Mysteel：“反內(nèi)卷”政策對大宗商品的影響展望

而展望未來，大多數(shù)大宗商品仍然預(yù)計(jì)回歸基本面定價(jià)因此，供給有一定限制或需求維持增長的品種價(jià)格預(yù)計(jì)能夠維持韌性，而供給端限制不足且需求持續(xù)走弱的商品價(jià)格仍然易跌難漲 1. 供給端有限制的品種 煤炭：7月國家能源局發(fā)布關(guān)于組織開展煤礦生產(chǎn)情況核查的通知，8個重點(diǎn)產(chǎn)煤省開始查“超產(chǎn)”，主要煤礦已經(jīng)收到文件并陸續(xù)展開核查，階段內(nèi)煤炭產(chǎn)量預(yù)計(jì)小幅下降，且未來擴(kuò)張難度較大。

宏觀分析

[隆眾聚焦]：?PVC游走于基本面和預(yù)期、外圍共振中

綜合來看，9月亞洲地區(qū)主要生產(chǎn)企業(yè)報(bào)價(jià)低于預(yù)期，出口價(jià)格競爭承壓地產(chǎn)等行業(yè)政策刺激不足，日內(nèi)煤炭板塊實(shí)質(zhì)性利好不足回吐漲幅，帶動相關(guān)煤化工商品有所回落PVC供需基本面僵持，臨期閱兵期間，京津冀及2+26城市部分企業(yè)陸續(xù)收到降幅或停產(chǎn)通知，短期需求端是偏弱走向，價(jià)格偏弱整理，但也需重點(diǎn)關(guān)注黑色以及宏觀信息面的共振拉漲

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel早讀：高層定調(diào)下半年經(jīng)濟(jì)工作，推進(jìn)重點(diǎn)行業(yè)產(chǎn)能治理

◎國家能源局綜合司發(fā)布關(guān)于組織開展煤礦生產(chǎn)情況核查促進(jìn)煤炭供應(yīng)平穩(wěn)有序的通知，針對8個煤炭主產(chǎn)省區(qū)開展生產(chǎn)核查Mysteel調(diào)研結(jié)果顯示，目前主產(chǎn)地煤礦收到文件通知的較少，主要集中在山西陽泉、晉城和貴州地區(qū)，部分煤礦開啟自檢查，但生產(chǎn)并未受到影響，總體生產(chǎn)情況基本正常詳情>> ◎本周，全國110家洗煤廠樣本開工率61.51%，較上期減0.80%；日均產(chǎn)量52.14萬噸，減0.01萬噸；原煤庫存277.10萬噸，減15.43萬噸；精煤庫存166.38萬噸，減9.23萬噸。

資訊

大咖說鋼市：基本面并未明顯改善，預(yù)計(jì)8月鋼價(jià)或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行

回顧7月市場，7月宏觀利好事件較多，主要集中在部分行業(yè)“反內(nèi)卷”，掀起一股“反內(nèi)卷”風(fēng)潮，刺激相關(guān)行業(yè)價(jià)格上漲，鋼鐵行業(yè)也受影響，價(jià)格上漲明顯尤其近期國家能源局開展煤炭超產(chǎn)核查，河南、陜西、內(nèi)蒙、新疆等多個省份收到文件通知，反內(nèi)卷情緒繼續(xù)發(fā)酵，宏觀利好情緒持續(xù)釋放此外，黑色系基本面矛盾不大，7月鐵水維持高位，繼續(xù)支撐價(jià)格 1、 目前鋼廠利潤較高，根據(jù)Mysteel測算，成材利潤在200元/噸左右，以及宏觀情緒較好，請問鋼廠近期接單情況如何？原料庫存及采購情況如何？ 2、 近期市場投機(jī)需求尚可，請問近期貴公司的下游資金情況以及采購情況如何？ 3、 大咖們?nèi)绾慰创?025年8月的行情？ 回顧7月，受部分行業(yè)“反內(nèi)卷”、焦煤限產(chǎn)、閱兵等事件影響，7月宏觀情緒高漲，黑色品種基本面矛盾不大，在原料端，雙焦波動較大，焦炭第五輪提漲。

觀點(diǎn)

Transnet（南非港口鐵路公司）開放旗下部分港口碼頭的經(jīng)營權(quán)

