熊超：2024年雙焦市場(chǎng)運(yùn)行分析及展望——十年煤炭•潮起潮落

在8月22日上午的主題大會(huì)上，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司煤焦高級(jí)分析師熊超作題為《2024年雙焦市場(chǎng)運(yùn)行分析及展望——十年煤炭?潮起潮落》的主題演講 上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司 煤焦高級(jí)分析師 熊超 熊超先生主要進(jìn)行了2024年煤焦市場(chǎng)行情回顧、影響煤焦供需因素分析、未來(lái)煤焦市場(chǎng)走勢(shì)暢想發(fā)展趨勢(shì)等三個(gè)方面的闡述。

主題大會(huì)

煤炭三品種再度大漲，雙焦再創(chuàng)歷史新高

新華財(cái)經(jīng)北京9月6日電（左元吳鄭思）國(guó)內(nèi)商品近期波動(dòng)劇烈，6日截至收盤(pán)，不銹鋼和煤炭三品種漲幅居前，其中不銹鋼期貨漲停，雙焦價(jià)格再創(chuàng)歷史新高，白銀、滬鋁緊隨其后，棕櫚油、尿素、螺紋、熱卷等表現(xiàn)偏強(qiáng)，原油系整體疲弱，鐵礦石跌超6%，創(chuàng)一年多以來(lái)新低 不銹鋼收盤(pán)漲停 滬鋁刷新逾十五年新高 進(jìn)入9月，供應(yīng)端擾動(dòng)持續(xù)發(fā)力，成為鋼材、不銹鋼等黑色金屬市場(chǎng)最大的利多。

爐料

煤炭板塊現(xiàn)分化：雙焦強(qiáng)勢(shì)攀高，動(dòng)力煤高位承壓

新華財(cái)經(jīng)北京7月28日電（吳鄭思）國(guó)內(nèi)煤炭板塊28日走勢(shì)分化：焦炭大漲近3%，逼近前期高點(diǎn)；焦煤收漲逾2%，盤(pán)中再創(chuàng)上市以來(lái)新高但動(dòng)力煤則明顯承壓，近月主力僅小幅收高不足0.4%，遠(yuǎn)月合約則更是不同程度收跌 雖然眼下無(wú)論動(dòng)力煤還是雙焦都面臨著供求偏緊的現(xiàn)狀，但市場(chǎng)對(duì)不同品種政策預(yù)期的不同，則導(dǎo)致了機(jī)構(gòu)煤炭板塊不同的判斷 從焦煤和焦炭層面看，煤礦產(chǎn)能釋放不及預(yù)期、優(yōu)質(zhì)焦煤緊缺等困擾焦煤供應(yīng)的問(wèn)題依舊。

爐料

弘業(yè)期貨：政策施壓煤炭，雙焦盤(pán)面大幅波動(dòng)

近期各地仍受安全環(huán)保及能耗雙控等因素影響，煤礦產(chǎn)量依舊受限，焦煤市場(chǎng)供需矛盾仍存，且下游市場(chǎng)需求旺盛，影響部分煤種價(jià)格繼續(xù)攀高下游焦鋼企業(yè)對(duì)原料煤采購(gòu)積極性不減，且焦煤市場(chǎng)部分優(yōu)質(zhì)資源供應(yīng)緊張局面暫未改善，部分焦鋼企業(yè)增庫(kù)仍顯困難，甚有個(gè)別焦企有被迫限產(chǎn)情況進(jìn)口煤量有限，且國(guó)內(nèi)焦煤價(jià)格不斷突破高位，市場(chǎng)對(duì)進(jìn)口煤需求較好蒙古國(guó)疫情持續(xù)影響，口岸多維持閉關(guān)狀態(tài)，可售資源較少 隨著華東、華北主流鋼廠(chǎng)接受焦炭采購(gòu)價(jià)格提漲120元/噸，焦炭第六輪提漲全面落地，累漲720元/噸。

機(jī)構(gòu)

