[船用油]：6月成本小幅推漲，7月或?qū)⑵踹\行

船用180CST價格,船用380CST價格,山東浩寶工貿(mào)船用380CST價格

熱點聚焦

[數(shù)據(jù)分析]:內(nèi)蒙古LNG樣本利潤周數(shù)據(jù)分析(20250627-0704）

LNG樣本利潤周度分析 7月現(xiàn)貨基準價格2.387元/立方米。

數(shù)據(jù)分析

瑞達期貨：焦煤震蕩偏多對待

夜盤，焦煤2509合約收盤856.0，上漲0.88%，現(xiàn)貨端，蒙5#原煤報735，下跌10元/噸宏觀面，中央財經(jīng)委員會第六次會議強調(diào)引導(dǎo)企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì)，推動落后產(chǎn)能有序退出，市場情緒大幅改善基本面，煉焦煤礦山產(chǎn)能利用率總體下降，精煤庫存開始去庫，進口累計增速下降，總庫存下降，7月2日鄂爾多斯地區(qū)多數(shù)煤礦保持平穩(wěn)生產(chǎn)，部分上月完成生產(chǎn)任務(wù)減產(chǎn)、停產(chǎn)煤礦已陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)逐漸恢復(fù)，關(guān)注后續(xù)煤礦端開工情況。

機構(gòu)

汪建華：7月鋼鐵價格或漲跌有序

筆者在26日注意到，港口焦煤庫存近期出現(xiàn)快速下降，在加強煤礦安全管控的背景下，煤炭需求隨著夏季到來而增加，7月焦煤估值有望繼續(xù)得到提升，特別是9月3日大閱兵，9月合約應(yīng)該有合理的估值也因此，近期持續(xù)下跌導(dǎo)致虧損幅度加大的焦炭，短期已不再具備下跌的動能，一旦現(xiàn)貨焦煤價格上漲，焦炭價格的提漲就會跟隨近期，鐵礦價格已有小幅跟漲的表現(xiàn)，這樣的話，鋼材的成本就會上升從上海鋼聯(lián)跟蹤的27日鋼廠盈利情況看，盡管高爐生產(chǎn)的螺紋有145元的噸鋼利潤，熱軋利潤108元，但電爐生產(chǎn)谷電中規(guī)格螺紋虧損141元。

觀點

瑞達期貨：錳硅震蕩運行對待，注意風(fēng)險控制

26日，錳硅2509合約收盤5676，上漲0.96%，現(xiàn)貨端，內(nèi)蒙硅錳現(xiàn)貨報5500國家發(fā)改委表示，第三批消費品以舊換新資金將于7月下達基本面來看，廠家減產(chǎn)開工率來到同期低位，但是庫存整體仍偏高，成本端，本期原料端進口錳礦石港口庫存-18.60萬噸，下游鐵水產(chǎn)量見頂回落，原料端煤炭止跌企穩(wěn)，悲觀情緒有所改善利潤方面，內(nèi)蒙古現(xiàn)貨利潤-140元/噸；寧夏現(xiàn)貨利潤-280元/噸市場方面，鋼廠采購較為謹慎，招標價格延續(xù)下跌。

機構(gòu)

瑞達期貨：錳硅震蕩運行對待

美聯(lián)儲沃勒稱鑒于近期通脹數(shù)據(jù)溫和，應(yīng)考慮在7月降息基本面來看，廠家減產(chǎn)開工率來到同期低位，但是庫存整體仍偏高，成本端，本期原料端進口錳礦石港口庫存-18.60萬噸，下游鐵水產(chǎn)量見頂回落，原料端煤炭止跌企穩(wěn)，悲觀情緒有所改善利潤方面，內(nèi)蒙古現(xiàn)貨利潤-120元/噸；寧夏現(xiàn)貨利潤-300元/噸市場方面，鋼廠采購較為謹慎，招標價格延續(xù)下跌技術(shù)方面，4小時周期K線位于20和60均線之間，操作上，震蕩運行對待，請投資者注意風(fēng)險控制。

機構(gòu)

