Mysteel：期現(xiàn)基差迅速修復(fù) 鋅庫(kù)存拐點(diǎn)臨近

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，具有倉(cāng)單注冊(cè)能力的，基本都是市場(chǎng)上的大戶(hù)，通過(guò)倉(cāng)單的注冊(cè)和注銷(xiāo)，基本就能夠洞察出市場(chǎng)大戶(hù)的真實(shí)想法 眼下，滬鋅注冊(cè)倉(cāng)單維持異常的低位，從以上第一種情況來(lái)說(shuō)，自11月份以來(lái)，滬鋅連續(xù)合約和連一合約的價(jià)差，并一直維持在偏高水平，期貨的異常貼水，成為市場(chǎng)上大戶(hù)注銷(xiāo)倉(cāng)單的原因之一 1月15日當(dāng)日行情，則把當(dāng)前市場(chǎng)上的這一矛盾演繹得淋漓盡致15日作為滬鋅01合約的最后一個(gè)交易日，即馬上進(jìn)入交割期，當(dāng)日01合約和02合約的價(jià)差最大拉到655元/噸，較1月13日的205元/噸擴(kuò)大440元/噸。

主編視角

Mysteel解讀：9月交割將至，滬鋅擠倉(cāng)再現(xiàn)

當(dāng)然，9月份下半月具有較大的不確定性 數(shù)據(jù)來(lái)源：海關(guān)總署、鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 五、滬鋅期貨擠倉(cāng)整體操作 一般情況下，擠倉(cāng)需要滿(mǎn)足以下條件： 1.市場(chǎng)預(yù)期較好，一般有利好政策加持，價(jià)格上能維持上漲趨勢(shì)； 2.期貨擠倉(cāng)一般需由現(xiàn)貨較為集中的持有者或大資金持有者向無(wú)交割現(xiàn)貨的大量空單持有者發(fā)起； 3.市場(chǎng)可交割現(xiàn)貨流轉(zhuǎn)少，且溢價(jià)高； 4.交割合約持倉(cāng)量遠(yuǎn)大于期貨倉(cāng)單庫(kù)存，且期貨倉(cāng)單無(wú)法隨著價(jià)格上漲而大量生成，即現(xiàn)貨社會(huì)庫(kù)存較低。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)震蕩下行 銅板帶市場(chǎng)成交量一般

下游銅廠雖有一定的采買(mǎi)意愿，但低價(jià)貨源較少，廠家采買(mǎi)進(jìn)程較緩慢，只有零星成交 鋅錠：8月25日上海市場(chǎng)0#普通電解鋅現(xiàn)貨對(duì)滬鋅2309升水250元/噸，報(bào)價(jià)20915元/噸，上海地區(qū)普通國(guó)產(chǎn)品牌報(bào)價(jià)對(duì)滬鋅2309升水250元/噸，普通國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨成交價(jià)20915元/噸今日上海市場(chǎng)升水仍在高位，主要原因是月底期貨市場(chǎng)中持倉(cāng)者為了滿(mǎn)足交割需求而增加現(xiàn)貨商品的需求，而持貨商抬價(jià)出售，從而升水提高。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鋅價(jià)上漲，升水高位回調(diào)

一、市場(chǎng)總結(jié) 上海地區(qū)：普通國(guó)產(chǎn)品牌報(bào)價(jià)對(duì)滬鋅2309升水250元/噸，普通國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨成交價(jià)20915元/噸今日上海市場(chǎng)升水仍在高位，主要原因是月底期貨市場(chǎng)中持倉(cāng)者為了滿(mǎn)足交割需求而增加現(xiàn)貨商品的需求，而持貨商抬價(jià)出售，從而升水提高 佛山地區(qū)：主流品牌報(bào)價(jià)均在20750元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel半年報(bào): 2023下半年國(guó)內(nèi)鋅錠市場(chǎng)展望

