[船用油]：散貨運(yùn)價(jià)回溫，難擋船燃下行步伐

3月11日京唐港能見度不良封航天津神華碼頭到港船舶預(yù)計(jì)等待3-5天，黃驊港神華碼頭錨地預(yù)計(jì)等待4-5天 從終端航運(yùn)市場(chǎng)來(lái)看，近期受北方大風(fēng)降溫等天氣因素影響，沿海船舶周轉(zhuǎn)效率下降，運(yùn)力持續(xù)緊張；終端企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)加速，對(duì)于煤炭采購(gòu)需求釋放；煤炭價(jià)格跌至低位，貿(mào)易商陸續(xù)囤貨，拉運(yùn)需求增加；外貿(mào)行情向好，兼營(yíng)船不斷外流，部分船型運(yùn)力收緊明顯。

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[隆眾聚焦]：運(yùn)價(jià)連漲，船燃連跌，原因幾何？

截至11月23日，以北方至廣州5.0-6.0W噸船為例，內(nèi)貿(mào)沿海散貨運(yùn)價(jià)為39元/噸，環(huán)比漲11元/噸或39.29%，同比跌6元/噸或-13.33%11月23日，曹妃甸港錨地預(yù)計(jì)等待1-2天，天津神華碼頭到港船舶預(yù)計(jì)等3-5天曹妃甸港、黃驊港、京唐港仍存大風(fēng)封航情況 強(qiáng)冷空氣影響下，煤炭拉運(yùn)需求釋放，疊加寒潮大風(fēng)帶來(lái)的傳播運(yùn)力滯緩，沿海散貨運(yùn)價(jià)在短暫平穩(wěn)后再度上行。

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[隆眾聚焦]：煤炭冬儲(chǔ)遇上油價(jià)下行，運(yùn)價(jià)能否更上一層樓

11月16日曹妃甸、京唐港及黃驊港因大風(fēng)封航港口壓港情況一般，曹妃甸港錨地預(yù)計(jì)等待1-2天，天津神華碼頭到港船舶預(yù)計(jì)等3-5天 受大風(fēng)天氣影響，北方多數(shù)中轉(zhuǎn)港口封航，運(yùn)力收緊，同時(shí)冷空氣影響下煤炭冬儲(chǔ)需求陸續(xù)釋放，以及非煤貨盤提振，整體拉運(yùn)形式有所好轉(zhuǎn)，刺激沿海散貨運(yùn)價(jià)上行后續(xù)來(lái)看，北方港煤炭庫(kù)存偏高，且終端暫無(wú)采購(gòu)壓力，派船積極性欠佳，但煤炭安全事故或影響煤炭價(jià)格走勢(shì)，后續(xù)煤炭價(jià)格仍需看實(shí)際需求釋放。

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煤價(jià)雖已下跌 搶運(yùn)仍在進(jìn)行

在環(huán)渤海港口，等貨等泊船舶繼續(xù)保持高位，尤其以發(fā)運(yùn)優(yōu)質(zhì)神華煤的黃驊港下錨船升至94艘，壓船數(shù)量創(chuàng)今年以來(lái)新高 4.進(jìn)口并不暢通 在進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢(shì)仍存，疊加國(guó)內(nèi)供應(yīng)緊張的情況下，終端和貿(mào)易商繼續(xù)尋求進(jìn)口煤貨盤然而印尼煤受降雨影響發(fā)運(yùn)不暢，近日，印尼政府規(guī)定本國(guó)煤炭生產(chǎn)商要保障國(guó)內(nèi)煤炭供應(yīng)量，使得外貿(mào)煤供應(yīng)更加緊張；俄羅斯煤炭出口受雨雪冰凍天氣影響，蒙古國(guó)受疫情影響，進(jìn)口煤貨源也存在偏緊的問(wèn)題。

