Mysteel：國(guó)際動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)探底 短期進(jìn)口市場(chǎng)有望迎來階段企穩(wěn)

本周俄煤Q5500大卡CFR報(bào)價(jià)在68-69美金/噸 二、多方作用下進(jìn)口煤采購(gòu)結(jié)構(gòu)有所分化 國(guó)內(nèi)進(jìn)口煤價(jià)連續(xù)回調(diào)主要來自三重壓力，其一是國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)能過剩，內(nèi)貿(mào)煤價(jià)格快速下跌，導(dǎo)致內(nèi)外貿(mào)價(jià)差收窄，進(jìn)口煤隨之進(jìn)行補(bǔ)跌以維持競(jìng)爭(zhēng)力其二是終端庫(kù)存始終處于高位，日耗因清潔能源發(fā)力而處于相對(duì)低位截止5月，中國(guó)清潔能源（水電、風(fēng)電、光伏等）發(fā)電累計(jì)同比上漲12.9%，火電一部分市場(chǎng)被侵占，去庫(kù)速度緩慢進(jìn)一步削弱進(jìn)口煤采購(gòu)需求。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel盤點(diǎn)：20日動(dòng)力煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行 昨日大集團(tuán)外購(gòu)價(jià)下調(diào)1-7元/噸

受內(nèi)貿(mào)煤持續(xù)走弱影響，內(nèi)外貿(mào)價(jià)差進(jìn)一步收窄，部分進(jìn)口煤種已出現(xiàn)成本倒掛現(xiàn)象盡管時(shí)間上臨近迎峰度夏備貨節(jié)點(diǎn)，但當(dāng)前電廠庫(kù)存充裕且采購(gòu)策略偏謹(jǐn)慎，市場(chǎng)煤需求釋放幅度不及預(yù)期預(yù)計(jì)短期內(nèi)進(jìn)口煤價(jià)格或?qū)⒊掷m(xù)低位徘徊，后續(xù)需關(guān)注外礦報(bào)價(jià)及回煤炭國(guó)海運(yùn)費(fèi)變化

盤點(diǎn)

Mysteel日評(píng)：20日動(dòng)力煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行 昨日大集團(tuán)外購(gòu)價(jià)下調(diào)1-7元/噸

受內(nèi)貿(mào)煤持續(xù)走弱影響，內(nèi)外貿(mào)價(jià)差進(jìn)一步收窄，部分進(jìn)口煤種已出現(xiàn)成本倒掛現(xiàn)象盡管時(shí)間上臨近迎峰度夏備貨節(jié)點(diǎn)，但當(dāng)前電廠庫(kù)存充裕且采購(gòu)策略偏謹(jǐn)慎，市場(chǎng)煤需求釋放幅度不及預(yù)期預(yù)計(jì)短期內(nèi)進(jìn)口煤價(jià)格或?qū)⒊掷m(xù)低位徘徊，后續(xù)需關(guān)注外礦報(bào)價(jià)及回煤炭國(guó)海運(yùn)費(fèi)變化

日評(píng)

2025年4月份中國(guó)沿海（散貨）運(yùn)輸市場(chǎng)分析報(bào)告

煤炭價(jià)格方面，終端需求走弱，停產(chǎn)檢修煤礦增多，加之大秦鐵路集中維修養(yǎng)護(hù)，煤炭集港效率下降明顯，同時(shí)進(jìn)口低卡煤價(jià)格倒掛加劇，外貿(mào)需求轉(zhuǎn)內(nèi)貿(mào)有所增多，部分煤種供給收緊但由于煤炭需求正處于消費(fèi)淡季，下游以消耗庫(kù)存為主，維持長(zhǎng)協(xié)剛需采購(gòu)，北方港口煤價(jià)整體弱勢(shì)運(yùn)行運(yùn)價(jià)走勢(shì)方面，上中旬，終端日耗低位運(yùn)行，下游港口庫(kù)存消耗偏慢，卸港效率有所降低，疊加大風(fēng)天氣增多，港口長(zhǎng)時(shí)間封航，船舶周轉(zhuǎn)率降低，運(yùn)力供給收緊，運(yùn)輸市場(chǎng)上行。

