Mysteel周報：銅價沖高回落 廢銅市場貨源有所釋放（9.12-9.19）

在區(qū)域價差擴大的背景下，四川、湖北等地成交活躍，即便價格優(yōu)勢不突出的江西地區(qū)，周初也有不錯成交表現(xiàn)銅價回落后，多數(shù)廠家采購策略趨于保守，僅滿足剛性需求 廢黃銅市場，終端市場的需求基本保持穩(wěn)定狀態(tài)，增長幅度較為有限，這使得下游黃銅廠的采銷多維持著現(xiàn)有狀況此外，不少下游黃銅廠因政策問題尚未明確，廠內(nèi)的采購以及生產(chǎn)活動依舊受到限制，因此下游實際需求仍十分有限 成交：增幅22.56% Mysteel廢銅團隊對20家廢銅利廢加工企業(yè)周度采購量進行跟蹤調(diào)研，樣本總產(chǎn)能257萬噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為11402噸，環(huán)比上周增加2022噸，增加22.56%，廢銅庫存為7320噸，增加900噸（不含在途）。

周報

Mysteel午評：低價貨源沖擊市場 華南&西南再生銅桿成交增多

再生銅桿端，今日江西再生銅桿成交價在79500-79600元/噸自提，較當月合約貼水350-250元/噸；廣東再生銅桿成交價在79600-79700元/噸送到，較當月合約貼水250-150元/噸；今日市場成交表現(xiàn)分化，由于精廢桿價差縮窄，貿(mào)易商企業(yè)積極出貨，午后進一步調(diào)價，具體從成交來看，貿(mào)易商企業(yè)成交量多在300-500噸水平；反觀銅廠因成品價格偏高，疊加現(xiàn)貨吃緊，成交表現(xiàn)相對有限。

行情簡評

Mysteel周報：精銅桿周中交易集中體現(xiàn) 周內(nèi)精廢銅桿價差變化明顯（9.12-9.19）

雖成品價格階段性小幅上行，且夜間盤面曾帶動部分貿(mào)易商點價補貨、短暫活躍，但受銅價高位運行、政策面不確定性及精廢桿價差持續(xù)收窄影響，下游終端始終以剛性需求為主，采購意愿低迷貿(mào)易商多理性執(zhí)行前期訂單、少量補庫，后期部分選擇讓價銷售以促進低價貨源流轉(zhuǎn)；銅廠則因待交付訂單充足、生產(chǎn)受限及成本壓力，出貨與報價意愿較弱，市場流通貨源偏緊，整體呈現(xiàn)供需兩淡格局 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 3、價差：精廢桿價差、再生銅桿貼水雙雙收窄 本周精廢銅桿價差明顯回落，至本周五江西市場精廢桿價差為960元/噸，較9月12日收窄340元/噸。

周報

Mysteel：2025年9月8日銅產(chǎn)業(yè)早讀

再生銅：上周上游貿(mào)易商接連出貨后，再次恢復平靜，尤其是江西地區(qū)廠家下調(diào)品味銅類金銀系數(shù)，走貨陷入僵持，另外，看漲情緒猶存，部分持貨商手中庫存并未出現(xiàn)明顯松動下游銅廠延續(xù)觀望態(tài)勢，好在精廢價差一定程度得到修復，生產(chǎn)積極性隨旺季來臨，有復蘇跡象。

行情簡評

Mysteel日報：廢銅價格先抑后揚 交投表現(xiàn)暫無亮點

上游貿(mào)易商接連出貨后，再次恢復平靜，尤其是江西地區(qū)廠家下調(diào)品味銅類金銀系數(shù)，走貨陷入僵持，另外，看漲情緒猶存，部分持貨商手中庫存并未出現(xiàn)明顯松動下游銅廠延續(xù)觀望態(tài)勢，好在精廢價差一定程度得到修復，生產(chǎn)積極性隨旺季來臨，有復蘇跡象 五、市場觀點 上游貿(mào)易商反饋貨源相對下滑，補庫進度有所影響，且目前利潤空間狹窄，多以反向開票貿(mào)易為主；下游銅廠延續(xù)壓價及按需采購策略，整體采購情緒未見明顯好轉(zhuǎn)，部分在產(chǎn)廠家等待在途到廠。

