[隆眾聚焦]：供需端此消彼長下乙二醇淡季求突破

上表來看，周內(nèi)石腦油、乙烯價(jià)格震蕩走強(qiáng)，煤炭價(jià)格小幅回落，成本支撐減弱而基本面上來看，近期供應(yīng)端消息波動(dòng)較多，煤化工部分預(yù)期外檢修計(jì)劃與一體化裝置的重啟推遲并行下，整體供應(yīng)端微量回升但幅度有限，但聚酯端來看，周內(nèi)產(chǎn)銷低迷、聚酯工廠庫存壓力有所抬升，周后期主流工廠的保價(jià)、減產(chǎn)使得市場需求預(yù)期弱化，供需邊際表現(xiàn)承壓，周內(nèi)乙二醇價(jià)格走勢區(qū)間震蕩為主，周后期雖有基于生產(chǎn)商的回購基差走強(qiáng)，但整體幅度或難以持續(xù)。

熱點(diǎn)聚焦

川財(cái)證券：煤價(jià)或?qū)⒕S持高位震蕩

川財(cái)證券分析師發(fā)布研報(bào)指出，當(dāng)前煤炭海內(nèi)外價(jià)格逐漸形成合力，供需緊張格局短期內(nèi)或不會(huì)明顯改善，維持高位震蕩可能較大海外方面，地緣沖突升級(jí)、疫情等因素影響煤炭生產(chǎn)運(yùn)輸，對(duì)于煤炭供給造成較大約束同時(shí)，伴隨OPEC+大幅減產(chǎn)，油價(jià)的大幅反彈也將進(jìn)一步增加煤炭替代石油的需求如果歐洲能源危機(jī)在冬季惡化，國際動(dòng)力煤價(jià)格大概率將維持高位國內(nèi)方面，煤炭生產(chǎn)和外運(yùn)短期將階段性受限，供應(yīng)端壓力嚴(yán)峻但近期隨著保價(jià)穩(wěn)供消息的不斷催化，國內(nèi)煤炭供應(yīng)水平有望漸漸回升。

爐料

Mysteel：在途鋁錠增多 河南現(xiàn)貨升水格局難持續(xù)

自發(fā)改委密集出臺(tái)煤炭保價(jià)穩(wěn)供政策后，電解鋁價(jià)格持續(xù)大幅下挫，滬鋁主力一度跌至18280元/噸關(guān)口河南省是電解鋁及鋁加工行業(yè)大省，在鋁價(jià)劇烈波動(dòng)的背景下，河南省電解鋁行業(yè)運(yùn)行情況如何？筆者做如下分析 冶煉利潤暴跌 檢修減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)加大 二季度以來，煤炭價(jià)格逐步抬頭，在三季度高歌猛進(jìn)并在 10 月份達(dá)到年內(nèi)高點(diǎn)后，國內(nèi)密集出臺(tái)保價(jià)穩(wěn)供的調(diào)控政策，市場熱度快速下降，煤價(jià)也開始大幅回落。

主編視角

中州期貨：短期煤焦或震蕩為主，建議觀望

①焦炭市場平穩(wěn)運(yùn)行，七一臨近，各地區(qū)煤礦多以安全生產(chǎn)為主，煤炭供給釋放有限焦炭市場暫穩(wěn)運(yùn)行，多數(shù)焦企滿負(fù)荷開工，銷售情況良好，除少數(shù)地區(qū)稍有累庫外，整體仍保持低庫存運(yùn)行，同時(shí)受近期利好政策提振，市場心態(tài)積極向好，對(duì)焦炭提降多持謹(jǐn)慎態(tài)度，焦企保價(jià)意愿較強(qiáng)，而鋼廠受消費(fèi)淡季以及自身利潤欠佳影響，按需采購為主，另外考慮當(dāng)前上下游庫存均處于低位，且供應(yīng)端減產(chǎn)預(yù)期猶在，焦炭價(jià)格下行壓力趨弱，后續(xù)關(guān)注政策對(duì)市場的影響以及上下游庫存變化情況。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：進(jìn)口煤額度所剩無幾 東北港口或新增1000萬額度

我國作為最大的煤炭補(bǔ)充進(jìn)口國，進(jìn)口煤政策不僅可有效調(diào)節(jié)國內(nèi)煤炭供需矛盾，進(jìn)口煤政策的執(zhí)行力度也對(duì)全球動(dòng)力煤市場價(jià)格有顯著影響，因此進(jìn)口煤政策成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)筆者針對(duì)東北地區(qū)因冬儲(chǔ)需要將特批1000萬額度及后期進(jìn)口煤政策走向預(yù)判調(diào)研了市場各方情緒，反饋如下： 國外礦山A：現(xiàn)在市場詢貨很少，進(jìn)口煤貨盤交易冷清，本次華能的標(biāo)中標(biāo)價(jià)過低，礦方無法出貨，而且現(xiàn)在礦方為了保價(jià)及需求縮水也都在減產(chǎn)。

煤焦熱點(diǎn)

