中信證券：煤炭公司業(yè)績(jī)降幅或在預(yù)期之內(nèi)

中信證券研報(bào)指出，2023年在需求預(yù)期調(diào)整以及進(jìn)口煤增加的沖擊下，煤價(jià)中樞下移，預(yù)計(jì)我們重點(diǎn)跟蹤的煤炭公司凈利潤(rùn)同比降幅在22%，但板塊估值和股息率有望保持吸引力預(yù)計(jì)2024年煤價(jià)高位波動(dòng)，焦煤公司以及產(chǎn)量擴(kuò)張、成本控制較好的動(dòng)力煤公司業(yè)績(jī)有望穩(wěn)中向好近期地產(chǎn)政策進(jìn)一步回暖、央企市值管理政策的預(yù)期疊加，我們認(rèn)為板塊催化劑共振，仍有繼續(xù)上漲的動(dòng)力

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國(guó)泰君安：煤炭板塊在業(yè)績(jī)有保障疊加高股息下配置價(jià)值凸顯

國(guó)泰君安研報(bào)指出，煤價(jià)震蕩有支撐，值得重視的是煤炭板塊在業(yè)績(jī)有保障疊加高股息下配置價(jià)值凸顯，12月26日蘭花科創(chuàng)公告前三季度利潤(rùn)分配方案，現(xiàn)金分紅比例達(dá)62%，超市場(chǎng)預(yù)期，煤炭板塊高分紅價(jià)值再次彰顯短期焦煤彈性優(yōu)于動(dòng)力煤，2024年一季度焦煤長(zhǎng)協(xié)價(jià)上漲，拉動(dòng)長(zhǎng)協(xié)焦煤公司業(yè)績(jī)上漲，推薦：1）長(zhǎng)協(xié)焦煤；2）高股息動(dòng)力煤；3）估值偏低，具備修復(fù)空間；4）成長(zhǎng)&轉(zhuǎn)型

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煤炭行業(yè)去年業(yè)績(jī)“狂飆”，今年還會(huì)繼續(xù)嗎？

作為典型的周期性行業(yè)，煤炭行業(yè)在2022年迎來(lái)了難得的“景氣周期”在中國(guó)A股披露年報(bào)預(yù)告的眾多行業(yè)中，煤炭行業(yè)表現(xiàn)亮眼，多家企業(yè)業(yè)績(jī)預(yù)增進(jìn)入2023年，煤炭股的“順周期”會(huì)繼續(xù)嗎？ 統(tǒng)計(jì)顯示，A股煤炭板塊已有21家上市煤企公布2022年業(yè)績(jī)預(yù)告，超八成煤炭企業(yè)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)預(yù)增其中，潞安環(huán)能等7家企業(yè)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)增幅逾100%。

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國(guó)盛證券：煤炭板塊正在迎來(lái)業(yè)績(jī)和估值的戴維斯雙擊

國(guó)盛證券指出，需求是當(dāng)前煤價(jià)的核心矛盾，入伏已至，民用負(fù)荷快速提升，疊加產(chǎn)地市場(chǎng)煤供應(yīng)&運(yùn)力日趨緊張，支撐煤價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行考慮到煤企高利潤(rùn)有望長(zhǎng)期持續(xù)、高現(xiàn)金流背景下不斷提高分紅比例，煤炭板塊正在迎來(lái)業(yè)績(jī)&估值的戴維斯雙擊推薦煤炭轉(zhuǎn)型先鋒華陽(yáng)股份堅(jiān)守核心資產(chǎn)，看好高長(zhǎng)協(xié)占比、高分紅煤企的估值修復(fù)

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7家煤炭上市公司上半年業(yè)績(jī)預(yù)喜

新華財(cái)經(jīng)北京7月12日電（記者張軍）數(shù)據(jù)顯示，截至目前，A股已有7家煤炭行業(yè)上市公司發(fā)布上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，全部預(yù)喜上半年煤炭價(jià)格高位運(yùn)行及需求旺盛是業(yè)績(jī)向好的主要原因隨著迎峰度夏到來(lái)，有關(guān)部門(mén)和企業(yè)正積極做好保供工作業(yè)內(nèi)人士表示，后期煤炭供需總體料相對(duì)平衡，煤炭價(jià)格或保持波動(dòng)運(yùn)行 業(yè)績(jī)向好 華陽(yáng)股份預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)30.52億元-35.52億元，同比增長(zhǎng)164.90%-208.30%。

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中國(guó)煤炭上市公司一季度迎業(yè)績(jī)“開(kāi)門(mén)紅”