30日全球煤炭快訊：11月日本雙焦進(jìn)口量均上漲 英國(guó)電網(wǎng)迎來(lái)最環(huán)保年份

11月日本雙焦進(jìn)口量均上漲 制造業(yè)全面回升繼續(xù)拉長(zhǎng)日本鋼鐵需求，日本11月焦煤進(jìn)口量上升 根據(jù)日本財(cái)務(wù)省的數(shù)據(jù)，日本11月進(jìn)口焦煤558萬(wàn)噸，環(huán)比上漲13%但同比下降12%1-11月，日本進(jìn)口了5770萬(wàn)噸煉焦煤，同比下降9% 其中，日本11月向最大焦煤供應(yīng)國(guó)-澳大利亞進(jìn)口了300萬(wàn)噸焦煤，環(huán)比、同比分別上漲6%和2%。

快訊

雙焦期價(jià)再創(chuàng)新高！國(guó)家發(fā)改委喊話(huà)：根據(jù)供需形勢(shì)適當(dāng)增加煤炭進(jìn)口

近日，張三去燒烤店吃燒烤，發(fā)現(xiàn)羊肉串價(jià)格翻倍了張三問(wèn)老板：“羊肉漲價(jià)了嗎？”老板說(shuō)：“羊肉漲了點(diǎn)，但主要是螺紋鋼和焦炭漲太厲害，碳和鐵簽子也漲得厲害，都拿不到貨了......” 段子源于生活昨日，焦煤期價(jià)強(qiáng)勢(shì)上沖至1774.5元/噸，再度刷新上市以來(lái)新高，漲幅一度超過(guò)6%，隨后漲幅有所回吐，但截至收盤(pán)，主力合約較上周五結(jié)算價(jià)上漲4.2%；焦炭2105合約也在日間最高沖至2886元/噸，創(chuàng)下該合約上市以來(lái)新高，漲幅一度超過(guò)3%，隨后漲幅也有所收窄。

爐料

Mysteel：西南市場(chǎng)雙焦穩(wěn)中偏強(qiáng) 煤炭上漲預(yù)期較強(qiáng)

Mysteel西南煤焦市場(chǎng)簡(jiǎn)訊：29日西南焦炭市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，昆明準(zhǔn)二級(jí)冶金焦到廠(chǎng)含稅價(jià)2150元/噸，貴州準(zhǔn)二級(jí)冶金焦出廠(chǎng)含稅價(jià)2055元/噸月中定價(jià)暫未統(tǒng)一，云南地區(qū)主流鋼廠(chǎng)本月焦炭累計(jì)上調(diào)80元/噸，仍有部分鋼廠(chǎng)暫未接受煤炭受節(jié)前補(bǔ)庫(kù)和下游開(kāi)工高位、需求較好等影響，煤礦整體廠(chǎng)內(nèi)庫(kù)存低位，10月初煤炭仍有上漲意向西南地區(qū)焦炭目前仍處于緊平衡狀態(tài)，焦企庫(kù)存低位，10月新開(kāi)高爐較多，對(duì)原料需求仍保持旺盛。

日評(píng)

需求增量有限，鋼價(jià)難有起色

總的來(lái)說(shuō)，鋼鐵行業(yè)處于需求總量下滑和低利潤(rùn)的周期中近年來(lái)利潤(rùn)壓力向上傳導(dǎo)，爐料端利潤(rùn)壓力漸顯海外礦山處于新一輪產(chǎn)能擴(kuò)張周期中，除前期產(chǎn)能爬坡的項(xiàng)目外，亦有西芒杜、力拓西坡等項(xiàng)目投產(chǎn)，鐵礦石成本下降，供應(yīng)壓力逐漸凸顯國(guó)內(nèi)廢鋼資源增長(zhǎng)有限，行業(yè)規(guī)范性不高，在產(chǎn)業(yè)鏈中議價(jià)權(quán)較弱，廢鋼對(duì)鐵礦石的替代效應(yīng)仍較弱焦煤方面，國(guó)內(nèi)保供穩(wěn)價(jià)的基調(diào)仍在，蒙古鼓勵(lì)煤炭資源出口，預(yù)計(jì)蒙煤新增供給壓力仍較大，二季度蒙煤長(zhǎng)協(xié)價(jià)預(yù)計(jì)會(huì)繼續(xù)下調(diào)，雙焦供應(yīng)寬松格局仍將持續(xù)。

