Mysteel月報(bào)：4月動(dòng)力煤市場煤價(jià)或區(qū)間震蕩運(yùn)行

一方面是由于紅海武裝局勢的緩和使得澳洲回國海運(yùn)費(fèi)下調(diào)，高卡澳煤成本下降，另一方面是去年中澳兩國就能源貿(mào)易達(dá)成協(xié)議，其中我國四大電力企業(yè)也與澳洲礦方簽署2025年供應(yīng)協(xié)議，低價(jià)長協(xié)煤的簽訂在一定程度上推動(dòng)年初澳煤進(jìn)口量的增長隨著口岸運(yùn)輸及監(jiān)管體系的不斷發(fā)展和完善，蒙古國動(dòng)力煤進(jìn)口量也在逐步增加，由于蒙煤本身具有價(jià)格低廉的優(yōu)勢，作為配煤性價(jià)比較高，雖受春節(jié)閉關(guān)的短暫影響，2月進(jìn)口量有所回落，但綜合1-2月總量來看，累計(jì)同比依然在大幅增長，且已逐步向俄煤進(jìn)口量逼近。

月評

Mysteel：2025年1-2月進(jìn)口動(dòng)力煤5481.9萬噸 未來仍有減量預(yù)期

一方面是由于紅海武裝局勢的緩和使得澳洲回國海運(yùn)費(fèi)下調(diào)，高卡澳煤成本下降，另一方面是去年中澳兩國就能源貿(mào)易達(dá)成協(xié)議，其中我國四大電力企業(yè)也與澳洲礦方簽署2025年供應(yīng)協(xié)議，低價(jià)長協(xié)煤的簽訂在一定程度上推動(dòng)年初澳煤進(jìn)口量的增長 隨著口岸運(yùn)輸及監(jiān)管體系的不斷發(fā)展和完善，蒙古國動(dòng)力煤進(jìn)口量也在逐步增加，由于蒙煤本身具有價(jià)格低廉的優(yōu)勢，作為配煤性價(jià)比較高，雖受春節(jié)閉關(guān)的短暫影響，2月進(jìn)口量有所回落，但綜合1-2月總量來看，累計(jì)同比依然在大幅增長，且已逐步向俄煤進(jìn)口量逼近。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：3月6日(17:30)進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)格行情

6日進(jìn)口市場動(dòng)力煤價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行國際市場方面，印尼進(jìn)入齋月，供應(yīng)量與裝運(yùn)速度較正常水平都有所下降，疊加印度剛需采購的支撐下，印尼礦方報(bào)價(jià)較為堅(jiān)挺，現(xiàn)印尼3800大卡巴拿馬船F(xiàn)OB報(bào)價(jià)51美金/噸以上；澳大利亞方面，受印尼HBA定價(jià)政策影響，礦方情緒有所回暖，價(jià)格顯現(xiàn)企穩(wěn)跡象，現(xiàn)澳煤5500大卡巴拿馬船F(xiàn)OB報(bào)價(jià)73美金/噸國內(nèi)市場方面，國內(nèi)大型電廠批量釋放采購需求，據(jù)悉華南區(qū)域某電廠Q3800最終采購區(qū)間為459-475元/噸，交貨期為4月，該價(jià)格相較之前重心上移5-10元/噸不等；高卡采購需求較之前有所好轉(zhuǎn)，其中澳煤5500大卡的投標(biāo)價(jià)為698-715元/噸，周環(huán)比上調(diào)8-15元/噸，受此影響現(xiàn)貨市場煤價(jià)略有企穩(wěn)態(tài)勢，短期來看進(jìn)口煤價(jià)或?qū)⑿》綕q。

日評

Mysteel：1月17日(17:30)進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)格行情

17日進(jìn)口市場動(dòng)力煤價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行國內(nèi)招投標(biāo)方面，終端電廠在冷空氣短期影響下日耗有所提升，但在前期庫存鋪墊下，當(dāng)前采購進(jìn)口煤意愿依舊較低；據(jù)悉華南區(qū)域電廠3800大卡最低投標(biāo)價(jià)已下探至453元/噸，價(jià)格再現(xiàn)新低現(xiàn)貨市場方面，港口貿(mào)易商目前均以出貨為主，其中澳煤5500大卡的報(bào)價(jià)在830-840元/噸，但臨近春節(jié)，水泥等非電用戶錯(cuò)峰生產(chǎn)，用煤需求銳減，現(xiàn)貨成交氛圍較為冷清市場情緒方面，暖冬氣候壓制下，居民用電量低，終端工業(yè)企業(yè)停產(chǎn)放假，整體需求疲軟；年后市場依然有較大的不確定性，進(jìn)口貿(mào)易商目前多謹(jǐn)慎操作。

