[隆眾聚焦]: 供需錯配 純堿最強音

綜述 近期，大宗產(chǎn)品中，市場關注度高、最強、最硬，非純堿莫屬。

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[隆眾聚焦]: 純堿供應減量 需求堅挺

綜述 進入檢修季，企業(yè)檢修如期而至，個別企業(yè)其他因素導致開工下降，整體供應呈現(xiàn)下降趨勢。

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[隆眾聚焦]: 缺乏驅動 純堿短期見頂

徐彬華 隆眾資訊純堿分析師 公司網(wǎng)址：www.oilchem.net 綜述 近期，市場環(huán)境波動，情緒偏弱。

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[隆眾聚焦]: 純堿現(xiàn)實偏強 預期偏弱

徐彬華 隆眾資訊純堿分析師 公司網(wǎng)址：www.oilchem.net 綜述 近期一段時間，純堿市場整體走勢表現(xiàn)較好，高供應，低庫存，穩(wěn)需求，從年前延續(xù)到年后。

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[隆眾聚焦]: 供應高而穩(wěn) 需求按部就班

徐彬華 隆眾資訊純堿分析師 聯(lián)系電話：0533-7026335 公司網(wǎng)址：www.oilchem.net 綜述 檢修季結束，純堿供應高而穩(wěn)，如期而至。

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[隆眾聚焦]: 最后一月 純堿最后“一舞”

徐彬華 隆眾資訊純堿分析師 聯(lián)系電話：0533-7026335 公司網(wǎng)址：www.oilchem.net 綜述 當前，高供應、低庫存、穩(wěn)需求、節(jié)前備貨這幾個標簽，詮釋純堿走勢為何持續(xù)偏強運行。

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[隆眾聚焦]:利多因素釋放 純堿偏強運行

一方面期貨靠攏現(xiàn)貨，基差修復；另一方面基本面數(shù)據(jù)偏強，高供應、低庫存、穩(wěn)需求、節(jié)前備貨等因素釋放從供需的角度看，純堿供高低庫，輕弱重強，供需趨向平衡，預期純堿延續(xù)偏強運行 近期純堿市場關注點： 1、純堿企業(yè)庫存拐點，純堿庫存連續(xù)下降，對于純堿走勢強支撐從庫存的變化看，輕質累庫，重質去庫，反映當前下游需求變化 2、節(jié)前，下游備貨計劃及采購量下游節(jié)前的原材料儲備，影響純堿的市場走勢及未來預期。

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[尿素]：尿素期貨周度分析（20220704-20220708）

周末山東等地尿素現(xiàn)貨價格大幅下滑，場內利空情緒強烈，因此周初期貨盤面低開；周三，基于市場對美國經(jīng)濟衰退的憂慮加重，國際油價遭受重挫，大宗產(chǎn)品受此影響表現(xiàn)低迷，尿素盤面日內跌幅逾5%截至今日，國際因素導致多數(shù)期貨品種價格再次下調，甲醇、純堿、尿素、黑色系等期貨下滑明顯，疊加尿素現(xiàn)貨市場底部難尋，市場有一定看空心態(tài)，不過由于期貨盤面超跌較多，今日持倉量出現(xiàn)明顯增加截至8日，以河南樣本廠庫為例，尿素期現(xiàn)基差為368元/噸，較4日的391元/噸下調23元/噸。

期貨價格行情

[玻璃日評]：需求端仍顯乏力 市場交投情緒一般（20220622）

供應端，企業(yè)裝置運行穩(wěn)定，日產(chǎn)量波動不大，開工率相對持穩(wěn)訂單支撐下，企業(yè)出貨較為順暢，部分企業(yè)庫存表現(xiàn)下降的趨勢需求端，下游需求表現(xiàn)不溫不火，對堿廠的高價純堿存有抵觸情緒，采購謹慎近期期貨價格下行波動，基差有所擴大，純堿企業(yè)或根據(jù)自身及市場情況靈活調整價格短期來看，預計純堿現(xiàn)貨市場大穩(wěn)小動 下游：需求啟動緩慢下，下游除個別貿易商有囤貨現(xiàn)象外，多數(shù)下游采購仍以剛需為主。

