Mysteel參考丨中國加征美煤進口關稅，海運焦煤崎嶇前行

同時，印度市場由于其焦化產(chǎn)能受到印尼焦炭市場沖擊，其先前采買的大量焦煤無法消化，在未通關之前轉(zhuǎn)賣到國內(nèi)市場，從而增加了美國及澳大利亞焦煤的進口量根據(jù)Mysteel進口焦煤數(shù)據(jù)顯示，兩國焦煤2024年中國進口量總計達到2100萬噸左右，其中美國焦煤占據(jù)總量的8.7% 而值得注意的是，我國在2025年2月10日落地施行的加征美國煤炭15%進口關稅的政策，將在2025年影響美國焦煤的進口量。

Mysteel參考

Mysteel解讀： 2024年中國進口動力煤累計4.05億噸 四季度增量顯著

其次，進口俄羅斯全年累計5044.6萬噸，同比下降14%，占比約12.4%；在鐵路運力瓶頸及付款限制下，俄煤產(chǎn)量下降明顯；加之中國恢復煤炭進口關稅，打壓中國買家采購積極性，雙重壓力下進口減量顯著最后，蒙古動力煤進口量同比去年翻倍，占比6.3%；中國是蒙古國煤炭最重要的出口目的地，加之口岸通關的建設，提高通關效率，進口增量十分顯著 數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵網(wǎng) 三、預計2025年進口動力煤同比持平 印尼方面，據(jù)悉由于2024年煤價連續(xù)下跌，印尼能源礦產(chǎn)資源部將嘗試對煤炭生產(chǎn)商的生產(chǎn)配額進行評估調(diào)整，并表示2025年印尼煤炭產(chǎn)量的目標是僅達到7.25億噸，同比2024年實際產(chǎn)量將下降12.6%。

煤焦熱點

Mysteel：需求周期下行后的再分化——2024年大宗商品市場總結(jié)與展望

國外方面，俄羅斯延長免稅政策有效期，2025年繼續(xù)取消征收無煙煤、煉焦煤和動力煤的出口關稅，對其煤炭出口產(chǎn)生積極影響印尼、澳大利亞煤炭按照自貿(mào)協(xié)定實施零關稅，外加澳煤性價比相對較高，仍然是2025年進口煤炭的主要國家，進口煤炭有望進一步增加，港口長期維持累庫態(tài)勢，預計2025年進口動力煤或有3200萬噸增量 國內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)平穩(wěn)增長，財政政策或?qū)⒗^續(xù)發(fā)力，動力煤需求維持韌性電煤方面，清潔能源對火力發(fā)電替代作用在顯現(xiàn)，預計對煤炭消耗漲幅收窄；非電耗煤方面，下游化工新增裝置投產(chǎn)，對煤炭需求或小幅增長。

觀點

Mysteel解讀： 2024年1-6月累計進口動力煤1.85億噸 同比增長11.5%

其一、由于5-6月份印尼煤炭主產(chǎn)地-加里曼丹遭受暴雨侵襲，煤礦生產(chǎn)受限，導致煤炭產(chǎn)量下滑；其二、由于國際市場煤價不斷下調(diào)，部分煤炭供應商開始收縮產(chǎn)量以保持煤價的穩(wěn)定；其三、今年以來越南由于旱季影響，煤電需求快速增長，煤炭進口量也有較大增長；據(jù)越南海關總署最新進出口商品數(shù)據(jù)顯示，2024年1-6月，越南煤炭總進口3344.6萬噸，同比增長36.75% 2.中俄煤炭關稅雙收，俄煤進口量增速放緩。

煤焦熱點

Mysteel解讀：5月中國進口動力煤3273.8萬噸 同比增長4%

俄羅斯方面，由于俄方取消煤炭出口關稅，相當于降低采購成本，因此本月環(huán)比增長20%澳大利亞方面，本月進口量652.9萬噸，月環(huán)比微增2%；由于澳煤Q5500價格一直在86-90美元/噸震蕩，及海運費高位難降，進口澳洲煤艙底價880元/噸；與國內(nèi)煤價優(yōu)勢空間較小，非電企業(yè)剛需采購 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 三、海外煤炭供需平衡，中國進口量微增 供應面，印尼煤炭供應穩(wěn)定，出口發(fā)運量維持增長；但當前價格處相對低位，雖買家持續(xù)壓價，但繼續(xù)下探可能性不大，短期或維穩(wěn)運行。

