Mysteel：2025新春團(tuán)拜會(huì)——?jiǎng)恿γ河芰终緢A滿落幕

整體來看，港口煤炭庫存量年初處于低位，后有所上升，冬季因需求停滯而積累至高位從價(jià)格利潤角度看，2024年動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)整體偏弱，受復(fù)工不及預(yù)期影響價(jià)格下跌，6月需求釋放價(jià)格上漲，8月起受多重因素影響，煤價(jià)震蕩走弱最后牛文浩展望2025年市場情況，煤炭產(chǎn)量增長將放緩，預(yù)計(jì)國內(nèi)動(dòng)力煤總供給量約33.5億噸經(jīng)濟(jì)全面發(fā)展支撐煤價(jià)，但供應(yīng)穩(wěn)定，上漲空間有限，價(jià)格或窄幅震蕩并上移；預(yù)判了火電需求增加將帶動(dòng)動(dòng)力煤價(jià)格階段性反彈，市場前景值得期待。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel：2025新春團(tuán)拜會(huì)——?jiǎng)恿γ河芰终緢A滿落幕

整體來看，港口煤炭庫存量年初處于低位，后有所上升，冬季因需求停滯而積累至高位從價(jià)格利潤角度看，2024年動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)整體偏弱，受復(fù)工不及預(yù)期影響價(jià)格下跌，6月需求釋放價(jià)格上漲，8月起受多重因素影響，煤價(jià)震蕩走弱最后牛文浩展望2025年市場情況，煤炭產(chǎn)量增長將放緩，預(yù)計(jì)國內(nèi)動(dòng)力煤總供給量約33.5億噸經(jīng)濟(jì)全面發(fā)展支撐煤價(jià)，但供應(yīng)穩(wěn)定，上漲空間有限，價(jià)格或窄幅震蕩并上移；預(yù)判了火電需求增加將帶動(dòng)動(dòng)力煤價(jià)格階段性反彈，市場前景值得期待。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel數(shù)據(jù)：全球煤炭發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)(8.14 - 8.20)

澳煤紐卡斯?fàn)?000卡現(xiàn)貨價(jià)格環(huán)比增142美元/噸，環(huán)比增4個(gè)百分點(diǎn)南非理查德灣產(chǎn)6000卡動(dòng)力煤價(jià)格環(huán)比增6美元，目前是111美元/噸本周澳大利亞因?yàn)楣と诉\(yùn)動(dòng)與勞資協(xié)議再商判，直接影響了澳洲的天然氣供給情況，短期預(yù)計(jì)影響約10%的天然氣供給量，而原油方面繼續(xù)維持上漲態(tài)勢長期看，全球煤炭供給寬松，我國煤炭能源依賴度也將逐漸降低，價(jià)格或許將弱勢震蕩下行，但短期國際能源價(jià)格，尤其是原油與天然氣一路上行，和煤炭價(jià)差繼續(xù)擴(kuò)大，煤炭的成本優(yōu)勢越發(fā)凸顯，或帶動(dòng)國際煤價(jià)走高，繼而支撐起國內(nèi)煤炭價(jià)格。

澳洲發(fā)運(yùn)

Mysteel數(shù)據(jù)：全球煤炭發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)（8.7-8.13）

本周澳大利亞因?yàn)楣と诉\(yùn)動(dòng)與勞資協(xié)議再商判，直接影響了澳洲的天然氣供給情況，短期預(yù)計(jì)影響約10%的天然氣供給量，而原油方面繼續(xù)維持上漲態(tài)勢長期看，全球煤炭供給寬松，我國煤炭能源依賴度也將逐漸降低，價(jià)格或許將弱勢震蕩下行，但短期國際能源價(jià)格，尤其是原油與天然氣一路上行，和煤炭價(jià)差繼續(xù)擴(kuò)大，煤炭的成本優(yōu)勢越發(fā)凸顯，或帶動(dòng)國際煤價(jià)走高，繼而支撐起國內(nèi)煤炭價(jià)格 運(yùn)費(fèi)方面，各主要運(yùn)費(fèi)指數(shù)普漲。

澳洲發(fā)運(yùn)