船舶

寶城期貨：甲醇維持下行趨勢(shì)

除傳統(tǒng)需求領(lǐng)域外，華東外采MTO裝置和其他下游利潤(rùn)仍延續(xù)疲弱態(tài)勢(shì)截至2月7日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負(fù)荷在83.15%，較節(jié)前小幅回升0.77個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比略微增加0.06個(gè)百分點(diǎn)截至2025年2月7日，國(guó)內(nèi)甲醇制烯烴期貨盤面利潤(rùn)為-355元/噸，較節(jié)前小幅回落74元/噸目前浙江興興69萬(wàn)噸/年甲醇制烯烴裝置已停車，重啟時(shí)間未知，這對(duì)烯烴需求產(chǎn)生偏空影響 綜上所述，一方面，海外貿(mào)易爭(zhēng)端加劇，宏觀面因素轉(zhuǎn)弱；另一方面，煤炭和天然氣資源供應(yīng)充裕，國(guó)內(nèi)甲醇產(chǎn)量穩(wěn)步攀升，而下游需求依然偏弱，引發(fā)國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存顯著累積。

市場(chǎng)播報(bào)

2024年12月份中國(guó)沿海（散貨）運(yùn)輸市場(chǎng)分析報(bào)告

煤炭價(jià)格方面，月初，產(chǎn)地年度任務(wù)進(jìn)入沖刺階段，煤炭產(chǎn)量維持高位，坑口庫(kù)存堆積，煤價(jià)承壓下行，貿(mào)易商觀望情緒較濃，發(fā)運(yùn)以長(zhǎng)協(xié)保供為主，北方港口調(diào)入量逐步走低至年末，終端庫(kù)存始終消耗緩慢，加之外貿(mào)煤價(jià)走弱，市場(chǎng)悲觀情緒發(fā)酵，產(chǎn)地庫(kù)存壓力提升，部分煤礦選擇停產(chǎn)、減產(chǎn)，現(xiàn)貨煤價(jià)格跌破企業(yè)年度長(zhǎng)協(xié)價(jià)，長(zhǎng)協(xié)兌現(xiàn)放慢，煤炭市場(chǎng)談商僵持，成交量進(jìn)一步縮減，環(huán)渤海各港合計(jì)庫(kù)存維持2482萬(wàn)噸運(yùn)價(jià)走勢(shì)方面，終端煤炭庫(kù)存消耗緩慢，冬儲(chǔ)充足，煤炭價(jià)格不斷下行，整體備貨積極性較差，加之2025年電煤長(zhǎng)協(xié)合同商談進(jìn)入關(guān)鍵期，市場(chǎng)觀望情緒濃厚，終端市場(chǎng)煤采購(gòu)節(jié)奏放緩。

船舶

[船用油]：內(nèi)貿(mào)船用油供需趨勢(shì)不斷縮減，業(yè)者看空心態(tài)依舊

內(nèi)貿(mào)船用油港口供應(yīng)的主要波動(dòng)因素為沿海散貨運(yùn)價(jià)的漲跌和煤炭及散貨的拉運(yùn)需求 沿海散貨運(yùn)價(jià)方面來看，2024年僅在5月下旬和10月有明顯漲勢(shì)，其余時(shí)期走勢(shì)表現(xiàn)低平從而在內(nèi)貿(mào)船用重油港口消費(fèi)方面，在6月以及10月分別出現(xiàn)增漲通常高溫天氣提振電煤需求上漲，北上拉運(yùn)積極，疊加臺(tái)風(fēng)影響運(yùn)力周轉(zhuǎn)，內(nèi)貿(mào)沿海散貨運(yùn)價(jià)呈現(xiàn)漲勢(shì)近日國(guó)內(nèi)氣溫寒冷，但終端電廠對(duì)于煤炭庫(kù)存有余，港口煤炭庫(kù)存消耗緩慢，同時(shí)外貿(mào)煤價(jià)走跌，終端商談氛圍冷清，內(nèi)貿(mào)沿海散貨運(yùn)價(jià)不斷回落。