為啥一定要優(yōu)化調(diào)控進(jìn)口煤

四月份下旬以來，為穩(wěn)定煤炭市場和煤炭價(jià)格，確保北煤南運(yùn)大通道保持暢通；上游發(fā)煤企業(yè)積極開展限產(chǎn)減產(chǎn)、聯(lián)合保價(jià)，兩個(gè)協(xié)會(huì)積極呼吁，提出穩(wěn)價(jià)調(diào)控的救市措施但如果南方沿海地區(qū)繼續(xù)大幅采購低價(jià)進(jìn)口煤；那么，就等于讓外國商人鉆了空子使上游限產(chǎn)減產(chǎn)的努力付之東流，使煤炭協(xié)會(huì)等各方面穩(wěn)價(jià)調(diào)控的救市措施大打折扣，并將國內(nèi)改革紅利拱手讓給外國貿(mào)易商 第四，也是筆者最擔(dān)心的問題，大量進(jìn)口煤炭，會(huì)造成環(huán)渤海港口和大秦線無法實(shí)現(xiàn)滿負(fù)荷運(yùn)行，碼頭利用率大幅下降；會(huì)給提出“秦港無用論”的人留下口實(shí)，給了他們可乘之機(jī)。

煤焦

煤炭市場表現(xiàn)企穩(wěn) 下半年需求有望好轉(zhuǎn)

安信證券煤炭行業(yè)周泰團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，近期政策端干預(yù)預(yù)期較為強(qiáng)烈，同時(shí)煤企維護(hù)煤炭市場價(jià)格的減產(chǎn)保價(jià)也將在5月開始，加上短期內(nèi)煤礦安全形勢趨嚴(yán)，供給收縮預(yù)期強(qiáng)烈后期隨著需求修復(fù)，煤價(jià)有望反彈

煤焦

山東全省焦企或?qū)⑦M(jìn)行全面限產(chǎn)

安信證券煤炭行業(yè)周泰團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，近期政策端干預(yù)預(yù)期較為強(qiáng)烈，同時(shí)煤企維護(hù)煤炭市場價(jià)格的減產(chǎn)保價(jià)也將在5月開始，加上短期內(nèi)煤礦安全形勢趨嚴(yán)，供給收縮預(yù)期強(qiáng)烈后期隨著需求修復(fù)，煤價(jià)有望反彈

聚焦

山東全省焦企或?qū)⑦M(jìn)行全面限產(chǎn)

安信證券煤炭行業(yè)周泰團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，近期政策端干預(yù)預(yù)期較為強(qiáng)烈，同時(shí)煤企維護(hù)煤炭市場價(jià)格的減產(chǎn)保價(jià)也將在5月開始，加上短期內(nèi)煤礦安全形勢趨嚴(yán)，供給收縮預(yù)期強(qiáng)烈后期隨著需求修復(fù)，煤價(jià)有望反彈

煤焦

前4月國家鐵路貨物發(fā)送量10.9億噸 同比增長2.4%

鐵路客運(yùn)量在平穩(wěn)回升，鐵路貨運(yùn)量也穩(wěn)中有升4月，國家鐵路貨物發(fā)送量完成2.67億噸，同比增加54萬噸，增長0.2%，為疫情防控和復(fù)工復(fù)產(chǎn)提供了有力支撐 數(shù)據(jù)顯示，今年1至4月份，國家鐵路累計(jì)完成貨物發(fā)送量10.9億噸，同比增長2.4%4月，全路日均裝車14.6萬車，繼續(xù)保持3月以來的高位運(yùn)行狀態(tài)；沿海主要港口疏港礦石運(yùn)量完成3189萬噸，同比增長17.7%。

聚焦

煤炭業(yè)出手救市 去產(chǎn)能力度加大

4月下旬以來，中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)等多家組織連續(xù)發(fā)出通知，呼吁煤企限產(chǎn)保價(jià)、理性營銷，“堅(jiān)持低于成本不生產(chǎn)、沒有訂單不生產(chǎn)、不收到貨款不發(fā)貨”；神華、中煤等龍頭煤企聯(lián)合宣布保價(jià)，5500大卡規(guī)格的動(dòng)力煤售價(jià)不得低于485元/噸；12家大型無煙煤生產(chǎn)企業(yè)、焦煤行業(yè)協(xié)會(huì)也雙雙倡議，依據(jù)各企業(yè)一季度日均產(chǎn)量實(shí)施減產(chǎn)10% 同時(shí)，根據(jù)《關(guān)于平抑煤炭市場價(jià)格異常波動(dòng)的備忘錄》要求，國家層面將啟動(dòng)平抑煤炭價(jià)格異常波動(dòng)的響應(yīng)機(jī)制。

聚焦

煤炭業(yè)出手救市 去產(chǎn)能力度加大

煤炭行業(yè)上市公司中報(bào)整體業(yè)績可能同比下降30%以上，二季度單季凈利潤可能下降35%至40% “組合拳”出手救市 行業(yè)已經(jīng)出手自救4月下旬以來，中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)等多家組織連續(xù)發(fā)出通知，呼吁煤企限產(chǎn)保價(jià)、理性營銷，“堅(jiān)持低于成本不生產(chǎn)、沒有訂單不生產(chǎn)、不收到貨款不發(fā)貨”；神華、中煤等龍頭煤企聯(lián)合宣布保價(jià)，5500大卡規(guī)格的動(dòng)力煤售價(jià)不得低于485元/噸；12家大型無煙煤生產(chǎn)企業(yè)、焦煤行業(yè)協(xié)會(huì)也雙雙倡議，依據(jù)各企業(yè)一季度日均產(chǎn)量實(shí)施減產(chǎn)10%。

煤焦