喬景君：原料端蘭炭等價(jià)格變化對硅鐵生產(chǎn)成本的影響

近期新疆市場蘭炭價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，市場部分蘭炭企業(yè)表示出貨困難，庫存小幅積壓新疆市場雖有中溫煤焦油的補(bǔ)給，但目前多數(shù)企業(yè)處于盈虧緊平衡狀態(tài) 然后，她對原料端蘭炭市場供需分析進(jìn)行了講解2023年1-2月，原煤產(chǎn)量同比增長5.8%，動(dòng)力煤產(chǎn)量累計(jì)增長6.9%，保供政策仍在進(jìn)行，煤炭產(chǎn)量繼續(xù)保持增長，我網(wǎng)預(yù)測2023年國內(nèi)動(dòng)力煤總供給量同比增長約5.9%，硅鐵、電石開工下降，多數(shù)企業(yè)原料采購需求多以剛需補(bǔ)庫為主。

嘉賓觀點(diǎn)

2023年（第九屆）鐵合金產(chǎn)業(yè)高峰論壇圓滿結(jié)束

原料端塊煤價(jià)近期維持偏弱，下游負(fù)反饋情緒持續(xù)傳導(dǎo)，市場價(jià)格走低對蘭炭支撐減弱一季度，電石企業(yè)總共對蘭炭價(jià)格進(jìn)行6次調(diào)整，其中4次降價(jià)，2次上調(diào)近期新疆市場蘭炭價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，市場部分蘭炭企業(yè)表示出貨困難，庫存小幅積壓新疆市場雖有中溫煤焦油的補(bǔ)給，但目前多數(shù)企業(yè)處于盈虧緊平衡狀態(tài) 2023年1-2月，原煤產(chǎn)量同比增長5.8%，動(dòng)力煤產(chǎn)量累計(jì)增長6.9%，保供政策仍在進(jìn)行，煤炭產(chǎn)量繼續(xù)保持增長，我網(wǎng)預(yù)測2023年國內(nèi)動(dòng)力煤總供給量同比增長約5.9%，硅鐵、電石開工下降，多數(shù)企業(yè)原料采購需求多以剛需補(bǔ)庫為主。

主題大會(huì)

Mysteel參考丨2022年我國煤炭市場分析及2023年展望

進(jìn)口量大幅回落，主要是印尼煤炭出口禁止政策以及俄烏局勢影響全球能源危機(jī)，煤炭需求結(jié)構(gòu)有所調(diào)整，歐洲采購印尼和美國資源增多，導(dǎo)致印尼和美國煤炭出口結(jié)構(gòu)調(diào)整，1-11月我國印尼煤炭進(jìn)口量回落14.1%，美國進(jìn)口量砍半，進(jìn)而影響我國煤炭進(jìn)口總量回落 盡管進(jìn)口量大幅回落，但國內(nèi)煤礦產(chǎn)量大增，帶動(dòng)煤炭總供給大幅增長結(jié)合煤炭產(chǎn)量及進(jìn)口量，1-11月國內(nèi)煤炭總供給量43.6億噸，同比增長9.2%。

Mysteel參考

寶城期貨：供應(yīng)壓力減弱，甲醇振蕩上行

第一，我國煤制甲醇裝置產(chǎn)能占比近75%，去年下半年以來煤炭成本偏高導(dǎo)致煤制甲醇虧損幅度加深，生產(chǎn)端主動(dòng)減產(chǎn)；第二，冬季以來，西南地區(qū)天然氣制甲醇受保供季限氣影響，氣頭供給量大幅萎縮；第三，焦炭生產(chǎn)利潤欠佳導(dǎo)致焦企限產(chǎn)延續(xù)，間接制約焦?fàn)t氣制甲醇的供應(yīng)截至2022年12月30日當(dāng)周，國內(nèi)甲醇平均開工率在70%左右，月環(huán)比小幅下降3.67%從中長期角度看，2023年國內(nèi)甲醇新增產(chǎn)能投放增速不高，且投產(chǎn)主要集中在下半年，供應(yīng)增量壓力不及2022年，且每年3—5月為國內(nèi)甲醇傳統(tǒng)檢修季，預(yù)計(jì)未來供應(yīng)壓力將減弱。

市場播報(bào)

Mysteel：2022年中國動(dòng)力煤供需格局回顧

根據(jù)Mysteel動(dòng)力煤礦山調(diào)研，我國煤炭產(chǎn)量呈現(xiàn)持續(xù)增長態(tài)勢，國內(nèi)先進(jìn)產(chǎn)能釋放以及主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)能核增持續(xù)落地，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)測算，2022年全國動(dòng)力煤產(chǎn)能預(yù)計(jì)31.7億噸，同比2021年增加1.5億噸 供給方面： 國內(nèi)總供給：2022年動(dòng)力煤產(chǎn)量約28.5億噸2022年受保供穩(wěn)價(jià)政策影響，煤炭產(chǎn)量高位運(yùn)行，預(yù)計(jì)全年總供給量約28.5億噸。

