鄭商所調(diào)整動力煤期權合約交易手續(xù)費標準為150元/手

各會員單位： 根據(jù)《鄭州商品交易所期權交易管理辦法》第四十一條規(guī)定，經(jīng)研究決定，自2022年4月11日當晚夜盤交易時起，動力煤期權合約的交易手續(xù)費標準、日內(nèi)平今倉交易手續(xù)費標準和行權（履約）手續(xù)費標準均調(diào)整為150元/手 特此通知 鄭州商品交易所2022年4月8日

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動力煤期權的“魅力”

下面筆者就以動力煤9月合約為例，做一個期權和期貨的對比以展現(xiàn)期權的優(yōu)勢 期權的回報率更高 一般情況下，投入相同的本金，期權的回報率更高甚至能達到期貨的幾倍以2021年5月12日動力煤9月合約的期貨和期權為例：當日午后開盤，動力煤期貨除9月合約之外的近月合約漲停，9月合約也在不斷沖擊漲停其實從“五一”節(jié)前開始，動力煤期貨9月合約便連續(xù)6日一路減倉大幅上行（減倉26%，上漲了166點），快速指標（KD）高位鈍化，乖離率參數(shù)值也升至25以上，以此可判斷此種大漲行情已不可持續(xù)。

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關于調(diào)整動力煤期權持倉限額的公告

根據(jù)《鄭州商品交易所期權交易管理辦法》第五十五條規(guī)定，經(jīng)研究決定，自2021年11月25日起，非期貨公司會員、客戶所持有的按單邊計算的某月份動力煤期權合約投機持倉限額調(diào)整為2000手，適用于標的月份為2202及后續(xù)的動力煤期權合約 特此公告 鄭州商品交易所2021年11月24日

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鄭商所修訂動力煤期權合約投機持倉限額

根據(jù)《鄭州商品交易所期權交易管理辦法》第五十五條規(guī)定，經(jīng)研究決定，自2021年11月25日起，非期貨公司會員、客戶所持有的按單邊計算的某月份動力煤期權合約投機持倉限額調(diào)整為2000手，適用于標的月份為2202及后續(xù)的動力煤期權合約 特此公告 鄭州商品交易所 2021年11月24日

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動力煤期權運行現(xiàn)狀及策略展望

2020年6月30日動力煤期權在鄭商所上市作為我國能源化工領域重要的期權品種，動力煤期權因其特殊的風險管理屬性，上市后在促進我國煤炭和電力行業(yè)健康發(fā)展方面發(fā)揮了積極作用歲月流轉(zhuǎn)，而今動力煤期權即將迎來一周歲生日在此，我們從動力煤期權運行情況、重要運行指標走勢及各策略表現(xiàn)等角度回顧并展望動力煤期權市場 成交持倉情況 動力煤期權上市近一年來，成交和持倉規(guī)模穩(wěn)步增長。

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崔春光：動力煤期貨及期權套保案例分析

2020年11月25－26日，由中國石油和化學工業(yè)聯(lián)合會、中國氮肥工業(yè)協(xié)會、中國煤炭運銷協(xié)會、鄭州商品交易所聯(lián)合主辦，上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司、山東隆眾信息技術有限公司承辦的“2020中國煤及煤化工產(chǎn)業(yè)大會”杭州雷迪森鉑麗大飯店隆重召開 26日下午動力煤專場上，瑞茂通供應鏈管理股份有限公司期貨部經(jīng)理崔春光以《動力煤期貨及期權套保案例分析 》為題發(fā)表了精彩演講。

嘉賓觀點

動力煤期權在鄭商所掛牌交易 煤炭行業(yè)風險管理再添新工具

業(yè)內(nèi)人士表示，作為一種有效的價格保險工具，動力煤期權能夠滿足企業(yè)個性化、精細化的風險管理需求，有利于增強煤炭產(chǎn)業(yè)抗風險能力和發(fā)展韌性，引導行業(yè)資源優(yōu)化配置，提高企業(yè)經(jīng)營效益 服務實體功能逐漸顯現(xiàn) 自2017年白糖期權成為國內(nèi)期貨市場首批獲準上市的期權品種以來，鄭商所已經(jīng)上市了白糖期權、棉花期權、PTA期權、甲醇期權、菜籽粕期權和動力煤期權6個期權品種，覆蓋了農(nóng)業(yè)、紡織、化工、油脂、能源等多個領域。