煤焦熱點

Mysteel：進口煤炭觀察-稅率篇

表:2024年煤炭進口國適用關稅 二、我國主要煤炭貿(mào)易伙伴國相關稅率 2.1印尼——出口第一，設稅留煤 2023年印尼煤炭產(chǎn)量7.52億噸，出口量5.21億噸，出口占產(chǎn)量比69.3%。

煤焦熱點

國海良時期貨：關稅調(diào)整，印度崛起，焦煤進口將何去何從

二是我國煤炭主要的進口來源——蒙煤無論從政治層面還是地理層面都具有穩(wěn)定增量三是2023年，我國在印度尼西亞投資的多家焦化廠已陸續(xù)投產(chǎn)，此番關稅的恢復并未涉及焦炭，未來國內(nèi)焦煤的進口或以進口焦炭的方式進行 整體看來，國內(nèi)進口關稅的恢復對我國進口蒙煤和澳煤影響均有限：前者具有進口穩(wěn)定性，而后者因量少故有限，但關稅將通過壓縮進口利潤影響俄羅斯煉焦煤的進口數(shù)量而印度鋼鐵工業(yè)的高速增長雖然一定程度上影響我國在全球的可進口數(shù)量，但蒙古焦煤未來仍有增量空間，加上國內(nèi)于印尼投資的焦化產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)，后續(xù)煉鋼碳元素的進口或?qū)⑼ㄟ^進口焦炭替代。

爐料

Mysteel參考丨海運煉焦煤現(xiàn)狀與2024上半年展望

故而來源國的煉焦煤產(chǎn)量就更加的重要根據(jù)我網(wǎng)不完全統(tǒng)計，俄羅斯主流煉焦煤礦山，2024年煉焦煤預計產(chǎn)量為9500萬噸左右，美國6300萬噸左右，澳大利亞21000萬噸但是海運煉焦煤進口量比重依次為俄羅斯、美國、加拿大，印尼、澳大利亞等進口煉焦煤供需格局帶來的變化是巨大的，而我國又恢復了煤炭進口關稅，也是值得注意的一點 表3：Mysteel不完全統(tǒng)計主要海運煉焦煤來源國產(chǎn)量（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) （1）俄羅斯煉焦煤 俄羅斯煉焦煤是海運煉焦煤市場的半壁江山。

Mysteel參考

Mysteel：2023年俄羅斯煤炭市場情況分析

2023年3月，為支持國內(nèi)煤炭安全穩(wěn)定供應，國務院關稅稅則委員會按程序決定，自2023年4月1日至2023年12月31日，繼續(xù)對煤炭實施稅率為零的進口暫定稅率 2023年中國進口煤炭 47442萬噸，其中進口印尼煤炭21624萬噸，占中國煤炭進口量46.4%；俄羅斯煤炭10128.8萬噸，占中國煤炭進口量21.3%。

煤焦熱點

Mysteel月報：2月動力煤市場煤價或?qū)⒄鹗庍\行

主要有幾方面原因：其一，中國恢復煤炭進口關稅，除印尼、澳大利亞外其余國家進口動力煤將收取6%關稅；這將增加煤炭進口成本，阻礙進口量大幅增長其二，俄羅斯方面由于鐵路運力緊張，煤炭由礦區(qū)運輸至出口港將受限，將會極大程度影響我國進口量 六、總結(jié) 綜上所述：供給方面，目前電煤保供工作推進良好，產(chǎn)地煤礦積極保障長協(xié)資源發(fā)運，雖月底受春節(jié)假期影響，產(chǎn)地供應將稍有縮減，加之非電春節(jié)補庫影響，煤價出現(xiàn)階段性上漲局面港，但除剛性需求外，大部分終端對高價接受度一般，市場成交依然冷清，價格上行驅(qū)動不足；需求方面，隨著氣溫普降，電廠日耗仍穩(wěn)定在高位水平，庫存繼續(xù)保持去庫狀態(tài)，但大多數(shù)電廠采購節(jié)奏并未受到干擾，繼續(xù)主拉長協(xié)及進口煤，對市場煤采購意愿偏低，整體需求未出現(xiàn)明顯增長；隨著春節(jié)的臨近，下游部分工業(yè)企業(yè)陸續(xù)停產(chǎn)放假，工業(yè)用電負荷的回落，將加速電廠日耗下行，屆時存煤可用天數(shù)回升，其補庫壓力再度縮小，因此終端采購積極積極性整體欠佳；非電方面，淡季之下水泥、化工等非電終端觀望情緒濃厚，市場采購積極性明顯不足，市場需求難有實質(zhì)性提升；整體來看，后期隨著供給進一步收縮和工業(yè)企業(yè)開工率下降，動力煤市場將進入供需兩弱的狀態(tài)，預計2月動力煤市場或?qū)⒗^續(xù)穩(wěn)中偏弱運行，后期重點產(chǎn)地供應恢復情況及天氣情況。

