瑞達期貨：上周五晚滬鋅承壓下跌

上周五晚滬鋅承壓下跌宏觀面，中國6月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比降幅收窄至4.3%，裝備制造業(yè)支撐作用突出美國總統(tǒng)特朗普表示，美國已與歐盟達成15%稅率的關稅協(xié)議基本面，國內外鋅礦進口量上升，鋅礦加工費持續(xù)上升，疊加硫酸價格上漲明顯，冶煉廠利潤進一步修復，生產積極性增加；各地新增產能陸續(xù)釋放，疊加前期檢修產能復產，供應增長有所加快目前進口虧損繼續(xù)擴大，進口鋅流入量下降需求端，下游處于進入需求淡季，加工企業(yè)開工率同比有所下降。

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有色持倉日報：滬鋅跌1.09%，東證期貨增持2.7千手空單

截至6月13日收盤，滬銅2507收78010元/噸，跌0.85%；滬鋁2507收20440元/噸，漲0.49%；滬鉛2507收16945元/噸，漲0.27%；滬鎳2507收119920元/噸，跌0.46% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

瑞達期貨：近期鋅價下跌，下游逢低采購氛圍改善

宏觀面，特朗普在周日接受采訪時加倍強調了關稅驅動政策，重申對進口商品征收關稅最終將使美國人致富，他在周日宣布對美國境外制作的電影征收 100% 的關稅，美元偏弱運行基本面，國內外鋅礦進口量上升，鋅礦加工費持續(xù)上升，疊加硫酸價格上漲明顯，冶煉廠利潤進一步修復，生產積極性增加，加上部分檢修停產產能恢復，整體產量將保持增加目前進口窗口關閉，且進口虧損擴大，后續(xù)精鋅進口預計明顯下降需求端，下游傳統(tǒng)旺季需求逐步回暖，近期鋅價下跌，下游逢低采購氛圍改善，現(xiàn)貨升水較高，國內庫存下降明顯，進入傳統(tǒng)去庫周期，海外延續(xù)去庫。

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瑞達期貨：近期鋅價下跌，下游逢低采購氛圍改善

國際方面，美國總統(tǒng)在白宮發(fā)表講話，重申美聯(lián)儲主席鮑威爾應該降低利率，特朗普已就降息問題向鮑威爾施壓國內方面，國新辦舉行新聞發(fā)布會，工信部介紹一季度工業(yè)和信息化發(fā)展情況并答記者問會議要求著重抓好“產業(yè)升級、市場升質、消費升溫”，助力提振消費基本面，國內外鋅礦進口量上升，鋅礦加工費持續(xù)上升，疊加硫酸價格上漲明顯，冶煉廠利潤進一步修復，生產積極性增加，加上部分檢修停產產能恢復，整體產量將保持增加目前進口窗口關閉，且進口虧損擴大，后續(xù)精鋅進口預計明顯下降。

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瑞達期貨：近期鋅價下跌

宏觀面，美國總統(tǒng)特朗普的全面關稅引發(fā)的全球貿易戰(zhàn)周一進一步升級，特朗普威脅要提高對亞洲大國的關稅，歐盟提出實施反制關稅，市場避險情緒升溫基本面，國內外鋅礦進口量上升，鋅礦加工費持續(xù)上升，疊加硫酸價格上漲明顯，冶煉廠利潤進一步修復，生產積極性增加，加上部分檢修停產產能恢復，整體產量將保持增加目前進口窗口關閉，且進口虧損擴大，后續(xù)精鋅進口預計明顯下降需求端，下游傳統(tǒng)旺季需求逐步回暖，近期鋅價下跌，下游逢低采購氛圍改善，國內庫存下降明顯，有望進入傳統(tǒng)去庫周期，海外延續(xù)去庫。

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瑞達期貨：近日鋅價下跌市場逢低點價提貨增多，國內累庫趨勢放緩

宏觀面，德國保守派和社會民主黨同意設立5000億歐元基礎設施基金，并將改革借貸規(guī)則以增加國防支出；美國經(jīng)濟及貿易前景面臨不確定性，美聯(lián)儲5月降息概率超50%，美元指數(shù)大幅下跌基本面，上游鋅礦進口量大幅回升，國內外鋅礦加工費逐步回升，國內冶煉廠生產虧損縮小，預計精煉鋅產量逐步恢復同時進口窗口開啟，刺激精鋅進口繼續(xù)增加，為國內市場供應帶來一定補充需求端，節(jié)后加工企業(yè)將陸續(xù)復工復產，下游采購或逐步回暖，近日鋅價下跌，市場逢低點價提貨增多，國內累庫趨勢放緩。