鋼材

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：遠(yuǎn)期海運(yùn)煉焦煤穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，港口煉焦煤市場(chǎng)拿貨情緒降溫

【進(jìn)口煤炭】11日煉焦煤遠(yuǎn)期市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行澳大利亞遠(yuǎn)期海外煉焦煤一線(xiàn)主焦CFR196.6美金/噸，日環(huán)比上漲6.6美金澳大利亞遠(yuǎn)期煉焦煤PMV（品牌尚未證實(shí)）準(zhǔn)一線(xiàn)煉焦煤資源成交價(jià)FOB185.00美金/噸，交貨期為五月，成交噸數(shù)共7.5萬(wàn)噸俄羅斯遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，部分下游企業(yè)需求仍存，市場(chǎng)整體情緒較為謹(jǐn)慎，繼續(xù)觀(guān)望 進(jìn)口港口方面，11日海運(yùn)煉焦煤港口現(xiàn)貨弱勢(shì)運(yùn)行供應(yīng)端， 港口到港及出貨以剛性?xún)r(jià)比為主，疏港情況一般，加之今日天氣因素，靠港稍有延遲；需求端，鐵水小幅上漲，但雙焦盤(pán)面走勢(shì)較弱，下游詢(xún)貨拿貨情緒持續(xù)降溫；情緒方面，鋼材市場(chǎng)震蕩，下游壓價(jià)情緒不減，港口現(xiàn)貨再度受壓，成交及報(bào)價(jià)下調(diào)10-50元/噸不等。

盤(pán)點(diǎn)

期貨市場(chǎng)助山西煤焦產(chǎn)業(yè)駛?cè)敫哔|(zhì)量發(fā)展新航道

2016年以來(lái)，雙焦價(jià)格呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)，兩者在2021年均達(dá)到2300元／噸左右，之后幾年也保持高位震蕩 2024年，隨著國(guó)內(nèi)煤炭供應(yīng)恢復(fù)，焦煤、焦炭的供應(yīng)量有所增加，疊加下游需求減弱等影響，焦煤、焦炭?jī)r(jià)格開(kāi)啟下跌周期“從2025年春節(jié)前后的表現(xiàn)看，焦煤、焦炭仍面臨著價(jià)格下行的壓力”相關(guān)受訪(fǎng)人士介紹，山西作為焦煤、焦炭主產(chǎn)區(qū)，“過(guò)山車(chē)”式的價(jià)格波動(dòng)對(duì)當(dāng)?shù)孛航蛊髽I(yè)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)造成顯著沖擊 中陽(yáng)縣智旭選煤有限公司期貨部負(fù)責(zé)人宋瑞平表示，原料或產(chǎn)品價(jià)格大幅波動(dòng)不僅給微觀(guān)的企業(yè)個(gè)體帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，并且隨著風(fēng)險(xiǎn)的累積和傳導(dǎo)，最終會(huì)對(duì)山西焦煤、焦炭產(chǎn)業(yè)鏈的平穩(wěn)、健康發(fā)展帶來(lái)一定的影響。

