Mysteel盤點(diǎn)：產(chǎn)地部分主流煤礦價(jià)格下跌，國內(nèi)煉焦煤震蕩偏弱

【煉焦煤】23日國內(nèi)市場煉焦煤震蕩偏弱運(yùn)行今日國內(nèi)鋼材市場仍以下跌為主，現(xiàn)唐山遷安普方坯出廠含稅下調(diào)30報(bào)3230元/噸鋼廠利潤再次壓縮，短期仍會(huì)謹(jǐn)慎采購原材料，無法給到煉焦煤價(jià)格支撐產(chǎn)地方面，部分瘦主焦煤種價(jià)格下跌50-100元/噸不等，其余部分主干煤種低硫主焦、肥煤價(jià)格受到原煤偏緊，價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺今日線上競拍價(jià)格跌多漲少，煤價(jià)重心仍在下移整體上看，部分高價(jià)煤成交依舊乏力，價(jià)格合理回調(diào)其余煤種價(jià)格依舊持穩(wěn)運(yùn)行。

盤點(diǎn)

Mysteel：產(chǎn)地煉焦煤延續(xù)下跌 下周跌幅收窄或有企穩(wěn)跡象

數(shù)據(jù)來看總庫存繼續(xù)下降，周環(huán)比降幅大幅收窄，除了焦化及鋼廠環(huán)節(jié)正常去庫外，在上游復(fù)產(chǎn)及焦企減產(chǎn)影響下煤礦及洗煤廠均有明顯累庫，短時(shí)間市場議價(jià)權(quán)仍集中在焦鋼企業(yè)由于第四輪落地后進(jìn)口煉焦煤及產(chǎn)地部分地區(qū)成交有所回暖，產(chǎn)地煤價(jià)下跌空間恐有收窄，但焦化虧損限制焦企補(bǔ)庫力度，部分高溢價(jià)品種仍將補(bǔ)跌，上游也將繼續(xù)累庫 【需求方面】本周Mysteel統(tǒng)計(jì)獨(dú)立焦企全樣本產(chǎn)能利用率為67.68%，周環(huán)比減2.39%；247家鋼廠樣本產(chǎn)能利用率87.17% ，周環(huán)比減0.31%。

日評(píng)

Mysteel：下游需求依舊強(qiáng)勁，西北產(chǎn)地煉焦煤短期偏強(qiáng)

綜上所述，本周市場受上游供應(yīng)企業(yè)情緒，下游采購企業(yè)心態(tài)影響，略有改善，總體陜甘疆地區(qū)多為配焦煤的情況下，受到山西以及進(jìn)口主焦的拉升影響，但是在越發(fā)明朗的提振階段，我們能明顯看到以下利好對(duì)當(dāng)前行情的延續(xù)起到一定支撐： 西北產(chǎn)地煉焦煤的釋放減少，部分煤礦已經(jīng)確定檢修，調(diào)整工作面日期，目前個(gè)別礦點(diǎn)產(chǎn)能釋放下降1/3，另疆內(nèi)冬季開采難度的上升，開工率勢必下降，也將對(duì)煤礦產(chǎn)能做出一定影響。

日評(píng)

Mysteel：產(chǎn)地煉焦煤降價(jià)范圍擴(kuò)大 成交表現(xiàn)分化

經(jīng)過前兩周市場情緒的醞釀，產(chǎn)地煤價(jià)持續(xù)松動(dòng)且范圍擴(kuò)大，多個(gè)品種跌幅在50-150元/噸，個(gè)別礦點(diǎn)競拍跌幅超過200元/噸回顧本輪跌價(jià)行情，主要矛盾依然在供需層面，山西4.3米焦?fàn)t淘汰穩(wěn)步推進(jìn)，鋼廠鐵水減量下滑，恰巧遇上產(chǎn)地煤礦集中復(fù)產(chǎn)，供強(qiáng)需弱矛盾凸顯，煤價(jià)順應(yīng)下跌從今天線上集中競拍來看，成交表現(xiàn)差強(qiáng)人意，大部分以底價(jià)+流拍為主，輔助近期流拍比趨勢不難看出，產(chǎn)地煤價(jià)仍有一定下跌空間 【線下成交】十月即將結(jié)束，回顧全月時(shí)間線，節(jié)后前兩周市場以情緒調(diào)整為主，進(jìn)入第三周，需求偏空消息逐步釋放：山西4.3米焦?fàn)t全數(shù)淘汰、鋼廠端虧損范圍擴(kuò)大、鋼廠意向提降焦炭……一系列信息也意味著煉焦煤高價(jià)難挺。