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瑞達期貨：近日鋅價下跌，市場逢低點價提貨增多

宏觀面，美國通脹數(shù)據(jù)基本符合投資者預期，而消費者支出卻意外下降；特朗普和澤連斯基在會晤中發(fā)生言語沖突，打擊了將很快達成和平協(xié)議結束俄烏戰(zhàn)爭的希望，美元指數(shù)小幅上漲基本面，上游鋅礦進口量大幅回升，國內外鋅礦加工費逐步回升，國內冶煉廠生產虧損縮小，預計精煉鋅產量逐步恢復同時進口窗口開啟，刺激精鋅進口繼續(xù)增加，為國內市場供應帶來一定補充需求端，節(jié)后加工企業(yè)將陸續(xù)復工復產，下游采購或逐步回暖，近日鋅價下跌，市場逢低點價提貨增多，國內累庫趨勢放緩。

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瑞達期貨：春節(jié)期間外盤LME鋅下跌0.6%

春節(jié)期間外盤LME鋅下跌0.6%宏觀面，美國特朗普暫停了計劃對墨西哥和加拿大征收關稅的行動，美元指數(shù)大幅回落，宏觀因素波動較大基本面 ，上游鋅礦進口量大幅回升，國內外鋅礦加工費有所回升，國內冶煉廠生產虧損縮小，預計精煉鋅產量逐步恢復同時進口窗口開啟，刺激精鋅進口繼續(xù)增加，為國內市場供應帶來一定補充需求端，節(jié)后加工企業(yè)將陸續(xù)復工復產，下游采購或逐步回暖，疊加國內庫存處在低位，且假期lme庫存繼續(xù)下降，鋅價下方存在支撐。

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瑞達期貨：近期鋅價下跌

宏觀面，美聯(lián)儲決策者上調了2025年的通脹預期，并將明年的降息預期從100個基點下調至50個基點；疊加特朗普就任時間臨近，支撐美元高位運行基本面 ，上游鋅礦進口量大幅回升，國內外鋅礦加工費有所回升，國內冶煉廠生產虧損縮小，預計精煉鋅產量逐步恢復同時進口窗口開啟，刺激精鋅進口繼續(xù)增加，為國內市場供應帶來一定補充需求端，下游進入需求淡季，不過鋅價下跌，市場采購氛圍升溫，現(xiàn)貨升水表現(xiàn)堅挺，國內庫存去化明顯。

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瑞達期貨：鋅價下跌，市場采購氛圍升溫

宏觀面，美國11月關鍵資本財新訂單大增，對機械的需求強勁，新屋銷售也在受到颶風拖累后反彈，支撐美元高位運行基本面 ，上游鋅礦進口量大幅回升，國內外鋅礦加工費有所回升，國內冶煉廠生產虧損縮小，預計精煉鋅產量逐步恢復同時進口窗口開啟，刺激精鋅進口繼續(xù)增加，為國內市場供應帶來一定補充需求端，下游進入需求淡季，不過鋅價下跌，市場采購氛圍升溫，現(xiàn)貨升水表現(xiàn)堅挺，國內庫存去化明顯近期鋅價上行動能減弱，不過低庫存對價格仍有支撐。

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瑞達期貨：滬鋅放量增倉下跌，空頭氛圍升溫

宏觀面，10月份美國生產者價格有所回升，上周美國初請失業(yè)金人數(shù)下降，美聯(lián)儲降息預期下降，美元指數(shù)強勢基本面 ，鋅礦端呈現(xiàn)偏緊格局，加工費TC降至低位，冶煉端因原料緊缺和常規(guī)檢修造成減產；部分冶煉廠原料庫存小幅緩解，供應邊際改善但整體仍弱勢澳洲Century鋅礦暫停運行至11月中旬，海外煉廠預期外減產；國內進口窗口關閉，未來進口量預計大幅下降目前加工企業(yè)開工率相對偏低，下游逢低采購為主，近期國內去庫放緩，供需兩弱局面。

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瑞達期貨：滬鋅增倉放量下跌

宏觀面，美聯(lián)儲12月降息預期下降，以及美國特朗普當選總統(tǒng)，支撐美元指數(shù)走強；中國財政部增加地方化債資源10萬億，有助提振市場信心基本面 ，鋅礦端呈現(xiàn)偏緊格局，加工費TC降至低位，冶煉端因原料緊缺和常規(guī)檢修造成減產；部分冶煉廠原料庫存小幅緩解，供應邊際改善但整體仍弱勢澳洲Century鋅礦暫停運行至11月中旬，海外煉廠預期外減產；國內進口窗口關閉，未來進口量預計大幅下降目前加工企業(yè)開工率相對偏低，下游逢低采購為主，近期國內去庫放緩，供需兩弱局面。

