有色期貨2024收官：滬鋅主力全年累漲18.17%

12月31日，滬銅收盤(pán)跌0.54%，報(bào)73770元/噸，滬鋁主力收盤(pán)漲0.03%，報(bào)19780元/噸，滬鉛收盤(pán)跌0.39%，報(bào)16765元/噸，滬鋅收盤(pán)漲0.65%，報(bào)25460元/噸，滬錫收盤(pán)漲0.05%，報(bào)244860元/噸，滬鎳收盤(pán)漲0.24%，報(bào)124750元/噸 2024年有色期貨全年震蕩偏強(qiáng)為主，其中滬鋅漲幅居前具體來(lái)看，滬銅全年累漲7.04%，滬鋁累漲1.41%，滬鉛累漲5.61%，滬鋅累漲18.17%，滬錫累漲15.45%，滬鎳?yán)鄣?.37%。

資訊

瑞達(dá)期貨：滬鋅主力2102合約高位回調(diào)

上周滬鋅主力2102合約高位回調(diào)，周內(nèi)四連陰創(chuàng)下11月24日來(lái)低位期間海內(nèi)外疫情避險(xiǎn)情緒升溫，英國(guó)發(fā)現(xiàn)的變異新冠病毒在全球蔓延，同時(shí)國(guó)內(nèi)多地新增本地確診病例而美國(guó)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃樂(lè)觀(guān)情緒有所消化，參議院共和黨領(lǐng)袖否認(rèn)增派現(xiàn)金，整體宏觀(guān)氛圍表現(xiàn)較為膠著，不過(guò)美元指數(shù)重回跌勢(shì)則部分支撐基本金屬現(xiàn)貨方面，鋅礦加工費(fèi)仍處低位，兩市庫(kù)存均下滑持貨商出貨量略有增加，少量商家入市采購(gòu)，下游繼續(xù)剛需備庫(kù)，整體成交表現(xiàn)變化不大。

周報(bào)回顧

瑞達(dá)期貨：建議滬鋅主力可背靠21350元/噸之下逢高空

隔夜滬鋅延續(xù)回調(diào)，下破20日均線(xiàn)，空頭增倉(cāng)打壓期間英國(guó)疫情升級(jí)，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，同時(shí)美國(guó)11月成屋銷(xiāo)售降幅大于預(yù)期，宏觀(guān)氛圍較為偏空現(xiàn)貨方面，鋅兩市庫(kù)存均下滑，鋅礦加工費(fèi)仍處低位持貨商多積極出貨，進(jìn)口貨源未見(jiàn)明顯增加，下游剛需采購(gòu)為主，市場(chǎng)接貨氛圍表現(xiàn)尚可，總體成交平穩(wěn) 技術(shù)上，滬鋅日線(xiàn)KDJ指標(biāo)向下交叉，小時(shí)線(xiàn)MACD綠柱擴(kuò)大操作上，建議滬鋅主力可背靠21350元/噸之下逢高空，止損參考21500元/噸。

策略研究

瑞達(dá)期貨：滬鋅主力2012合約沖高回落

隔夜滬鋅主力2012合約沖高回落，多空交投明顯期間市場(chǎng)關(guān)注美國(guó)總統(tǒng)大選，不確定性猶存，整體氛圍表現(xiàn)較為膠著，而歐美主要國(guó)家制造業(yè)PMI基本好于預(yù)期，部分支撐市場(chǎng)現(xiàn)貨方面，持貨商出貨壓力增加，下游接貨意愿暫無(wú)改善，貿(mào)易商多謹(jǐn)慎觀(guān)望，交投氛圍轉(zhuǎn)淡，整體市場(chǎng)成交表現(xiàn)一般 技術(shù)面，期價(jià)日線(xiàn)MACD紅柱縮短，關(guān)注小時(shí)線(xiàn)布林線(xiàn)上軌阻力操作上，建議可背靠19820元/噸之下逢高空，止損參考19920元/噸。

