Mysteel早讀：特朗普表示不會(huì)暫停關(guān)稅政策 有色金屬多數(shù)收跌

其中精銅桿訂單量為3.71萬噸，較上一交易日增加1.56萬噸，環(huán)比提升72.34%；再生銅桿訂單量為0.38萬噸，較前一交易日減少0.02萬噸，環(huán)比下降3.53% ◎4月7日全國鋅錠總庫存9.14萬噸，較（4/3）減少0.08萬噸；較（3/31）減少1.32萬噸；上海4.96萬噸；廣東1.52萬噸；天津1.55萬噸；山東0.30萬噸；浙江0.37萬噸；江蘇0.43萬噸 ◎4月7日，國內(nèi)期貨主力合約開盤大跌，工業(yè)品、貴金屬多品種跌停，滬銀、滬鎳、滬錫、燃油、瀝青、滬鋁、低硫燃料油（LU）、SC原油、PX、滬銅、國際銅觸及跌停，棕櫚油跌超6%，鐵礦石跌超5%。

有色聚焦

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)下跌幅度較大 銅板帶市場(chǎng)成交量有所提高

銅價(jià)跌停后開板，廢銅市場(chǎng)價(jià)格紊亂，上游持貨商收貨意愿一般，出貨意愿較差，雖擔(dān)憂銅價(jià)的再次下跌，但虧損較多，觀望等關(guān)稅落地再考慮出貨；下游部分銅廠逢低補(bǔ)庫，對(duì)原料庫存會(huì)進(jìn)行把控，或選擇進(jìn)行部分套保，整體成交較差 鋅錠：4月7日上海地區(qū)普通國產(chǎn)品牌報(bào)價(jià)對(duì)滬鋅2505合約升水230元/噸，普通國產(chǎn)現(xiàn)貨成交價(jià)23060元/噸，較上一個(gè)交易日下跌80元/噸國產(chǎn)品牌報(bào)價(jià)多集中于對(duì)滬鋅2505合約升水220-280元/噸附近，盤面受宏觀情緒影響，隔空低開，現(xiàn)貨市場(chǎng)剛需采購促進(jìn)日內(nèi)交易，期貨市場(chǎng)點(diǎn)價(jià)交易較為活躍。

行情簡評(píng)

Mysteel：鍍鋅板卷市場(chǎng)遇冷 近三年成交量下滑30%背后的挑戰(zhàn)與機(jī)遇

2024年產(chǎn)能利用率明顯下滑，一季度維持在63.3%，同比下降10個(gè)百分點(diǎn)與2024年成交量下降至21,000噸趨勢(shì)一致，表明市場(chǎng)進(jìn)入調(diào)整期，加上原材料供應(yīng)端較為緊張，鋅錠價(jià)格伴隨期貨價(jià)格走高影響生產(chǎn)利潤，企業(yè)主動(dòng)減產(chǎn)以應(yīng)對(duì)庫存壓力，2025年產(chǎn)能利用率在50%左右，進(jìn)一步下降10個(gè)百分點(diǎn)，延續(xù)下行趨勢(shì)，與2025年成交量跌至16000噸萎縮相符，市場(chǎng)供需矛盾加劇的同時(shí)行業(yè)競(jìng)爭也在愈演愈烈，部分鋼廠減產(chǎn)或轉(zhuǎn)產(chǎn)其他高利潤品種，加上環(huán)保政策趨嚴(yán)，限制了部分產(chǎn)能釋放。

