[液化天然氣]：2025年一季度中國天然氣市場呈現(xiàn)產(chǎn)消背離特征

【導(dǎo)語】2025 年一季度，中國天然氣市場呈現(xiàn)出消費與生產(chǎn)背離的態(tài)勢。

熱點聚焦

咸陽市2025年空氣質(zhì)量改善進位行動方案

6月底前，主城區(qū)未按期完成分類整治的8家水泥制品企業(yè)全面完成分類整治10月底前，主城區(qū)1家非引領(lǐng)性商混站、1家非引領(lǐng)性非燒結(jié)磚、2家砂石廠、4家企業(yè)瀝青攪拌生產(chǎn)線搬遷關(guān)閉退出大力發(fā)展清潔低碳能源，積極發(fā)展風電光伏等非化石能源發(fā)電項目，12月底前，全市可再生能源裝機大于火電裝機，占比高于全省平均水平嚴格控制煤炭消費量，全市嚴禁新增非電耗煤項目，禁止新建燃煤鍋爐大力推進地熱余熱供暖，年內(nèi)至少實施地熱項目15個，新增地熱供暖面積500萬平方米以上，利用工業(yè)余熱、熱電聯(lián)產(chǎn)、地熱替代燃氣供熱面積230萬平方米，年底前，平原地區(qū)清潔取暖率穩(wěn)定達到98%。

鋼材

Mysteel月報：4月動力煤市場煤價或區(qū)間震蕩運行

后期隨著氣溫回升供暖負荷下降，電煤消費需求趨弱，而水電及其他清潔能源發(fā)電條件向好，煤炭傳統(tǒng)消費淡季特征逐漸明顯臨近月末市場供給壓力減輕，疊加前期內(nèi)貿(mào)價格持續(xù)下跌，個別性價比高煤礦優(yōu)勢凸顯，坑口拉運車輛增多，中低卡煤種小幅上調(diào)5-10元/噸隨著氣溫轉(zhuǎn)暖，電煤消費進入淡季，電力企業(yè)需求減弱，但在非電行業(yè)采購對煤價剛性支撐下，預(yù)計節(jié)前煤價將持穩(wěn)運行 港口方面，3月港口動力煤價格呈現(xiàn)區(qū)間震蕩走勢。

月評

Mysteel：2025年2月中國氧化鋁成本分析及預(yù)測

煤炭方面，隨著南北地區(qū)氣溫陸續(xù)回升電廠日耗提升空間相對有限，且北方供暖季陸續(xù)結(jié)束，供暖負荷趨近于零；非電終端迎來“金三銀四”，其備煤需求有望逐漸增加，同時大型電廠全力兌現(xiàn)內(nèi)貿(mào)長協(xié)，在一定程度上緩解內(nèi)貿(mào)煤炭過剩問題，疊加3月份召開的相關(guān)會議或?qū)⑨尫盘嵴窠?jīng)濟政策，有利于工業(yè)用電需求恢復(fù)，后期基建加碼投資、開工率上升帶動水泥等非電行業(yè)煤炭消費，煤價下跌幅度有望收窄

成本分析

Mysteel月報：3月金屬鎂市場壓力仍在 關(guān)注廠家減停產(chǎn)落實情況

展望3月，隨著南北地區(qū)氣溫陸續(xù)回升電廠日耗提升空間相對有限，且北方供暖季陸續(xù)結(jié)束，供暖負荷趨近于零；非電終端迎來“金三銀四”，其備煤需求有望逐漸增加，同時大型電廠全力兌現(xiàn)內(nèi)貿(mào)長協(xié)，在一定程度上緩解內(nèi)貿(mào)煤炭過剩問題，疊加3月份召開的相關(guān)會議或?qū)⑨尫盘嵴窠?jīng)濟政策，有利于工業(yè)用電需求恢復(fù)，后期基建加碼投資、開工率上升帶動水泥等非電行業(yè)煤炭消費，煤價下跌幅度有望收窄 六、3月金屬鎂市場展望 進入3月市場整體情緒仍然較為低迷，在前期市場持續(xù)向下運行的加持下，采購商信心低迷，采購情緒較為謹慎，觀望者居多，同時在內(nèi)虛弱的情況下，外需又普遍存在壓價的情況，部門中間商為尋求訂單，多賭跌接單，在此情況下，鎂價運行仍較艱難，但考慮到部分廠家在3月份開始計劃減產(chǎn)，在供應(yīng)減量的情況下，市場或有轉(zhuǎn)穩(wěn)發(fā)展的契機，因此綜合來看，金屬鎂市場3月份或?qū)⒃诘撞哭D(zhuǎn)穩(wěn)運行，需多關(guān)注后續(xù)廠家方面的減停產(chǎn)情況。

