Mysteel周評：動力煤市場一周評述

本周動力煤市場價格偏強運行，主產(chǎn)區(qū)大部分煤礦產(chǎn)銷維持常態(tài)化，整體煤炭供應(yīng)量基本穩(wěn)定，近期市場情緒明顯升溫，周內(nèi)產(chǎn)地漲價煤礦數(shù)量陸續(xù)增多下游方面，目前南方多地迎來降雨，高溫天氣得以緩解，電廠日耗隨之出現(xiàn)小幅回落，存煤可用天數(shù)被動增加，終端庫存維持去化趨勢，但整體來看，多數(shù)終端同比存煤數(shù)量依然可觀，且煤價持續(xù)上漲使得下游抵觸情緒依然存在，終端僅以少量剛需采購為主未來幾天，受“范斯高”和“竹節(jié)草”的共同影響，我國東部海區(qū)將有較強風(fēng)雨天氣，后續(xù)還將西移影響浙閩地區(qū)，雙臺風(fēng)影響下電廠負(fù)荷提升有限；8月上旬，受副高影響，華南高溫將全面開啟，甚至可能出現(xiàn)極端高溫，屆時隨著耗煤量提升，庫存消耗加快，部分終端階段性采購量或增加。

周評

四部委聯(lián)合發(fā)文，不達(dá)標(biāo)水泥廠將被淘汰！

水泥生產(chǎn)過程中需要消耗電、煤炭等能源我國水泥生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量眾多，因不同水泥企業(yè)發(fā)展階段不一樣，生產(chǎn)能耗水平和碳排放水平差異較大，節(jié)能降碳改造升級潛力較大 根據(jù)《高耗能行業(yè)重點領(lǐng)域能效標(biāo)桿水平和基準(zhǔn)水平（2021年版）》，水泥熟料能效標(biāo)桿水平為100千克標(biāo)準(zhǔn)煤/噸，基準(zhǔn)水平117千克標(biāo)準(zhǔn)煤/噸。

行業(yè)資訊

砂石行業(yè)聚焦固廢綜合利用！國家四部門發(fā)布2022年版重點領(lǐng)域節(jié)能降碳改造升級實施指南

水泥生產(chǎn)過程中需要消耗電、煤炭等能源我國水泥生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量眾多，因不同水泥企業(yè)發(fā)展階段不一樣，生產(chǎn)能耗水平和碳排放水平差異較大，節(jié)能降碳改造升級潛力較大 根據(jù)《高耗能行業(yè)重點領(lǐng)域能效標(biāo)桿水平和基準(zhǔn)水平（2021年版）》，水泥熟料能效標(biāo)桿水平為100千克標(biāo)準(zhǔn)煤/噸，基準(zhǔn)水平117千克標(biāo)準(zhǔn)煤/噸按照電熱當(dāng)量計算法，截至2020年底，水泥行業(yè)能效優(yōu)于標(biāo)桿水平的產(chǎn)能約占5%，能效低于基準(zhǔn)水平的產(chǎn)能約占24%。

行業(yè)資訊

六月份煤市需要關(guān)注啥？

五月份，我國進(jìn)口煤數(shù)量可能會略高于三四月份，國內(nèi)煤炭供給也有改善；中旬，受政策調(diào)控力度加大影響，礦方看漲預(yù)期轉(zhuǎn)弱，下游也放緩采購，拉運極性下降，煤價出現(xiàn)一定幅度下跌由于用電需求增加，日耗也一直保持在高位水平，電廠庫存加快消耗，后續(xù)補庫力度加大六月份，煤炭搶運將拉開序幕 盡管國內(nèi)政策對大宗商品漲價仍然保持高度關(guān)注和積極抑制，但上周五美國進(jìn)一步提出一項6萬億美元的財政政策，讓全球大宗商品市場出現(xiàn)不確定性。

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港口煤價跌幅有限

5.主產(chǎn)地坑口價較堅挺，產(chǎn)港倒掛，供方挺價意愿較強此外，全國各地煤礦安全檢查陸續(xù)啟動，主產(chǎn)地之一的內(nèi)蒙地區(qū)煤管票再度收緊，產(chǎn)能釋放受到一定影響目前，多數(shù)礦銷售良好，供需形勢好于港口，化工廠、水泥廠等采購不少 6.今年1-2月，我國進(jìn)口煤同比下降39.5%至4112萬噸，為近五年同期最低值四月份，將進(jìn)入印尼齋月，進(jìn)口煤數(shù)量不足，國內(nèi)煤炭仍為采購重點 后續(xù)市場和煤價走勢，需要關(guān)注電廠日耗和庫存消耗情況，以及下游終端補庫情況。

