[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤周度分析

油制透明聚丙烯利潤隨油價(jià)低位維持上漲態(tài)勢煤炭方面，動(dòng)力煤市場來看，盡管供暖季結(jié)束，北方地區(qū)電煤需求進(jìn)入季節(jié)性下降階段，但非電行業(yè)復(fù)產(chǎn)對(duì)發(fā)電有一定需求拉動(dòng)隨著價(jià)格持續(xù)回落，電廠采購現(xiàn)貨意愿增強(qiáng)，動(dòng)力煤價(jià)呈現(xiàn)小幅探長走勢，拖累煤制透明聚丙烯的利潤走軟 預(yù)計(jì)下周國際油價(jià)有小漲空間，美國加征關(guān)稅及地緣局勢存在不確定性，且市場對(duì)需求前景的擔(dān)憂有所改善雖然油價(jià)有上漲趨勢，但預(yù)計(jì)整體漲幅不大，油制透明聚丙烯的利潤或維持上漲趨勢。

利潤

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250307-0313）

整體來看，供應(yīng)端利好支撐仍存因此本周國際油價(jià)呈明顯下跌態(tài)勢，油制利潤上漲動(dòng)力煤產(chǎn)地方面，市場暫穩(wěn)運(yùn)行內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，以落實(shí)長協(xié)發(fā)運(yùn)為主，個(gè)別煤礦因安全檢查暫時(shí)停產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)水平稍有縮減近日港口報(bào)價(jià)企穩(wěn)，市場情緒好轉(zhuǎn)，但隨著北方供暖即將結(jié)束，各方對(duì)于后世信心不足，終端需求未有明顯增加，市場實(shí)際交投依舊偏冷清本周煤炭價(jià)格穩(wěn)定，煤制利潤修復(fù) 二、樣本趨勢預(yù)測分析 本周美國方面暗示對(duì)加拿大石油方面的關(guān)稅有取消可能性，且無更多新的加征關(guān)稅舉措，市場擔(dān)憂情緒有所弱化。

利潤

Mysteel盤點(diǎn)：27日動(dòng)力煤市場弱穩(wěn)運(yùn)行 市場觀望情緒仍占主流

下游方面，目前隨著氣溫繼續(xù)升高，北方供暖季陸續(xù)結(jié)束，電廠負(fù)荷將有明顯下滑，進(jìn)入主動(dòng)去庫階段，采購節(jié)奏將進(jìn)一步放緩，大部分終端僅維持剛需采購 進(jìn)口方面，市場暫穩(wěn)運(yùn)行近日部分電廠繼續(xù)釋放遠(yuǎn)期進(jìn)口煤采購需求，其中廣東地區(qū)電廠Q3800最低中標(biāo)價(jià)為461元/噸因礦山挺價(jià)及回國海運(yùn)費(fèi)上漲等因素貿(mào)易商拿貨成本亦水漲船高，下游接貨價(jià)雖有所提升，然整體拿貨數(shù)量卻有所縮減另據(jù)悉昨日印尼方面發(fā)布關(guān)于煤炭定價(jià)的新政策，要求所有煤炭銷售根據(jù)國內(nèi)指數(shù)HBA(煤炭價(jià)格基準(zhǔn))定價(jià)，其中規(guī)定若現(xiàn)長協(xié)價(jià)格低于HBA價(jià)格，則需重新上調(diào)價(jià)格至HBA定價(jià)水平；若高于HBA價(jià)格，則保持原樣。

盤點(diǎn)

[液化天然氣]：2024年LNG市場淡旺季差異消失 三季度為全年價(jià)格高點(diǎn)

四季度國內(nèi)氣源供應(yīng)充足，LNG價(jià)格震蕩走跌，支撐整體消費(fèi)量上漲但天然氣重卡市場超長20個(gè)月銷量連增記錄在2024年7月結(jié)束，且后續(xù)銷量連續(xù)下滑 2024年7月31日由交通運(yùn)輸部、公安部、財(cái)政部、商務(wù)部聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步做好老舊營運(yùn)貨車報(bào)廢更新工作的通知》以舊換新政策不包含燃?xì)廛?，因此?duì)LNG重卡增量形成制約，天然氣重卡市場銷量火爆的熱度逐漸褪去疊加國內(nèi)氣溫始終偏暖，對(duì)煤炭運(yùn)輸和天然氣供暖需求均不及預(yù)期，因此下半年國內(nèi)LNG消費(fèi)量增長有所放緩，不及上半年漲勢強(qiáng)勁。