日報

Mysteel周報：精銅桿提貨前期訂單 再生銅桿投機交易居多（8.29-9.5）

周初受外盤走強提振，買漲情緒集中釋放，下游詢盤活躍度攀升，推動主流銅廠單日成交放量至300-400噸區(qū)間周中階段原料端出現(xiàn)積極變化，廢銅供應(yīng)量增加顯著緩解銅廠采購壓力，部分廠商順勢釋放庫存，單日成交維持300-400噸高位盡管周四因銅價高位震蕩引發(fā)觀望情緒，成交短暫回落至100-200噸，但周五再度憑借精廢桿價差走擴帶來的經(jīng)濟性優(yōu)勢，疊加看漲預(yù)期催化，單日成交重返300-400噸峰值 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 3、價差：精廢桿價差、再生銅桿貼水小幅擴大 本周精廢銅桿價差有所擴大，至本周五江西市場精廢桿價差為1220元/噸，較8月29日擴大180元/噸。

周報

Mysteel日報：銅價持續(xù)上漲 再生銅桿市場成交表現(xiàn)良好

上游貿(mào)易商接連出貨后，再次恢復平靜，尤其是江西地區(qū)廠家下調(diào)品味銅類金銀系數(shù)，走貨陷入僵持，另外，看漲情緒猶存，部分持貨商手中庫存并未出現(xiàn)明顯松動下游銅廠延續(xù)觀望態(tài)勢，好在精廢價差一定程度得到修復，生產(chǎn)積極性隨旺季來臨，有復蘇跡象 情緒：買漲情緒刺激下游買興，疊加再生銅桿經(jīng)濟性優(yōu)勢凸顯，再生銅桿交易趨于活躍。

日報

Mysteel午評：成品價差走闊 華南&西南再生銅桿現(xiàn)貨成交尚可

江西市場因銅廠開工表現(xiàn)不振，市場流通現(xiàn)貨較少，交易較為冷清；因此廣東地區(qū)貿(mào)易商企業(yè)采購貨源傾向于湖北銅桿，跨區(qū)域現(xiàn)貨交易較為活躍，該部分成交多反饋在200-300噸水平 今日西南再生銅桿成交價在79700元/噸送到；今日市場成交尚可，臨近周末下游客戶開啟備貨，疊加目前精廢差較為合適，部分貿(mào)易商企業(yè)進行集中采購，成交量普遍在200-400噸左右。

行情簡評

Mysteel午評：成品價差擴大 華南&西南再生銅桿現(xiàn)貨成交轉(zhuǎn)好

市場成交分化，目前江西地區(qū)銅企開工表現(xiàn)不理想，現(xiàn)貨整體供應(yīng)偏緊，僅部分銅廠貨源充裕出貨意愿強，該部分成交量在300噸左右；而市場遠期訂單成交表現(xiàn)偏差，且部分銅企及貿(mào)易商承接遠期訂單意愿偏弱，遠期訂單成交量普遍在百噸水平內(nèi) 今日西南再生銅桿成交價在79700-79800元/噸送到，環(huán)比上漲；今日市場成交回暖，由于廢銅貨源流通增多，銅桿成品供應(yīng)改善，下游補貨意愿尚可。

行情簡評

Mysteel午評：稅改擔憂心態(tài)較重 華東廢銅市場交投保持謹慎

上游貨商對稅改政策心存顧慮，為防風險多隨行就市、謹慎采買；下游銅廠亦持謹慎態(tài)度，其中江西、安徽等地受稅改消息沖擊顯著，成交低迷，部分銅廠采購帶票廢銅以維持日常生產(chǎn)。

