煤炭上市公司盈利強(qiáng)勁分紅大方

得益于煤炭行業(yè)的供需兩旺、煤價(jià)上漲，多數(shù)上市煤企2021年業(yè)績(jī)飄紅，而且今年一季度繼續(xù)預(yù)增據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至4月13日，已有18家上市煤企披露2021年年報(bào)，其中15家凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，2家扭虧為盈除云煤能源虧損2972萬元外，其余17家企業(yè)凈利潤(rùn)合計(jì)高達(dá)1456億元從分紅規(guī)模來看，頭部煤企用高盈利支撐高分紅的特征明顯其中，中國(guó)神華擬派發(fā)現(xiàn)金“紅包”504億元，分紅率（年度現(xiàn)金分紅總額/歸母后凈利潤(rùn)）達(dá)到了100.4%。

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燃料成本下降，電力企業(yè)盈利水平回暖

在國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)供應(yīng)穩(wěn)定的格局下，2024年煤價(jià)高位回落，下游發(fā)電企業(yè)盈利水平回暖截至2月7日收盤，數(shù)據(jù)顯示，A股申萬二級(jí)電力板塊共有42家上市電力公司披露2024年年度業(yè)績(jī)預(yù)告其中，預(yù)增12家，扭虧6家，略增5家，預(yù)喜比例達(dá)55%業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，2025年火電綜合電價(jià)相對(duì)平穩(wěn)，火電發(fā)電量將同比持平向上，行業(yè)利潤(rùn)有望進(jìn)一步提升此外，隨著煤電容量電價(jià)機(jī)制逐步推進(jìn)，通過容量電價(jià)回收固定成本的比例提升，兩部制電價(jià)將持續(xù)支撐火電企業(yè)的盈利能力及分紅能力。

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【財(cái)聯(lián)社】高股息煤炭股成2024“穩(wěn)穩(wěn)的幸?！?，明年動(dòng)力煤走勢(shì)或窄幅震蕩

營(yíng)業(yè)收入方面，除中國(guó)神華同比微增外，另外三家煤炭巨頭營(yíng)收均同比下降；歸母凈利潤(rùn)方面，四大巨頭同比分別下降4.5%、1.46%、12.4%和26.98% 盡管煤價(jià)中樞自2023年就開始逐步下移，煤企盈利普遍下滑，但上市煤企卻仍然給投資者以較高的分紅回報(bào)數(shù)據(jù)顯示，A股煤炭板塊共36家上市公司，2023年，除了新集能源（601918.SH）分紅比例低于30%之外，其他35家的分紅比例均超過了30%；分紅比例居前三位的是廣匯能源（600256.SH）、盤江股份（600395.SH）、中國(guó)神華，分別為87.9%、82.1%、75.2%。

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【華夏時(shí)報(bào)】煤炭千億分紅盛宴！哪家“紅包”最強(qiáng)？中國(guó)神華、陜西煤業(yè)、兗礦能源超百億，蘇能股份分紅比例達(dá)117.87%

長(zhǎng)期高分紅的股票一旦因各種原因不分紅或分紅下降，可能會(huì)造成股價(jià)大幅下跌 一季度煤企業(yè)績(jī)?cè)俣认禄?記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，煤企2023年度的分紅雖然很高，但不及去年，目前，煤炭指數(shù)27只成分股的24家上市煤企中，擬分紅金額高達(dá)1062.27億元，去年，煤炭指數(shù)中22家煤炭上市公司分紅了1328.93億元 具體到個(gè)股上，2022年度，中國(guó)神華、陜西煤業(yè)和兗礦能源的分紅金額為506.65億元、211.35億元和172.11億元，合計(jì)890.11億元，2023年度三家企業(yè)分紅為687.36億元，減少了200多億元。

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中信證券：預(yù)計(jì)第二季度開始煤炭需求和煤價(jià)有望逐步走出低谷

