[PVC]：隆眾早訊-周二版

國內(nèi)期貨主力合約多數(shù)下跌20號膠漲近1%；跌幅方面，玻璃、純堿、燒堿、豆二、豆油跌超2%，棕櫚油、焦煤、豆粕、菜粕跌超1% LPR連續(xù)四個(gè)月維持不變 年內(nèi)仍有下行空間 俄專家：未來幾年俄羅斯煤炭出口將主要瞄準(zhǔn)亞洲市場 快遞業(yè)“反內(nèi)卷”在行動 競爭焦點(diǎn)從拼價(jià)格轉(zhuǎn)向比服務(wù) 四部門聯(lián)合發(fā)文推進(jìn)能源裝備高質(zhì)量發(fā)展 加速量子材料發(fā)現(xiàn) AI助力合成具奇異磁性行為的化合物 華泰證券：半導(dǎo)體設(shè)備下半年中國市場“東升西降”或加速 多家銀行仍達(dá)3% 下調(diào)或隨時(shí)到來 廣東珠海今日12時(shí)起實(shí)行“五?！?。

早間提示

[PP美金周評]：終端需求壓制 亞洲美金市場延續(xù)跌勢 (20250501-0507)

CFR遠(yuǎn)東價(jià)格較上周下跌10美元/噸；CFR東南亞價(jià)格較上周下跌5美元/噸；CFR南亞價(jià)格較上周下跌15美元/噸本周亞洲聚丙烯市場價(jià)格延續(xù)弱勢拉絲均價(jià)898美元/噸，較上周下跌1.10%，共聚均價(jià)938美元/噸，較上周下跌1.05%中國方面，周內(nèi)聚丙烯市場弱勢下跌，原油及煤炭雙重走弱聚丙烯成本重心下移，壓制市場心態(tài)基本面來看，多套裝置集中重啟，聚丙烯供應(yīng)壓力凸顯，而需求維持疲態(tài)，聚丙烯在供增需弱背景下偏空運(yùn)行。

國際市場

[PP]：本周亞洲PP市場價(jià)格(20250501-0507)

CFR遠(yuǎn)東價(jià)格較上周下跌10美元/噸；CFR東南亞價(jià)格較上周下跌5美元/噸；CFR南亞價(jià)格較上周下跌15美元/噸本周亞洲聚丙烯市場價(jià)格弱勢運(yùn)行拉絲均價(jià)898美元/噸，較上周下跌1.10%，共聚均價(jià)938美元/噸，較上周下跌1.05%中國方面，周內(nèi)聚丙烯市場弱勢下跌，原油及煤炭雙重走弱聚丙烯成本重心下移，壓制市場心態(tài)基本面來看，多套裝置集中重啟，聚丙烯供應(yīng)壓力凸顯，而需求維持疲態(tài)，聚丙烯在供增需弱背景下偏空運(yùn)行。

價(jià)格動態(tài)

[乙二醇日評]：商品表現(xiàn)不佳 乙二醇延續(xù)弱勢

乙二醇日評

每日點(diǎn)評

[乙二醇日評]：下游減產(chǎn)意向出現(xiàn) 乙二醇再度走弱

乙二醇日評

每日點(diǎn)評

[隆眾聚焦]：成本支撐下移 需求不及預(yù)期 乙二醇偏弱運(yùn)行

熱點(diǎn)聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤周度分析

煤炭方面，多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)水平穩(wěn)定在市場持續(xù)供過于求的壓力下，中下游庫存消耗緩慢，貿(mào)易商采購動力不足，市場悲觀情緒蔓延，價(jià)格回調(diào)，使得煤制透明PP利潤持續(xù)上升 下周來看，亞洲經(jīng)濟(jì)改善契機(jī)仍有利好支撐，但地緣緩和及需求弱勢抑制油價(jià)反彈空間，預(yù)計(jì)下周國際油價(jià)先漲后跌，整體有下跌空間煤炭方面，隨著氣溫下降，民用電需求有所提升，電廠日耗進(jìn)入季節(jié)性回升期，但整體攀升幅度有限，同比往年偏低，綜上，下周煤制與油制透明聚丙烯利潤仍有擴(kuò)大空間。