瑞達期貨：硅鐵震蕩運行對待

美聯(lián)儲沃勒稱鑒于近期通脹數(shù)據(jù)溫和，應(yīng)考慮在7月降息基本面來看，廠家減產(chǎn)開工率來到同期低位，但是庫存整體仍偏高，成本端，本期原料端進口錳礦石港口庫存+19.80萬噸，下游鐵水產(chǎn)量見頂回落，原料端煤炭止跌企穩(wěn)，悲觀情緒有所改善利潤方面，內(nèi)蒙古現(xiàn)貨利潤-120元/噸；寧夏現(xiàn)貨利潤-260元/噸市場方面，鋼廠采購較為謹慎，招標價格延續(xù)下跌技術(shù)方面，4小時周期K線位于20和60均線之間，操作上，震蕩運行對待，請投資者注意風(fēng)險控制。

機構(gòu)

[隆眾聚焦]：一大波新產(chǎn)能來襲！2025年聚丙烯擴能腳步按下“加速鍵”

6-7月為聚丙烯季節(jié)性檢修旺季，煤化工企業(yè)多在此時進行年度大修，延長中煤、中煤榆林及中天合創(chuàng)等裝置的集中檢修為新裝置進入市場提供緩沖時間除此之外，2025年以來能源全線下跌，原油及煤炭重心下移使得生產(chǎn)企業(yè)利潤水平好轉(zhuǎn)，據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計，2025年二季度油制聚丙烯企業(yè)利潤扭虧為盈，利潤點環(huán)比上漲115%達到75元/噸 二：高擴能疊加盈利水平改善 聚丙烯供應(yīng)壓力難緩 圖1 2021-2025年E聚丙烯產(chǎn)能、產(chǎn)量變化（萬噸） 在高利潤引誘下，2025年聚丙烯產(chǎn)能有望迎來五年內(nèi)最大增幅，屆時聚丙烯年產(chǎn)能將達到5081.5萬噸/年。

熱點聚焦

Mysteel：2月電解鋁行業(yè)重回100%盈利 全年有望實現(xiàn)持續(xù)高利潤

春節(jié)過后煤礦快速復(fù)工，但終端電廠采購積極性不高，煤價承壓下行鄂爾多斯5500大卡動力煤價格月內(nèi)下跌20-40元/噸，秦皇島港5500大卡動力煤價格全月累積下跌65元/噸1-2月煤價持續(xù)低迷導(dǎo)致鋁廠自備電價下滑，2月全行業(yè)加權(quán)平均自備電價0.355元/度，較1月下降0.003元/度，是自2021年7月以來的最低電價 圖2 電解鋁行業(yè)加權(quán)平均電價走勢圖 數(shù)據(jù)來源:Mysteel 展望3月，北方采暖季進入尾聲用煤量將表現(xiàn)下滑，煤炭市場整體仍然呈現(xiàn)供應(yīng)寬松的局面。

熱點分析

Mysteel年報：2025年噴吹煤價格重心繼續(xù)下移

但進口噴吹卻能夠獨善其身，表現(xiàn)出逆勢生長，價格穩(wěn)中有漲一是受俄羅斯夏季鐵路常規(guī)化檢修影響，進口噴吹到港量明顯下滑，供給短缺明顯二是受中國進口關(guān)稅恢復(fù)及俄羅斯出口關(guān)稅影響，部分俄羅斯煤炭企業(yè)優(yōu)先將噴吹煤出口到價格較好的海外市場，供給缺口撬動價格上揚月底伴隨著動力煤價格的弱勢以及即將7月份進口噴吹煤供應(yīng)將回升，以及鋼材傳統(tǒng)淡季的顯現(xiàn)，市場對噴吹煤價格預(yù)期轉(zhuǎn)弱，致使價格小幅回落 8月國內(nèi)噴吹煤價格下跌帶動進口噴吹煤價格跟跌，俄羅斯低揮發(fā)噴吹煤較上月環(huán)比下跌14美元/噸。

