華陽集團前4月煤炭產(chǎn)銷比達(dá)100%

今年前4月，華陽集團積極穩(wěn)市場強外運，煤炭產(chǎn)銷比達(dá)100％，高于國內(nèi)行業(yè)平均水平14％ 今年以來，受煤炭供應(yīng)高位增長、下游需求萎縮等影響，煤炭社會庫存處在高位，價格大幅下跌根據(jù)中國煤炭運銷協(xié)會數(shù)據(jù)統(tǒng)計，國內(nèi)煤炭企業(yè)產(chǎn)銷比平均數(shù)為86％，部分煤企一度出現(xiàn)累庫、滯銷現(xiàn)象為有效應(yīng)對市場變化，保障華陽集團產(chǎn)銷儲運各環(huán)節(jié)有序銜接，能源銷售集團認(rèn)真落實煤炭銷售策略，充分發(fā)揮區(qū)位比較優(yōu)勢，穩(wěn)市場、強外運、降庫存，力促煤炭銷量實現(xiàn)逆勢增長。

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[液氯]：供需變化對山東液氯市場的影響

【導(dǎo)語】山東地區(qū)本周液氯價格先抑后揚本周液氯價格均價在50元/噸，環(huán)比上調(diào)100%總結(jié)來看，影響本周液氯價格波動的主要因素在于供需變化 圖1 2023-2025年山東區(qū)域20萬噸及以上燒堿企業(yè)產(chǎn)能利用率 山東地區(qū)假期期間有氯堿企業(yè)負(fù)荷不穩(wěn)，后聊城東營有氯堿企業(yè)降負(fù)荷檢修，濰坊地區(qū)有氯堿企業(yè)裝置不穩(wěn)，負(fù)荷下調(diào)，市場供應(yīng)減產(chǎn)。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：關(guān)稅利劍懸空掛 聚丙烯供需博弈意難平

塑料 聚丙烯 消費結(jié)構(gòu)

熱點聚焦

中國神華：一季度凈利潤同比下降18%

中國神華公告稱，2025年第一季度營業(yè)收入695.85億元，同比下降21.1%；歸屬于上市公司股東的凈利潤119.49億元，同比下降18.0%；基本每股收益0.601元煤炭銷售量及平均銷售價格下降導(dǎo)致煤炭銷售收入減少；售電量及平均售電價格下降導(dǎo)致售電收入減少小財注：2024年Q4凈利125.97億元，據(jù)此計算，Q1凈利環(huán)比下降5.14%

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[雙氧水]：國內(nèi)雙氧水原料氫源方面利潤分析對比

因煤炭價格以及煤制氫企業(yè)內(nèi)部核算人工費用高位波動，會快速將成本傳導(dǎo)至雙氧水產(chǎn)品端，同時需求復(fù)蘇緩慢且產(chǎn)能穩(wěn)步增長，雙氧水市場已經(jīng)出現(xiàn)了供應(yīng)過剩的局面，市場供需失衡下導(dǎo)致了產(chǎn)業(yè)鏈面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)從兩大主流氫源對比來看， 2024年氯堿制氫平均利潤在88元/噸，煤制氫利潤在這34元/噸，隆眾數(shù)據(jù)顯示，截至目前兩者生產(chǎn)利潤差在54元/噸左右，由于原料煤炭價格階段性偏高，使得煤炭制氫在2024年也面臨較大的利潤壓力。

熱點聚焦

Mysteel參考丨一季度建筑鋼材市場回顧及二季度展望

平均跌幅上螺紋鋼跌幅較大，區(qū)域上華東、西南區(qū)域跌幅最大，主要在于春節(jié)后項目雖有復(fù)工，但是施工進(jìn)度偏慢，房地產(chǎn)市場仍表現(xiàn)低迷，另外專項債以化債、收儲為主，未對基建起到明顯推動作用相比之下熱卷更具備抗跌性，雖一定程度受到出口影響，但在一季度“兩新”政策刺激下，家電、機械設(shè)備等品種需求量尚可支撐了卷板類品種原料端出現(xiàn)兩級分化，鐵礦石與唐山鋼坯價格僅小幅波動，而煤炭端產(chǎn)量、庫存壓力偏大，焦炭在3月底時第11輪提降已落地。

Mysteel參考

塔牌集團：一季度凈利潤1.65億元，同比增長10.88%

4月21日，塔牌集團發(fā)布2025年第一季度報告，報告期實現(xiàn)營業(yè)收入9.20億元，同比下降7.42%；歸屬上市公司股東的凈利潤1.65億元，同比增長10.88%；實現(xiàn)“水泥+熟料”銷量371.03萬噸，同比上升了2.53% 報告期內(nèi)，水泥行業(yè)生態(tài)逐步好轉(zhuǎn)，公司水泥銷售價格環(huán)比略有上漲，但同比下降9.57%，得益于煤炭采購價格等下降的影響，水泥平均銷售成本同比下降，但成本的降幅小于售價的降幅，綜合毛利率同比小幅下降；得益于資本市場回暖的影響，公司財務(wù)投資收益大幅增加，增厚了公司業(yè)績。

