瑞達(dá)期貨：鐵合金震蕩運(yùn)行對(duì)待，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

昨日，錳硅2509合約收盤5486，下跌1.22%，現(xiàn)貨端，內(nèi)蒙硅錳現(xiàn)貨報(bào)5430，下跌20元/噸5月，浙江、四川率先發(fā)行收購(gòu)存量商品房的專項(xiàng)債基本面來看，廠家減產(chǎn)開工率來到同期低位，但是庫(kù)存整體仍偏高，成本端，本期原料端進(jìn)口錳礦石港口庫(kù)存+13.2萬噸，下游鐵水產(chǎn)量見頂回落，原料端煤炭大幅拉漲，悲觀情緒改善利潤(rùn)方面，內(nèi)蒙古現(xiàn)貨利潤(rùn)-170元/噸；寧夏現(xiàn)貨利潤(rùn)-360元/噸市場(chǎng)方面，鋼廠采購(gòu)較為謹(jǐn)慎，招標(biāo)價(jià)格延續(xù)下跌。

機(jī)構(gòu)

[隆眾聚焦]：產(chǎn)區(qū)強(qiáng) 銷區(qū)弱 甲醇行情被動(dòng)偏強(qiáng)

綜述 本期回顧： 本周，甲醇現(xiàn)貨市場(chǎng)小幅上揚(yáng)。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：華東區(qū)域動(dòng)力煤價(jià)格反彈 港口庫(kù)存小幅增加26萬噸

山東港口A：港口庫(kù)存周環(huán)比增加15萬噸，本月市場(chǎng)價(jià)格一路攀升，港口貿(mào)易商因上游供給收緊對(duì)后期看漲，進(jìn)港船數(shù)量增多，煤炭調(diào)入量明顯增加 浙江港口A：港口庫(kù)存周環(huán)比增加8萬噸，為舉辦亞運(yùn)會(huì)，港口加強(qiáng)生產(chǎn)安全檢查，調(diào)出量有部分管控，疊加周邊電廠釋放部分剛需采購(gòu)，港口調(diào)入量增加。

日評(píng)

百年建筑周報(bào)：國(guó)慶節(jié)前全國(guó)砂石發(fā)貨量下降（9.22-9.29）

節(jié)假日前混凝土發(fā)運(yùn)量下滑，下游趕工期并不明顯，此外國(guó)內(nèi)混凝土企業(yè)回款不及預(yù)期，導(dǎo)致部分企業(yè)針對(duì)性斷供，新項(xiàng)目受限于啟動(dòng)資金，推進(jìn)依然緩慢根據(jù)調(diào)研，節(jié)日期間多半混凝土企業(yè)正常生產(chǎn)，預(yù)計(jì)節(jié)假日期間混凝土發(fā)運(yùn)量或?qū)⒂兴匮a(bǔ) 3、庫(kù)存情況分析 京唐港：本周港口砂石發(fā)貨量較上周基本持平，目前下游煤炭、鋼材船只較多，砂石船只較少，運(yùn)輸不便，加上節(jié)前終端客戶回款為主，蘇北及浙江貿(mào)易端囤貨謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)下周發(fā)貨量暫穩(wěn)。

周報(bào)

[隆眾聚焦]：金九預(yù)期刺激VS成本傳導(dǎo)緩慢 甲醇穩(wěn)步走高

綜述 上周預(yù)期回顧： 本周，甲醇現(xiàn)貨市場(chǎng)震蕩走高。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：內(nèi)地與港口出現(xiàn)分歧 但需求緩慢增加 甲醇邏輯趨于清晰

綜述 上周預(yù)期回顧： 本周，甲醇現(xiàn)貨市場(chǎng)先跌后漲。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：化工煤市場(chǎng)小幅波動(dòng) 甲醇企業(yè)原料采購(gòu)無壓力

甲醇方面，周初浙江大型MTO裝置積極詢盤，市場(chǎng)需求預(yù)期向好，情緒刺激下開啟甲醇上漲行情在西北地區(qū)裝置延遲恢復(fù)，同時(shí)裝置檢修新增陜西長(zhǎng)青、兗礦國(guó)宏、內(nèi)蒙久泰，供應(yīng)量增加不及預(yù)期，以及宏觀利好等多重因素疊加下，市場(chǎng)心態(tài)轉(zhuǎn)變迅速，貿(mào)易商拿貨積極，企業(yè)出貨順暢，庫(kù)存低位運(yùn)行，所以市場(chǎng)雖對(duì)高價(jià)存有抵抗情緒，但甲醇價(jià)格仍堅(jiān)挺向上截止14日，國(guó)內(nèi)甲醇周產(chǎn)量151.2035萬噸，周環(huán)比增加0.846萬噸 煤炭方面，上游挺價(jià)意愿偏強(qiáng)，下游壓價(jià)較為普遍，港口交投氛圍一般，實(shí)際成交欠缺。

