廣發(fā)期貨：淺議煤炭行業(yè)供給側(cè)改革

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2016年至2020年，煤炭行業(yè)前十大企業(yè)的市場占有率從不足40%提高至超50% 在控制煤炭產(chǎn)量方面，嚴(yán)格落實(shí)“276政策”，有效約束了煤炭產(chǎn)量、提高了企業(yè)效益2016年，我國煤炭產(chǎn)量為34.1億噸，同比下降9%煤炭價格明顯回升，2016年年末環(huán)渤海5500大卡動力煤平均價格為593元/噸，年內(nèi)漲幅為60%，煤炭企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益改善，行業(yè)虧損局面得到緩解 在提升供給質(zhì)量方面，煤炭行業(yè)通過技術(shù)創(chuàng)新和環(huán)保措施，逐步實(shí)現(xiàn)綠色低碳發(fā)展。

原料

[純堿]：純堿市場早間提示( 20240126）

一、市場關(guān)注點(diǎn) 1、純堿現(xiàn)貨價格調(diào)整及庫存變化。

早間提示

[純堿]：純堿市場早間提示( 20240125）

一、市場關(guān)注點(diǎn) 1、純堿現(xiàn)貨價格調(diào)整及庫存變化。

早間提示

Hendra Sinadia：印尼煤炭產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢分析

展望未來煤炭生產(chǎn)面臨著能源轉(zhuǎn)型的工作。印尼能源和礦物部將在這方面不斷努力，也特別感謝中方伙伴不斷給印尼提供技術(shù)方面的幫助，希望未來兩國能夠維持穩(wěn)定合作。

2023中國國際煤炭貿(mào)易大會

中國煤炭工業(yè)協(xié)會：打造中國式現(xiàn)代化安全高效煤礦樣本

《安全高效煤礦評審標(biāo)準(zhǔn)》從1992年制定至今，已大大小小進(jìn)行了6次修訂，目前的標(biāo)準(zhǔn)為2016年調(diào)整后的標(biāo)準(zhǔn) “2016年至今，煤炭行業(yè)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)發(fā)生了重大變化煤礦數(shù)量從2016年的1萬處下降到目前的4200處，晉陜內(nèi)蒙古年產(chǎn)300萬噸以下煤礦全部退出；露天礦比重增加，目前占比8.5%，產(chǎn)量占比32%；2022年有15家煤炭企業(yè)產(chǎn)量超過5000萬噸”孫守仁說，“但目前有些指標(biāo)還停留在過去的老標(biāo)準(zhǔn)，引領(lǐng)性還不足。

爐料

逢低配置正當(dāng)時！煤炭板塊一二級市場估值倒掛，受益上市公司梳理

張樨樨認(rèn)為，2016-2022年晉陜蒙新四省的產(chǎn)量占比從69%提升到81%，晉陜蒙煤炭供給或已經(jīng)逐漸見頂，若新疆后續(xù)成為全國煤炭供給增量的核心，鐵路運(yùn)力又會成為新增供給的一大瓶頸供給緊張之下，煤價大概率維持在新中樞 在煤價穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，部分煤炭公司的股利支付率維持在60%左右甚至更低，仍有提升空間7月初兗礦能源將分紅承諾從不低于50%提到60%，張緒成表示煤企高分紅已成為大趨勢張津銘表示，考慮到煤炭企業(yè)本輪周期業(yè)績底部空間已逐漸明確，支撐煤炭企業(yè)高現(xiàn)金流延續(xù)，逐漸增厚煤炭企業(yè)賬面現(xiàn)金，進(jìn)而煤炭企業(yè)有強(qiáng)意愿延續(xù)/不斷提高分紅比例，高股息、資源行業(yè)的優(yōu)秀煤企未來有望走上“慢?！敝毓乐?。