熱點(diǎn)聚焦

[液化天然氣]：降溫不及預(yù)期，國際天然氣走勢已成定局？

上半月供暖來臨前，部分城市燃?xì)夥甑筒少?LNG；下半月北方氣溫降低，煤炭運(yùn)輸需求略增，帶動(dòng)車用需求增加；11月下游需求整體增加因此11月份LNG表觀消費(fèi)量較10月份上漲 11月國產(chǎn)LNG出貨量為224.45萬噸，環(huán)比上漲1.36%上游氣源供應(yīng)充足，工廠產(chǎn)能利用率走高，出貨壓力較大另外上旬工廠價(jià)格連續(xù)走低，低價(jià)吸引下游客戶逢低采購；下旬價(jià)格降至低位后反彈，下游買漲心態(tài)存在，工廠整體出貨順暢。

熱點(diǎn)聚焦

[液化天然氣]：11月供減需增 12月份國內(nèi)LNG價(jià)格仍有增長空間

其中槽批消費(fèi)量漲幅相對(duì)明顯，11月份總量約為123.45萬噸，環(huán)比10月份上漲9.30%主要是由于11月份進(jìn)入供暖季，北方局部地區(qū)氣溫降幅較為明顯，帶動(dòng)城燃需求增加，且降溫也一定程度利好煤炭儲(chǔ)運(yùn)需求的提升，下游整體需求環(huán)比有所提振由于11月份部分接收站庫存水平在相對(duì)高位水平，接收站降價(jià)刺激出貨，使庫存維持在合理水平，前期降價(jià)后海氣資源出貨范圍擴(kuò)大，部分城燃逢低采購，使得進(jìn)口LNG槽批消費(fèi)量增長 成本支撐下 后市國內(nèi)LNG價(jià)格仍有推漲可能 海氣資源方面，11月份東北亞現(xiàn)貨均價(jià)約為14.22美元/百萬英熱，折合人民幣約5230元/噸，環(huán)比上漲6.28%。

熱點(diǎn)聚焦

國家統(tǒng)計(jì)局城市司首席統(tǒng)計(jì)師董莉娟解讀2024年10月份CPI和PPI數(shù)據(jù)

擴(kuò)大內(nèi)需等一攬子增量政策落地顯效，建筑需求有所改善，鋼材、水泥等價(jià)格止跌回升，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格環(huán)比連續(xù)下降4個(gè)月后轉(zhuǎn)為上漲3.4%，非金屬礦物制品業(yè)價(jià)格環(huán)比連續(xù)下降3個(gè)月后轉(zhuǎn)為上漲0.4%部分非電行業(yè)用煤及北方地區(qū)供暖用煤需求增加，煤炭開采和洗選業(yè)價(jià)格由上月下降1.3%轉(zhuǎn)為上漲0.1%國際有色金屬價(jià)格上行，帶動(dòng)國內(nèi)有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格上漲2.1%受地緣政治等因素影響，國際原油價(jià)格波動(dòng)下行，影響我國石油相關(guān)行業(yè)價(jià)格下降，其中石油煤炭及其他燃料加工業(yè)價(jià)格下降2.6%，石油和天然氣開采業(yè)價(jià)格下降2.4%。

每日分析

中輝期貨：供需雙強(qiáng)，四季度煤價(jià)或以穩(wěn)為主

近期動(dòng)力煤價(jià)格表現(xiàn)偏弱11月，隨著北方進(jìn)入冬季，多地開始冬季供暖，煤炭消耗量逐漸增加，但需求增長沒有帶動(dòng)煤價(jià)上漲，反而小幅下跌9月中下旬，部分地區(qū)開始儲(chǔ)備過冬煤，煤價(jià)曾觸及階段性高點(diǎn)伴隨著冬儲(chǔ)常態(tài)化，煤價(jià)開始下跌，近期上下游同時(shí)下調(diào)煤價(jià)5~15元/噸主產(chǎn)地煤價(jià)在下行通道中運(yùn)行，11月14日神華黃驊港外購煤價(jià)下調(diào)5~10元/噸；11月15日魏橋電廠采購動(dòng)力煤價(jià)格再次下降，實(shí)現(xiàn)“六連降”在動(dòng)力煤消費(fèi)旺季，煤價(jià)出現(xiàn)不漲反跌的反常現(xiàn)象，主要原因是基本面偏寬松，供給量增加，需求卻并未同步增長，市場供過于求。

