華菱鋼鐵：展望后續(xù)，煤炭行業(yè)高價格或難持續(xù)

華菱鋼鐵在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時表示，近期鋼材需求的走好，帶動焦煤焦炭價格小幅上漲；展望后續(xù)，在政策層面提出提高煤炭資源保供能力后，澳煤進(jìn)口開始放開，供需緊張局面區(qū)域緩解，煤炭行業(yè)高價格或難持續(xù)

爐料

統(tǒng)計局：11月受煤炭、石油等行業(yè)價格上漲影響，PPI環(huán)比微漲

從環(huán)比看，PPI上漲0.1%，漲幅比上月回落0.1個百分點(diǎn)生產(chǎn)資料價格由上月上漲0.1%轉(zhuǎn)為持平；生活資料價格上漲0.1%，漲幅回落0.4個百分點(diǎn)煤炭保供力度加大，供給有所改善，煤炭開采和洗選業(yè)價格上漲0.9%，漲幅回落2.1個百分點(diǎn)石油、有色金屬等行業(yè)價格上漲，其中石油和天然氣開采業(yè)價格上漲2.2%，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格上漲0.7%。

國內(nèi)

統(tǒng)計局：1月煤炭、鋼材等行業(yè)價格走低，帶動工業(yè)品價格整體繼續(xù)回落

扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲1.2%，漲幅與上月相同 二、PPI環(huán)比繼續(xù)下降，同比漲幅回落 1月份，煤炭、鋼材等行業(yè)價格走低，帶動工業(yè)品價格整體繼續(xù)回落 從環(huán)比看，PPI下降0.2%，降幅比上月收窄1.0個百分點(diǎn)其中，生產(chǎn)資料價格下降0.2%，降幅比上月收窄1.4個百分點(diǎn)；生活資料價格持平保供穩(wěn)價政策有力推進(jìn)，煤炭、鋼材價格繼續(xù)回落，煤炭開采和洗選業(yè)價格下降3.5%，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格下降1.9%。

國內(nèi)

煤炭、鋼材等行業(yè)價格走低，帶動工業(yè)品價格整體繼續(xù)回落

國家統(tǒng)計局表示，1月份，煤炭、鋼材等行業(yè)價格走低，帶動工業(yè)品價格整體繼續(xù)回落國際有色金屬價格上行，帶動國內(nèi)有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格上漲0.8%另外，非金屬礦物制品業(yè)價格下降1.8%；電力熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)價格上漲2.5%，食品制造業(yè)價格上漲0.3%

宏觀資訊

Mysteel快訊：必和必拓向Stanmore出售12億美元冶金煤資產(chǎn) 印尼為當(dāng)?shù)厮?、化?em class='keyword'>行業(yè)設(shè)定煤炭價格上限

” 必和必拓在8月份宣布了一項交易，將其石油和天然氣業(yè)務(wù)出售給伍德賽德石油公司，以換取將分配給自己投資者的股票該公司周一表示，將繼續(xù)對其新南威爾士州動力煤業(yè)務(wù)進(jìn)行審查，并對所有選項持開放態(tài)度 信息來源：Businesstimes 印尼為當(dāng)?shù)厮?、化?em class='keyword'>行業(yè)設(shè)定煤炭價格上限 周四，在全球煤炭價格飆升的情況下，印度尼西亞能源部對出售給當(dāng)?shù)厮嗪突?em class='keyword'>行業(yè)的煤炭設(shè)定了每噸90美元的價格上限。