策略研究

Mysteel早讀：特朗普表示不會(huì)暫停關(guān)稅政策 有色金屬多數(shù)收跌

其中精銅桿訂單量為3.71萬(wàn)噸，較上一交易日增加1.56萬(wàn)噸，環(huán)比提升72.34%；再生銅桿訂單量為0.38萬(wàn)噸，較前一交易日減少0.02萬(wàn)噸，環(huán)比下降3.53% ◎4月7日全國(guó)鋅錠總庫(kù)存9.14萬(wàn)噸，較（4/3）減少0.08萬(wàn)噸；較（3/31）減少1.32萬(wàn)噸；上海4.96萬(wàn)噸；廣東1.52萬(wàn)噸；天津1.55萬(wàn)噸；山東0.30萬(wàn)噸；浙江0.37萬(wàn)噸；江蘇0.43萬(wàn)噸 ◎4月7日，國(guó)內(nèi)期貨主力合約開(kāi)盤(pán)大跌，工業(yè)品、貴金屬多品種跌停，滬銀、滬鎳、滬錫、燃油、瀝青、滬鋁、低硫燃料油（LU）、SC原油、PX、滬銅、國(guó)際銅觸及跌停，棕櫚油跌超6%，鐵礦石跌超5%。

有色聚焦

Mysteel：“供應(yīng)邊際寬松、需求弱復(fù)蘇、庫(kù)存持續(xù)去化”的鋅

四、價(jià)格與成本：情緒驅(qū)動(dòng)反彈，基本面支撐有限 1. 鋅價(jià)波動(dòng)特征 期貨價(jià)格震蕩運(yùn)行，滬鋅主力合約受美元走弱及宏觀(guān)情緒提振反彈，但現(xiàn)貨高升水低成交限制上方空間 2. 成本端壓力緩解 煉廠(chǎng)利潤(rùn)修復(fù)，TC回升疊加鋅價(jià)反彈，冶煉端盈利改善，但持續(xù)性依賴(lài)礦端增量?jī)冬F(xiàn) 五、宏觀(guān)方面：美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期擾動(dòng)市場(chǎng)情緒 美元走弱支撐鋅價(jià)，美國(guó)ADP就業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)或降息2-3次，美元指數(shù)回落提振有色板塊；國(guó)內(nèi)政策傳導(dǎo)滯后，粗鋼產(chǎn)量調(diào)控對(duì)鍍鋅需求的壓制效應(yīng)尚未完全顯現(xiàn)，需關(guān)注二季度政策落地節(jié)奏。

主編視角

【中信建投期貨】預(yù)計(jì)年后鋅價(jià)呈現(xiàn)前高后低走勢(shì)

受訪(fǎng)人信息：中信建投期貨研究發(fā)展部 客戶(hù)觀(guān)點(diǎn)：預(yù)計(jì)年后鋅價(jià)呈現(xiàn)前高后低走勢(shì)，滬鋅主力運(yùn)行區(qū)間:22500-26500元/噸單邊短多長(zhǎng)空為主，長(zhǎng)線(xiàn)考慮空配04及以后合約;跨月套利關(guān)注節(jié)后近月合約的正套機(jī)會(huì)，跨市套利關(guān)注進(jìn)口給到利潤(rùn)空間時(shí)的反套機(jī)會(huì)。

鋅大家說(shuō)市場(chǎng)

【新湖期貨】25年鋅市或呈現(xiàn)小幅過(guò)剩 先緊后松的格局

受訪(fǎng)人信息：新湖期貨分析師 柳曉怡（鉛鋅） 客戶(hù)觀(guān)點(diǎn)：我們對(duì)25年鋅整體需求持樂(lè)觀(guān)預(yù)期，預(yù)計(jì)全球需求增速約2.24%：國(guó)內(nèi)政策面寬信用，增赤字基調(diào)已定，“穩(wěn)消費(fèi)、促消費(fèi)”將與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型并舉，一至二季度傳統(tǒng)投資將在低基數(shù)下呈明顯增長(zhǎng)，而兩新補(bǔ)貼提額，支撐汽車(chē)、家電等內(nèi)需繼續(xù)保持小幅增長(zhǎng)；海外方面，預(yù)計(jì)2025年美國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)前低后高，通脹水平中樞上移，財(cái)政在下半年發(fā)力空間更大；歐元區(qū)則繼續(xù)面臨增長(zhǎng)乏力的問(wèn)題；2025年鋅市或呈現(xiàn)小幅過(guò)剩、先緊后松的格局，預(yù)計(jì)全年倫鋅主要運(yùn)行區(qū)間在2800-3800美元/噸，滬鋅主力在23500-30000元/噸，1-2月震蕩探底，3月前后開(kāi)啟上行趨勢(shì)，年中前后見(jiàn)頂，轉(zhuǎn)向空頭配置。