原料

2025年全國(guó)煤焦采購(gòu)大會(huì)·日照站圓滿(mǎn)落幕

對(duì)于2025年煤炭市場(chǎng)，他認(rèn)為我們正在經(jīng)歷新一輪的產(chǎn)能過(guò)剩2024年國(guó)內(nèi)原煤產(chǎn)量增長(zhǎng)2.16%，進(jìn)口煤增長(zhǎng)14.41%，煤炭產(chǎn)業(yè)各環(huán)節(jié)庫(kù)存持續(xù)上漲但粗鋼產(chǎn)量不斷下降，整體供需格局依舊寬松最后，熊超先生總結(jié)為2025年雙焦市場(chǎng)重心仍會(huì)下移，但底部有支撐供給有壓力，但需求有韌性 上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司 煤焦事業(yè)部焦煤部高級(jí)經(jīng)理、高級(jí)分析師 熊超 同時(shí)，3月12日晚18：30分，上海鋼聯(lián)“煤焦共焰”歡迎晚宴盛大舉行，眾多客戶(hù)齊聚一堂，晚宴現(xiàn)場(chǎng)氣氛火熱。

會(huì)議報(bào)道

【華夏時(shí)報(bào)】焦炭?jī)r(jià)格九連跌！累計(jì)降幅超450元/噸，行業(yè)何時(shí)觸底？

3月成關(guān)鍵節(jié)點(diǎn) 焦炭?jī)r(jià)格持續(xù)下降也會(huì)對(duì)上下游企業(yè)產(chǎn)生影響，首先會(huì)影響上游煤炭生產(chǎn)企業(yè)的出貨和煤炭價(jià)格；其次會(huì)影響下游鋼鐵產(chǎn)品的成本；此外，還影響相關(guān)焦化產(chǎn)品的開(kāi)工和成本，比如硫酸銨、粗苯、焦油等 劉璐璐接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，焦炭下行導(dǎo)致焦企盈利能力下降，對(duì)焦煤采購(gòu)積極性差，壓價(jià)力度也增加，雙焦價(jià)格形成惡性循環(huán)，共同下探，焦煤價(jià)格也在向成本線(xiàn)逼近。

媒體報(bào)道

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：遠(yuǎn)期海運(yùn)煉焦煤穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，港口煉焦煤市場(chǎng)需求一般

【進(jìn)口煤炭】10日煉焦煤遠(yuǎn)期市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行澳大利亞遠(yuǎn)期海外煉焦煤一線(xiàn)主焦CFR197美金/噸，日環(huán)比下降2美金/噸澳大利亞遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)買(mǎi)家采購(gòu)謹(jǐn)慎，對(duì)后續(xù)遠(yuǎn)期貨物詢(xún)價(jià)意向持續(xù)降低，買(mǎi)賣(mài)雙方報(bào)還差距大俄羅斯遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，下游補(bǔ)庫(kù)采買(mǎi)謹(jǐn)慎，多維持剛需庫(kù)存，對(duì)遠(yuǎn)期貨物意向偏弱 進(jìn)口港口方面，10日海運(yùn)煉焦煤港口現(xiàn)貨漲跌互現(xiàn)供應(yīng)端，部分港口現(xiàn)貨庫(kù)存節(jié)后稍有松動(dòng)，多為前期采購(gòu)后拉運(yùn)及本周成交訂單；需求端，焦炭第八輪提降全面落地，雙焦基本面仍顯寬松，下游不急于補(bǔ)庫(kù)，需求稍顯萎靡；情緒端，港口分煤種庫(kù)存狀況不一，部分煤種庫(kù)存緊缺且需求尚可，成交小幅上漲20-30元/噸。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel周報(bào)：西北中厚板價(jià)格穩(wěn)中上漲 預(yù)計(jì)下周價(jià)格窄幅上行