原料

10月中國CPI同比上漲0.3%，PPI同比下降2.9%

擴(kuò)大內(nèi)需等一攬子增量政策落地顯效，建筑需求有所改善，鋼材、水泥等價(jià)格止跌回升，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格環(huán)比連續(xù)下降4個(gè)月后轉(zhuǎn)為上漲3.4%，非金屬礦物制品業(yè)價(jià)格環(huán)比連續(xù)下降3個(gè)月后轉(zhuǎn)為上漲0.4%部分非電行業(yè)用煤及北方地區(qū)供暖用煤需求增加，煤炭開采和洗選業(yè)價(jià)格由上月下降1.3%轉(zhuǎn)為上漲0.1%國際有色金屬價(jià)格上行，帶動(dòng)國內(nèi)有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格上漲2.1%受地緣政治等因素影響，國際原油價(jià)格波動(dòng)下行，影響我國石油相關(guān)行業(yè)價(jià)格下降，其中石油煤炭及其他燃料加工業(yè)價(jià)格下降2.6%，石油和天然氣開采業(yè)價(jià)格下降2.4%。

聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤周度分析

煤炭方面，當(dāng)前北方大部分地區(qū)進(jìn)入供暖季，取暖用煤需求有所支撐，個(gè)別煤礦籽、塊煤銷售良好，價(jià)格稍有上漲，致使煤制透明聚丙烯利潤縮水明顯 下周來看，美國大選結(jié)果利空油價(jià)，市場對(duì)此擔(dān)憂或有所增強(qiáng)，預(yù)計(jì)下周國際油價(jià)或有下跌空間，油制透明聚丙烯利潤有望重回正值煤炭方面，11月份，全國大部地區(qū)氣溫較常年同期偏高，發(fā)生極端天氣的概率或不大，短期終端冬儲(chǔ)提庫需求以及預(yù)期偏弱，前需求端暫無明顯起色，煤炭上行空間有限，預(yù)計(jì)下周煤制透明聚丙烯利潤仍將維持。

利潤

Mysteel：11月5日(17:30)鄂爾多斯市場動(dòng)力煤價(jià)格行情

Mysteel煤焦：5日鄂爾多斯市場動(dòng)力煤暫穩(wěn)運(yùn)行區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，以落實(shí)長協(xié)發(fā)運(yùn)為主，整體煤炭供應(yīng)水平穩(wěn)定當(dāng)前北方大部分地區(qū)進(jìn)入供暖季，取暖用煤需求有所支撐，個(gè)別煤礦籽、塊煤銷售良好，價(jià)格稍有上漲但沿海電廠日耗仍表現(xiàn)疲弱，庫存充足暫無大規(guī)模采購計(jì)劃，整體來看，短期內(nèi)煤價(jià)或?qū)⒀永m(xù)僵持維穩(wěn)，后續(xù)市場仍需關(guān)注天氣變化及終端需求的釋放情況 。

日評(píng)

Mysteel：11月5日(09:00)鄂爾多斯市場動(dòng)力煤價(jià)格行情

Mysteel煤焦：5日鄂爾多斯市場動(dòng)力煤暫穩(wěn)運(yùn)行區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，以落實(shí)長協(xié)發(fā)運(yùn)為主，整體煤炭供應(yīng)水平穩(wěn)定當(dāng)前北方大部分地區(qū)進(jìn)入供暖季，取暖用煤需求有所支撐，個(gè)別煤礦籽、塊煤銷售良好，價(jià)格稍有上漲但沿海電廠日耗仍表現(xiàn)疲弱，庫存充足暫無大規(guī)模采購計(jì)劃，整體來看，短期內(nèi)煤價(jià)或?qū)⒀永m(xù)僵持維穩(wěn)，后續(xù)市場仍需關(guān)注天氣變化及終端需求的釋放情況 。

日評(píng)

Mysteel盤點(diǎn)：5日動(dòng)力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行 下游需求釋放困難

