BDI指數(shù)創(chuàng)年內(nèi)新高！業(yè)內(nèi)稱鐵礦石行情開啟，船東有望獲得較好回報(bào)

截至10月17日，波羅的海干散貨航運(yùn)指數(shù)（BDI）達(dá)2058點(diǎn)，較前一日上漲4.36%，創(chuàng)下年內(nèi)新高，扭轉(zhuǎn)了今年上半年的疲軟態(tài)勢 有業(yè)內(nèi)人士告訴財(cái)聯(lián)社記者，近期受澳洲、巴西礦山發(fā)貨增加，疊加煤炭需求增加，好望角型（海岬型）散貨船市場需求旺盛，帶動(dòng)該船型運(yùn)價(jià)持續(xù)上升，一個(gè)月翻倍并且已經(jīng)突破3萬美元/天，創(chuàng)出一年多新高另一業(yè)內(nèi)人士表示，正是BCI帶動(dòng)了此輪BDI指數(shù)的上漲 西南證券交運(yùn)行業(yè)研究員也表示，鐵礦石行情開啟，今年四季度在太平洋板塊活躍成交的帶動(dòng)下，鐵礦石運(yùn)費(fèi)整體顯著上漲。

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逢低配置正當(dāng)時(shí)！煤炭板塊一二級市場估值倒掛，受益上市公司梳理

2021-2022年期間煤炭板塊歸母凈利潤同比增速分別為74%、50%，年內(nèi)漲幅分別為44.53%、60.35%，但是板塊PE以及PB均處于歷史低位，2023年PE估值對應(yīng)業(yè)績多為5倍，以PB-ROE方法分析煤炭股高ROE而PB卻大幅折價(jià)，煤企價(jià)值顯然被低估，同時(shí)一級市場對于煤礦的估值顯著高于二級市場 張津銘指出，2021年Q4以來，煤炭增產(chǎn)保供政策在多方、多部門聯(lián)合推動(dòng)下，取得明顯效果，其產(chǎn)量增量主要源自存量煤礦的產(chǎn)能核增以及露天煤礦臨時(shí)用地批復(fù)，預(yù)計(jì)存量煤礦在當(dāng)前高產(chǎn)基礎(chǔ)上進(jìn)一步增產(chǎn)空間有限，增量主要源自新建煤礦建成投產(chǎn)。

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【證券日報(bào)】火電行業(yè)上半年歸母凈利潤同比增長近四倍，有機(jī)構(gòu)稱行業(yè)盈利改善仍在持續(xù)

但從6月份開始，火電板塊出現(xiàn)回撤截至8月31日收盤，火力發(fā)電指數(shù)漲0.73%，年內(nèi)累計(jì)跌0.21%估值方面，火力發(fā)電行業(yè)按照算術(shù)平均法，剔除負(fù)值后市盈率為35.25倍，處于近一年最低水平 對于板塊回撤的原因，川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂表示，進(jìn)入六月份后，火電板塊出現(xiàn)一定回撤，主要原因有以下兩點(diǎn)一方面，煤炭價(jià)格在六月份出現(xiàn)一定反彈，對火電行業(yè)的整體利潤構(gòu)成吞噬；另一方面，板塊輪動(dòng)效應(yīng)和新能源快速的裝機(jī)，對于火電估值同樣有一定影響。

媒體報(bào)道

蒙古焦煤績后股價(jià)一度漲超9%，中期凈利同比扭虧為盈

受16日公布中期業(yè)績利好消息影響，蒙古焦煤股價(jià)大幅走強(qiáng)，盤中一度上漲超9%截至發(fā)稿，該公司漲4.38%，報(bào)3.1港元 根據(jù)昨日公告，蒙古焦煤在昨日公布中期業(yè)績，其中收益5.17億美元，同比增長385%；股東應(yīng)占凈利潤1.37億美元，去年同期取得股東應(yīng)占虧損3236.1萬美元，同比扭虧為盈 蒙古焦煤上半年收益大漲近四倍以及凈利潤扭虧為盈，主要是因?yàn)槠趦?nèi)該集團(tuán)售出約490萬噸煤炭產(chǎn)品，而去年同期僅售出約90萬噸煤炭產(chǎn)品；同時(shí)，毛利潤約為2.25億美元，而2022年同期的毛損則約為1990萬美元。

爐料

Mysteel調(diào)研：甘其毛都口岸進(jìn)口蒙煤市場走訪報(bào)告

據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2022年全年我國從蒙古國進(jìn)口煉焦煤2561.11萬噸，占進(jìn)口總量的40.12%，同比增加82.45%其中甘其毛都口岸更是中蒙口岸貨運(yùn)的領(lǐng)頭羊，2022年全年累計(jì)完成進(jìn)出口貨運(yùn)量1906.78萬噸，是2021年的2.44倍其中，進(jìn)口煤炭1804.21萬噸，同比上漲159.38%2023年隨著我國疫情防控政策的全面放緩，以及蒙古國對于外匯資金儲備的需求，通關(guān)過貨量預(yù)計(jì)再創(chuàng)新高。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel數(shù)據(jù)：全球煤炭發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)(2.20 - 2.26)