此外，南非開發(fā)銀行內(nèi)還成立了“私營部門參與專門小組”，以推動并加速私營部門在物流領(lǐng)域的參與 自2025年3月23日發(fā)布私營項(xiàng)目意向征集以來，交通部已收到100多個申請其中超過50個與鐵礦石和錳礦運(yùn)輸走廊相關(guān)，48個關(guān)注煤炭和鉻礦運(yùn)輸走廊，63個涉及集裝箱和汽車多式聯(lián)運(yùn)走廊這些數(shù)據(jù)反映出物流行業(yè)對私營部門開放的進(jìn)展顯著，預(yù)計(jì)將轉(zhuǎn)化為基礎(chǔ)設(shè)施投資增長和運(yùn)營效率提升 困難仍然存在 盡管改革取得了顯著進(jìn)展，Transnet及整個物流行業(yè)仍面臨重大挑戰(zhàn)。

產(chǎn)業(yè)資訊

ESDM 表示鎳煤特許權(quán)使用費(fèi)新關(guān)稅規(guī)則將在開齋節(jié)前發(fā)布

能源和礦產(chǎn)資源部礦產(chǎn)和煤炭司司長 Tri Winarno 表示，該法規(guī)的修訂草案目前已提交國務(wù)秘書處 (Kemensetneg) 據(jù)他介紹，目前所有流程已基本完成 因此，他透露，有關(guān)提高礦產(chǎn)和煤炭特許權(quán)使用費(fèi)的新規(guī)定可能會在開齋節(jié)前出臺 關(guān)于提高礦產(chǎn)和煤炭特許權(quán)使用費(fèi)的討論引起了礦業(yè)企業(yè)家的擔(dān)憂 Tri也承認(rèn)了這一點(diǎn) 他承認(rèn)他收到了抗議。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel：化工煤價(jià)弱穩(wěn)運(yùn)行 尿素企業(yè)剛需采購

固定床企業(yè)原料用煤以無煙塊煤為主，采購區(qū)域主要是山西晉城、陽泉產(chǎn)地方面，供應(yīng)相對穩(wěn)定，拉運(yùn)情況尚佳伴隨著天氣快速降溫，民用市場進(jìn)入收尾沖刺階段，需求仍在釋放，對無煙中塊價(jià)格形成支撐；下游方面，多數(shù)化工企業(yè)裝置正常運(yùn)行，個別企業(yè)裝置延續(xù)停產(chǎn)檢修，整體開工負(fù)荷基本穩(wěn)定，近期因區(qū)域環(huán)保限產(chǎn)趨嚴(yán)，部分企業(yè)收到環(huán)保文件，但目前未見明顯限產(chǎn)行為，原料煤仍有剛需支撐，預(yù)計(jì)短期內(nèi)整體無煙煤價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，尿素樣本企業(yè)無煙塊煤到廠均價(jià)為1130元/噸，參考實(shí)際到廠煤炭價(jià)格，推算行業(yè)成本水平，固定床完全成本大約1850-1950元/噸不等，利潤-150--50元/噸不等。

煤焦熱點(diǎn)

煤炭行業(yè)“十四五”高質(zhì)量發(fā)展指導(dǎo)意見中期評估和“十五五”時期前瞻性問題研究座談會在京召開

他強(qiáng)調(diào)，“十五五”期間是推進(jìn)中國式現(xiàn)代化的關(guān)鍵五年，協(xié)會將深入開展調(diào)查研究，摸清制約行業(yè)發(fā)展的瓶頸問題，提出切實(shí)可行的解決思路和務(wù)實(shí)舉措，同時把行業(yè)期盼、專家意見、基層經(jīng)驗(yàn)、礦工智慧吸收到指導(dǎo)意見編制中來，推動煤炭行業(yè)實(shí)現(xiàn)更好發(fā)展 本次會議由中國煤炭工業(yè)協(xié)會主辦，中國煤炭工業(yè)協(xié)會戰(zhàn)略發(fā)展研究中心（掛靠國家能源集團(tuán)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究院）承辦10多位煤炭戰(zhàn)略規(guī)劃領(lǐng)域高水平專家，國家能源集團(tuán)、中國中煤能源集團(tuán)、中國煤炭地質(zhì)總局、山東能源集團(tuán)、陜煤集團(tuán)、開灤集團(tuán)、晉能控股集團(tuán)、山西焦煤集團(tuán)、河南能源集團(tuán)、中國平煤神馬集團(tuán)等10余家企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃負(fù)責(zé)人，國家能源集團(tuán)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究院、煤科總院智能礦山分院、中國煤科煤炭工業(yè)規(guī)劃設(shè)計(jì)研究院等企業(yè)代表，協(xié)會政策研究部、綜合部、科技發(fā)展部有關(guān)同志等60余人參加座談會。

