Mysteel調(diào)研：山西市場煉焦煤企業(yè)實(shí)地調(diào)研報(bào)告

產(chǎn)能90萬噸，主產(chǎn)優(yōu)質(zhì)主焦煤（灰分8-8.5，粘結(jié)指數(shù)87），當(dāng)前原煤價(jià)格590，暫未接近生產(chǎn)成本線，當(dāng)前生產(chǎn)與銷售正常古縣本地煤炭資源較少，未來可能面臨原料供應(yīng)不足、開采難度提升等問題，需警惕成本攀升對盈利空間的進(jìn)一步擠壓 對后市看法：主要還是看鐵水恢復(fù)程度，鋼鐵行業(yè)對焦煤的需求直接影響價(jià)格。

煤焦熱點(diǎn)

瑞達(dá)期貨：焦煤建議震蕩運(yùn)行對待

夜盤，焦煤2505合約收盤1078.5，下跌0.19%，現(xiàn)貨端，山西晉中市場煉焦煤價(jià)格指數(shù)報(bào)1090，價(jià)格持穩(wěn)宏觀面，煤炭板塊走強(qiáng)，市場情緒改善基本面，供應(yīng)維持寬松，墨西哥對原產(chǎn)于中國和越南的熱軋鋼啟動(dòng)反傾銷調(diào)查，鋼材出口再添不確定性市場方面，下游鋼材維持去庫狀態(tài)，關(guān)注兩會(huì)會(huì)議結(jié)束后相關(guān)政策的出臺(tái)技術(shù)方面，4小時(shí)周期K線位于20和60均線下方，操作上，震蕩運(yùn)行對待，請投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制 夜盤，焦炭2505合約收盤1626.0，下跌0.97%，現(xiàn)貨端，唐山準(zhǔn)一級(jí)冶金焦現(xiàn)貨報(bào)1530，價(jià)格持穩(wěn)。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：1月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得150.56點(diǎn)，環(huán)比下降7.71%

1月煤炭業(yè)供給指數(shù)為152.27，同比下降12.37%，環(huán)比下降9.42%焦煤方面，元旦假期結(jié)束之后，煤礦經(jīng)過短暫的復(fù)產(chǎn)之后，在1月中下旬開始陸續(xù)春節(jié)放假，多數(shù)煤礦春節(jié)期間停產(chǎn)停工，產(chǎn)量下滑而隨著煤礦停產(chǎn)，市場可售資源減少，而終端冬儲(chǔ)也在1月進(jìn)入尾聲的同時(shí)也迎來高潮，伴隨著鐵水產(chǎn)量回升，煉焦煤的基本面有一定的改善然而由于煉焦煤2024年下半年以來已經(jīng)進(jìn)入全面過剩的格局，上中游的庫存壓力已經(jīng)在四季度集中爆發(fā)，盡管1月煤礦減產(chǎn)，但過高的庫存導(dǎo)致資源過剩，上游失去議價(jià)能力，煤價(jià)在1月延續(xù)下跌，不過跌幅較12月有所收窄。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：9月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得148.95點(diǎn)，環(huán)比上升5.39%

制造業(yè)不僅直接體現(xiàn)了一個(gè)國家的生產(chǎn)力水平，更是作為區(qū)別發(fā)展中國家和發(fā)達(dá)國家的重要因素，由此可見制造業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的地位舉足輕重?fù)?jù)上海產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展研究院、上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司聯(lián)合發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2024年9月，中國制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）為148.95點(diǎn)，同比上升4.12%，環(huán)比上升5.39%（數(shù)據(jù)起點(diǎn)2014年1月指數(shù)為100點(diǎn)） 能源方面，9月事故及其他安全因素干擾情況減弱，煉焦煤產(chǎn)量較為平穩(wěn)，而9月鐵水產(chǎn)量環(huán)比增加支撐煉焦煤需求，加之國慶節(jié)前補(bǔ)庫需求釋放，煉焦煤需求小幅增加，價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行；動(dòng)力煤方面，9月煤炭整體供應(yīng)水平較為穩(wěn)定，需求方面，南方高溫天氣即將結(jié)束，民用電負(fù)荷有一定回落，而北方將迎來“迎峰度冬”用煤旺季，部分地區(qū)電廠開始釋放冬儲(chǔ)需求，進(jìn)煤節(jié)奏加快，對需求有一定支撐。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel早讀：C15混凝土和HRB335鋼筋正式退出舞臺(tái)，7家鋼廠降價(jià)