烏市市場(chǎng)多數(shù)還處于休假狀態(tài)，終端采購(gòu)啟動(dòng)緩慢，幾乎沒(méi)有成交從基本面來(lái)看，今年市場(chǎng)情緒偏悲觀(guān)，客戶(hù)抗風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)較強(qiáng)，累庫(kù)斜率相對(duì)往年偏緩春節(jié)期間，DeepSeek、關(guān)稅政策、央行貨幣政策等因素主導(dǎo)海外金融市場(chǎng)波動(dòng)，美股、大宗商品下跌，全球貿(mào)易沖突也明顯升溫，即便中國(guó)對(duì)煤炭加稅，但在雙焦供強(qiáng)虛弱背景下，黑色商品價(jià)格預(yù)期依然整體偏弱綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)明日烏市市場(chǎng)中厚板價(jià)格盤(pán)整運(yùn)行 三、分析及預(yù)測(cè) 從全國(guó)供應(yīng)端來(lái)看，中板產(chǎn)量、產(chǎn)能利用率窄幅震蕩運(yùn)行，預(yù)計(jì)下周停產(chǎn)檢修的部分鋼廠(chǎng)將集中復(fù)產(chǎn)，中板產(chǎn)量震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

周報(bào)

Mysteel快訊：西安熱卷價(jià)格盤(pán)整 預(yù)計(jì)明日價(jià)格以穩(wěn)為主

今日西安市場(chǎng)熱軋板卷價(jià)格穩(wěn)，成交偏弱截至發(fā)稿，市場(chǎng)4.75mm普碳價(jià)格3440-3470元/噸，4.75mm低合金板3570-3590元/噸 今日期市盤(pán)面震蕩下行，終端采購(gòu)啟動(dòng)緩慢，市場(chǎng)參與者剛開(kāi)始陸續(xù)進(jìn)入工作狀態(tài)，成交一般從基本面來(lái)看，今年市場(chǎng)情緒偏悲觀(guān)，客戶(hù)抗風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)較強(qiáng)，累庫(kù)斜率相對(duì)往年偏緩春節(jié)期間，DeepSeek、關(guān)稅政策、央行貨幣政策等因素主導(dǎo)海外金融市場(chǎng)波動(dòng)，美股、大宗商品下跌，全球貿(mào)易沖突也明顯升溫，即便中國(guó)對(duì)煤炭加稅，但在雙焦供強(qiáng)虛弱背景下，黑色商品價(jià)格預(yù)期依然整體偏弱。

日?qǐng)?bào)

詹桂清：供應(yīng)邊際增量，煤價(jià)重心呈下移趨勢(shì)

由中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)指導(dǎo)，中國(guó)國(guó)際貿(mào)易促進(jìn)委員會(huì)煤炭行業(yè)分會(huì)、中國(guó)煤炭運(yùn)銷(xiāo)協(xié)會(huì)、上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司主辦，浙江省能源集團(tuán)有限公司、物產(chǎn)中大集團(tuán)股份有限公司、河南天元清潔能源有限公司、寧波浮沉礦業(yè)有限公司協(xié)辦的“2024中國(guó)國(guó)際煤炭貿(mào)易年會(huì)”于2024年11月7日-10日在杭州城中香格里拉酒店召開(kāi) 在11月7日下午的2025“雙焦”市場(chǎng)年度展望會(huì)暨煤焦品種年報(bào)發(fā)布會(huì)上，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司煤焦分析師詹桂清女士作題為《2024年雙焦品種年報(bào)發(fā)布》的主題演講。

會(huì)議報(bào)道

熊超：重心會(huì)下移 底部有支撐 供給有壓力 需求有韌性

由中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)指導(dǎo)，中國(guó)國(guó)際貿(mào)易促進(jìn)委員會(huì)煤炭行業(yè)分會(huì)、中國(guó)煤炭運(yùn)銷(xiāo)協(xié)會(huì)、上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司聯(lián)合主辦，浙江省能源集團(tuán)有限公司、物產(chǎn)中大集團(tuán)股份有限公司、河南天元清潔能源有限公司、寧波浮沉礦業(yè)有限公司協(xié)辦的“2024中國(guó)國(guó)際煤炭貿(mào)易年會(huì)”于2024年11月7日-10日在浙江杭州城中香格里拉酒店召開(kāi) 在11月9日下午的2024中國(guó)國(guó)際煤炭貿(mào)易年會(huì)上，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司煤焦高級(jí)分析師熊超先生作題為《2024年雙焦市場(chǎng)運(yùn)行分析及展望》的主題演講。