原料

Mysteel晚餐：鐵礦石到港量增加，唐山鋼坯下跌

◎3月4日，寶泰隆公告，近日，公司控股孫公司雙鴨山龍煤天泰煤化工有限公司收到國家資源局下發(fā)的項(xiàng)目核準(zhǔn)批復(fù)，為穩(wěn)定蒙東(東北)大型煤炭基地生產(chǎn)規(guī)模，保障煤炭穩(wěn)定供應(yīng)，優(yōu)化煤炭產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，同意建設(shè)黑龍江雙鴨山礦區(qū)西區(qū)東輝煤礦項(xiàng)目東輝煤礦項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模180萬噸/年，配套建設(shè)相同規(guī)模的選煤廠。

資訊

寶泰?。嚎毓蓪O公司收到東輝煤礦項(xiàng)目核準(zhǔn)批復(fù)

寶泰隆公告，近日，公司控股孫公司雙鴨山龍煤天泰煤化工有限公司收到國家資源局下發(fā)的項(xiàng)目核準(zhǔn)批復(fù)，為穩(wěn)定蒙東(東北)大型煤炭基地生產(chǎn)規(guī)模，保障煤炭穩(wěn)定供應(yīng)，優(yōu)化煤炭產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，同意建設(shè)黑龍江雙鴨山礦區(qū)西區(qū)東輝煤礦項(xiàng)目東輝煤礦項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模180萬噸/年，配套建設(shè)相同規(guī)模的選煤廠項(xiàng)目總投資28.16億元公司持有龍煤天泰51%權(quán)益，東輝煤礦建成投產(chǎn)后可提高公司原煤自供能力

爐料

[PVC]：隆眾早訊--周二版

跌幅方面，菜粕跌超1%‘ 中信證券：持續(xù)看好未來兩年油運(yùn)上行周期 地緣政治事件或進(jìn)一步增加油運(yùn)周期彈性 中信證券：供應(yīng)再現(xiàn)擾動 天然鈾現(xiàn)貨價(jià)格屢創(chuàng)新高 北元集團(tuán)：燒堿產(chǎn)品進(jìn)入傳統(tǒng)銷售淡季 預(yù)期價(jià)格有所回調(diào) 但市場具有不確定性 中金：從四維指數(shù)看行業(yè)景氣度 家用電器等行業(yè)相對更出色 經(jīng)濟(jì)日報(bào)金觀平：調(diào)整優(yōu)化重大生產(chǎn)力布局 漲勢有望延續(xù) 全球最大生產(chǎn)國上調(diào)今年銅價(jià)預(yù)測 煤炭市場供需趨穩(wěn) 行業(yè)龍頭“多業(yè)并舉”謀轉(zhuǎn)型 數(shù)據(jù)顯示紅海油輪運(yùn)輸量因持續(xù)襲擊而下降 國辦印發(fā)《關(guān)于發(fā)展銀發(fā)經(jīng)濟(jì)增進(jìn)老年人福祉的意見 美國大部分地區(qū)將遭遇創(chuàng)紀(jì)錄低溫 約1億人收到風(fēng)寒警報(bào)】美國肯塔基州、密西西比州、阿肯色州和路易斯安那州已宣布進(jìn)入緊急狀態(tài) 。

