【華夏時(shí)報(bào)】煤炭中報(bào)“寒意濃”！25家上市煤企利潤集體滑坡，中國神華等頭部四企同比少賺100多億

另一方面，下游需求表現(xiàn)不景氣，電廠在高庫存壓制下，以消耗庫存為主，新增采購需求有限，且有采購需求的電廠采購時(shí)會優(yōu)先兌現(xiàn)長協(xié)煤合同，對市場煤采購量非常有限，非電用戶也僅維持剛需跟進(jìn)，控量采購” 需求疲軟直接拉低了煤價(jià)受新能源擠壓火電空間，以及下游鋼鐵、建材等行業(yè)整體需求不足等影響，煤炭價(jià)格震蕩下行，其中，動力煤現(xiàn)貨價(jià)格降幅較大，長協(xié)、現(xiàn)貨出現(xiàn)價(jià)格倒掛現(xiàn)象 截至2025年6月，國煤下水動力煤價(jià)格指數(shù)NCEI（5500大卡）中長期合同執(zhí)行價(jià)格為669元/噸，較上年末下降24元/噸；上半年中長期合同執(zhí)行均價(jià)約682元/噸，較上年同期均值下降22元/噸。

媒體報(bào)道

2025動力煤市場策略分析研討會順利召開

其以價(jià)格為核心，提供貫穿產(chǎn)業(yè)鏈的多維度數(shù)據(jù)，依托時(shí)空大模型、大數(shù)據(jù)、AI 等技術(shù)，構(gòu)建決策、感知、預(yù)測、知識四大引擎，覆蓋黑色金屬、能源化工等多行業(yè)，實(shí)現(xiàn)價(jià)格預(yù)測、采購策略優(yōu)化、庫存管理等功能，服務(wù) 3500 + 員工、30 + 萬付費(fèi)用戶，在 34 個(gè)城市設(shè)辦公室（含 4 個(gè)海外），并與南鋼等企業(yè)有成功合作案例主要應(yīng)用場景可為電力行業(yè)動力煤采購策略優(yōu)化（如印尼低卡煤價(jià)差利用）、庫存動態(tài)調(diào)整；為煤礦企業(yè)：銷售策略制定、市場競爭分析；為能化企業(yè)：石化商情監(jiān)測、競爭對手對標(biāo)。

會議報(bào)道

國泰君安期貨：煤焦維持反彈輕倉試空的思路

煤焦：階段性期現(xiàn)價(jià)格的同步上漲更多的還是來自于前期“供應(yīng)缺口”情緒的發(fā)酵，考慮到鐵水維持在高位，下游對于一些性價(jià)比較高的稀缺貨源同樣是具備一定的補(bǔ)庫行為，并且隨著動力煤價(jià)格的修復(fù)，類似瘦煤、貧瘦等煤種成交同樣有所改善，但市場在這一輪周期當(dāng)中，對于遠(yuǎn)端生產(chǎn)能力的預(yù)期并沒有發(fā)生改變，也就是說一旦價(jià)格抬升，復(fù)產(chǎn)的擾動同樣將上升為主要矛盾，并且由于蒙煤三季度長協(xié)的下調(diào)已基本成為事實(shí)，進(jìn)口煤的沖擊也將進(jìn)一步緩解國產(chǎn)煤短缺的處境。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：市場情緒升溫 化工煤止跌企穩(wěn)現(xiàn)漲勢

但近期進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢收窄，其對國內(nèi)動力煤市場的壓制作用減弱，國內(nèi)動力煤價(jià)格上漲的阻力減小，從而出現(xiàn)價(jià)格上漲態(tài)勢 市場情緒有所改善 煤價(jià)止跌企穩(wěn)現(xiàn)漲勢 價(jià)格方面，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截至3月11日陜西Q5500報(bào)435-463元/噸，Q5800報(bào)495-520元/噸，Q6000報(bào)540-555元/噸，Q6100報(bào)550-571元/噸、內(nèi)蒙古Q5500報(bào)440-470元/噸，Q5000報(bào)370-400元/噸，Q4500報(bào)300-330元/噸。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：華東區(qū)域港口因封航影響 動力煤庫存快速上漲

華東區(qū)域動力煤開年過后價(jià)格持續(xù)上漲約30元/噸，現(xiàn)價(jià)格5500大卡報(bào)價(jià)約970元/噸但下游需求有限，上周周中開始價(jià)格上漲動力不足，成交冷清上下游暫時(shí)僵持庫存方面，因部分地區(qū)有強(qiáng)降雪情況，對港口運(yùn)輸造成一定影響，據(jù)Mysteel調(diào)研，截止1月12日華東區(qū)域港口庫存1044萬噸，周環(huán)比增加89萬噸，港口庫存整體波動范圍較大，下游基本維持剛需采購調(diào)出有所減少具體港口庫存情況如下： 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 港口A：港口庫存周環(huán)比增加30萬噸。