快訊

9月煤炭和部分高耗能行業(yè)產(chǎn)品價格上漲，PPI漲幅繼續(xù)擴(kuò)大

另外，進(jìn)口天然氣價格上漲等因素推動國內(nèi)燃?xì)馍a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)價格上漲2.5%，國際鐵礦石價格下降等因素帶動國內(nèi)黑色金屬礦采選業(yè)價格下降8.7% 從同比看，PPI上漲10.7%，漲幅比上月擴(kuò)大1.2個百分點(diǎn)其中，生產(chǎn)資料價格上漲14.2%，漲幅擴(kuò)大1.5個百分點(diǎn)；生活資料價格上漲0.4%，漲幅擴(kuò)大0.1個百分點(diǎn)調(diào)查的40個工業(yè)行業(yè)大類中，價格上漲的有36個，比上月增加4個主要行業(yè)價格漲幅均有所擴(kuò)大，其中煤炭開采和洗選業(yè)價格上漲74.9%，漲幅比上月擴(kuò)大17.8個百分點(diǎn)；石油和天然氣開采業(yè)價格上漲43.6%，擴(kuò)大2.3個百分點(diǎn)；石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)價格上漲40.5%，擴(kuò)大5.2個百分點(diǎn)；黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格上漲34.9%，擴(kuò)大0.8個百分點(diǎn)；化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)價格上漲25.5%，擴(kuò)大1.5個百分點(diǎn)；有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格上漲24.6%，擴(kuò)大2.8個百分點(diǎn)。

國內(nèi)

需求旺盛推升煤炭價格 行業(yè)整合提速催生新巨頭

新華財經(jīng)上海10月13日電 近期國內(nèi)煤炭價格持續(xù)上漲，并呈現(xiàn)供不應(yīng)求的趨勢以動力煤為例，近2周動力煤港口價在突破600元/噸大關(guān)后繼續(xù)上漲，CCI5500動力煤指數(shù)10月10日達(dá)613元/噸有煤炭行業(yè)上市公司負(fù)責(zé)人介紹，10月起公司所有品種煤炭價格均上漲20至30元/噸 受此影響，A股煤炭板塊10月12日全線飄紅其中，靖遠(yuǎn)煤電、安源煤業(yè)漲停，藍(lán)焰控股、鄭州煤電、寶泰隆、美錦能源等紛紛跟漲。

爐料

[合成氨日評]：氛圍不一 漲跌互現(xiàn)(20251010）

1、今日摘要 ①、山東地區(qū)合成氨市場毛利240元/噸，環(huán)比降11.76%。

每日點(diǎn)評

[利潤]:中國尿素樣本生產(chǎn)理論利潤周數(shù)據(jù)統(tǒng)計(20251009）

主要原因：本周煤頭和氣頭成本保持穩(wěn)定，固定床利潤主要受尿素價格下滑的影響，利潤跟隨向下調(diào)整 尿素預(yù)估：因為參考晉煤價格，而晉煤價格偏高，所以參考實(shí)際市場煤炭價格，推算主流區(qū)域行業(yè)成本水平，固定床完全成本大約1600-1700元/噸上下，新型煤氣化完全成本1400-1500元/噸附近，而對應(yīng)主流區(qū)域企業(yè)的利潤水平，大約負(fù)200-正200元/噸左右。

隆眾數(shù)據(jù)發(fā)布

[數(shù)據(jù)分析]: 中國尿素樣本理論利潤周數(shù)據(jù)分析(20251009）

主要原因：本周煤頭和氣頭成本保持穩(wěn)定，固定床利潤主要受尿素價格下滑的影響，利潤跟隨向下調(diào)整 尿素預(yù)估：因為參考晉煤價格，而晉煤價格偏高，所以參考實(shí)際市場煤炭價格，推算主流區(qū)域行業(yè)成本水平，固定床完全成本大約1600-1700元/噸上下，新型煤氣化完全成本1400-1500元/噸附近，而對應(yīng)主流區(qū)域企業(yè)的利潤水平，大約負(fù)200-正200元/噸左右。

隆眾數(shù)據(jù)分析

華源期貨：純堿難以走出獨(dú)立行情

近期，供給端收縮預(yù)期與季節(jié)性需求好轉(zhuǎn)，促使純堿價格跌勢放緩，但從當(dāng)前高供應(yīng)、高庫存的基本面看，其弱勢格局難以徹底扭轉(zhuǎn)，缺乏走出獨(dú)立強(qiáng)勢行情的基礎(chǔ) 從政策導(dǎo)向看，隨著“反內(nèi)卷”工作推進(jìn)，政策端正通過市場化手段推動落后產(chǎn)能淘汰此前光伏行業(yè)通過行業(yè)自律公約主動調(diào)控產(chǎn)能，頭部企業(yè)簽署協(xié)議集體削減30%產(chǎn)能；煤炭行業(yè)則開展煤礦超公告產(chǎn)能生產(chǎn)核查，規(guī)范產(chǎn)能釋放秩序9月24日，工信部聯(lián)合六部門印發(fā)《建材行業(yè)穩(wěn)增長工作方案（2025—2026年）》，明確要求嚴(yán)格水泥、平板玻璃產(chǎn)能調(diào)控，嚴(yán)禁新增產(chǎn)能的同時推動落后產(chǎn)能退出。

