[隆眾聚焦]：新增擴能增量兌現(xiàn) 聚丙烯承壓重心下挫

綜述 本周聚丙烯市場下行趨勢延續(xù)，運行區(qū)間在6860-7050元/噸盤面大幅走弱，市場情緒回落疊加下游開工持續(xù)偏低，盤面回吐前期漲幅，再度跌至偏低水平基本來看，大榭石化新裝置投產(chǎn)帶來額外供給增量，前期檢修裝置回歸，供給量進一步上移，對市場壓制明顯。

熱點聚焦

Mysteel：2025新春團拜會——動力煤榆林站圓滿落幕

整體來看，港口煤炭庫存量年初處于低位，后有所上升，冬季因需求停滯而積累至高位從價格利潤角度看，2024年動力煤價格指數(shù)整體偏弱，受復工不及預期影響價格下跌，6月需求釋放價格上漲，8月起受多重因素影響，煤價震蕩走弱最后牛文浩展望2025年市場情況，煤炭產(chǎn)量增長將放緩，預計國內動力煤總供給量約33.5億噸經(jīng)濟全面發(fā)展支撐煤價，但供應穩(wěn)定，上漲空間有限，價格或窄幅震蕩并上移；預判了火電需求增加將帶動動力煤價格階段性反彈，市場前景值得期待。

會議報道

Mysteel：2025新春團拜會——動力煤榆林站圓滿落幕

整體來看，港口煤炭庫存量年初處于低位，后有所上升，冬季因需求停滯而積累至高位從價格利潤角度看，2024年動力煤價格指數(shù)整體偏弱，受復工不及預期影響價格下跌，6月需求釋放價格上漲，8月起受多重因素影響，煤價震蕩走弱最后牛文浩展望2025年市場情況，煤炭產(chǎn)量增長將放緩，預計國內動力煤總供給量約33.5億噸經(jīng)濟全面發(fā)展支撐煤價，但供應穩(wěn)定，上漲空間有限，價格或窄幅震蕩并上移；預判了火電需求增加將帶動動力煤價格階段性反彈，市場前景值得期待。

會議報道

Mysteel數(shù)據(jù)：全球煤炭發(fā)運數(shù)據(jù)(8.14 - 8.20)

澳煤紐卡斯爾6000卡現(xiàn)貨價格環(huán)比增142美元/噸，環(huán)比增4個百分點南非理查德灣產(chǎn)6000卡動力煤價格環(huán)比增6美元，目前是111美元/噸本周澳大利亞因為工人運動與勞資協(xié)議再商判，直接影響了澳洲的天然氣供給情況，短期預計影響約10%的天然氣供給量，而原油方面繼續(xù)維持上漲態(tài)勢長期看，全球煤炭供給寬松，我國煤炭能源依賴度也將逐漸降低，價格或許將弱勢震蕩下行，但短期國際能源價格，尤其是原油與天然氣一路上行，和煤炭價差繼續(xù)擴大，煤炭的成本優(yōu)勢越發(fā)凸顯，或帶動國際煤價走高，繼而支撐起國內煤炭價格。

澳洲發(fā)運

Mysteel數(shù)據(jù)：全球煤炭發(fā)運數(shù)據(jù)（8.7-8.13）

本周澳大利亞因為工人運動與勞資協(xié)議再商判，直接影響了澳洲的天然氣供給情況，短期預計影響約10%的天然氣供給量，而原油方面繼續(xù)維持上漲態(tài)勢長期看，全球煤炭供給寬松，我國煤炭能源依賴度也將逐漸降低，價格或許將弱勢震蕩下行，但短期國際能源價格，尤其是原油與天然氣一路上行，和煤炭價差繼續(xù)擴大，煤炭的成本優(yōu)勢越發(fā)凸顯，或帶動國際煤價走高，繼而支撐起國內煤炭價格 運費方面，各主要運費指數(shù)普漲。

澳洲發(fā)運

喬景君：原料端蘭炭等價格變化對硅鐵生產(chǎn)成本的影響

近期新疆市場蘭炭價格穩(wěn)中偏弱運行，市場部分蘭炭企業(yè)表示出貨困難，庫存小幅積壓新疆市場雖有中溫煤焦油的補給，但目前多數(shù)企業(yè)處于盈虧緊平衡狀態(tài) 然后，她對原料端蘭炭市場供需分析進行了講解2023年1-2月，原煤產(chǎn)量同比增長5.8%，動力煤產(chǎn)量累計增長6.9%，保供政策仍在進行，煤炭產(chǎn)量繼續(xù)保持增長，我網(wǎng)預測2023年國內動力煤總供給量同比增長約5.9%，硅鐵、電石開工下降，多數(shù)企業(yè)原料采購需求多以剛需補庫為主。