該項(xiàng)目建成投運(yùn)后，形成100萬噸電爐鋼及特棒線生產(chǎn)能力 ◎中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)：7月上旬，30家煤炭企業(yè)煉焦精煤庫存總量208萬噸，旬度環(huán)比增加9.4萬噸，增幅4.7%；比年初增加75.4萬噸，增幅39.4%；同比下降59 萬噸，降幅 22.2% ◎7月18日，波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)結(jié)束三日連跌，受助于海岬型船運(yùn)價(jià)指數(shù)走高波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)上揚(yáng)22點(diǎn)，或1.2%，至1912點(diǎn)。

資訊

Mysteel調(diào)研：唐山鋼材情緒指數(shù)（5.24）

本周，唐山市場情緒指數(shù)57.55，周環(huán)比上調(diào)4.72 總結(jié)：當(dāng)前雖下游因自身利潤偏低及庫存高壓，對鋼坯采購有限，但貿(mào)易環(huán)節(jié)交投氣氛相對活躍，市場供需矛盾壓力較小成本方面，雖焦炭第一輪降價(jià)基本落地，鋼企利潤得到擴(kuò)大，但在煤炭增產(chǎn)及安全檢查加嚴(yán)等因素影響下，價(jià)格短期處于博弈狀態(tài)；而鐵礦方面維持謹(jǐn)慎堅(jiān)挺行情，暫未太大波動(dòng)，故短期成本影響作用有限。

情緒指數(shù)

山西省落實(shí)《空氣質(zhì)量持續(xù)改善行動(dòng)計(jì)劃》實(shí)施方案

強(qiáng)化項(xiàng)目用地選址選線、驗(yàn)收投運(yùn)、運(yùn)力調(diào)配、鐵路運(yùn)價(jià)等措施保障（省交通廳、省發(fā)展改革委、中國鐵路太原局集團(tuán)有限公司、省工信廳、省自然資源廳、省生態(tài)環(huán)境廳等按職責(zé)分工負(fù)責(zé)） 13.加快機(jī)動(dòng)車結(jié)構(gòu)升級(jí)以打造清潔運(yùn)輸先行引領(lǐng)區(qū)為牽引，按照“公共領(lǐng)域先行、重點(diǎn)區(qū)域先行、重點(diǎn)企業(yè)先行、重點(diǎn)工程先行”的原則，PM2.5年均濃度在40微克/立方米以上的設(shè)區(qū)市、縣（市、區(qū)）和空氣質(zhì)量綜合指數(shù)在全省排名后20的縣（市、區(qū)）以及區(qū)域內(nèi)的工業(yè)園區(qū)，應(yīng)加大城市（含縣城）建成區(qū)公交、出租、環(huán)衛(wèi)、郵政快遞、物流配送、押運(yùn)、渣土運(yùn)輸?shù)裙差I(lǐng)域車輛以及區(qū)域內(nèi)鋼鐵、火電、焦化、煤炭、煤化工、建材等重點(diǎn)行業(yè)和物流園區(qū)短駁運(yùn)輸、廠內(nèi)運(yùn)輸車輛新能源及清潔能源替代（含電動(dòng)、氫能、甲醇汽車）力度。

鋼材

寶鋼股份：2023年實(shí)現(xiàn)凈利120.07億元

從全年利潤走勢來看：上半年礦石、煤炭等原輔料價(jià)格較上年同期有所下降，但受下游行業(yè)需求低迷影響，公司購銷價(jià)差收窄，上半年實(shí)現(xiàn)合并利潤65.2億元，較上年同期減少43.4億元三季度起，鋼材市場迎來汽車等下游行業(yè)復(fù)蘇，鋼鐵產(chǎn)品盈利能力改善，當(dāng)季實(shí)現(xiàn)合并利潤53.9億元，同比去年增加31億元；四季度，上游原材料大幅上漲，62%鐵礦石普氏指數(shù)、山西呂梁主焦煤價(jià)格環(huán)比三季度分別上漲13%、22%，鋼鐵產(chǎn)品成本顯著上升，盈利下降，公司持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、加大出口力度，深挖配煤配礦以及高爐操控等降本潛力，鐵水成本快速改善，全年實(shí)現(xiàn)合并利潤150.6億元。