行情簡評

Mysteel日報：區(qū)域成交分化明顯 廢銅貿(mào)易謹慎進行

上游多數(shù)貿(mào)易商聽聞稅改消息后，擔心利潤受損，早早完成清庫并保持觀望，采銷兩端都沒有亮點出現(xiàn)下游多數(shù)銅廠同樣如此，不過部分區(qū)域暫時沒有受稅改消息影響，市面貨源收緊原因也無法完成當日用量的補充，生產(chǎn)工作難以推進 五、市場觀點 上游貨商對稅改政策心存顧慮，為防風險多隨行就市、謹慎采買；下游銅廠亦持謹慎態(tài)度，其中江西、安徽等地受稅改消息沖擊顯著，成交低迷，部分銅廠采購帶票廢銅以維持日常生產(chǎn)。

日報

Mysteel調(diào)研：市場觀望情緒較濃 廢銅成交難有轉(zhuǎn)變（8.23-29）

廢銅交投情緒受到政策預(yù)期變化而冷清，江西多數(shù)地區(qū)利廢加工企業(yè)多選擇減產(chǎn)、減采的觀望情緒，安徽、湖北的銅廠則正常生產(chǎn)，不過在采購端也相對謹慎對于廢銅供應(yīng)端，雖然政策的影響，主要是對利廢加工企業(yè)，對于廢銅貿(mào)易、回收暫時影響較小，但對于后續(xù)價格的傳導，仍有待觀望整體來看，政策預(yù)期變化對于廢銅供需兩端均存在一定影響 預(yù)測：下周又將面臨多項宏觀數(shù)據(jù)的發(fā)布，其中尤其是9月美國非農(nóng)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)，是否會進一步提升美聯(lián)儲9月的降息預(yù)期對市場影響更為關(guān)鍵，宏觀對價格的影響將有所擴大。

主編視角

Mysteel：供需博弈下 9月銅陽極板加工費承壓下行

從區(qū)域分布看，再生銅制陽極廠高度集中于江西地區(qū)近期受9月1日稅收政策調(diào)整消息擾動，當?shù)?em class='keyword'>銅廠普遍擔憂政策變動帶來的經(jīng)營風險，多數(shù)企業(yè)計劃于8月底采取減停產(chǎn)措施以規(guī)避不確定性，市場觀望情緒濃厚僅少數(shù)持有待交訂單的廠家維持按需采買策略，以保障訂單交付多重因素疊加下，再生銅制陽極產(chǎn)能利用率已出現(xiàn)明顯下滑，且此影響在短期內(nèi)難以消弭更值得關(guān)注的是，當前再生銅冶煉企業(yè)原料庫存本就處于相對低位，而市場再生銅供應(yīng)持續(xù)緊張，短期內(nèi)原料補庫難度較大，進一步限制了企業(yè)提產(chǎn)空間。

主編視角

Mysteel周報：精銅桿周內(nèi)訂單有所回升 再生銅桿市場間差異明顯（8.15-8.22）

不過，短暫活躍后市場迅速轉(zhuǎn)入觀望，湖北再生銅廠生產(chǎn)節(jié)奏再次放緩同時，銅桿貿(mào)易商建庫意愿低迷，收貨積極性下滑，企業(yè)多以交付前期訂單，日內(nèi)成交量普遍降至150噸以下 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 3、價差：精廢桿價差、再生銅桿貼水均有所收窄 本周精廢銅桿價差有小幅收窄表現(xiàn)，至本周五江西市場精廢桿價差為810元/噸，較8月15日收窄140元/噸。

周報

Mysteel午評：銅價續(xù)跌 華南&西南銅桿成交變化有限

再生銅桿端，今日江西再生銅桿成交價在78500-78600元/噸自提，較當月合約升水0-100元/噸；廣東再生銅桿成交價在78700-78800元/噸送到，較當月合約升水200-300元/噸；今日市場整體成交依舊不多，銅價走弱成品價格優(yōu)勢進一步減弱，加之部分銅廠出現(xiàn)停爐情況，市場流通現(xiàn)貨進一步縮緊，銅桿企業(yè)出貨量不多，貿(mào)易商出貨情況亦不太理想，成交量普遍在100-200噸之間。