嘉賓觀點

2023年（第九屆）鐵合金產(chǎn)業(yè)高峰論壇圓滿結束

原料端塊煤價近期維持偏弱，下游負反饋情緒持續(xù)傳導，市場價格走低對蘭炭支撐減弱一季度，電石企業(yè)總共對蘭炭價格進行6次調整，其中4次降價，2次上調近期新疆市場蘭炭價格穩(wěn)中偏弱運行，市場部分蘭炭企業(yè)表示出貨困難，庫存小幅積壓新疆市場雖有中溫煤焦油的補給，但目前多數(shù)企業(yè)處于盈虧緊平衡狀態(tài) 2023年1-2月，原煤產(chǎn)量同比增長5.8%，動力煤產(chǎn)量累計增長6.9%，保供政策仍在進行，煤炭產(chǎn)量繼續(xù)保持增長，我網(wǎng)預測2023年國內動力煤總供給量同比增長約5.9%，硅鐵、電石開工下降，多數(shù)企業(yè)原料采購需求多以剛需補庫為主。

主題大會

Mysteel參考丨2022年我國煤炭市場分析及2023年展望

進口量大幅回落，主要是印尼煤炭出口禁止政策以及俄烏局勢影響全球能源危機，煤炭需求結構有所調整，歐洲采購印尼和美國資源增多，導致印尼和美國煤炭出口結構調整，1-11月我國印尼煤炭進口量回落14.1%，美國進口量砍半，進而影響我國煤炭進口總量回落 盡管進口量大幅回落，但國內煤礦產(chǎn)量大增，帶動煤炭總供給大幅增長結合煤炭產(chǎn)量及進口量，1-11月國內煤炭總供給量43.6億噸，同比增長9.2%。

Mysteel參考

寶城期貨：供應壓力減弱，甲醇振蕩上行

第一，我國煤制甲醇裝置產(chǎn)能占比近75%，去年下半年以來煤炭成本偏高導致煤制甲醇虧損幅度加深，生產(chǎn)端主動減產(chǎn)；第二，冬季以來，西南地區(qū)天然氣制甲醇受保供季限氣影響，氣頭供給量大幅萎縮；第三，焦炭生產(chǎn)利潤欠佳導致焦企限產(chǎn)延續(xù)，間接制約焦爐氣制甲醇的供應截至2022年12月30日當周，國內甲醇平均開工率在70%左右，月環(huán)比小幅下降3.67%從中長期角度看，2023年國內甲醇新增產(chǎn)能投放增速不高，且投產(chǎn)主要集中在下半年，供應增量壓力不及2022年，且每年3—5月為國內甲醇傳統(tǒng)檢修季，預計未來供應壓力將減弱。

市場播報

Mysteel：2022年中國動力煤供需格局回顧

根據(jù)Mysteel動力煤礦山調研，我國煤炭產(chǎn)量呈現(xiàn)持續(xù)增長態(tài)勢，國內先進產(chǎn)能釋放以及主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)能核增持續(xù)落地，據(jù)Mysteel統(tǒng)計測算，2022年全國動力煤產(chǎn)能預計31.7億噸，同比2021年增加1.5億噸 供給方面： 國內總供給：2022年動力煤產(chǎn)量約28.5億噸2022年受保供穩(wěn)價政策影響，煤炭產(chǎn)量高位運行，預計全年總供給量約28.5億噸。

日評

[甲醇周評]：本周國內甲醇市場下跌，內地市場成交欠佳（20221216-1222）

甲醇行情，甲醇地區(qū)，甲醇價格，甲醇綜述

周/月評

Mysteel：下游需求回升緩慢 動力煤市場弱穩(wěn)運行

據(jù)調研數(shù)據(jù)顯示，本周內蒙古煤礦樣本庫存10.2萬噸，周環(huán)比增加10.1萬噸目前區(qū)域內坑口銷售以站臺、剛需企業(yè)以及部分長途戶為主，整體穩(wěn)定運轉，但部分終端階段性補庫結束后需求轉弱，采購意愿不強，部分煤礦存有少量庫存，價格下調10-30元/噸 綜上，隨著國內疫情防控措施的放寬，煤炭市場產(chǎn)運銷活動受到干擾明顯減少，供給量將快速回升至前期高位水平。