鋅大家說(shuō)市場(chǎng)

本周（7月6日-7月12日）有色金屬價(jià)格下跌

而上周氧化鋁期貨價(jià)格的大幅波動(dòng)亦對(duì)鋁價(jià)稍有影響、但整體影響有限、短期氧化鋁現(xiàn)貨仍偏緊為主本周鉛價(jià)重心下移，下游企業(yè)采購(gòu)逢低為主，鉛酸電池企業(yè)價(jià)格暫穩(wěn)下游電池廠(chǎng)本周開(kāi)工率暫穩(wěn)，大型電池廠(chǎng)開(kāi)工率多處于85%左右，中小型電池廠(chǎng)開(kāi)工率多處于60%左右儲(chǔ)能電池訂單較慢，部分企業(yè)滿(mǎn)產(chǎn)生產(chǎn)，啟動(dòng)電池生產(chǎn)積極性一般本周滬鋅主力震蕩運(yùn)行在鋅礦供應(yīng)偏緊的背景下，鋅錠產(chǎn)量減少明顯，給予鋅價(jià)支撐力陸續(xù)有企業(yè)開(kāi)始檢修，整體減產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大。

有色指數(shù)評(píng)述

[PVC]：隆眾早訊--周二版

電石市場(chǎng)烏海地區(qū)貿(mào)易主流價(jià)格報(bào)2750元/噸，價(jià)格繼續(xù)延續(xù)漲勢(shì) 山東、華東區(qū)域內(nèi)供應(yīng)收窄提振，且當(dāng)前氯堿企業(yè)庫(kù)存壓力有所緩解，供應(yīng)壓力整體較前期有所減小因此預(yù)估今日山東低濃度液堿價(jià)穩(wěn)中上行為主 亞洲地區(qū)六月船期預(yù)售報(bào)價(jià)預(yù)計(jì)今日公布，預(yù)計(jì)CFR報(bào)價(jià)上漲10-30美元/噸區(qū)間 國(guó)內(nèi)商品期貨早盤(pán)開(kāi)盤(pán)，主力合約多數(shù)上漲漲幅方面，滬錫、歐線(xiàn)集運(yùn)、菜油漲超3%，滬鋅、20號(hào)膠漲超2%，橡膠、丁二烯膠、國(guó)際銅漲近2%，滬銅、棕櫚油、豆油、錳硅、滬鉛等漲超1%；跌幅方面，焦煤、白糖、玻璃跌超1%，燒堿、滬金、焦炭、雞蛋、純堿等小幅下跌。

早間提示

[PVC]：隆眾早訊--周五版

而下游PVC六月報(bào)價(jià)考慮海運(yùn)費(fèi)增長(zhǎng)，及市場(chǎng)需求有限，價(jià)格預(yù)期多看穩(wěn)為主 國(guó)內(nèi)商品期貨夜盤(pán)開(kāi)盤(pán)，主力合約多數(shù)上漲漲幅方面，玻璃、滬銀、純堿漲超1%，低硫燃油、滬鋅、原油、20號(hào)膠、氧化鋁等小幅上漲；跌幅方面，棉紗、棉花跌超1%，豆二、棕櫚油、豆粕、豆油、苯乙烯等小幅下跌 中金：豬價(jià)或啟動(dòng)上行 豬企資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)進(jìn)入關(guān)鍵期 中信建投：杭州全面取消住房限購(gòu) 因城施策新常態(tài)加速形成中 樓市政策松綁節(jié)奏加快 去庫(kù)存已是當(dāng)務(wù)之急 機(jī)構(gòu)：一線(xiàn)城市有望加快因區(qū)、因需施策節(jié)奏 包括放開(kāi)大面積段限購(gòu)等 中信建投：預(yù)計(jì)一線(xiàn)城市調(diào)控政策向主城區(qū)優(yōu)化 二線(xiàn)城市全面取消限購(gòu)的格局將加速形成 國(guó)盛證券：2024年內(nèi)出口預(yù)計(jì)仍有韌性 基準(zhǔn)情形下全年同比增速可能回升至2%-4%左右 中信證券：兩輪車(chē)新規(guī)落實(shí)強(qiáng)監(jiān)管 行業(yè)格局將加速優(yōu)化 商務(wù)部：汽車(chē)以舊換新補(bǔ)貼可與新能源汽車(chē)購(gòu)置稅減免等疊加享受 墨西哥取消鋁進(jìn)口35%關(guān)稅以應(yīng)對(duì)鋁短缺 紅海突發(fā) 集運(yùn)指數(shù)全線(xiàn)暴漲！背后有三方面因素推動(dòng) 。

