國泰君安：預期反轉(zhuǎn)將至，煤炭至暗時刻已過

財聯(lián)社1月19日電，國泰君安研報指出，今年1月之后，印尼進口煤受限影響疊加發(fā)改委要求部分北方省份電廠補庫，煤價開啟反彈，我們判斷伴隨春節(jié)后保供節(jié)點逐步清晰，煤炭市場預期將迎反轉(zhuǎn)2022年穩(wěn)增長預期逐漸加強，需求端支撐意愿增強，且1月以后全國螺紋鋼、焦炭開工率有所反彈，煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈將迎來預期修復

爐料

Mysteel月報：9月噴吹煤價格震蕩運行

市場概述：回顧7-8月噴吹煤市場，噴吹煤價格逐漸由陰跌轉(zhuǎn)變?yōu)槊鞯?，跌幅約為200元/噸，其核心原因是由于鋼材價格持續(xù)性下跌造成鋼廠虧損而引起的部分停產(chǎn)，日均鐵水量從236萬噸下降至220萬噸；黑色系負反饋造成煤價下跌，部分原煤價格跌至動力煤價格，煤價底部支撐明顯；展望9月，部分用戶入場抄底，噴吹原煤價格出現(xiàn)小幅上漲，其二理由是9月恰逢中秋、國慶雙節(jié)，鋼廠有補庫預期，帶動了市場情緒的變化；但值得關注的點是，目前多數(shù)鋼廠依然面臨虧損狀態(tài)，疊加煤化工產(chǎn)品價格持續(xù)下跌，造成煤炭價格下跌的核心因素并沒有發(fā)生反轉(zhuǎn)，主流礦山雖然已經(jīng)開始降庫，仍然需要時間來化解壓力，噴吹煤多空矛盾依然明顯，煤價預期震蕩偏穩(wěn)運行。

月評

求解“碳中和”：煤的“七十二變”

鋁基新材料成為推動孝義乃至全省鋁工業(yè)結(jié)構(gòu)性反轉(zhuǎn)、加速新舊動能轉(zhuǎn)化的重要引擎 碳基新材料是煤炭資源轉(zhuǎn)化的另一個方向近年，孝義市在1867萬噸大機焦產(chǎn)能基礎上，延伸發(fā)展烯烴、尼龍系列、碳纖維、工程塑料等高端產(chǎn)品 挖出煤炭產(chǎn)業(yè)“新”潛力 同樣由煤炭延伸而來的氫能產(chǎn)業(yè)，受到前所未有的關注。

爐料

【華夏時報】煤炭千億分紅盛宴！哪家“紅包”最強？中國神華、陜西煤業(yè)、兗礦能源超百億，蘇能股份分紅比例達117.87%

對于今年煤炭價格走勢，陜西煤業(yè)證券部工作人員稱，“今年價格中樞要比去年低，也是煤炭價格回歸理性的時候，季節(jié)性可能會有一些波動，比如迎峰度夏或者冬季供暖，但總體肯定要比去年底，因為去年一季度延續(xù)了2022年的高價位” 上海鋼聯(lián)方面對《華夏時報》記者分析表示，“2024年全年煤炭價格走勢依舊與2023年相似，呈現(xiàn)先筑底，再反轉(zhuǎn)的價格特征。

媒體報道

Mysteel：首輪漲價落地 陜西焦企生產(chǎn)情況簡析

下游需求方面，本周Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率78.86%，日均鐵水產(chǎn)量226.22萬噸，環(huán)比增加1.47萬噸，同比減少19.66萬，對比去年鐵水產(chǎn)量仍較低，但整體需求已經(jīng)好轉(zhuǎn)上升，受多地終端需求開工回升等影響，本月鐵水產(chǎn)量有望升至230萬噸左右，近年來鋼廠長期低庫存運轉(zhuǎn)模式為短期補庫需求升溫提供基礎原料方面，因鐵水產(chǎn)量上升帶動的焦鋼補庫需求同步調(diào)動中間商拿貨積極性，在市場低迷時期不凸顯的煤炭供應矛盾也同時顯露，多重因素為煤價上行帶來強力支撐，焦炭價格倒推上行局面短期仍難反轉(zhuǎn)。