鋼材

Mysteel：11月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）為144.82點(diǎn)，環(huán)比上升1.19%【2023年11月中國制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）點(diǎn)評】

11月全國不同品種煤炭價(jià)格變化不一11月煤炭行業(yè)供給指數(shù)為175.46，同比上升5.80%，環(huán)比上升6.49%焦煤方面，10月底以來政策面頻頻迎來重大利好，拉動(dòng)成材價(jià)格上行，黑色系商品結(jié)束負(fù)反饋，原燃料價(jià)格也開始止跌反彈11月中下旬以來，各主產(chǎn)地頻發(fā)安全事故，當(dāng)?shù)匕踩O(jiān)管升級(jí)，煉焦煤尤其是主焦煤供應(yīng)出現(xiàn)較大缺口，煤價(jià)上漲加速。

產(chǎn)業(yè)分析

首鋼股份新建多條產(chǎn)線，明年陸續(xù)投產(chǎn)

鐵礦石主要以長協(xié)方式采購，以鐵礦石指數(shù)進(jìn)行定價(jià)，貿(mào)易礦比例較低煉焦煤、噴吹煤等煤炭資源有穩(wěn)固的長協(xié)采購渠道，長協(xié)比例約50%，采取年度定量定期調(diào)價(jià)的方式公司聚焦主業(yè)主責(zé)，持續(xù)推進(jìn)以電工鋼、汽車板、鍍錫(鉻)板、中厚板為重點(diǎn)的高端產(chǎn)品開發(fā)，不斷提升高技術(shù)含量、高附加值、綠色低碳的鋼鐵材料制造服務(wù)水平和運(yùn)行效益2014年公司進(jìn)行重大資產(chǎn)重組時(shí)首鋼集團(tuán)承諾以公司為平臺(tái)整合其境內(nèi)鋼鐵產(chǎn)業(yè)及上游鐵礦資源2022年收購上游礦產(chǎn)企業(yè)首鋼礦業(yè)的球團(tuán)燒結(jié)資產(chǎn)，也為公司后續(xù)整合上游鐵礦資源奠定了基礎(chǔ)。

鋼材

Mysteel：9月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）為143.06點(diǎn)，環(huán)比上升2.25%【2023年9月中國制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）點(diǎn)評】

貨幣政策和地產(chǎn)政策雙重發(fā)力，國內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)有望迎來改善，或?qū)⒅位ば袠I(yè)景氣上行 9月全國煤炭價(jià)格變動(dòng)主要受到基本面影響9月煤炭行業(yè)供給指數(shù)為166.55，同比上升1.62%，環(huán)比上升2.83%焦煤方面，9月期間宏觀政策暖風(fēng)頻吹，拉動(dòng)黑色市場上漲行情，終端鋼廠生產(chǎn)積極性旺盛，鐵水產(chǎn)量持續(xù)高位，雙焦剛需支撐較強(qiáng)，而上游煤礦受制于煤礦事故頻發(fā)，安全檢查嚴(yán)格，產(chǎn)能釋放有限，煉焦煤市場始終處于供不應(yīng)求的結(jié)構(gòu)性矛盾之中，價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行。

產(chǎn)業(yè)分析

上海鋼聯(lián)多個(gè)系列數(shù)據(jù)產(chǎn)品掛牌上海數(shù)據(jù)交易所

部分?jǐn)?shù)據(jù)產(chǎn)品登記證書 幫助企業(yè)優(yōu)化生產(chǎn)經(jīng)營決策 【大宗商品價(jià)格】應(yīng)用廣泛 以【大宗商品價(jià)格】為例，該數(shù)據(jù)產(chǎn)品為市場提供了鋼材、鐵礦石、煤炭、焦炭、能源化工、水泥、農(nóng)產(chǎn)品等大宗商品的價(jià)格指數(shù)，大幅提高了價(jià)格發(fā)現(xiàn)的效率，是各大礦山、生產(chǎn)企業(yè)、貿(mào)易商、下游終端進(jìn)行交易結(jié)算的重要參考指標(biāo)。