海運(yùn)咨詢公司德魯里（Drewry）的數(shù)據(jù)顯示，今年2月份，全球約4.1%的集裝箱船隊(duì)處于閑置狀態(tài)，相當(dāng)于106.7萬個(gè)20英尺長的集裝箱運(yùn)力閑置——這一數(shù)字幾乎是一年前的兩倍，接近于去年12月的107萬個(gè)集裝箱，該水平是自2020年8月以來最大閑置運(yùn)力根據(jù)美媒航運(yùn)數(shù)據(jù)，很大一部分空閑的船隊(duì)都聚集在中國附近所以好消息是，運(yùn)費(fèi)并不會(huì)成為短期中國節(jié)后需求復(fù)蘇的施壓因素 二、全球主要煤炭發(fā)運(yùn)國家 （1）印尼 印尼煤炭發(fā)運(yùn)781.8萬噸，環(huán)比降，同比漲。

澳洲發(fā)運(yùn)

【海外鎳企季報(bào)】埃赫曼(Eramet)：2022年Q4鎳產(chǎn)量達(dá)1.91萬噸

2022年全年SLN項(xiàng)目鎳鐵產(chǎn)量4.09萬噸，銷量4.13萬噸；鎳礦產(chǎn)量539.4萬濕噸，銷量302萬濕噸 由于新喀里多尼亞非常惡劣的天氣導(dǎo)致礦山的持續(xù)經(jīng)營困難（2022年的降雨量比過去六年的平均水平高出90%）再加上在過去一年中，電力和煤炭價(jià)格上漲（2021年的1倍）導(dǎo)致成本增加、生產(chǎn)力下降，致使Doniambo工廠的運(yùn)營受困因此，SLN在下半年產(chǎn)生了負(fù)7000萬歐元的自由現(xiàn)金流。

產(chǎn)業(yè)資訊

國資委：煤炭央企日均產(chǎn)量接近達(dá)到300萬噸

煤炭央企日均產(chǎn)量接近達(dá)到300萬噸，同比增長7.6%，執(zhí)行中長期協(xié)議讓利超過1900億元電網(wǎng)央企加大余缺互濟(jì)力度，全年共組織跨區(qū)、跨省支援2300多次，調(diào)劑電量接近450億千瓦時(shí)，最大限度保障了電力供應(yīng)石油石化央企面對國際能源價(jià)格大漲，特別是去年迎峰度夏期間，歐洲的天然氣價(jià)格同比上漲約10倍的情況下，一方面大力推進(jìn)國內(nèi)頁巖氣勘探開發(fā)和海上氣田建設(shè)，自產(chǎn)天然氣超過了2060億方，同比增長6%另一方面，在進(jìn)口成本漲幅較大的情況下，嚴(yán)格執(zhí)行國家的有關(guān)政策要求，保持價(jià)格總體穩(wěn)定。

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“煤超瘋”起舞！一年漲了16倍，這只印尼礦業(yè)股今年領(lǐng)漲全球？

而該股今年之所以能夠大漲的原因，顯然也與一路飆升的煤炭價(jià)格脫不了關(guān)系 印尼是全球最大的煤炭生產(chǎn)國和出口國得益于能源危機(jī)，印尼煤炭出口在年內(nèi)持續(xù)受到主要消費(fèi)國熱捧今年1-9月印尼煤炭出口量累計(jì)為3.41億噸，比上年同期增長6.3%，出口量占到了總產(chǎn)量的67% 該公司此前公布的財(cái)報(bào)顯示，在截至三季度的年內(nèi)前9個(gè)月里，公司凈利潤大幅增長了482%，這得益于其煤炭銷量增長了41%，同時(shí)平均售價(jià)增長了一倍多。

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全球煤炭貿(mào)易格局加速重構(gòu)

但是從20世紀(jì)70年代開始，原油價(jià)格大幅上漲，世界各國對煤炭重新開始重視 由于世界的發(fā)展和技術(shù)進(jìn)步，勞動(dòng)生產(chǎn)率成倍提升，煤炭開采成本明顯下降，生產(chǎn)條件大幅改善，主要產(chǎn)煤國煤炭產(chǎn)量大幅增長美國1989年煤炭產(chǎn)量達(dá)到了48.8億噸，比1976年增長了50%此外，煤炭的貿(mào)易量也不斷增長，20世紀(jì)80年代初，煤炭貿(mào)易量為2.6億噸，到了1990年前后上升至3.6億噸 20世紀(jì)90年代開始，由于蘇聯(lián)解體經(jīng)濟(jì)衰退，以及中國和印度等國家生產(chǎn)放緩影響，世界煤炭生產(chǎn)開始出現(xiàn)明顯負(fù)增長，1993年，全球煤炭產(chǎn)量較1990年下滑了7.2%。

