Mysteel：動力煤淡旺季轉換 產地煤價上探10-20元

本周主產地煤價整體穩(wěn)中偏強運行月底部分煤礦停產檢修，整體供應收緊，受北港煤價上漲傳導，產地市場情緒有所改觀，疊加近期化工、民用及長途拉運積極，部分煤礦拉運車輛有所增多，調漲價格10-20元/噸不等，但目前終端需求一般，下游繼續(xù)以剛需拉運為主，后續(xù)市場將如何演變？本文將對周度動力煤礦山調研數(shù)據(jù)進行簡要解讀，具體如下： 一、陜西區(qū)域煤礦產銷情況 據(jù)本周Mysteel動力煤礦山數(shù)據(jù)顯示，陜西地區(qū)樣本開工率為90.4%，周環(huán)比降4.2%，區(qū)域內部分煤礦因完成月度產銷任務或設備檢修暫停生產，整體供應水平小有收縮。

煤焦熱點

MRI：5月淡旺季過渡期，動力煤價格或階段高位震蕩

火電發(fā)電淡季特征較明顯，清潔能源將保持較明顯增加 三、4月淡季不淡，動力煤價格呈現(xiàn)先抑后揚態(tài)勢；5月淡旺季過渡期，動力煤價格或階段高位震蕩 4月氣溫快速回暖，居民用電需求有所下降，但淡季電廠依然存在補庫需求，同時，煤礦生產受事故頻發(fā)影響，礦上安全檢查加嚴影響煤礦產出，疊加大秦線春季集中修影響鐵路運量，發(fā)運至港口資源有所減少，北方港口庫存持續(xù)回落，供應資源明顯收縮，綜合看，4月淡季不淡，動力煤價格小幅下跌后出現(xiàn)反彈。

產業(yè)分析

2025首屆玉門地區(qū)蘭炭市場研討會圓滿落幕

先是對2024年全年各個時間節(jié)點動力煤價格做出了具體回顧，在2024年中動力煤價格波動收窄，呈現(xiàn)淡季不淡、旺季不旺的特征，其次就價格這一方面，分別是從坑口市場、港口市場以及進口煤市場進行闡述，回顧2024國際煤炭市場，全年價格重心震蕩下移，并跌至近兩年來的低點，市場整體表現(xiàn)為高供給、高庫存、低需求、弱預期立足現(xiàn)在，從國內供需來看，市場延續(xù)寬松態(tài)勢：國內供應保持高位，用戶拉運以兌現(xiàn)長協(xié)為主；疊加發(fā)煤港口和終端庫存雙高，市場需求整體偏差，壓價采購嚴重。

會議報道

Mysteel：2025新春團拜會——蘭炭神木站圓滿落幕

先是對2024年全年各個時間節(jié)點動力煤價格做出了具體回顧，在2024年中動力煤價格波動收窄，呈現(xiàn)淡季不淡、旺季不旺的特征，其次就價格這一方面，分別是從坑口市場、港口市場以及進口煤市場進行闡述，目前主產區(qū)多數(shù)煤礦已恢復正常生產和銷售，而需求表現(xiàn)卻不及預期，節(jié)后工業(yè)企業(yè)雖逐步復工，但電力需求回暖力度較弱電廠庫存去化緩慢，補庫需求不足港口動力煤市場持續(xù)低迷，煤價跌勢依舊，直逼歷史最高點，終端需求疲軟，且?guī)齑孑^高，下游壓價采購，市場各熱值煤種報價普遍下浮。

會議報道

Mysteel：2025新春團拜會——無煙煤晉城站圓滿落幕

先是對24年全年的動力煤做出了2024年價格波動收窄，呈現(xiàn)淡季不淡、旺季不旺的觀點，然后從產地、港口、進口三個方面對動力煤的價格與供給進行了分析，短期現(xiàn)實面和預期面雙弱的局面仍將主導動力煤市場，因此價格繼續(xù)尋底的可能性較大不過，隨著宏觀面利好因素的不斷集聚以及價格下行勢能逐漸減弱，動力煤市場也不宜過度看空，關注非電行業(yè)“金三銀四”啟動之前備煤需求逐漸回歸帶動下的階段性反彈機會2025年動力煤市場供需過剩的格局難改，下游建材及化工需求整體持穩(wěn)，電力需求略有增量，國內供應小幅增長，隨著安監(jiān)及環(huán)保的影響，可能階段性對煤炭價格產生影響，預計煤炭價格年內波動幅度100-150元/噸。

會議報道

【華北電廠A】預計節(jié)后動力煤市場偏弱運行

基于電廠在前期長協(xié)煤及進口煤的雙向補充下，存煤水平處于偏高位置，基本能夠滿足節(jié)日期間的用電需求因為2024年動力煤市場供需相對寬松，總體呈現(xiàn)“淡季不淡、旺季不旺”的運行特征，在迎峰度冬的關鍵時期，本應屬于用煤旺季，但國內動力煤煤價格呈現(xiàn)下跌的態(tài)勢， 由此個人推斷2025年動力煤市場還將迎來新一輪沖擊及挑戰(zhàn)，上游煤礦還將繼續(xù)充分供應，終端電廠也會在庫存較為充足、長協(xié)穩(wěn)定補庫的背景下，對市場煤的采購計劃進行靈活調整，預計節(jié)后動力煤市場將偏弱運行。