鋼聯(lián)動(dòng)態(tài)

挑起進(jìn)口焦煤大梁，蒙煤具備條件嗎？

在煤質(zhì)方面，蒙煤的特點(diǎn)是低硫、低灰、易洗選與其他進(jìn)口煤種相比，從品質(zhì)上來看，蒙古國5號(hào)精煤是最接近當(dāng)前大商所焦煤交割指標(biāo)的品種，同時(shí)也最具有交割經(jīng)濟(jì)性；從質(zhì)量上看，蒙煤、澳煤都是優(yōu)質(zhì)煤種，都滿足大商所交割要求，但蒙古國5號(hào)精煤硫分比澳煤稍高，黏結(jié)指數(shù)稍低，整體質(zhì)量比澳煤稍次 煤炭出口運(yùn)輸條件較差 鐵路是蒙古國煤炭出口的主要運(yùn)輸方式。

爐料

Mysteel周報(bào)：進(jìn)口煤炭市場一周概覽（3.6-3.10）

【進(jìn)口煤炭概覽】蒙古國進(jìn)口煉焦煤市場偏弱運(yùn)行本周國內(nèi)市場焦炭第一輪提漲仍未落地，口岸短盤運(yùn)費(fèi)大幅回落，成本支撐不斷減弱10日蒙古國煤炭短盤運(yùn)費(fèi)價(jià)格指數(shù)報(bào)415.0元/噸，環(huán)比下跌105.0元/噸，3月均價(jià)436.3元/噸本周甘其毛都口岸日均通關(guān)978車，策克口岸日均通關(guān)398車，滿都拉口岸日均通關(guān)309車，三大口岸通關(guān)車數(shù)周環(huán)比小幅增漲，后期預(yù)計(jì)震蕩持穩(wěn)運(yùn)行，繼續(xù)增長空間有限重大會(huì)議即將結(jié)束，但產(chǎn)地供應(yīng)恢復(fù)時(shí)間較晚，供應(yīng)端無明顯增量。

周評

Mysteel數(shù)據(jù)：全球煤炭發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)(1.2 - 1.8)

路透社援引印度電力部至各邦的一封信件表示，2023-24財(cái)年上半年（2023年4-9月），印度國內(nèi)煤炭供應(yīng)量預(yù)計(jì)為3.92億噸，供需缺口預(yù)計(jì)為2400萬噸 價(jià)格方面，因?yàn)橛胁糠窒⒅赋鲋袊c澳大利亞之間的煤炭停運(yùn)關(guān)系已經(jīng)結(jié)束，有至少四家公司是開始接手重啟中澳煤運(yùn)關(guān)系，在本周初的遠(yuǎn)期澳洲焦煤價(jià)格指數(shù)上漲幅度較大。

澳洲發(fā)運(yùn)

Mysteel：11月PMI指數(shù)仍位于臨界點(diǎn)以下，民間投資意愿仍較弱【2022年11月中國制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）點(diǎn)評】

2）傳統(tǒng)旺季結(jié)束之后，下游多剛需采購為主，市場對經(jīng)濟(jì)衰退心存擔(dān)憂，外貿(mào)及內(nèi)需表現(xiàn)不佳，受此壓制商品整體情緒悲觀 11月動(dòng)力煤呈現(xiàn)供需雙弱格局，焦煤受焦鋼企業(yè)補(bǔ)庫影響價(jià)格小漲11月煤炭行業(yè)供給指數(shù)為165.84，同比下降29.92%，環(huán)比增長5.73%進(jìn)入11月，煤礦事故發(fā)生，對煤礦生產(chǎn)影響較大，疊加疫情影響運(yùn)輸，煤礦挺價(jià)意愿逐漸增強(qiáng)，焦鋼企業(yè)煉焦煤庫存普遍偏低，補(bǔ)庫預(yù)期較強(qiáng)，帶動(dòng)煉焦煤價(jià)格出現(xiàn)小漲。

