【財(cái)聯(lián)社】高股息煤炭股成2024“穩(wěn)穩(wěn)的幸?！?，明年動力煤走勢或窄幅震蕩

金寧以2024年下半年秦港均價(jià)（約844元/噸）為參考，預(yù)計(jì)中性情況下，2025年煤價(jià)約840元/噸；悲觀情況下，煤價(jià)將跌落至長協(xié)價(jià)格區(qū)間，即770元/噸；樂觀情況下，煤價(jià)則有望上漲，預(yù)計(jì)均價(jià)將維持在950元/噸附近 值得注意的是，清潔能源對煤炭的替代作用正在逐漸增強(qiáng)然而，有業(yè)內(nèi)人士指出，未來雖然風(fēng)光發(fā)電在能源結(jié)構(gòu)中的占比不斷提高，但其發(fā)展越來越依賴于大電網(wǎng)的調(diào)節(jié)能力和穩(wěn)定電源的保障。

媒體報(bào)道

液氨市場早間提示（20241211）

一、關(guān)注點(diǎn) 1、煤炭、天然氣價(jià)格波動幅度不大； 2、檢修裝置恢復(fù)，供應(yīng)呈提升趨勢； 3、下游產(chǎn)品開工波動不大，剛需為主； 4、氨廠根據(jù)出貨及庫存情況調(diào)整 核心邏輯：除西南地區(qū)受集中性檢修價(jià)位拉漲以外，其他區(qū)域供需關(guān)系多呈現(xiàn)富裕化，且考慮低價(jià)貨源流通及環(huán)保管控因素下，市場成交氣氛平淡，終端多剛需采購或擇機(jī)低價(jià)備貨。

早間提示

[尿素日評]：市場交易走弱 價(jià)格承壓下行（20241213）

因市場供需關(guān)系仍富裕化，氨廠短期內(nèi)以積極出貨為主，部分氨廠庫存方面仍存壓力但考慮到現(xiàn)階段價(jià)位接近成本線且西南地區(qū)存集中性檢修，或一定程度帶動周邊市場，觀望氣氛濃厚 2）復(fù)合肥：今日山東復(fù)合肥市場價(jià)格2700元/噸，較上一個(gè)工作日持平今日，國內(nèi)復(fù)合肥市場價(jià)格波動不大明顯，但發(fā)運(yùn)走貨欠佳一方面糧食價(jià)格低迷，部分區(qū)域資金回籠緩慢；另一方面距離終端用肥時(shí)間尚早，二級網(wǎng)點(diǎn)和農(nóng)戶入市操作積極性不高，直接影響貨源下沉及鋪貨進(jìn)度；第三煤炭價(jià)格走低，氮肥持續(xù)低位整理對市場心態(tài)支撐不足。

每日點(diǎn)評

[隆眾聚焦]：乙二醇基本面超預(yù)期堅(jiān)挺下的偏強(qiáng)走勢

近期成本來看，煤炭價(jià)格小幅回落，但乙烯受供應(yīng)端收緊影響價(jià)格震蕩偏強(qiáng)，且乙烷價(jià)格近期漲勢迅猛，近期乙二醇成本端走勢有所分化；但乙二醇本周市場走勢受供應(yīng)端港口庫存不及預(yù)期，且需求相對穩(wěn)健的支撐，現(xiàn)貨價(jià)格震蕩偏強(qiáng)為主，當(dāng)前乙二醇整體估值處于中性偏高的水平。

熱點(diǎn)聚焦

[合成氨月評]：合成氨區(qū)域供需不一，主流漲跌轉(zhuǎn)向頻繁（2024年11月）

5.后市分析及展望 原料面，煤炭及天然氣價(jià)格持穩(wěn)，西南地區(qū)因考慮計(jì)劃外氣價(jià)偏高，成本或有所提升；供應(yīng)面上，新增產(chǎn)能部分裝置延后到年底投入，且主產(chǎn)區(qū)前期檢修裝置恢復(fù)后供應(yīng)能力提升，僅西南地區(qū)或出現(xiàn)集中性檢修；而需求面上多維持現(xiàn)狀，開工波動幅度不大，多根據(jù)價(jià)位及需求擇機(jī)采購其次伴隨著天氣降溫，降雨雪天氣將影響運(yùn)輸范圍及速度因此預(yù)計(jì)12月份合成氨市場弱勢調(diào)整，整月均價(jià)或偏低于上月。

周/月評

[隆眾聚焦]：供需面主導(dǎo)市場 乙二醇弱勢橫盤

近期成本來看，原油價(jià)格地緣政治因素弱化，國際原油價(jià)格處于下跌趨勢，石腦油同步跟跌；煤炭價(jià)格平穩(wěn)，本周乙二醇出現(xiàn)較大回撤，但石腦油同步走跌，石油制成本變化不大，煤制成本出現(xiàn)較大走弱估值的角度來看，當(dāng)前乙二醇整體估值處于中性水平。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：外圍環(huán)境安靜 乙二醇回撤后僵持整理