日評(píng)

[甲醛周評(píng)]：下游需求減弱 甲醛相對(duì)平穩(wěn)運(yùn)行（20230626-0629）

甲醛市場(chǎng),甲醛價(jià)格,甲醛市場(chǎng)行情動(dòng)態(tài)

周評(píng)

[甲醇周評(píng)]：本周甲醇市場(chǎng)不斷推漲為主（20230626-20230629）

甲醇行情，甲醇地區(qū)，甲醇價(jià)格，甲醇綜述

周/月評(píng)

[丙二醇醚及酯周評(píng)]：報(bào)盤僵持運(yùn)行 供需表現(xiàn)薄弱（20230626-0629）

煤炭價(jià)格窄幅整理為主，對(duì)市場(chǎng)帶動(dòng)力度減弱，目前下游需求仍較弱，但周初過后，在國(guó)內(nèi)外裝置預(yù)計(jì)檢修消息的影響下，市場(chǎng)心態(tài)受到提振，價(jià)格不斷推漲，周中過后，部分企業(yè)開始持惜售意愿；港口市場(chǎng)，受端午假期影響，汽運(yùn)提貨受到一定影響，加之浙江個(gè)別MTO停車，下游消費(fèi)量減少，庫(kù)存上漲 2）環(huán)氧丙烷：本周期，國(guó)內(nèi)環(huán)氧丙烷市場(chǎng)跌后回緩，端午假期中，市場(chǎng)交投冷清顯弱，供方部分累庫(kù)承壓，節(jié)后報(bào)盤小幅下調(diào)，臨近HPPO成本線后，市場(chǎng)心態(tài)有一定承托，加之月底少量剛需，氛圍略有向好，市場(chǎng)回緩盤整，供需雙方博弈僵持。

周/月評(píng)

[新戊二醇周評(píng)]：原料價(jià)格上漲 新戊傳導(dǎo)困難（20230626-0629）

國(guó)產(chǎn)新戊二醇市場(chǎng)行情動(dòng)態(tài)，國(guó)產(chǎn)NPG市場(chǎng)行情

周評(píng)/月評(píng)

[DMF周評(píng)]：窄幅震蕩（20230626-0629）

煤炭價(jià)格窄幅整理為主，對(duì)市場(chǎng)帶動(dòng)力度減弱，目前下游需求仍較弱，但周初過后，在國(guó)內(nèi)外裝置預(yù)計(jì)檢修消息的影響下，市場(chǎng)心態(tài)受到提振，價(jià)格不斷推漲，周中過后，部分企業(yè)開始持惜售意愿；港口市場(chǎng)，受端午假期影響，汽運(yùn)提貨受到一定影響，加之浙江個(gè)別MTO停車，下游消費(fèi)量減少，庫(kù)存上漲 截至6月29日，太倉(cāng)周均價(jià)格收于2115元/噸，環(huán)比漲幅2.03%；濟(jì)寧周均價(jià)格2025元/噸，環(huán)比漲幅2.02%；廣東周均價(jià)格收于2106元/噸，環(huán)比漲幅1.59% ；臨汾周均價(jià)格收于1861元/噸，環(huán)比漲幅1.81%；鄂爾多斯北線周均價(jià)收于1775元/噸，環(huán)比漲幅2.72%。

周/月評(píng)

[隆眾聚焦]：外圍消息發(fā)酵 供應(yīng)減少預(yù)期下 甲醇市場(chǎng)震蕩走高

綜述 上周預(yù)期回顧： 周內(nèi)甲醇市場(chǎng)震蕩走高。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：高供應(yīng) 低需求 甲醇市場(chǎng)依舊承壓

煤炭窄幅波動(dòng)，甲醇生產(chǎn)成本相對(duì)穩(wěn)定宏觀消息向好支撐，企業(yè)庫(kù)存略有降低，但終端需求相對(duì)有限 甲醇關(guān)注點(diǎn)： 短 線——天然氣降價(jià)消息何時(shí)落地；煤炭價(jià)格何時(shí)企穩(wěn)；西北等部分裝置重啟何時(shí)全部?jī)冬F(xiàn)；港口到貨集中，關(guān)注浙江興興MTO檢修節(jié)點(diǎn)；宏觀利好能否持續(xù)釋放。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：華東區(qū)域動(dòng)力煤庫(kù)存小幅下降 但仍處高位水平

目前華東區(qū)域部分港口煤炭庫(kù)存情況大致如下: 江蘇港口A：當(dāng)前外貿(mào)煤價(jià)格快速下跌較內(nèi)貿(mào)煤有一定價(jià)格優(yōu)勢(shì)，下游接貨拉運(yùn)以外貿(mào)煤為主，港口內(nèi)外貿(mào)煤調(diào)出量增加，庫(kù)存減少22萬噸 浙江港口A：上周因氣溫小幅上升，周邊電廠日耗增加去庫(kù)加快，拉運(yùn)增多，庫(kù)存周環(huán)比減少14萬噸。