日評

[甲醇周評]：本周國內(nèi)甲醇市場下跌，內(nèi)地市場成交欠佳（20221216-1222）

甲醇行情，甲醇地區(qū)，甲醇價(jià)格，甲醇綜述

周/月評

Mysteel：下游需求回升緩慢 動(dòng)力煤市場弱穩(wěn)運(yùn)行

據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，本周內(nèi)蒙古煤礦樣本庫存10.2萬噸，周環(huán)比增加10.1萬噸目前區(qū)域內(nèi)坑口銷售以站臺、剛需企業(yè)以及部分長途戶為主，整體穩(wěn)定運(yùn)轉(zhuǎn)，但部分終端階段性補(bǔ)庫結(jié)束后需求轉(zhuǎn)弱，采購意愿不強(qiáng)，部分煤礦存有少量庫存，價(jià)格下調(diào)10-30元/噸 綜上，隨著國內(nèi)疫情防控措施的放寬，煤炭市場產(chǎn)運(yùn)銷活動(dòng)受到干擾明顯減少，供給量將快速回升至前期高位水平。

煤焦熱點(diǎn)

蒙煤進(jìn)口仍需“好事多磨”

蒙煤運(yùn)輸瓶頸主要在入境汽運(yùn)上，若換軌站建設(shè)完畢，可大大縮減運(yùn)輸流程與相關(guān)費(fèi)用 蒙煤價(jià)格普遍低于俄煤與國產(chǎn)焦煤，中國也是蒙古焦煤的主要出口國，向中國出口煤炭量往往占總量的八九成受限于運(yùn)輸能力與口岸，蒙古難以將焦煤出口到日本、韓國等地而蒙古的煤炭開采效率也遠(yuǎn)不及澳大利亞等其他煤炭出口大國我國對焦煤的進(jìn)口依賴度有限，進(jìn)口量占總供給量不到15%，即使鐵路跨境通車，蒙煤對國內(nèi)煤焦市場的沖擊也有限，但不排除蒙煤增加產(chǎn)量的可能性。

爐料

Mysteel：產(chǎn)地供應(yīng)逐步恢復(fù)下 化工煤市場走勢分析

同時(shí)，大秦線秋季集中檢修臨近，檢修時(shí)間定于10月9日拉開帷幕，檢查時(shí)間為每天上午四小時(shí)，為期25天，預(yù)計(jì)沿線港口集港將受到一定限制 綜上，隨著近期產(chǎn)地供給穩(wěn)步回升，加之后期新投產(chǎn)、核增、擴(kuò)產(chǎn)產(chǎn)能的陸續(xù)投放，國內(nèi)煤炭市場供給量將逐步增強(qiáng)，但隨著天氣轉(zhuǎn)涼，終端日耗呈現(xiàn)季節(jié)性回落態(tài)勢，電廠對高價(jià)市場煤接受程度降低，需求端的走弱將使得煤價(jià)格繼續(xù)上沖動(dòng)能有限，極大地壓制市場看漲情緒，雖近期化工煤價(jià)格出現(xiàn)小幅上漲，但在中長協(xié)煤源持續(xù)保障及需求環(huán)比走弱背景下，漲幅整體有限。

煤焦熱點(diǎn)

三月份沿海煤市呈淡季不淡 四月上旬煤價(jià)仍有上漲空間

陜西地區(qū)開展不合規(guī)煤礦檢查，部分煤礦關(guān)停供暖期即將結(jié)束，上游有相當(dāng)部分供給量退出，煤礦普遍處于低庫存由于澳洲煤供應(yīng)緊張，推動(dòng)終端進(jìn)口印尼煤需求增加；疊加即將到來的印尼齋月將導(dǎo)致供應(yīng)收窄，在此預(yù)期下，外礦報(bào)價(jià)居高不下 期貨方面，主力合約從2月下旬起止跌企穩(wěn)，動(dòng)力煤價(jià)格再度回暖，主產(chǎn)地和北方港口煤價(jià)均維持高位運(yùn)行隨著煤炭消耗的增加，以及印尼煤接卸數(shù)量的減少，國內(nèi)市場供需偏緊，煤價(jià)上漲意料之內(nèi)。

