[隆眾聚焦]：2022年甲醇期貨宏觀與基本面不斷碰撞

甲醇行情，甲醇地區(qū)，甲醇價(jià)格，甲醇綜述

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：電解鈷漲價(jià)風(fēng)波再起 鈷市能否順勢(shì)反彈

目前已有部分浙江工廠企業(yè)限電 此前自2021年7月份以來，國內(nèi)煤炭呈現(xiàn)供需錯(cuò)配的局面由于中澳外貿(mào)往來減少加上蒙古國疫情反復(fù)，導(dǎo)致蒙古國關(guān)口暫時(shí)封閉兩國因素疊加導(dǎo)致國內(nèi)煤炭進(jìn)口數(shù)量較低，進(jìn)口價(jià)格也快速上漲，影響到國內(nèi)供給火電作為煤炭的重要下游產(chǎn)業(yè)，受到了嚴(yán)重影響，高生產(chǎn)成本壓縮了火電的供給，且水電產(chǎn)量受干旱天氣影響供應(yīng)不足，進(jìn)一步加劇能源緊張電力高成本下，多地避免影響民生開始出臺(tái)限產(chǎn)限電政策。

頭條

Mysteel：上半年煤炭產(chǎn)量同比增長11.0% 電煤保供成效顯著

由于供應(yīng)國受不可抗力及惡劣天氣影響，煤炭出口量有所下降，需求國受反常天氣等一系列因素影響，用煤需求激增，致使國際煤價(jià)居高不下，而中國受增產(chǎn)保供政策影響，煤價(jià)保持合理區(qū)間，與海運(yùn)煤價(jià)倒掛嚴(yán)重，從而進(jìn)口量有所減少據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1—6月份，進(jìn)口煤炭11500萬噸，同比下降17.5% 來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 綜上，2022年上半年，中國多措并舉促進(jìn)能源保供，中國原煤產(chǎn)量增長明顯，電煤保供成果顯著，后期政策面對(duì)長協(xié)煤保供的力度或?qū)⑦M(jìn)一步加強(qiáng)，長協(xié)煤的穩(wěn)定作用將會(huì)更加顯著，當(dāng)前電廠煤炭庫存水平較去年同期增長，迎峰度夏期間電廠用煤安全能夠得到保障，為避免再度發(fā)生2021年拉閘限電情況，預(yù)計(jì)2022年下半年保供穩(wěn)價(jià)政策不變。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：印度頻發(fā)電力危機(jī)背后原因簡析

受全球性煤炭資源緊張，煤價(jià)高位運(yùn)行，導(dǎo)致印度進(jìn)口煤炭數(shù)量大幅減少，2021年印度就已多次出現(xiàn)能源危機(jī)，印度電廠庫存告急，多地出現(xiàn)限電行為，為此次印度電力危機(jī)埋下了隱患 數(shù)據(jù)來源：印度工商部 四、后期展望 綜上，印度當(dāng)前因多地連續(xù)遭遇熱浪侵襲，國內(nèi)電力需求創(chuàng)下新高，疊加本國煤炭供應(yīng)不足及進(jìn)口煤補(bǔ)充減量因素的加持，爆發(fā)近幾年來最嚴(yán)重電力危機(jī)。

煤焦熱點(diǎn)

陸俊杰：2021年氧化鋁市場(chǎng)運(yùn)行分析及發(fā)展趨勢(shì)

2021年中國主流港口氧化鋁現(xiàn)貨庫存量受氣候、疫情、海運(yùn)費(fèi)等因素的影響較去年有明顯減少疊加國內(nèi)下游企業(yè)受限電政策需求有所減少，進(jìn)口量再次出現(xiàn)下滑 接下來，陸俊杰跟我們講解到氧化鋁需求端的運(yùn)行情況，年初由于鋁價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，電解鋁行業(yè)利潤可觀，各企業(yè)積極生產(chǎn)2季度以來，隨著能耗雙控、限電等政策的實(shí)施，導(dǎo)致部分地區(qū)電解鋁企業(yè)被迫出現(xiàn)減產(chǎn)，電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能不斷下降進(jìn)入4季度，煤炭供應(yīng)和限電情況有所緩解，減產(chǎn)規(guī)模進(jìn) 一步擴(kuò)大的可能性減小，并且部分企業(yè)在陸續(xù)復(fù)產(chǎn)。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel：鋁價(jià)大跌疊加成本下降 氧化鋁價(jià)格壓力漸強(qiáng)