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上期所上調鉛、鋅期貨合約的漲跌停板幅度至7%

7月5日，上期所發(fā)布通知，經(jīng)研究決定，自2024年7月9日（周二）收盤結算時起，交易保證金比例和漲跌停板幅度調整如下：鉛、鋅期貨合約的漲跌停板幅度調整為7%，套保交易保證金比例調整為8%，投機交易保證金比例調整為9% 。

國內資訊

廣州期貨：鋅價易漲難跌

鋅：鋅價易漲難跌 宏觀情緒維持內強外弱，基本面上看，礦端供應依舊偏緊，國內礦產下滑，加工費走弱表明上游市場供應緊缺，原料趨緊疊加中游冶煉利潤為負的影響導致冶煉企業(yè)生產積極性下降，部門廠家在節(jié)前提早放假，2月煉鋅供應預計環(huán)比減少，消費端逐步要進入旺季，下游企業(yè)多計劃逐步復工，有需求走好預期及成本支撐鋅市下方價格

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Mysteel日報：黑色期貨盤下行，福建冷軋及鍍鋅板卷價格下跌

一、市場回顧 市場方面：黑色期貨盤下行，福州市場冷軋板卷價格下跌20元/噸，有花鍍鋅板卷價格下跌40元/噸；冷軋鞍鋼莆田1.2mm主流報價4760元/噸；有花鍍鋅1.0mm報價4710-4770元/噸，無花鍍鋅1.0mm報價5150-5250元/噸；鍍鋁鋅彩涂天津新宇0.42mm主流報價5950元/噸；冷軋板卷成交表現(xiàn)不佳。

日報

有色持倉日報：滬鋅跌2.09%，中信期貨減持超1千手多單

截至2月1日收盤，滬銅2403收69000元/噸，跌0.38%；滬鋁2403收18900元/噸，跌0.53%；滬鋅2403收20880元/噸，跌2.09% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

Mysteel日報：全國鍍鋅板卷價格小幅下跌 原料期貨盤面大幅下行

【市場總結】市場方面，今日黑色系期貨盤面跌幅較昨日有所擴大，熱卷主力合約收盤價4079元/噸，較上一交易日下跌1.71%。

日報

廣州期貨：鋅市基本面驅動偏弱，極低庫存限制下跌空間

海外宏觀情緒波動，國內制造業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不及預期，宏觀承壓礦端供應偏緊，加工費走勢下行，目前冶煉端利潤尚可維持生產，前期檢修產能恢復，進口盈利窗口打開，進口鋅錠持續(xù)流入，旺季消費轉弱，下游現(xiàn)貨交投較為平淡，鋅市絕對庫存極低支撐價格

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弘業(yè)期貨：鋅價大跌后或有震蕩反復

隔夜倫鋅小幅高開后回落收下引線的中陰線滬鋅晚間小幅高開后反彈收小陽線國內滬鋅高開高走收中陽線海外經(jīng)濟數(shù)據(jù)仍較疲軟8月，國內鋅精礦產量維持高位，國內外鋅礦端周度持平，鋅礦供應仍偏寬松隨著冶煉廠檢修減產后逐步復產，供應壓力有望逐漸增加下游旺季需求一般，中期滬鋅偏空短期低庫存下，鋅價大跌后或有震蕩反復

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弘業(yè)期貨：節(jié)日期間倫鋅先漲后跌，周五晚間開始企穩(wěn)

節(jié)日期間倫鋅先漲后跌，周五晚間開始企穩(wěn)假日期間海外歐洲經(jīng)濟數(shù)據(jù)繼續(xù)疲弱，美國就業(yè)數(shù)據(jù)偏強下美元指數(shù)強勢，金屬承壓加上假期后期油價大跌，市場情緒偏空下，金屬一再回落8月，國內鋅精礦產量維持高位，國內外鋅礦端周度持平，鋅礦供應仍偏寬松隨著冶煉廠檢修減產后逐步復產，供應壓力有望逐漸增加下游旺季需求一般，中期滬鋅偏空考慮到倫鋅大跌后，上游礦山企業(yè)或有減產行為，預計鋅下跌幅度不宜太悲觀后期關注旺季需求的變化。

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