早間提示

[PVC]：隆眾早訊--周四版

北美12月PVC產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)18.5% ，較上年同期增長(zhǎng)24%，產(chǎn)量達(dá)14.43億磅，創(chuàng)2023年新高 ，總銷(xiāo)量較11月下降近2.4%至12.5億磅，其中，6.55億磅在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷(xiāo)售 國(guó)內(nèi)商品期貨夜盤(pán)開(kāi)盤(pán)，主力合約跌多漲少跌幅方面，LPG跌近2%，焦炭、鐵礦石跌超1%，棕櫚油、焦煤、螺紋鋼、滬鋅、不銹鋼等小幅下跌；漲幅方面，滬錫、丁二烯膠、乙二醇、燒堿、豆粕等小幅上漲。

早間提示

[PVC日評(píng)]：盤(pán)面震蕩 PVC交投乏力（20231115）

塑料，PVC操盤(pán)必讀，市場(chǎng)分析

日評(píng)

[PVC]：隆眾早訊--周二版

國(guó)內(nèi)電石烏海地區(qū)主流貿(mào)易價(jià)格在2700元/噸，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)電石市場(chǎng)低位調(diào)整為主，出貨靈活 隆眾預(yù)計(jì)：11月7日24時(shí)將下調(diào)汽柴油限價(jià)，每噸汽油下調(diào)140、柴油下調(diào)135元，折合每升89#0.10、92#0.11、95#0.12、0#0.11元 國(guó)內(nèi)商品期貨早盤(pán)開(kāi)盤(pán)，主力合約多數(shù)上漲漲幅方面，蘋(píng)果漲超3%，純堿、乙二醇、滬鋅、焦煤、尿素漲超1%；跌幅方面，原油跌超2%，碳酸鋰跌超1%，燃油、紙漿、紅棗、滬金、滬銀等小幅下跌。

早間提示

[PVC日評(píng)]：成本支撐減弱 PVC基本面驅(qū)動(dòng)有限（20231017）

塑料，PVC操盤(pán)必讀，市場(chǎng)分析

日評(píng)

百年建筑日?qǐng)?bào)：華東盤(pán)扣式腳手架價(jià)格持穩(wěn)偏強(qiáng)

盤(pán)扣腳手架租賃市場(chǎng)價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，現(xiàn)上海盤(pán)扣租賃價(jià)格114元/噸/月今日下午，滬鋅期貨價(jià)格窄幅上行，上海鋅錠現(xiàn)貨價(jià)格較昨日窄幅上漲95元/噸，黑色系金屬期貨價(jià)格窄幅震蕩運(yùn)行，無(wú)錫沙鋼熱軋板卷價(jià)格較昨日持穩(wěn)運(yùn)行 今天期螺主力窄幅整盤(pán)，市場(chǎng)整體心態(tài)偏謹(jǐn)慎，雖然宏觀(guān)利好消息頻出，早盤(pán)廠(chǎng)家成交多以平穩(wěn)為主，華東地區(qū)盤(pán)扣式腳手架價(jià)格暫穩(wěn)。

日評(píng)

百年建筑日?qǐng)?bào)：華東盤(pán)扣式腳手架價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行

