Mysteel日報：周內(nèi)鋼水低估值 廢不銹鋼跌勢不止

目前來看，青山鋼水暫停接單，鋼廠成品訂單減少，原料多壓價采購，主流鋼水價格處于低估值，疊加鎳鐵價格下調(diào)，廢不銹鋼經(jīng)濟性優(yōu)勢減弱，貿(mào)易商避險情緒趨高，預(yù)計短期價格穩(wěn)中偏弱運行

日報

Mysteel指數(shù)評述：本周鋼價沖高回落，預(yù)計近期內(nèi)鋼價震蕩偏弱運行（5.6-5.9）

短期硫酸鎳成本支撐，產(chǎn)業(yè)利潤持續(xù)低位，價格維持成本定價 綜合來看，目前鎳價估值偏低疊加成本堅挺下行空間有限，關(guān)注短期宏觀情緒變化中長期產(chǎn)業(yè)過剩壓制，但邊際或有政策支撐短期運行空間暫看120000-128000元/噸 鉻：本周鉻市呈現(xiàn)偏弱運行，節(jié)后鉻鐵現(xiàn)貨價格繼續(xù)暗跌，不銹鋼假期過后期貨小幅飄紅但至周五再度下跌，下游行情持續(xù)疲軟使鉻鐵后市信心受損，零售價格跌至8200元/50基噸附近，向5月青山鋼招價格靠近。

鋼材指數(shù)評述

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （5月6日-5月9日）

短期硫酸鎳成本支撐，產(chǎn)業(yè)利潤持續(xù)低位，價格維持成本定價 綜合來看，目前鎳價估值偏低疊加成本堅挺下行空間有限，關(guān)注短期宏觀情緒變化中長期產(chǎn)業(yè)過剩壓制，但邊際或有政策支撐短期運行空間暫看120000-128000元/噸 鉻：本周鉻市呈現(xiàn)偏弱運行，節(jié)后鉻鐵現(xiàn)貨價格繼續(xù)暗跌，不銹鋼假期過后期貨小幅飄紅但至周五再度下跌，下游行情持續(xù)疲軟使鉻鐵后市信心受損，零售價格跌至8200元/50基噸附近，向5月青山鋼招價格靠近。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報：鎳價運行中樞小幅下移 情緒轉(zhuǎn)弱鉻鐵現(xiàn)貨報價回調(diào)

短期硫酸鎳成本支撐，產(chǎn)業(yè)利潤持續(xù)低位，價格維持成本定價 綜合來看，目前鎳價估值偏低疊加成本堅挺下行空間有限，關(guān)注短期宏觀情緒變化中長期產(chǎn)業(yè)過剩壓制，但邊際或有政策支撐短期運行空間暫看120000-128000元/噸 鉻：節(jié)后下游沖高受阻，情緒轉(zhuǎn)弱鉻鐵現(xiàn)貨報價回調(diào) 本周鉻市呈現(xiàn)偏弱運行，節(jié)后鉻鐵現(xiàn)貨價格繼續(xù)暗跌，不銹鋼假期過后期貨小幅飄紅但至周五再度下跌，下游行情持續(xù)疲軟使鉻鐵后市信心受損，零售價格跌至8200元/50基噸附近，向5月青山鋼招價格靠近，不銹鋼長期高庫存弱需求狀態(tài)逐漸影響至鉻鐵市場，工廠節(jié)前看漲心態(tài)回落，疊加鐵廠仍在陸續(xù)復(fù)工，月產(chǎn)量預(yù)計重回70萬噸，而個別鋼廠生產(chǎn)虧損壓力其產(chǎn)量縮減，根據(jù)Mysteel 5月粗鋼排產(chǎn)環(huán)比小幅減少0.36%，總量348.99萬噸，供增需減條件下后市基本面存走弱風(fēng)險。

周報

Mysteel周報：鎳價平穩(wěn)偏弱，鉻市場維持堅挺

Part.1 市場概述 鎳：缺乏明顯驅(qū)動 鎳價平穩(wěn)偏弱 本周鎳價偏弱運行，宏觀方面短期情緒平穩(wěn)，基本面上缺乏明顯波動，鎳價整體驅(qū)動有限，價格波動區(qū)間明顯收窄。