日?qǐng)?bào)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（3月17日-3月21日）

由于鋅價(jià)下跌，國內(nèi)鋅錠消費(fèi)有所改善，但是幅度有限鋅錠社會(huì)庫存停止增加并小幅減少，現(xiàn)貨升貼水有所上漲 碳酸鋰：本周期電池級(jí)碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格仍有下跌，當(dāng)前現(xiàn)貨市場(chǎng)缺少驅(qū)動(dòng)因素，下游材料廠剛需補(bǔ)庫為主，生產(chǎn)開工恢復(fù)后，訂單結(jié)構(gòu)較為穩(wěn)定，而進(jìn)口礦價(jià)格松動(dòng)很難對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響，市場(chǎng)穩(wěn)淡運(yùn)行的背景下，期貨盤面的起落容易引起情緒變化，進(jìn)而影響價(jià)格波動(dòng)。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（3月24日-3月28日）

鋅：本周鋅價(jià)先揚(yáng)后抑冶煉利潤持續(xù)修復(fù)，市場(chǎng)對(duì)鋅錠供應(yīng)增長的預(yù)期較強(qiáng)，且本周美元指數(shù)小幅偏強(qiáng)，使得鋅價(jià)向上高度有限由于下半周鋅價(jià)逐漸跌至24000元/噸以下，導(dǎo)致周五現(xiàn)貨升貼水出現(xiàn)了小幅好轉(zhuǎn)，但是上半周價(jià)格偏高，因此本周市場(chǎng)整體成交較為一般，社會(huì)庫存再度小幅增長 碳酸鋰：本周期電池級(jí)碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下跌，現(xiàn)貨價(jià)格低位回落后下游材料廠采買增多，但貿(mào)易端交投狀況不佳，多以低價(jià)收貨為主，下游材料廠的補(bǔ)庫行為多基于短期考量，缺少持續(xù)性，觀望心態(tài)仍占據(jù)主流，期貨盤面破位下跌帶來的下行壓力并未消除，交投雙方持續(xù)博弈，市場(chǎng)觀望心態(tài)濃厚，當(dāng)前現(xiàn)貨價(jià)格仍有下跌可能性，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)弱運(yùn)行，情緒好轉(zhuǎn)后將有反彈。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報(bào)：華南鋼管價(jià)格漲跌互現(xiàn) 需求韌性不足（2.21-2.28）

市場(chǎng)方面，本周黑色期貨震蕩運(yùn)行，市場(chǎng)情緒一般，部分鋼廠冬儲(chǔ)保值日期臨近，市場(chǎng)貿(mào)易商以出貨為主，市場(chǎng)價(jià)格多數(shù)持穩(wěn)，出貨狀態(tài)稍有恢復(fù)，但下游開工效率較低，市場(chǎng)需求對(duì)比往年表現(xiàn)一般，市場(chǎng)客戶按需補(bǔ)庫，盼漲心態(tài)猶存綜合來看，預(yù)計(jì)下周華南地區(qū)無縫管價(jià)格或穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行 二、下周預(yù)測(cè) 1、供給來看：本周焊管樣本生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)量28.5萬噸，周環(huán)比增加2.09萬噸，廠內(nèi)庫存為29.56萬噸，周環(huán)比增加1.12萬噸，原料庫存為61.63萬噸，周環(huán)比減少3.97萬噸；鍍鋅管（28家）產(chǎn)量為22.46萬噸，周環(huán)比增加2.96萬噸，廠內(nèi)庫存為37.58萬噸，周環(huán)比增加0.17萬噸，周鋅錠用量為4520噸，周環(huán)比增加729噸。

