【五一專題】：2025年純堿市場五一節(jié)后預(yù)測

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Mysteel：澳洲遠期煉焦煤市場情緒回暖，俄羅斯遠期市場交投氛圍平淡

俄羅斯遠期市場個別主流礦山針對國內(nèi)市場以長協(xié)合同為主，貿(mào)易貨物暫無，個別主流礦山2025年暫無貨物向國內(nèi)報出，持續(xù)觀望國內(nèi)市場價格走勢情況近期俄羅斯出口中國煤炭月環(huán)比數(shù)量小幅波動，短期內(nèi)暫無上升趨勢本周遠期市場K4主焦礦山暫無實盤成交，伊娜琳肥煤暫無實盤成交，Elga肥煤暫無實盤成交，K10瘦煤仍通過招標方式出售，近期招標數(shù)量環(huán)比增加，招標節(jié)奏增快 終端焦鋼企業(yè)方面，焦化企業(yè)（產(chǎn)能利用率>200萬噸），及247家鋼鐵企業(yè)（華北地區(qū)） 樣本開工率數(shù)據(jù)顯示，分別為73.41%和87.42%，其原料焦煤庫存分別為11.9天和12.44天，焦化及鋼鐵企業(yè)原料焦煤庫存量環(huán)比小幅增加，近期累庫行為較為明顯。

日評

[隆眾聚焦]：關(guān)稅利劍撼動市場 聚丙烯供需成本激烈抗爭

塑料 聚丙烯 消費結(jié)構(gòu)

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[農(nóng)膜]：供需矛盾加深，農(nóng)膜市場步入調(diào)整周期

生產(chǎn)企業(yè)庫存由跌轉(zhuǎn)漲，較前一年高點下降27.66%，較低點上漲58.82%清明節(jié)假期疊加供需邊際走弱，庫存積累與現(xiàn)貨價格形成負相關(guān)，華北地區(qū)油制線型中間價格已跌至7634元/噸，周環(huán)比降幅達258元/噸，現(xiàn)貨市場價格普遍下跌49-339元/噸這一趨勢的背后，既有成本端支撐的松動，既國際油價波動和煤炭價格走弱削弱了成本支撐，也反映出市場對未來供應(yīng)的強烈擔憂盡管存在裝置檢修，但新產(chǎn)能集中投產(chǎn)預(yù)期持續(xù)壓制市場信心，而下游地膜旺季收尾、棚膜進入需求淡季，導致農(nóng)膜企業(yè)開工率持續(xù)下滑，對PE原料的支撐力度明顯減弱。

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[隆眾聚焦]：3月產(chǎn)量高位 4月供需壓力預(yù)期緩解

同比來看東北地區(qū)、華北地區(qū)、華中地區(qū)及西南地區(qū)產(chǎn)量出現(xiàn)不同程度的下滑，這幾個地區(qū)主要為原料外采型企業(yè)，成本壓力相對偏高，加之當前PVC市場表現(xiàn)低迷，價格不斷下滑，導致企業(yè)虧損嚴重，開工積極性不高華東和西北地區(qū)產(chǎn)量增量明顯，華東地區(qū)主要為乙烯一體化企業(yè)，地理位置優(yōu)越，采購便利而西北地區(qū)為電石-氯堿一體化企業(yè)，依托豐富的煤炭資源，成本優(yōu)勢明顯，加之3月份燒堿行情表現(xiàn)堅挺，在利潤驅(qū)使下，產(chǎn)能利用率維持高位，產(chǎn)量環(huán)比及同比均表現(xiàn)為增長趨勢。