爐料

Mysteel：以2016年后煤炭行業(yè)復(fù)蘇類比2023年地產(chǎn)前景合適嗎？

2013年我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入調(diào)整期，煤炭需求疲軟，同時之前建設(shè)的產(chǎn)能過多導(dǎo)致煤炭供過于求現(xiàn)象嚴(yán)重，價格連續(xù)下跌以秦皇島5500大卡動力煤從2013年初的620元/噸下跌至2015年末的365元/噸在此期間，煤炭行業(yè)積極減產(chǎn)以減緩庫存壓力：煤炭產(chǎn)量從2013年的39.74億噸下降到2015年的37.47億噸，庫存也從2009年起連續(xù)6年的累庫轉(zhuǎn)為2015年的去庫 2015年11月，國家提出供給側(cè)改革：2016年2月明確提出，“用3-5年時間，再退出煤炭產(chǎn)能5億噸左右、減量重組煤炭產(chǎn)能5億噸左右”，實(shí)際2016年就已經(jīng)完成去產(chǎn)能3億噸，占2015年末煤炭產(chǎn)能的5%以上，至2018年合計(jì)完成去產(chǎn)能8.1億噸/年。

觀點(diǎn)

金瑞期貨：焦煤年內(nèi)易跌難漲

庫存方面，4月五大材去庫放緩重點(diǎn)鋼企鋼材去庫不理想，庫存再次進(jìn)入去年二季度的旺季不旺區(qū)間鋼材旺季需求不及預(yù)期引發(fā)負(fù)反饋，煉焦煤需求端鋼廠、焦化廠主動去庫，供應(yīng)端礦山、港口被動累庫焦煤礦山自3月下旬以來累計(jì)增庫36%，5月初礦山庫存創(chuàng)2016年煤炭供給側(cè)改革以來同期最高 以鐵水口徑測算，2022年煉焦煤平衡表短缺2375萬噸2023年1—3月，我國粗鋼產(chǎn)量累計(jì)26156萬噸，累計(jì)同比增長6.1%；鐵水產(chǎn)量累計(jì)21983萬噸，累計(jì)同比增長7.6%。

爐料

Mysteel：黑色系漲跌誰領(lǐng)風(fēng)騷？——對黑色系商品期貨價格波動特征的分析

這同我國鐵礦石對外依存度高，海外供應(yīng)鏈不穩(wěn)定有關(guān) 廢鋼在高爐中的使用和電爐產(chǎn)量貢獻(xiàn)率增加，也影響了礦石消耗的波動自2016年開始供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革后，鋼鐵產(chǎn)業(yè)煉鋼中廢鋼利用量提高，廢鋼比整體上升，從2017年17%升至2021年22%，對礦石的替代作用愈發(fā)顯現(xiàn) 從2020年開始，雙焦的領(lǐng)跌次數(shù)占比有所下降，領(lǐng)漲比例逐漸走高這可能是和限制澳煤進(jìn)口、能耗雙控、煤炭公布引起等因素相關(guān)，導(dǎo)致煤炭價格上漲頻率增加。

觀點(diǎn)

國家統(tǒng)計(jì)局副局長盛來運(yùn)：2022年我國經(jīng)濟(jì)實(shí)力再上新臺階

針對國際能源市場波動，強(qiáng)化國內(nèi)煤炭兜底保障和油氣增儲上產(chǎn)，統(tǒng)籌做好煤電油氣運(yùn)保障供應(yīng)，有效應(yīng)對國內(nèi)極端高溫干旱等嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，生活生產(chǎn)用能得到較好保障2022年，原煤產(chǎn)量45.6億噸，比上年增長10.5%；原油產(chǎn)量20472萬噸，2016年以來首次回升至2億噸以上；天然氣產(chǎn)量增長6.0%，連續(xù)6年增產(chǎn)超100億立方米基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)加強(qiáng)2022年末，我國鐵路營業(yè)里程達(dá)15.5萬公里；其中高鐵4.2萬公里，穩(wěn)居世界第一。

國內(nèi)

貴州公布2023年重點(diǎn)項(xiàng)目清單，年度投資約8004億

貴州省發(fā)改委公布2023年貴州省重大工程和重點(diǎn)項(xiàng)目名單。2023年共安排省重大工程和重點(diǎn)項(xiàng)目4158個，年度預(yù)期投資8003.86億元，涉及“四化”項(xiàng)目、基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目、民生工程三大領(lǐng)域，包含收尾項(xiàng)目、新建項(xiàng)目、續(xù)建項(xiàng)目、預(yù)備項(xiàng)目四個類型。