中信證券指出，2023年受煤炭價(jià)格下跌影響，板塊盈利整體有顯著下滑，但板塊公司現(xiàn)金流情況仍然較好，投資性現(xiàn)金流也有一定收縮，煤炭企業(yè)在業(yè)績(jī)下行的背景下積極提高分紅率回報(bào)股東2024年第一季度煤炭量?jī)r(jià)均有所下降，板塊業(yè)績(jī)承壓，部分區(qū)域受到安監(jiān)影響，利潤(rùn)降幅超出預(yù)期展望全年，預(yù)計(jì)第二季度開始需求和煤價(jià)有望逐步走出低谷，上市公司業(yè)績(jī)預(yù)期在Q2或逐步趨穩(wěn)，長(zhǎng)期具備“紅利低波”屬性的公司仍然值得青睞。

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中國(guó)A股煤炭板塊開年持續(xù)走強(qiáng)

煤炭板塊在業(yè)績(jī)有保障疊加高股息、高分紅等因素下配置價(jià)值凸顯，行業(yè)部分公司現(xiàn)金分紅比例達(dá)61%，超市場(chǎng)預(yù)期 近日，A股煤炭上市公司蘭花科創(chuàng)發(fā)布2023年前三季度利潤(rùn)分配方案公告，擬向全體股東每股分派現(xiàn)金紅利0.75元(人民幣，下同)，共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利約11.14億元，本次分紅占公司2023年前三季度合并報(bào)表歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)的比例為61.93%，該公司股價(jià)本周已漲近5%，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

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【財(cái)聯(lián)社】高股息實(shí)則“不勝寒”？焦煤股迭創(chuàng)新高，業(yè)內(nèi)分歧擔(dān)憂今年行業(yè)盈利能力轉(zhuǎn)弱

市場(chǎng)下行時(shí)，資金似乎更青睞防守類股票，近期大批資金調(diào)倉(cāng)和加倉(cāng)抱團(tuán)高股息率的焦煤類上市公司，部分煤炭上市公司股價(jià)創(chuàng)下歷史最高 有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，煤炭板塊具有高業(yè)績(jī)、高現(xiàn)金、高分紅屬性，疊加行業(yè)高景氣、長(zhǎng)周期特征，且當(dāng)前估值水平較低 財(cái)聯(lián)社記者與山西煤炭行業(yè)人士及分析人士交流獲悉，今年焦煤整體有望保持較高價(jià)格震蕩區(qū)間，但可能逐漸小幅回落，預(yù)計(jì)相關(guān)煤企盈利能力不及過去兩年。

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中泰證券：當(dāng)前煤炭股高股息、低估值屬性仍強(qiáng) 投資吸引力十足

中泰證券研報(bào)表示，展望后市，冬儲(chǔ)煤采購(gòu)以及秋季開工旺季非電用煤需求釋放，疊加大秦線檢修供給邊際收窄，供需結(jié)構(gòu)性矛盾或日益嚴(yán)峻，煤炭價(jià)格有望超預(yù)期上漲，從而推動(dòng)板塊進(jìn)一步上行動(dòng)力煤攻守兼?zhèn)鋵傩詮?qiáng)化，龍頭高比例長(zhǎng)協(xié)提供業(yè)績(jī)安全墊，高現(xiàn)金流、高分紅、低估值可靠性增強(qiáng)；煤炭價(jià)格探底或提前結(jié)束，市場(chǎng)煤占比高、業(yè)績(jī)彈性大的公司或迎來估值修復(fù)以今年二季度扣非歸母凈利潤(rùn)進(jìn)行年化測(cè)算上市公司當(dāng)前估值和股息率水平，發(fā)現(xiàn)當(dāng)前煤炭股高股息、低估值屬性仍強(qiáng)，投資吸引力十足。

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Mysteel數(shù)據(jù)：全球煤炭發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)(5.29 - 6.4)