日評

Mysteel：9月14日(17:30)進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)格行情

14日進(jìn)口市場動(dòng)力煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行本周國際市場漲價(jià)情緒濃厚，目前印尼Q3800FOB報(bào)價(jià)在53-55美金/噸，周環(huán)比上調(diào)2-3美金/噸，高卡澳煤報(bào)價(jià)同樣積極但漲幅較小，成本壓力增大及國內(nèi)需求釋放未知性的雙重考量下進(jìn)口貿(mào)易商謹(jǐn)慎采購，因此國際市場雖有高價(jià)成交但數(shù)量較少本周國內(nèi)遠(yuǎn)期貨盤來看，電廠招標(biāo)頻率有所增加，3800大卡投標(biāo)價(jià)在500元/噸小幅震蕩，較上周上浮10元/噸不等；現(xiàn)貨市場來看，華南區(qū)域部分非電用戶少量采購高卡煤，其中澳煤5500的多以865元/噸左右成交，成交氛圍有所回暖。

日評

Mysteel： 9月中國進(jìn)口動(dòng)力煤3019.8萬噸 環(huán)比下降9%

一、9月份進(jìn)口動(dòng)力煤3019.8萬噸，環(huán)比下降9% 據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2023年9月份，中國進(jìn)口動(dòng)力煤3019.8萬噸，環(huán)比下降9%，同比增長19%分國別來看，9月份除蒙古國環(huán)比微增外，其余國家均有下降，其中澳大利亞降幅最大，其次是俄羅斯、印尼影響下降的主要原因是印尼方面推遲煤炭增長配額，暫時(shí)停止煤炭銷售，及出口港增收手續(xù)費(fèi)，印尼煤炭出口減量另一方面韓國當(dāng)局限制國有電力公司在現(xiàn)貨市場購買俄羅斯煤炭，從而轉(zhuǎn)向澳大利亞煤炭采購；及印度市場開始季風(fēng)前補(bǔ)庫，共同推動(dòng)海外煤價(jià)上漲；導(dǎo)致國內(nèi)用戶采購意愿下降，進(jìn)口量下滑。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：煉焦煤供需演變因素分析及后市預(yù)判

相應(yīng)地，與動(dòng)力煤相關(guān)的煉焦煤等跨界煤種，可能難以形成支撐 六、后市預(yù)判 供應(yīng)端，產(chǎn)地煤企響應(yīng)6月安全生產(chǎn)月，部分煤礦因檢查限產(chǎn)，少數(shù)高成本和個(gè)別股權(quán)問題影響煤礦停產(chǎn)等，整體產(chǎn)地煤礦生產(chǎn)有所縮量；進(jìn)口蒙煤通關(guān)恢復(fù)高位，但能否延續(xù)高位值得觀察海運(yùn)煤中澳煤在國際格局重塑，發(fā)往我國澳煤量暫不足以影響整體供應(yīng)結(jié)構(gòu)；而俄煤礦山報(bào)價(jià)相對堅(jiān)挺，疊加人民幣加速貶值，貿(mào)易商拿貨利潤空間有限，整體海運(yùn)進(jìn)口增量十分有限。

煤焦熱點(diǎn)

大有期貨：雙焦上下兩難

進(jìn)口方面，近期“288口岸”蒙煤日均通關(guān)車數(shù)維持在900車以上，節(jié)后單日通關(guān)數(shù)量多次突破1000車，同時(shí)，中澳高層頻繁對話后，澳煤進(jìn)口已經(jīng)重啟，雖然短期對供應(yīng)影響不大，但后續(xù)有放量預(yù)期，再加上蒙煤增量，國內(nèi)焦煤供應(yīng)轉(zhuǎn)為寬松的可能性增加，對價(jià)格有一定壓制此外，隨著國內(nèi)煤礦產(chǎn)能持續(xù)釋放，港口動(dòng)力煤庫存累積至歷年高位，引發(fā)近期動(dòng)力煤價(jià)格大幅下挫，雙焦也面臨成本支撐弱化的問題 另一方面，節(jié)后鋼材期、現(xiàn)貨價(jià)格全面回調(diào)后，鋼廠的盈利水平再度轉(zhuǎn)弱，部分地區(qū)鋼廠已經(jīng)虧損，且當(dāng)前終端需求還未恢復(fù)至正常水平。