產(chǎn)地方面，市場暫穩(wěn)運(yùn)行內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，以落實(shí)長協(xié)發(fā)運(yùn)為主，整體煤炭供應(yīng)水平穩(wěn)定當(dāng)前北方大部分地區(qū)進(jìn)入供暖季，取暖用煤需求有所支撐，個(gè)別煤礦籽、塊煤銷售良好，價(jià)格稍有上漲但沿海電廠日耗仍表現(xiàn)疲弱，庫存充足暫無大規(guī)模采購計(jì)劃，整體來看，短期內(nèi)煤價(jià)或?qū)⒀永m(xù)僵持維穩(wěn)，后續(xù)市場仍需關(guān)注天氣變化及終端需求的釋放情況陜西區(qū)域大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，上月末達(dá)產(chǎn)停銷煤礦陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，但仍有小部分煤礦因搬家倒面、設(shè)備檢修等原因停產(chǎn)，區(qū)域整體供應(yīng)量小有收縮。

盤點(diǎn)

Mysteel：供暖季來臨 電企庫存仍高位運(yùn)行

近日動(dòng)力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行目前產(chǎn)地區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，以落實(shí)長協(xié)發(fā)運(yùn)為主，整體煤炭供應(yīng)水平穩(wěn)定當(dāng)前北方大部分地區(qū)進(jìn)入供暖季，取暖用煤需求有所支撐，個(gè)別煤礦籽、塊煤銷售良好，價(jià)格稍有上漲但沿海電廠日耗仍表現(xiàn)疲弱，庫存充足暫無大規(guī)模采購計(jì)劃，整體來看，短期內(nèi)煤價(jià)或?qū)⒀永m(xù)僵持維穩(wěn)，后續(xù)市場仍需關(guān)注天氣變化及終端需求的釋放情況 需求方面，進(jìn)入11月份，氣溫下降，電廠日耗從低位開始回升，但目前整體庫存總體充裕，在庫存壓力不大的情況下，大部分電廠維持剛需采購，后期氣溫大幅度下降，供熱大面積啟動(dòng)，電廠日耗提升，煤炭需求或許會(huì)大規(guī)模釋放；非電方面，目前化工及建材行業(yè)需求表現(xiàn)平穩(wěn)，庫存緩慢增加，但采購心態(tài)仍較為謹(jǐn)慎，需求端整體難以對(duì)現(xiàn)貨市場形成有力支撐。

煤焦熱點(diǎn)

[液化天然氣]：成本壓力偏大，LNG市場止跌企穩(wěn)

考慮到工業(yè)LNG需求疲軟、調(diào)峰需求分散，今冬LNG需求主要依賴重卡市場和寒冬預(yù)期，預(yù)計(jì)今冬明春價(jià)格大幅上漲的機(jī)會(huì)不多然而，隨著10月中下旬供暖季的到來，東北、新疆和內(nèi)蒙古等地煤炭運(yùn)輸需求增加，LNG車用需求有望逐步回升，從而推動(dòng)價(jià)格走勢逐步上揚(yáng)

熱點(diǎn)聚焦

百年建筑：長三角水泥價(jià)格或漲30-50元/噸，能否落實(shí)？

回顧2-3月水泥價(jià)格波動(dòng)，整體表現(xiàn)為跌多漲少的趨勢南京市場部分主流品牌小幅上漲5元/噸，多數(shù)市場仍在弱勢下行，與去年同期相比差值超過三成的不在少數(shù) 支撐水泥價(jià)格上漲的原因有：成本、庫存、需求等，具體來看： 【成本】持續(xù)下降 據(jù)Mysteel調(diào)研礦區(qū)基本全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)，煤炭供應(yīng)回升至高位，隨著氣溫逐步轉(zhuǎn)暖，供暖結(jié)束后電廠日耗持續(xù)回落，而非電用煤需求無明顯提升，需求端步入季節(jié)性用煤淡季，市場整體呈現(xiàn)寬松局勢，市場煤價(jià)持續(xù)下行。

日評(píng)

Mysteel：3月大宗商品價(jià)格指數(shù)環(huán)比下跌，后期或區(qū)間震蕩

3月動(dòng)力煤市場呈現(xiàn)緩慢回落走勢正月十五過后，礦區(qū)基本全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)，煤炭供應(yīng)回升至高位，隨著氣溫逐步轉(zhuǎn)暖，供暖結(jié)束后電廠日耗持續(xù)回落，而非電用煤需求無明顯提升，需求端步入季節(jié)性用煤淡季，市場整體呈現(xiàn)寬松局勢，市場煤價(jià)持續(xù)下行展望4月，雖有大秦線春檢開啟，但市場供應(yīng)仍保持充裕，加之需求端煤電、化工行業(yè)需求短期難有提振，市場煤炭價(jià)格缺乏上漲驅(qū)動(dòng)，煤價(jià)將延續(xù)弱勢震蕩走勢 3月份有色金屬價(jià)格指數(shù)為857.94，環(huán)比上漲1.31%，同比上漲1.33%。