而6000卡紐卡斯?fàn)柛蹌?dòng)力煤環(huán)比降35美元每噸，為125美元/噸，目前紐卡斯?fàn)杽?dòng)力煤期貨價(jià)格下跌到140美元上下，為近兩年新低值在過去煤炭價(jià)格上漲的這段周期內(nèi)，相關(guān)煤炭上市公司得益于超預(yù)期的運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流，創(chuàng)造了史上罕見的每股收益并推出豐厚的分紅方案，債務(wù)杠桿大幅下降，甚至將企業(yè)債務(wù)提前大部分或全部?jī)斶€完畢但一個(gè)普遍的情況是，過去兩年來煤企現(xiàn)金流收入大增的同時(shí)，多數(shù)澳洲煤炭開采企業(yè)的噸綜合成本價(jià)格也在大幅提升。

澳洲發(fā)運(yùn)

伊泰煤礦溢價(jià)50%H股回購(gòu)?fù)耸?？?jī)?nèi)蒙古最大煤炭企業(yè)正經(jīng)歷什么？難融資、成本高、市值低或是主因

前5家、前10家大型煤炭企業(yè)利潤(rùn)占規(guī)模以上煤炭企業(yè)利潤(rùn)總額的比重分別達(dá)到25.9%和33.6%，經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)一步向資源條件好的企業(yè)集中 雖然主張退市的伊泰煤炭是民企，但目前煤炭行業(yè)上市公司仍以大型央企、國(guó)企為主，這些巨頭回購(gòu)并退市的可能性極低，但如兗礦能源等企業(yè)卻選擇了大幅提高分紅比例來提振市場(chǎng)士氣 廣發(fā)證券研報(bào)提到，兗礦能源業(yè)績(jī)大幅攀升，股票+現(xiàn)金分紅方案超預(yù)期。

熱點(diǎn)資訊

煤炭三季報(bào)盤點(diǎn)：10家公司凈利潤(rùn)同比翻倍

國(guó)信證券分析師樊金璐10月11日發(fā)布的研報(bào)中指出，對(duì)于焦煤公司來說，長(zhǎng)協(xié)煤比例較高、價(jià)格穩(wěn)定，且焦煤公司去年四季度才開始提高長(zhǎng)協(xié)煤價(jià)，因此三季度焦煤板塊業(yè)績(jī)?cè)龇鄬?duì)高一些財(cái)聯(lián)社記者采訪業(yè)內(nèi)人士獲悉，供需關(guān)系下四季度焦煤長(zhǎng)協(xié)價(jià)格預(yù)計(jì)難降，焦煤類上市公司有望迎來歷史最佳業(yè)績(jī)年 張津銘認(rèn)為，煤炭市場(chǎng)雙軌運(yùn)行（當(dāng)前現(xiàn)貨接近1600元/噸，長(zhǎng)協(xié)僅719元/噸），煤企高盈利的穩(wěn)定和持續(xù)性遠(yuǎn)超預(yù)期，外加高現(xiàn)金流帶來高比例分紅回饋股東，煤企勢(shì)必會(huì)迎來價(jià)值重估。

聚焦

中泰證券：煤炭供需格局依舊緊張，行業(yè)景氣度仍將維持高位

中泰證券研報(bào)指出，隨著夏季到來以及復(fù)產(chǎn)復(fù)工的推動(dòng)，穩(wěn)增長(zhǎng)決心強(qiáng)，下游持續(xù)改善預(yù)期較強(qiáng)烈政策上雖然對(duì)煤炭長(zhǎng)協(xié)落實(shí)和價(jià)格監(jiān)控趨嚴(yán)，但價(jià)格空間高于預(yù)期，仍有利好；焦煤仍需觀察地產(chǎn)放松后的實(shí)際影響整體而言，煤炭供需格局依舊緊張，行業(yè)景氣度仍將維持高位煤企一季報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鏊倨毡檩^快，二季度業(yè)績(jī)環(huán)比改善有望延續(xù)超預(yù)期表現(xiàn)；上市公司高比例分紅創(chuàng)出上市以來新高，提振市場(chǎng)情緒，繼續(xù)看好后市行情

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多家煤企Q1業(yè)績(jī)強(qiáng)勁高分紅，需求端仍有回升預(yù)期