企業(yè)動態(tài)

2025年3月內(nèi)蒙古能源價格小幅波動

據(jù)各盟市上報的能源價格監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2025年3月，內(nèi)蒙古動力煤、焦炭下降，天然氣價格上漲，成品油價格兩次下調(diào) 一、煤炭 3月份，內(nèi)蒙古動力煤月度平均坑口價格為314.77元/噸，與2月份相比（下稱環(huán)比）下降3.39%，與2024年3月份相比（下稱同比）下降14.00%其中，東部褐煤平均坑口價格為328.57元/噸，環(huán)比價格持平，同比下降0.61%；鄂爾多斯地區(qū)動力煤平均坑口價格為326.25元/噸，環(huán)比價格下降9.92%，同比價格下降32.73%。

原料

“關(guān)稅風(fēng)暴”對國內(nèi)煤炭市場影響幾何？

美國能源信息署（EIA）的最新預(yù)測顯示，2025年，美國煤炭產(chǎn)量為4.34億噸，較2024年將下降5.6%此外，EIA預(yù)計2025年美國電力部門的煤炭消費量達(dá)到3.86億噸，較2024年增長4%，需求增量約為1500萬噸，這主要是基于預(yù)期2025年美國發(fā)電量增加，且天然氣平均價格高于2024年 美國聯(lián)邦統(tǒng)計局（USCB）的數(shù)據(jù)顯示，2024年1—12月，美國煤炭出口量累計為0.98億噸，同比增長7.8%。

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[隆眾聚焦]：憂慮情緒加重 聚丙烯行情弱勢偏下

熱點聚焦

【財聯(lián)社】分紅超440億，比例高達(dá)76%！中國神華業(yè)績下滑，仍保持高分紅“傳統(tǒng)”

2024年實現(xiàn)商品煤產(chǎn)量327.1百萬噸、煤炭銷售量459.3百萬噸 公司高管在業(yè)績會上表示，2024年規(guī)模以上煤炭開采和洗選業(yè)利潤總額同比下降22.2%，公司利潤下降主要是受煤炭平均銷售價格下降影響但得益于中國神華形成了煤炭、電力、運輸、煤化工一體化開發(fā)和煤炭以長協(xié)銷售為主的運營模式，公司業(yè)績波動性相對較小 展望2025年，中國神華認(rèn)為煤炭市場價格中樞將進(jìn)一步下移。

媒體報道

Mysteel早報：臨近假期出貨放量 今日無縫管價格盤整運行

◎4月2日，76家獨立電弧爐建筑鋼材鋼廠平均成本為3402元/噸平均利潤虧損109元/噸，谷電利潤虧損3元/噸 ◎中辦、國辦印發(fā)《關(guān)于完善價格治理機制的意見》《意見》提出，加快重點領(lǐng)域市場建設(shè)推進(jìn)重要商品現(xiàn)貨、期貨市場建設(shè)，優(yōu)化期貨品種上市、交易、監(jiān)管等規(guī)則，夯實市場形成價格的基礎(chǔ)有序發(fā)展油氣、煤炭等交易市場。

每日分析

中國神華業(yè)績下滑，仍保持高分紅“傳統(tǒng)”

2024年實現(xiàn)商品煤產(chǎn)量327.1百萬噸、煤炭銷售量459.3百萬噸 公司高管在業(yè)績會上表示，2024年規(guī)模以上煤炭開采和洗選業(yè)利潤總額同比下降22.2%，公司利潤下降主要是受煤炭平均銷售價格下降影響但得益于中國神華形成了煤炭、電力、運輸、煤化工一體化開發(fā)和煤炭以長協(xié)銷售為主的運營模式，公司業(yè)績波動性相對較小 展望2025年，中國神華認(rèn)為煤炭市場價格中樞將進(jìn)一步下移。

原料

中州期貨：鐵礦石短期震蕩運行

唐山主流樣本鋼廠平均鋼坯含稅成本2946元/噸，與4月2日當(dāng)前普方坯出廠價格3050元/噸相比，鋼廠平均盈利104元/噸，周環(huán)比增加4元/噸百年建筑調(diào)研，截至4月1日，樣本建筑工地資金到位率為57.95%，周環(huán)比上升0.08個百分點其中，非房建項目資金到位率為59.74%，周環(huán)比上升0.04個百分點據(jù)媒體報道，三位知情人士透露，全球最大上市礦業(yè)公司必和必拓(BHP)正考慮分拆其澳大利亞鐵礦石和煤炭業(yè)務(wù)，作為中期增長戰(zhàn)略的一部分。