但受海外可流通現(xiàn)貨偏緊的影響，近幾月來氧化鋁進(jìn)口量持續(xù)下降，且經(jīng)了解10月進(jìn)口量將環(huán)比顯著減少，因此，產(chǎn)量與進(jìn)口量均下降為氧化鋁價(jià)格提供來自供應(yīng)端的支撐 需求端：隨著煤炭供應(yīng)和限電情況有所緩解，電解鋁減產(chǎn)規(guī)模近期進(jìn)一步擴(kuò)大的可能性降低，盡管采暖季到來及能耗雙控限產(chǎn)的壓力仍在，但預(yù)計(jì)減產(chǎn)規(guī)模較前期減少目前內(nèi)蒙古蒙西地區(qū)接到冬奧會(huì)期間的限產(chǎn)要求，但時(shí)間主要集中在明年1月份，因此預(yù)計(jì)年底前電解鋁減產(chǎn)的消息將顯著減少，氧化鋁剛需量趨于穩(wěn)定。

熱點(diǎn)分析

Mysteel數(shù)據(jù)：10月27日澳大利亞氧化鋁發(fā)運(yùn)報(bào)告

目前海外市場(chǎng)氧化鋁供應(yīng)依舊維持緊張局面，海外氧化鋁市場(chǎng)暫無新的產(chǎn)量釋放，近期人民幣升值，氧化鋁進(jìn)口機(jī)會(huì)增加，后期需關(guān)注 ▌ 中國港口庫存 Mysteel數(shù)據(jù)顯示，10月22日中國主要港口氧化鋁庫存總計(jì)67.4萬噸，較上周減少4.7噸 ▌ 價(jià)格預(yù)測(cè) 供應(yīng)方面，近期部分氧化鋁企業(yè)受氧化鋁高利潤吸引，積極采取或計(jì)劃復(fù)產(chǎn)、增產(chǎn)行動(dòng)，國內(nèi)氧化鋁供應(yīng)量將一定程度增加；需求方面， 各地限電政策不斷加碼，電解鋁企業(yè)在減產(chǎn)基礎(chǔ)上存在進(jìn)一步壓產(chǎn)可能，企業(yè)開工率將下降，對(duì)氧化鋁需求可能產(chǎn)生一定影響；成本方面，近期煤炭價(jià)格持續(xù)下跌，燒堿價(jià)格也暫緩上漲態(tài)勢(shì)，但短期內(nèi)氧化鋁成本難以有較大改善。

到港

國內(nèi)汽柴油1-3季度市場(chǎng)行情及背后邏輯解讀

另外國內(nèi)原油進(jìn)口配額縮減，地方獨(dú)立煉廠因原油資源減少存四季度降負(fù)預(yù)期同時(shí)國內(nèi)6月份之后輕循征收消費(fèi)稅，輕循進(jìn)口基本消失國內(nèi)調(diào)制柴油供應(yīng)量月度縮減量接近達(dá)200萬噸左右 再來看需求方面，正式進(jìn)入金九銀十階段，汽油即將迎來國慶、中秋雙節(jié)備貨柴油終端需求在秋收，開漁季以及工程基建開工率回升的旺季帶動(dòng)下明顯增長而9月上旬國內(nèi)能源雙控政策出臺(tái)，煤炭及天然氣價(jià)格漲至高位，電力緊張下，國內(nèi)多個(gè)省市出臺(tái)限電政策。

熱點(diǎn)聚焦

央視網(wǎng)評(píng)：拉閘限電里沒那么多“大棋”