隨著時(shí)間推移，市場(chǎng)升貼水差縮小，3月到4月中旬基本趨于平穩(wěn)，而5、6月份升貼水差再度擴(kuò)大 出現(xiàn)這樣的情況主要有以下原因佛山地區(qū)現(xiàn)貨鋅錠庫(kù)存一直較少，鋅價(jià)受市場(chǎng)情緒影響很大，故升水低迷且漲跌幅度很大上海市場(chǎng)在5月進(jìn)口鋅流入之前較為穩(wěn)定，滬粵升貼水價(jià)格不斷擴(kuò)大6月初至6月中旬，上海市場(chǎng)因進(jìn)口鋅錠增多升水逐漸減弱，佛山市場(chǎng)由于靠近交割日，大多數(shù)貿(mào)易商選擇交倉(cāng)而升水走強(qiáng)期貨交割之后，佛山市場(chǎng)升水恢復(fù)正常水平，因此6月期間，滬粵升貼水價(jià)差先逐漸縮小再擴(kuò)大。

研究報(bào)告

Mysteel解讀：6月佛山市場(chǎng)鋅錠現(xiàn)貨升水持續(xù)下跌

期貨交割過(guò)后升水繼續(xù)下行，6月21日是6月以來(lái)佛山升貼水的最低點(diǎn)6月21日佛山0#鋅錠對(duì)滬鋅2307合約升水85元/噸，較6月1日下降140元/噸 二、原因分析 據(jù)Mysteel調(diào)研，今日佛山升水持續(xù)性下跌認(rèn)為主要有以下幾方面原因： 1、下游消費(fèi)不高與端午節(jié)前甩貨 下游消費(fèi)的不高導(dǎo)致市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩，供貨商為了促銷(xiāo)而調(diào)整升水。

主編視角

中信建投期貨：滬鋅維持震蕩

隔夜滬鋅高開(kāi)低走，國(guó)企過(guò)后，期貨主力合約轉(zhuǎn)換至2211合約，但近期鋅錠現(xiàn)貨社會(huì)庫(kù)存較高，而交割月2210合約并未顯著減倉(cāng)，導(dǎo)致滬鋅存在一定交割風(fēng)險(xiǎn)，使得現(xiàn)貨升水以及隔月價(jià)差快速拉高，考慮到下周2211合約即將變成現(xiàn)貨月，高升水對(duì)其有一定拉拽作用，短期內(nèi)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)對(duì)價(jià)格形成一定扭曲，單邊謹(jǐn)慎參與，跨期套利可以布局遠(yuǎn)月正套 綜上，滬鋅維持震蕩，滬鋅2211合約運(yùn)行區(qū)間23500-24800元/噸附近。

期貨公司評(píng)論

Mysteel鉛鋅晨會(huì)紀(jì)要20220805

甘肅某鋅精礦生產(chǎn)企業(yè)50品位鋅精礦加工費(fèi)3600元/金屬?lài)嵆鰪S，8月份的加工費(fèi)暫時(shí)還沒(méi)定 電解鉛： 昨日鉛價(jià)期鉛震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，現(xiàn)貨價(jià)格上漲25元/噸，現(xiàn)貨市場(chǎng)持貨商出貨情緒尚可，報(bào)價(jià)對(duì)期貨盤(pán)面貼水較上一個(gè)交易日持穩(wěn)，江浙滬市場(chǎng)報(bào)在8+0/9+0附近，天津地區(qū)持貨商為求出貨，貼水?dāng)U大報(bào)價(jià)，報(bào)在8-250附近，因鉛價(jià)小幅上漲，冶煉廠挺價(jià)情緒明顯報(bào)價(jià)貼水收窄，下游消費(fèi)未見(jiàn)起色入市逢低補(bǔ)庫(kù)剛需，某冶煉廠反映散單偏少，貨留著去交割。

行情簡(jiǎn)評(píng)