利潤

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤周度分析

煤炭方面，臨近月底個(gè)別煤礦月度任務(wù)完成及因安全檢查暫時(shí)停產(chǎn)，北方氣溫已逐步下降，冬儲開啟補(bǔ)庫需求的支撐下，煤炭價(jià)格窄幅上探，導(dǎo)致煤制透明PP成本倒掛幅度加大 下周來看，降息和亞洲新的經(jīng)濟(jì)刺激政策帶來的效果或難短線迅速展現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)和需求現(xiàn)狀壓力仍存，加之部分國家宣布放棄減產(chǎn)計(jì)劃，預(yù)計(jì)下周國際油價(jià)或有下跌空間，油制透明PP成本倒掛現(xiàn)象或得以緩解煤炭方面，臨近國慶假期、部分裝置檢修，終端企業(yè)釋放少量補(bǔ)庫需求，煤價(jià)有望在短期內(nèi)維持小幅上行，煤制透明PP倒掛幅度或?qū)⑦M(jìn)一步加大。

利潤

俄羅斯重新征收煤炭出口稅

若盧布匯率低于1美元兌80盧布，關(guān)稅將被取消 除貨幣稅外，財(cái)政部還計(jì)劃提高煤炭的礦產(chǎn)開采稅率2023年，由于失去歐洲市場和受到制裁，俄羅斯煤炭工業(yè)遭受打擊2023年煤炭產(chǎn)量下降1.1%，煤炭出口下降3.9%煤炭出口更多轉(zhuǎn)向亞洲，主要是中國和印度土耳其是俄羅斯煤炭的另一個(gè)買家，在2022年，俄羅斯煤炭的份額急劇上升到46%，在2023年達(dá)到58% 如今，全球煤炭價(jià)格下跌，此類關(guān)稅和開采稅將削弱俄羅斯煤炭在國際市場上的競爭力。

產(chǎn)業(yè)資訊

[冰醋酸]：亞洲冰醋酸市場周度綜述（20231109）

消息人士稱，F(xiàn)OB中國和相應(yīng)的CFR印度AA市場的現(xiàn)貨討論更具流動性，賣家試圖在大連的一家新AA生產(chǎn)商于11月底開工之前以及山東的一家工廠重新開始生產(chǎn)之前完成銷售在亞洲乙酸乙烯酯單體市場，截至11月9日的一周，中國國內(nèi)VAM價(jià)格下跌450元/噸，至華東地區(qū)儲罐外5700-6200元/噸左右消息人士稱，受煤炭價(jià)格下跌和聚乙烯醇需求低迷的影響，中國國內(nèi)煤炭VAM價(jià)格下跌中國原產(chǎn)的VAM在關(guān)稅前以850美元/公噸CFR印度報(bào)價(jià)。

國際價(jià)格行情

2023年8月HBA下跌至每噸179.9美元

目前，在亞洲，燃煤電廠比燃?xì)怆姀S具有輕微的成本優(yōu)勢，而 4 月至 5 月則沒有與歐洲和中國基準(zhǔn)相比，紐卡斯?fàn)?6,000 的價(jià)格已從 2023 年初的 100% 左右分別縮減至 23% 和 2% 2023年上半年，中國煤炭進(jìn)口總量同比增長93%至2.219億噸2023年上半年燃煤發(fā)電量同比增長7.5%，部分原因是2022年第二季度基數(shù)較低 中國煤炭進(jìn)口量增加的主要原因是北亞和歐洲其他主要進(jìn)口國需求疲軟、印度尼西亞產(chǎn)量增加、俄羅斯煤炭轉(zhuǎn)向亞洲以及價(jià)格下跌。

產(chǎn)業(yè)資訊

國際能源署：今年全球煤炭使用量將保持在創(chuàng)紀(jì)錄水平

”IEA預(yù)計(jì)，2023年，中國、印度和東南亞國家的煤炭使用量加起來將占全球煤炭使用量的四分之三 另一方面，歐洲今年的煤炭使用量將大幅下降，原因是該地區(qū)目前正在應(yīng)對工業(yè)電力需求停滯不前的問題去年，在天然氣供應(yīng)受限的情況下，歐洲大量搶購煤炭導(dǎo)致煤炭供過于求，其中一部分煤炭已被再出口到亞洲此外，IEA指出，美國天然氣價(jià)格的下跌也鼓勵(lì)人們減少煤炭使用 IEA表示，總體來看，2022年煤炭發(fā)電量為10440太瓦時(shí)，占全球發(fā)電量的36%。