煤焦熱點

2023中國國際煤炭貿(mào)易年會·2024動力煤市場供需交流座談會同期活動圓滿落幕

她指出2023年動力煤價格走出“V”字反轉(zhuǎn)，差異需求引發(fā)走勢分化 ，產(chǎn)地煤價不復去年盛況，上半年大幅下降，下半年窄幅回升 從利潤表現(xiàn)來看，今年陜西高卡煤挺價意愿最為強烈，漲跌節(jié)奏切換過程中率先提漲，今年9月份煤價異動過程 中，陜西煤的價格漲幅最大 新疆近兩年陸續(xù)有核增煤礦產(chǎn)能釋放，且今年供暖要求下，保供煤產(chǎn)量釋放巨大，一方面打壓了當?shù)?em class='keyword'>煤炭價格， 另一方面，可以關注在基建逐漸完善的將來，疆煤外運對全國煤炭供需格局的影響。

2023中國國際煤炭貿(mào)易大會

“雙硅”價格下行可能性較大

四季度為煤炭需求旺季，但當前已處于高位的煤炭及煤系產(chǎn)品價格進一步走高的空間有限，因此“雙硅”生產(chǎn)成本上行空間同樣有限在鐵水日產(chǎn)處于歷史高位并大概率邊際反轉(zhuǎn)之際，四季度“雙硅”供需驅(qū)動偏空，價格下行概率較大，但跌幅同樣受限 四季度，“雙硅”市場的主要矛盾仍集中在鋼廠需求端，在鐵水日產(chǎn)量處于歷史高點并大概率即將反轉(zhuǎn)之際，“雙硅”或走出回調(diào)后反彈的“V形”，整體難有深跌，底部大概率為四季度鐵水日產(chǎn)量的低點位置。

爐料

Mysteel周評：動力煤礦山價格先漲后跌，礦山復產(chǎn)繼續(xù)推高煤礦供給（10.9-10.13）

462家礦山出礦平均價格環(huán)比上周漲25元/噸分時段看，節(jié)后復工階段煤炭成交活躍度較差，漲跌互現(xiàn)周中煤炭價格闊步上行，單次調(diào)價幅度10-50不等周四以后，價格走勢反轉(zhuǎn)，提降數(shù)量超過提漲數(shù)量，競拍成交情況較差 供給端方面，本周總?cè)债a(chǎn)繼續(xù)有小幅增加，復產(chǎn)礦是主要增量來源。

煤焦熱點

市場人士：甲醇基本面表現(xiàn)良好

“從宏觀方面來看，目前中美歐制造業(yè)PMI和PPI同比指標均在低位，尚未出現(xiàn)趨勢性反轉(zhuǎn)美國和歐元區(qū)利率持續(xù)高位，轉(zhuǎn)為降息周期的時機尚不成熟外圍總體趨緊的大環(huán)境沒有改變，需求收縮壓力仍然存在”海通期貨能化分析師陳淼補充說 展望后市，于森表示，目前國內(nèi)甲醇處于難得的供需兩旺時段，甲醇裝置開工創(chuàng)歷史同期最高，但是需求同樣強勁，內(nèi)地庫存仍有下降，疊加原油、煤炭等基礎原材料持續(xù)振蕩上漲，市場呈現(xiàn)量價齊升的態(tài)勢。

市場播報

Mysteel：上海市宏觀及產(chǎn)業(yè)信息匯總（2023.9.20）

【宏觀資訊】 【宏觀資訊】考驗美國經(jīng)濟的時候，到了！ 詳情參考》》》 【中金點睛】中金 | 煤炭供給結(jié)構(gòu)性趨緊：印尼視角 ！詳情參考》》》 【國資委】媒體熱議共鏈行動，詳解中央企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈融通發(fā)展舉措成效 ！詳情參考》》》 【產(chǎn)業(yè)資訊】 【上海住房城鄉(xiāng)建設管理】竣工備案即出報告書！市區(qū)房地產(chǎn)交易中心試點房屋測繪工作提速 ！詳情參考》》》 【上海樓市】樓市反轉(zhuǎn)！多個城市2成首付，暫停實施 ！詳情參考》》》 【上海展會】近千項新產(chǎn)品、新技術(shù)亮相工博會，國際展商踴躍回歸 ！詳情參考》》》 【上海虹橋】15家重點企業(yè)，集中簽約落戶大虹橋！詳情參考》》》 【上海嘉定】上海械谷產(chǎn)業(yè)園下月開園！“一核一島”如何規(guī)劃發(fā)展，來看 ！詳情參考》》》 【上海寶山】“2023吳淞口論壇”在寶山召開，上海國際郵輪旅游度假區(qū)20個重大項目發(fā)布 ！ 詳情參考》》》 。

