【時代傳媒】13家煤炭企業(yè)預虧約30億！鋼鐵、火電“吃飽”，柳鋼股份凈利預增超530%

煤炭價格下跌，讓下游的鋼鐵和火電企業(yè)的盈利有了改善空間 據(jù)時代財經(jīng)統(tǒng)計，在已經(jīng)披露業(yè)績預告的鋼鐵和火電企業(yè)中，有18家鋼鐵上市公司預計業(yè)績向好，7家火電企業(yè)預增 不過，中國煤炭運銷協(xié)會近期強調(diào)，要加強行業(yè)自律，整治內(nèi)卷式競爭，促進煤炭市場供需平衡煤炭行業(yè)或也拉開了“反內(nèi)卷”的序幕，未來價格走勢和行業(yè)盈利還有待觀察 煤炭企業(yè)業(yè)績承壓 根據(jù)數(shù)據(jù)，時代財經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，截至7月15日，共有22家煤炭企業(yè)披露2025年上半年業(yè)績預告，超80%的企業(yè)業(yè)績下滑。

媒體報道

中國煤炭運銷協(xié)會石瑛：6月末國內(nèi)火電廠存煤約2億噸，存煤可用約30天

中國煤炭運銷協(xié)會副理事長石瑛在28日下午舉辦的上半年煤炭經(jīng)濟運行分析座談會上表示，6月末國內(nèi)火電廠存煤約2億噸，再創(chuàng)歷史新高，同比增加約2800萬噸，增長16％，存煤可用約30天石瑛指出，當前煤炭市場供需偏弱，各環(huán)節(jié)煤炭庫存持續(xù)攀升，“買漲不買跌”情緒濃重，煤炭中長期合同違約現(xiàn)象增多，部分中長期合同兌現(xiàn)率下降，煤炭中長期合同的權(quán)威性受到挑戰(zhàn)

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新集能源：新建火電項目供煤以自產(chǎn)煤炭為主

新集能源接受機構(gòu)調(diào)研時表示，公司新建火電項目供煤來源以自產(chǎn)煤炭為主，以北方長協(xié)煤炭、進口煤炭為輔，多種方式、渠道保障項目用煤在煤炭運輸方面，根據(jù)各火電項目運輸條件，設計多種運輸方式，主要包括鐵運、水運或水鐵聯(lián)運的運輸方式，保障公司新建火電項目用煤

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中信建投：煤炭先進產(chǎn)能有序釋放，火電盈利能力有望逐步好轉(zhuǎn)

中信建投研報認為，煤炭先進產(chǎn)能有序釋放，并且將全部注入長協(xié)煤保供框架，有望緩解火電燃料成本壓力在當下度夏迎峰的關口，市場出現(xiàn)煤價進一步走強導致火電盈利能力加劇承壓的擔憂但我們認為303號文正式執(zhí)行后，火電長協(xié)煤及現(xiàn)貨限價力度有所加強，有望帶動火電燃料成本下降另一方面，今夏火電均積極提前補庫，目前全國火電庫存情況較好此外，今年用電需求波動與水電出力改善也會減少火電的出力需求，我們認為今夏煤價再次出現(xiàn)極端價格的可能性非常低，火電出現(xiàn)極端虧損的概率極小。

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Mysteel快訊：科羅納多一季度煤炭銷售同比持平 印度國家火電公司煤炭進口目標提高25%

快訊

印度國家火電公司煤炭年進口量或創(chuàng)八年來新高

印度國家火電公司（NTPC）兩位高級官員透露，盡管煤炭價格接近歷史高位，但公司本財年煤炭進口量將創(chuàng)八年來新高該公司將在截至2023年3月的一年里進口1600萬噸煤炭用于摻混其中一位官員稱，印度政府指示所有公用事業(yè)部門在年內(nèi)累計進口約3350萬噸煤炭用于摻混，至少是六年來的最高水平據(jù)了解，NTPC已經(jīng)簽署近700萬噸的采購合同上述官員們表示，所有這些都采購自印度尼西亞，價格比基準價格略高 。

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煤炭火電明年迎來價值重估，機遇孕育在轉(zhuǎn)型升級中

市場人士指出，煤炭方面，煤價仍有望保持較強走勢，下游需求料將繼續(xù)增長；火電方面，在消除了煤炭成本的不確定性風險后，盈利預期得以恢復，且面臨電力體制深化改革可能帶來更為有利的政策環(huán)境，這都將有望形成明年煤電行業(yè)階段性投資主題而圍繞煤炭的高效清潔利用、火電調(diào)峰等政策導向，先進煤化工、煤層氣開發(fā)、火電機組靈活性改造等都有可能成為資金重點關注的領域 煤炭：煤價再難大漲大跌 財聯(lián)社從某國有大型煤炭上市公司了解到，今年四季度以來，在有關部門強有力的干預下，動力煤價從歷史最高點持續(xù)回落，“高燒”的國內(nèi)煤市已降溫趨穩(wěn)。