每日點評

[純堿日評]：新單成交情況一般 下游觀望情緒較濃（20220622）

一、 市場摘要 1、江蘇實聯(lián)預計6月25日開始減量，29日停車。

每日點評

申銀萬國期貨：純堿階段性底部夯實

5月，純堿期貨主力合約下探2700元/噸隨著現(xiàn)貨波動小于期貨，正基差逐漸擴大，對期貨盤面形成支撐，主力合約隨后止跌反彈目前，純堿9月合約暫時在2700—3000元/噸形成區(qū)間，并再度回到3000元/噸整數(shù)關口 開工率持續(xù)回升 目前，純堿生產(chǎn)企業(yè)整體開工率為87.8%，開工率最近2周持續(xù)回升其中，氨堿廠家開工為91.2%，聯(lián)堿企業(yè)開工為85.2%。

市場播報

[隆眾視點]：期貨面、消息面再攪風云 尿素現(xiàn)貨止跌探漲

國內煤化工裝置負荷提高，由于臨近春節(jié)部分產(chǎn)地小型煤礦陸續(xù)放假，煤炭供應略有收緊；下游由于電廠需要保持30天以上的庫存，非電用戶也擔心疫情、冬奧會等因素會影響發(fā)運，因此近期開始集中補庫，從而帶來煤炭需求的增加，煤炭價格因此上漲動力煤期貨價格的快速拉漲，帶動甲醇、尿素、純堿等煤化工系期貨盤面普漲，尿素期貨開盤半小時內上漲了近100元/噸目前尿素期貨價格高于部分主流區(qū)域現(xiàn)貨價格，基差由正轉負，因此現(xiàn)貨工廠喊漲情緒漸起。

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鐵礦盤中跌超9% 強勢品種遭遇全面減倉期價大幅回落

魯證期貨表示，近期國內棕櫚油價格的上漲主要受產(chǎn)地價格上漲的推動今年3月份以后，由于進口CNF報價持續(xù)堅挺，導致國內棕櫚油進口利潤持續(xù)倒掛、進口采購量偏少、國內港口商業(yè)庫存持續(xù)下行國內現(xiàn)貨24度棕櫚油價格和基差都處于較高水平，帶動盤面價格上漲國信期貨也指出，在國際油脂高漲的背景下，內盤油脂漲勢仍在 其他品種方面，今日早盤多品種沖高回落，純堿期價在觸及漲停之后大幅跳水，最終收盤微漲0.64%。

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純堿期貨升水現(xiàn)貨

就季節(jié)性來看，目前純堿庫存仍處于下降趨勢，但若無特殊情況，降庫存速度預計將放緩而若庫存在10月之后仍未降至正常年份30萬噸左右的水平，純堿價格反彈動力不大此外，當前期貨仍升水現(xiàn)貨，基差操作也將壓制期貨價格反彈 隨著國內疫情得到全面控制，房地產(chǎn)投資強勢恢復1—6月累計開發(fā)投資金額6.28萬億元，同比增速1.9%，年內首次回歸正值此外，為保證年內銷售及回款，房企近兩個月的新開工積極性普遍較高，繼5月增速回升后，6月進一步大幅提升6.3個百分點。

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純堿基差將加速收斂

氨堿法生產(chǎn)廠家持續(xù)虧損，利潤水平較好的聯(lián)堿廠家在5月之后也陷入了虧損境地近期，無論是輕堿或是重堿市場，上調價格意愿均較強7月開始沙河玻璃廠采購的純堿價格上漲20—50元/噸不等 目前，純堿期貨各合約升貼水呈現(xiàn)明顯的近低遠高結構，但純堿自身基本面依然疲弱，市場前期的各種樂觀預期均被逐步證偽，期貨價格不斷下挫雖然純堿現(xiàn)貨出現(xiàn)一定幅度的修復性漲價，但期貨仍然存在下行驅動力，期現(xiàn)基差加速收斂。

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純堿高升水有望修復

近期，純堿期貨在現(xiàn)貨一路走弱的情況下頑強上漲，主力2009合約在上周四一度升水現(xiàn)貨近200元/噸，幅度達17%支撐期貨如此高的升水，主要是市場對純堿后期存在強烈看好預期從純堿期限結構分析，上漲預期逐步弱化，期貨有回落風險，但從庫存變化來看，現(xiàn)貨也有上漲動力，后期基差修復大概率是通過現(xiàn)貨上漲和期貨下跌來共同完成 庫存下降和需求回暖均存在強預期 截至6月9日收盤，純堿主力2009合約收盤價1436元/噸，較現(xiàn)貨1271元/噸高165元/噸（全國重質純堿中間價），已經(jīng)能夠完全覆蓋期現(xiàn)套利成本。

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