【南非鐵合金大會系列新聞 -深度解讀】硅錳期貨劇烈波動，基本面表現(xiàn)如何

導(dǎo)言：Mysteel我的鋼鐵網(wǎng)與當(dāng)?shù)卣⒌V山、合金廠、港口、金融機(jī)構(gòu)等有關(guān)部門合作，茲定于2024年9月3日至9月13日組織赴南非錳鉻礦山與港口并和非洲以及全球領(lǐng)先的錳鉻礦企業(yè)座談交流，并攜團(tuán)出席南非鐵合金大會。

日評

Mysteel月報：10月錳礦需求緩慢抬升 氧化礦需關(guān)注壓價壓力

綜合來看，10月迎來十一假期，市場多半時間處于暫停交易狀態(tài)，節(jié)后歸來錳礦市場預(yù)計(jì)與節(jié)前價格持平，報價觀望下游硅錳期貨價格，放假期間錳礦主要面臨港口暫無疏港的問題，導(dǎo)致庫存數(shù)量有所上行，分品種方面南非及澳礦庫存逐步累積，其他品種庫存情況相對較好，庫存上行或許對價格形成制約，節(jié)后需關(guān)注澳系成交情況，半碳酸成本看已形成支撐，底部下探空間有限，氧化礦利潤偏高，工廠在利潤壓縮的前提下將主要壓價情緒集中到氧化礦，預(yù)計(jì)十月錳礦維持窄幅震蕩，關(guān)注硅錳期貨回落后期現(xiàn)商錳礦是否有低價出貨情況。

研究報告

Mysteel月報：10月錳鐵價格弱勢 開工穩(wěn)定

研究報告

Mysteel日報：港口進(jìn)入假期模式 關(guān)注節(jié)后錳礦庫存及到港節(jié)奏

欽州港錳礦現(xiàn)貨價格盤整運(yùn)行，半碳酸現(xiàn)貨價格在36.5元/噸度附近，澳籽35.5-36元/噸度，澳塊分指標(biāo)價格39-41元/噸度，南非高鐵價格30.5元/噸度 下游方面，硅錳主力01合約收盤5758，幅度-0.76%，跌44，單日增倉4208硅錳現(xiàn)貨市場偏弱運(yùn)行，期貨開盤下行，市場節(jié)日氛圍濃厚，成交清淡，6517北方市場價格5620-5670元/噸，南方市場價格5650-5700元/噸。

日評

Mysteel解讀：錳礦走勢僵持博弈 節(jié)后數(shù)據(jù)分析解讀

加納：目前9月到港數(shù)量較少且更多數(shù)量集中到達(dá)青島港，從10月預(yù)計(jì)數(shù)量看到達(dá)天津數(shù)量在20萬噸上下，總量在50萬噸附近 2、庫存推測：國慶期間港口無提貨導(dǎo)致庫存消耗放緩，按當(dāng)前港口疏港來看，從目前預(yù)計(jì)到10月到港推測南北整體庫存（天津+欽州）變化為：南非庫存增20-30萬噸、澳洲庫存增25萬噸上下、加蓬庫存增5-7萬噸 六、下游需求端 10月份硅錳成本尚有支撐，原料端錳礦下壓存在難度，焦炭價格保持偏高震蕩，預(yù)計(jì)硅錳期貨以及現(xiàn)貨價格下探空間有限，期貨價格5700元/噸支撐位，且終端鐵水產(chǎn)量維持240萬噸以上，鋼廠減產(chǎn)意愿較低，對硅錳合金的需求保持較好，目前市場多關(guān)注硅錳新增產(chǎn)能情況，據(jù)Mystee調(diào)研了解，內(nèi)蒙部分廠家暫定計(jì)劃在4季度實(shí)現(xiàn)新產(chǎn)能投產(chǎn)，但10月投產(chǎn)可能性較小，可能在11月份附近，所以11月計(jì)劃投產(chǎn)廠家在10月備礦積極性或許相對可期，對錳礦需求保持樂觀，價格存在支撐性。

