[隆眾聚焦]：?黑色、宏觀與基本面博弈，PVC砥礪前行中

導語：國內PVC現(xiàn)貨市場從5月29日至今，市場呈現(xiàn)倒“V”走勢，期貨盤面以交易“反內卷式競爭“淘汰落后產能””煤炭限產”等一系列主導，它們的暴漲靠預期和資金流推動，隨著宏觀情緒回落煤炭暫時性限產影響不足，市場逐漸回歸基本面向下，但隨著前面宏觀的托底，低價價格被抬升。

熱點聚焦

Mysteel快訊：印度計劃重啟閑置煤礦 康壽能源一季度煤炭產量同比下降8.6%

印度計劃重啟閑置煤礦 據(jù)報道，印度政府官員表示，為了努力提高煤炭產量，印度計劃將閑置的煤礦租賃給私人采礦公司 據(jù)悉，印度三分之二以上的能源來自燃煤發(fā)電，最近幾周，氣溫飆升促使印度能源需求增加目前，印度面臨2500萬噸的煤炭短缺，而煤炭現(xiàn)貨價格一路暴漲 政府計劃在收入共享的基礎上將100多個閑置的國有煤礦租給私人礦商。

快訊

Mysteel日報：黑色系原燃料價格趨強運行

3月8日國產礦部分地區(qū)價格上漲,全國生鐵價格趨強運行，成交一般全國廢鋼市場價格主穩(wěn)個調國內噴吹煤市場穩(wěn)中偏強運行，主流大礦價格以穩(wěn)為主;國內煉焦煤市場偏強運行進口煤炭市場繼續(xù)偏強運行鐵合金方面;港口氧化錳礦持續(xù)領漲；硅鐵期貨盤面暴漲，現(xiàn)貨市場觀望為主，廠家暫不報價；特種合金方面，鉬鐵價格偏強運行 【國產礦】3月8日國產礦部分地區(qū)價格上漲遼寧建平鐵精粉價格上漲30元/噸，朝陽鐵精粉價格上漲40元/噸，北票鐵精粉價格上漲40元/噸，遼陽鐵精粉價格上漲20元/噸，本溪鐵精粉價格上漲50元/噸；繁昌鐵精粉價格上漲80元/噸，廬江鐵精粉價格上漲25元/噸。

盤點

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20220225-0303）

一、樣本趨勢定性分析 截至2022年3月3日，除煤制利潤修復外，油制、外采甲醇制、外采丙烯制、PDH制PP利潤收窄，周內聚丙烯市場震蕩走高，但現(xiàn)貨漲幅不及成本漲幅，原油來看，俄羅斯和烏克蘭的沖突升級，西方對俄羅斯實施制裁，市場對于供應中斷擔心加劇，國際油價繼續(xù)暴漲，截止3月2日，ICE布油期貨05合約在112.93美元/桶，油制成本均價較上周漲5.99%，虧損繼續(xù)加劇，同時歐佩克按照原計劃增產，也支撐了市場氣氛，地緣政治因素持續(xù)給予油價支撐；丙烷方面，俄烏緊張局勢令天然氣供應緊張，液化氣需求預期增加，且國際原油價格助推進口成本高位，PDH制PP成本較上周漲6.93%；丙烯市場來看，國際原油及聚丙烯期現(xiàn)貨價格大幅走高，提振市場心態(tài)，報盤推漲幅度擴大，外采丙烯制PP成本較上周漲2.09%；煤炭方面，產地煤礦受政策端調控，價格逐步回歸至合理區(qū)間，本周動力煤坑口價格暫穩(wěn)，進口當前受國際市場資源現(xiàn)貨緊張及國內政策端影響，進口煤價倒掛嚴重，煤制PP成本較上周跌0.38%，利潤小幅修復；甲醇方面，國際油價沖高至110美元/桶上方，甲醇價格上行，貿易商操作謹慎，外采甲醇制PP成本較上周漲4.24%。

利潤分析

[隆眾聚焦]基差貿易盛行 基差難以走出獨立行情

2020年在防疫物資短缺前提下，在4月中上旬迎來極端行情，PP現(xiàn)貨一天增幅超千元/噸，PP現(xiàn)貨在短時間內達到9000元/噸，而期貨因漲停板限制收盤在7218元/噸，基差快速走強至1782元/噸，后期因市場情緒降溫，期貨回調，而現(xiàn)貨在纖維料帶動下仍處于年內高位目前隨著基差貿易盛行，現(xiàn)貨與期貨價格關聯(lián)更為緊密，基差難以走出獨立行情 2021年聚丙烯期貨市場價格走勢分析 2021年以來聚丙烯長時間維持在正基差運行，基差波動范圍在-552-456元/噸；在2021年3月中旬，聚丙烯在外盤帶動下，迎來第一個年內小高峰，因出口量多數(shù)為標品拉絲料，拉絲貨源偏緊使得聚丙烯現(xiàn)貨價格漲幅高于期貨；在今年4月-9月，聚丙烯受限于擴能壓力及下游需求弱勢，聚丙烯期現(xiàn)價格維持震蕩整理態(tài)勢；進入9月聚丙烯市場迎來轉機，在煤炭甲醇價格暴漲帶動下，PP估值端強勁，PP期貨在資金及情緒面帶動下連續(xù)上漲，迎來年內第二個價格高峰；而PP現(xiàn)貨受制于限電影響下下游需求弱勢，生產企業(yè)庫存及社會庫存居高不下，PP現(xiàn)貨跟漲乏力，PP基差逆轉，基差寬幅走弱。