早間提示

Mysteel：山東煉焦煤市場穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行

競拍方面，本周出現(xiàn)個別成交現(xiàn)象，部分煤礦氣煤A＜11，S<0.6，V37-39，G60起拍價(jià)1260元/噸，數(shù)量1萬噸，成交價(jià)1310元/噸，溢價(jià)45元/噸 供應(yīng)方面，本周山東省煉焦煤開工和洗選基本平穩(wěn)，10月初停產(chǎn)煤礦花園煤礦本周已經(jīng)通過驗(yàn)收，預(yù)計(jì)很快復(fù)產(chǎn)，該礦主產(chǎn)1/3焦煤，核定產(chǎn)能45萬噸因增儲保供的因素，本周山東省原煤和精煤庫存持續(xù)累積10月初主流大礦收到消息，需在11月15日之前煤炭儲備任務(wù)為500萬噸，庫存構(gòu)成包括原煤、精煤和混煤等，目前任務(wù)以全部完成，后續(xù)輪庫為主，庫存大概率小幅波動，不再繼續(xù)增加。

日評

Mysteel：山東煉焦煤市場穩(wěn)中偏弱運(yùn)行

競拍方面，本周出現(xiàn)個別成交現(xiàn)象，部分煤礦氣煤A＜11，S<0.6，V37-39，G65起拍價(jià)1335元/噸，較上周同指標(biāo)降低50元/噸，數(shù)量0.5萬噸，底價(jià)成交 供應(yīng)方面，本周山東省煉焦煤開工和洗選基本平穩(wěn)，10月初停產(chǎn)煤礦花園煤礦本周仍未復(fù)產(chǎn)，該礦主產(chǎn)1/3焦煤，核定產(chǎn)能45萬噸因增儲保供和主流煤礦氣精煤價(jià)格偏高的因素，山東省原煤和精煤庫存持續(xù)累積10月初主流大礦收到消息，需在11月15日之前煤炭儲備任務(wù)為500萬噸，庫存構(gòu)成包括原煤、精煤和混煤等，目前已完成大部分，下周需要達(dá)到目標(biāo)，任務(wù)依然較為嚴(yán)峻。

日評

中州期貨：唐山焦企限產(chǎn)，雙焦震蕩運(yùn)行

①昨日盤面震蕩起伏，多空分歧較大，依舊在強(qiáng)預(yù)期與弱現(xiàn)實(shí)中博弈基本面方面，昨日中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會副理事長石瑛表示6月末國內(nèi)火電廠存煤約2億噸，再創(chuàng)歷史新高，同比增加約2800萬噸，增長16％動煤庫存高企將一定程度壓制整個煤炭系價(jià)格此外，現(xiàn)貨市場焦炭首輪提漲并未落地，鋼廠抵觸意愿較強(qiáng)唐山焦鋼企業(yè)收到環(huán)保限產(chǎn)通知，部分焦企也開始執(zhí)行限產(chǎn)，疊加現(xiàn)在的高鐵水和鋼廠利潤下行，首輪提漲仍有落地預(yù)期焦煤市場如今不溫不火，下游企業(yè)以按需采購為主，價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：雙焦震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

①29日夜盤飄紅，主要由于國常會審議通過《關(guān)于促進(jìn)家居消費(fèi)的若干措施》，市場樂觀情緒再度被點(diǎn)燃，但強(qiáng)預(yù)期與弱現(xiàn)實(shí)的博弈依舊存在基本面方面，動煤庫存持續(xù)高企，在一定程度壓制整個煤炭系價(jià)格此外，現(xiàn)貨市場焦炭首輪提漲仍在博弈，鋼廠抵觸意愿較強(qiáng)唐山焦鋼企業(yè)收到環(huán)保限產(chǎn)通知，部分焦企也開始執(zhí)行限產(chǎn)，疊加現(xiàn)在的高鐵水和鋼廠利潤下行，首輪提漲仍有落地預(yù)期焦煤市場如今不溫不火，下游企業(yè)以按需采購為主，價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行。

機(jī)構(gòu)

Mysteel盤點(diǎn)：動力煤市場弱穩(wěn)運(yùn)行 市場投交氣氛冷清

綜上，今日產(chǎn)地收到惡劣天氣影響，生產(chǎn)運(yùn)輸受到一定阻礙，整體煤炭供應(yīng)水平基本穩(wěn)定，煤價(jià)窄幅波動，下游由于長協(xié)煤的支撐以及非電行業(yè)對煤價(jià)較難接受的影響下采購情緒較弱，預(yù)計(jì)短期內(nèi)煤價(jià)上浮空間有限

盤點(diǎn)