研究報告

Mysteel日報：錳礦市場橫盤運(yùn)行 關(guān)注節(jié)后供需數(shù)據(jù)變化

價格方面：天津港半碳酸34-34.3元/噸度，指標(biāo)偏低價格在34元/噸度以下，南非高鐵主流報價維持30元/噸度，加蓬40元/噸度，澳塊主流報價分指標(biāo)價格在40-41.5元/噸度區(qū)間，市場實(shí)際成交較少；欽州港錳礦現(xiàn)貨價格盤整運(yùn)行，半碳酸現(xiàn)貨價格在36.5元/噸度附近，澳籽35.5-36元/噸度，澳塊分指標(biāo)價格39-41元/噸度，南非高鐵價格30.5元/噸度 下游方面：期貨端硅錳主力01合約收盤5820，幅度-0.78%，跌46，單日增倉8391。

日評

Mysteel日報：錳礦市場震蕩運(yùn)行 外盤報價小幅上調(diào)

South32對華2025年11月船期南非半碳酸塊報價為4.15美元/噸度（漲0.05），澳塊4.55美元/噸度(漲0.05） 下游方面：期貨端，硅錳主力01合約收盤5938，幅度+0.47%，漲28，單日減倉1344現(xiàn)貨端，硅錳市場震蕩運(yùn)行，期貨波動，工廠原料備貨接近尾聲，6517北方市場價格5650-5700元/噸，南方市場價格5680-5730元/噸 綜合來看，當(dāng)前錳礦市場整體呈現(xiàn)震蕩運(yùn)行的態(tài)勢，市場成交價格處于盤整階段。

日評

Mysteel解讀：8月鐵合金市場動態(tài)及指數(shù)分析

供給端整體依舊強(qiáng)于需求寧夏、貴州等主產(chǎn)區(qū)因前期利潤修復(fù)，產(chǎn)能釋放節(jié)奏加快，產(chǎn)量增幅明顯；成本端受多重因素支撐，一方面南非錳礦因港口提貨限制，合金廠備貨意愿上升，推升礦價小幅上探；另一方面焦炭開啟第六輪提漲，化工焦價格同步上行，共同推動硅錳成本中樞上移上下游博弈氛圍濃厚貿(mào)易商因后期供給收縮預(yù)期持樂觀心態(tài)，但鋼廠在淡季影響下壓價意愿強(qiáng)烈，期現(xiàn)價格呈現(xiàn) “向上驅(qū)動不足、下行空間受限” 的窄幅震蕩特征 9 月展望：預(yù)計(jì)硅錳價格將繼續(xù)在區(qū)間震蕩運(yùn)行，核心影響因素集中在三點(diǎn)：一是供給端政策執(zhí)行力度，寧夏等地節(jié)能減排倡議若落地為強(qiáng)制限產(chǎn)，將快速收縮供給，為價格提供強(qiáng)力支撐；二是終端鋼廠需求，“金九” 鋼材旺季若帶動鐵水產(chǎn)量回升，需求增量有望帶動消化庫存，但當(dāng)前鋼價下行壓力較大，鋼廠利潤收縮或抑制采購積極性；三是錳礦成本傳導(dǎo)，氧化礦持有的利潤空間使成本仍有小幅下探可能、 （二）硅鐵 8 月動態(tài)：月初受限產(chǎn)預(yù)期推動，期貨盤面延續(xù)攀升攀升中旬在黑色系鋼材及焦煤偏弱情緒影響下，期貨盤面震蕩回落，鋼招價格逐步下移，硅鐵市場價同步弱勢運(yùn)行。

研究報告

Mysteel日報：硅錳期貨窄幅波動 市場交投一般

期貨端：硅錳主力01合約收盤5916，幅度0.44%，漲26，單日減倉1401 原料端：化工焦價格提漲50元/噸，廠家端對于節(jié)前還有一輪提漲預(yù)期錳礦市場震蕩運(yùn)行，天津港半碳酸34-34.5元/噸度，加蓬40元/噸度左右，低價貨源難詢，澳塊指標(biāo)價格40-42元/噸度區(qū)間，報價保持堅(jiān)挺，成交逐步跟進(jìn)欽州港錳礦現(xiàn)貨價格盤整運(yùn)行，半碳酸現(xiàn)貨可流通庫存較低，澳籽35.5-36元/噸度，澳塊分指標(biāo)價格39-41元/噸度，南非高鐵價格30.5元/噸度。