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煤價(jià)瘋漲的深層次原因是什么？

國(guó)內(nèi)煤炭中，只有蒙西、神華、晉北部分煤種符合要求，而發(fā)運(yùn)以上煤種的就是黃驊港和秦皇島港，其次是京唐港和曹妃甸港因此，大量拉煤船舶云集環(huán)渤海港口，尤其秦皇島港下錨船數(shù)量創(chuàng)出今年以來(lái)新高 2.秦皇島港的運(yùn)輸能力沒有得到充分發(fā)揮 歷經(jīng)一個(gè)多月的積極裝卸，秦港庫(kù)存還在500萬(wàn)噸低位水平徘徊，據(jù)上級(jí)要求的存煤600萬(wàn)噸的目標(biāo)相差甚遠(yuǎn)，而下錨船卻是越積越多，升至61艘限量事件已過(guò)去兩年，但各種形式的環(huán)保檢查始終沒有停歇過(guò)，秦港在抓好環(huán)保除塵的同時(shí)，裝卸效率被迫放慢，調(diào)進(jìn)、調(diào)出出現(xiàn)減少，預(yù)計(jì)今年完成煤炭吞吐量與設(shè)計(jì)能力相比，出現(xiàn)2000萬(wàn)噸左右的下降。

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電廠存煤只有12天？ 緊張氣氛或過(guò)度渲染

澳洲煤的特點(diǎn)是高熱值、低硫、高揮發(fā)分，在進(jìn)口煤尚未大規(guī)模到貨的情況下，只能選擇拉運(yùn)國(guó)內(nèi)煤炭，而神華、晉北、蒙西部分煤種指標(biāo)與澳洲煤接近，助推大家都來(lái)黃驊港、秦皇島港、國(guó)投京唐港搶煤，三港下錨船保持高位，煤炭吞吐量處于正常水平北港下錨船中，主要以流向上海、鎮(zhèn)海、靖江等地為主 目前，國(guó)內(nèi)平均氣溫持續(xù)下降，工業(yè)用電需求不減，火電燃煤用量增加，電煤需求旺盛；不管是產(chǎn)地還是港口、電廠，煤炭供應(yīng)與資源偏緊，帶動(dòng)動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)上漲。

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新增進(jìn)口“遠(yuǎn)水不解近渴” 國(guó)內(nèi)煤價(jià)繼續(xù)保持堅(jiān)挺！

新增印尼、俄羅斯煤炭，在質(zhì)量上與澳洲煤差距不小，原使用澳洲煤的客戶正在積極尋找質(zhì)量接近的煤種而國(guó)內(nèi)的神華以及晉北部分煤種在發(fā)熱量、灰熔點(diǎn)等方面與澳洲煤非常接近，用戶將目光轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，這也促使主打神華、同煤下水的黃驊港、秦皇島港、國(guó)投京唐港下錨船增多據(jù)了解，這次獲得進(jìn)口配額的大都是用煤大戶，都是大型火電廠，而南方小火電和燃料公司很難拉到新增進(jìn)口煤配額，拉運(yùn)北方港口煤炭的積極性依然高漲。

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鐵路檢修接近尾聲 煤價(jià)再掀上漲波瀾

5.月底，煤價(jià)上漲躍躍欲試 澳洲煤暫停接卸后，華南地區(qū)用戶對(duì)國(guó)內(nèi)高熱值煤炭招標(biāo)比較積極，后續(xù)采購(gòu)重點(diǎn)集中在國(guó)內(nèi)煤炭上而在下水煤中，神華、同煤、伊泰部分煤種與澳洲煤質(zhì)量接近，以上煤種主要集中在黃驊港、秦皇島港，促使黃驊港、秦港到港拉煤船舶激增價(jià)格方面，5500大卡低硫煤種報(bào)價(jià)上浮3-5元/噸，5000大卡低硫報(bào)價(jià)上浮5-8元/噸

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沿海煤市供需雙高 北方港口機(jī)遇再現(xiàn)

其次，隨著“六穩(wěn)”“六保”工作穩(wěn)步推進(jìn)，擴(kuò)大內(nèi)需政策落地，工業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度將恢復(fù)到正常水平，煤炭需求會(huì)好于1-4月份隨著生產(chǎn)、生活秩序的持續(xù)好轉(zhuǎn)，疊加政府將加強(qiáng)新型基礎(chǔ)設(shè)施、新型城鎮(zhèn)化以及交通水利等重大工程建設(shè)，預(yù)計(jì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)成為穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的重要著力點(diǎn)，從而帶動(dòng)南方能耗大省用電量增幅擴(kuò)大，支撐煤炭需求 再次，多地海關(guān)進(jìn)口煤一船一議，外貿(mào)進(jìn)口政策收緊預(yù)期增加，部分港口進(jìn)口煤額度用完；下半年，外煤供應(yīng)上出現(xiàn)偏緊，部分水泥用煤和高熱值煤炭的采購(gòu)將轉(zhuǎn)至國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，而與澳洲煤質(zhì)量接近的神華、伊泰、同煤等優(yōu)質(zhì)煤將更受青睞，進(jìn)一步拉動(dòng)國(guó)內(nèi)沿海煤市趨好，黃驊港、秦皇島港、唐山港等環(huán)渤海港口發(fā)運(yùn)量將出現(xiàn)大幅增加。