今年以來，煤炭供需面持續(xù)超預(yù)期，煤炭價(jià)格延續(xù)去年漲勢(shì)，動(dòng)力煤和焦煤價(jià)格底部快速上漲，多家煤炭企業(yè)一季度業(yè)績(jī)亮眼據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至5月9日，煤炭指數(shù)今年以來漲幅已達(dá)28.67%，其成分股中，2022年一季報(bào)凈利潤(rùn)同比實(shí)現(xiàn)翻倍的煤炭板塊上市公司有十一家其中，冀中能源一季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)511.18%，領(lǐng)跑板塊山煤國(guó)際與上海能源凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)也高達(dá)418.23%和306.55%，位于板塊前列 值得一提的是，強(qiáng)勁業(yè)績(jī)下眾多煤炭企業(yè)今年進(jìn)行了大量分紅。

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A股節(jié)前喜提“煤飛色舞”行情，千億煤炭龍頭股價(jià)與業(yè)績(jī)齊飛

五一假期前的最后一周，A股在回撤和盤整之中，“煤飛色舞”行情小規(guī)模重現(xiàn)以鋰礦為首的能源金屬在新能源建設(shè)剛需和汽車行業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)預(yù)期下行情集體修復(fù)，而一季度業(yè)績(jī)整體較為亮眼的煤炭股，也漲勢(shì)強(qiáng)勁 去年歸母凈利潤(rùn)超過500億的國(guó)內(nèi)最大的煤炭上市公司—中國(guó)神華，剛剛拋出504億的巨額分紅計(jì)劃，又宣布2022一季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)189.6億，同比增長(zhǎng)63.3%。

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【財(cái)聯(lián)社】2022年動(dòng)力煤價(jià)或高位運(yùn)行，部分上市煤企股息率望超6%

上市煤企業(yè)績(jī)預(yù)增也重新刺激了市場(chǎng)對(duì)相關(guān)股票的熱情，晉控煤業(yè)、山煤國(guó)際（600546.SH）等股票相繼出現(xiàn)漲停，而煤炭類上市公司一貫分紅“慷慨”，投資者對(duì)該板塊股票高股息率預(yù)期有所提升 據(jù)公告顯示，陜西煤業(yè)、靖遠(yuǎn)煤電、冀中能源等多家上市公司曾表示，每年向股東現(xiàn)金分配股利不低于當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的可供分配利潤(rùn)的30%而兗礦能源（600188.SH）方面告訴財(cái)聯(lián)社記者：“公司規(guī)定分紅不低于當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的可供分配利潤(rùn)的50%。

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煤炭期現(xiàn)接力，券商持續(xù)看好

安信證券認(rèn)為煤炭價(jià)格進(jìn)入上升周期，盈利大幅提升 煤炭板塊基金持倉(cāng)回升明顯與2020年四季度相比，2021年一季度公募基金煤炭板塊持倉(cāng)市值由43.35億元提升至105.93億元，增幅144.34%；同時(shí)持倉(cāng)市值占比由0.18%提升至0.42%，環(huán)比提升0.23個(gè)百分點(diǎn) 板塊上市公司分紅比率提升，龍頭公司維持高比例分紅：2020年煤炭板塊32家樣本上市公司中，分紅比率超過50%的共有10家，占比近三成，股息率超過5%的共有6家，占比近20%。

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動(dòng)力煤歷史新高 豪氣上市公司拋出300億分紅

公告發(fā)布后，中國(guó)神華周一漲停，2.6萬手買單封死漲停板昨日，兗州煤業(yè)也發(fā)布了分紅率高達(dá)77%的計(jì)劃 煤炭企業(yè)向來以高分紅聞名統(tǒng)計(jì)顯示，2019年股息率超過5%的煤炭行業(yè)上市公司共有8家，包括露天煤業(yè)、中國(guó)神華、平煤股份等，最高的股息率超過10%股息率較高的上市公司估值偏低，最高的盤江股份滾動(dòng)市盈率不超過15倍 受分紅預(yù)案的影響，今日煤炭行業(yè)個(gè)股集體上漲，遼寧能源、中國(guó)神華、恒源煤電、兗州煤業(yè)漲停，中煤能源、靖遠(yuǎn)煤電上漲超過7%，行業(yè)個(gè)股平均上漲3.86%。

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