會(huì)議報(bào)道

楊辰瑞：供給增量預(yù)期明顯，噴吹煤價(jià)格重心有限下移

由中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)指導(dǎo)，中國(guó)國(guó)際貿(mào)易促進(jìn)委員會(huì)煤炭行業(yè)分會(huì)、中國(guó)煤炭運(yùn)銷(xiāo)協(xié)會(huì)、上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司主辦，浙江省能源集團(tuán)有限公司、物產(chǎn)中大集團(tuán)股份有限公司、河南天元清潔能源有限公司、寧波浮沉礦業(yè)有限公司協(xié)辦的“2024中國(guó)國(guó)際煤炭貿(mào)易年會(huì)”于2024年11月7日-10日在杭州城中香格里拉酒店召開(kāi) 在11月7日下午的2025“雙焦”市場(chǎng)年度展望會(huì)暨煤焦品種年報(bào)發(fā)布會(huì)上，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司無(wú)煙煤分析師楊辰瑞先生作題為《2024年噴吹煤市場(chǎng)回顧及2025年展望》的主題演講。

會(huì)議報(bào)道

2024中國(guó)國(guó)際煤炭貿(mào)易年會(huì)圓滿(mǎn)落幕

首先他對(duì)2024年黑色系價(jià)格重心趨勢(shì)性下移進(jìn)行了解讀和分析，主要表現(xiàn)為煉焦煤、焦炭、鐵礦石及螺紋同頻波動(dòng)雙焦方面，熊超先生表示，今年跌幅主要來(lái)自于終端消費(fèi)復(fù)蘇滯后，項(xiàng)目資金緊缺，下游地產(chǎn)基建復(fù)工節(jié)奏偏慢，加之市場(chǎng)負(fù)反饋的影響展望2025年煤炭市場(chǎng)，未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)壓力表現(xiàn)為海外新增焦化項(xiàng)目，前期焦炭進(jìn)口國(guó)印尼可能轉(zhuǎn)變?yōu)榻固砍隹趪?guó)，出口格局仍向日、韓東南亞等地區(qū)傾斜進(jìn)口焦煤方面，仍以蒙+俄為主導(dǎo)，2025年預(yù)計(jì)與今年持平。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：遠(yuǎn)期海運(yùn)煉焦煤暫穩(wěn)運(yùn)行，港口煉焦煤市場(chǎng)庫(kù)存壓力稍顯

【進(jìn)口煤炭】30日煉焦煤遠(yuǎn)期市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行澳大利亞遠(yuǎn)期海外煉焦煤一線(xiàn)主焦CFR215.4美金/噸，日環(huán)比暫無(wú)變化澳大利亞遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)交投氛圍一般，市場(chǎng)參與者認(rèn)為當(dāng)前需求依舊低迷，采購(gòu)意愿不足，多謹(jǐn)慎觀(guān)望俄羅斯遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，市場(chǎng)參與者對(duì)遠(yuǎn)期市場(chǎng)信心稍顯不足，詢(xún)價(jià)意愿偏弱 進(jìn)口港口方面，30日海運(yùn)煉焦煤港口現(xiàn)貨偏弱運(yùn)行供應(yīng)方面，港口現(xiàn)貨庫(kù)存稍有累積，市場(chǎng)下行趨勢(shì)下，為盡快回歸現(xiàn)金流，港口庫(kù)存流動(dòng)稍有加快，但近期集中到港貨源，港口整體庫(kù)存壓力稍顯；需求方面，焦炭第二輪提降仍在博弈，下游采購(gòu)為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，采購(gòu)節(jié)奏放緩，市場(chǎng)成交多以剛需為主；情緒方面，雙焦盤(pán)面震蕩下行，市場(chǎng)需求難提振，貿(mào)易商報(bào)價(jià)多有下浮，以盡快出貨，整體成交下滑10-20元/噸。

盤(pán)點(diǎn)