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煤價(jià)即將進(jìn)入黃色區(qū)間 后續(xù)市場(chǎng)怎么看？

呼鐵局批車增加，達(dá)到近期高位，但曹妃甸四港月初存煤就很低，加之場(chǎng)地大、能力強(qiáng)，整體場(chǎng)存回升緩慢，優(yōu)質(zhì)低硫煤依然緊缺目前，進(jìn)口煤政策收緊，使得許多對(duì)進(jìn)口煤依賴度較高的下游用戶對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)采購(gòu)量增加尤其神華、同優(yōu)等低硫優(yōu)質(zhì)煤炭詢貨和下水增多，支撐北方港口動(dòng)力煤快速上漲 進(jìn)入本周，盡管秦皇島港、黃驊港到港拉煤船舶依然保持高位，煤炭供需雙高，周轉(zhuǎn)加快；但發(fā)運(yùn)煤種主要以長(zhǎng)協(xié)煤為主，市場(chǎng)煤中轉(zhuǎn)量不多，新增市場(chǎng)煤需求有限。

煤焦

下錨船減少 為啥煤價(jià)還能上漲？

當(dāng)前，煤炭市場(chǎng)運(yùn)行保持基本平穩(wěn)而下游用戶補(bǔ)庫(kù)拉運(yùn)，基本以長(zhǎng)協(xié)為主，市場(chǎng)活躍度較前期小幅回落進(jìn)入本周，電廠日耗下降，秦港和黃驊港下錨船有所減少；而煤炭交易價(jià)格卻出現(xiàn)全面上漲，這是為啥？ 首先，盡管民用電負(fù)荷下降，電廠日耗較五月下旬日均水平下降了5萬(wàn)噸左右，存煤可用天數(shù)升至24天但也有利好消息支撐煤價(jià)，煤炭進(jìn)口限制政策趨嚴(yán)，進(jìn)口煤普遍受限，異地報(bào)關(guān)以及配額的限制作用逐漸顯現(xiàn)華東、華南地區(qū)部分電廠煤種指標(biāo)設(shè)計(jì)為澳洲煤，而進(jìn)口澳洲煤風(fēng)險(xiǎn)加大，澳洲煤特點(diǎn)是高熱值、低含硫，國(guó)內(nèi)神華、伊泰、同煤等煤種與之指標(biāo)接近；后續(xù)補(bǔ)庫(kù)將集中在國(guó)內(nèi)煤炭上，將帶動(dòng)黃驊、曹妃甸、秦皇島等港口裝運(yùn)形勢(shì)趨好，部分優(yōu)質(zhì)煤種價(jià)格聞風(fēng)而動(dòng)，出現(xiàn)上漲也不足為奇。

煤焦

上游捂貨銷售 煤價(jià)繼續(xù)上漲

神華煤物美價(jià)廉，采購(gòu)拉運(yùn)的客戶增多;加之朔黃線沒有檢修計(jì)劃，運(yùn)輸正常黃驊港到港拉煤船舶倍增，下錨船增至42艘，較月初增加了一倍還多黃驊港煤炭運(yùn)輸呈現(xiàn)供需雙高走勢(shì) 下游電廠耗煤數(shù)量也在增加，市場(chǎng)看漲情緒漸濃;隨之而來(lái)的是，供貨客戶存捂貨惜售心態(tài)，力量、興隆等低硫煤賣方報(bào)價(jià)普漲同時(shí)，疊加部分剛需采購(gòu)增加，接貨價(jià)格水平提升，現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲基于看漲預(yù)期，上下游報(bào)價(jià)均有一定上探，諸多因素推動(dòng)煤價(jià)在本周持續(xù)保持上漲步伐。

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