爐料

南南資源領(lǐng)漲港股煤炭股，今冬明春煤炭供需缺口較大

供不應(yīng)求的格局是動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)向上的基礎(chǔ)動(dòng)能 同時(shí)中信期貨發(fā)布研報(bào)稱，今年中澳外交關(guān)系逐步破冰，引發(fā)市場對恢復(fù)澳洲進(jìn)口的猜想但兩國均無迫切推進(jìn)煤炭貿(mào)易恢復(fù)的必要，因此仍需觀察更多的外交動(dòng)態(tài)若中澳煤炭貿(mào)易恢復(fù)，粗略估計(jì)可能給中國帶來約1000-3000萬噸/年的新增進(jìn)口，同時(shí)降低進(jìn)口煤綜合成本，緩解國內(nèi)煤炭緊張 多數(shù)煤炭股應(yīng)聲上漲 從個(gè)股表現(xiàn)來看，南南資源、中煤能源、兗礦能源等多數(shù)煤炭股受消息面影響，股價(jià)均呈現(xiàn)不同的漲幅。

爐料

山煤國際：目前煤價(jià)處于穩(wěn)定合理區(qū)間

近期有關(guān)海外煤礦進(jìn)口邊際改善的消息給A股煤炭板塊帶來壓力對此，山煤國際董事、總經(jīng)理武海軍在22日舉辦的三季度業(yè)績交流會上表示，中澳關(guān)系修復(fù)帶動(dòng)澳洲焦煤和動(dòng)力煤進(jìn)入我國，將對我國近兩年的國內(nèi)供應(yīng)缺口形成有效補(bǔ)充，全國煤炭供應(yīng)緊張局面得到緩解目前，進(jìn)口煤炭的整體規(guī)模相對于國內(nèi)煤炭供給而言體量較小，對國內(nèi)的煤炭價(jià)格不會造成實(shí)質(zhì)性影響 與武海軍的觀點(diǎn)相呼應(yīng)，業(yè)內(nèi)人士指出，煤炭進(jìn)口自今年初以來已縮水。

爐料

2021年黑色商品價(jià)格波動(dòng)原因回顧（下）

一方面，由于環(huán)保等因素，原煤開采生產(chǎn)受限，同時(shí)在中澳關(guān)系惡化的背景下，澳煤進(jìn)口被叫停另一方面，國內(nèi)對動(dòng)力煤的需求正在回升此前動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)走高，電廠庫存不足，降庫速度明顯快于貿(mào)易商和港口現(xiàn)在進(jìn)入電廠補(bǔ)庫的傳統(tǒng)季節(jié)，同時(shí)也是北方各地準(zhǔn)備冬儲煤供暖的時(shí)期，多種因素增強(qiáng)了對動(dòng)力煤的需求 近期出臺的一系列“保供穩(wěn)價(jià)”政策措施成效顯現(xiàn)，制造業(yè)生產(chǎn)端出現(xiàn)明顯改善，呈現(xiàn)量增價(jià)降趨勢。

觀點(diǎn)

Mysteel：9月金融數(shù)據(jù)釋放了哪些預(yù)警信號？——從黑色產(chǎn)業(yè)的視角看未來宏觀經(jīng)濟(jì)政策走向

一方面，由于環(huán)保等因素，原煤開采生產(chǎn)受限，同時(shí)在中澳關(guān)系惡化的背景下，澳煤進(jìn)口被叫停另一方面，國內(nèi)對動(dòng)力煤的需求正在回升此前動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)走高，電廠庫存不足，降庫速度明顯快于貿(mào)易商和港口現(xiàn)在進(jìn)入電廠補(bǔ)庫的傳統(tǒng)季節(jié)，同時(shí)也是北方各地準(zhǔn)備冬儲煤供暖的時(shí)期，多種因素增強(qiáng)了對動(dòng)力煤的需求 2）國際能源商品價(jià)格上行，導(dǎo)致國內(nèi)企業(yè)和居民的生產(chǎn)或消費(fèi)成本增加。

熱點(diǎn)分析

相關(guān)限電限產(chǎn)政策對鈷的影響

在計(jì)入統(tǒng)計(jì)的31個(gè)省和自治區(qū)中，只有10個(gè)省份在上半年中，能耗強(qiáng)度和能源消費(fèi)總量兩個(gè)維度的控制均進(jìn)展良好、達(dá)到目標(biāo) 此外，今年7月份以來，我國煤炭呈現(xiàn)出供需錯(cuò)配的局面從供給角度來看， 2020年中國一共進(jìn)口3億噸煤炭（焦煤、動(dòng)力煤、炭），其中澳大利亞對華出口7844萬噸自去年下半年開始，中國與澳大利亞外貿(mào)往來有所減少，澳煤進(jìn)口逐步減少，直至2020年12月份歸零而今年除7月份海關(guān)記錄的38500噸澳大利亞焦炭外，澳大利亞其它各煤種均為“0”進(jìn)口。