日評(píng)

廣發(fā)期貨：焦煤安監(jiān)升級(jí)，產(chǎn)地供給或進(jìn)一步收緊

【期現(xiàn)】截至11月27日，主力合約收盤價(jià)報(bào)2171元，環(huán)比上漲78元，主焦煤（介休）沙河驛2290元，環(huán)比上漲55元，期貨貼水119元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驛2055元，環(huán)比持平，主焦煤（蒙5）沙河驛2065元，環(huán)比持平，期貨升水（蒙3）116元，升水（蒙5）106元，產(chǎn)地煤價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行，但下游觀望情緒漸起，線上競拍有所降溫 【供給】截至11月23日，汾渭統(tǒng)計(jì)樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比下降9.2萬噸至587.2萬噸，精煤產(chǎn)量周環(huán)比下降3.46萬噸至229.59萬噸。

機(jī)構(gòu)

Mysteel盤點(diǎn)：產(chǎn)地煉焦煤持穩(wěn)運(yùn)行，部分區(qū)域四季度長協(xié)定價(jià)上漲150-200元/噸

整體上看，產(chǎn)地市場煉焦煤持穩(wěn)運(yùn)行，短期價(jià)格漲跌兩難 7日濟(jì)寧市場煉焦煤價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，主流大礦煉焦煤上調(diào)50-60元/噸，低硫氣煤（A9，S0.6，G60）上調(diào)50元/噸報(bào)1575元/噸，1/3焦煤（A9.5，S0.6，G90）上調(diào)60元/噸報(bào)1710元/噸，均為出廠現(xiàn)匯含稅價(jià)，1日起執(zhí)行 7日徐州市場煉焦煤價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行氣煤A<9.0，V<40，S<0.6，G>70，MT<8報(bào)1600元/噸漲150元/噸；1/3焦煤A8.5-9，V33-34，S0.7，G75-80報(bào)1640元/噸漲140元/噸，均出廠價(jià)承兌含稅。

盤點(diǎn)

中州期貨：焦煤產(chǎn)地供應(yīng)偏緊，震蕩偏弱運(yùn)行

①今日河北、山東、內(nèi)蒙、山西多地主流焦企對(duì)焦炭價(jià)格提出漲價(jià)，濕熄焦上調(diào)100元/噸，干熄焦上調(diào)110元/噸，主流鋼廠暫未回應(yīng)焦炭供應(yīng)方面，前期由于焦化產(chǎn)能淘汰以及焦化利潤較差，焦炭產(chǎn)量有所回落，目前已經(jīng)趨于穩(wěn)定，獨(dú)立焦企產(chǎn)量周環(huán)比小幅上升需求方面，鐵水繼續(xù)回落，但仍處于季節(jié)性高位水平，需求端支撐較強(qiáng)焦煤方面，由于受秋冬季環(huán)保干擾，部分企業(yè)已經(jīng)開始執(zhí)行限產(chǎn)計(jì)劃，限產(chǎn)幅度15%-30%左右，供應(yīng)偏緊，價(jià)格支撐較強(qiáng)。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：產(chǎn)地焦煤競拍跑出“過山車”行情 上漲態(tài)勢能否延續(xù)？

