華菱鋼鐵：展望后續(xù)，煤炭行業(yè)高價(jià)格或難持續(xù)

華菱鋼鐵在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，近期鋼材需求的走好，帶動(dòng)焦煤焦炭價(jià)格小幅上漲；展望后續(xù)，在政策層面提出提高煤炭資源保供能力后，澳煤進(jìn)口開始放開，供需緊張局面區(qū)域緩解，煤炭行業(yè)高價(jià)格或難持續(xù)

爐料

統(tǒng)計(jì)局：11月受煤炭、石油等行業(yè)價(jià)格上漲影響，PPI環(huán)比微漲

從環(huán)比看，PPI上漲0.1%，漲幅比上月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)生產(chǎn)資料價(jià)格由上月上漲0.1%轉(zhuǎn)為持平；生活資料價(jià)格上漲0.1%，漲幅回落0.4個(gè)百分點(diǎn)煤炭保供力度加大，供給有所改善，煤炭開采和洗選業(yè)價(jià)格上漲0.9%，漲幅回落2.1個(gè)百分點(diǎn)石油、有色金屬等行業(yè)價(jià)格上漲，其中石油和天然氣開采業(yè)價(jià)格上漲2.2%，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格上漲0.7%。

國(guó)內(nèi)

統(tǒng)計(jì)局：1月煤炭、鋼材等行業(yè)價(jià)格走低，帶動(dòng)工業(yè)品價(jià)格整體繼續(xù)回落

扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI同比上漲1.2%，漲幅與上月相同 二、PPI環(huán)比繼續(xù)下降，同比漲幅回落 1月份，煤炭、鋼材等行業(yè)價(jià)格走低，帶動(dòng)工業(yè)品價(jià)格整體繼續(xù)回落 從環(huán)比看，PPI下降0.2%，降幅比上月收窄1.0個(gè)百分點(diǎn)其中，生產(chǎn)資料價(jià)格下降0.2%，降幅比上月收窄1.4個(gè)百分點(diǎn)；生活資料價(jià)格持平保供穩(wěn)價(jià)政策有力推進(jìn)，煤炭、鋼材價(jià)格繼續(xù)回落，煤炭開采和洗選業(yè)價(jià)格下降3.5%，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格下降1.9%。

國(guó)內(nèi)

煤炭、鋼材等行業(yè)價(jià)格走低，帶動(dòng)工業(yè)品價(jià)格整體繼續(xù)回落

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局表示，1月份，煤炭、鋼材等行業(yè)價(jià)格走低，帶動(dòng)工業(yè)品價(jià)格整體繼續(xù)回落國(guó)際有色金屬價(jià)格上行，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格上漲0.8%另外，非金屬礦物制品業(yè)價(jià)格下降1.8%；電力熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)價(jià)格上漲2.5%，食品制造業(yè)價(jià)格上漲0.3%

宏觀資訊

Mysteel快訊：必和必拓向Stanmore出售12億美元冶金煤資產(chǎn) 印尼為當(dāng)?shù)厮?、化?em class='keyword'>行業(yè)設(shè)定煤炭價(jià)格上限

” 必和必拓在8月份宣布了一項(xiàng)交易，將其石油和天然氣業(yè)務(wù)出售給伍德賽德石油公司，以換取將分配給自己投資者的股票該公司周一表示，將繼續(xù)對(duì)其新南威爾士州動(dòng)力煤業(yè)務(wù)進(jìn)行審查，并對(duì)所有選項(xiàng)持開放態(tài)度 信息來(lái)源：Businesstimes 印尼為當(dāng)?shù)厮唷⒒?em class='keyword'>行業(yè)設(shè)定煤炭價(jià)格上限 周四，在全球煤炭價(jià)格飆升的情況下，印度尼西亞能源部對(duì)出售給當(dāng)?shù)厮嗪突?em class='keyword'>行業(yè)的煤炭設(shè)定了每噸90美元的價(jià)格上限。

快訊

9月煤炭和部分高耗能行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格上漲，PPI漲幅繼續(xù)擴(kuò)大