產(chǎn)業(yè)資訊

黑色系延續(xù)強(qiáng)勢，焦煤漲幅居前

7月29日，國內(nèi)商品期貨收盤多數(shù)上漲，黑色系漲幅居前，焦煤漲3.56%、熱卷、不銹鋼漲超3% 中州期貨分析師李龍坤告訴期貨日報(bào)記者，在當(dāng)前國內(nèi)煤炭市場供應(yīng)整體偏緊之下，打破了仍寄希望于澳洲煤進(jìn)口終端用戶的幻想澳洲則是最大的焦煤出口國、第二大的動(dòng)力煤供應(yīng)國，焦煤方面，2020年進(jìn)口焦煤數(shù)量為7262萬噸左右，其中，進(jìn)口澳煤3500萬噸左右，澳煤占比焦煤總供給5%左右，2020年10月我國禁止澳洲煤通關(guān)，目前仍未放開，動(dòng)力煤方面，2020年進(jìn)口動(dòng)力煤數(shù)量為22381萬噸左右，其中進(jìn)口澳煤4200萬噸左右，澳煤占比動(dòng)力煤總供給1%左右，綜合看，中澳關(guān)系緊張對于焦煤影響大于動(dòng)力煤，前期焦煤跌幅較大疊加煤炭基本面向好，煤炭品種期貨大幅上漲，短期或延續(xù)振蕩偏強(qiáng)走勢。

爐料

博弈加劇，短期煤價(jià)高位振蕩

根據(jù)2020年海關(guān)數(shù)據(jù)，我國進(jìn)口動(dòng)力煤2億噸，其中澳煤有7800萬噸，占進(jìn)口總量的38.1%；蒙煤2800萬噸，占進(jìn)口煤總量的13.89%；印度尼西亞有5500萬噸，占進(jìn)口總量的27.39%由于澳煤在進(jìn)口煤中占比較高，而且質(zhì)量好品質(zhì)穩(wěn)定熱值高，這使得其他市場很難對澳煤形成有效替代，尤其是當(dāng)我們完全放棄澳煤轉(zhuǎn)向印尼煤時(shí)，短期導(dǎo)致印尼煤需求激增，價(jià)格持續(xù)拉升而近期，印尼東加里曼丹地區(qū)新冠確診病例激增，其中不少礦工確診，雖然說目前煤礦并沒有達(dá)到必須停產(chǎn)的程度，印尼煤炭仍在出貨，但如果疫情進(jìn)一步有可能引發(fā)進(jìn)口煤的飆升，這對本來就緊張國內(nèi)煤炭市場來說尤為不利。

爐料

用煤旺季到來，煤價(jià)會下跌嗎？

七一過后，火工品管控趨向?qū)捤?，供?yīng)量適當(dāng)恢復(fù)，產(chǎn)能加快釋放；疊加南方雨水增多，火電壓力減輕，市場供需矛盾會逐漸化解，煤炭價(jià)格將出現(xiàn)理性回落上級主管部門提出，無限期暫停中澳戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對話機(jī)制下一切活動(dòng)后續(xù)可通過增加印尼煤進(jìn)口部分置換暫停的澳煤進(jìn)口數(shù)量但澳煤煤質(zhì)（低硫、高發(fā)熱量）優(yōu)于印尼煤（以低熱值為主），是動(dòng)力煤期貨交割品的重要標(biāo)的而澳煤進(jìn)口持續(xù)收緊會導(dǎo)致國內(nèi)市場結(jié)構(gòu)性缺貨格局難以解決，也在一定程度上助推了國內(nèi)煤價(jià)不會大幅回落。

爐料

礦山主動(dòng)降價(jià)，短期煤價(jià)或?qū)⒗^續(xù)下跌

今年我國動(dòng)力進(jìn)口量偏低，主要是因?yàn)槭芎Ｍ饨?jīng)濟(jì)復(fù)蘇的拉動(dòng)，國際動(dòng)力煤價(jià)格整體保持上漲趨勢，導(dǎo)致進(jìn)口煤的價(jià)格優(yōu)勢減弱甚至出了短期的內(nèi)外價(jià)格倒掛情況，這使得進(jìn)口盈利不佳進(jìn)口量下降與此同時(shí)，中澳關(guān)系的惡化使得澳洲煤進(jìn)口的停止以及4月13日到5月13日的印尼齋月都導(dǎo)致煤炭進(jìn)口量進(jìn)一步銳降但是5月13日后，印尼齋月結(jié)束，印尼煤炭生產(chǎn)和外運(yùn)恢復(fù)正常；而印度疫情嚴(yán)重，煤炭需求下滑，導(dǎo)致印度進(jìn)口量減少，部分印尼資源有可能流向我國，未來動(dòng)力煤進(jìn)口量環(huán)比會出現(xiàn)增加。