中新社北京5月4日電(記者陳康亮)繼去年斬獲良好業(yè)績(jī)后，中國(guó)A股煤炭上市公司一季度業(yè)績(jī)繼續(xù)延續(xù)景氣，收獲“開(kāi)門(mén)紅” 根據(jù)華金證券的統(tǒng)計(jì)，2022年一季度，A股29家煤炭上市公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)收入約3856億元(人民幣，下同)，同比增長(zhǎng)30%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約609億元，同比增87% 其中，行業(yè)龍頭中國(guó)神華能源股份有限公司(下稱中國(guó)神華)一家就實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)近190億元。

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塔牌集團(tuán)：煤炭價(jià)格的下跌將對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生積極影響

塔牌集團(tuán)在互動(dòng)平臺(tái)表示，受當(dāng)前國(guó)際煤炭市場(chǎng)供需矛盾影響，目前進(jìn)口煤價(jià)倒掛，但進(jìn)口煤炭關(guān)稅稅率調(diào)整為零，有利于進(jìn)一步平抑國(guó)內(nèi)較高的煤價(jià)，煤炭價(jià)格的下跌將對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生積極影響，經(jīng)測(cè)算，煤炭價(jià)格每下降100元/噸，噸水泥成本約下降10元左右

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A股節(jié)前喜提“煤飛色舞”行情，千億煤炭龍頭股價(jià)與業(yè)績(jī)齊飛

五一假期前的最后一周，A股在回撤和盤(pán)整之中，“煤飛色舞”行情小規(guī)模重現(xiàn)以鋰礦為首的能源金屬在新能源建設(shè)剛需和汽車行業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)預(yù)期下行情集體修復(fù)，而一季度業(yè)績(jī)整體較為亮眼的煤炭股，也漲勢(shì)強(qiáng)勁 去年歸母凈利潤(rùn)超過(guò)500億的國(guó)內(nèi)最大的煤炭上市公司—中國(guó)神華，剛剛拋出504億的巨額分紅計(jì)劃，又宣布2022一季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)189.6億，同比增長(zhǎng)63.3%。

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山西焦煤：煤炭長(zhǎng)協(xié)價(jià)格上漲推動(dòng)業(yè)績(jī)翻倍增長(zhǎng)，股利支付率近八成

近兩年焦煤市場(chǎng)供需兩旺，市場(chǎng)價(jià)格保持高位運(yùn)行，受益于此，山西焦煤業(yè)績(jī)接連創(chuàng)出新高，公司2021年度分紅方案為每10股派送8元，股利支付率近八成公司人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示：“公司焦煤長(zhǎng)協(xié)定價(jià)機(jī)制是年度定價(jià)季度調(diào)價(jià)，這兩年主要是煤炭長(zhǎng)協(xié)價(jià)格上漲對(duì)公司業(yè)績(jī)的推動(dòng)” 山西焦煤4月28日晚公布了公司2021年年報(bào)及分紅方案，2021年公司營(yíng)業(yè)收入452.85億元，同比增長(zhǎng)34.15%；歸母凈利潤(rùn)41.66億元，同比增長(zhǎng)112.94%，基本每股收益1.02元，同時(shí)公司計(jì)劃每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.8元，占同期歸母凈利潤(rùn)的比例為78.67%，股利支付率為歷年最高水平。

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一季度業(yè)績(jī)向好，煤炭行業(yè)需求料保持增長(zhǎng)

新華財(cái)經(jīng)北京4月15日電 數(shù)據(jù)顯示，目前已有10家上市煤炭企業(yè)披露一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，全部實(shí)現(xiàn)預(yù)增在業(yè)績(jī)大幅預(yù)增及個(gè)別公司業(yè)績(jī)超預(yù)期催化下，煤炭板塊已連續(xù)兩日大漲 穩(wěn)增長(zhǎng)背景下，下游需求拉動(dòng)，焦炭目前已第五輪提價(jià)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，煤炭行業(yè)需求有望保持增長(zhǎng) 業(yè)績(jī)亮眼 冀中能源、蘭花科創(chuàng)、兗礦能源的歸母凈利潤(rùn)預(yù)增幅度位居行業(yè)前三。

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多家上市公司公布2025年計(jì)劃煤炭產(chǎn)量