熱點(diǎn)聚焦

[船用油]：混兌原料齊跌，船用燃料油驟降

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel調(diào)研：2024年江浙地區(qū)動(dòng)力煤港口及電廠調(diào)研報(bào)告

公司為集團(tuán)旗下9家熱電廠集中開展采購(gòu)煤炭業(yè)務(wù)，9家電廠均以為園區(qū)集中供熱為主，目前年采購(gòu)量約為100萬(wàn)噸，24年采購(gòu)外貿(mào)煤16萬(wàn)噸近期機(jī)組負(fù)荷80%，滿庫(kù)，進(jìn)耗持平 綜上所述：從調(diào)研結(jié)果來看，港口方面，江內(nèi)港口庫(kù)存皆處高位水平，目前市場(chǎng)雖處冬季儲(chǔ)煤階段，但終端前期長(zhǎng)協(xié)兌現(xiàn)率較高，港口庫(kù)存終端存煤占比較大，市場(chǎng)煤采購(gòu)意向較低多數(shù)市場(chǎng)參與者對(duì)后期煤價(jià)多報(bào)消極心態(tài)，皆采取謹(jǐn)慎觀望的態(tài)度，短期內(nèi)需關(guān)注港口庫(kù)存變化及下游采購(gòu)節(jié)奏變化對(duì)市場(chǎng)的影響。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel盤點(diǎn)：2日動(dòng)力煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行 產(chǎn)地拉運(yùn)情況欠佳

進(jìn)口方面，市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行現(xiàn)階段沿海各電廠庫(kù)存在不斷累庫(kù)下維持中高位水平，疊加市場(chǎng)悲觀情緒不減，電廠招投標(biāo)節(jié)奏普遍有所放緩而內(nèi)貿(mào)市場(chǎng)持續(xù)陰跌走弱，內(nèi)外貿(mào)價(jià)差收窄，部分進(jìn)口煤價(jià)優(yōu)勢(shì)逐漸消失，貿(mào)易商出貨意愿漸濃，遠(yuǎn)期貨盤Q3800電廠最低投標(biāo)價(jià)已下調(diào)至487元/噸現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)同樣較差，上下游僵持狀態(tài)明顯預(yù)計(jì)短期內(nèi)進(jìn)口煤價(jià)支撐或有所不足，繼續(xù)承壓下行，后續(xù)需關(guān)注外礦報(bào)價(jià)及終端采購(gòu)節(jié)奏 目前煤炭市場(chǎng)經(jīng)歷連續(xù)下跌后，下游對(duì)煤價(jià)的接受程度增強(qiáng)，部分用戶采購(gòu)積極性或提升，帶動(dòng)煤價(jià)跌幅收窄，水泥、化工等非電終端用戶采購(gòu)則按需進(jìn)行為主，對(duì)市場(chǎng)觀望情緒濃厚，需求端整體難以對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)形成有力支撐。

日評(píng)

Mysteel盤點(diǎn)：2日動(dòng)力煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行 產(chǎn)地拉運(yùn)欠佳

進(jìn)口方面，市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行現(xiàn)階段沿海各電廠庫(kù)存在不斷累庫(kù)下維持中高位水平，疊加市場(chǎng)悲觀情緒不減，電廠招投標(biāo)節(jié)奏普遍有所放緩而內(nèi)貿(mào)市場(chǎng)持續(xù)陰跌走弱，內(nèi)外貿(mào)價(jià)差收窄，部分進(jìn)口煤價(jià)優(yōu)勢(shì)逐漸消失，貿(mào)易商出貨意愿漸濃，遠(yuǎn)期貨盤Q3800電廠最低投標(biāo)價(jià)已下調(diào)至487元/噸現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)同樣較差，上下游僵持狀態(tài)明顯預(yù)計(jì)短期內(nèi)進(jìn)口煤價(jià)支撐或有所不足，繼續(xù)承壓下行，后續(xù)需關(guān)注外礦報(bào)價(jià)及終端采購(gòu)節(jié)奏 目前煤炭市場(chǎng)經(jīng)歷連續(xù)下跌后，下游對(duì)煤價(jià)的接受程度增強(qiáng)，部分用戶采購(gòu)積極性或提升，帶動(dòng)煤價(jià)跌幅收窄，水泥、化工等非電終端用戶采購(gòu)則按需進(jìn)行為主，對(duì)市場(chǎng)觀望情緒濃厚，需求端整體難以對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)形成有力支撐。