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[隆眾聚焦]：遼寧地區(qū)尿素市場分析

當?shù)厣a(chǎn)企業(yè)天然氣與煤炭都可使用本地資源，整體生產(chǎn)成本具有一定優(yōu)勢，且具有一定品牌效應(yīng)，但伴隨著價格波動頻繁，周邊貨源逐漸沖擊市場，品牌優(yōu)勢逐漸削弱 2、遼寧地區(qū)尿素市場消費現(xiàn)狀 區(qū)域內(nèi)下游需求為包括了農(nóng)業(yè)、復(fù)合肥、電廠等，尿素總需求量120-150萬噸/年，工農(nóng)業(yè)需求參半，擁有優(yōu)良的肥料集散地港口、氮肥貨源可以接收海運；內(nèi)蒙、華東區(qū)域火運，同時華北、華中、華東大部分汽運，補貨能力極強，近五年來新增在建大量復(fù)合肥高塔產(chǎn)能，貨源可雙向流動 走訪當期，當?shù)氐墓まr(nóng)需備肥正旺，基于春節(jié)前價格持續(xù)低位，備肥節(jié)奏有所放緩，基于節(jié)后磷鉀價格持續(xù)推漲，提振尿素采購信心，同時糧食價格有所提振，終端及下游中間商采購相對積極，節(jié)后尿素備肥節(jié)奏加快，價格方面持續(xù)高位整理運行。

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【華夏時報】山西煤炭大王內(nèi)部整合，美錦能源或?qū)⑿略鲑Y源儲量超9億噸

公司擁有汾西太岳、東于煤業(yè)、錦富煤業(yè)、錦輝煤業(yè)四大煤礦，煤種均為優(yōu)質(zhì)的煉焦煤或煉焦配煤經(jīng)核準產(chǎn)能630萬噸/年，焦炭生產(chǎn)能力1095萬噸/ 年，在產(chǎn)產(chǎn)能895萬噸/年公司焦炭銷售的主要客戶為華北、華東和華中等地區(qū)的大型鋼鐵企業(yè) 此次，美錦能源收購的三家煤炭公司主營業(yè)務(wù)均為煤炭的開采及銷售，產(chǎn)品均為優(yōu)質(zhì)焦煤品種，且均位于山西省呂梁市境內(nèi) 從資源儲量來看，三家煤炭公司累計查明資源儲量約9.59億噸，其中，錦源煤礦儲量最大。

媒體報道

【山西群利】預(yù)計節(jié)后山西建筑鋼材價格 仍具進一步上漲動力

并且在河南南陽設(shè)有一個滿負荷容量再1萬噸的室內(nèi)倉庫主營建邦、建龍、立恒、高義、宏達等晉南各大鋼廠建筑用鋼 我公司現(xiàn)有員工90余名，其中大學本科以上學歷者占70%，具有五年以上鋼鐵行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗的占80%我公司是集鋼鐵、煤炭、礦粉、倉儲、物流等多元化的貿(mào)易公司，我們已經(jīng)形成了一條從鋼廠原材料到成品，再到倉儲，最后到貨物運輸?shù)耐暾墓?yīng)鏈體系業(yè)務(wù)范圍覆蓋華北、華中、華東、西北、西南等地山西群利也是臨汾市鋼鐵商會的會長單位、山西建邦集團的戰(zhàn)略合作企業(yè)，山西建龍戰(zhàn)略合作企業(yè)，中國鋼貿(mào)企業(yè)50強。

建筑鋼材

[液化天然氣]：2024年車用市場支撐西北逆襲為全國第二大LNG消費區(qū)

華東地區(qū)經(jīng)濟發(fā)達，工業(yè)生產(chǎn)、加工企業(yè)用氣占比極大，但隨著管道鋪設(shè)到位，在LNG相較管道氣無價格優(yōu)勢的情況下，LNG流失了大量終端用戶2024年華東地區(qū)LNG市場大量被管道氣替代，液態(tài)用氣市場占比下滑 而華北作為第一大消費市場，受下游車用、工業(yè)、城燃等需求多樣化支撐，消費量歷年來穩(wěn)居第一 圖二 2024年國內(nèi)天然氣重卡分省銷量及占比 數(shù)據(jù)來源： 隆眾資訊 多省銷量同比增加 天然氣重卡的市場滲透率進一步提高 2024年國內(nèi)天然氣重卡共計銷量17.2萬輛，以煤炭運輸大省山西占比15.4%排名第一，經(jīng)濟發(fā)達，普貨物流運輸活躍的河北占為15.3%緊跟其后，河南、山東也以資源型物流運輸大省的實力分別以占比8.5%和8.2%的銷量位列三、四。