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電廠日耗加速回升 煤價跌幅有望收窄

為應(yīng)對節(jié)后發(fā)電需求可能出現(xiàn)的反彈，春節(jié)期間，大部分電廠對北方港口煤炭保持剛性拉運，運輸緊張有序2月12、13日，我國北方地區(qū)遭遇大風(fēng)、雨雪惡劣天氣，受海事部門封航影響，港口裝船減少，庫存略有回升截止目前，我國環(huán)渤海港口合計存煤2047萬噸，較月初增加了383萬噸；其中，秦皇島港存煤536萬噸，雖有小幅回升，但并不解渴，仍處于低位水平 節(jié)日期間，煤炭調(diào)進(jìn)高于消耗數(shù)量，大部分電廠借機累庫。

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供應(yīng)難放量，需求穩(wěn)增長，動力煤價格重心還將上移？

進(jìn)口通關(guān)情況需要注意 海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2020年，我國累計進(jìn)口煤炭30399.1萬噸，創(chuàng)2014年以來（包括2014年）新高，累計同比增長1.5%整體上，國內(nèi)進(jìn)口煤管控呈現(xiàn)前松后緊格局市場討論了幾年的進(jìn)口量平控終于在2020年徹底實施2020年1—4月煤炭進(jìn)口量達(dá)到頂峰，之后急轉(zhuǎn)直下隨著各關(guān)口進(jìn)口配額在二三季度的消耗，進(jìn)口煤數(shù)量開始下降，11月的數(shù)據(jù)創(chuàng)出近6年來的最低水平。

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超級寒潮對動力煤價格有何影響？

但是春節(jié)過后淡季需求會否大幅下調(diào)，也有諸多不確定因素在上述受訪人士看來，一是3月初將召開兩會，春節(jié)過后產(chǎn)區(qū)煤礦能否如期復(fù)產(chǎn)復(fù)工還需關(guān)注；二是澳煤進(jìn)口限制仍在，去年12月澳洲發(fā)往我國的煤炭降為零，2019—2020年上半年，澳煤月度進(jìn)口量在總進(jìn)口量中占比25%—30%，這部分高卡煤數(shù)量在數(shù)百萬噸，短期來看，印尼、蒙古以及俄羅斯或難以滿足這部分高卡煤缺口，國內(nèi)煤炭結(jié)構(gòu)性問題還需關(guān)注；三是中間環(huán)節(jié)以及下游電廠庫存經(jīng)過快速消耗后，淡季累庫幅度是否會加大供應(yīng)端壓力；四是河北疫情有擴(kuò)散趨勢，上游是否會影響煤炭流通，下游是否會影響工業(yè)正常生產(chǎn)等問題。

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超級寒潮對動力煤價格有何影響？

但是春節(jié)過后淡季需求會否大幅下調(diào)，也有諸多不確定因素在上述受訪人士看來，一是3月初將召開兩會，春節(jié)過后產(chǎn)區(qū)煤礦能否如期復(fù)產(chǎn)復(fù)工還需關(guān)注；二是澳煤進(jìn)口限制仍在，去年12月澳洲發(fā)往我國的煤炭降為零，2019—2020年上半年，澳煤月度進(jìn)口量在總進(jìn)口量中占比25%—30%，這部分高卡煤數(shù)量在數(shù)百萬噸，短期來看，印尼、蒙古以及俄羅斯或難以滿足這部分高卡煤缺口，國內(nèi)煤炭結(jié)構(gòu)性問題還需關(guān)注；三是中間環(huán)節(jié)以及下游電廠庫存經(jīng)過快速消耗后，淡季累庫幅度是否會加大供應(yīng)端壓力；四是河北疫情有擴(kuò)散趨勢，上游是否會影響煤炭流通，下游是否會影響工業(yè)正常生產(chǎn)等問題。

聚焦

不放開進(jìn)口的情況下，如何保供穩(wěn)價？

據(jù)了解，有85個地區(qū)39個行業(yè)將面臨（停）限產(chǎn)，在一定程度上減少了煤炭消耗數(shù)量 5.我國運煤通道能夠滿足下游用煤需求 我國煤炭運輸通道遠(yuǎn)未達(dá)到滿負(fù)荷運轉(zhuǎn)根據(jù)1-10月份的運輸情況預(yù)測，今年秦皇島港約富余2000-3000萬噸運輸能力，京唐三港和曹妃甸四港合計富余1.2-1.5億噸運輸能力，以上運輸通道還有如此多的能力尚未發(fā)揮，未來能夠滿足動力煤和煉焦煤增運的需求。

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貿(mào)易商再現(xiàn)捂貨惜售 本周煤價抵抗式反彈

4.進(jìn)口煤繼續(xù)受限今年1-7月份，我國進(jìn)口煤2億噸無論按照2.7億噸還是3億噸進(jìn)口量來平控，今年最后四個月，進(jìn)口量都將大幅回落，國內(nèi)煤炭市場將再現(xiàn)活躍景象在進(jìn)口煤配額減少的情況下，電廠將增加國內(nèi)煤炭采購數(shù)量 下周，煤價漲幅不會很大，仍屬于抵抗式反彈，真正的上漲應(yīng)該在九月上中旬 1.下游電廠庫存高位 經(jīng)過了炎熱的夏季洗禮，尤其八月份的積極消耗，電廠去庫存效果一般。

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