盤點(diǎn)

Mysteel盤點(diǎn)：19日動(dòng)力煤市場(chǎng)偏弱運(yùn)行 港口價(jià)格仍維持陰跌

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)陰跌走弱，內(nèi)外貿(mào)價(jià)差有所收窄，進(jìn)口煤仍有一定的價(jià)格優(yōu)勢(shì)但由于國(guó)內(nèi)整體需求疲軟，終端拿貨情況不及預(yù)期，進(jìn)口貿(mào)易商多處觀望態(tài)勢(shì)預(yù)計(jì)短期內(nèi)進(jìn)口煤市場(chǎng)將小幅震蕩，后續(xù)需關(guān)注外礦報(bào)價(jià)及電廠實(shí)際采購(gòu)量 目前煤炭市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)，水泥、化工等非電終端用戶采購(gòu)則按需進(jìn)行為主，對(duì)市場(chǎng)觀望情緒濃厚，需求端整體難以對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)形成有力支撐，以維持現(xiàn)有庫(kù)存為主

盤點(diǎn)

Mysteel盤點(diǎn)：14日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 港口庫(kù)存持續(xù)增加

據(jù)悉近期進(jìn)口印尼煤Q3800電廠最低投標(biāo)價(jià)為510元/噸，較華南港口同熱值內(nèi)貿(mào)煤低85元/噸在匯率波動(dòng)影響及外礦報(bào)價(jià)堅(jiān)挺下，進(jìn)口貿(mào)易商拿貨成本增加，國(guó)內(nèi)電廠投標(biāo)價(jià)上漲明顯，實(shí)際接貨量較為有限；而北方內(nèi)貿(mào)市場(chǎng)持續(xù)陰跌走弱，看空情緒漸濃，暫無好轉(zhuǎn)跡象當(dāng)前內(nèi)外貿(mào)走勢(shì)不一，進(jìn)口煤雖仍有價(jià)格優(yōu)勢(shì)但幅度收窄，后續(xù)需持續(xù)關(guān)注匯率變動(dòng)及實(shí)際成交情況 目前煤炭市場(chǎng)延續(xù)僵持態(tài)勢(shì)，水泥、化工等非電終端用戶采購(gòu)則按需進(jìn)行為主，對(duì)市場(chǎng)觀望情緒濃厚，需求端整體難以對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)形成有力支撐，以維持現(xiàn)有庫(kù)存為主。

盤點(diǎn)

[液堿]：主力下游采購(gòu)積極，燒堿價(jià)格漲勢(shì)延續(xù)

綜述 周內(nèi)，山東液堿市場(chǎng)價(jià)格在供應(yīng)、需求雙重利好支撐下，液堿價(jià)格持續(xù)上調(diào)。

熱點(diǎn)聚焦

[除草劑周評(píng)]：除草劑盤整為主（20240830-0905）

操盤必讀

[除草劑周評(píng)]：除草劑盤整為主（20240823-0829）

操盤必讀

[船用油]：商品量連續(xù)下滑三月，國(guó)內(nèi)低硫渣油市場(chǎng)因何遇冷？

6月份南方多地連續(xù)降雨，用電需求不及預(yù)期，同時(shí)四川、云南等水電大省降雨較多，利好水電發(fā)力，對(duì)火電出力產(chǎn)生抑制而沿海多省電廠日耗偏低、煤炭庫(kù)存過高以及進(jìn)口煤擠占市場(chǎng)份額，各種因素疊加令沿海煤炭運(yùn)輸需求疲軟6月沿海運(yùn)輸市場(chǎng)依舊貨少船多，運(yùn)價(jià)承壓低位持穩(wěn)，內(nèi)外貿(mào)兼營(yíng)運(yùn)輸船繼續(xù)外流除上述原因?qū)е麓糜拖M(fèi)量下降，船用油結(jié)算工具依舊緊張，船用油混兌商家受工具限制，出貨量下滑明顯6月內(nèi)貿(mào)船用重油樣本企業(yè)批發(fā)出庫(kù)量?jī)H28.91萬(wàn)噸，環(huán)比跌4.90%，同比跌24.11%。