煤焦熱點

2024年8月HBA下跌至每噸115.29美元

印尼能源和礦產(chǎn)資源部 (ESDM) 已確定8月份的參考煤炭價格 (HBA) 1. 煤炭 6322 GAR = 每噸115.29美元 HBA當量熱值為6322 kcal/kg GAR，總水分12.26%，總硫0.66%，灰分7.94%；較2024年7月的每噸130.44 美元下跌15.15美元 2. 煤炭 I 5300 GAR = 每噸86.20美元。

產(chǎn)業(yè)資訊

C50風(fēng)向指數(shù)調(diào)查：8月新增信貸或同比少增，新增社融規(guī)模有望超2.5萬億元

先是月初非農(nóng)爆冷，美國經(jīng)濟衰退憂慮上升，市場風(fēng)險偏好大幅下降，國際大宗商品價格延續(xù)7月以來的跌幅，于8月5日降至月內(nèi)低點但后續(xù)美國首次申請失業(yè)救濟、零售等數(shù)據(jù)好于預(yù)期，經(jīng)濟衰退擔憂減弱，加上美聯(lián)儲在杰克遜霍爾年會上正式轉(zhuǎn)向鴿派，帶動國際大宗商品價格整體反彈 從國內(nèi)來看，工業(yè)品價格走低受基建投資與建筑施工等明顯放緩的影響，南華工業(yè)品指數(shù)環(huán)比下降能源產(chǎn)品中，天然氣價格持續(xù)上升，石油價格轉(zhuǎn)跌，煤炭價格延續(xù)下行；黑色金屬價格下行，有色金屬漲跌互現(xiàn)；中游化工品中，水泥價格下行，玻璃價格下跌。

國內(nèi)

[甲醇月評]：8月國內(nèi)甲醇跌至低位后反彈（月評2024年8月）

國內(nèi) 甲醇 日評

周/月評

Mysteel：7月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得143.83點，環(huán)比下降9.0%

7月煉焦煤供應(yīng)較為穩(wěn)定，但終端需求疲軟，以剛需采購為主，成材消費低迷導(dǎo)致市場情緒悲觀，焦炭提降快速落地；動力煤方面，7月以來，產(chǎn)地煤炭供應(yīng)略有收緊，而終端在進口煤和長協(xié)補充下，市場煤采購有限，同時中間環(huán)節(jié)高庫存抑制旺季煤價上漲動力，價格以窄幅波動為主鋼材方面，7月鋼材價格呈現(xiàn)下跌態(tài)勢1）房地產(chǎn)持續(xù)低迷疊加消費淡季，7月鋼材消費表現(xiàn)偏差，庫存壓力較大；2）螺紋新國標即將實施引發(fā)市場擔憂，部分庫存壓力較大的區(qū)域已出現(xiàn)低價出貨的跡象；3）市場期待的政策力度不及預(yù)期。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：7月個別省份電解鋁產(chǎn)能出現(xiàn)理論虧損

價格方面，據(jù)Mysteel調(diào)研，7月港口價較上月持平至下跌5元/噸；陜西地區(qū)環(huán)比上漲15至下跌40元/噸；內(nèi)蒙地區(qū)環(huán)比下降40至上漲20元/噸新疆地區(qū)環(huán)比下上漲28-42元/噸 國內(nèi)煤炭主產(chǎn)區(qū)動力煤價格走勢圖（元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 受此影響，Mysteel對全國電解鋁企業(yè)自備電廠煤炭到廠價格進行的調(diào)研情況來看，鋁廠的財務(wù)口徑綜合發(fā)電成本調(diào)研顯示7月國內(nèi)電解鋁全行業(yè)加權(quán)平均自備電價環(huán)比下降0.004元/度至0.377元/度，帶動使用自備電的冶煉廠成本窄幅下降54元/噸。