基建

提前完成奮斗目標(biāo)，寧煤交上6年來最好答卷

截至12月25日，寧夏煤業(yè)公司商品煤產(chǎn)量完成6200萬噸，提前6天完成年度奮斗目標(biāo)，創(chuàng)2016年以來最高水平，充分發(fā)揮了區(qū)域能源供應(yīng)“壓艙石”和“穩(wěn)定器”作用 成績的得來，只有一個秘訣：干！ 煤炭保供工作是關(guān)系國家經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展和民生保障的頭等大事，民用采暖保民生，發(fā)電用煤穩(wěn)經(jīng)濟(jì)，煤制油化工原料煤、燃料煤供應(yīng)關(guān)系國家能源戰(zhàn)略安全，支援區(qū)內(nèi)集團(tuán)系統(tǒng)各大電廠用煤是區(qū)域煤電一體化運(yùn)營的生動實(shí)踐……各方的保供壓力在寧煤轉(zhuǎn)化為動力：保供不能斷，生產(chǎn)不能停，做好能源保障就是寧煤人的使命。

爐料

Mysteel參考丨焦煤價格驅(qū)動成因探討及前瞻

2020年全球原煤產(chǎn)量77.42億噸，較2013年減少5.14億噸其中以歐洲去碳最為積極，2011年歐洲原煤產(chǎn)量8.02億噸，至2020年下降3.24億噸，連續(xù)近10年快速去產(chǎn)量 圖2：全球煤炭產(chǎn)量（單位：億噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖3：歐洲煤炭產(chǎn)量（單位：億噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 國內(nèi)自2016年初開始實(shí)施煤炭供給側(cè)改革，效果相當(dāng)顯著。

Mysteel參考

梁嘉琨：全面貫徹新發(fā)展理念，煤炭行業(yè)實(shí)現(xiàn)歷史性跨越

10年間，全國煤炭采選業(yè)固定資產(chǎn)投資總額完成約3.9萬億元，一大批現(xiàn)代化煤礦和智能化煤礦加快建設(shè)，先進(jìn)產(chǎn)能比重大幅提高，全國煤炭產(chǎn)量由2016年最低的34.1億噸，快速增加到2021年的41.3億噸，創(chuàng)歷史新高10年間，全國累計(jì)生產(chǎn)煤炭380億噸，約占全國一次能源生產(chǎn)總量的70.7%，煤炭消費(fèi)約占能源消費(fèi)總量的61.4%；煤炭國內(nèi)自給率始終保持在92%以上，做到了煤炭基本自給，守住了工業(yè)和民生用能底線。

爐料

Mysteel：焦煤和鐵礦價格韌性對比探因

國外方面，焦煤主要出口國澳、加、美的焦煤產(chǎn)量也有不同程度下滑或步入增長瓶頸期尤其是新冠疫情以來，澳洲地區(qū)勞動力短缺也成為限制產(chǎn)量增長的重要原因而在需求端，全球生鐵產(chǎn)量仍然呈現(xiàn)逐年增長的趨勢全球范圍內(nèi)的焦煤供需錯配在2021年被放大到極致 二、中方煤礦產(chǎn)能出清后投資不足，新產(chǎn)能投產(chǎn)滯后 自2018年以來，中國焦煤產(chǎn)量增速放緩，一方面是2014-2016年煤炭資本支出大幅減少，另一方面是供給側(cè)改革中，煤礦產(chǎn)能出清徹底。

觀點(diǎn)

含“綠”量提高多少？——來自煤炭大省山西的一線觀察

得益于持續(xù)推進(jìn)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，山西煤炭先進(jìn)產(chǎn)能占比從2016年時不足30%，躍增至當(dāng)前的75%以上 山西保障能源安全供應(yīng)的能力也有所提升去年下半年，山西連續(xù)6個月煤炭月產(chǎn)量超億噸；四季度向16個省區(qū)市保供電煤4356萬噸，合同完成率106% 井工采煤，不可避免地會產(chǎn)生煤矸石，會破壞地下水資源，還會導(dǎo)致地面沉陷。