日評

Mysteel：進(jìn)口蒙古國煉焦煤市場震蕩波動運(yùn)行

據(jù)Mysteel與口岸貿(mào)易企業(yè)交流獲悉，策克口岸動力煤資源相對緊缺，5500卡動力煤口岸洗煤廠主要用來配洗，現(xiàn)價(jià)格590-600元/噸，5000卡以及6000卡動力煤庫存基本沒有另外口岸總庫存約55萬噸左右，可售資源相對較少 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，本月甘其毛都口岸日均通車1092車，環(huán)比上月同期下降5.13%滿都拉口岸日均通車334車，環(huán)比上月同期增加26.65%策克口岸日均通車538車，環(huán)比上月同期下降32.16%。

日評

Mysteel月報(bào)：6月噴吹煤價(jià)格延續(xù)跌勢

目前噴吹煤市場整體的供需關(guān)系依舊不均衡，且短時(shí)間難以改善，在于高供給低需求的的環(huán)境下，動力煤價(jià)格支撐不足，噴吹煤價(jià)格承壓下行，且美元匯率水平高位，港口庫存高位，期現(xiàn)價(jià)差較小，期貨性價(jià)比優(yōu)勢較差，進(jìn)口煤流動性較差，6月進(jìn)口噴吹煤跌勢或?qū)⒗^續(xù)延續(xù) 3.陜西市場煙煤噴吹煤價(jià)格 5月煤炭市場供應(yīng)整體偏寬松，受市場表現(xiàn)疲軟影響，煤價(jià)以下跌為主，煤礦出貨普遍不暢，多調(diào)降以適當(dāng)減少庫存壓力，淡季之下，下游需求整體平淡，各環(huán)節(jié)庫存高企，用戶端采購乏力，對市場支撐不強(qiáng)；進(jìn)入6月，價(jià)格運(yùn)行或繼續(xù)維持震蕩偏弱態(tài)勢。

月評

Mysteel：錫林郭勒盟市場動力煤維穩(wěn)運(yùn)行

近期蒙東錫林郭勒盟褐煤市場總體運(yùn)行平穩(wěn)，各礦區(qū)煤炭價(jià)格跌平互現(xiàn)生產(chǎn)方面，隨著錫盟地區(qū)大型煤炭企業(yè)全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)，生產(chǎn)供應(yīng)穩(wěn)步增加，煤炭產(chǎn)量高位運(yùn)行，部分區(qū)域供需結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)寬，大型煤企仍按照中長期合同計(jì)劃積極兌現(xiàn)發(fā)運(yùn)，長協(xié)價(jià)格保持穩(wěn)定下游方面，隨著氣溫的進(jìn)一步回升，下游供熱用煤企業(yè)耗煤量下降，采購以長協(xié)采購為主，煤炭庫存較為合理，同時(shí)受主流動力煤影響，需求端近期主要以觀望為主，市場煤炭預(yù)計(jì)會有回落，現(xiàn)價(jià)格基本平穩(wěn)。

日評

Mysteel：新疆市場動力煤短期內(nèi)預(yù)計(jì)穩(wěn)定運(yùn)行

由于近日港口價(jià)格較低，疆煤到港口出現(xiàn)價(jià)格倒掛，基本無貨主港口發(fā)運(yùn)疆煤近日受強(qiáng)冷空氣影響，新疆多地出現(xiàn)不同程度降雪，出疆汽運(yùn)受阻 港口方面，15日環(huán)渤海八港調(diào)入116.7萬噸，調(diào)出99.2萬噸，庫存2401.7萬噸，庫存不斷攀升臨近春節(jié)，港口市場情緒轉(zhuǎn)弱，需求進(jìn)一步收縮，市場支撐乏力，港口動力煤價(jià)格或有進(jìn)一步下降空間 下游方面，近日部分非電企業(yè)已經(jīng)停工停產(chǎn)，下游庫存相對充足，導(dǎo)致市場需求進(jìn)一步走弱，市場整體情緒一般，下游采購積極性持續(xù)下降。

日評

Mysteel：本周煉焦煤漲勢放緩 產(chǎn)地疫情影響擴(kuò)大

另外，受動力煤行情影響，部分貧瘦煤資源成交表現(xiàn)偏弱 競拍方面，主焦煤周二線上出現(xiàn)價(jià)格攀高現(xiàn)象，后面幾天產(chǎn)地疫情發(fā)酵，線上拿貨情緒轉(zhuǎn)弱，部分高價(jià)煤競拍成交小幅下跌從數(shù)據(jù)角度來看，本周累計(jì)有效統(tǒng)計(jì)線上掛牌134.91萬噸，累計(jì)成交123.92萬噸，成交占比91.9%，周環(huán)比提升1.5%，線上整體漲幅30-264元/噸，在參與氛圍轉(zhuǎn)弱之后，部分煤種下跌幅度在20-124元/噸。