指數(shù)分析

Mysteel月報(bào)：4月動(dòng)力煤市場或?qū)⑷鮿菡鹗庍\(yùn)行

概述：3月動(dòng)力煤市場呈現(xiàn)緩慢回落走勢正月十五過后，礦區(qū)基本全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)，煤炭供應(yīng)回升至高位，隨著氣溫逐步轉(zhuǎn)暖，供暖結(jié)束后電廠日耗持續(xù)回落，而非電用煤需求無明顯提升，需求端步入季節(jié)性用煤淡季，市場整體呈現(xiàn)寬松局勢，市場煤價(jià)持續(xù)下行展望4月，雖有大秦線春檢開啟，但市場供應(yīng)仍保持充裕，加之需求端煤電、化工行業(yè)需求短期難有提振，市場煤炭價(jià)格缺乏上漲驅(qū)動(dòng)，煤價(jià)將延續(xù)弱勢震蕩走勢 一、價(jià)格方面 產(chǎn)地方面，下游需求整體低迷，加之港口市場下行，站臺(tái)發(fā)運(yùn)倒掛情況下，貿(mào)易商暫緩操作，同時(shí)主力煤企外購價(jià)格連續(xù)下調(diào)，產(chǎn)地市場觀望情緒升溫，礦區(qū)拉煤車減少，整體出貨偏緩，煤礦銷售情況不同程度下調(diào)煤價(jià)，月度累計(jì)下調(diào)80-120元/噸。

月評(píng)

Mysteel盤點(diǎn)：動(dòng)力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行 市場交投氛圍略有好轉(zhuǎn)

產(chǎn)地方面，市場暫穩(wěn)運(yùn)行內(nèi)蒙古區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，個(gè)別煤礦完成當(dāng)月生產(chǎn)任務(wù)停產(chǎn)檢修，整體煤炭供應(yīng)水平稍有縮減上周開始港口止跌企穩(wěn)，坑口市場情緒有所好轉(zhuǎn)，拉運(yùn)車輛增多，個(gè)別煤礦價(jià)格小幅上漲，但北方各地區(qū)陸續(xù)結(jié)束集中供暖，實(shí)際需求表現(xiàn)不佳，煤價(jià)上漲仍缺乏有力支撐陜西區(qū)域除個(gè)別煤礦搬家倒面停產(chǎn)之外，多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，整體供應(yīng)基本穩(wěn)定今日多數(shù)坑口煤價(jià)持穩(wěn)運(yùn)行，個(gè)別煤礦小幅探漲，整體波動(dòng)幅度較小，礦區(qū)銷售情況較前期有所好轉(zhuǎn)，部分煤礦拉運(yùn)車輛增多，市場交投氛圍稍有回暖。

盤點(diǎn)

Mysteel日評(píng)：動(dòng)力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行 市場交投氛圍略有好轉(zhuǎn)

產(chǎn)地方面，市場暫穩(wěn)運(yùn)行內(nèi)蒙古區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，個(gè)別煤礦完成當(dāng)月生產(chǎn)任務(wù)停產(chǎn)檢修，整體煤炭供應(yīng)水平稍有縮減上周開始港口止跌企穩(wěn)，坑口市場情緒有所好轉(zhuǎn)，拉運(yùn)車輛增多，個(gè)別煤礦價(jià)格小幅上漲，但北方各地區(qū)陸續(xù)結(jié)束集中供暖，實(shí)際需求表現(xiàn)不佳，煤價(jià)上漲仍缺乏有力支撐陜西區(qū)域除個(gè)別煤礦搬家倒面停產(chǎn)之外，多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，整體供應(yīng)基本穩(wěn)定今日多數(shù)坑口煤價(jià)持穩(wěn)運(yùn)行，個(gè)別煤礦小幅探漲，整體波動(dòng)幅度較小，礦區(qū)銷售情況較前期有所好轉(zhuǎn)，部分煤礦拉運(yùn)車輛增多，市場交投氛圍稍有回暖。

日評(píng)