熱點(diǎn)資訊

寧夏煤業(yè)商品煤產(chǎn)量超6000萬噸創(chuàng)近年來新高

截至12月21日，國家能源集團(tuán)寧夏煤業(yè)商品煤產(chǎn)量完成6102.79萬噸，創(chuàng)2016年以來歷史最高水平，充分發(fā)揮了區(qū)域能源供應(yīng)“壓艙石”和“穩(wěn)定器”作用 今年以來，針對煤炭市場供求矛盾突出的實(shí)際，寧夏煤業(yè)在確保安全的同時，對有穩(wěn)產(chǎn)能力的礦井按核定能力頂格排產(chǎn)，全力抓好重點(diǎn)礦井及關(guān)鍵工作面的生產(chǎn)組織協(xié)調(diào)工作，并且加大生產(chǎn)現(xiàn)場措施落實(shí)和指導(dǎo)工作，突出抓好春節(jié)、國慶等節(jié)假日期間的生產(chǎn)組織工作，煤炭生產(chǎn)逐月保持了均衡穩(wěn)定高位運(yùn)行。

爐料

陜煤集團(tuán)提前14天完成2021年度入渝煤炭量目標(biāo)任務(wù)

今年是陜煤集團(tuán)與重慶市開展渝陜能源戰(zhàn)略合作的第6年，面對煤炭供需偏緊、價格高位運(yùn)行的形勢，陜煤集團(tuán)積極落實(shí)渝陜能源戰(zhàn)略合作季度聯(lián)席會精神，聚焦“強(qiáng)安全、增產(chǎn)量、保供應(yīng)、穩(wěn)煤價”目標(biāo)，把重慶市各用煤企業(yè)視為最穩(wěn)固、最親密的合作伙伴，始終秉持“短期利益服從長遠(yuǎn)利益，經(jīng)濟(jì)利益服從誠信紅利”的合作理念，堅(jiān)定執(zhí)行“煤炭售價不高于市場價、不高于長協(xié)價”的價格政策，科學(xué)謀劃保供方案，及時疏通運(yùn)行堵點(diǎn)，入渝煤炭量實(shí)現(xiàn)大幅增長，2016年起至今累計(jì)保供超5200萬噸，為重慶各用煤企業(yè)有序生產(chǎn)經(jīng)營提供了兜底保障。

爐料

Mysteel：“雙碳”背景下氧化鋅行業(yè)發(fā)生變化

2021年7月之后，電解鋅檢修影響的產(chǎn)量同比增加明顯“雙碳”政策下，對于各省碳排放出現(xiàn)了一些要求，國內(nèi)部分電解鋅冶煉企業(yè)檢修時間提前或延長，影響了電解鋅的產(chǎn)量 除了氧化鋅上游的電解鋅開工有所下滑外，“雙碳”背景下，氧化鋅能源成本也發(fā)生了變化氧化鋅生產(chǎn)企業(yè)能源結(jié)構(gòu)方面來看，2016年之前，氧化鋅生產(chǎn)企業(yè)主要的燃料是煤炭，1/4的氧化鋅企業(yè)主要燃料是天然氣。

主編視角

8日全球煤炭快訊：印度電廠煤炭庫存延續(xù)緊急性低位 格拉德斯通港9月煤炭出口同比增長4.27%

印度九月份煤炭總產(chǎn)量也環(huán)比下降4%，僅有5190萬噸 與此同時，印度1-9月的燃煤發(fā)電量同比增長17%，即114.4太瓦時，達(dá)到784.7太瓦時，甚至高于2016-19 年的平均710.4太瓦時 據(jù)報(bào)道，該國聯(lián)邦電力部以及相關(guān)官員在8月份要求電力公司探索進(jìn)口選項(xiàng)，以提高煤炭供應(yīng)但進(jìn)口市場煤價高企或影響采購意愿 信息來源：Mysteel, Ministry of Coal of India 格拉德斯通港9月煤炭出口同比增長4.27% 根據(jù)格拉德斯通港最新公布的數(shù)據(jù)，9月該港口出口煤炭525萬噸，環(huán)比下降13.71%，同比增長4.27%。

快訊