己內(nèi)酰胺產(chǎn)量2.26萬(wàn)噸，同比下降15.04%；銷量2.19萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)13.78%；銷售收入2.02億元，同比下降32.86% 截至一季度末，公司總資產(chǎn)307.34億元，較上年度末增長(zhǎng)2.9%；歸母凈資產(chǎn)為160.52億元，較上年度末增長(zhǎng)0.5%（來(lái)源：蘭花科創(chuàng)） 甘肅能化：2025年公司計(jì)劃煤炭產(chǎn)量1705萬(wàn)噸 甘肅能化發(fā)布年度業(yè)績(jī)報(bào)告稱，2024年?duì)I業(yè)收入約96.04億元，同比下降14.7%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約12.14億元，同比下降30.13%；基本每股收益0.23元，同比下降37.84%。

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太鋼煤炭公開(kāi)征集供應(yīng)商公告

煤炭來(lái)源穩(wěn)定，經(jīng)營(yíng)正常，能夠提供近期煤炭采購(gòu)及銷售業(yè)績(jī)證明 現(xiàn)場(chǎng)考察打分符合要求。

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塔牌集團(tuán)：一季度凈利潤(rùn)1.65億元，同比增長(zhǎng)10.88%

4月21日，塔牌集團(tuán)發(fā)布2025年第一季度報(bào)告，報(bào)告期實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.20億元，同比下降7.42%；歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)1.65億元，同比增長(zhǎng)10.88%；實(shí)現(xiàn)“水泥+熟料”銷量371.03萬(wàn)噸，同比上升了2.53% 報(bào)告期內(nèi)，水泥行業(yè)生態(tài)逐步好轉(zhuǎn)，公司水泥銷售價(jià)格環(huán)比略有上漲，但同比下降9.57%，得益于煤炭采購(gòu)價(jià)格等下降的影響，水泥平均銷售成本同比下降，但成本的降幅小于售價(jià)的降幅，綜合毛利率同比小幅下降；得益于資本市場(chǎng)回暖的影響，公司財(cái)務(wù)投資收益大幅增加，增厚了公司業(yè)績(jī)。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

兗礦能源：預(yù)計(jì)今年一季度業(yè)績(jī)同比下降，目前煤價(jià)已基本至谷底

對(duì)于今年一季度業(yè)績(jī)，兗礦能源高管在業(yè)績(jī)會(huì)上表示，2025年以來(lái)，全球煤炭價(jià)格持續(xù)下跌，對(duì)煤炭企業(yè)的經(jīng)營(yíng)與盈利能力產(chǎn)生影響，因2025年一季度煤炭價(jià)格低于2024年同期，公司一季度業(yè)績(jī)較去年有所降低 對(duì)于2025年國(guó)內(nèi)和國(guó)際煤價(jià)的走勢(shì)，兗礦能源認(rèn)為，“現(xiàn)在整體價(jià)格不能說(shuō)是最低點(diǎn)，也應(yīng)該差不多”兗礦能源高管指出，煤炭作為基礎(chǔ)能源，其價(jià)格受供求關(guān)系主導(dǎo)，當(dāng)前供大于求的局面使得價(jià)格已回落至四五年前水平，對(duì)煤炭行業(yè)形成挑戰(zhàn)。

聚焦

再現(xiàn)百億收購(gòu)，兗礦能源擬140億元收購(gòu)控股股東煤炭資產(chǎn)

去年，前兩項(xiàng)業(yè)務(wù)營(yíng)收占比分別達(dá)65.86%、18.13%2024年公司及其附屬公司生產(chǎn)商品煤1.42億噸，對(duì)應(yīng)原煤產(chǎn)量1.7億噸 對(duì)于3億噸煤炭產(chǎn)量計(jì)劃如何實(shí)現(xiàn)，兗礦能源在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，公司2021年12月制定的《發(fā)展戰(zhàn)略綱要》提出，力爭(zhēng)5-10年煤炭產(chǎn)量（100%權(quán)益的原煤產(chǎn)量）達(dá)到3億噸/年萬(wàn)福煤礦于2024年12月實(shí)現(xiàn)聯(lián)合試運(yùn)轉(zhuǎn)，規(guī)劃2025年建成五彩灣四號(hào)露天礦，后續(xù)霍林河一號(hào)煤礦、曹四夭鉬礦、劉三圪旦煤礦、嘎魯圖煤礦陸續(xù)開(kāi)工。

聚焦

【財(cái)聯(lián)社】分紅超440億，比例高達(dá)76%！中國(guó)神華業(yè)績(jī)下滑，仍保持高分紅“傳統(tǒng)”