回顧近期雙焦市場行情，在8月中旬粗鋼控產(chǎn)政策持續(xù)發(fā)酵影響下，焦煤焦炭情緒走弱，8月中旬，煤礦出貨變差開始降價(jià)，8月22日，焦炭首輪提降100-110元/噸基本落地，雖有部分焦企發(fā)函抵制降價(jià)，但在后續(xù)焦煤持續(xù)走弱態(tài)勢下，8月28日，焦炭首輪提降全面落地然而，8月下旬產(chǎn)地部分煤礦密集發(fā)生事故，焦煤下跌步伐開始減緩，進(jìn)入9月，粗鋼控產(chǎn)政策實(shí)際影響暫未體現(xiàn)，終端鐵水產(chǎn)量始終維持高位，低庫存現(xiàn)狀下，焦鋼企業(yè)補(bǔ)庫需求帶動(dòng)煉焦煤價(jià)格強(qiáng)勢反轉(zhuǎn)，9月首周，煉焦煤競拍流拍率迅速回落至低位，個(gè)別煤種競拍漲幅甚至超過400元/噸，煉焦煤競拍跑出“過山車”行情。

煤焦熱點(diǎn)

廣發(fā)期貨：焦煤產(chǎn)地供給仍回升，進(jìn)一步上漲需下游指引

【期現(xiàn)】截至9月14日，主力合約收盤價(jià)報(bào)1808元，環(huán)比上漲53元，主焦煤（介休）沙河驛1900元，環(huán)比持平，期貨貼水92元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驛1665元，環(huán)比持平，主焦煤（蒙5）沙河驛報(bào)1717元，環(huán)比持平，期貨升水（蒙3）143元，升水（蒙5）91元線上競拍漲幅明顯收窄，部分前期漲幅過大的競拍資源成交價(jià)有小幅回調(diào)現(xiàn)象 【供給】截至9月14日，汾渭統(tǒng)計(jì)樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比增加1.25萬噸至612.39萬噸，精煤產(chǎn)量周環(huán)比減少0.28萬噸至240.78萬噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤產(chǎn)地供給仍偏緊，產(chǎn)地漲勢有所放緩

【期現(xiàn)】 截至9月13日，主力合約收盤價(jià)報(bào)1755元，環(huán)比下跌30元，主焦煤（介休）沙河驛1900元，環(huán)比持平，期貨貼水145元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驛1665元，環(huán)比持平，主焦煤（蒙5）沙河驛報(bào)1717元，環(huán)比持平，期貨升水（蒙3）90元，升水（蒙5）38元投機(jī)情緒旺盛，產(chǎn)地仍有事故，焦煤成交活躍，煤價(jià)延續(xù)上漲態(tài)勢，但漲勢有所放緩 【供給】 截至9月7日，汾渭統(tǒng)計(jì)樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比增加2.19萬噸至611.14萬噸，精煤產(chǎn)量周環(huán)比減少0.28萬噸至240.78萬噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤產(chǎn)地供給仍偏緊，情緒支撐盤面上行

【期現(xiàn)】截至9月11日，主力合約收盤價(jià)報(bào)1740元，環(huán)比上漲98元，主焦煤（介休）沙河驛1900元，環(huán)比持平，期貨貼水160元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驛1625元，環(huán)比持平，主焦煤（蒙5）沙河驛報(bào)1687元，環(huán)比上漲10元，期貨升水（蒙3）115元，升水（蒙5）53元投機(jī)情緒旺盛，產(chǎn)地煤價(jià)仍有上漲，宏觀層面利好，盤面再度轉(zhuǎn)強(qiáng) 【供給】截至9月7日，汾渭統(tǒng)計(jì)樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比增加2.19萬噸至611.14萬噸，精煤產(chǎn)量周環(huán)比減少0.28萬噸至240.78萬噸。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：本周產(chǎn)地情緒抬升 煉焦煤或逐步探底

受前期累庫和價(jià)格深跌影響，除部分點(diǎn)對(duì)點(diǎn)合同外，洗煤廠生產(chǎn)表現(xiàn)相對(duì)消極產(chǎn)地方面，價(jià)格持續(xù)下跌市場情緒偏低，山西部分煤礦因頂倉而出現(xiàn)減產(chǎn)和檢修情況，開工率同步下滑另外內(nèi)蒙古烏海產(chǎn)能退回要求對(duì)露天礦存在一定支撐，部分煤礦生產(chǎn)較不積極，原煤產(chǎn)出偏低短期來看，供應(yīng)在寬松條件下小幅減量，對(duì)市場影響不大，且隨著情緒轉(zhuǎn)穩(wěn)，煤企陸續(xù)出貨降庫，開工或有回升可能 【庫存方面】上周Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，煉焦煤環(huán)節(jié)總庫存2637.2萬噸，周環(huán)比減29.3萬噸。