近期成本來看，原油價(jià)格地緣政治因素弱化，國際原油價(jià)格處于下跌趨勢，石腦油同步跟跌；煤炭價(jià)格平穩(wěn)，本周乙二醇出現(xiàn)較大回撤，但石腦油同步走跌，石油制成本變化不大，煤制成本出現(xiàn)較大走弱估值的角度來看，當(dāng)前乙二醇整體估值處于中性水平。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：宏觀減退 估值修復(fù) 乙二醇價(jià)值回歸

近期成本來看，原油價(jià)格地緣政治因素弱化，國際原油價(jià)格震蕩回調(diào)，石腦油、乙烯價(jià)格同步回撤；近期煤炭價(jià)格受供應(yīng)回升帶動價(jià)格也有小幅下跌，得益于乙二醇價(jià)格的高位運(yùn)行近期各主流工藝?yán)麧櫊顩r大大改善，因此成本、估值的角度來看，當(dāng)前乙二醇整體估值處于中性水平。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel盤點(diǎn)：23日動力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行 煤價(jià)上漲勢頭趨緩

產(chǎn)地方面，市場暫穩(wěn)運(yùn)行內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，以落實(shí)長協(xié)發(fā)運(yùn)為主，整體煤炭供應(yīng)水平穩(wěn)定上周五晚上大集團(tuán)外購價(jià)更新上調(diào)，帶動市場情緒好轉(zhuǎn)，坑口拉運(yùn)車輛有所增加，部分煤礦價(jià)格隨之上調(diào)，幅度約為5-15元/噸國慶假期節(jié)前終端有補(bǔ)庫行為，疊加冬儲需求的逐步釋放，預(yù)計(jì)短期內(nèi)產(chǎn)地煤價(jià)穩(wěn)中向好陜西區(qū)域大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，個(gè)別煤礦因倒工作面停產(chǎn)，市場煤供應(yīng)基本穩(wěn)定周末兩日榆林區(qū)域內(nèi)多家煤礦集中性探漲后，今日坑口周邊拉運(yùn)情況暫穩(wěn)，僅有個(gè)別煤礦小幅調(diào)整煤價(jià)。

盤點(diǎn)

Mysteel日評：23日動力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行 煤價(jià)上漲勢頭趨緩

產(chǎn)地方面，市場暫穩(wěn)運(yùn)行內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，以落實(shí)長協(xié)發(fā)運(yùn)為主，整體煤炭供應(yīng)水平穩(wěn)定上周五晚上大集團(tuán)外購價(jià)更新上調(diào)，帶動市場情緒好轉(zhuǎn)，坑口拉運(yùn)車輛有所增加，部分煤礦價(jià)格隨之上調(diào)，幅度約為5-15元/噸國慶假期節(jié)前終端有補(bǔ)庫行為，疊加冬儲需求的逐步釋放，預(yù)計(jì)短期內(nèi)產(chǎn)地煤價(jià)穩(wěn)中向好陜西區(qū)域大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，個(gè)別煤礦因倒工作面停產(chǎn)，市場煤供應(yīng)基本穩(wěn)定周末兩日榆林區(qū)域內(nèi)多家煤礦集中性探漲后，今日坑口周邊拉運(yùn)情況暫穩(wěn)，僅有個(gè)別煤礦小幅調(diào)整煤價(jià)。

日評

[聚乙烯]：月末月初交替 影響聚乙烯價(jià)格的因素早知道

周內(nèi)美金盤市場價(jià)格重心繼續(xù)下移，市場心態(tài)謹(jǐn)慎近期聽聞東南亞市場運(yùn)費(fèi)及運(yùn)輸狀態(tài)有所緩解，且東南亞與中國存在一定的價(jià)差，特別是LDPE品種，因此轉(zhuǎn)口行為較前期增加從另一角度來說，中國價(jià)格持續(xù)處于較低水平，8月出口預(yù)期總量在7.73萬噸左右，環(huán)比7月變化0.66萬噸，緩解小部分資源壓力 成本：中性 原油方面，預(yù)計(jì)本周原油價(jià)格或存小跌空間；煤炭方面，短期內(nèi)煤價(jià)或暫穩(wěn)運(yùn)行，終端多維持剛需采購。

熱點(diǎn)聚焦

百年建筑半年報(bào)：2024下半年國內(nèi)水泥價(jià)格或先抑后揚(yáng)

3、煤炭價(jià)格大穩(wěn)小動，水泥生產(chǎn)成本平穩(wěn)運(yùn)行 下半年，動力煤國內(nèi)產(chǎn)量與進(jìn)口量還會維持相對高位，而下游終端庫存持續(xù)偏高，集中性補(bǔ)庫難以實(shí)現(xiàn)，動力煤供需逐步走向?qū)捤深A(yù)計(jì)下半年動力煤價(jià)格整體震蕩偏弱運(yùn)行，間歇性由于下游補(bǔ)庫等原因價(jià)格會有小反彈，無論向上還是向下，都難有大的趨勢性行情。