Mysteel日評：14日動力煤市場弱穩(wěn)運(yùn)行

產(chǎn)地方面，市場弱穩(wěn)運(yùn)行內(nèi)蒙古市場區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)基本穩(wěn)定，收到近日外購價(jià)格下調(diào)影響，坑口市場情緒偏弱，煤廠及貿(mào)易商接貨意愿較低，下游終端客戶觀望情緒濃厚，到礦排隊(duì)車輛減少，煤礦整體銷售情況不佳，個別煤礦有庫存積累，煤價(jià)小幅下調(diào)，降幅在10-20元/噸不等，預(yù)計(jì)短期內(nèi)市場仍有下行壓力；陜西市場除部分煤礦因倒工作面或安全檢修停產(chǎn)之外，多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，供應(yīng)端整體穩(wěn)定目前下游電廠對市場煤采購有限，非電企業(yè)持謹(jǐn)慎態(tài)度，需求疲軟，致使產(chǎn)地整體拉運(yùn)情況一般，坑口煤價(jià)經(jīng)過昨日下調(diào)，暫時止跌。

日評

環(huán)境法實(shí)行近24年，澳洲首次否決煤礦開發(fā)計(jì)劃

當(dāng)?shù)貢r間周三（2月8日），全球最大煤炭出口國澳大利亞否決了一個大型煤礦開采計(jì)劃，這一行為是基于1999年頒布的《環(huán)境保護(hù)和生物多樣性保護(hù)法》做出的，也是該國首次依據(jù)環(huán)境法否決煤炭開采計(jì)劃，標(biāo)志著澳大利亞政策的重大轉(zhuǎn)變 澳大利亞環(huán)境部長TanyaPlibersek周三在推特上宣布了這一決定，她透露，自己在短短10個工作日內(nèi)就收到了9000多份關(guān)于這座煤礦的公眾意見書 這座煤礦位于澳大利亞昆士蘭州的大堡礁附近，大堡礁是世界上最大最長的珊瑚礁群，縱貫于東北昆士蘭州的珊瑚海。

爐料

【江西晨佳】年后水泥行情低位持穩(wěn)

受訪人：江西晨佳貿(mào)易有限公司 總經(jīng)理 胡彌武 客戶觀點(diǎn)：目前以項(xiàng)目收款為主，現(xiàn)在回款率也就20%左右，可能要下周收，估計(jì)也就能收到60%左右，今年基建項(xiàng)目收款也不太好，如果煤炭價(jià)格持續(xù)高位，預(yù)計(jì)年后水泥價(jià)格不會再跌了，目前價(jià)格已至低位，部分沿江企業(yè)下降水泥已經(jīng)虧損40-50元/噸 企業(yè)簡介：江西晨佳貿(mào)易有限公司是一家從事建筑材料銷售,金屬礦石銷售,非金屬礦銷售等業(yè)務(wù)的公司 1、南昌軌道房橋建材有限公司混凝土水泥供應(yīng) 2、寧波交通工程建設(shè)集團(tuán)有限公司一宜春至遂川高速公路C2標(biāo)項(xiàng)目水泥供應(yīng) 3、中鐵十五局集團(tuán)第二工程有限公司一G353 修水縣城至修平高速西通段公路改建工程項(xiàng)目水泥供應(yīng) 4、中鐵十五局集團(tuán)第五工程有限公司一大廣高速改擴(kuò)容C8標(biāo)工程項(xiàng)目水泥供應(yīng) 5、中鐵二局集團(tuán)有限公司新建京港高速鐵路九江至南昌段水泥水泥供應(yīng) 6、中鐵四局集團(tuán)有限公司市政工程分公司修水縣高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田EPC項(xiàng)目水泥供應(yīng) 7、中國建筑第五工程局有限公司修水縣2022年高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)項(xiàng)目（EPC）水泥供應(yīng) 。

水泥

Mysteel：伊旗市場動力煤暫穩(wěn)運(yùn)行

今冬旺季時間短，電廠將持續(xù)收到長協(xié)煤的強(qiáng)力補(bǔ)充，預(yù)計(jì)后期電廠補(bǔ)庫壓力將不大若無強(qiáng)冷空氣影響，煤炭價(jià)格反彈力度有限后續(xù)仍需重點(diǎn)關(guān)注國家增產(chǎn)保供政策、疫情防控政策及電廠補(bǔ)庫等影響 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

日評