盤(pán)扣腳手架租賃市場(chǎng)價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，現(xiàn)上海盤(pán)扣租賃價(jià)格114元/噸/月今日下午，滬鋅期貨價(jià)格窄幅下行，上海鋅錠現(xiàn)貨價(jià)格較昨日窄幅上漲70元/噸，黑色系金屬期貨價(jià)格窄幅下行，無(wú)錫沙鋼熱軋板卷價(jià)格較昨日持穩(wěn)運(yùn)行 今天期螺主力延續(xù)漲勢(shì)，市場(chǎng)觀(guān)望情緒轉(zhuǎn)濃，上午行情多以平穩(wěn)為主，商家多以穩(wěn)價(jià)出貨為主，早盤(pán)報(bào)價(jià)主穩(wěn)個(gè)降，華東地區(qū)盤(pán)扣式腳手架價(jià)格暫穩(wěn)。

日評(píng)

Mysteel解讀：9月交割將至，滬鋅擠倉(cāng)再現(xiàn)

繼8月中旬鋅價(jià)超跌后，在央行降息、認(rèn)房不認(rèn)貸等一系列利好政策加持下，鋅價(jià)連續(xù)上漲，9月12日滬鋅主力收盤(pán)價(jià)為21760元/噸，較8月最低價(jià)上漲2025元/噸，漲幅10.26%其中近月差由9月初的160元/噸上漲至740元/噸，9月份滬鋅近月擠倉(cāng)表現(xiàn)較為明顯 數(shù)據(jù)來(lái)源：上海期貨交易所 一、8月份鋅煉廠(chǎng)檢修減產(chǎn)較多 據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計(jì)，8月份國(guó)內(nèi)53家冶煉廠(chǎng)（涉及年產(chǎn)能650萬(wàn)噸）鋅產(chǎn)量45.91萬(wàn)噸，環(huán)比減少2.72%，同比增加8.35%，9月份鋅計(jì)劃產(chǎn)量為47.25萬(wàn)噸。

主編視角

[PVC]：隆眾早訊--周二版

昨日電石河北地區(qū)采購(gòu)價(jià)格出現(xiàn)上調(diào)50元/噸，下游到貨緊張，山東地區(qū)仍有跟調(diào)計(jì)劃預(yù)期隨著烏海地區(qū)配套電石外銷(xiāo)量增多，市場(chǎng)持穩(wěn)觀(guān)望心態(tài)增加 國(guó)內(nèi)期貨主力合約互有漲跌，玻璃漲超5%，燃料油、焦炭漲超2%跌幅方面，菜油、乙二醇（EG）、紙漿、棕櫚油、聚氯乙烯（PVC）、液化石油氣（LPG）跌超1% 國(guó)常會(huì)最新部署！再提“活躍資本市場(chǎng)” 相機(jī)出臺(tái)新政策！房地產(chǎn)、核電被重點(diǎn)提及 國(guó)內(nèi)有色金屬期貨多數(shù)收漲，滬銅主力合約漲1.54%，滬鋁主力合約漲1.31%，滬鋅主力合約漲1.85%，滬鎳主力合約漲0.64%，滬錫主力合約跌0.38%，滬鉛主力合約跌0.16%，不銹鋼主力合約漲0.98%，氧化鋁主力合約漲0.83%，國(guó)際銅主力合約漲1.50%。

早間提示

[PVC]：隆眾早訊--周五版

國(guó)內(nèi)期貨主力合約漲跌不一，菜粕漲超2%，玻璃、豆一、甲醇漲超1%跌幅方面，棕櫚油、液化石油氣（LPG）、棉花、焦炭、豆油、棉紗跌超1% 國(guó)內(nèi)有色金屬期貨收盤(pán)普漲，滬銅漲0.52%，滬鋅漲0.62%，滬鎳漲0.59%，滬錫漲0.26%，國(guó)際銅漲0.59%，滬鉛漲0.35%，滬鋁漲0.16%，不銹鋼漲1.05% 央行：引導(dǎo)金融資源更多流向民營(yíng)經(jīng)濟(jì) 滿(mǎn)足民營(yíng)房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求 擴(kuò)內(nèi)需成下半年首要任務(wù) 促消費(fèi)舉措將接續(xù)出臺(tái) 英國(guó)央行如期加息25個(gè)基點(diǎn) 預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)不會(huì)陷入衰退 。

早間提示