行情簡評

Mysteel周報：精銅桿成交環(huán)比下滑 再生銅桿產(chǎn)銷雙弱（8.1-8.8）

原料端方面，本周銅價小幅震蕩上漲，未能提振市場信心，廢銅持貨商惜售情緒升溫，加之反向開票政策執(zhí)行，銅廠無法建立原料安全庫存，被迫維持按日采購，原料缺口大大增加，區(qū)域多數(shù)銅桿企業(yè)成品現(xiàn)貨庫存難以為繼而在銷售端，由于精廢桿價差收窄，下游終端企業(yè)多轉(zhuǎn)向無氧桿，訂單減少，多數(shù)再生銅桿廠僅交付前期訂單維持低負荷生產(chǎn)，周內(nèi)日均成交量多在100-150噸 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 3、價差：精廢桿價差、再生銅桿貼水變化較小 本周精廢銅桿價差維持在較低的水平，至本周五江西市場精廢桿價差為670元/噸，較8月1日進一步收窄100元/噸。

周報

Mysteel日報：銅價小幅回調(diào) 銅板帶散單成交小幅增加

廢銅：8月1日華東廢銅市場光亮銅價格72700-73100元/噸，較上個交易日基本持平江西市場光亮銅價格72700-73100元/噸；安徽市場光亮銅價格72700-73000元/噸，江蘇市場光亮銅價格72900-73000元/噸銅價小幅下降，但市場價格保持不變，上游持貨商觀望情緒依舊較濃，捂貨不出，少部分貿(mào)易商持有空單，采購價格偏高，有少量成交，但市場整體貨源不多；下游銅廠逢低補庫，但為應(yīng)對價格進一步下跌，對采購量把控較為嚴格，部分看跌的廠家可能會拋售部分成品庫存，跌價后再補入原料。

行情簡評

Mysteel日報：銅板帶價格小幅回落 市場成交依舊一般

江西市場光亮銅價格73000-73400元/噸；安徽市場光亮銅價格73000-73300元/噸，江蘇市場光亮銅價格73300元/噸銅價震蕩運行，早間詢盤報盤者較少，上游持貨商出貨意愿一般，庫存位置偏低，貿(mào)易商加價采購意愿不強，對后市持觀望態(tài)度；下游銅廠成品訂單較差，但部分陽極板廠家為完成長單需求尚可 五、市場熱點 7月29日，銅箔概念股持續(xù)走高，沃格光電漲停，方邦股份、德福科技、銅冠銅箔漲超10%，嘉元科技、中一科技、諾德股份漲超5%，東威科技、隆揚電子等跟漲。

行情簡評

Mysteel日報：銅價小幅回落 銅板帶成交略有回升

江西市場光亮銅價格73200-73600元/噸；安徽市場光亮銅價格73200-73500元/噸，江蘇市場光亮銅價格73500元/噸銅價呈現(xiàn)回落態(tài)勢，廢銅價格亦隨之跟跌，市場整體貿(mào)易氛圍有所降溫上游貨商在察覺到行情下行后，觀望情緒顯著增強，出貨意愿明顯降低，導致早間市場活躍度較為低迷貿(mào)易商反饋，當前市場價格體系較為紊亂，盡管現(xiàn)貨價格仍保持相對堅挺，但貿(mào)易利潤空間已被大幅壓縮下游銅廠成品訂單情況表現(xiàn)欠佳，在采購過程中議價空間收窄，進而使得市場成交量相應(yīng)減少。

行情簡評

Mysteel日報：銅板帶現(xiàn)貨價格高位震蕩 市場成交難有好轉(zhuǎn)

江西市場光亮銅價格73300-73700元/噸；安徽市場光亮銅價格73200-73500元/噸，江蘇市場光亮銅價格73500元/噸銅價沖高回落，廢銅價格小幅上漲上游貨商見行情有所回落，出貨意愿轉(zhuǎn)強，尋高價出售低價貨源，獲利離場下游銅廠原料庫存壓力尚在，積極采買補庫為主，陽極板加工企業(yè)存在一定的議價空間，故貨源多流向其冶煉端 鋅錠：7月22日上海市場0#普通電解鋅現(xiàn)貨對滬鋅2508合約貼水5元/噸，升貼水較昨日下跌5元/噸，報價22790元/噸，較上一個交易日下跌40元/噸。

行情簡評