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[船用油]: 備貨需求不及預(yù)期，船用重油出貨不暢價格回調(diào)

船用180CST價格,船用380CST價格,山東浩寶工貿(mào)船用380CST價格

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[隆眾聚焦]：合成氨產(chǎn)能集中釋放期，價格大幅回落及利潤嚴重壓縮

十四五期間，合成氨行業(yè)再度進入供應(yīng)擴張期，2024年行業(yè)產(chǎn)能再度增加622萬噸，淘汰落后產(chǎn)能80萬噸，行業(yè)產(chǎn)能增至8571萬噸，創(chuàng)歷年產(chǎn)能新高，產(chǎn)量也不例外2020-2024年，中國合成氨產(chǎn)量隨著產(chǎn)能的增產(chǎn)而自然增長僅2021年開工下調(diào)相對明顯，導致產(chǎn)量不增反降，主因是受國家去產(chǎn)能政策影響，固定床及部分落后產(chǎn)能淘汰產(chǎn)能集中，尤其河南市場集中淘汰 2020-2024年度中國合成氨產(chǎn)能、產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率趨勢圖（萬噸/年，萬噸） 2020-2024年國內(nèi)合成氨產(chǎn)能呈現(xiàn)逐年增加趨勢，產(chǎn)能復(fù)合增長率6%。

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[隆眾聚焦]：醫(yī)用透明PP高速擴能 供應(yīng)增速明顯

華北地區(qū)同樣具有一定的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，特別是在山東等地，有一批成熟的聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)該地區(qū)煤炭、石油等資源豐富，為聚丙烯生產(chǎn)提供了充足的原料保障，且在長期的發(fā)展過程中形成了較為完善的產(chǎn)業(yè)鏈配套，在生產(chǎn)設(shè)備、技術(shù)人才等方面也具有一定優(yōu)勢。

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2024年11月份中國沿海（散貨）運輸市場分析報告

11月，沿海散貨綜合運價指數(shù)持續(xù)上行11月29日，上海航運交易所發(fā)布的沿海（散貨）綜合運價指數(shù)報收1135.75點， 比上月末上漲6.4%，月平均值為1107.12點， 環(huán)比上漲7.3% 1、煤炭運輸 市場需求方面，11月上旬，我國大部地區(qū)較往年同期偏暖，華北區(qū)域遇大范圍霧霾天氣，各地制造企業(yè)陸續(xù)出臺錯峰生產(chǎn)計劃，下游采購增量有限。

船舶

[聚乙烯]：LDPE供應(yīng)壓力增加 價格不降反升

PE，聚乙烯

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采暖季多方備戰(zhàn)忙，能源供應(yīng)保障足

國家發(fā)展改革委預(yù)計，供暖季期間能源供需總體平衡，能源供應(yīng)能夠得到有效保障，但極端氣候等一些可能影響能源穩(wěn)定供應(yīng)的風險仍不容忽視 “華北、華東、西南區(qū)域的部分省份用電高峰時段，電力供應(yīng)可能緊張，需采取需求側(cè)響應(yīng)措施如果出現(xiàn)極端、災(zāi)害性天氣，全國電力供應(yīng)缺口還可能進一步擴大”董萬成說 按照部署，下一步，各地區(qū)、有關(guān)部門和企業(yè)將全力保障能源生產(chǎn)供應(yīng)增加煤炭、天然氣等資源生產(chǎn)供應(yīng)，加強能源運輸保障，推動各類發(fā)電機組應(yīng)發(fā)盡發(fā)，促進新能源高效消納。