一周回顧

Mysteel周報(bào)：華南鋼管價(jià)格漲跌分化 市場(chǎng)需求好轉(zhuǎn)（2.14-2.21）

市場(chǎng)方面，本周黑色期貨震蕩上行，坯料價(jià)格小幅上漲，市場(chǎng)雖價(jià)格持穩(wěn)，但出貨有所恢復(fù)，市場(chǎng)總體出貨較上周有所好轉(zhuǎn)，下游工地陸續(xù)開工中，冬儲(chǔ)資源持續(xù)到庫，總體庫存微幅增加綜合來看，預(yù)計(jì)下周華南地區(qū)無縫管價(jià)格或穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行 二、下周預(yù)測(cè) 1、供給來看：焊管生產(chǎn)企業(yè)（29家）周度調(diào)研，本周焊管產(chǎn)量26.41萬噸，周環(huán)比增加8.42萬噸，廠內(nèi)庫存為28.45萬噸，周環(huán)比增加0.58萬噸，原料庫存為65.6萬噸，周環(huán)比減少2.47萬噸；鍍鋅管（28家）產(chǎn)量為19.5萬噸，周環(huán)比增加5.97萬噸，廠內(nèi)庫存為37.41萬噸，周環(huán)比增加2.25萬噸，周鋅錠用量為3791噸，周環(huán)比增加1160噸。

一周回顧

Mysteel：期現(xiàn)基差迅速修復(fù) 鋅庫存拐點(diǎn)臨近

截止1月23日，上海0#鋅錠升貼水已回落至10元/噸水平 本輪鋅期現(xiàn)基差的回歸，表現(xiàn)為現(xiàn)貨下跌向期貨修復(fù)，而現(xiàn)貨端價(jià)格的大幅回落，在基本面上卻表現(xiàn)為鋅錠庫存的持續(xù)低位運(yùn)行，其實(shí)是有些反常的。

主編視角

Mysteel解讀：臨近交割，鋅價(jià)又何去何從？

12月上旬冶煉廠到倉庫量有所減少，疊加下游提貨，全國主要市場(chǎng)鋅錠庫存月內(nèi)呈遞減趨勢(shì)，臨近交割，按照上半年鋅市情況而言，交割前期，鋅價(jià)高位震蕩或現(xiàn)貨成交較差時(shí)，擇優(yōu)選擇期貨盤面交易，鋅錠流入期貨市場(chǎng)，倉單增多，庫存小幅增加，然截至今日，根據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計(jì)，全國主要市場(chǎng)鋅錠庫存為7.10萬噸，持續(xù)錄減，臨近交割亦未出現(xiàn)增量，交割后關(guān)注冶煉廠到貨情況。

主編視角

Mysteel周報(bào)：華南鋼管價(jià)格下跌 市場(chǎng)成交偏弱（12.13-12.20）

主流無縫管出廠價(jià)格堅(jiān)挺，管廠停產(chǎn)檢修增多，廠內(nèi)庫存繼續(xù)下降，供給相對(duì)下降市場(chǎng)方面，本周黑色系期貨震蕩走弱，華南市場(chǎng)成交需求表現(xiàn)一般，市場(chǎng)持續(xù)去庫，庫存處于年底中低位水平，價(jià)格維持不變，下游終端需求持續(xù)減量，市場(chǎng)客戶冬儲(chǔ)意愿偏低，對(duì)于后市行情貿(mào)易商多以謹(jǐn)慎觀望為主綜合來看，預(yù)計(jì)下周華南地區(qū)無縫管價(jià)格窄幅震蕩運(yùn)行 二、下周預(yù)測(cè) 1、供給方面：焊管生產(chǎn)企業(yè)（29家）周度調(diào)研，本周焊管產(chǎn)量32.42萬噸，周環(huán)比減少0.71萬噸，廠內(nèi)庫存為27.42萬噸，周環(huán)比減少0.77萬噸，原料庫存為55.97萬噸，周環(huán)比減少3.92萬噸；鍍鋅管（28家）產(chǎn)量為27.23萬噸，周環(huán)比減少0.67萬噸，廠內(nèi)庫存為32.95萬噸，周環(huán)比增加0.52萬噸，周鋅錠用量為5594噸，周環(huán)比減少102噸。