月評

Mysteel參考丨動力煤傳統(tǒng)消費旺季，市場煤價上下兩難

進口關稅實施后，將提高煤炭進口成本，進口印尼、澳大利亞動力煤在價格優(yōu)勢相對明顯下進口量或仍有增長空間，而進口俄羅斯、蒙古國動力煤因成本增加或有一定減量，但進口價差是決定性因素 圖3：中國動力煤進口總量（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 表1：俄蒙動力煤進口關稅稅率及成本變化 數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵網(wǎng) 二、需求方面 統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2023年1-12月，全社會用電量累計92241億千瓦時，同比增長6.7%。

Mysteel參考

Mysteel解讀：2023年中國進口動力煤累計3.53億噸 同比增長62%

主要有幾方面原因：其一，中國恢復煤炭進口關稅，除印尼、澳大利亞外其余國家進口動力煤將收取6%關稅；這將增加煤炭進口成本，阻礙進口量大幅增長其二，俄羅斯方面由于鐵路運力緊張，煤炭由礦區(qū)運輸至出口港將受限，將會極大程度影響我國進口量 進口價格方面，目前國內(nèi)外市場動力煤價格均在偏低水平，中印兩國需求暫無增長趨勢；中國沿海電廠雖持續(xù)采購進口煤炭，但對海外煤價支撐并不顯著長遠來看，海外動力煤價格將繼續(xù)由需求端主導，全年價格或繼續(xù)低位徘徊。

煤焦熱點

中州期貨：進口關稅成本將逐漸轉(zhuǎn)移給下游焦化廠和鋼廠

根據(jù)國務院關稅稅則委員會于2023年12月28日發(fā)布的《中華人民共和國進出口稅則（2024）》的公告，2024年1月1日起，恢復煤炭進口關稅其中，煉焦煤的最惠國稅率為3%，協(xié)定稅率為零，特惠稅率為零，普通稅率為20%在我國主要煉焦煤進口國中，澳大利亞以及印尼的協(xié)定稅率為零，蒙古國、俄羅斯、加拿大、美國將實行3%的最惠國稅率因此，從2024年1月1日起，這些國家的進口煉焦煤成本將上升3%。

爐料

Mysteel：2023年國際動力煤市場回顧與2024年展望

從進口量排名來看，印尼、俄羅斯、澳大利亞穩(wěn)居前三位從增速來看，進口澳大利亞煤最為明顯，其次為俄羅斯，最后為印尼澳大利亞及俄羅斯主要為高卡煤，尤其在有一定價格優(yōu)勢下，可以有效補充國內(nèi)高卡煤資源緊張現(xiàn)象，并受國內(nèi)非電用戶的喜愛，增量十分明顯今年以來印尼煤價持續(xù)回落，并一度跌至生產(chǎn)成本線，因此印尼礦方增加出口量意愿減弱，疊加降雨及出口系統(tǒng)限制影響，增速有所放緩 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵網(wǎng) 2023年12月29日根據(jù)國家有關部門發(fā)布的相關公告，自2024年1月1日起，我國對煤炭進口關稅進行調(diào)整；調(diào)整后，除印尼、澳大利亞根據(jù)自貿(mào)協(xié)會實施0關稅外，其余國家將收取6%關稅，對俄羅斯及蒙古國影響較大。

煤焦熱點

[隆眾聚焦]：2023年中國甲醇各工藝利潤總結(jié)

四、未來發(fā)展趨勢 2024年，隨著進口關稅恢復，俄蒙兩國不確定性增加，預計明年中國進口動力煤進口格局將發(fā)生變化，在中國市場煤價底部震蕩運行下，進口印尼及澳大利亞煤炭在價格優(yōu)勢相對明顯下或仍有增長空間，俄羅斯、蒙古國受關稅影響將有一定減量，但國內(nèi)外價差仍是決定性因素。