產(chǎn)業(yè)分析

中州期貨：我國煉焦煤進(jìn)口貿(mào)易的可行性分析

2018年，我國焦煤品牌集群成立每個(gè)季末由焦煤聯(lián)盟與大鋼廠溝通，以本季度的焦煤現(xiàn)貨平均價(jià)，結(jié)合各自煤的品質(zhì)，確定下一季度的焦煤長協(xié)價(jià)大型鋼企從焦煤聯(lián)盟以長協(xié)價(jià)進(jìn)貨，很少通過其他渠道購買焦煤從2018年以來，焦煤期貨收盤價(jià)很少跌破長協(xié)價(jià)指數(shù)大礦長協(xié)價(jià)給焦煤企業(yè)提供了穩(wěn)定的定價(jià)機(jī)制，有利于企業(yè)利潤的穩(wěn)定目前，國內(nèi)煤炭貿(mào)易上游定價(jià)權(quán)的優(yōu)勢逐漸增強(qiáng) 近年來，我國煤炭企業(yè)也為煤炭市場化做出了一些努力，并取得了不小的進(jìn)步。

爐料

Mysteel：10月PMI指數(shù)重回榮枯線以下，制造業(yè)恢復(fù)態(tài)勢尚不穩(wěn)定【2022年10月中國制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）點(diǎn)評】

宏觀方面礙于對經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，市場悲觀情緒依然較重，但成本端形成一定支撐 10月動(dòng)力煤呈現(xiàn)供需雙弱格局，焦煤受蒙煤通關(guān)不暢影響供應(yīng)依然緊張10月煤炭行業(yè)供給指數(shù)為156.85，同比下降59.03%，環(huán)比下降4.3%煤炭市場受外部因素?cái)_動(dòng)，重大會(huì)議結(jié)束后，主產(chǎn)地供應(yīng)陸續(xù)恢復(fù)，但受制于疫情影響，局部地區(qū)生產(chǎn)仍然受限，市場貨源相對收緊。

產(chǎn)業(yè)分析

【Mysteel雙焦情緒】30日對下周焦煤焦炭市場情緒調(diào)查

30日，本網(wǎng)以從事焦炭行業(yè)的124家企業(yè)與從事焦煤行業(yè)的150家企業(yè)為樣本，針對下周焦煤、焦炭市場價(jià)格預(yù)期進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，得出焦煤情緒指數(shù)報(bào)52.00較上周減7.00，焦炭情緒指數(shù)報(bào)44.35較上周增4.03 本周煉焦煤市場震蕩運(yùn)行，煤炭價(jià)格漲幅收窄，市場競拍價(jià)漲跌互現(xiàn)，貿(mào)易商投機(jī)想象減弱出，焦價(jià)上漲不利后煤價(jià)看漲心態(tài)走弱綜合情緒調(diào)查結(jié)果來看，對下周煉焦煤市場看漲情緒占比下降為22%；對下周煉焦煤市場看穩(wěn)的企業(yè)占比上升為60%；看跌下周煉焦煤市場的企業(yè)占比上升為18%。

情緒調(diào)查

12家山西煤焦鋼龍頭企業(yè)走進(jìn)大商所

他認(rèn)為，鐵礦石、煤炭等產(chǎn)品利用衍生品定價(jià)是大勢所趨從國際經(jīng)驗(yàn)看，多數(shù)大宗商品定價(jià)方式經(jīng)歷了從“一對一”議價(jià)到長期協(xié)議定價(jià)再到指數(shù)定價(jià)的過程，且最終轉(zhuǎn)向了更加市場化、公平、公開的期貨市場定價(jià)方式煤焦鋼衍生品市場與農(nóng)產(chǎn)品、金屬、能源等領(lǐng)域產(chǎn)品相比發(fā)展較晚，煤焦鋼企業(yè)利用期貨定價(jià)還需要一個(gè)漸進(jìn)的過程他表示，煤焦期貨市場發(fā)展前景廣闊中國是產(chǎn)煤和用煤大國，山西企業(yè)廣泛參與和運(yùn)用煤焦礦期貨，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)與金融有效結(jié)合，對于推動(dòng)資源大省變資源強(qiáng)省、服務(wù)煤炭保供穩(wěn)價(jià)、提升我國在全球煤炭市場的定價(jià)影響力具有重要意義。

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