日評(píng)

[乙二醇]：5月22日乙二醇價(jià)格匯總

日內(nèi)乙二醇市場(chǎng)低開低走，原油煤炭價(jià)格雙雙下跌之下，早間化工板塊整體偏弱調(diào)整，而浙江新裝置開車與陜西2套煤化工裝置重啟、港口庫(kù)存延續(xù)增量趨勢(shì)使得市場(chǎng)心態(tài)承壓，價(jià)格走勢(shì)弱化明顯現(xiàn)貨價(jià)格從4140回落至4080附近；現(xiàn)貨基差貼水90/95附近，華南市場(chǎng)小幅回落商談4280附近為主，成交清淡格局延續(xù) [后期預(yù)測(cè)]： 雖需求表現(xiàn)依舊強(qiáng)勢(shì)但乙二醇供應(yīng)端新裝置投產(chǎn)與檢修裝置重啟沖擊下，整體心態(tài)承壓，價(jià)格走勢(shì)或有壓制，預(yù)計(jì)短線乙二醇仍有調(diào)整壓力。

數(shù)據(jù)簡(jiǎn)報(bào)

[隆眾聚焦]：累庫(kù)通道即將開啟 沿海甲醇以盤面月差反套邏輯為主

甲醇行情，甲醇地區(qū)，甲醇價(jià)格，甲醇綜述

熱點(diǎn)聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)甲醇樣本港口庫(kù)存周數(shù)據(jù)分析(20230208）

而進(jìn)入二季度后，伊朗供應(yīng)大概率回歸，遠(yuǎn)端累庫(kù)格局、煤炭預(yù)期下跌帶來的成本下行邏輯，再疊加國(guó)產(chǎn)供應(yīng)的增加以及浙江MTO的停車預(yù)期，將對(duì)遠(yuǎn)期合約持續(xù)帶來壓制預(yù)計(jì)后續(xù)的庫(kù)存走勢(shì)暫時(shí)延續(xù)支撐正套邏輯，關(guān)注需求的實(shí)質(zhì)性表現(xiàn)對(duì)現(xiàn)貨基差的影響 中國(guó)甲醇樣本港口庫(kù)存周數(shù)據(jù)與價(jià)格對(duì)比 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 樣本說明： 港口庫(kù)存量：指中國(guó)港口38家?guī)靺^(qū)內(nèi)部的實(shí)時(shí)甲醇物理庫(kù)存量。

庫(kù)存

Mysteel：大秦鐵路調(diào)入量提升 華東港口庫(kù)存緩增

浙江港口A：此港口煤炭的主要終端為電廠且有進(jìn)口煤業(yè)務(wù)，目前低卡進(jìn)口煤發(fā)運(yùn)至國(guó)內(nèi)利潤(rùn)尚可，而鑒于下游終端電廠進(jìn)入季節(jié)性淡季，日耗減少，整體調(diào)入量小于調(diào)出量，上周港口庫(kù)存減少1萬噸 浙江港口B：此港口主做進(jìn)口煤業(yè)務(wù)，輻射省內(nèi)周邊電廠，鑒于目前進(jìn)口煤到港利潤(rùn)打開，電廠招標(biāo)較前期有所增加，本周港口調(diào)入量略大于調(diào)出量，港口庫(kù)存增加6萬噸 綜上所述，華東港口煤炭庫(kù)存方面主要受港口本身疫情風(fēng)險(xiǎn)影響，疊加下游終端電廠在長(zhǎng)協(xié)煤及進(jìn)口煤的補(bǔ)充下，對(duì)市場(chǎng)煤的需求較弱，因此整體調(diào)入量大于調(diào)出量，港口庫(kù)存增加。

日評(píng)

Mysteel：臨近年底下游需求較少 華東區(qū)域港口庫(kù)存減少

江蘇港口A：目前港口主要走水泥煤、化工煤及電煤，上周水泥企業(yè)及化工企業(yè)補(bǔ)庫(kù)暫緩，整體調(diào)運(yùn)平衡，上周港口庫(kù)存保持不變 浙江港口A：此港口煤炭的主要終端為電廠且有進(jìn)口煤業(yè)務(wù)，目前低卡進(jìn)口煤發(fā)運(yùn)至國(guó)內(nèi)利潤(rùn)尚可，而鑒于下游終端電廠進(jìn)入季節(jié)性淡季，日耗減少，整體調(diào)入量小于調(diào)出量，上周港口庫(kù)存減少10萬噸 浙江港口B：此港口主做進(jìn)口煤業(yè)務(wù)，輻射省內(nèi)周邊電廠，臨近年底下游電廠對(duì)進(jìn)口煤需求不佳，上周港口庫(kù)存減少2萬噸。

日評(píng)