另外，進(jìn)口天然氣價(jià)格上漲等因素推動(dòng)國(guó)內(nèi)燃?xì)馍a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)價(jià)格上漲2.5%，國(guó)際鐵礦石價(jià)格下降等因素帶動(dòng)國(guó)內(nèi)黑色金屬礦采選業(yè)價(jià)格下降8.7% 從同比看，PPI上漲10.7%，漲幅比上月擴(kuò)大1.2個(gè)百分點(diǎn)其中，生產(chǎn)資料價(jià)格上漲14.2%，漲幅擴(kuò)大1.5個(gè)百分點(diǎn)；生活資料價(jià)格上漲0.4%，漲幅擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)調(diào)查的40個(gè)工業(yè)行業(yè)大類中，價(jià)格上漲的有36個(gè)，比上月增加4個(gè)主要行業(yè)價(jià)格漲幅均有所擴(kuò)大，其中煤炭開采和洗選業(yè)價(jià)格上漲74.9%，漲幅比上月擴(kuò)大17.8個(gè)百分點(diǎn)；石油和天然氣開采業(yè)價(jià)格上漲43.6%，擴(kuò)大2.3個(gè)百分點(diǎn)；石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)價(jià)格上漲40.5%，擴(kuò)大5.2個(gè)百分點(diǎn)；黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格上漲34.9%，擴(kuò)大0.8個(gè)百分點(diǎn)；化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)價(jià)格上漲25.5%，擴(kuò)大1.5個(gè)百分點(diǎn)；有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格上漲24.6%，擴(kuò)大2.8個(gè)百分點(diǎn)。

國(guó)內(nèi)

需求旺盛推升煤炭價(jià)格 行業(yè)整合提速催生新巨頭

新華財(cái)經(jīng)上海10月13日電 近期國(guó)內(nèi)煤炭價(jià)格持續(xù)上漲，并呈現(xiàn)供不應(yīng)求的趨勢(shì)以動(dòng)力煤為例，近2周動(dòng)力煤港口價(jià)在突破600元/噸大關(guān)后繼續(xù)上漲，CCI5500動(dòng)力煤指數(shù)10月10日達(dá)613元/噸有煤炭行業(yè)上市公司負(fù)責(zé)人介紹，10月起公司所有品種煤炭價(jià)格均上漲20至30元/噸 受此影響，A股煤炭板塊10月12日全線飄紅其中，靖遠(yuǎn)煤電、安源煤業(yè)漲停，藍(lán)焰控股、鄭州煤電、寶泰隆、美錦能源等紛紛跟漲。

爐料

Mysteel：煤焦國(guó)際市場(chǎng)熱點(diǎn)動(dòng)態(tài)（2025.5.16）

三、其他動(dòng)態(tài)： 1.俄羅斯 據(jù)多方俄羅斯媒體5月14日?qǐng)?bào)道稱，俄總統(tǒng)普京已批準(zhǔn)包括運(yùn)輸折扣和出口協(xié)議保障在內(nèi)的一攬子緊急措施，以穩(wěn)定受困的煤炭行業(yè)受西方制裁、高生產(chǎn)成本、全球價(jià)格下跌及物流瓶頸影響，2024年俄煤炭行業(yè)虧損達(dá)1126億盧布（約14億美元），出口量連續(xù)第三年下滑8%至1.959億噸 俄能源部副部長(zhǎng)伊斯拉莫夫在國(guó)家杜馬能源委員會(huì)聽證會(huì)上警告："行業(yè)危機(jī)已導(dǎo)致整個(gè)生產(chǎn)設(shè)施被迫關(guān)閉。

日評(píng)

百年建筑周報(bào)：全國(guó)水泥價(jià)格偏弱運(yùn)行（5.9-5.16）

下圖的水泥價(jià)格采用全國(guó)P.O42.5散裝水泥均價(jià)和秦皇島港Q5000煤炭平倉(cāng)價(jià)做對(duì)比，可以反映目前水泥行業(yè)的相對(duì)盈利水平（未考慮水泥企業(yè)的煤炭庫(kù)存因素）。

周報(bào)

[隆眾聚焦]：供應(yīng)端超預(yù)期消息助力供需邊際進(jìn)一步好轉(zhuǎn) 市場(chǎng)走勢(shì)反轉(zhuǎn)