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“期貨航母”動力煤今上線期權交易 將助推煤炭與電力市場化改革

一是動力煤期權最小變動價位數(shù)值最小（0.1元/噸）從國內(nèi)期權市場運行情況來看，虛值、平值期權合約較為活躍，其Delta值在0.2至0.5之間，即期權價格波動約為期貨的1/5至1/2動力煤期權與期貨最小變動價位（0.2元/噸）之比為1/2，也在此范圍內(nèi)，可以更好地滿足動力煤期權與期貨市場組合對沖的需要 二是動力煤期權活躍月份期權合約掛出標準與化工品種PTA、甲醇期權保持一致。

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動力煤期權今日上市交易

根據(jù)之前公布的動力煤期權合約，其交易單位為1手動力煤期貨合約，方便投資者對沖期貨部位風險；最后交易日（到期日）為標的期貨合約交割月份前一個月的第3個交易日，與已上市的鄭商所期權品種保持一致，以滿足產(chǎn)業(yè)客戶套保期限需求，避免給交割月運行帶來風險借鑒國際商品期權市場慣例和白糖等期權運行經(jīng)驗，動力煤期權行權方式設置為美式，期權買方可在到期日及之前任一交易日行權 與鄭商所已上市期權相比，動力煤期權合約具有三方面較為明顯的個性化設計： 一是動力煤期權最小變動價位數(shù)值最?。?.1元/噸）。

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動力煤期權將于30日上市 合約具三大個性化設計

鄭商所相關負責人表示，與鄭商所已上市期權相比，動力煤期權合約具有三方面較為明顯的個性化設計 一是動力煤期權最小變動價位數(shù)值最小（0.1元/噸）從國內(nèi)期權市場運行情況來看，虛值、平值期權合約較為活躍，其Delta值在0.2至0.5之間，即期權價格波動約為期貨的1/5至1/2動力煤期權與期貨最小變動價位（0.2元/噸）之比為1/2，也在此范圍內(nèi)，可以更好地滿足動力煤期權與期貨市場組合對沖的需要。

聚焦

動力煤期權上市 五大新品種正在路上 商品期權迎新一輪擴容潮

在曹揚慧看來，在發(fā)揮避險作用時，期權擁有獨特優(yōu)勢“與場外期權相比，場內(nèi)期權的流動性較好，交易成本相對較低，并且產(chǎn)業(yè)客戶通過買入期權進行套保，只需交納權利金，無需繳納保證金，面臨資金壓力小”曹揚慧說，由于期權策略豐富，產(chǎn)業(yè)客戶運用期權進行套期保值的方案更為靈活期權可以在采購管理、庫存管理、現(xiàn)金管理等方面發(fā)揮作用 對于動力煤期權，國投安信期貨研究員首席分析師高明宇對記者表示，動力煤期權的推出符合產(chǎn)業(yè)客戶及投資機構的期待，近年來動力煤價格多呈現(xiàn)區(qū)間波動的特點，期權工具的問世有助于投資者把握非線性交易機會。

煤焦

分析師：動力煤期權上市為投資者提供財富管理新方向

通過期貨與期權、期權價差組合策略的靈活運用，市場參與者能夠更好地把握單邊行情初期、中期及后期等不同階段的交易機會，提升風險管理和財富管理的效果和效率從國外成熟品種的衍生品市場來看，期權的市場規(guī)模顯著大于期貨，動力煤期權上市也是國內(nèi)基礎能源品種的衍生品市場日益成熟的標志 一德期貨分析師曹柏楊表示，隨著國內(nèi)期權市場逐步完善，商品期權已步入快速發(fā)展軌道作為我國能源化工領域重要的期權品種，動力煤期權因其特殊的風險管理屬性，上市后將與動力煤期貨共同在促進我國煤炭和電力行業(yè)健康發(fā)展方面發(fā)揮積極作用。

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動力煤期權上市首日運行平穩(wěn)

為煤電企業(yè)提供更精準價格信號，有助企業(yè)完善風險管理體系 6月30日，動力煤期權在鄭商所掛牌交易業(yè)內(nèi)人士告訴記者，動力煤期權的上市為涉煤企業(yè)提供了個性化多樣化的風險管理工具和更豐富的策略組合，也可以降低企業(yè)資金占用，用更經(jīng)濟的方式實現(xiàn)風險管理目標 首日共成交12288手 動力煤期權首日上市交易ZC009、ZC010、ZC011、ZC101共4個合約月份的52個看漲、52個看跌共計104個期權合約。