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發(fā)改委重拳出擊抑制煤價，煤炭股上演跌停潮，火電股大漲

值得注意的是，受煤炭價格被控制的影響，A股市場中，火電股的表現(xiàn)則是另一番姿態(tài)，截至發(fā)稿，大唐發(fā)電、華電國際、華電能源等多股漲停 此前部分公司披露的三季報顯示，受煤炭價格大幅上漲的影響，第三季度包括大唐發(fā)電及贛能股份等多家火電企業(yè)業(yè)績出現(xiàn)明顯的下滑 大唐發(fā)電10月15日晚間公告，預計2021年前三度實現(xiàn)凈利潤為0萬元至5340萬元，同比減少98%到100%。

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印度國家火電公司2年來首次尋求進口煤炭，總量200萬噸

財聯(lián)社10月22日電，印度最大的電力生產(chǎn)商印度國家火電公司（NTPC）2年來首次尋求進口煤炭這凸顯該國對煤炭短缺的擔憂，即使供應緊張的狀況開始緩解據(jù)報道，根據(jù)這家位于新德里的公司發(fā)布的招標書，NTPC尋求100萬噸海外煤炭這些燃料將主要用于遠離國內(nèi)礦區(qū)的發(fā)電廠，這些礦區(qū)最容易受到干擾此外，NPTC代表達莫德爾谷公司（DamodarValleyCorp.，也是一家國營發(fā)電公司）發(fā)布的第二份標書正在尋求額外的100萬噸。

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1日全球煤炭快訊：印度8月火電規(guī)模同比增長23.7%，煤炭進口需求增加 澳大利亞州政府對浦項新建煤礦不予批準

印度8月火電規(guī)模同比增長23.7%，煤炭進口需求增加 據(jù)報道，有電網(wǎng)數(shù)據(jù)分析顯示，受需求陡增影響，8月印度火力發(fā)電廠發(fā)電規(guī)模同比增長23.7%，面對這一情況，印度政府開始要求電廠進口煤炭 根據(jù)印度中央電力局的數(shù)據(jù)，目前全國135座火電廠中，一半以上的煤炭庫存可用天數(shù)不足一周，這其中又有50座電廠煤炭庫存可用天數(shù)不足3天。

快訊

日本年內(nèi)將停止對煤炭火電的出口支援

隨著七國集團峰會（G7峰會）達成協(xié)議，日本政府將在2021年內(nèi)停止煤炭火力發(fā)電的新增出口支援G7峰會上不僅討論了對溫室氣體排放量較多的煤炭火力的出口支援，還討論了在國內(nèi)停止使用煤炭火電在歐美轉(zhuǎn)向可再生能源的背景下，日本的應對措施不夠及時，無論是作為國內(nèi)的電源，還是基礎設施出口的候選，都尚未找到煤炭火電的替代品

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火電廠采取低庫存策略，煤炭剛需間斷平穩(wěn)采購為主

上半年，在我國經(jīng)濟加速復蘇和國際疫情尚在反復的背景下，內(nèi)外需求同時發(fā)力，帶動國內(nèi)能源消費增速回升；但受安檢、環(huán)保、超產(chǎn)監(jiān)管，以及進口煤減少等多重因素制約，煤炭需求與供應的階段性錯配矛盾非常突出，疊加金融資本對大宗商品的持續(xù)推高，煤炭市場價格整體呈現(xiàn)出大幅上漲的格局 目前，電廠存煤策略是：以長協(xié)煤拉運為主，增加進口煤采購，少量國內(nèi)市場煤做補充，保持中等庫存水平；因此，港口煤價上漲后，始終呈現(xiàn)“有價少量”的狀態(tài)。

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24日全球煤炭快訊：新南威爾士州獵人谷鐵路線重新開放 歐洲火電廠關停數(shù)量達一半

至此，歐洲已有162座火電廠已經(jīng)停運或?qū)⒃诮晖＾D(zhuǎn)，達到該地區(qū)324座火電廠數(shù)量的一半 對此，“歐洲超越煤炭”組織負責人Kathrin Gutmann評論道，“我們現(xiàn)在已經(jīng)迎來同歐洲煤炭工業(yè)最后戰(zhàn)斗” 目前，歐洲地區(qū)煤炭消耗迅速下降過去五年，歐洲的火力發(fā)電規(guī)模削減了一半以上這在很大程度上是由于歐盟不斷調(diào)高碳排放價格，是的火電廠經(jīng)營成本大幅上漲。