爐料

Mysteel煤焦部&Mysteel空間數(shù)據(jù)：印度表現(xiàn)超乎預(yù)期 澳煤發(fā)運(yùn)環(huán)比上漲12%

Mysteel空間數(shù)據(jù)顯示，本期（2021/5/17-2021/5/23）澳大利亞七大主要港口煤炭發(fā)運(yùn)量共計(jì)649.6萬噸，環(huán)比上漲12.3% 圖一：澳洲煤炭周度發(fā)貨量 信息來源：鋼聯(lián)空間數(shù)據(jù) 鋼聯(lián)煤焦 圖二：澳洲動(dòng)力煤周度發(fā)貨量 信息來源：鋼聯(lián)空間數(shù)據(jù) 鋼聯(lián)煤焦 圖三：澳洲煤炭主要港口周度發(fā)貨（5.17-5.23） 信息來源：鋼聯(lián)空間數(shù)據(jù) 鋼聯(lián)煤焦 本期發(fā)往日本的澳洲焦煤達(dá)到2021年新高，在焦煤需求的支撐下，發(fā)往日本的澳煤環(huán)比上漲56.2%；5月6日，國家發(fā)展改革委發(fā)表關(guān)于無限期暫停中澳戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對話機(jī)制下一切活動(dòng)的聲明；碳中和背景下，韓國政府鼓勵(lì)國有電廠主動(dòng)減少燃煤發(fā)電，預(yù)計(jì)將有2GW的發(fā)電量下線；由于疫情，印度電廠對煤炭需求有所減弱，但在高利潤刺激下，印度鋼廠對焦煤需求卻依舊維持強(qiáng)勢；越南的煤炭需求前景依然堅(jiān)挺。

周評

鐵礦石港口庫存依然龐大

早在去年底，國家即出臺今年粗鋼產(chǎn)量壓減計(jì)劃，考慮到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后需求增加，市場普遍預(yù)期鋼材價(jià)格會上漲當(dāng)然，這種明顯壓減鐵礦石需求的舉措，不應(yīng)該對鐵礦石構(gòu)成利多 那動(dòng)力煤、焦煤、鐵礦石價(jià)格為什么漲？去年下半年以來，市場一直預(yù)期中國將減少對澳礦的采購5月6日，國家發(fā)改委決定，自即日起，無限期暫停國家發(fā)改委與澳聯(lián)邦政府相關(guān)部門共同牽頭的中澳戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對話機(jī)制下一切活動(dòng)市場迅速預(yù)期來自澳大利亞的煤炭、鐵礦石將減少，五一假期后開市，鐵礦石、動(dòng)力煤、焦煤期貨價(jià)格跳漲。

爐料

Mysteel煤焦部&Mysteel空間數(shù)據(jù)：澳煤發(fā)運(yùn)環(huán)比下降8%

Mysteel空間數(shù)據(jù)顯示，本期（2021/5/10-2021/5/16）澳大利亞七大主要港口煤炭發(fā)運(yùn)量共計(jì)578.3萬噸，環(huán)比下降8.1% 圖一：澳洲煤炭周度發(fā)貨量 信息來源：鋼聯(lián)空間數(shù)據(jù) 鋼聯(lián)煤焦 圖二：澳洲動(dòng)力煤周度發(fā)貨量 信息來源：鋼聯(lián)空間數(shù)據(jù) 鋼聯(lián)煤焦 圖三：澳洲煤炭主要港口周度發(fā)貨（5.10-5.16） 信息來源：鋼聯(lián)空間數(shù)據(jù) 鋼聯(lián)煤焦 日本一季度GDP同比減少5.1%，東京和大阪疫情雖得到控制，但感染人數(shù)依舊在增長，本期發(fā)往日本的澳煤環(huán)比下降22.5%；5月6日，國家發(fā)展改革委發(fā)表關(guān)于無限期暫停中澳戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對話機(jī)制下一切活動(dòng)的聲明；韓國夏季燃煤補(bǔ)庫需求顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)動(dòng)力煤進(jìn)口短期維持強(qiáng)勢；由于疫情，多家印度水泥廠要求供應(yīng)商推遲兩個(gè)月發(fā)運(yùn)煤炭，不過在高利潤刺激下，印度鋼廠對焦煤需求依舊維持強(qiáng)勢；越南的煤炭需求前景依然堅(jiān)挺。

日評