產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格變動(dòng)一覽表可以看出，近期國(guó)內(nèi)原料端表現(xiàn)不一，原油走勢(shì)先漲后跌，石腦油、乙烯價(jià)格有所回落；煤炭價(jià)格持周內(nèi)再度下行，近期整體絕對(duì)成本相對(duì)弱化，目前行業(yè)現(xiàn)金流表現(xiàn)較為樂觀，目前煤化工行業(yè)絕對(duì)利潤(rùn)已經(jīng)上漲至300附近，而乙烷近期價(jià)格的回歸下，利潤(rùn)也再度擴(kuò)大目前乙二醇行業(yè)整體利潤(rùn)明顯好轉(zhuǎn)，且估值角度看也大幅回歸。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：甲醇市場(chǎng)仍需新驅(qū)動(dòng)力

自 2024 年底以來(lái)，煤炭價(jià)格大幅回落至低位運(yùn)行，甲醇企業(yè)利潤(rùn)空間較為可觀但對(duì)于下游行業(yè)而言，尤其是 MTO、MTBE、甲醛以及依賴外采甲醇的冰醋酸企業(yè)，近幾年虧損程度持續(xù)加劇與此同時(shí)，甲醛、MTO、冰醋酸等行業(yè)產(chǎn)能仍在陸續(xù)新增落地，進(jìn)一步加劇了下游市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局企業(yè)自身擴(kuò)產(chǎn)動(dòng)力不足，疊加原料甲醇價(jià)格帶來(lái)的較大成本壓力，導(dǎo)致下游行業(yè)在部分時(shí)段不得不被動(dòng)降低負(fù)荷甚至停車 三、傳統(tǒng)規(guī)律以及供需局面繼續(xù)僵持 從歷年內(nèi)地甲醇市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，5 月份通常屬于內(nèi)地甲醇市場(chǎng)的 “價(jià)格洼地”。

熱點(diǎn)聚焦

[甲醇周評(píng)]：本周國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)上漲為主（20250509-20250515）

甲醇行情，甲醇地區(qū)，甲醇價(jià)格，甲醇綜述

周/月評(píng)

[數(shù)據(jù)分析]: 中國(guó)尿素樣本理論利潤(rùn)周數(shù)據(jù)分析(20250516）

尿素預(yù)估：因?yàn)閰⒖紩x煤價(jià)格，而晉煤價(jià)格偏高，所以參考實(shí)際市場(chǎng)煤炭價(jià)格，推算主流區(qū)域行業(yè)成本水平，固定床完全成本大約1700-1800元/噸上下，新型煤氣化完全成本1500-1600元/噸附近，而對(duì)應(yīng)主流區(qū)域企業(yè)的利潤(rùn)水平，大約100-400元/噸左右。

隆眾數(shù)據(jù)分析

[利潤(rùn)]:中國(guó)尿素樣本生產(chǎn)理論利潤(rùn)周數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)(20250516）

尿素預(yù)估：因?yàn)閰⒖紩x煤價(jià)格，而晉煤價(jià)格偏高，所以參考實(shí)際市場(chǎng)煤炭價(jià)格，推算主流區(qū)域行業(yè)成本水平，固定床完全成本大約1700-1800元/噸上下，新型煤氣化完全成本1500-1600元/噸附近，而對(duì)應(yīng)主流區(qū)域企業(yè)的利潤(rùn)水平，大約100-400元/噸左右。

隆眾數(shù)據(jù)發(fā)布

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：4月份CPI環(huán)比由降轉(zhuǎn)漲，核心CPI漲幅穩(wěn)定

部分出口行業(yè)價(jià)格環(huán)比下降，汽車制造業(yè)價(jià)格下降0.5%，計(jì)算機(jī)通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)、家具制造業(yè)、金屬制品業(yè)價(jià)格均下降0.2%上述10個(gè)行業(yè)合計(jì)影響PPI環(huán)比下降約0.24個(gè)百分點(diǎn)二是國(guó)內(nèi)部分能源價(jià)格季節(jié)性下降北方供暖全面結(jié)束，煤炭需求進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，煤炭開采和洗選業(yè)、煤炭加工價(jià)格環(huán)比均下降3.3%新能源發(fā)電成本低、替代作用強(qiáng)，加之風(fēng)力發(fā)電出力增加，電力熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)價(jià)格環(huán)比下降0.3%上述3個(gè)行業(yè)合計(jì)影響PPI環(huán)比下降約0.10個(gè)百分點(diǎn)。