一周回顧

Mysteel：鋅價(jià)周內(nèi)兩年半新高 后續(xù)走勢(shì)邏輯推演

從Mysteel日度監(jiān)測(cè)的廣東倉庫鋅錠出入庫量數(shù)據(jù)來看，鋅錠的凈入庫量自11月18日以來，便持續(xù)維持在負(fù)值水平，表現(xiàn)為庫存向下游的流出截止11月28日，最新為凈流入173，數(shù)據(jù)重新回正 關(guān)于期、現(xiàn)價(jià)格預(yù)測(cè)的區(qū)別在于，現(xiàn)貨具備商品屬性，而期貨在兼顧商品屬性的同時(shí)，更具有金融屬性，這決定通過商品基本面矛盾，可以對(duì)現(xiàn)貨的價(jià)格漲跌進(jìn)行較有效的預(yù)判，而期貨的金融屬性也決定了，現(xiàn)貨的供需矛盾在期貨市場(chǎng)上會(huì)將這種矛盾短時(shí)間內(nèi)無限放大，但最終仍脫離不了價(jià)值回歸的過程，而這個(gè)過程可能面臨著更激烈的市場(chǎng)波動(dòng)。

主編視角

Mysteel周報(bào)：本周華東鋼管價(jià)格小幅上漲 社會(huì)庫存小幅增加（9.20-9.27）

原料及管廠方面，本周管坯價(jià)格企穩(wěn)反彈，山東熱軋管坯周環(huán)比上漲60-180元/噸，江蘇管坯周環(huán)比上漲70-90元/噸，主流無縫管廠價(jià)格小幅調(diào)整，樣本管廠產(chǎn)量持續(xù)減少，廠內(nèi)庫存同步下滑，管廠開工率下降市場(chǎng)方面，本周黑色系期貨強(qiáng)勢(shì)上漲，鋼價(jià)普漲，下游節(jié)前補(bǔ)庫需求有所恢復(fù)，商家維持謹(jǐn)慎情緒，操作多以快進(jìn)快出為主，庫存維持中低位水平預(yù)計(jì)下周華東地區(qū)無縫管價(jià)格或窄幅震蕩運(yùn)行 二、下周預(yù)測(cè) 1、供給來看：Mysteel直縫焊管生產(chǎn)企業(yè)（29家）周度調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，本周焊管產(chǎn)量30.92萬噸，周環(huán)比增加3.81萬噸，產(chǎn)能利用率為55.88%，周環(huán)比增長6.89%，開工率為81.93%，周環(huán)比增長1.87%，廠內(nèi)庫存為29.58萬噸，周環(huán)比減少2.5萬噸，原料庫存為58.17萬噸，周環(huán)比減少2.17萬噸；鍍鋅管（28家）產(chǎn)量為25.32萬噸，周環(huán)比增加3.73萬噸，產(chǎn)能利用率為63.18%，周環(huán)比增長9.3%，開工率為86.81%，周環(huán)比增長1.65%，廠內(nèi)庫存為34.49萬噸，周環(huán)比減少4.64萬噸，周鋅錠用量為5212噸，周環(huán)比增加770噸。

一周回顧

Mysteel周報(bào)：華東鋼管價(jià)格小幅上漲 需求有待恢復(fù)（9.14-9.20）

原料方面，山東管坯價(jià)格本周趨穩(wěn)運(yùn)行市場(chǎng)方面，本周黑色系期貨震蕩趨強(qiáng)，市場(chǎng)信心有所提振，但無縫管需求表現(xiàn)平平，下游采購需求一般，貿(mào)易商多維持低庫存以穩(wěn)價(jià)出貨為主，市場(chǎng)交投氛圍一般預(yù)計(jì)短期內(nèi)華東地區(qū)無縫管價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)持穩(wěn)運(yùn)行 二、下周預(yù)測(cè) 1、供給來看：Mysteel直縫焊管生產(chǎn)企業(yè)（29家）周度調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，本周焊管產(chǎn)量27.11萬噸，周環(huán)比減少3.82萬噸，產(chǎn)能利用率為48.99%，周環(huán)比下降6.90%，開工率為80.06%，周環(huán)比下降0.93%，廠內(nèi)庫存為32.08萬噸，周環(huán)比減少0.23萬噸，原料庫存為60.46萬噸，周環(huán)比減少2.20萬噸；鍍鋅管（28家）產(chǎn)量為21.59萬噸，周環(huán)比減少2.47萬噸，產(chǎn)能利用率為53.9%，周環(huán)比下降6.17%，開工率為85.16%，周環(huán)比下降0.55%，廠內(nèi)庫存為39.13萬噸，周環(huán)比減少1.96萬噸，周鋅錠用量為4442噸，周環(huán)比減少432噸。