研究報(bào)告

[聚乙烯]：基本面引領(lǐng)鈍化 聚乙烯表現(xiàn)相對較強(qiáng)

綜述 本周聚乙烯市場震蕩偏弱，調(diào)整幅度在50-70元/噸。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：供應(yīng)縮量支撐較強(qiáng) 短期聚乙烯或穩(wěn)中探漲

綜述 本周聚乙烯市場價(jià)格堅(jiān)挺，小幅調(diào)整30-50元/噸國際原油區(qū)間小幅調(diào)整，支撐尚在；最大利好是計(jì)劃檢修裝置陸續(xù)落地，產(chǎn)能利用率下降至74%左右低位，無供應(yīng)壓力；但是來自需求的支持繼續(xù)松動，下游工廠逢低剛需補(bǔ)庫為主，成交難有放量；宏觀面雖有利好釋放，但無超預(yù)期政策引領(lǐng)，整體提振有限，聚乙烯市場價(jià)格堅(jiān)挺，橫盤小幅調(diào)整。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel日評：29日動力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行 終端仍維持剛需采購

個(gè)別煤礦完成生產(chǎn)任務(wù)停產(chǎn)檢修，整體煤炭供應(yīng)略有縮減隨著港口報(bào)價(jià)小幅上探，產(chǎn)地市場活躍度有所提升，部分銷售較好的煤種價(jià)格小幅上調(diào)5-10元/噸但現(xiàn)階段終端需求釋放缺乏連續(xù)性和集中性，對煤價(jià)上漲支撐力度不足，預(yù)計(jì)短期內(nèi)煤價(jià)或?qū)⑿》鹗庍\(yùn)行；陜西區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，個(gè)別煤礦因月底生產(chǎn)任務(wù)完成停產(chǎn)，整體供應(yīng)稍有收縮。

日評

Mysteel盤點(diǎn)：29日動力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行 終端仍維持剛需采購

產(chǎn)地方面，市場暫穩(wěn)運(yùn)行內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦生產(chǎn)銷售保持常態(tài)化，以長協(xié)發(fā)運(yùn)為主個(gè)別煤礦完成生產(chǎn)任務(wù)停產(chǎn)檢修，整體煤炭供應(yīng)略有縮減隨著港口報(bào)價(jià)小幅上探，產(chǎn)地市場活躍度有所提升，部分銷售較好的煤種價(jià)格小幅上調(diào)5-10元/噸但現(xiàn)階段終端需求釋放缺乏連續(xù)性和集中性，對煤價(jià)上漲支撐力度不足，預(yù)計(jì)短期內(nèi)煤價(jià)或?qū)⑿》鹗庍\(yùn)行；陜西區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，個(gè)別煤礦因月底生產(chǎn)任務(wù)完成停產(chǎn)，整體供應(yīng)稍有收縮。

盤點(diǎn)

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20240405-0411）

現(xiàn)階段煤炭市場淡季效果明顯，終端需求釋放缺乏連續(xù)性和集中性，市場延續(xù)悲觀情緒，多數(shù)站臺及貿(mào)易商減緩采購，煤價(jià)承壓下行，動力煤短期內(nèi)或維持偏弱運(yùn)行。

利潤分析

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20240405-20240411）

煤炭主產(chǎn)區(qū)整體供應(yīng)較穩(wěn)，現(xiàn)下游需求表現(xiàn)一般，壓價(jià)現(xiàn)象較為普遍，而貿(mào)易商在發(fā)運(yùn)倒掛情況下低價(jià)出售意愿較低，市場交投不暢，動力煤市場弱勢運(yùn)行，煤制抗沖共聚PP利潤修復(fù) 二、樣本趨勢預(yù)測分析 下周來看，國際油價(jià)易漲難大跌的特征延續(xù)，地緣擔(dān)憂未消除的背景下，偏高位運(yùn)行仍將維持一段時(shí)間，預(yù)計(jì)下周國際油價(jià)或存小漲空間，油制PP成本壓力仍存，而煤炭這方面，市場淡季效果明顯，終端需求釋放缺乏連續(xù)性和集中性，市場延續(xù)悲觀情緒，多數(shù)站臺及貿(mào)易商減緩采購，煤價(jià)承壓下行，動力煤短期內(nèi)或維持偏弱運(yùn)行，煤制PP利潤或修復(fù)。

利潤

Mysteel日評：9日動力煤市場依舊偏弱 港口報(bào)還盤價(jià)格仍有差距

現(xiàn)階段煤炭市場淡季效果明顯，終端需求釋放缺乏連續(xù)性和集中性產(chǎn)地煤礦銷售情況整體一般，市場延續(xù)悲觀情緒，多數(shù)站臺及貿(mào)易商減緩采購，煤價(jià)承壓下行；陜西區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，整體供應(yīng)基本穩(wěn)定。

日評

[隆眾聚焦]：供需變量傾斜度減緩 聚丙烯成本端托起底部支撐

塑料 聚丙烯 消費(fèi)結(jié)構(gòu)

熱點(diǎn)聚焦