機構(gòu)

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

未來10天，北方大部地區(qū)平均氣溫較常年同期偏高，疊加新能源發(fā)電量的持續(xù)大幅增長，電廠大概率會繼續(xù)保持低負(fù)荷運行與高庫存的狀態(tài)，終端用戶進(jìn)行大規(guī)模補庫的可能性較低，預(yù)計仍將維持相對緩慢的采購節(jié)奏4月3日全國460家電廠樣本日耗煤353.1萬噸，環(huán)比增5.8萬噸，廠內(nèi)存煤總計8146.8萬噸，環(huán)比降40.5萬噸，可用天數(shù)23.1天，環(huán)比降0.5天 【內(nèi)蒙古】：內(nèi)蒙古市場動力煤震蕩運行本周區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，部分上月停產(chǎn)檢修煤礦陸續(xù)恢復(fù)產(chǎn)銷，整體煤炭供應(yīng)量小幅回升；前期內(nèi)貿(mào)價格持續(xù)下跌，個別性價比高煤礦優(yōu)勢凸顯，坑口拉運車輛增多，中低卡煤種小幅上調(diào)5-10元/噸，大秦線檢修即將到來，近期非電終端剛需拉運穩(wěn)定，礦區(qū)整體銷售情況尚可，多數(shù)煤礦價格維持堅挺。

周評

[隆眾聚焦]：2025年一季度甲醇產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配明顯不均

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：DMF戰(zhàn)術(shù)性推漲帶動上下游產(chǎn)業(yè)鏈積極創(chuàng)收

原料甲醇的季度平均收益卻回升到了盈虧線以上，煤炭價格大幅下跌，成本面的利好，以及甲醇主力下游的需求量階段性支撐等等，對業(yè)內(nèi)的利潤率都起到了促進(jìn)作用而合成氨季度均利潤約247元/噸，明顯低于去年同期水平2024年DMF上下游產(chǎn)業(yè)鏈利潤收益情況虧損偏多，2024年一季度，DMF均利潤在101元/噸，上游甲醇均利潤在-236元/噸，合成氨的均利潤是產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)最高的，約709元/噸，下游最大行業(yè)PU漿料的均利潤也在盈虧線上。

熱點聚焦

塔牌集團：2024年歸母凈利潤5.38億元，同比降27.5%

受煤炭等原燃材料采購價格和人工成本等下降的影響，公司水泥平均銷售成本同比下降9.34%，成本的降幅小于售價的降幅，綜合毛利率同比下降了4.14個百分點，水泥主業(yè)盈利水平同比有所下降同時，受股指回暖上升的影響，公司財務(wù)投資收益大幅增加，增厚了業(yè)績，減緩了公司業(yè)績下降幅度，在一定程度上對沖了主業(yè)風(fēng)險 報告期內(nèi)，公司全資及控股攪拌站實現(xiàn)混凝土銷量40.91萬方，較上年同期下降了23.28%；實現(xiàn)營業(yè)收入13925.90萬元，較上年同期下降了21.28%，主要是受房地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整的影響。

企業(yè)動態(tài)

2025年2月內(nèi)蒙古能源價格普遍下降

據(jù)各盟市上報的能源價格監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2025年2月，內(nèi)蒙古動力煤、焦炭、天然氣價格下降，成品油價格小幅下調(diào) 一、煤炭 2月份，內(nèi)蒙古動力煤月度平均坑口價格為325.83元/噸，與1月份相比（下稱環(huán)比）下降0.83%，與2024年2月份相比（下稱同比）下降15.29%其中，東部褐煤平均坑口價格為328.57元/噸，環(huán)比價格持平，同比下降2.17%；鄂爾多斯地區(qū)動力煤平均坑口價格為362.19元/噸，環(huán)比價格下降2.38%，同比價格下降32.46%。

原料

Mysteel：2月電解鋁行業(yè)重回100%盈利 全年有望實現(xiàn)持續(xù)高利潤

全行業(yè)加權(quán)平均用電價格0.404元/度，較1月下降0.006元/度，連續(xù)兩個月呈現(xiàn)下降走勢 新一年的外購電價格談判中，西南個別區(qū)域的電價有明顯的下滑，如四川區(qū)域在2024年四季度外購電價直逼0.7元/度，而2025年2月降至0.6元/度之下其他電力市場化交易地區(qū)企業(yè)新能源供電量比例上升導(dǎo)致購電價格有不同程度的變化當(dāng)月行業(yè)加權(quán)平均外購電價0.473元/度，較1月下降0.007元/度 2月煤炭價格弱勢運行使得鋁廠自備電價有所下降。

熱點分析