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業(yè)內(nèi)人士：動力煤期權上市將豐富期權品種體系 促進煤炭等產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展

中證網(wǎng)訊（記者 馬爽）6月30日，動力煤期權在鄭州商品交易所（簡稱“鄭商所”）正式掛牌交易業(yè)內(nèi)人士表示，動力煤期權上市，一方面可以豐富期權品種體系，促進煤炭等產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展；另一方面可以更好地滿足動力煤相關企業(yè)多樣化風險管理需求 上述業(yè)內(nèi)人士表示，期權的本質(zhì)是“價格保險”，國際成熟市場上有期貨交易的品種均開展了相應的期權交易作為一種基礎性的風險管理工具，期權在促進我國煤炭和電力行業(yè)健康發(fā)展方面可以發(fā)揮積極作用。

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動力煤期權在鄭商所正式掛牌交易

在這一進程中，煤炭行業(yè)面臨著諸多風險與挑戰(zhàn)，特別是新冠肺炎疫情以來，世界經(jīng)濟的不確定性、不穩(wěn)定性因素增多，行業(yè)自身發(fā)展不平衡問題與結(jié)構性矛盾依然突出面對復雜多變的市場形勢，煤炭行業(yè)風險管理體系急需進一步豐富和完善，動力煤期權上市將是有益的探索與實踐 鄭商所理事長熊軍在上市儀式上表示，動力煤期權是鄭商所上市的第6個期權品種作為價格的保險，動力煤期權是對動力煤期貨的有益補充，有利于引導更多產(chǎn)業(yè)企業(yè)、機構參與交易，優(yōu)化市場投資者結(jié)構，不斷提升市場運行質(zhì)量，增強市場韌性；有利于豐富風險管理工具，更好滿足產(chǎn)業(yè)企業(yè)多樣化精細化避險需求，助力保障相關產(chǎn)業(yè)鏈、供應鏈穩(wěn)定；有利于進一步完善煤炭價格形成機制，更好服務煤炭和電力市場化改革，維護國家能源安全。

煤焦

動力煤期權合約公布掛牌有關事項明確

6月22日，鄭商所公布動力煤期權合約并就掛牌有關事項作了安排此前，證監(jiān)會公布動力煤期權合約掛牌交易日期為6月30日 根據(jù)當日發(fā)布的公告，動力煤期權合約最小變動價位為0.1元/噸，以500元/噸分段設置不同行權價格間距，每個標的期貨合約對應掛出1個平值期權合約、6個實值期權合約和6個虛值期權合約，分看漲期權和看跌期權兩種類型上市首日掛牌合約包括標的月份為2009、2010、2011及2101的動力煤期權合約，合約數(shù)量為104個。

市場播報

鄭商所發(fā)布動力煤期權合約掛牌事項

新華社鄭州6月23日電（記者孫清清）記者從鄭州商品交易所獲悉，鄭商所將于6月30日掛牌交易動力煤期權合約首日掛牌合約包括標的月份為2009、2010、2011及2101的動力煤期權合約 根據(jù)動力煤期權合約規(guī)定，最小變動價位為0.1元/噸，以500元/噸分段設置不同行權價格間距，每個標的期貨合約將對應掛出1個平值期權合約、6個實值期權合約和6個虛值期權合約，分看漲期權和看跌期權兩種類型，首日掛牌期權合約數(shù)量為104個。

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13家機構成為動力煤期權做市商

鄭商所6月23日公布了動力煤期權做市商名單，銀河德睿資本管理有限公司、中信證券股份有限公司等13家機構成為動力煤期權做市商

煤焦

鄭商所：關于發(fā)布動力煤期權合約的公告

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動力煤期權有望推進貿(mào)易模式再升級

6月30日，動力煤期權就要登陸鄭商所作為我國能源化工領域重要的期權品種，動力煤期權因其特殊的風險管理屬性，上市后將與動力煤期貨共同在促進我國煤炭和電力行業(yè)健康發(fā)展方面發(fā)揮積極作用下文就對動力煤市場進行梳理，分別從上游煤礦和下游電廠的角度，結(jié)合當前情況來分析動力煤期權在產(chǎn)業(yè)風險管理中的應用 A近期行情梳理 2020年以來，動力煤市場受到新冠疫情的影響，短短半年之內(nèi)，供需關系發(fā)生多次改變。

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