印度國(guó)家火電公司煤炭年進(jìn)口量或創(chuàng)八年來(lái)新高

印度國(guó)家火電公司（NTPC）兩位高級(jí)官員透露，盡管煤炭價(jià)格接近歷史高位，但公司本財(cái)年煤炭進(jìn)口量將創(chuàng)八年來(lái)新高該公司將在截至2023年3月的一年里進(jìn)口1600萬(wàn)噸煤炭用于摻混其中一位官員稱，印度政府指示所有公用事業(yè)部門在年內(nèi)累計(jì)進(jìn)口約3350萬(wàn)噸煤炭用于摻混，至少是六年來(lái)的最高水平據(jù)了解，NTPC已經(jīng)簽署近700萬(wàn)噸的采購(gòu)合同上述官員們表示，所有這些都采購(gòu)自印度尼西亞，價(jià)格比基準(zhǔn)價(jià)格略高 。

爐料

永安期貨：甲醇下行空間有限

隨著年中臨近，部分下游裝置陸續(xù)投產(chǎn)，這一利好格局將逐步顯現(xiàn)不過(guò)，三季度為甲醇傳統(tǒng)淡季，隨著進(jìn)口量逐步兌現(xiàn)，甲醇2509合約或出現(xiàn)累庫(kù)現(xiàn)象，上游的高利潤(rùn)可能向下游轉(zhuǎn)移與此同時(shí)，關(guān)稅問(wèn)題仍存不確定性，乙烷、丙烷后期供應(yīng)情況尚不明朗，內(nèi)盤乙烯、丙烯價(jià)格或有上行趨勢(shì)作為MTO原料，甲醇估值將獲得一定支撐，但出口限制又可能導(dǎo)致甲醇需求走弱，因此關(guān)稅對(duì)甲醇市場(chǎng)的影響短期內(nèi)難以明確隨著夏季用電旺季來(lái)臨，在非火電增速放緩的背景下，火電發(fā)電量預(yù)計(jì)增加，煤炭需求將隨之上升。

市場(chǎng)播報(bào)

焦煤領(lǐng)銜創(chuàng)8年新低，產(chǎn)業(yè)鏈困局何解

”東海期貨黑色金屬首席研究員劉慧峰說(shuō) 焦煤創(chuàng)8年新低的原因是什么？陳為昌告訴記者，主要是供需失衡所致國(guó)內(nèi)煤礦在春節(jié)后快速?gòu)?fù)產(chǎn)，1—2月煤炭產(chǎn)量同比增長(zhǎng)9%在火電發(fā)電量同比下降5.8%的背景下，煤炭整體供過(guò)于求的矛盾非常突出目前523家樣本礦山焦精煤日產(chǎn)量已升至75.9萬(wàn)噸，明顯高于去年同期同時(shí)，進(jìn)口焦煤繼續(xù)放量，1—2月進(jìn)口量達(dá)1885萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.3%，進(jìn)口低價(jià)資源繼續(xù)沖擊市場(chǎng)。

原料

Mysteel：11月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得156.31點(diǎn)，環(huán)比上升1.88%

制造業(yè)不僅直接體現(xiàn)了一個(gè)國(guó)家的生產(chǎn)力水平，更是作為區(qū)別發(fā)展中國(guó)家和發(fā)達(dá)國(guó)家的重要因素，由此可見(jiàn)制造業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位舉足輕重?fù)?jù)上海產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展研究院、上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司聯(lián)合發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2024年11月，中國(guó)制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）為156.31點(diǎn)，同比上升7.93%，環(huán)比上升1.88%（數(shù)據(jù)起點(diǎn)2014年1月指數(shù)為100點(diǎn)） 能源方面，11月焦煤產(chǎn)量同比保持增長(zhǎng)，疊加進(jìn)口煤保持在1000萬(wàn)噸左右，進(jìn)口煤庫(kù)存持續(xù)處于高位，供應(yīng)壓力較大，而焦企生產(chǎn)保持平穩(wěn)，供需寬松格局難改，焦煤價(jià)格下跌；動(dòng)力煤方面，國(guó)內(nèi)煤礦開(kāi)工、煤炭進(jìn)口量均保持高位，非電開(kāi)工見(jiàn)頂回落，月內(nèi)氣溫高于往年同期，火電需求增量有限，采購(gòu)需求偏弱，供需寬松下市場(chǎng)煤價(jià)格持續(xù)走低。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel月報(bào)：12月鎂市需求恢復(fù)有限 關(guān)注廠家減停產(chǎn)情況