事實(shí)上，只要懂些專業(yè)知識(shí)、有些基本了解，相信常識(shí)、回歸理性，就不會(huì)扯出那么多“大棋”來此輪多地限電主要還是受全國性煤炭緊缺、燃煤成本與基準(zhǔn)電價(jià)嚴(yán)重倒掛、聯(lián)絡(luò)線凈受能力下降等因素影響 當(dāng)前國內(nèi)動(dòng)力煤、煉焦煤產(chǎn)能明顯收縮，加上煤炭進(jìn)口量減少，蒙煤通關(guān)量偏低，電煤供給短缺明顯這跟我國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇伴生的高用電需求，顯然不匹配另外，部分地方緊急限電，還跟沒把握好產(chǎn)業(yè)升級(jí)節(jié)奏、沒做好平時(shí)能源管理工作、沒跳出運(yùn)動(dòng)式減碳窠臼有關(guān)。

聚焦

Mysteel：9月3日氧化鋁主流地區(qū)市場(chǎng)指導(dǎo)成交價(jià)

需求方面，國內(nèi)多地限電政策實(shí)施使得部分下游鋁廠維持減負(fù)荷生產(chǎn)局面，氧化鋁需求有所下降；北方部分下游企業(yè)選擇采購南方市場(chǎng)氧化鋁，南貨北運(yùn)局面持續(xù)，然而國內(nèi)氧化鋁供應(yīng)持續(xù)偏緊，海外市場(chǎng)現(xiàn)貨流通也緊縮，進(jìn)口量減少的情況下后期國內(nèi)氧化鋁可能會(huì)出現(xiàn)供不應(yīng)求的局面成本方面，近期煤炭、燒堿價(jià)格上行也給氧化鋁生產(chǎn)增添更多壓力，生產(chǎn)成本上移近期氧化鋁價(jià)格大幅上漲，持貨商看漲情緒不減，挺價(jià)意愿強(qiáng)短期來看氧化鋁價(jià)格繼續(xù)演繹偏強(qiáng)行情，預(yù)計(jì)運(yùn)行區(qū)間2900-3200元/噸（Mysteel） 。

Mysteel鋁鏈價(jià)格

8月31日Mysteel氧化鋁價(jià)格匯總

需求方面，近期南方下游鋁廠以及西北地區(qū)限電政策實(shí)施，氧化鋁需求減少目前北方現(xiàn)貨緊張，市場(chǎng)有南貨北運(yùn)的現(xiàn)象但后期南方氧化鋁廠受限定影響的產(chǎn)能可能會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大，在海外短缺，進(jìn)口量減少的情況下，國內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨市場(chǎng)會(huì)呈現(xiàn)供不應(yīng)求的格局成本方面，鋁土礦、燒堿、煤炭等原料價(jià)格不斷上漲也使得氧化鋁生產(chǎn)成本上移雖然氧化鋁價(jià)格在不斷上漲，但鋁價(jià)的不斷上漲也讓下游鋁廠利潤增加，對(duì)氧化鋁價(jià)格的上漲接受度較高，這也使得持貨商具備議價(jià)能力。

Mysteel鋁鏈價(jià)格

Mysteel：氧化鋁現(xiàn)貨午評(píng)（8月13日）

國內(nèi)市場(chǎng)方面，近期國內(nèi)氧化鋁開工逐步恢復(fù)，但受南方限電影響，部分企業(yè)開始減壓產(chǎn)，市場(chǎng)看漲情緒較高；且受原礦及煤炭的緊張情況影響，多數(shù)企業(yè)目前交長單量為主，散單報(bào)價(jià)偏少，部分量大的企業(yè)出售給緊缺的企業(yè)補(bǔ)充貨量，成交價(jià)格基本維持在2550-2600元/噸上下 海外市場(chǎng)方面，內(nèi)外價(jià)差有倒掛的現(xiàn)象，市場(chǎng)尋求海外現(xiàn)貨的意愿增加，短期海外市場(chǎng)現(xiàn)貨成交活躍度有所提高，進(jìn)口量也有所增加，且近期調(diào)研海外部分氧化鋁廠產(chǎn)量減少，進(jìn)口價(jià)格維持穩(wěn)定。

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