聚焦

Mysteel：化工煤市場(chǎng)表現(xiàn)疲軟 下游需求無(wú)明顯回升

總結(jié)其原因：一、供應(yīng)高位：進(jìn)口煤數(shù)量的減少，在一定程度上緩解了國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)供過(guò)于求的矛盾，但由于國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)量增長(zhǎng)且全社會(huì)庫(kù)存仍處于高位，短期難以扭轉(zhuǎn)供應(yīng)寬松的局面；二、需求疲軟：電煤消費(fèi)淡季，電力終端缺乏采購(gòu)驅(qū)動(dòng)，僅維持長(zhǎng)協(xié)拉運(yùn)電廠庫(kù)存去化緩慢，補(bǔ)庫(kù)需求不足非電行業(yè)中，建材、化工等企業(yè)采購(gòu)多以剛需為主，難以對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)形成有力支撐三、庫(kù)存高企：電廠庫(kù)存處于高位，且環(huán)渤海港口庫(kù)存長(zhǎng)期保持在3000萬(wàn)噸以上，貿(mào)易商拋售壓力加劇，市場(chǎng)上煤炭供應(yīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)需求，促使動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)走低。

煤焦熱點(diǎn)

百年建筑：近期沿海運(yùn)費(fèi)持續(xù)下行，北砂南運(yùn)量或?qū)⒂兴厣?/a>

百年建筑周報(bào)：全國(guó)水泥價(jià)格偏弱運(yùn)行（4.30-5.9）

下圖的水泥價(jià)格采用全國(guó)P.O42.5散裝水泥均價(jià)和秦皇島港Q5000煤炭平倉(cāng)價(jià)做對(duì)比，可以反映目前水泥行業(yè)的相對(duì)盈利水平（未考慮水泥企業(yè)的煤炭庫(kù)存因素）。

周報(bào)

華陽(yáng)集團(tuán)前4月煤炭產(chǎn)銷比達(dá)100%

今年前4月，華陽(yáng)集團(tuán)積極穩(wěn)市場(chǎng)強(qiáng)外運(yùn)，煤炭產(chǎn)銷比達(dá)100％，高于國(guó)內(nèi)行業(yè)平均水平14％ 今年以來(lái)，受煤炭供應(yīng)高位增長(zhǎng)、下游需求萎縮等影響，煤炭社會(huì)庫(kù)存處在高位，價(jià)格大幅下跌根據(jù)中國(guó)煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，國(guó)內(nèi)煤炭企業(yè)產(chǎn)銷比平均數(shù)為86％，部分煤企一度出現(xiàn)累庫(kù)、滯銷現(xiàn)象為有效應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，保障華陽(yáng)集團(tuán)產(chǎn)銷儲(chǔ)運(yùn)各環(huán)節(jié)有序銜接，能源銷售集團(tuán)認(rèn)真落實(shí)煤炭銷售策略，充分發(fā)揮區(qū)位比較優(yōu)勢(shì)，穩(wěn)市場(chǎng)、強(qiáng)外運(yùn)、降庫(kù)存，力促煤炭銷量實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)。

原料

中國(guó)煉焦行業(yè)協(xié)會(huì)：2025年3月市場(chǎng)簡(jiǎn)述與焦化行業(yè)運(yùn)行動(dòng)態(tài)

一季度，全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)4.2%，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.5%，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)4.6%，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)0.8%，其中，石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)（包含煉焦）利潤(rùn)總額為-25.5億元，是41個(gè)工業(yè)大類中唯一虧損的行業(yè)一季度，我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）為31.88萬(wàn)億元，按不變價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)5.4% 二、焦炭、生鐵、粗鋼產(chǎn)量同步增長(zhǎng) 2025年3月，焦炭產(chǎn)量4129.4萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.1%。

原料