煤焦熱點

蒙煤進口仍需“好事多磨”

蒙煤運輸瓶頸主要在入境汽運上，若換軌站建設完畢，可大大縮減運輸流程與相關費用 蒙煤價格普遍低于俄煤與國產(chǎn)焦煤，中國也是蒙古焦煤的主要出口國，向中國出口煤炭量往往占總量的八九成受限于運輸能力與口岸，蒙古難以將焦煤出口到日本、韓國等地而蒙古的煤炭開采效率也遠不及澳大利亞等其他煤炭出口大國我國對焦煤的進口依賴度有限，進口量占總供給量不到15%，即使鐵路跨境通車，蒙煤對國內煤焦市場的沖擊也有限，但不排除蒙煤增加產(chǎn)量的可能性。

爐料

Mysteel：產(chǎn)地供應逐步恢復下 化工煤市場走勢分析

同時，大秦線秋季集中檢修臨近，檢修時間定于10月9日拉開帷幕，檢查時間為每天上午四小時，為期25天，預計沿線港口集港將受到一定限制 綜上，隨著近期產(chǎn)地供給穩(wěn)步回升，加之后期新投產(chǎn)、核增、擴產(chǎn)產(chǎn)能的陸續(xù)投放，國內煤炭市場供給量將逐步增強，但隨著天氣轉涼，終端日耗呈現(xiàn)季節(jié)性回落態(tài)勢，電廠對高價市場煤接受程度降低，需求端的走弱將使得煤價格繼續(xù)上沖動能有限，極大地壓制市場看漲情緒，雖近期化工煤價格出現(xiàn)小幅上漲，但在中長協(xié)煤源持續(xù)保障及需求環(huán)比走弱背景下，漲幅整體有限。

煤焦熱點

三月份沿海煤市呈淡季不淡 四月上旬煤價仍有上漲空間

陜西地區(qū)開展不合規(guī)煤礦檢查，部分煤礦關停供暖期即將結束，上游有相當部分供給量退出，煤礦普遍處于低庫存由于澳洲煤供應緊張，推動終端進口印尼煤需求增加；疊加即將到來的印尼齋月將導致供應收窄，在此預期下，外礦報價居高不下 期貨方面，主力合約從2月下旬起止跌企穩(wěn)，動力煤價格再度回暖，主產(chǎn)地和北方港口煤價均維持高位運行隨著煤炭消耗的增加，以及印尼煤接卸數(shù)量的減少，國內市場供需偏緊，煤價上漲意料之內。

爐料

需求轉弱 鐵礦石價格高位回落

進入2月份，鋼鐵企業(yè)提前備足礦石庫存，短期礦石需求減弱，而進口礦供應量保持穩(wěn)定，出現(xiàn)供略大于需的情況從目前情況看，整體成交冷清 此外，高利潤極大地刺激海外礦山產(chǎn)能擴張，鐵礦石供給量持續(xù)增加 鋼材需求下降 受下游需求減弱、春節(jié)前物流受限、建筑工地提前放假等因素影響，國內鋼鐵市場呈現(xiàn)震蕩下行局面 2021年1月份，鐵礦石、煤炭等原材料價格均處于歷史高位，對鋼材價格起到較強的支撐作用。

爐料

拉運需求繼續(xù)增加 保供穩(wěn)煤價依然嚴峻

近兩周，冬儲煤旺季特征進一步增強，寒冷空氣南移，民用電需求驟增而枯水期的到來，水力乏力，難以彌補電力缺口，浙江、湖南等地相繼出現(xiàn)電力供應緊張，甚至拉閘限電和錯峰限產(chǎn)現(xiàn)象，電廠保供壓力加大，電煤需求明顯增加另外，煤炭供給量增加有限，受蒙古疫情防控影響，進口蒙古焦煤通關車輛保持低位水平國內煤炭供應與運輸緊張程度有增無減，拉動期貨、現(xiàn)貨價格繼續(xù)保持上漲態(tài)勢買漲不買落的心里，刺激下游采購熱情，出現(xiàn)越漲、越買、越緊張，繼續(xù)買、還漲的往復循環(huán)態(tài)勢，迫使部分電廠增加采購成本，抓緊采購和拉運。

爐料