周評

Mysteel指數(shù)評述：本周鋼價小幅上漲，預(yù)計近期內(nèi)鋼價震蕩運行（4.21-4.25）

原料端中間品偏緊格局持續(xù)，中間品價格繼續(xù)上漲下游三元采購有所增加，驅(qū)動鎳鹽廠利潤修復(fù)，但上行動力依舊有限短期硫酸鎳成本支撐，產(chǎn)業(yè)利潤持續(xù)低位，價格維持成本定價 綜合來看，目前鎳價估值偏低疊加成本堅挺驅(qū)動，短期成本端敘事偏多，但進一步上漲缺乏支撐中長期產(chǎn)業(yè)過剩壓制，但邊際或有政策支撐短期運行空間暫看120000-128000元/噸 鉻：本周鉻市平穩(wěn)偏強運行，青山集團5月鋼招繼續(xù)上漲500元/50基噸，在4月不銹鋼受宏觀因素沖擊持續(xù)下跌局面下，鉻鐵因長協(xié)上漲短期利好作用，市場信心得以企穩(wěn)。

鋼材指數(shù)評述

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報（4月21日-4月25日）

原料端中間品偏緊格局持續(xù)，中間品價格繼續(xù)上漲下游三元采購有所增加，驅(qū)動鎳鹽廠利潤修復(fù)，但上行動力依舊有限短期硫酸鎳成本支撐，產(chǎn)業(yè)利潤持續(xù)低位，價格維持成本定價 綜合來看，目前鎳價估值偏低疊加成本堅挺驅(qū)動，短期成本端敘事偏多，但進一步上漲缺乏支撐中長期產(chǎn)業(yè)過剩壓制，但邊際或有政策支撐短期運行空間暫看120000-128000元/噸 鉻：本周鉻市平穩(wěn)偏強運行，青山集團5月鋼招繼續(xù)上漲500元/50基噸，在4月不銹鋼受宏觀因素沖擊持續(xù)下跌局面下，鉻鐵因長協(xié)上漲短期利好作用，市場信心得以企穩(wěn)。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報：鎳價缺乏明顯驅(qū)動，鉻鐵鋼招上漲500穩(wěn)定信心

PART1.市場概述 鎳：缺乏明顯驅(qū)動 鎳價平穩(wěn)運行 本周鎳價平穩(wěn)運行，宏觀方面短期情緒平穩(wěn)，基本面上缺乏明顯波動，鎳價整體驅(qū)動有限，價格波動區(qū)間明顯收窄。

周評

Mysteel解讀：關(guān)稅擾動引發(fā)擔(dān)憂，不銹鋼市場為何將目光集中于遠月？

這一政策直接導(dǎo)致中國不銹鋼制品的出口成本大幅上升，尤其對廚具、家用器具等產(chǎn)品影響顯著據(jù)Mysteel測算，2024年中國對美不銹鋼制品出口量約23.88萬噸，其中廚具占不銹鋼廚具出口總量的25%目前市場對短期國內(nèi)不銹鋼進出口有所擔(dān)憂，期待后續(xù)中美之間的談判博弈使得政策有所緩和，同時也在等待國內(nèi)積極的宏觀政策（增量政策、加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資）進行應(yīng)對 觀點：短期內(nèi)市場情緒仍偏弱，關(guān)稅政策不穩(wěn)定性引發(fā)市場預(yù)期差不斷更新重塑，不銹鋼定價目前回歸低估值，暫無明顯驅(qū)動，預(yù)計短期內(nèi)震蕩運行，主力運行區(qū)間預(yù)計在12400-13000。

不銹鋼頭條

Mysteel指數(shù)評述：本周鋼價震蕩偏弱運行，預(yù)計近期內(nèi)鋼價震蕩偏弱運行（4.14-4.18）

精煉鎳方面，基本面暫無明顯矛盾，但由于前期鎳價估值明顯偏低，精煉鎳價格逐步修復(fù)現(xiàn)貨方面，上周下游需求多已釋放，本周成交有所轉(zhuǎn)淡內(nèi)外方面，內(nèi)外價差有所走闊，精煉鎳進口窗口關(guān)閉，但外盤庫存持續(xù)累積背景下進一步走闊缺乏動力鎳鐵方面，周內(nèi)鎳鐵成交有所回落，市場觀望情緒加重鎳礦堅挺背景下鎳鐵短期底部仍有支撐，需求端由于不銹鋼產(chǎn)量高企，對鎳鐵需求旺盛，但供應(yīng)端隨著高冰鎳逐步轉(zhuǎn)產(chǎn)鎳鐵，鎳鐵過剩格局有所擴大，中期產(chǎn)業(yè)利潤或面臨壓力。