聚焦

[PE周評]：聚乙烯市場現(xiàn)貨價(jià)格多數(shù)上漲 下游開工率稍有提振（20230728-20230803）

截至8月2日，WTI價(jià)格為79.49美元/桶，較7月26日上漲0.90%；布倫特價(jià)格為83.20美元/桶，較7月26日上漲0.34% 本周國際油價(jià)小幅上漲，主要的利好因素為：亞洲經(jīng)濟(jì)和需求前景受到市場期待，且OPEC+減產(chǎn)氛圍帶來的支撐依舊存在 3. 聚乙烯市場后市預(yù)測 成本端，下周原油存上漲的預(yù)期，煤炭方面表現(xiàn)預(yù)計(jì)下跌，聚乙烯現(xiàn)貨價(jià)格或受成本端影響調(diào)整價(jià)格；需求端，食品類包裝膜、透明膜袋、部分收縮膜等新單跟進(jìn)較為明顯，加之部分訂單還未完成，訂單累計(jì)提升，規(guī)模企業(yè)目前開工維持七成左右；結(jié)合供應(yīng)預(yù)測，預(yù)計(jì)下周產(chǎn)量預(yù)計(jì)增加，整體供應(yīng)面壓力略微增長。

周評

[甲醇月評]：6月甲醇市場呈先跌后漲走勢（月評2023年6月）

國內(nèi) 甲醇 日評

周/月評

[隆眾聚焦]：5月天然氣國際主消費(fèi)地價(jià)格持續(xù)下行 美國受火災(zāi)影響供應(yīng)縮窄

5月，美國亨利港（HH）現(xiàn)貨價(jià)格受進(jìn)口緊縮影響出現(xiàn)先跌后漲的走勢，但全球整體呈現(xiàn)供大于求的局勢，主流消費(fèi)地區(qū)價(jià)格大幅下跌目前荷蘭（TTF）現(xiàn)貨價(jià)格與JKM東北亞遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)一定的套利空間，歐洲貿(mào)易商有向亞洲轉(zhuǎn)售LNG的意愿但東北亞整體需求仍然維持低迷，由于前期LNG價(jià)格起伏較大，東北亞終端把目光轉(zhuǎn)至可替代性能源，日本太陽能、中國煤炭交易如火如荼，天然氣需求大幅下滑 截至05月26日當(dāng)周，根據(jù)美國能源署報(bào)告顯示，美國天然氣庫存量為24,460億立方英尺，環(huán)比增加1,100億立方英尺，漲幅4.71%；庫存量比去年同期高5,570立方英尺，漲幅29.5%；比五年均值高3,490億立方英尺，漲幅16.6%。

熱點(diǎn)聚焦

[冰醋酸]：亞洲冰醋酸市場周度綜述（20230504）

因此，消息人士稱，在截至5月4日的一周內(nèi)，幾乎沒有達(dá)成交易亞洲乙酸乙烯酯單體市場的基本面因消費(fèi)者支出減少和高通脹而看跌消息人士稱，由于歐洲對賭需求低迷，預(yù)計(jì)6月份將有更多中東對賭貨物運(yùn)往東北亞源自中東的VAM貨物通常流向歐洲和印度消息人士稱，在中國，煤炭價(jià)格下跌和國內(nèi)需求疲軟拖累了價(jià)格CFR東北亞乙烯周環(huán)比下降20美元/公噸，至5月4日的900美元/公噸

國際價(jià)格行情

Mysteel：遠(yuǎn)期煉焦煤價(jià)格偏弱運(yùn)行，港口煉焦煤現(xiàn)貨市場偏弱運(yùn)行

【進(jìn)口煤炭】25日海運(yùn)煉焦煤市場偏弱運(yùn)行遠(yuǎn)期海外煉焦煤PLV低揮發(fā)FOB報(bào)價(jià)252美金/噸，日環(huán)比下降4美金/噸，CFR報(bào)價(jià)265美金/噸，日環(huán)比下降6美金/噸當(dāng)前澳洲遠(yuǎn)期煉焦煤現(xiàn)貨流動性依然充裕，市場參與者對澳洲遠(yuǎn)期煉焦煤采購呈謹(jǐn)慎態(tài)度，大部分買家認(rèn)為遠(yuǎn)期價(jià)格與預(yù)期價(jià)格仍存在一定差異，預(yù)計(jì)短期內(nèi)遠(yuǎn)期煉焦煤價(jià)格持續(xù)走弱在東南亞市場，亞洲冶金煤低揮發(fā)基本面需求疲軟，買家購買興趣低，亞洲冶金煤低揮發(fā)價(jià)格呈下跌趨勢。