原料

[隆眾聚焦]：下游跟進謹慎，尿素市場震蕩整理

2、 需求方面：進入11月份復(fù)合肥開工率會小幅回升，部分企業(yè)增進對尿素的采購需求；部分地區(qū)環(huán)保預(yù)警解除后，工業(yè)需求小幅提升 3、 庫存方面：部分西北、華北等外發(fā)企業(yè)庫存仍有小漲趨勢，少數(shù)尿素企業(yè)停車或一定程度放緩累庫趨勢 4、 原料方面：煤炭價格穩(wěn)定運行、天然氣價格維持平穩(wěn)，成本面延續(xù)穩(wěn)定。

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[液化天然氣]：颶風不斷侵襲，天然氣供不應(yīng)求？

看跌因素：10月LNG供應(yīng)增加，但10月下游需求增加有限，供應(yīng)大幅增加，預(yù)期價格成交重心下移 4. 10月市場展望 價格 10月冬季采購煤炭增加提振煤炭運輸市場，LNG車用需求預(yù)計提升；華東、華北等地下游城市燃氣企業(yè)預(yù)計10月采購LNG補充冬季供應(yīng)，預(yù)計整體需求提升3.65%。

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[液化天然氣]：九月LNG與歷史價格相悖 未來走勢暫緩樂觀

隨著冬季的臨近，煤炭作為主要的供暖能源，其采購量顯著增加這一現(xiàn)象將帶動煤炭運輸市場的活躍由于煤炭運輸需求的增長，更多的運輸車輛投入運營，從而使得 LNG 車用需求預(yù)計得到提升 華東、華北等地下游城市燃氣企業(yè)為了確保冬季居民和工業(yè)用氣的穩(wěn)定供應(yīng)，通常會在10月提前采購LNG進行儲備在九月LNG回落時，大范圍城市燃氣企業(yè)出現(xiàn)了采購行為，然而隨著市場價格回漲，下游采購意愿再次回落十月已經(jīng)是城燃儲備庫采購的后期，再次出現(xiàn)大范圍采購的可能性不大，城燃需求釋放空間偏窄。

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Mysteel：2024年9月份中國氧化鋁成本分析及預(yù)測

燒堿：本月國內(nèi)燒堿價格漲跌互現(xiàn)華北液堿市場震蕩上行，就主產(chǎn)區(qū)山東來看，月內(nèi)低度堿大面維穩(wěn)，魯西南市場受自身庫存及訂單支撐，價格先漲后落，東部主產(chǎn)區(qū)市場以穩(wěn)為主，個別新開車企業(yè)因庫存上升，降價清庫后又拉漲至正常價位華東液堿市場9月非鋁需求未有良好預(yù)期表現(xiàn)，部分區(qū)域受假期前下游剛進備貨以及安徽、江蘇區(qū)域供應(yīng)檢修、降負消息提振下行情走高 煤炭：本月煤炭市場在僵持數(shù)日后再次選擇向上突破，支撐價格上行的因素主要有以下幾個方面：隨著水泥錯峰停產(chǎn)陸續(xù)結(jié)束，加之沿海日耗持續(xù)高位運行，下游煤炭的詢貨需求也有些許改善；前期市場預(yù)期偏弱，加之發(fā)運持續(xù)倒掛，因此除有資源優(yōu)勢的大企業(yè)維持發(fā)運外，中小貿(mào)易商集港意愿低迷，港口現(xiàn)貨供應(yīng)處于偏低水平；受民用冬儲需求和部分工業(yè)需求小幅釋放影響，9月以來產(chǎn)地煤炭市場也開始走強，發(fā)運成本繼續(xù)對港口價格形成支撐。

成本分析

[甲醇月評]：9月國內(nèi)甲醇月均價環(huán)比下跌為主（月評2024年9月）

國內(nèi) 甲醇 日評

周/月評