熱點分析

Mysteel：2024年7月份中國氧化鋁成本分析及預(yù)測

第三，煤炭方面，本月煤炭價格偏穩(wěn)為主主產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)銷售，部分煤礦因完成生產(chǎn)任務(wù)陸續(xù)減產(chǎn)、停產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)量小幅縮減，煤礦報價多數(shù)較為平穩(wěn)，僅個別煤礦根據(jù)自身銷售情況窄幅調(diào)整報價 據(jù)Mysteel統(tǒng)計，2024年7月中國氧化鋁行業(yè)平均盈利1069.79元/噸，較上月下跌12.53元/噸。

成本分析

2024年7月份中國沿海（散貨）運輸市場分析報告

運價走勢方面，終端庫存消耗速度雖不及預(yù)期，但長江汛期，流域水位升高，船舶通行難度加大，進江成本上升加之夏季東南沿海臺風(fēng)及惡劣天氣逐步增多，船舶避風(fēng)停港，可用運力減少，沿海煤炭運價小幅波動上漲 7月26日，上海航運交易所發(fā)布的煤炭貨種運價指數(shù)報收963.19點，比上月末上漲1.3%，月平均值為954.95點，環(huán)比上漲0.2%7月31日，上海航運交易所發(fā)布的中國沿海煤炭運價指數(shù)（CBCFI）中，秦皇島港至張家港（4-5萬dwt）航線市場運價為23.0元/噸，比上月末上漲0.6元/噸，月平均值為23.0元/噸，環(huán)比上漲0.3元/噸；華南航線，秦皇島港至廣州（6-7萬dwt）航線市場運價為30.0元/噸，比上月末下跌0.1元/噸，月平均值為30.0元/噸，環(huán)比下跌0.4元/噸。

船舶

Mysteel：俄羅斯噴吹日跌6美金 或?qū)⒀永m(xù)偏弱走勢

8月9日Mysteel俄羅斯噴吹煤遠期現(xiàn)貨價格指數(shù)為139.5美元/噸，較8月1日下跌6美元/噸在 俄羅斯噴吹煤供應(yīng)緊缺的背景下，6-7月俄羅斯噴吹煤價格指數(shù)基本平穩(wěn)，但在8月初出現(xiàn)明顯的降價，此次降價是否還會繼續(xù)持？ 據(jù)俄羅斯聯(lián)邦統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，2024年6月，俄羅斯煤炭生產(chǎn)總量3200萬噸，環(huán)比下降8.57%，同比下降4.19%。

煤焦熱點

C50風(fēng)向指數(shù)調(diào)查：7月新增信貸或同比多增，社融增量有望破萬億

此外，受需求轉(zhuǎn)弱預(yù)期影響，國際天然氣、金屬價格也整體回落 國內(nèi)方面，工業(yè)品價格走勢偏弱，南華工業(yè)品指數(shù)7月均值環(huán)比下降1.8%，連續(xù)第2個月環(huán)比下降 從流通領(lǐng)域主要價格來看，上游能源產(chǎn)品中，石油與天然氣價格小幅上升，但煤炭價格明顯回調(diào)；黑色與有色金屬均有所下行；中游化工品漲跌互現(xiàn)，建材中水泥漲幅趨緩，玻璃下跌 7月制造業(yè)PMI分項中，主要原材料購進價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)分別為49.9%和46.3%，較6月下降1.8和1.6個百分點，為去年7月以來首次雙雙低于榮枯線。

國內(nèi)

Mysteel：鋼鐵行業(yè)虧損面擴大 鋼材供需格局淺析

雖然降價一輪，焦企利潤小幅收縮，不過原料端焦煤價格也有同步下調(diào)，焦企仍有小幅盈利，本周鋼廠利潤明顯下滑，隨著8月部分鋼廠開始停產(chǎn)檢修，且煉焦煤礦山產(chǎn)量緩慢恢復(fù)中，價格處于回調(diào)階段，煤炭并仍有繼續(xù)下跌的可能，預(yù)計短期內(nèi)焦炭市場穩(wěn)中偏弱運行 五、短期內(nèi)鐵礦石價格或趨弱運行 7月第五周鐵礦石價格小幅下跌，截止7月30日，鐵礦石62%澳粉指數(shù)98.25美元/干噸，月環(huán)比跌幅7.36%。

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