日報

Mysteel周報：上海建筑鋼材市場概覽＆宏觀＆行業(yè)資訊（9.15--9.22）

從各資產(chǎn)價格來看，市場對復蘇的定價并不一致，債券市場短端利率先于長短利率企穩(wěn)，商品市場自6月以來持續(xù)回穩(wěn)，被視為經(jīng)濟晴雨表的權(quán)益市場自政策底后正走向市場底，離岸人民幣距去年10月低點7.37僅一步之遙，在社融數(shù)據(jù)公布之后，離岸人民幣大漲，管理層捍衛(wèi)匯率穩(wěn)定，外資穩(wěn)定，決心高舉綜上，預計下周上海建筑鋼材市場震蕩運行為主 【宏觀資訊】 【宏觀資訊】考驗美國經(jīng)濟的時候，到了！ 詳情參考》》》 【中金點睛】中金 | 煤炭供給結(jié)構(gòu)性趨緊：印尼視角 ！詳情參考》》》 【國資委】媒體熱議共鏈行動，詳解中央企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈融通發(fā)展舉措成效 ！詳情參考》》》 【產(chǎn)業(yè)資訊】 【上海住房城鄉(xiāng)建設管理】竣工備案即出報告書！市區(qū)房地產(chǎn)交易中心試點房屋測繪工作提速 ！詳情參考》》》 【上海樓市】樓市反轉(zhuǎn)！多個城市2成首付，暫停實施 ！詳情參考》》》 【上海展會】近千項新產(chǎn)品、新技術(shù)亮相工博會，國際展商踴躍回歸 ！詳情參考》》》 【上海虹橋】15家重點企業(yè)，集中簽約落戶大虹橋！詳情參考》》》 【上海嘉定】上海械谷產(chǎn)業(yè)園下月開園！“一核一島”如何規(guī)劃發(fā)展，來看 ！詳情參考》》》 【上海寶山】“2023吳淞口論壇”在寶山召開，上海國際郵輪旅游度假區(qū)20個重大項目發(fā)布 ！ 詳情參考》》》 。

周報

[隆眾聚焦]：上游成本強勢拉漲 乙二醇能否實現(xiàn)突破行情

導語：近期國際原油強勢上漲，9月4日收盤時，兩油價格均創(chuàng)出年內(nèi)新高，強勢原油帶動相關下游上漲，石腦油8-9月漲幅明顯，與此同時，乙二醇另一上游原料煤炭價格也從年內(nèi)底部持續(xù)上漲 6月底石腦油價格創(chuàng)出年內(nèi)新點后，出現(xiàn)了V形反轉(zhuǎn)的走勢，截止9月4日收盤時，CFR日本的石腦油價格在675附近，累積反彈幅度接近35%。

熱點聚焦

【中國經(jīng)濟報】煤電博弈迎來兩極“反轉(zhuǎn)”

煤電博弈之下，兩者此消彼長從利潤表現(xiàn)來看，今年上半年煤炭、火電的境遇出現(xiàn)了兩極“反轉(zhuǎn)” 在煤炭價格下降、用電需求量增加、上網(wǎng)電價上升等因素共同作用下，上半年火電企業(yè)盈利能力不斷修復和改善與之相反，煤炭企業(yè)的業(yè)績則普遍呈現(xiàn)下滑態(tài)勢 《中國經(jīng)營報》記者注意到，在煤炭、火電企業(yè)利潤再分配之際，煤電矛盾話題引起關注上海鋼聯(lián)煤焦事業(yè)部煤炭分析師張雯雯向記者表示，預計下半年動力煤市場供需寬松格局不變，煤價將區(qū)間震蕩運行。

