華泰證券：“反內(nèi)卷”政策預(yù)期或催化煤炭板塊估值修復(fù)

華泰證券研報(bào)表示，煤炭旺季已至，需求回暖催化煤價(jià)修復(fù)；供需寬松下生產(chǎn)端或有以量補(bǔ)價(jià)，“反內(nèi)卷”政策預(yù)期推升市場情緒，有望催化煤炭板塊估值修復(fù)重申煤炭板塊的紅利邏輯，建議關(guān)注盈利能力穩(wěn)健有望保持高分紅比例的動(dòng)力煤龍頭，以及去年以來超產(chǎn)現(xiàn)象大幅減少的山西地區(qū)相關(guān)龍頭公司

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8月18日國際煤炭運(yùn)費(fèi)行情

海運(yùn)

1至7月國家鐵路發(fā)送煤炭11.96億噸

從中國國家鐵路集團(tuán)有限公司(以下簡稱國鐵集團(tuán))獲悉，今年1至7月，國家鐵路累計(jì)發(fā)送貨物23.31億噸，同比增長3.3%，創(chuàng)歷史同期新高日均裝車18.33萬車，同比增長4.1%，為暢通國內(nèi)國際雙循環(huán)、保障國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行提供了有力支撐 國鐵集團(tuán)貨運(yùn)部負(fù)責(zé)人介紹，在重點(diǎn)物資運(yùn)輸保障方面，1至7月，國家鐵路發(fā)送煤炭11.96億噸，其中電煤8.16億噸，鐵路直供電廠存煤保持較高水平，礦建材料、冶煉物資、糧食運(yùn)量同比分別增長13.6%、8.2%、12.7%。

原料

Mysteel數(shù)據(jù)：8月18日黃驊港煤炭庫存情況

港口調(diào)度

Mysteel數(shù)據(jù)：8月18日曹妃甸港煤炭庫存情況

港口調(diào)度

Mysteel數(shù)據(jù)：8月18日秦皇島港煤炭庫存情況

港口調(diào)度

8月18日國內(nèi)沿海煤炭運(yùn)費(fèi)行情

國內(nèi)海運(yùn)

Mysteel周報(bào)：進(jìn)口煤炭市場一周概覽（8.9-8.15）

【進(jìn)口煤炭】本周進(jìn)口煉焦煤現(xiàn)貨震蕩運(yùn)行。

周評

8月15日國際煤炭運(yùn)費(fèi)行情

海運(yùn)

中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)：7月下旬30家煤炭企業(yè)煉焦精煤庫存總量205萬噸

2025年7月下旬，煤鋼焦產(chǎn)業(yè)鏈繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，各環(huán)節(jié)價(jià)格上漲幅度繼續(xù)擴(kuò)大環(huán)比上一旬，重點(diǎn)煤炭企業(yè)煉焦精煤產(chǎn)量回升，銷售旺盛，庫存降至歷史低位;下游鋼焦企業(yè)耗煤有所轉(zhuǎn)弱,原料庫存出現(xiàn)滯漲;主要進(jìn)口煤接卸港煉焦煤庫存波動(dòng)運(yùn)行，國際煉焦煤價(jià)格聯(lián)動(dòng)上漲,焦煤期貨主力合約結(jié)算價(jià)升至年內(nèi)新高各環(huán)節(jié)具體運(yùn)行情況如下所述： 據(jù)調(diào)度數(shù)據(jù)，7月下旬，30家煤炭企業(yè)焦精煤產(chǎn)銷量分別完成595萬噸和584萬噸，旬度日均產(chǎn)量環(huán)比增幅1.9%，同比去年降幅1.4%。

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中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)：7月下旬重點(diǎn)監(jiān)測煤炭企業(yè)產(chǎn)量完成6158萬噸

7月下旬，由于北方處于汛期，晉陜蒙主產(chǎn)區(qū)降雨天氣較為頻繁，煤礦特別是露天煤礦生產(chǎn)受到明顯抑制，臨時(shí)停產(chǎn)停售情況增多，重點(diǎn)監(jiān)測煤炭企業(yè)日均生產(chǎn)、銷售均有回落分行業(yè)看需求：現(xiàn)在正值迎峰度夏高峰期，火力發(fā)電量和電廠耗煤量均處于較高水平：鋼鐵行業(yè)，市場需求下行，生鐵產(chǎn)量、重點(diǎn)監(jiān)測焦鋼企業(yè)煤炭消費(fèi)量同步下降7月下旬全社會(huì)存煤水平下降，主產(chǎn)地、中轉(zhuǎn)地、下游鋼焦企業(yè)煤炭庫存均有不同程度回落：國內(nèi)煤炭價(jià)格以漲為主，國外煤炭價(jià)格波動(dòng)調(diào)整，進(jìn)口煤價(jià)格相較內(nèi)貿(mào)煤優(yōu)勢進(jìn)一步擴(kuò)大。

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Mysteel數(shù)據(jù)：8月15日黃驊港煤炭庫存情況

港口調(diào)度

Mysteel數(shù)據(jù)：8月15日曹妃甸港煤炭庫存情況

港口調(diào)度

Mysteel數(shù)據(jù)：8月15日秦皇島港煤炭庫存情況

港口調(diào)度

8月15日國內(nèi)沿海煤炭運(yùn)費(fèi)行情

國內(nèi)海運(yùn)

Mysteel數(shù)據(jù)：全球煤炭發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)（8.4-8.10）

一、全球煤炭周度發(fā)運(yùn)統(tǒng)計(jì) 根據(jù)Mysteel全球煤炭發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)顯示，本周海上總發(fā)運(yùn)量為2031.8萬噸，環(huán)比增6.1%。

澳洲發(fā)運(yùn)

中國神華：預(yù)計(jì)產(chǎn)能核查對煤炭產(chǎn)量影響有限

有投資者問中國神華，近期能源局核查煤炭企業(yè)是否存在超采超過10%的情況，完成商品期貨價(jià)格大幅度上漲超過30%，貴公司是否存在超采問題請回復(fù)是否對公司造成業(yè)績影響？中國神華在互動(dòng)平臺(tái)表示，公司合規(guī)安排煤礦生產(chǎn)，預(yù)計(jì)此次產(chǎn)能核查對公司煤炭產(chǎn)量影響有限

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8月14日國際煤炭運(yùn)費(fèi)行情

海運(yùn)

國家鐵路局：7月全國鐵路發(fā)送煤炭2.35億噸

國家鐵路局發(fā)布數(shù)據(jù)，2025年7月份，全國鐵路客貨運(yùn)量穩(wěn)步提升，運(yùn)輸安全持續(xù)穩(wěn)定，有效滿足了暑期旅客出行和貨物保供需求7月份，全國鐵路完成旅客發(fā)送量4.55億人，同比增長6.6%；完成旅客周轉(zhuǎn)量1770.69億人公里，同比增長5.7%今年前7個(gè)月，全國鐵路完成旅客發(fā)送量26.91億人，同比增長6.7%；完成旅客周轉(zhuǎn)量9766.50億人公里，同比增長3.3%7月份，全國鐵路完成貨運(yùn)發(fā)送量4.52億噸，同比增長4.5%；完成貨運(yùn)周轉(zhuǎn)量3042.17億噸公里，同比增長6.5%。

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8月14日國內(nèi)沿海煤炭運(yùn)費(fèi)行情

國內(nèi)海運(yùn)