爐料

需求轉(zhuǎn)弱 鐵礦石價(jià)格高位回落

進(jìn)入2月份，鋼鐵企業(yè)提前備足礦石庫存，短期礦石需求減弱，而進(jìn)口礦供應(yīng)量保持穩(wěn)定，出現(xiàn)供略大于需的情況從目前情況看，整體成交冷清 此外，高利潤極大地刺激海外礦山產(chǎn)能擴(kuò)張，鐵礦石供給量持續(xù)增加 鋼材需求下降 受下游需求減弱、春節(jié)前物流受限、建筑工地提前放假等因素影響，國內(nèi)鋼鐵市場呈現(xiàn)震蕩下行局面 2021年1月份，鐵礦石、煤炭等原材料價(jià)格均處于歷史高位，對鋼材價(jià)格起到較強(qiáng)的支撐作用。

爐料

拉運(yùn)需求繼續(xù)增加 保供穩(wěn)煤價(jià)依然嚴(yán)峻

近兩周，冬儲煤旺季特征進(jìn)一步增強(qiáng)，寒冷空氣南移，民用電需求驟增而枯水期的到來，水力乏力，難以彌補(bǔ)電力缺口，浙江、湖南等地相繼出現(xiàn)電力供應(yīng)緊張，甚至拉閘限電和錯(cuò)峰限產(chǎn)現(xiàn)象，電廠保供壓力加大，電煤需求明顯增加另外，煤炭供給量增加有限，受蒙古疫情防控影響，進(jìn)口蒙古焦煤通關(guān)車輛保持低位水平國內(nèi)煤炭供應(yīng)與運(yùn)輸緊張程度有增無減，拉動(dòng)期貨、現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)保持上漲態(tài)勢買漲不買落的心里，刺激下游采購熱情，出現(xiàn)越漲、越買、越緊張，繼續(xù)買、還漲的往復(fù)循環(huán)態(tài)勢，迫使部分電廠增加采購成本，抓緊采購和拉運(yùn)。

爐料

MRI：預(yù)計(jì)三季度供減需增，動(dòng)力煤價(jià)格季環(huán)比上漲

上半年來看，我國煤炭產(chǎn)量由一季度負(fù)增長轉(zhuǎn)為上半年的微增狀態(tài)，得益于二季度的顯著增長，從季環(huán)比能明顯看出，二季度產(chǎn)量同環(huán)比大幅增加此外，進(jìn)口煤方面，一季度對國內(nèi)補(bǔ)充較為明顯，國內(nèi)外總供給同比呈現(xiàn)小幅增長，二季度進(jìn)口量雖然下降，但國內(nèi)煤炭產(chǎn)量明顯增加，對總供給影響不大因此上半年，國內(nèi)外的煤炭總供給量同比小幅增長1.6% 從歷史數(shù)據(jù)看，三季度國內(nèi)煤炭產(chǎn)量季環(huán)比回落概率大，而進(jìn)口煤歷史數(shù)據(jù)顯示季環(huán)比將增長，但結(jié)合限制進(jìn)口政策以及港口配額指標(biāo)限制等因素，預(yù)計(jì)三季度進(jìn)口煤季環(huán)比或出現(xiàn)小幅回落，因此，預(yù)計(jì)三季度國內(nèi)外供給季環(huán)比將出現(xiàn)回落。

產(chǎn)業(yè)分析

動(dòng)力煤重點(diǎn)關(guān)注需求端變化

目前正值水電旺季，水電的擠壓使得火電需求下降，未來動(dòng)力煤需求若要大規(guī)模增加尚需天氣配合同時(shí)，進(jìn)口煤政策也是不確定性因素之一 港口庫存持續(xù)下降 最新數(shù)據(jù)顯示，截至5月下旬，全國重點(diǎn)煤礦庫存總計(jì)1705萬噸，環(huán)比增長90萬噸，增幅較前期明顯收窄其實(shí)，煤炭供給量從去年11月以來就不斷收窄，并且下降幅度較大隨著國內(nèi)新冠肺炎疫情得到控制，多地復(fù)工復(fù)產(chǎn)，煤炭供給很快從緊缺轉(zhuǎn)為充裕，庫存也在持續(xù)上漲。

煤焦