動力煤

Mysteel年報：2025年國內動力煤價格重心或略有上移

鄂爾多斯Q5500動力煤由從前558元/噸反彈至（5月28日）685.5元/噸，漲幅達22.8% 第三階段：6月初-9月下旬，迎峰度夏期間國內動力煤價格先抑后揚，呈現(xiàn)旺季不旺、淡季不淡的特征，但價格運行區(qū)間較窄，鄂爾多斯Q5500動力煤價始終介于620-670元/噸之間。

煤焦熱點

[隆眾聚焦]：多空因素交織 聚丙烯走勢謹慎

塑料PP粒市場行情，PP粒行情分析，PP粒市場價格

熱點聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20241101-20241107）

隨著傳統(tǒng)冬儲期臨近，動力煤消費也逐漸過渡至淡旺季切換的窗口期，價格繼續(xù)下行的阻力增強，部分終端冬儲備庫，進而支撐近期價格有一個小幅的反彈。

利潤

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20241101-1107）

OPEC+正式決定將減產延期至12月底，疊加局部需求擔憂緩和，且中東局勢的不穩(wěn)定性仍未徹底消除，本周國際油價上漲走勢，且均價上漲，油制PP利潤下滑動力煤市場來看，隨著傳統(tǒng)冬儲期臨近，動力煤消費也逐漸過渡至淡旺季切換的窗口期，價格繼續(xù)下行的阻力增強，部分終端冬儲備庫，進而支撐近期價格有一個小幅的反彈，煤制成本小幅上漲，煤制PP利潤有所下滑。

利潤分析

[隆眾聚焦]：弱現(xiàn)實強預期 甲醇波動前行

區(qū)域內大部分煤礦正常生產，整體煤炭供應水平保持穩(wěn)定隨著傳統(tǒng)冬儲期臨近，動力煤消費也逐漸過渡至淡旺季切換的窗口期，價格繼續(xù)下行的阻力增強，部分終端冬儲備庫，進而支撐近期價格有一個小幅的反彈 整體邏輯： 結論（短期）： 供應端處于高位，港口存繼續(xù)累庫預期，有部分轉口支撐。

熱點聚焦

Mysteel：高庫存、高進口量壓制化工煤價上漲幅度

隨著傳統(tǒng)冬儲期臨近，動力煤消費也逐漸過渡至淡旺季切換的窗口期，價格繼續(xù)下行的阻力增強，部分終端冬儲備庫，進而支撐近期價格有一個小幅的反彈目前多數(shù)煤礦銷售尚可，個別煤礦根據(jù)庫存情況價格小幅調整；甲醇企業(yè)以消耗現(xiàn)有庫存為主，隨著市場對冬儲預期逐漸升溫，企業(yè)將存少量補庫需求。

煤焦熱點

Mysteel動力煤市場年度展望會暨年報發(fā)布會順利召開

整合海量多維度的煤炭指標和價格數(shù)據(jù)，資深分析師結合AI大數(shù)據(jù)提供前瞻性的市場分析，輔助判斷采銷節(jié)點，實現(xiàn)真正的智能采銷梳理煤焦市場核心關鍵指標，搭建政策、宏觀、財經、供應、庫存、需求、期貨、 價格、成本利潤、情緒等板塊的數(shù)據(jù)庫和各種數(shù)據(jù)模型，快速、動態(tài)、全面監(jiān)測大宗商品市場變化和煤焦企業(yè)業(yè)務開展情況，形成獨有數(shù)據(jù)資產 上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司動力煤分析師 張雯雯 張雯雯首先對年報數(shù)據(jù)來源及目錄進行簡要介紹，接著總結了年報的核心觀點1、2024年價格波動收窄，呈現(xiàn)淡季不淡、旺季不旺。

會議報道

Mysteel：9月12日(17:30)進口動力煤價格行情

12日進口市場動力煤價格弱穩(wěn)運行近日廣東地區(qū)繼續(xù)釋放進口煤采購需求，以10-11月遠期貨盤為主，整體投標價較此前有所回彈，最終Q3800以485-499元/噸采購多船，拿貨量明顯增加，市場情緒有所好轉現(xiàn)貨市場方面，當前華南區(qū)域電煤需求未有明顯釋放，印尼低卡煤整體成交情況較為平淡；而對于非電旺季的預期則使貿易商對俄煤澳煤等部分高卡煤種新貨采購積極性有所增強；當前俄煤現(xiàn)貨偏少，價格穩(wěn)定尚處低位運行，伴隨部分貿易商抄底采購心理，整體報詢盤數(shù)量有所增多。

日評

[甲醇月評]：8月國內甲醇跌至低位后反彈（月評2024年8月）

國內 甲醇 日評

周/月評

Mysteel：7月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得143.83點，環(huán)比下降9.0%