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煤炭三季報(bào)盤點(diǎn)：10家公司凈利潤同比翻倍

煤炭可以說是今年表現(xiàn)最好的行業(yè)，煤炭開采板塊成為年內(nèi)漲幅最大的板塊其中，山煤國際和兗礦能源年初至今漲幅翻倍，陜西煤業(yè)大漲近9成 從三季報(bào)預(yù)告業(yè)績上限前十排名來看，煤炭公司表現(xiàn)不俗，占據(jù)三席其中，陜西煤業(yè)以287億元的凈利潤上限排名第四，兗礦能源和中煤能源分別以271億和203億元的凈利潤上限排名第五和第九 據(jù)財(cái)聯(lián)社不完全梳理煤炭行業(yè)三季報(bào)（包括預(yù)告和業(yè)績快報(bào)），蘭花科創(chuàng)、兗礦能源、陜西煤業(yè)、平煤股份、神火股份、盤江股份、山西焦煤、永泰能源、廣匯能源和冀中能源等十家公司前三季度凈利實(shí)現(xiàn)同比翻倍，但三季度凈利環(huán)比表現(xiàn)出現(xiàn)分化，只有永泰能源和廣匯能源環(huán)比實(shí)現(xiàn)正增長。

聚焦

百年建筑早報(bào)：又一條100萬噸/年水泥生產(chǎn)線，2023年12月投產(chǎn)

疫情反復(fù)且多地情況較為嚴(yán)峻，基建、房建、民用需求均環(huán)比下滑市場反饋如下：多地防疫壓力倍增，區(qū)域間材料運(yùn)輸困難，整體需求有所減弱，加之北方采暖季將至，煤炭供應(yīng)局勢持續(xù)緊張，多地主動(dòng)減產(chǎn)，錯(cuò)峰停窯160天以上詳情》 2.百年建筑：長三角水泥價(jià)格上漲20-30元/噸，累計(jì)漲幅70-90元/噸 據(jù)百年建筑網(wǎng)監(jiān)測，10月18日起，江蘇蘇州、無錫、常州水泥部分品牌水泥價(jià)格陸續(xù)上漲20-30元/噸；10月25日，浙江杭州、嘉興、湖州主流品牌水泥價(jià)格較21日漲20-30元/噸；10月26日，上海主流品牌水泥價(jià)格漲30元/噸。

日評

【財(cái)聯(lián)社】增收不增利，成本高位焦作萬方Q3業(yè)績同比轉(zhuǎn)虧

受原材料煤炭價(jià)格上漲影響，焦作萬方（000612.SZ）三季度在收入同比翻倍的狀態(tài)下仍然虧損財(cái)聯(lián)社記者從上海鋼聯(lián)鋁事業(yè)部總經(jīng)理王宏飛處獲悉，能源成為決定電解鋁企業(yè)成本差異和業(yè)績分化的根本因素，預(yù)計(jì)四季度鋁價(jià)主流運(yùn)行區(qū)間17500-19500元/噸 根據(jù)公布三季報(bào)，焦作萬方第三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入14.72億元，同比增長115.67%；虧損3079.27萬元，同比轉(zhuǎn)虧；前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入49.52億元，同比增長28.11%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3.52億元，同比下降33.06%，銷售毛利率已從去年同期21.74%降至4.77%。

媒體報(bào)道

[隆眾聚焦]:“缺電”，歐洲會(huì)不會(huì)點(diǎn)蠟燭？

俄烏沖突升級，歐洲油氣供應(yīng)短缺，導(dǎo)致電價(jià)高漲據(jù)統(tǒng)計(jì)2022年8月份以來法國基本電價(jià)日漲幅25%，達(dá)到1130歐元/兆瓦時(shí)（7.9元人民幣/度）；德國基本電價(jià)日漲幅33%，達(dá)到995歐元/兆瓦時(shí)（6.9元人民幣/度），均創(chuàng)歷史新高，約是中國的15倍，是美國的9倍 歐洲缺電，主要是因?yàn)槿睔?，歐洲這些年“激進(jìn)”脫碳，以高耗能高排放的名義關(guān)掉了很多發(fā)電廠為了推進(jìn)零碳能源發(fā)展的目標(biāo)，逐漸淘汰煤炭，減少石油等能源的使用。