研究報告

Mysteel月報：3月動力煤市場煤價跌幅有望收窄

展望3月，隨著南北地區(qū)氣溫陸續(xù)回升電廠日耗提升空間相對有限，且北方供暖季陸續(xù)結(jié)束，供暖負荷趨近于零；非電終端迎來“金三銀四”，其備煤需求有望逐漸增加，同時大型電廠全力兌現(xiàn)內(nèi)貿(mào)長協(xié)，在一定程度上緩解內(nèi)貿(mào)煤炭過剩問題，疊加3月份召開的相關(guān)會議或?qū)⑨尫盘嵴窠?jīng)濟政策，有利于工業(yè)用電需求恢復(fù)，后期基建加碼投資、開工率上升帶動水泥等非電行業(yè)煤炭消費，煤價下跌幅度有望收窄 一、價格方面 產(chǎn)地方面，佳節(jié)過后，在產(chǎn)區(qū)域放假煤礦陸續(xù)復(fù)工，煤炭產(chǎn)量逐步恢復(fù)，整體供應(yīng)較年前明顯提升，但煤廠及貿(mào)易商看空情緒濃厚，市場剛需客戶零星采購，礦區(qū)拉煤車輛偏少，個別煤礦小幅下調(diào)煤價刺激銷售。

月評

[液化天然氣]：國產(chǎn)資源低庫存優(yōu)勢帶漲市場 節(jié)前LNG市場看空因素仍存

特別是在西北地區(qū)，煤炭作為冬季供暖及工業(yè)生產(chǎn)的重要能源，其運輸需求顯著增加，支撐消費量明顯上漲本周（1.9-1.15）國內(nèi)LNG總需求為82.95萬噸，較上周（1.2-1.8）增加3.92萬噸，漲幅4.96% 需求好轉(zhuǎn)疊加低庫存優(yōu)勢 國產(chǎn)資源帶漲市場 受需求面帶動，國內(nèi)主流成交重心呈現(xiàn)窄幅上移近期多省氣溫下降，使得城燃需求和煤炭運輸有所增加，為市場帶來了一定的支撐。

熱點聚焦

[液化天然氣]：2024年LNG市場淡旺季差異消失 三季度為全年價格高點

四季度國內(nèi)氣源供應(yīng)充足，LNG價格震蕩走跌，支撐整體消費量上漲但天然氣重卡市場超長20個月銷量連增記錄在2024年7月結(jié)束，且后續(xù)銷量連續(xù)下滑 2024年7月31日由交通運輸部、公安部、財政部、商務(wù)部聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于進一步做好老舊營運貨車報廢更新工作的通知》以舊換新政策不包含燃氣車，因此對LNG重卡增量形成制約，天然氣重卡市場銷量火爆的熱度逐漸褪去疊加國內(nèi)氣溫始終偏暖，對煤炭運輸和天然氣供暖需求均不及預(yù)期，因此下半年國內(nèi)LNG消費量增長有所放緩，不及上半年漲勢強勁。

熱點聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國LNG消費量周數(shù)據(jù)分析（20241128-1204）

本周漲價周期刺激下游采買積極性，同時國內(nèi)部分地區(qū)城燃存在調(diào)峰需求，北方地區(qū)供暖對煤炭運輸需求也有帶動，整體來看，LNG總需求量有所增加 中國液化天然氣消費量周數(shù)據(jù)對比 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 二、樣本消費量趨勢預(yù)測分析 下周，中國液化天然氣消費量預(yù)計：78萬噸左右，較本期回落。

數(shù)據(jù)分析

[消費量]：中國液化天然氣消費量周數(shù)據(jù)統(tǒng)計（20241128-1204）

本周（20241128-1204），中國液化天然氣本周實際消費量83.22萬噸，較上周（11.21-11.27）增加5.14萬噸，漲幅6.58%本周漲價周期刺激下游采買積極性，同時國內(nèi)部分地區(qū)城燃存在調(diào)峰需求，北方地區(qū)供暖對煤炭運輸需求也有帶動，整體來看，LNG總需求量有所增加 中國液化天然氣消費量周數(shù)據(jù)對比 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 樣本說明：采集國內(nèi)265家液化天然氣工廠和全國26座液化天然氣接收站銷售數(shù)據(jù)計算所得，覆蓋率為100%。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計