熱點聚焦

【英大期貨】預計春節(jié)期間動力煤期現(xiàn)貨市場價格震蕩向上

受訪人信息:英大期貨有限公司 研究所總經(jīng)理 藍天祥 客戶觀點:動力煤期現(xiàn)貨市場價格在經(jīng)歷了2021年暴漲暴跌回歸合理價格區(qū)間之后，進入2022年受印尼一月份煤炭禁止出口和國內加強儲備能力建設等因素的影響，春節(jié)前后動力煤期現(xiàn)貨價格將處于震蕩向上的走勢 供給方面，在國內增產增供保供穩(wěn)價等一系列政策和政府直接干預下，9-11月動力煤已經(jīng)連續(xù)3個月出現(xiàn)供大于求的局面，差額分別為2563萬噸、4465萬噸和3008萬噸，供求增速已經(jīng)連續(xù)4個月出現(xiàn)供給增速大于需求增速的格局。

動力煤

[隆眾視點]：2021年尿素期貨市場行情回顧

8月下旬至11月中，該時段是一年中尿素最“瘋狂”的時段原料成為影響尿素期現(xiàn)貨市場最重要的原因，由于原料煤炭緊張、價格大幅上漲，導致尿素生產成本大幅走高；且動力煤期貨大漲帶動煤化工系期貨普漲，投機資金陸續(xù)進入煤化工期貨版塊，增強了期貨的交投活躍度也帶來了投機影響；供應基于限電、能耗雙控減產，需求卻因秋季肥、出口增長，供需再次失衡，現(xiàn)貨價格水漲船高；國際貨源緊張，歐洲天然氣暴漲導致歐洲工廠減產、停產，埃及工廠持續(xù)小單拉漲，導致國際行情突破近十年歷史高位，國際價格明顯高于國內，更加刺激了出口訂單。

熱點聚焦

專家：散貨市場強勁表現(xiàn)至少到2021年底！

盡管如此，海岬型船現(xiàn)貨運仍處在FFA價格之上，并且在相當高的水平我們可以理解為當前海岬型船舶現(xiàn)貨市場價格下跌是對超漲進行的修正受海岬型船指數(shù)下跌地拖累，BDI同步連續(xù)6天下跌，從10月7日高點5650下跌14%到4854點 展望后市，供需方面，盡管市場有各種擔憂，但是四季度為散貨市場傳統(tǒng)旺季，中國、印度對煤炭采購需求旺盛，部分歐洲國家緊急采購煤炭以應對天然氣價格暴漲和用電緊張的局面，北美谷物運輸旺季來臨帶來的旺盛需求和可用運力供給不足等導致的散貨船“供需偏緊”的基本面沒有質的變化。

船舶

BDI受CAPESIZE拖累連續(xù)第4天下滑至5206點

巴拿馬型船（PANAMAX）指數(shù)漲52點或1.3%，至3958點，平均日租金漲$474到$35624 大靈便型船（SUPRAMAX）指數(shù)漲41點或1.2%，至3502點，平均日租金漲$457到$38526 整體來看，由于缺船、壓港與煤炭采購需求旺盛等因素的疊加影響，特別是部分歐洲國家緊急采購煤炭以應對天然氣價格暴漲和用電緊張的局面，以及北美谷物運輸旺季來臨，至少將使散貨船現(xiàn)貨運價維持高位直至2021年年底的基本面沒有改變。

船舶

Mysteel：原材料價格暴漲逼高成本 步步維艱鎳鐵進退兩難決

截至10月11日，鎳價強勢上漲至146860元/噸現(xiàn)貨市場方面，鎳鐵廠卻直言被掐住了喉嚨，從反饋來看節(jié)后國內高鎳鐵市場成交寥寥，市場價格集中于1450-1470元/鎳（到廠含稅）其實自8月以來，工廠生產利潤就持續(xù)收窄，至今成本壓力日益凸顯 一 市場電力缺口擴大原輔料價格暴漲倒逼利潤 2021年以來，受煤炭短缺疊加能耗雙控政策，全國多個省份相繼發(fā)布電力負荷缺口并實行有序用電，上下游生產加工企業(yè)降負荷生產。

鎳頭條

動力煤再創(chuàng)歷史新高，機構瘋狂招募周期研究員

受供應緊張影響，焦煤價格大幅上漲，現(xiàn)貨價格甚至高出煤炭中長期合同價超過100%；同時，焦煤的暴漲也帶動了焦炭價格連續(xù)十輪上漲；動力煤價格更是不斷創(chuàng)新高，目前價格已突破1000元大關 作為煤炭生產大國，煤炭價格的狂飆突進，也帶來了一系列的行業(yè)矛盾由于焦煤的暴漲，即使焦炭連續(xù)漲價，但焦炭的利潤卻一度虧損達300元/噸近日，中國煤炭運銷協(xié)會提示，針對這種狂飆突進的價格亂象，煤炭上下游企業(yè)應保持足夠的警惕，相關部門也多次出手保供穩(wěn)價。

爐料