一周回顧

Mysteel周報(bào)：原料價(jià)格上行 本周華東鋼管價(jià)格小幅上行（9.6-9.14）

市場(chǎng)方面，本周黑色系期貨高位震蕩，市場(chǎng)信心有所提振，但下游需求表現(xiàn)一般，貿(mào)易商心態(tài)以穩(wěn)價(jià)出貨為主，市場(chǎng)報(bào)價(jià)多以穩(wěn)為主雙節(jié)將至，預(yù)計(jì)短期內(nèi)華東地區(qū)無縫管價(jià)格或窄幅震蕩運(yùn)行 二、下周預(yù)測(cè) 1、供給來看： Mysteel直縫焊管生產(chǎn)企業(yè)（29家）周度調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，本周焊管產(chǎn)量30.92萬噸，周環(huán)比減少0.47萬噸，產(chǎn)能利用率為55.9%，周環(huán)比下降0.86%，開工率為81.0%，周環(huán)比暫無變化，廠內(nèi)庫存為32.31萬噸，周環(huán)比減少1.17萬噸，原料庫存為62.66萬噸，周環(huán)比增加0.25萬噸；鍍鋅管（28家）產(chǎn)量為24.07萬噸，周環(huán)比減少0.46萬噸，產(chǎn)能利用率為60%，周環(huán)比下降1.14%，開工率為85.71%，周環(huán)比下降1%，廠內(nèi)庫存為41.09萬噸，周環(huán)比減少3.89萬噸，周鋅錠用量為4874噸，周環(huán)比減少146噸。

一周回顧

Mysteel半年報(bào)：2024下半年國內(nèi)鋅錠價(jià)格或震蕩偏強(qiáng)

上海和佛山升貼水價(jià)差相對(duì)較高，升貼水價(jià)差達(dá)到460元/噸天津升貼水價(jià)差相對(duì)平穩(wěn)，升貼水價(jià)差為230元/噸需求方面，上半年鋅價(jià)的走勢(shì)與下游需求存在一定程度的偏離6月27日國內(nèi)鋅錠社會(huì)庫存達(dá)到17.26萬噸，遠(yuǎn)高于去年同期的10萬噸，且進(jìn)入5月庫存才出現(xiàn)向下拐點(diǎn)，晚于過去正常年份2個(gè)月截止6月26日，LME鋅期貨庫存更是達(dá)到了24萬噸，而去年同期只有7.9萬噸，且下降速度較為緩慢較高的庫存反映出需求的疲弱，升貼水也再次證明這點(diǎn)。

年報(bào)

Mysteel解讀：柳暗花明，下半年鋅價(jià)動(dòng)力何在

截止6月26日，LME鋅期貨庫存更是達(dá)到了24萬噸，而去年同期只有7.9萬噸，且下降速度較為緩慢較高的庫存反映出需求的疲弱，升貼水也再次證明這點(diǎn)2月底后上海、佛山、天津的鋅錠現(xiàn)貨價(jià)幾乎一直保持在貼水，直到6月價(jià)格下行之際貼水幅度才有所收窄，佛山現(xiàn)貨價(jià)甚至站穩(wěn)升水 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 具體下游產(chǎn)品來看，鍍鋅板卷成為了支撐需求和推動(dòng)降庫的重要力量。