[天然橡膠]：天然橡膠早間提示（20210902）

4） 入庫(kù)增幅較小，本周膠價(jià)止跌小幅波動(dòng)，出庫(kù)量存在降低預(yù)期，預(yù)計(jì)短期深色膠將降速消庫(kù)；RU09合約交割臨近，新膠入庫(kù)不斷增加，云南替代指標(biāo)下達(dá)，當(dāng)?shù)厝霂?kù)數(shù)量將快速增加，淺色膠累庫(kù)速度將有所加速，預(yù)計(jì)中國(guó)天然橡膠降速消庫(kù) 5. 其他方面（內(nèi)盤(pán)期貨多數(shù)收跌） 國(guó)內(nèi)商品期貨多數(shù)收跌，鐵礦跌近8%，不銹鋼跌4%，蘋(píng)果跌逾3%，花生、熱卷、紙漿跌逾2%，滬銅、螺紋、國(guó)際銅、棉紗、生豬、滬鋁、滬鋅、滬鉛跌逾1%；焦煤漲2%，原油、硅鐵、鄭醇、焦炭、尿素、錳硅漲逾1% 。

早間提示

[天然橡膠日評(píng)]：天膠今日小幅調(diào)整 短期維持寬幅震蕩預(yù)期（20210901）

4） 入庫(kù)增幅較小，本周膠價(jià)止跌小幅波動(dòng)，出庫(kù)量存在降低預(yù)期，預(yù)計(jì)短期深色膠將降速消庫(kù)；RU09合約交割臨近，新膠入庫(kù)不斷增加，云南替代指標(biāo)下達(dá)，當(dāng)?shù)厝霂?kù)數(shù)量將快速增加，淺色膠累庫(kù)速度將有所加速，預(yù)計(jì)中國(guó)天然橡膠降速消庫(kù) 5. 其他方面（內(nèi)盤(pán)期貨多數(shù)收跌） 國(guó)內(nèi)商品期貨多數(shù)收跌，鐵礦跌近8%，不銹鋼跌4%，蘋(píng)果跌逾3%，花生、熱卷、紙漿跌逾2%，滬銅、螺紋、國(guó)際銅、棉紗、生豬、滬鋁、滬鋅、滬鉛跌逾1%；焦煤漲2%，原油、硅鐵、鄭醇、焦炭、尿素、錳硅漲逾1% 。

每日點(diǎn)評(píng)

上期所：關(guān)于同意中儲(chǔ)發(fā)展股份有限公司調(diào)整有色金屬期貨存放點(diǎn)、交割品種與庫(kù)容的公告

上期所公告：一、同意中儲(chǔ)發(fā)展股份有限公司滬閔分公司位于上海市閔行區(qū)劍川路2280號(hào)倉(cāng)庫(kù)成為我所銅、鋅、鉛期貨指定交割倉(cāng)庫(kù)存放點(diǎn)， 核定庫(kù)容：銅6萬(wàn)噸、鋅2萬(wàn)噸、鉛5千噸； 二、同意中儲(chǔ)發(fā)展股份有限公司大場(chǎng)分公司銅（或鋁）、鋅、鉛的庫(kù)容調(diào)降為銅13.6萬(wàn)噸（或鋁4.53萬(wàn)噸）、鋅4萬(wàn)噸、鉛1萬(wàn)噸

國(guó)內(nèi)資訊

2020年7月14日期貨公司滬鉛短線操作建議

預(yù)計(jì)庫(kù)存累積下，鉛價(jià)向上空間有限短期宏觀樂(lè)觀情緒下，鉛價(jià)仍偏強(qiáng)運(yùn)行單邊風(fēng)險(xiǎn)較大，建議暫觀望 瑞達(dá)期貨【今日鉛觀點(diǎn)】隔夜滬鉛主力 2008 合約延續(xù)漲勢(shì)，跟隨鋅價(jià)走高，創(chuàng)去年 11 月 20 日以來(lái)新高期間國(guó)內(nèi)股市上揚(yáng)，市場(chǎng)情緒較為樂(lè)觀，加之美元指數(shù)延續(xù)跌勢(shì)均為基本金屬構(gòu)成提振基本面上，持貨商挺價(jià)出貨，報(bào)價(jià)貼水較上周暫無(wú)變化， 而下游對(duì)高價(jià)貨謹(jǐn)慎觀望，實(shí)際交易寥寥，持貨商坐待交割。

期貨公司評(píng)論