2024年實(shí)現(xiàn)商品煤產(chǎn)量327.1百萬(wàn)噸、煤炭銷售量459.3百萬(wàn)噸 公司高管在業(yè)績(jī)會(huì)上表示，2024年規(guī)模以上煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)利潤(rùn)總額同比下降22.2%，公司利潤(rùn)下降主要是受煤炭平均銷售價(jià)格下降影響但得益于中國(guó)神華形成了煤炭、電力、運(yùn)輸、煤化工一體化開(kāi)發(fā)和煤炭以長(zhǎng)協(xié)銷售為主的運(yùn)營(yíng)模式，公司業(yè)績(jī)波動(dòng)性相對(duì)較小 展望2025年，中國(guó)神華認(rèn)為煤炭市場(chǎng)價(jià)格中樞將進(jìn)一步下移。

媒體報(bào)道

中國(guó)神華業(yè)績(jī)下滑，仍保持高分紅“傳統(tǒng)”

2024年實(shí)現(xiàn)商品煤產(chǎn)量327.1百萬(wàn)噸、煤炭銷售量459.3百萬(wàn)噸 公司高管在業(yè)績(jī)會(huì)上表示，2024年規(guī)模以上煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)利潤(rùn)總額同比下降22.2%，公司利潤(rùn)下降主要是受煤炭平均銷售價(jià)格下降影響但得益于中國(guó)神華形成了煤炭、電力、運(yùn)輸、煤化工一體化開(kāi)發(fā)和煤炭以長(zhǎng)協(xié)銷售為主的運(yùn)營(yíng)模式，公司業(yè)績(jī)波動(dòng)性相對(duì)較小 展望2025年，中國(guó)神華認(rèn)為煤炭市場(chǎng)價(jià)格中樞將進(jìn)一步下移。

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煤價(jià)大跌致煤企縮減智能化支出，天瑪智控2024年?duì)I收凈利雙降

實(shí)際上，2024年業(yè)績(jī)下挫是煤炭產(chǎn)業(yè)鏈公司的普遍現(xiàn)象據(jù)悉，煤炭行業(yè)屬于周期性行業(yè)，煤炭需求和價(jià)格呈周期性波動(dòng)，行業(yè)景氣度容易受到國(guó)內(nèi)外政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的影響 展望2025年，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，煤炭市場(chǎng)有望保持基本平衡且呈現(xiàn)時(shí)段性波動(dòng)的態(tài)勢(shì) 天瑪智控表示，在價(jià)格方面，煤炭價(jià)格雖可能存在一定波動(dòng)，但大幅下跌的可能性較小，預(yù)計(jì)2025年煤炭價(jià)格將在合理區(qū)間內(nèi)波動(dòng)運(yùn)行，保持相對(duì)穩(wěn)定。

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塔牌集團(tuán)：2024年歸母凈利潤(rùn)5.38億元，同比降27.5%

受煤炭等原燃材料采購(gòu)價(jià)格和人工成本等下降的影響，公司水泥平均銷售成本同比下降9.34%，成本的降幅小于售價(jià)的降幅，綜合毛利率同比下降了4.14個(gè)百分點(diǎn)，水泥主業(yè)盈利水平同比有所下降同時(shí)，受股指回暖上升的影響，公司財(cái)務(wù)投資收益大幅增加，增厚了業(yè)績(jī)，減緩了公司業(yè)績(jī)下降幅度，在一定程度上對(duì)沖了主業(yè)風(fēng)險(xiǎn) 報(bào)告期內(nèi)，公司全資及控股攪拌站實(shí)現(xiàn)混凝土銷量40.91萬(wàn)方，較上年同期下降了23.28%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13925.90萬(wàn)元，較上年同期下降了21.28%，主要是受房地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整的影響。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

Mysteel晚餐：印度擬對(duì)進(jìn)口鋼鐵征12%關(guān)稅，沙鋼廢鋼下調(diào)30元

◎湖北省2024年第二批重污染天氣重點(diǎn)行業(yè)企業(yè)績(jī)效評(píng)級(jí)工作開(kāi)展，全省共審定通過(guò)73家A、B（含B－）級(jí)和引領(lǐng)性企業(yè)，其中A級(jí)4家、B級(jí)39家、B－級(jí)1家、引領(lǐng)性29家詳情>> ◎3月18日，國(guó)家能源集團(tuán)首批外購(gòu)煤煤質(zhì)快檢在煤炭經(jīng)營(yíng)公司東勝辦事處順利完成驗(yàn)收，標(biāo)志著外購(gòu)煤煤質(zhì)快檢進(jìn)入商業(yè)化運(yùn)營(yíng)階段。

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