熱點(diǎn)聚焦

[船用油]：運(yùn)價(jià)底部僵持，船燃持穩(wěn)為主

6月平均運(yùn)價(jià)為30元/噸，同比跌2元/噸，跌幅6.67%，環(huán)比跌8元/噸，跌幅26.67% 6月份，內(nèi)貿(mào)沿海散貨運(yùn)價(jià)呈先跌后穩(wěn)走勢(shì)，月初水電持續(xù)增發(fā)，電廠多以消耗庫(kù)存為主，對(duì)于煤炭補(bǔ)庫(kù)需求有限，且北上采購(gòu)意愿偏低，船多貨少格局依舊，沿海散貨運(yùn)價(jià)持續(xù)下行；隨后煤電日耗持續(xù)偏度，終端電廠整體采購(gòu)需求表現(xiàn)疲軟，外貿(mào)航線平平，內(nèi)貿(mào)運(yùn)力始終寬松，運(yùn)價(jià)持續(xù)成本線波動(dòng)。

熱點(diǎn)聚焦

[船用油]：需求持續(xù)低迷，船燃推漲乏力

南方進(jìn)入梅雨天氣，降水豐富，水電資源充足，煤電方面日耗偏低，電廠維持剛需采購(gòu)，市場(chǎng)交投活躍度偏低，煤炭需求釋放受限，外貿(mào)方面集裝箱小船表現(xiàn)向好，但難以帶動(dòng)內(nèi)貿(mào)市場(chǎng)，內(nèi)貿(mào)船多貨少態(tài)勢(shì)延續(xù)，運(yùn)價(jià)持續(xù)底部運(yùn)行，船東入不敷出，多降低采購(gòu)需求，逢低補(bǔ)油，合同周期延長(zhǎng) 二、市場(chǎng)剛需交投，船燃庫(kù)存與出庫(kù)齊落 來源數(shù)據(jù)：隆眾資訊 截至2024年6月19日，內(nèi)貿(mào)船用重油樣本庫(kù)存量：7.30萬(wàn)噸，較上周期6月12日庫(kù)存減少0.37萬(wàn)噸，環(huán)比跌4.82%。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：動(dòng)力煤市場(chǎng)供需雙弱 旺季預(yù)期暫未兌現(xiàn)

但下游電廠在長(zhǎng)協(xié)煤及進(jìn)口煤補(bǔ)充下，對(duì)內(nèi)貿(mào)煤采購(gòu)有限；化工、水泥等非電企業(yè)產(chǎn)品銷售不暢，開工率上升速度緩慢，煤炭采購(gòu)以剛需補(bǔ)庫(kù)為主，對(duì)市場(chǎng)煤價(jià)難以形成有力支撐外貿(mào)市場(chǎng)方面表現(xiàn)活躍度一般，華南進(jìn)口動(dòng)力煤庫(kù)存高位，降水增量水電高發(fā)，擠占火力發(fā)電，部分電廠已陸續(xù)停機(jī)檢修；且對(duì)遠(yuǎn)期貨源采購(gòu)量明顯減少，海外煤價(jià)有回調(diào)趨勢(shì) 綜上，目前在國(guó)內(nèi)外動(dòng)力煤供需雙弱，電廠負(fù)荷增長(zhǎng)緩慢，需求釋放有限，市場(chǎng)煤價(jià)相對(duì)平穩(wěn)，旺季預(yù)期暫未兌現(xiàn)。

煤焦熱點(diǎn)