盤點(diǎn)

Mysteel數(shù)據(jù)：全球煤炭發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)(4.17-4.23)

本周各主要煤炭發(fā)運(yùn)國發(fā)運(yùn)量呈現(xiàn)分化趨勢，澳洲與印尼微漲3個(gè)點(diǎn)上下俄羅斯降幅較大，為13.7個(gè)百分點(diǎn)美國與加拿大主要船只運(yùn)往歐洲與美洲當(dāng)?shù)兀绹糠执槐局荞傁虬湍民R運(yùn)河，調(diào)整船向后，一般會駛向亞洲地區(qū) 價(jià)格方面，全球煉焦煤和動力煤價(jià)格都在走下行通道，參考我國動力煤價(jià)格，目前國內(nèi)5500卡與5000卡之間坑口均價(jià)差額進(jìn)入一個(gè)較低的區(qū)間，也就是說下跌空間收窄，而印尼4700卡與3800卡之間到中國價(jià)格差價(jià)走闊，3800卡價(jià)格走出一個(gè)較大的跌幅，這既意味進(jìn)口煤具有價(jià)格優(yōu)勢，貿(mào)易商有一定利潤區(qū)間，也意味國產(chǎn)煤價(jià)格已經(jīng)到達(dá)一個(gè)較低的點(diǎn)位，低卡進(jìn)口煤需要用更低的價(jià)格才能被市場接納。

澳洲發(fā)運(yùn)

Mysteel：遠(yuǎn)期煉焦煤價(jià)格偏弱運(yùn)行，港口煉焦煤詢貨需求低迷

【進(jìn)口煤炭】24日海運(yùn)煉焦煤市場偏弱運(yùn)行遠(yuǎn)期海外煉焦煤PLV低揮發(fā)FOB報(bào)價(jià)256美金/噸，日環(huán)比持平，CFR報(bào)價(jià)271美金/噸，日環(huán)比持平隨著澳洲遠(yuǎn)期煉焦煤供應(yīng)的改善，疊加近期遠(yuǎn)期煉焦煤成交價(jià)格走弱，市場參與者觀望情緒較濃，遠(yuǎn)期煉焦煤價(jià)格支撐較弱，預(yù)計(jì)短期內(nèi)遠(yuǎn)期煉焦煤價(jià)格延續(xù)弱勢運(yùn)行在東南亞市場，亞洲冶金煤低揮發(fā)價(jià)格呈下跌趨勢，主要原因當(dāng)前現(xiàn)貨流動性充足，買家購買興趣較低 進(jìn)口港口方面，24日煉焦煤港口現(xiàn)貨市場弱勢運(yùn)行。

盤點(diǎn)

Mysteel：遠(yuǎn)期煉焦煤價(jià)格弱勢運(yùn)行，港口煉焦煤價(jià)格下挫

【進(jìn)口煤炭】19日海運(yùn)煉焦煤市場弱勢運(yùn)行遠(yuǎn)期海外煉焦煤PLV低揮發(fā)FOB報(bào)價(jià)265美金/噸，日環(huán)比下降4美金/噸，CFR報(bào)價(jià)278.5美金/噸，日環(huán)比下降3.5美金/噸當(dāng)前澳洲煉焦煤現(xiàn)貨流動性充裕，多數(shù)終端用戶需求疲軟，市場價(jià)格仍處于下跌趨勢中，預(yù)計(jì)短期內(nèi)遠(yuǎn)期煉焦煤價(jià)格呈弱勢運(yùn)行在東南亞市場，受下游終端成材需求不佳，疊加中國現(xiàn)貨供應(yīng)改善，亞洲冶金煤低揮發(fā)價(jià)格呈下降趨勢在印度市場，市場參與者購買興趣回暖，但多數(shù)印度終端用戶對遠(yuǎn)期海外煉焦煤仍持觀望態(tài)度，等待市場價(jià)格進(jìn)一步明朗。

盤點(diǎn)