煤炭： 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，10月全國(guó)原煤產(chǎn)量4.1億噸，同比增長(zhǎng)4.6%，日均產(chǎn)量1328.4萬(wàn)噸據(jù)Mysteel煤礦開(kāi)工數(shù)據(jù)顯示，截止11月29日，全國(guó)426家煤礦開(kāi)工率為98.3%，周環(huán)比降0.7% 11月動(dòng)力煤市場(chǎng)整體震蕩向下，價(jià)格窄幅波動(dòng)國(guó)內(nèi)煤礦開(kāi)工、煤炭進(jìn)口量均保持高位，非電開(kāi)工見(jiàn)頂回落，月內(nèi)氣溫高于往年同期，火電需求增量有限，采購(gòu)需求偏弱，供需寬松下市場(chǎng)煤價(jià)格持續(xù)走低。

研究報(bào)告

Mysteel月報(bào)：12月動(dòng)力煤去庫(kù)乏力 煤價(jià)延續(xù)弱勢(shì)震蕩

國(guó)內(nèi)煤礦開(kāi)工、煤炭進(jìn)口量均保持高位，非電開(kāi)工見(jiàn)頂回落，月內(nèi)氣溫高于往年同期，火電需求增量有限，采購(gòu)需求偏弱，供需寬松下市場(chǎng)煤價(jià)格持續(xù)走低展望12月，國(guó)內(nèi)煤礦因天氣及安檢影響開(kāi)工受限，進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢(shì)逐步收窄，進(jìn)口量或有小幅縮減預(yù)期，但預(yù)計(jì)12月全國(guó)大部地區(qū)氣溫較常年同期偏高，電煤需求增量或難有超預(yù)期表現(xiàn)，市場(chǎng)供需偏寬松格局難改，煤價(jià)仍有下跌可能。

月評(píng)

【華夏時(shí)報(bào)】降至830元/噸！今年煤價(jià)整體下跌，明年有望回暖

在張?chǎng)┛磥?lái)，主要原因有以下幾點(diǎn)，一是2025年產(chǎn)能核增量預(yù)計(jì)將低于2024年，遠(yuǎn)低于2023年，除新疆以外，挖潛能力接近極限，增量空間有限二是當(dāng)前我國(guó)進(jìn)口量基本接近峰值，難有大幅增長(zhǎng)空間三是新興行業(yè)需求旺盛，但水電和新能源分?jǐn)?em class='keyword'>火電壓力明顯，煤炭需求或在2025年表現(xiàn)4.9%的繼續(xù)增長(zhǎng)。

媒體報(bào)道

冀中能源：煤價(jià)下滑、盈利高位回落，推進(jìn)深層煤礦開(kāi)采實(shí)驗(yàn)儲(chǔ)量有望提升

隨著近兩年國(guó)內(nèi)鋼鐵表觀消費(fèi)量連續(xù)下滑，焦煤等原燃料需求與價(jià)格隨之下降，煤炭開(kāi)采企業(yè)的盈利能力較過(guò)去兩年明顯回落面對(duì)煤炭行業(yè)當(dāng)前形勢(shì)，冀中能源也做出應(yīng)對(duì)措施公司人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，公司正在通過(guò)推進(jìn)深部開(kāi)采實(shí)驗(yàn)提高優(yōu)質(zhì)焦煤儲(chǔ)量以及尾煤壓濾提高煤泥售價(jià) 周期回落疊加進(jìn)口增長(zhǎng)煤炭業(yè)務(wù)盈利下降 在我國(guó)低碳發(fā)展戰(zhàn)略下，今年國(guó)內(nèi)水電、風(fēng)電、光伏發(fā)電量明顯提升，而火電發(fā)電量提升速度明顯放緩，動(dòng)力煤需求增量也隨之降低；而煉焦煤也在下游鋼鐵行業(yè)的終端房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)磨底的情況下，需求也出現(xiàn)回落；而同期國(guó)內(nèi)煤炭進(jìn)口量則在不斷增加，國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)供需格局逐漸寬松，國(guó)內(nèi)煤價(jià)進(jìn)入周期性回落。