熱點(diǎn)聚焦

印度鋼鐵尋求更大的出口市場

在2022-2026年的未來五年中，印度鋼鐵產(chǎn)能每年會(huì)增加約4000萬噸，這是2017-2021年五年間新增產(chǎn)能的兩倍當(dāng)前的印度鋼鐵行業(yè)現(xiàn)金流穩(wěn)定，完全能夠抵御這些大規(guī)模產(chǎn)能擴(kuò)張項(xiàng)目帶來的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn) 不論是歐洲還是美國市場，印度鋼鐵企業(yè)都可以爭奪更大的市場份額，但目前印度鋼鐵企業(yè)在美國的影響力相當(dāng)有限 原材料價(jià)格上漲阻礙印度擴(kuò)大鋼材出口 作為全球第五大煤炭生產(chǎn)國，俄羅斯在冶金煤和動(dòng)力煤國際貿(mào)易中的占比分別高達(dá)10%和17%左右。

鋼材

【海外鎳企季報(bào)】埃赫曼：2022年二季度鎳營業(yè)額為4.1億歐元

然而，Doniambo工廠因持續(xù)的電力供應(yīng)困難而受到嚴(yán)重干擾 2022年上半年現(xiàn)金成本平均為8.06美元/磅，投入成本的增加主要在能源、煤炭(價(jià)格增加了兩倍多)和運(yùn)費(fèi)(鎳礦石增加了約43%)上，而貨幣影響和有利的礦石價(jià)格抵消了部分影響截至6月30日，SLN的債務(wù)為4.27億歐元，上半年自由現(xiàn)金流達(dá)到盈虧平衡 2022年第三季度，由于原材料價(jià)格上漲以及全球宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性，不銹鋼行業(yè)對鎳的需求應(yīng)繼續(xù)放緩。

產(chǎn)業(yè)資訊

澳洲煤炭巨頭：歐洲禁運(yùn)俄煤在即，煤價(jià)仍將較為堅(jiān)挺

當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一（7月18日），澳大利亞煤炭巨頭Whitehaven表示，得益于煤炭價(jià)格飆升和經(jīng)營業(yè)績改善，該公司將創(chuàng)下有史以來最佳的年度業(yè)績 Whitehaven還警告稱，隨著歐盟針對俄羅斯煤炭的禁令即將正式生效，供應(yīng)形勢將進(jìn)一步趨緊 Whitehaven定于8月25日公布2022財(cái)年的業(yè)績（截至6月），不過該公司周一透露，預(yù)計(jì)2022財(cái)年的EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的30億澳元，相比去年的2.045億澳元漲近15倍，而這要?dú)w功于第四財(cái)季（4月至6月）的煤炭價(jià)格創(chuàng)下歷史新高，均價(jià)達(dá)到每噸514澳元。

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日本5月貿(mào)易逆差創(chuàng)單月新高

由于國際市場資源類商品價(jià)格持續(xù)上漲，加之日元較去年同期大幅貶值，日本進(jìn)口額增幅顯著當(dāng)月原油、天然氣進(jìn)口額增幅均在145%以上，煤炭進(jìn)口額是去年同期的2.6倍多 從國家和地區(qū)來看，當(dāng)月日本對中國出口額為1.3897萬億日元，對美國和歐盟出口額分別為1.2547萬億日元和6824億日元中國繼續(xù)保持日本最大出口市場地位

國際

快訊：印度煤炭公司發(fā)布600萬噸進(jìn)口煤招標(biāo)

6月8日，昆士蘭州財(cái)政部長卡梅倫·迪克（Cameron Dick）說，煤炭生產(chǎn)商們享受了10年不變的特許權(quán)使用費(fèi)，但這將會(huì)改變 根據(jù)昆士蘭資源委員會(huì)(QRC)的數(shù)據(jù)，在2021年3月至2022年3月，該州的煤炭、天然氣和礦產(chǎn)出口創(chuàng)下了770億美元的歷史新高 然而，QRC對提高特許權(quán)使用費(fèi)的做法提出了異議該委員會(huì)的首席執(zhí)行官麥克法蘭（Macfarlane）說，由于煤炭價(jià)格上漲，礦商們支付的煤炭特許權(quán)使用費(fèi)稅已經(jīng)是去年的兩倍以上。

煤焦熱點(diǎn)

印尼6月動(dòng)力煤參考價(jià)創(chuàng)歷史新高，因印度電力危機(jī)推動(dòng)

當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月4日，印尼能源與礦產(chǎn)資源部官網(wǎng)發(fā)布聲明稱，由于印度電力危機(jī)推動(dòng)對印尼煤炭的需求，所以六月動(dòng)力煤參考價(jià)（HBA）每噸上漲48.27美元（+17%），至323.91美元/噸 （來源：印尼政府官網(wǎng)） 與許多大宗商品在過去兩年里屢創(chuàng)新高的走勢一樣，印尼煤炭市場在過去兩年里也經(jīng)歷了一輪“兩年翻三倍”的行情。

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