熱點聚焦

Mysteel：供應能力加強 需求邊際下降——2024年煉焦煤在保供和雙碳政策約束下的價格展望

近年來我國煤炭產(chǎn)量保持穩(wěn)定增長，在鋼鐵行業(yè)中，進口煉焦煤由于其品質(zhì)和性價比優(yōu)勢成為影響我國冶金煤炭供需平衡的邊際變量 展望2024年： （1）預計2024年整體進口煤政策會延續(xù)2023年寬進口的基調(diào)，煉焦煤進口量繼續(xù)提升；其中，由于蒙古方面基礎設施條件改善，疊加俄羅斯關稅可能由于美國加息周期見頂，受益于美元匯率下降而有所下調(diào)，但澳煤出口方向逐漸轉(zhuǎn)為“印度+印尼”，澳洲對華出口難有明顯增量：預計將會繼續(xù)鞏固“蒙煤+俄煤”為主流進口來源的煉焦煤進口模式； 預計2024年國內(nèi)對于煤炭保供生產(chǎn)等支持政策將延續(xù)，煤炭產(chǎn)量依舊保持穩(wěn)步上升趨勢，但礦山安全生產(chǎn)問題的重要性日益凸現(xiàn)，預計國內(nèi)煉焦煤產(chǎn)量增量有限； 預計2024年雙碳政策執(zhí)行力度和節(jié)能減排意識將加強，并且在嚴禁鋼鐵行業(yè)新增產(chǎn)能，鼓勵焦鋼一體化整合政策背景下，生鐵產(chǎn)量難有增加，焦煤需求增速可能下滑。

觀點

Mysteel解讀： 10月中國進口動力煤2649萬噸 環(huán)比繼續(xù)減量

印尼方面，月中因出口系統(tǒng)關閉，導致無法出具駁船放行的相關文件，及RKAB煤炭出口繼續(xù)受限，仍未得到有效解決，出口量繼續(xù)減量 俄羅斯方面，10月份開始對煤炭出口增收關稅，意味著俄煤出口價格將水漲船高，最終這部分費用將轉(zhuǎn)移至下游買家；而中國動力煤市場在庫存高需求弱背景下，下游買貨意愿偏低，疊加進口價格倒掛，進口量繼續(xù)下降另蒙古國方面，在國內(nèi)煤走弱下，終端用戶采購興趣不佳，及對后市走勢持悲觀情緒，蒙古動力煤亦出現(xiàn)減量。

煤焦熱點

Mysteel解讀：俄羅斯增收煤炭出口關稅對中國進口煤炭市場影響簡析

現(xiàn)俄羅斯Q5500CFR報價112美元/噸，按照不同出口關稅稅率下，假定增收關稅后俄羅斯動力煤報價將提高4.4-7.8美元/噸不等并與當前北方港口動力煤現(xiàn)貨僅有7-35元/噸的價差整體來看俄羅斯在無明顯價差下，動力煤價格優(yōu)勢將逐漸縮小，或難以提高中國買家采購興趣，或轉(zhuǎn)移其他國家采購高熱值煤炭 二、進口俄羅斯煉焦煤成本分析 1.中國進口煉焦煤資源概況 2023年1-8月份中國累計進口煉焦煤6232.00萬噸，同比增長61.50%，進口總量由多到少分別依次是蒙古國、俄羅斯、加拿大、美國、印尼和澳大利亞，占比分別是52.05%、28.40%、7.52%、5.48%、3.69%、2.17%。

煤焦熱點

Mysteel：海運煉焦煤9月行情回顧及10月市場展望

今年9月進口煉焦煤價格走勢整體上偏強運行，漲幅明顯，終端企業(yè)采購動力相對修復，市場投機情緒在中上旬亦呈現(xiàn)增加態(tài)勢，下旬臨近雙節(jié)該情緒逐漸走弱以下從供需、價格等方面進行分析梳理 一、進口煉焦煤市場供給 俄羅斯資源方面，ELSI、KSL礦山對我國的出口量占國內(nèi)俄煤進口的大部，占據(jù)總量6成以上米歇爾、EMCO等礦山出口我國焦煤量比重略有下降。

日評

印尼或?qū)訓|盟“鋼需”增長

印尼煤炭以動力煤為主，冶金煤產(chǎn)量很低，需要依賴進口隨著高爐—轉(zhuǎn)爐工藝粗鋼產(chǎn)能的擴大和國內(nèi)冶金煤生產(chǎn)的停滯不前，印尼將越來越依賴進口煤炭 印尼鐵礦石產(chǎn)量曾一度在東盟國家中居于領先地位該國的鐵礦石產(chǎn)量在2013年達到頂峰，之后該國政府頒布了未加工礦物的出口禁令，并逐步提高了鐵精礦的出口關稅（從2014年的20%提高至2017年的60%），導致其鐵礦石產(chǎn)量自2014年開始不斷萎縮。

鋼材