日評

Mysteel日報：錳礦市場挺價情緒延續(xù)，盤面及需求支撐價格

欽州港錳礦現(xiàn)貨價格穩(wěn)定，部分礦種庫存下降價格探漲，半碳酸成交價格36.5元/噸度，高度澳籽36-36.5元/噸度，澳塊分指標(biāo)報價40-42元/噸度不等，南非高鐵價格30.5元/噸度 下游方面：期貨端，硅錳主力01合約收盤5990，幅度+0.47%，漲28，單日減倉8872現(xiàn)貨端，硅錳市場震蕩運(yùn)行，期貨波動，市場等待主流鋼招最終定價指引，6517北方市場價格5680-5730元/噸，南方市場價格5700-5750元/噸。

日評

Mysteel周報：錳礦市場堅(jiān)挺運(yùn)行 價格沖高仍有難度（9.12-9.19）

欽州港半碳酸成交價格36.5元/噸度，高度澳籽36-36.5元/噸度，澳塊分指標(biāo)報價40-42元/噸度不等，南非高鐵價格30.5元/噸度 外盤方面：Jupiter公布2025年10月對華錳礦裝船價：Mn36.5%南非半碳酸塊為4.05美元/噸度，與上月價格持平，未出現(xiàn)調(diào)整從市場反應(yīng)來看，當(dāng)前價格下采購商接貨意愿正常，整體成交情況平穩(wěn)據(jù)市場反饋，本次報價為一船貨物，供應(yīng)數(shù)量相對偏低 下游方面：期貨端，硅錳主力01合約收盤5964，幅度-0.20%，跌12，單日減倉896。

周評

Mysteel日報：下游期貨價格走弱 錳礦市場報價糾結(jié)

價格上，天津港半碳酸34-34.5元/噸度，高鐵主流報價30元/噸度，加蓬報盤40元/噸度，成交稍顯難度，South32澳塊成交39.5-40元/噸度不等，cml報盤41.5-42元/噸度，成交較少欽州港錳礦現(xiàn)貨價格穩(wěn)定，部分礦種庫存下降價格探漲，半碳酸成交價格36.5元/噸度，高度澳籽36-36.5元噸度，澳塊分指標(biāo)報價40-42元/噸度不等，南非高鐵價格30.5元/噸度 下游方面：期貨端硅錳主力01合約收盤5870，幅度-1.84%，跌110，單日增倉5304。

日評

Mysteel日報：硅錳期貨偏強(qiáng)運(yùn)行 主流鋼招定價仍在博弈

期貨端，9月17日硅錳主力01合約收盤5990，幅度+0.47%，漲28，單日減倉8872 工廠端，內(nèi)蒙工廠生產(chǎn)波動不大，個別前期檢修工廠維持檢修狀態(tài)，本月新增產(chǎn)能投產(chǎn)較少，除一臺高硅爐子外暫無其他計(jì)劃，該高硅爐子或在月底或下月初投產(chǎn)，具體時間未定，寧夏以及南方開工基本穩(wěn)定，工廠報價較少，以交付訂單為主，觀望情緒濃 錳礦端，天津港錳礦市場保持挺價情緒，天津港半碳酸分指標(biāo)成交34-34.5元/噸度，報價35元/噸度左右，南非高鐵29.8-30元/噸度區(qū)間，加蓬40元/噸度左右，澳塊指標(biāo)價格40-42元/噸度區(qū)間，當(dāng)前報價高位，成交逐步跟進(jìn)中。

日評

Mysteel月報：9月外盤價格支撐 錳礦需求逐步改善

8月錳礦價格跟隨硅錳期貨走勢而波動，月初硅錳盤面表現(xiàn)一般，錳礦成交價格小幅松動，主流礦有0.2-0.5元/噸度的降幅，進(jìn)入上旬期貨盤面維持偏高位震蕩以及月中天津港港口拉貨運(yùn)輸限制，工廠陸續(xù)進(jìn)入備貨周期，市場成交氛圍較活躍，成交積極性較高，錳礦成交價格稍有探漲，但隨著焦煤期貨價格下行，硅錳主力合約價格圍繞6000一線波動，工廠對礦價下壓情緒增加，個別市場參與者錳礦報價偏低，導(dǎo)致整體礦價成交混亂向下，主要表現(xiàn)在南非半碳酸，臨近月底因交通運(yùn)輸困難市場成交較少，成交數(shù)量下滑。