日評

太平洋航運(yùn)創(chuàng)上半凈利4.65億美元

此策略有助提高船隊(duì)效率及資產(chǎn)壽命，并以歷史高位的二手價(jià)格變現(xiàn)價(jià)值 由于資產(chǎn)價(jià)格已貼近歷史高位，預(yù)期集團(tuán)的購船活動將較去年放緩，如有具吸引力的二手船，集團(tuán)仍會把握購入機(jī)會截至目前，太平洋航運(yùn)日均運(yùn)營約240艘船，其中自有117靈便型和超靈便型核心船隊(duì) 市場前景 鑒于全球經(jīng)濟(jì)回軟，太平洋航運(yùn)預(yù)期下半年的干散貨運(yùn)需求會由近日高位有所回落，繼續(xù)維持相對穩(wěn)定，主要由于糧食市場出現(xiàn)季節(jié)性因素、動力煤炭需求上升以及全球基礎(chǔ)設(shè)施投資持續(xù)所致。

船舶

Mysteel：政策調(diào)控下 動力煤市場平穩(wěn)運(yùn)行

當(dāng)發(fā)現(xiàn)價(jià)格超出合理區(qū)間時(shí)，將立即進(jìn)行提醒約談，必要時(shí)通過調(diào)查、通報(bào)等手段，引導(dǎo)煤炭價(jià)格回歸合理區(qū)間，對于存在涉嫌哄抬價(jià)格行為的，將移送有關(guān)部門依法查處 綜上，短期內(nèi)動力煤價(jià)格將在政策引導(dǎo)下，運(yùn)行在合理區(qū)間內(nèi)

日評

Mysteel：內(nèi)蒙甲醇廠存煤量維持正常態(tài)勢

供應(yīng)面，新奧能源二期60萬噸/年裝置于4月14日停車檢修，預(yù)計(jì)15天左右金誠泰與易高30萬噸/年煤制甲醇裝置均檢修停車，重啟時(shí)間未定其它裝置運(yùn)行正常 甲醇方面，近期市場受宏觀以及局部地區(qū)市場疫情管控影響，甲醇期現(xiàn)價(jià)格持續(xù)走弱供應(yīng)面，雖部分廠家如期進(jìn)行春檢，但停車時(shí)間比較分散，同時(shí)也有裝置重啟，市場整體供應(yīng)未見明顯下滑 煤炭方面，工廠采購多以陜蒙為主，今日動力煤市場震蕩運(yùn)行，主產(chǎn)地煤礦保供長協(xié)為主，長協(xié)拉運(yùn)平穩(wěn)，市場煤受政策端影響，觀望情緒濃厚，終端采購以剛需發(fā)運(yùn)為主，多數(shù)企業(yè)對后市煤價(jià)看跌，認(rèn)為后期煤價(jià)或有回落壓力，所以目前補(bǔ)庫積極性不高，僅維持剛性需求。

日評

[隆眾聚焦]：外圍與基本面 誰主甲醇沉浮？

圖1中國甲醇期現(xiàn)價(jià)格與油價(jià)對比圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 外圍方面：國際油價(jià)再次走高，帶動國內(nèi)期貨主力合約多數(shù)上漲，截至3月4日23時(shí)收盤，瀝青漲超5%，焦煤、燃油漲超3%，焦炭、動力煤、菜粕漲近3%，苯乙烯、玻璃、低硫燃料油漲超2%。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：烏勢撐油價(jià) 政策壓煤價(jià) 誰來引甲醇？

【導(dǎo)語】：進(jìn)入2月下旬以來，烏克蘭緊張局勢逐步加劇，國際油價(jià)不斷攀升，一度漲超105美元/桶而中國對煤價(jià)繼續(xù)實(shí)施政策干預(yù)，2月25日，動力煤期貨主力合約跌超9%，此前一度觸及跌停板，焦炭跌超6%，焦煤、玻璃跌超4%，當(dāng)日下午開盤后30分鐘內(nèi)，甲醇暴跌至2709元/噸，跌幅高達(dá)128元/噸。