主編視角

百年建筑日?qǐng)?bào)：北方盤扣式腳手架價(jià)格震蕩下行，需求一般

今日黑色系金屬期貨窄幅下行，唐山瑞豐品牌熱軋價(jià)格較上一工作日窄幅下降10元/噸，天津鋅錠現(xiàn)貨價(jià)格較上一工作日窄幅下降230元/噸 今日黑色系期貨價(jià)格窄幅下行，京津冀市場(chǎng)建筑鋼材價(jià)格較上一工作日窄幅下行 ，市場(chǎng)觀望情緒轉(zhuǎn)濃，下游拿貨意愿不強(qiáng)，商家早盤現(xiàn)貨報(bào)價(jià)持穩(wěn)運(yùn)行，北方地區(qū)部分盤扣式腳手架價(jià)格持穩(wěn)偏弱需求偏弱，廠家庫存量較多，加上期貨盤面震蕩下行，現(xiàn)貨市場(chǎng)商戶情緒面不佳，租賃企業(yè)采購新貨意向不強(qiáng)，普遍存在同行調(diào)貨。

日評(píng)

百年建筑日?qǐng)?bào)：華東盤扣式腳手架價(jià)格整體持穩(wěn)，成交清淡

盤扣腳手架租賃市場(chǎng)價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，現(xiàn)上海盤扣租賃價(jià)格90元/噸/月今日下午，滬鋅期貨小幅震蕩下行，上海鋅錠價(jià)格較昨日小幅上行70元/噸，無錫沙鋼熱軋板卷價(jià)格較昨日持穩(wěn)運(yùn)行 今日華東區(qū)域盤扣整體價(jià)格偏穩(wěn)，進(jìn)入淡季后，市場(chǎng)詢單、訂單稍有走弱，庫存周轉(zhuǎn)較慢，部分市場(chǎng)庫內(nèi)資源價(jià)格倒掛市場(chǎng)需求下滑廠家整體出貨量偏低，仍以穩(wěn)價(jià)出貨為主，補(bǔ)庫操作不多。

日評(píng)

百年建筑日?qǐng)?bào)：北方盤扣式腳手架價(jià)格小幅上行，需求一般

今日黑色系金屬期貨小幅上行，唐山瑞豐品牌熱軋價(jià)格較上一工作日持穩(wěn)，天津鋅錠現(xiàn)貨價(jià)格較上一工作日窄幅下行140元/噸 今日黑色系期貨價(jià)格小幅上行，市場(chǎng)交投氛圍不佳端午節(jié)后市場(chǎng)需求仍顯疲弱，雖原材料價(jià)格小幅上行，但下游及終端采購積極性不佳，節(jié)前小幅囤貨，需求不佳的情況下，庫存難以消耗，多持穩(wěn)以出貨為主預(yù)計(jì)明日盤扣式腳手架市場(chǎng)價(jià)格或?qū)⒊址€(wěn)偏弱運(yùn)行。

日評(píng)

百年建筑日?qǐng)?bào)：北方盤扣式腳手架價(jià)格小幅震蕩下行

今日黑色系金屬期貨窄幅下行，唐山瑞豐品牌熱軋價(jià)格較上一工作日窄幅下降20元/噸，天津鋅錠現(xiàn)貨價(jià)格較上一工作日窄幅下降475元/噸 今日黑色系期貨價(jià)格窄幅下行，京津冀市場(chǎng)建筑鋼材價(jià)格較上一工作日窄幅下行 ，市場(chǎng)觀望情緒轉(zhuǎn)濃，下游拿貨意愿不強(qiáng)，商家早盤現(xiàn)貨報(bào)價(jià)持穩(wěn)運(yùn)行，北方地區(qū)部分盤扣式腳手架價(jià)格持穩(wěn)偏弱需求偏弱，廠家庫存量較多，加上期貨盤面震蕩下行，現(xiàn)貨市場(chǎng)商戶情緒面不佳，租賃企業(yè)采購新貨意向不強(qiáng)，普遍存在同行調(diào)貨。

日評(píng)