研究報告

Mysteel日報：錳礦議價難度上升 需求陸續(xù)釋放

欽州港錳礦現(xiàn)貨價格震蕩走弱，半碳酸價格36-36.5元/噸度，高度澳籽35.5-36元/噸度，澳塊39-39.5元/噸度，南非高鐵價格30-30.5元/噸度 下游方面：期貨端，硅錳主力01合約收盤5854，幅度+0.27%，漲16，單日增倉3672硅錳現(xiàn)貨市場偏弱運(yùn)行，工廠主動報價情況較少，等待河鋼定價公布，6517北方市場價格5630-5680元/噸，南方市場價格5650-5700元/噸。

日評

Mysteel周報：本周硅錳整體表現(xiàn)偏弱 市場觀望心態(tài)較濃（8.29-9.5）

本周硅錳鋼招定價較低，硅錳廠供貨難度較大，河南某鋼廠招標(biāo)硅錳合金定價5730元/噸，采購量4000噸，現(xiàn)金含稅到廠，有折基；華東某鋼廠硅錳定價5790(銀承)，招標(biāo)數(shù)量1700噸，承兌含稅到廠 錳礦端，天津港錳礦市場盤整運(yùn)行，外盤報價上行，疊加下游期貨價格攀升，貿(mào)易商報價略有糾結(jié)，天津港半碳酸分指標(biāo)價格33.5-34元/噸度，南非高鐵29.5-30元/噸度區(qū)間，加蓬39.5元/噸度左右，澳塊分指標(biāo)價格39.5-41元/噸度區(qū)間，觀望下周波動。

周評

Mysteel月報：9月錳鐵價格僵持 供應(yīng)端相對充足

研究報告

Mysteel周報：錳礦市場盤整震蕩 關(guān)注Tshipi外盤報價（8.29-9.5）

欽州港錳礦現(xiàn)貨價格震蕩走弱，半碳酸價格36-36.5元/噸度，高度澳籽35.5-36元/噸度，澳塊39-39.5元噸度，南非高鐵價格30-30.5元/噸度 外盤方面：South32對華2025年10月船期南非半碳酸塊報價為4.1美元/噸度（漲0.05），澳塊4.5美元/噸度(漲0.05） 下游方面：期貨端，硅錳主力01合約收盤5844，幅度+2.10%，漲120，單日減倉14175。

周評

Mysteel日報：錳礦市場活躍度逐步恢復(fù) 成交仍處于博弈階段

欽州港錳礦現(xiàn)貨價格略松動，市場成交清淡，半碳酸價格36.5元/噸度，高度澳籽36元/噸度，澳塊40-40.5元/噸度，南非高鐵價格30.5元/噸度 下游方面：期貨端，硅錳主力01合約收盤5732，幅度-0.28%，跌16，單日增倉3008現(xiàn)貨端，硅錳市場震蕩運(yùn)行，期貨偏弱波動，工廠生產(chǎn)積極性尚可，6517北方市場價格5650-5700元/噸，南方市場價格5680-5730元/噸 綜合來看，錳礦市場交投逐步恢復(fù)，但實(shí)際成交價格仍處于買賣雙方博弈的僵持階段。

日評

Mysteel日報：錳礦市場偏弱運(yùn)行 關(guān)注下游補(bǔ)庫節(jié)奏

近期欽州港錳礦現(xiàn)貨價格盤整震蕩，成交情況一般，隨著盤面價格走弱，工廠對錳礦壓價情緒不減，半碳酸價格36-36.5元/噸度，南非高鐵30-30.5元/噸度，澳塊39-39.5元/噸度，澳籽35-36元/噸度 下游方面，硅錳主力01合約收盤5730，幅度-0.24%，跌14，單日增倉2322硅錳現(xiàn)貨市場震蕩運(yùn)行，期貨低位波動，工廠現(xiàn)貨資源偏緊，6517北方市場價格5630-5680元/噸，南方市場價格5650-5700元/噸。

日評