[液化天然氣]：預(yù)計12月LNG價格在5000元/噸以內(nèi)

11月國內(nèi)LNG消費量347.9 萬噸，環(huán)比上漲 4.04%在低價運行下，部分地區(qū)城燃逢低采購，以及供暖季煤炭運輸行情尚可帶動車用需求良好，因此整體消費量有所增加但是，11月主產(chǎn)地月均價4247元/噸，環(huán)比下跌10.1%；接收站海氣月均價4692元/噸，環(huán)比下跌8.57%，整體跌幅較多 數(shù)據(jù)來源： 隆眾資訊 國產(chǎn)氣供應(yīng)增加 出貨壓力增加 庫存上漲 11月國內(nèi)LNG工廠產(chǎn)量258.55 萬噸，較上月增加 3.26 萬噸，環(huán)比增加 1.28%。

熱點聚焦

[液化天然氣]：降溫不及預(yù)期，國際天然氣走勢已成定局？

上半月供暖來臨前，部分城市燃氣逢低采購 LNG；下半月北方氣溫降低，煤炭運輸需求略增，帶動車用需求增加；11月下游需求整體增加因此11月份LNG表觀消費量較10月份上漲 11月國產(chǎn)LNG出貨量為224.45萬噸，環(huán)比上漲1.36%上游氣源供應(yīng)充足，工廠產(chǎn)能利用率走高，出貨壓力較大另外上旬工廠價格連續(xù)走低，低價吸引下游客戶逢低采購；下旬價格降至低位后反彈，下游買漲心態(tài)存在，工廠整體出貨順暢。

熱點聚焦

[液化天然氣]：11月供減需增 12月份國內(nèi)LNG價格仍有增長空間

其中槽批消費量漲幅相對明顯，11月份總量約為123.45萬噸，環(huán)比10月份上漲9.30%主要是由于11月份進入供暖季，北方局部地區(qū)氣溫降幅較為明顯，帶動城燃需求增加，且降溫也一定程度利好煤炭儲運需求的提升，下游整體需求環(huán)比有所提振由于11月份部分接收站庫存水平在相對高位水平，接收站降價刺激出貨，使庫存維持在合理水平，前期降價后海氣資源出貨范圍擴大，部分城燃逢低采購，使得進口LNG槽批消費量增長 成本支撐下 后市國內(nèi)LNG價格仍有推漲可能 海氣資源方面，11月份東北亞現(xiàn)貨均價約為14.22美元/百萬英熱，折合人民幣約5230元/噸，環(huán)比上漲6.28%。

熱點聚焦

[液化天然氣月評]：11月LNG供需雙增，預(yù)計價格震蕩下行（202411）

本月華北、華中、東北等地部分檢修工廠恢復(fù)生產(chǎn)，上游氣源投放量增加，產(chǎn)能利用率同步提升 2）2024年11月國內(nèi)LNG消費量為347.9萬噸，環(huán)比上漲4.04%上半月供暖來臨前，部分城市燃氣逢低采購 LNG；下半月北方氣溫降低，煤炭運輸需求略增，帶動車用需求增加；11月下游需求整體增加因此11月份LNG表觀消費量較10月份上漲 11月國產(chǎn)LNG出貨量為224.45萬噸，環(huán)比上漲1.36%。

月評

中輝期貨：供需雙強，四季度煤價或以穩(wěn)為主

近期動力煤價格表現(xiàn)偏弱11月，隨著北方進入冬季，多地開始冬季供暖，煤炭消耗量逐漸增加，但需求增長沒有帶動煤價上漲，反而小幅下跌9月中下旬，部分地區(qū)開始儲備過冬煤，煤價曾觸及階段性高點伴隨著冬儲常態(tài)化，煤價開始下跌，近期上下游同時下調(diào)煤價5~15元/噸主產(chǎn)地煤價在下行通道中運行，11月14日神華黃驊港外購煤價下調(diào)5~10元/噸；11月15日魏橋電廠采購動力煤價格再次下降，實現(xiàn)“六連降”在動力煤消費旺季，煤價出現(xiàn)不漲反跌的反?，F(xiàn)象，主要原因是基本面偏寬松，供給量增加，需求卻并未同步增長，市場供過于求。