原料

Mysteel參考丨前三季度我國(guó)大宗商品進(jìn)出口情況及展望

國(guó)內(nèi)供應(yīng)方面，今年以來(lái)主產(chǎn)區(qū)山西煤炭產(chǎn)量大幅下滑1-8月，全社會(huì)用電量累計(jì)65619億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)7.9%，枯水期水電供應(yīng)不足，上半年火電需求大幅增加供需缺口造成上半年煤炭供應(yīng)不足，進(jìn)口量大增此外，我國(guó)恢復(fù)了澳煤進(jìn)口，俄羅斯煤炭向我國(guó)流入也顯著增加，俄、澳、蒙等其他來(lái)源國(guó)的煤量增長(zhǎng)顯著 圖6：礦山發(fā)運(yùn)同比累計(jì)增速（單位：%） 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖7：用電量與原煤產(chǎn)量同比累計(jì)增速（單位：%） 數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、鋼鐵數(shù)據(jù) 三、2024年四季度黑色產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)出口展望 1.中國(guó)鐵礦石、煤炭進(jìn)口有望繼續(xù)增加 預(yù)計(jì)四季度鐵礦石價(jià)格或繼續(xù)上漲，鐵礦石進(jìn)口將延續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

Mysteel參考

Mysteel月報(bào)：10月全國(guó)動(dòng)力煤價(jià)格或震蕩運(yùn)行

盡管俄羅斯煤炭出口受物流和制裁影響，出口量有一定減少，但印尼和澳大利亞等主要?jiǎng)恿γ撼隹趪?guó)供應(yīng)持續(xù)增加所以目前國(guó)際市場(chǎng)上動(dòng)力煤供應(yīng)較為充足然而，今年歐洲和日韓地區(qū)對(duì)動(dòng)力煤的采購(gòu)需求較為有限，中國(guó)作為進(jìn)口煤炭大國(guó)，在有充足價(jià)格優(yōu)勢(shì)下，下游傾向于使用性價(jià)比更高的進(jìn)口煤，進(jìn)口量相比去年大幅增長(zhǎng) 六、總結(jié) 展望后市，進(jìn)口方面，進(jìn)口煤相比內(nèi)貿(mào)煤具有價(jià)格優(yōu)勢(shì)，國(guó)內(nèi)終端對(duì)進(jìn)口煤的詢貨熱度仍然不減，預(yù)計(jì)后期進(jìn)口量將繼續(xù)維持高位；庫(kù)存方面，火電廠庫(kù)存維持高位，短期內(nèi)不具備大量囤煤的可能，少量剛需也無(wú)法拉動(dòng)煤價(jià)強(qiáng)勢(shì)反彈，而電廠也不具備大量需求釋放的可能。

月評(píng)

Mysteel：2024首屆新疆地區(qū)蘭炭市場(chǎng)研討會(huì)圓滿落幕

然而，今年歐洲和日韓地區(qū)對(duì)動(dòng)力煤的采購(gòu)需求較為有限，中國(guó)作為進(jìn)口煤炭大國(guó)，在有充足價(jià)格優(yōu)勢(shì)下，下游傾向于使用性價(jià)比更高的進(jìn)口煤，進(jìn)口量相比去年大幅增長(zhǎng)最后對(duì)國(guó)慶節(jié)后動(dòng)力煤市場(chǎng)進(jìn)行展望，認(rèn)為節(jié)后動(dòng)力煤市場(chǎng)將小幅探漲后回歸弱穩(wěn)態(tài)勢(shì)進(jìn)口量：國(guó)內(nèi)終端對(duì)進(jìn)口煤的詢貨熱度仍然不減，主要原因還是在于進(jìn)口煤相比內(nèi)貿(mào)煤具有價(jià)格優(yōu)勢(shì)社會(huì)庫(kù)存：從社會(huì)各環(huán)節(jié)庫(kù)存來(lái)看，火電廠庫(kù)存維持高位，短期內(nèi)不具備大量囤煤的可能，少量剛需也無(wú)法拉動(dòng)煤價(jià)強(qiáng)勢(shì)反彈，而電廠也不具備大量需求釋放的可能；即使受需求拉動(dòng)，煤價(jià)上漲持續(xù)時(shí)間也非常短，漲幅也不會(huì)太大，屬于波動(dòng)式反彈。

主編視角

【華夏時(shí)報(bào)】上半年煤企盈利大幅縮水！四大龍頭同比少賺94億元

” 趙麗進(jìn)一步分析表示，國(guó)內(nèi)用煤需求受經(jīng)濟(jì)增速下滑、雙碳目標(biāo)制約等因素影響，用煤需求增長(zhǎng)受限，國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)供需格局偏寬松，煤價(jià)整體承壓回落，截至8月30日，山西大同Q5500大卡動(dòng)力煤市場(chǎng)年均價(jià)為734.2元/噸，較2023年同期降6.23% 張?chǎng)┮矊?duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，我國(guó)動(dòng)力煤國(guó)內(nèi)產(chǎn)量與進(jìn)口量都維持相對(duì)高位，煤炭供應(yīng)表現(xiàn)寬松，加之今年光伏與水電對(duì)火電壓制作用明顯，1-8月動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格重心震蕩下移，秦皇島Q5500均價(jià)871元/噸，較去年降111元/噸。