市場播報

特朗普政府宣布開放土地、提供6.25億美元支持煤炭行業(yè)

能源部長賴特稱，該資金將幫助煤電廠運(yùn)營，對維持電價和電力供應(yīng)至關(guān)重要“煤炭曾經(jīng)打造了世界上最偉大的工業(yè)引擎，它將再次發(fā)揮重要作用” 美國環(huán)保組織對特朗普政府支持煤炭行業(yè)的做法表示反對他們認(rèn)為，該做法是在支持“老舊、污染嚴(yán)重、缺乏競爭力的煤電廠，并使民眾承受高額成本和污染” 美國環(huán)保協(xié)會(Environmental Defense Fund)清潔能源總監(jiān)凱利(Ted Kelly)表示，“我們需要現(xiàn)代化、價格合理的清潔能源來驅(qū)動現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)，但特朗普政府卻想把我們拖回20世紀(jì)50年代”。

原料

Mysteel：四季度蘭炭市場展望 成本托底與供需轉(zhuǎn)弱下的震蕩格局

長期來看，煤炭領(lǐng)域“超產(chǎn)”治理政策持續(xù)趨嚴(yán)，預(yù)計下半年塊煤整體供應(yīng)量將較上半年收縮這一宏觀背景決定了塊煤價格難以出現(xiàn)趨勢性深跌，從而為蘭炭價格提供了穩(wěn)固的長期成本支撐 三、 需求透視：電石行業(yè)“供強(qiáng)需弱”，利潤傳導(dǎo)施壓蘭炭 利好方面：前期檢修的電石企業(yè)將陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，疊加環(huán)保限產(chǎn)等因素減弱，電石行業(yè)開工率存在回升預(yù)期在高價行情驅(qū)動下，企業(yè)生產(chǎn)積極性較高，短期內(nèi)對蘭炭的需求將保持剛性。

主編視角

Mysteel節(jié)后預(yù)測：節(jié)后噴吹煤價格震蕩運(yùn)行

反內(nèi)卷與增產(chǎn)保供雖然矛盾，但是矛盾就是對立統(tǒng)一，增產(chǎn)保供是反內(nèi)卷的前提條件，進(jìn)入10月，在反內(nèi)卷和查超的情況下，礦井月度產(chǎn)量安排反而相對均衡，十月份雖有十一假期，但產(chǎn)量前期已下降較多，當(dāng)月產(chǎn)量不會再明顯減產(chǎn)所以10月煤炭價格不具備大幅上漲的條件 反內(nèi)卷不僅體現(xiàn)在煤炭行業(yè)，也是深化要素市場化配置改革，鋼材價格近期并沒有出現(xiàn)大幅溢價現(xiàn)象，煤炭價格通過炒作大幅度上漲并不是反內(nèi)卷的目的，經(jīng)過時間的沉淀市場終究還會回歸基本面。

煤焦熱點(diǎn)

百年建筑周報：全國水泥價格偏強(qiáng)運(yùn)行（9.19-9.28）

下圖的水泥價格采用全國P.O42.5散裝水泥均價和秦皇島港Q5000煤炭平倉價做對比，可以反映目前水泥行業(yè)的相對盈利水平（未考慮水泥企業(yè)的煤炭庫存因素） 截至9月26日，水泥-煤炭價格差259.92元/噸，同比2024年下降6.25% 三、水泥供需分析 1、供應(yīng)情況分析 生產(chǎn)方面：9月18日-9月24日，本周274家水泥廠水泥熟料窯線產(chǎn)能利用率為57.5%，環(huán)比上升4.44個百分點(diǎn)，同比上升1.95個百分點(diǎn)。