日評(píng)

Mysteel：本周產(chǎn)地焦煤繼續(xù)下跌 成交略有放量

下周來看，焦炭第二輪已經(jīng)開始提降，而煉焦煤前期雖然已經(jīng)有較大跌幅，但焦炭的跌價(jià)行情仍在延續(xù)，不少煤種仍有小幅下跌空間，但不排除中間環(huán)節(jié)進(jìn)場拿貨支撐產(chǎn)地止跌。

日評(píng)

Mysteel：本周產(chǎn)地煉焦煤繼續(xù)上漲 高價(jià)成交略顯乏力

今年無疫情影響，產(chǎn)地開工高于往年同期水平，但周度供應(yīng)環(huán)比縮減，部分煤礦因停產(chǎn)檢修影響整體開工，且重要會(huì)議召開，安全檢查趨嚴(yán)，產(chǎn)量小幅縮減屬于預(yù)期之內(nèi)洗煤廠方面近期原煤價(jià)格快速上漲，焦炭沒有落地精煤采購力度不大，下游執(zhí)行訂單價(jià)格偏穩(wěn)，洗選成本漲幅高于精煤漲幅，開工積極性也對(duì)應(yīng)減弱 【庫存方面】上周Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，煉焦煤環(huán)節(jié)總庫存2690.7萬噸，周環(huán)比減1.6萬噸。

日評(píng)

Mysteel：本周產(chǎn)地供應(yīng)加速釋放 煉焦煤弱勢難改

節(jié)前調(diào)研提到，產(chǎn)地煤企開工時(shí)間集中在正月十五之后，110家洗煤廠樣本統(tǒng)計(jì)最新開工率72.57%，周環(huán)比增2.16%，產(chǎn)地供應(yīng)加速回升并趨于正常水平下游層面，焦炭漲跌懸而未決，而隨著時(shí)間推進(jìn)，鋼廠高爐復(fù)產(chǎn)和終端利好將逐步兌現(xiàn)，第三輪提降難度加大從市場表現(xiàn)來看，煤價(jià)持續(xù)性下移給焦企帶來一定利潤修復(fù)，但原料采購依然謹(jǐn)慎，庫存將繼續(xù)維持常態(tài)化低位運(yùn)行，煉焦煤需求起色不大 【價(jià)格方面】節(jié)后第三周，下游沒有明顯拿貨意向，煤市仍呈下行趨勢。

日評(píng)

Mysteel：產(chǎn)地煉焦煤震蕩下跌 市場走向多空交織

春節(jié)剛過，市場尚未全面復(fù)蘇，參與者觀望等待，焦炭提漲與提降交互出現(xiàn)，雙焦趨勢仍不明朗供需層面，產(chǎn)地煉焦煤供應(yīng)雖沒有明顯恢復(fù)，但部分未停產(chǎn)及少量減產(chǎn)煤企已經(jīng)正常運(yùn)行，隨著時(shí)間推進(jìn)，供應(yīng)將逐步恢復(fù)；下游企業(yè)經(jīng)過春節(jié)期間庫存消耗，已經(jīng)開始第二波補(bǔ)庫行為，受制于焦企虧損焦炭價(jià)格走勢不明，補(bǔ)庫相對(duì)謹(jǐn)慎，煉焦煤短期延續(xù)供需雙弱趨勢 【產(chǎn)地價(jià)格】節(jié)后區(qū)域煤價(jià)震蕩下跌，下游采購策略偏謹(jǐn)慎，終端需求尚未復(fù)蘇，市場預(yù)期偏悲觀。

日評(píng)