媒體報(bào)道

2024年7月份中國(guó)沿海（散貨）運(yùn)輸市場(chǎng)分析報(bào)告

但三峽等水力發(fā)電強(qiáng)勁，持續(xù)擠占火電增長(zhǎng)空間，上下游庫(kù)存仍處在高位水平電廠采購(gòu)以長(zhǎng)協(xié)拉運(yùn)及進(jìn)口煤補(bǔ)充為主，終端需求增量相對(duì)有限環(huán)渤海各港合計(jì)日均調(diào)進(jìn)量109.7萬(wàn)噸，合計(jì)日均調(diào)出119.2萬(wàn)噸煤炭價(jià)格方面，持續(xù)高溫天氣拉動(dòng)電廠日耗，終端煤炭消庫(kù)速度提升，市場(chǎng)“迎峰度夏”看漲情緒升溫然而行業(yè)保供政策積極推進(jìn)，長(zhǎng)協(xié)煤兌現(xiàn)率及進(jìn)口量不斷提升，煤炭貨源供應(yīng)寬裕，市場(chǎng)交投氛圍偏淡，煤炭價(jià)格窄幅震蕩。

船舶

煤價(jià)同比回落近三成，火電企業(yè)盈利有望修復(fù)

“煤炭市場(chǎng)目前呈現(xiàn)‘三高三低’態(tài)勢(shì)，即高產(chǎn)量、高進(jìn)口量、高庫(kù)存，以及低需求、低采購(gòu)、低還盤”孫婷婷表示，當(dāng)前煤炭市場(chǎng)供需面仍顯寬松，價(jià)格運(yùn)行將繼續(xù)承壓，預(yù)計(jì)此輪煤價(jià)要跌至800至850元/噸后期隨著企業(yè)經(jīng)營(yíng)復(fù)蘇以及夏季用煤高峰到來(lái)，煤價(jià)或?qū)⒅沟蠓€(wěn) 火電企業(yè)迎來(lái)盈利“春天”？ 煤炭價(jià)格高低一定程度上決定著火電企業(yè)的盈虧水平。

爐料

庫(kù)存創(chuàng)歷史同期新高，煤價(jià)為何還在漲？

“不過(guò)，目前環(huán)渤海港口煤炭庫(kù)存已積累至2800多萬(wàn)噸的高位水平，同時(shí)長(zhǎng)江及南方港口庫(kù)存快速攀升，煤炭供應(yīng)較為寬松即使部分產(chǎn)地生產(chǎn)短期受到擾動(dòng)，市場(chǎng)也不會(huì)因此缺煤”分析師表示，當(dāng)下煤炭市場(chǎng)呈現(xiàn)高產(chǎn)量、高進(jìn)口量、高庫(kù)存、低需求的復(fù)雜態(tài)勢(shì)，煤炭價(jià)格卻未出現(xiàn)明顯松動(dòng)，背后顯然存在著更加復(fù)雜激烈的博弈 數(shù)據(jù)顯示，4月規(guī)模以上工業(yè)發(fā)電量同比增長(zhǎng)6.1%，其中火電同比增長(zhǎng)11.5%，增速環(huán)比增加2.4個(gè)百分點(diǎn)。

爐料

Mysteel參考丨2022年我國(guó)煤炭市場(chǎng)分析及2023年展望

圖1：全國(guó)原煤月度產(chǎn)量（單位：萬(wàn)噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖2：全國(guó)原煤產(chǎn)量單月同比（單位：%） 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖3：全國(guó)煤炭進(jìn)口量（單位：萬(wàn)噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 2．2022年以來(lái)煤炭需求增量有限 1-11月全國(guó)火電發(fā)電同比增長(zhǎng)僅為0.8%，電力行業(yè)用煤需求增幅較小。