周報

[隆眾聚焦]: 純堿走勢企穩(wěn) 下游節(jié)前備貨

當(dāng)前，純堿走勢企穩(wěn)，節(jié)前下游備貨。

熱點(diǎn)聚焦

越南鋼鐵行業(yè)第三季度利潤因價格與產(chǎn)量回升有望大幅增長

MBS還預(yù)計，本土熱軋卷生產(chǎn)商如和發(fā)和臺塑河靜鋼鐵（Formosa Ha Tinh Steel）將進(jìn)一步擴(kuò)大市場份額，因為中國寬規(guī)格熱軋卷進(jìn)口可能面臨更嚴(yán)格管制 另一方面，由于歐美等主要目標(biāo)市場需求疲軟，越南鋼鐵出口依舊低迷，，預(yù)計第三季度出口同比將下降10% 第三季度，越南國內(nèi)鋼價小幅回升，而煤炭和鐵礦石等原料價格維持低位，這有助于改善行業(yè)的整體毛利率。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel調(diào)研：鎂市終端需求緩慢復(fù)蘇 供需關(guān)系調(diào)整下后期如何發(fā)展？

煤炭：7月煤焦市場開啟反彈，行業(yè)反內(nèi)卷疊加超產(chǎn)核查工作等政策影響下，市場情緒回升，帶動煤焦市場預(yù)期轉(zhuǎn)變，煤焦價格寬幅上漲。

研究報告

[隆眾聚焦]：現(xiàn)實(shí)支撐難抵預(yù)期偏弱 乙二醇低位震蕩

近期乙二醇成本端表現(xiàn)差異化明顯，原油端回落下，石腦油、乙烯周均價同步走弱，而國內(nèi)煤炭價格近期也止跌回升，目前港口煤炭價格回漲至706元/噸，成本差異化下，行業(yè)利潤表現(xiàn)不一，目前一體化利潤微虧，煤化工來看也出現(xiàn)一定虧損而下游聚酯產(chǎn)品來看，下游利潤差異化明顯，在原料價格下滑的影響下，下游產(chǎn)品被動跟隨下調(diào)，因下游調(diào)價幅度不同因此下游產(chǎn)品利潤有一定差異化，目前長絲保有利潤，而其他產(chǎn)品短纖、瓶片均呈現(xiàn)虧損狀態(tài)。

熱點(diǎn)聚焦

2025年（第七屆）全國洗煤及煉焦產(chǎn)業(yè)研討會圓滿落幕

他從五個方面介紹了EBC系統(tǒng)首先，EBC賦能智慧決策該系統(tǒng)是高質(zhì)量產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)微調(diào)DeepSeek，打造大宗商品行業(yè)尖端大模型，直觀掌握市場信息全貌、交易邏輯、策略建議，實(shí)時監(jiān)測市場，洞悉供需、庫存等基本面變化，尋找降本機(jī)會全面評價采購業(yè)務(wù)，監(jiān)測原料采購降本情況，優(yōu)化采購策略其次，EBC賦能經(jīng)營分析該系統(tǒng)緊跟國際環(huán)境，解讀國內(nèi)宏觀政策預(yù)期，把握行業(yè)發(fā)展態(tài)勢；監(jiān)測產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌?em class='keyword'>價格變化，清晰產(chǎn)業(yè)上下游成本傳導(dǎo)邏輯；追蹤高質(zhì)量實(shí)時數(shù)據(jù)，全天候預(yù)警異常動態(tài)，感知風(fēng)險把握機(jī)會；空間多模態(tài)大數(shù)據(jù)，地?？仗烊娓采w大宗商品各關(guān)鍵環(huán)節(jié)；煤市價格基本面總覽，為煤炭采購進(jìn)行全景賦能；精準(zhǔn)價格監(jiān)測，價產(chǎn)地圖互聯(lián)，掌握招采商機(jī)；智能尋源，推薦匹配最佳采購方案；煤炭采購尋源，推薦匹配最佳采購方案；直觀呈現(xiàn)運(yùn)距運(yùn)費(fèi)成本，智能推薦最優(yōu)運(yùn)輸路線；需求分析，煤源銷售智能決策支持；全程監(jiān)測原料運(yùn)輸實(shí)況動態(tài)，把控供應(yīng)鏈在途風(fēng)險。

會議報道