Mysteel：本周煉焦煤漲勢放緩 產(chǎn)地疫情影響擴(kuò)大

本周焦炭第一輪提漲100-110元/噸全面落地，而煉焦煤平均漲幅在200-300元/噸，對(duì)部分焦企來說利潤未必有所修復(fù)，隨著產(chǎn)地疫情影響逐漸擴(kuò)大，運(yùn)輸環(huán)節(jié)明顯受阻，前期合同履行也出現(xiàn)問題，線上競拍情緒減弱，漲幅放緩，部分煤種甚至出現(xiàn)小幅下跌鋼材方面成材受疫情影響成交不暢，價(jià)格震蕩偏弱，建材成交均值13.83萬噸環(huán)比減2.3萬噸，基本面來看下游支撐不足，給到焦炭后期繼續(xù)提漲的空間十分有限，煉焦煤高位價(jià)格有震蕩風(fēng)險(xiǎn)。

日評(píng)

Mysteel：疫情主導(dǎo)轉(zhuǎn)為利潤牽制 產(chǎn)地煉焦煤價(jià)格松動(dòng)

以下表為例，分別從產(chǎn)地線下報(bào)價(jià)和線上競拍兩個(gè)方面看市場情緒變化線下報(bào)價(jià)多為煤礦資源，整體下調(diào)在50-200元/噸不等，多數(shù)報(bào)價(jià)下調(diào)后沒有新合同執(zhí)行，個(gè)別以小單兩三千噸為主線上競拍相比之下跌幅更為明顯，市場參與情緒陡然轉(zhuǎn)弱，一方面部分地區(qū)修路限制拉運(yùn)不便，另外焦炭提降信號(hào)釋放，后期看跌氛圍濃厚，拿貨意向較弱 圖1：產(chǎn)地煉焦煤下調(diào)情況一覽 從基本數(shù)據(jù)來看，鐵水產(chǎn)量還沒出現(xiàn)明顯下降，加上焦鋼企業(yè)原料庫存依舊偏低，按正常邏輯煉焦煤可以繼續(xù)挺價(jià)，但目前的主要矛盾不是庫存，不是開工，而是下游環(huán)節(jié)均處于虧損狀態(tài)，加上建材成交量不穩(wěn)定，鋼材價(jià)格仍然較弱，焦鋼企業(yè)已無法支撐高價(jià)煤成本，在維持原料低庫存情況下依然要合理控制到貨，從而在一定程度上打壓上游煤價(jià)。

日評(píng)

Mysteel：煉焦煤成交漲幅收緩 產(chǎn)地情緒趨于理性

周一焦炭首輪提漲仍無落地回應(yīng)，煉焦煤漲幅開始放緩，產(chǎn)地情緒較前兩周相比顯得更為理性除部分氣精煤和貧瘦煤等配煤資源繼續(xù)上漲或補(bǔ)漲外，主焦品種偏穩(wěn)，高價(jià)資源新簽訂單較少，多數(shù)煤企維持上周成交合同，節(jié)前時(shí)間有限且焦炭落地與否尚不明朗，煉焦煤向上空間壓縮 供應(yīng)方面，針對(duì)國慶期間是否存在煤礦停減產(chǎn)情況，目前陜西韓城民營煤礦將于本月30日開始停產(chǎn)直至重大會(huì)議結(jié)束，國營煤礦也有相應(yīng)減產(chǎn)預(yù)期。

日評(píng)

Mysteel：產(chǎn)地煉焦煤價(jià)格波動(dòng)空間以及影響因素

隨著煉焦煤供應(yīng)以及需求矛盾弱化，市場煉焦煤調(diào)整節(jié)奏逐漸趨向緩和下跌的空間或是中長期市場的拐點(diǎn)依舊取決成材的價(jià)格表現(xiàn)以及大環(huán)境壓力的釋放縱觀2022年煉焦煤市場，價(jià)格高點(diǎn)出現(xiàn)上半年4月底，低硫主焦煤報(bào)價(jià)3500元/噸，對(duì)應(yīng)的焦炭市場是連續(xù)六輪漲價(jià)行情以及鐵水產(chǎn)量的高位支撐可見，煉焦煤的走勢與焦炭價(jià)格保持有相對(duì)一致性鋼材的利潤以及價(jià)格波動(dòng)也間接影響了煉焦煤的價(jià)格彈性 9月以來，產(chǎn)地煤市場呈現(xiàn)漲跌互現(xiàn)，情緒面偏向弱勢的情況下，下游采購依舊保持謹(jǐn)慎。

日評(píng)