鋼材指數(shù)評述

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報（4月14日-4月18日）

精煉鎳方面，基本面暫無明顯矛盾，但由于前期鎳價估值明顯偏低，精煉鎳價格逐步修復(fù)現(xiàn)貨方面，上周下游需求多已釋放，本周成交有所轉(zhuǎn)淡內(nèi)外方面，內(nèi)外價差有所走闊，精煉鎳進口窗口關(guān)閉，但外盤庫存持續(xù)累積背景下進一步走闊缺乏動力鎳鐵方面，周內(nèi)鎳鐵成交有所回落，市場觀望情緒加重鎳礦堅挺背景下鎳鐵短期底部仍有支撐，需求端由于不銹鋼產(chǎn)量高企，對鎳鐵需求旺盛，但供應(yīng)端隨著高冰鎳逐步轉(zhuǎn)產(chǎn)鎳鐵，鎳鐵過剩格局有所擴大，中期產(chǎn)業(yè)利潤或面臨壓力。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報：低估值修復(fù)下鎳價表現(xiàn)偏強,鉻市等待鋼招

Part.1 市場概述 鎳：短期缺乏明顯驅(qū)動 低估值修復(fù)下鎳價表現(xiàn)偏強 本周鎳價強勢上漲，宏觀方面，關(guān)稅問題短期緩解，市場悲觀情緒有所緩解，有色金屬整體上行。

周評

Mysteel指數(shù)評述：本周鋼價偏弱運行，預(yù)計近期內(nèi)鋼價寬幅震蕩運行（4.7-4.11）

關(guān)注宏觀政策變動、原料成交價格和不銹鋼市場庫存消化情況 鎳：本周鎳價寬幅回落，宏觀方面，受關(guān)稅影響，市場情緒明顯回落，有色金屬多數(shù)寬幅回落，鎳價受此影響開盤跌停周中隨著關(guān)稅問題小幅緩解，金屬普遍上漲，鎳價受此影響估值逐步修復(fù)，但未達到前高 基本面上，礦端底部依舊堅挺印尼方面，4月下半月基價預(yù)計有所回落，升水預(yù)計持平背景下鎳礦絕對價格有所回落，但空間有限且印尼稅收政策落地后鎳礦成本仍有抬升，鎳價邊際堅挺。

鋼材指數(shù)評述

Mysteel周報：情緒回落帶動鎳價下跌 鉻系穩(wěn)中偏強運行

鎳 政策面尚未落地 情緒回落帶動鎳價下跌 本周鎳價寬幅回落，印尼新稅收政策尚未落地導(dǎo)致前期市場情緒有所回落，疊加基本面純鎳過剩格局延續(xù)以及美聯(lián)儲暫停加息壓制，周內(nèi)鎳價寬幅下跌。

周報

Mysteel指數(shù)評述：本周鋼價偏弱運行，預(yù)計近期內(nèi)鋼價震蕩運行（3.3-3.7）

基本面上，印尼鎳礦升水小幅上漲，政策端擾動風(fēng)險仍存，但目前印尼雨季以及齋月影響逐步淡化，疊加菲律賓雨季即將結(jié)束，鎳礦存在寬松預(yù)期，價格上行乏力精煉鎳方面，宏觀擾動下鎳價明顯上漲，但基本面過剩格局不改，目前鎳價估值偏高之下缺乏繼續(xù)上行動力需求方面，鎳價上漲壓制下游采購，周內(nèi)成交慘淡內(nèi)外方面，內(nèi)外價差小幅走闊，但目前交倉利潤豐厚，國內(nèi)資源持續(xù)出口背景下內(nèi)外價差波動范圍明顯收窄鎳鐵方面，周內(nèi)鎳鐵成交價繼續(xù)上行，下游不銹鋼表現(xiàn)偏強，但目前鋼廠利潤不佳，加之不銹鋼排產(chǎn)高位，過剩格局下后期面臨負反饋情況，鎳鐵價格上行受限。