7月煉焦煤供應較為穩(wěn)定，但終端需求疲軟，以剛需采購為主，成材消費低迷導致市場情緒悲觀，焦炭提降快速落地；動力煤方面，7月以來，產地煤炭供應略有收緊，而終端在進口煤和長協(xié)補充下，市場煤采購有限，同時中間環(huán)節(jié)高庫存抑制旺季煤價上漲動力，價格以窄幅波動為主鋼材方面，7月鋼材價格呈現(xiàn)下跌態(tài)勢1）房地產持續(xù)低迷疊加消費淡季，7月鋼材消費表現(xiàn)偏差，庫存壓力較大；2）螺紋新國標即將實施引發(fā)市場擔憂，部分庫存壓力較大的區(qū)域已出現(xiàn)低價出貨的跡象；3）市場期待的政策力度不及預期。

產業(yè)分析

Mysteel：預計六月俄羅斯遠期噴吹市場窄幅震蕩

Mysteel進口噴吹煤訊：5日俄羅斯噴吹煤遠期現(xiàn)貨價格指數(shù)150.2美元/噸 五月俄羅斯鐵路的例行檢修，給遠東鐵路運輸帶來壓力，發(fā)往中國貨物量受限，六月將延續(xù)供給弱勢，目前進口噴吹供需格局仍然維持需求大于供給，國內主流大礦噴吹煤價格在月初調漲的基礎上仍在補漲進入六月，利好政策氛圍轉淡，現(xiàn)貨市場價格走向仍需時間觀察，隨著鋼鐵行業(yè)的淡季來臨，黑色期盤開始走弱，將影響整體市場情緒，但噴吹煤出現(xiàn)與市場相反的走向，供應有限以及動力煤傳統(tǒng)旺季勢必對噴吹煤價格形成支撐，噴吹煤下跌空間有限，預計6月份噴吹煤市場窄幅震蕩運行。

日評

Mysteel：動力煤市場再度走弱 終端電廠采買仍偏緩

近日動力煤市場弱穩(wěn)運行目前產地區(qū)域內多數(shù)煤礦保持正常生產狀態(tài)，月初停產煤礦陸續(xù)恢復正常產銷，整體煤炭供應稍有改善近日受港口成交不暢影響，市場觀望情緒為主，目前化工及剛需客戶保持拉運，站臺及貿易商暫緩采購，礦區(qū)銷售氛圍平淡，部分煤礦到礦車輛減少，坑口價格整體穩(wěn)中偏弱運行當前用煤旺季預期仍存，在剛需支撐下，預計短期內產地價格跌幅有限 需求方面，目前，南方依舊降水偏多，水力發(fā)電持續(xù)出力，電廠負荷較低，庫存也依舊位于歷史高位且仍有上升趨勢，在高庫存壓制下，終端缺乏采購熱情，需求釋放整體有限，上旬，云貴川及華南等地仍然持續(xù)多降雨，短期日耗預計難有明顯改善；非電方面，水泥、化工等非電行業(yè)需求維持常態(tài)，市場成交價格重心保持穩(wěn)定，目前各環(huán)節(jié)庫存較為充足，下游補庫意愿不足。

煤焦熱點

Mysteel：俄羅斯遠期噴吹煤窄幅震蕩運行

Mysteel進口噴吹煤訊：3日俄羅斯噴吹煤遠期現(xiàn)貨價格指數(shù)150美元/噸回顧5月份，俄羅斯噴吹煤價格整體呈上漲趨勢，5月份指數(shù)上漲10美元/噸左右，中旬下跌壓力凸顯，但仍不改上漲態(tài)勢 5月份俄羅斯鐵路開啟常規(guī)化檢修，遠東鐵路運力受限，往中國發(fā)運數(shù)量減少，6月將延續(xù)供給弱勢，目前進口供給同比仍有缺口，國內安全檢查供應仍相對偏緊，且國家政策利好提振，市場信心較好，漲價情緒高漲隨著6月份到來，利好政策情緒推動消耗殆盡，對現(xiàn)貨市場價格推動仍需時間觀察，鋼材傳統(tǒng)淡季到來，黑色期盤走弱，市場信心出現(xiàn)反轉，但噴吹煤出現(xiàn)與市場相反的走向，源于噴吹煤供應整體依舊偏緊，大礦月初統(tǒng)一上調，供給缺口以及動力煤傳統(tǒng)旺季到來，對噴吹煤價格有所支撐，但成材持續(xù)走弱的情況下，噴吹煤繼續(xù)漲價受阻，下跌空間有限，預計6月份噴吹煤市場窄幅震蕩運行。

日評

Mysteel日評：23日動力煤市場強穩(wěn)運行 港口成交重心有所上移

考慮到隨著淡季需求接近結束，旺季預期開始走強，加之高溫天氣持續(xù)擴大，下游日耗即將步入上行通道，屆時部分電廠迎峰度夏儲煤需求提前釋放，剛需補庫強度或將有所擴大 進口方面，今日進口動力煤價差：進口印尼煤Q3800電廠最低投標價為552元/噸，較北港同熱值煤種低25元/噸；進口澳煤Q5400電廠最低投標價為877元/噸，較北港同熱值煤種高18元/噸。

日評