媒體報道

[隆眾聚焦]：復合肥生產(chǎn)積極性或?qū)⒅鸩教嵘?/a>

[隆眾聚焦]：本周寧夏市場持續(xù)下跌

本周，寧夏部分生產(chǎn)企業(yè)檢修至尾聲，產(chǎn)量小幅回升，整體產(chǎn)量有所增加，主要自用為主故寧夏市場供應面環(huán)比提升，然省內(nèi)下游需求并無增加，剛需采購，或存部分貿(mào)易逢低部分補貨；省外需求量本周明顯放緩，受制于下游企業(yè)需求量不斷減少、運費小幅上漲、貨運車輛匱乏等因素，故生產(chǎn)企業(yè)走低價出庫策略成本端原料煤炭價格本周意外下跌，不及預期，煤炭價格承壓下行，下游高位庫存，暫未看到需求端情況好轉(zhuǎn)截止本周末，寧夏現(xiàn)貨市場區(qū)整體下行，成交依舊以企業(yè)合同為主，寧夏的部分貨源依舊西行至甘肅、新疆等周邊地區(qū)，預計寧夏市場短線內(nèi)或存貨源反轉(zhuǎn)可能。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：成本支撐弱 供需矛盾依舊突出 甲醇跌勢繼續(xù)

供需矛盾依舊存在，宏觀支撐或依舊有限，氣溫有所升高，終端用電或逐步放量，但短期看煤炭價格難有反轉(zhuǎn)跡象綜合看，短線甲醇或底部整理為主，仍有進一步下跌空間，但幅度或有限 中長線——內(nèi)地供應依舊或充裕，港口進口量或維持高位，下游需求關注浙江興興及陽煤恒通MTO裝置負荷變化情況，同時進入雨季，甲醛需求或有所轉(zhuǎn)弱，需求端或偏弱為主，甲醇市場或弱勢依舊。

熱點聚焦

[隆眾聚焦] ：煤炭瘋狂上漲 能否緩解乙二醇供應壓力

導語：2月22日13時許，內(nèi)蒙古阿拉善盟阿拉善左旗新井煤業(yè)有限公司露天煤礦發(fā)生大面積坍塌煤礦事故的發(fā)生，引發(fā)了市場對國家整治煤礦的預期，在此影響下，煤炭價格從底部分V形反轉(zhuǎn)，動力煤價格從結(jié)束調(diào)整，從底部出現(xiàn)V形反轉(zhuǎn)行情，短短幾天時間，累積漲幅達到20%以上 圖1：煤炭生產(chǎn)成本利潤對比圖 煤炭的反彈，加重了煤制乙二醇成本負擔，煤制成本快速上漲情況下，其利潤水平出現(xiàn)相應下滑。

熱點聚焦

Mysteel：河南市場甲醇企業(yè)原料煤維持剛需采購

供應方面，大化50萬噸/年、順達20萬噸/年甲醇裝置停車檢修中，截至2月24日，華中地區(qū)甲醇產(chǎn)量53700噸，周環(huán)比減少2.87% 甲醇方面，鶴壁60萬噸/年甲醇裝置已于近期重啟，甲醇供應量有望增長本周煤炭價格止跌反彈，對甲醇現(xiàn)貨價格形成一定支撐；需求預期增強，下游接貨情緒良好，價格同步跟漲，市場活躍度提升 煤炭方面，市場受大企指導價格及突發(fā)事件影響，煤炭價格走勢反轉(zhuǎn)，相較上周強穩(wěn)運行。

日評

中泰證券：煤炭行業(yè)基本面依然強勁

我們認為全球能源危機猶在，煤氣聯(lián)動，能源價格高位震蕩且易漲難跌三大利好催化：1）房地產(chǎn)融資三支箭已經(jīng)射出，地產(chǎn)復蘇支持政策不斷，煤炭下游鋼鐵、建材需求不悲觀；2）冷空氣來襲，暖冬預期反轉(zhuǎn)，電煤消耗將進入去庫階段，能源價格探漲；3）2023年中長期合同落地遲遲不下，困難程度超乎想象，負面預期邊際修復 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

爐料

[隆眾聚焦]：利好頻出方向變 尿素行情向上行

而從待發(fā)訂單數(shù)據(jù)來看，據(jù)隆眾統(tǒng)計，截至9日，中國尿素企業(yè)預收訂單天數(shù)在7.29天這意味著多數(shù)企業(yè)待發(fā)訂單是較為充足的，且不急于有拋售的考慮，甚至一旦行情反轉(zhuǎn)就會限制收單、或者停收 此外，除了以上幾點原因之外，市場也有多種其他“聲音”環(huán)繞例如優(yōu)化疫情防控措施，對于煤炭長協(xié)的調(diào)整等等，也對市場人士的心態(tài)帶來一定影響

熱點聚焦