快訊

13日全球煤炭快訊：歐洲三港煤炭庫存降至兩年新低 日本三井2030年前放棄火電廠業(yè)務

另外，有三艘煤船預計將于近日抵達鹿特丹港 信息來源：Sea News 日本三井2030年前放棄火電廠業(yè)務 據(jù)報道，日本貿(mào)易公司三井物產(chǎn)株式會社前不久在接受媒體采訪時表示，為實現(xiàn)公司2050年零排放目標，其已經(jīng)開始將投資目標從煤炭轉(zhuǎn)向天然氣，因此公司計劃在未來十年內(nèi)出售剩余的全部燃煤電廠股份 目前，三井在印尼、中國、馬來西亞和摩洛哥仍持有部分燃煤電廠的股份，按照最新計劃，未來十年這些股份將被全部出售。

快訊

國家能源銷售集團全力保障世運會煤電供應

所屬西南營銷中心針對四川各電廠疆煤庫存偏高的現(xiàn)狀，優(yōu)先保障區(qū)域自產(chǎn)煤發(fā)運，充分發(fā)揮西延線煤炭高熱低硫的優(yōu)勢，助力火電機組提升發(fā)電效率；強化運力對接，積極協(xié)調(diào)西安鐵路局，科學匹配運力與煤炭資源，做到高效批車，推進保供發(fā)運高位運行；強化采購供給，對接非一體化外購煤采購，密切溝通大礦直供業(yè)務，優(yōu)先發(fā)運關中區(qū)域運距較近的彬長煤、郭家河煤，確保煤炭資源供應穩(wěn)定；各客戶經(jīng)理精準對接川渝區(qū)域賽事重點保供企業(yè)，實時了解用戶煤炭庫存情況，精準匹配用戶需求，全力保障川渝區(qū)域用戶機組資源供應安全。

原料

Mysteel：煤焦國際市場熱點動態(tài)（2025.8.11）

三、其他動態(tài)： 1.印度 據(jù)印度時報8月7日報道稱，印度百年煤企辛格瑞尼煤礦有限公司（SCCL）因煤炭定價過高（4000-6000盧比/噸，遠高于印度煤炭公司2000盧比/噸）面臨生存危機，四大主力客戶——國家火電公司（NTPC）、馬哈拉施特拉邦、卡納塔克邦及亞太地區(qū)能源公司正尋求終止供應協(xié)議SCCL年產(chǎn)量7200萬噸的90%依賴這些客戶，其中僅NTPC年采購量即達3800萬噸。

日評

Mysteel：進口動力煤市場延續(xù)強勢 后續(xù)或?qū)⒅斏魃闲?/a>

Mysteel：2025年7月中國氧化鋁成本分析及預測

8月份檢修企業(yè)較7月減少，供應有增加預期，短期看主產(chǎn)區(qū)液堿表現(xiàn)偏弱 煤炭方面，展望8月，進入夏季用煤旺季尾聲，火電廠將進入淡旺季轉(zhuǎn)化階段，且部分電廠主動降庫意識預期增強；化工行業(yè)在利潤驅(qū)動下，對煤炭需求有一定支撐；鋼鐵、建材行業(yè)受政策及市場環(huán)境影響，需求難有明顯增長整體來看需求端對煤價底部仍有支撐但力度有限 由此推測8月動力煤價格整體呈現(xiàn)窄幅震蕩走勢，上旬上行動力依然存在，但幅度趨于溫和；下旬出伏后在氣溫緩降、新能源出力強度及供大于需的三重變量下，動力煤價或承壓走弱。

成本分析

Mysteel月報：8月鎂市場庫存低位運行 價格多以窄幅空間博弈

需關注后期政策帶來的具體影響 煤炭：展望8月，進入夏季用煤旺季尾聲，火電廠將進入淡旺季轉(zhuǎn)化階段，且部分電廠主動降庫意識預期增強；化工行業(yè)在利潤驅(qū)動下，對煤炭需求有一定支撐；鋼鐵、建材行業(yè)受政策及市場環(huán)境影響，需求難有明顯增長整體來看需求端對煤價底部仍有支撐但力度有限 由此推測8月動力煤價格整體呈現(xiàn)窄幅震蕩走勢，上旬上行動力依然存在，但幅度趨于溫和；下旬出伏后在氣溫緩降、新能源出力強度及供大于需的三重變量下，動力煤價或承壓走弱。

研究報告

Mysteel：2025年上半年商品市場回顧——AI與關稅不確定性強化結(jié)構(gòu)性分化

數(shù)據(jù)顯示，2025年1–5月中國火電累計發(fā)電量同比下降，成為近年來少見的負增長區(qū)間煤炭價格持續(xù)下行，不僅源于供給側(cè)因素，更體現(xiàn)出傳統(tǒng)能源的“政策權(quán)重”與“結(jié)構(gòu)預期”雙重下調(diào)相比之下，風電、光伏等清潔能源受到資金與政策傾斜，相關資源品如鋁、硅、銅等獲得結(jié)構(gòu)性溢價支撐 AI基礎設施雖當前對能源與金屬的總量拉動有限，但其所引發(fā)的“結(jié)構(gòu)性供需再預期”正在成為價格影響的主變量。

觀點