熱點(diǎn)聚焦

甲醇基本面不樂觀

甲醇基本面偏弱，甲醇期價(jià)將弱勢振蕩，運(yùn)行區(qū)間在2600—2950元/噸，操作上可逢高布空 春節(jié)期間，原油價(jià)格大漲，受此影響，節(jié)后開盤甲醇期貨主力合約高開高走國家發(fā)改委和能源局召開煤炭保供穩(wěn)價(jià)會議，動力煤期現(xiàn)價(jià)格應(yīng)聲下跌，成本端支撐力度減弱疊加停限產(chǎn)措施對傳統(tǒng)需求端影響較大，甲醇期貨主力合約價(jià)格回調(diào) 供應(yīng)端仍有一定壓力 截至2月10日，全國和西北地區(qū)的甲醇裝置開工率分別在72.07%和85.33%，較春節(jié)前分別下跌0.95和0.47個(gè)百分點(diǎn)，同比仍處于季節(jié)性偏高位置。

市場播報(bào)

瑞達(dá)期貨：預(yù)計(jì)節(jié)前動力煤價(jià)格將平穩(wěn)運(yùn)行

隔夜ZC2205合約偏弱運(yùn)行動力煤現(xiàn)貨價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行年末，動力煤主產(chǎn)地區(qū)逐漸進(jìn)入春節(jié)放假狀態(tài)，供需繼續(xù)收緊目前多以銷定產(chǎn)和消化庫存為主，價(jià)格多數(shù)平穩(wěn)，少數(shù)煤礦出現(xiàn)價(jià)格下調(diào)下游的補(bǔ)庫也會隨著春節(jié)的臨近而逐漸減少在供需均減少的情況下，預(yù)計(jì)節(jié)前動力煤價(jià)格將平穩(wěn)運(yùn)行 技術(shù)上，ZC2205合約偏弱運(yùn)行，日MACD指標(biāo)顯示紅色動能柱繼續(xù)縮窄，關(guān)注均線支撐操作建議，可考慮在680-760元/噸區(qū)間操作，止損各10個(gè)點(diǎn)。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：動力煤可考慮在680-760元/噸區(qū)間操作

動力煤現(xiàn)貨價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行年末，動力煤主產(chǎn)地區(qū)逐漸進(jìn)入春節(jié)放假狀態(tài)，供需繼續(xù)收緊目前多以銷定產(chǎn)和消化庫存為主，價(jià)格多數(shù)平穩(wěn)，少數(shù)煤礦出現(xiàn)價(jià)格下調(diào)下游的補(bǔ)庫也會隨著春節(jié)的臨近而逐漸減少在供需均減少的情況下，預(yù)計(jì)節(jié)前動力煤價(jià)格將平穩(wěn)運(yùn)行 技術(shù)上，ZC2205合約大幅下跌，日MACD指標(biāo)顯示紅色動能柱縮窄，關(guān)注均線支撐操作建議，可考慮在680-760元/噸區(qū)間操作，止損各10個(gè)點(diǎn) 。

機(jī)構(gòu)

Mysteel動力煤：需求支撐下動力煤市場價(jià)延續(xù)高位走勢

電廠方面：電廠存庫存下降，日耗繼續(xù)偏高截止21日Mysteel全國72家電廠樣本庫存1230.55萬噸，日耗61.24萬噸，可用20.09天，庫存周環(huán)比下降36.3萬噸，日耗周環(huán)比上升0.17萬噸/天 總結(jié)：前期由于國內(nèi)增產(chǎn)保供限價(jià)政策影響，使得中下游庫存大幅累庫至歷史高位水平，后續(xù)受終端煤耗強(qiáng)勁支撐，港口及電廠庫存持續(xù)降庫，使得當(dāng)前市場供需稍顯結(jié)構(gòu)性偏緊，動力煤期現(xiàn)價(jià)格稍有上行。

日評

Mysteel：陜西動力煤市場穩(wěn)定運(yùn)行 終端仍有補(bǔ)庫需求

近日，陜西動力煤價(jià)格穩(wěn)定運(yùn)行在大范圍降雪影響下，對煤炭生產(chǎn)運(yùn)輸產(chǎn)生影響，礦區(qū)存有小量庫存，個(gè)別煤礦出現(xiàn)價(jià)格下調(diào)，但大多煤礦價(jià)格仍以穩(wěn)為主現(xiàn)榆林Q5800報(bào)920元/噸，Q6000報(bào)950元/噸；神木Q5800報(bào)880元/噸，Q6100報(bào)950元/噸；府谷Q5500報(bào)820元/噸，Q5800報(bào)900元/噸；橫山Q6100報(bào)890元/噸 臨近春節(jié)，陜西部分煤礦自1月20日陸續(xù)開始停產(chǎn)放假，供應(yīng)出現(xiàn)小幅縮緊，但放假煤礦多集中在榆林區(qū)域中小型民營煤礦，國有大礦基本正常生產(chǎn)，供應(yīng)方面仍保持平穩(wěn)勢態(tài)。

日評