鋼材指數(shù)評述

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （3月3日-3月7日）

基本面上，印尼鎳礦升水小幅上漲，政策端擾動風(fēng)險仍存，但目前印尼雨季以及齋月影響逐步淡化，疊加菲律賓雨季即將結(jié)束，鎳礦存在寬松預(yù)期，價格上行乏力精煉鎳方面，宏觀擾動下鎳價明顯上漲，但基本面過剩格局不改，目前鎳價估值偏高之下缺乏繼續(xù)上行動力需求方面，鎳價上漲壓制下游采購，周內(nèi)成交慘淡內(nèi)外方面，內(nèi)外價差小幅走闊，但目前交倉利潤豐厚，國內(nèi)資源持續(xù)出口背景下內(nèi)外價差波動范圍明顯收窄鎳鐵方面，周內(nèi)鎳鐵成交價繼續(xù)上行，下游不銹鋼表現(xiàn)偏強，但目前鋼廠利潤不佳，加之不銹鋼排產(chǎn)高位，過剩格局下后期面臨負反饋情況，鎳鐵價格上行受限。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報：鎳價寬幅上行,鉻系上漲趨勢受阻

精煉鎳方面，宏觀擾動下鎳價明顯上漲，但基本面過剩格局不改，目前鎳價估值偏高之下繼續(xù)上行缺乏動力需求方面，鎳價上漲壓制下游采購，周內(nèi)成交慘淡內(nèi)外方面，內(nèi)外價差小幅走闊，但目前交倉利潤豐厚，國內(nèi)資源持續(xù)出口背景下內(nèi)外價差波動范圍明顯收窄鎳鐵方面，周內(nèi)鎳鐵成交價繼續(xù)上行，下游不銹鋼表現(xiàn)偏強，但目前鋼廠利潤不佳，加之不銹鋼排產(chǎn)高位，過剩格局下后期面臨負反饋向上反饋的情況，鎳鐵價格上行受限硫酸鎳方面，硫酸鎳價格表現(xiàn)偏強，系成本推漲。

周報

不銹鋼市場核心觀點

綜合來看目前成本表現(xiàn)偏強，但現(xiàn)貨端上漲乏力或限制不銹鋼上行空間，產(chǎn)業(yè)等待供需矛盾進一步激化 預(yù)計本周不銹鋼價格表現(xiàn)震蕩，現(xiàn)貨方面供強需弱格局有望延續(xù)，但短期供需矛盾不突出，難以指引價格成本端上漲已成定局，但現(xiàn)貨端表現(xiàn)疲弱壓制市場，價格上行動力有限，關(guān)注不銹鋼利潤情況中期壘庫壓力下，產(chǎn)業(yè)利潤有所繼續(xù)壓縮，價格表現(xiàn)偏弱期盤估值明顯偏高，進一步上漲缺乏一定動力，關(guān)注期現(xiàn)差價擴大程度 。

分析報告

不銹鋼市場核心觀點

預(yù)計本周不銹鋼價格表現(xiàn)偏強，現(xiàn)貨方面供強需弱格局有望延續(xù)，但短期供需矛盾不突出，難以指引價格成本端上漲已成定局，預(yù)計不銹鋼價格隨成本上行，短期價格表現(xiàn)或仍強勢但中期壘庫壓力下，產(chǎn)業(yè)利潤有所繼續(xù)壓縮，價格表現(xiàn)偏弱期盤估值明顯偏高，進一步上漲缺乏一定動力，關(guān)注期現(xiàn)差價擴大程度

分析報告

Mysteel指數(shù)評述：本周鋼價偏穩(wěn)運行，預(yù)計節(jié)后短期內(nèi)鋼價震蕩偏強運行（1.27-2.8）

需求端不銹鋼表現(xiàn)偏強，考慮產(chǎn)業(yè)利潤傳導(dǎo)鎳鐵有一定上漲可能，但受制于基本面過剩，整體空間有限硫酸鎳方面，硫酸鎳疲弱持續(xù)，價格維持低位平穩(wěn)硫酸鎳利潤虧損背景下下游三元廠減少MHP采購轉(zhuǎn)向外采硫酸鎳，但實際驅(qū)動相對有限短期硫酸鎳缺乏驅(qū)動，整體波動有限，價格維持成本定價 綜合來看，鎳市場受菲律賓鎳礦消息以及印尼鎳礦上漲影響估值明顯修復(fù)，但隨著鎳價攀高，進一步上行動力有限，預(yù)計短期鎳價維持震蕩。

鋼材指數(shù)評述