原料

Mysteel盤點：18日動力煤市場弱穩(wěn)運行 港口庫存已達2600萬噸

截至11月17日環(huán)渤海八港庫存2645萬噸，日環(huán)比增加5.9萬噸 下游方面，目前已正式入冬，北方地區(qū)開始全面供暖，隨著冬季取暖負荷提高，終端電廠日耗呈現(xiàn)回升態(tài)勢，庫存可用天數(shù)小幅下降，當前在長協(xié)煤常態(tài)化供應(yīng)及進口煤輔助補充下，終端電廠煤炭庫存較往年同期偏高，對市場煤的采購態(tài)度表現(xiàn)較為消極后續(xù)，國內(nèi)電力、供暖消費即將進入季節(jié)性增長期，未來十天，將有較強冷空氣影響我國，中東部大部地區(qū)將有大范圍降水及大風降溫天氣，降溫將提振電廠日耗，加快終端庫存消耗，帶動市場部分采購需求，但電力補庫的采購增量依然有限。

盤點

【財聯(lián)社】煤炭“四大天王”前三季凈利整體下滑，“一哥”神華Q3凈利同環(huán)比雙增

業(yè)內(nèi)預(yù)計煤價磨底后有望回暖 但上漲幅度有限 煤炭作為我國能源的“壓艙石”，在冬季保暖保供中發(fā)揮關(guān)鍵作用根據(jù)中國煤炭工業(yè)協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年1月至9月，規(guī)上工業(yè)原煤產(chǎn)量34.8億噸，同比增長0.6％；進口煤炭3.9億噸，同比增長11.9％ 需求端，分析人士預(yù)計四季度工業(yè)及供暖用電或?qū)⑵珡姡穸娏π袠I(yè)消費環(huán)比將表現(xiàn)為正增長。

媒體報道

煤炭“四大天王”前三季凈利整體下滑，“一哥”神華Q3凈利同環(huán)比雙增

業(yè)內(nèi)預(yù)計煤價磨底后有望回暖 但上漲幅度有限 煤炭作為我國能源的“壓艙石”，在冬季保暖保供中發(fā)揮關(guān)鍵作用根據(jù)中國煤炭工業(yè)協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年1月至9月，規(guī)上工業(yè)原煤產(chǎn)量34.8億噸，同比增長0.6％；進口煤炭3.9億噸，同比增長11.9％ 需求端，分析人士預(yù)計四季度工業(yè)及供暖用電或?qū)⑵珡?，今冬電力行業(yè)消費環(huán)比將表現(xiàn)為正增長。

聚焦

2024年12月底前，沁陽市宏達鋼鐵2臺35噸煉鋼電弧爐有序退出或完成大型化改造

制定實施煤炭消費總量控制行動計劃，重點壓減非電行業(yè)煤炭消費，確保完成國家、省下達的“十四五”煤炭消費總量控制任務(wù)燃煤發(fā)電量穩(wěn)中有降，新增用電需求主要由區(qū)域內(nèi)非化石能源發(fā)電和市外輸電滿足（市發(fā)展改革委牽頭，市生態(tài)環(huán)境局參與） 3.積極開展風神輪胎股份有限公司熱源替代加快推動風神輪胎股份有限公司供暖區(qū)域熱源替代，力爭2025年6月底前完成（市城管局、發(fā)展改革委、住房城鄉(xiāng)建設(shè)局按職責分工負責） 4.持續(xù)推進集中供熱與清潔取暖。

鋼材

國家能源局：中國成為全球能耗強度降低最快的國家之一

十年來，煤炭消費比重累計下降了12.1個百分點，非化石能源消費量翻了一番多，電氣化水平提高約7個百分點2023年，中國風光發(fā)電量超過了城鄉(xiāng)居民生活用電量，全社會每消費3度電中就有1度電是綠電油品質(zhì)量實現(xiàn)了從國三到國六標準的“三連升”，使用天然氣的人口增加了3億，達到了5.6億人；核能供暖、核能供汽等成功試點應(yīng)用 綠色用能理念加快形成中國積極倡導(dǎo)綠色低碳的生活理念，大力弘揚勤儉節(jié)約的中華民族優(yōu)秀傳統(tǒng)，推動生活方式和消費模式向簡約適度、綠色低碳、文明健康的方式轉(zhuǎn)變。

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