Mysteel參考

Mysteel：2022年5、6月消費(fèi)旺季將至，煤價(jià)或略高于限價(jià)區(qū)間上限

1-4月我國(guó)進(jìn)口煤炭7541萬(wàn)噸，同比下降16.2%4月進(jìn)口煤價(jià)大幅上漲，美國(guó)、加拿大煤炭價(jià)格遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)，自2月以來(lái)進(jìn)口量已經(jīng)出現(xiàn)回落，但同比仍保持增長(zhǎng)，此外，中蒙邊境通關(guān)政策調(diào)整，4月進(jìn)口量蒙煤通關(guān)車輛明顯回升，疊加俄煤炭價(jià)格性價(jià)高，且將增量出口至我國(guó)，整體看將帶動(dòng)我國(guó)進(jìn)口煤進(jìn)口量增加 二、電力生產(chǎn)增速轉(zhuǎn)負(fù)，火電降幅擴(kuò)大，清潔能源增速放緩 據(jù)氣象臺(tái)報(bào)道，2022年4月以來(lái)（截至4月27日），全國(guó)氣候總體呈現(xiàn)“氣溫高，降水少”的“暖干”特點(diǎn)。

產(chǎn)業(yè)分析

一季度內(nèi)蒙古能源價(jià)格運(yùn)行情況及后期走勢(shì)預(yù)測(cè)

一季度，我國(guó)生產(chǎn)原煤10.8億噸，同比增長(zhǎng)10.3%，按照4月20日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，今年將新增煤炭產(chǎn)能3億噸，預(yù)計(jì)二季度煤炭產(chǎn)量將延續(xù)當(dāng)前較高水平雖然一季度煤炭進(jìn)口量同比減少24%，但由于進(jìn)口量占我國(guó)煤炭總比例已不足5%，進(jìn)口量的變動(dòng)對(duì)煤炭供應(yīng)的總體影響逐步減弱 需求方面3月份以來(lái)，受國(guó)內(nèi)疫情多發(fā)及國(guó)際地緣政治事件的影響，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行遇到更大不確定性和挑戰(zhàn)，發(fā)電量同比增速放緩，同時(shí)清潔能源發(fā)電增速不同程度加快或由降轉(zhuǎn)升，3月份火電發(fā)電量由1-2月份的同比增長(zhǎng)4.3%轉(zhuǎn)為下降5.7%。

爐料

全球搶煤，多國(guó)加快購(gòu)買煤炭，煤炭資源持續(xù)緊張

消息人士表示，印度已敦促各邦在未來(lái)三年增加煤炭進(jìn)口，以建立庫(kù)存，滿足需求這或?qū)⑦M(jìn)一步推高由于烏克蘭危機(jī)而處于高位的全球煤炭價(jià)格 除印度外，多國(guó)加快購(gòu)買煤炭歐洲各國(guó)3月總進(jìn)口量同比增長(zhǎng)40.5%日本3月份煤炭進(jìn)口總量為1671.1萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)15%機(jī)構(gòu)認(rèn)為，受海外能源局勢(shì)影響的持續(xù)，預(yù)計(jì)進(jìn)口煤價(jià)倒掛仍將持續(xù)，煤炭進(jìn)口將維持下滑趨勢(shì)，整體看煤炭消費(fèi)目前在淡季供需將趨于緊平衡，二季度末進(jìn)入夏季后，隨著需求反彈預(yù)計(jì)整體供需格局依舊緊張，尤其隨著疫情得到有效控制，“穩(wěn)增長(zhǎng)”帶動(dòng)需求，下游工業(yè)用電增加，火電用煤需求復(fù)蘇，煤炭消費(fèi)有望保持高增速。

爐料

Mysteel：2022年一季度煤炭供需基本面或向好

2022年一季度，春節(jié)及冬奧會(huì)限產(chǎn)等因素影響，全國(guó)用電量水平將季節(jié)性回落，進(jìn)而影響整體發(fā)電量，但因一季度我國(guó)清潔能源發(fā)電量占全國(guó)發(fā)電量比重處于年內(nèi)低位，主要依靠火力發(fā)電供應(yīng)電力因此，結(jié)合近幾年火電發(fā)電一季度環(huán)比數(shù)據(jù)看（剔除2020年一季度數(shù)據(jù)），2022年一季度我國(guó)火電發(fā)電量環(huán)比或微增 圖9 全國(guó)火電發(fā)電量環(huán)比以及清潔能源發(fā)電占比 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 一季度煤炭產(chǎn)量環(huán)比回落，進(jìn)口煤雖能補(bǔ)充，但印尼禁止出口煤炭事件對(duì)我國(guó)進(jìn)口量存在部分影響，整體一季度我國(guó)煤炭供應(yīng)環(huán)比將回落，而需求存在增長(zhǎng)預(yù)期，供需面偏強(qiáng)，庫(kù)存將呈先累庫(kù)后去化態(tài)勢(shì)，在保供穩(wěn)價(jià)政策影響下，煤價(jià)或窄幅波動(dòng)。

產(chǎn)業(yè)分析