Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——多空博弈下 廢鋼漲跌頻繁

【螺紋鋼】短期或窄幅震蕩 30日國內(nèi)城市建筑鋼材價格穩(wěn)漲跌互現(xiàn)，成交表現(xiàn)清淡市場方面，今日早盤期螺震蕩運行，現(xiàn)貨價格延續(xù)昨日小幅上漲態(tài)勢運行，下游詢盤采購者少，成交表現(xiàn)冷清盤中隨著期螺走弱，市場悲觀情緒漸起，商家小幅下調(diào)價格出貨，但成交未有明顯起色目前來看，市場漲價后，需求采購節(jié)奏放緩，商家操作以出貨為主，預(yù)計短期建筑鋼材市場價格或?qū)⒁哉鹗庍\行為主 當下市場多方利好形成共振，緩解了淡季需求低迷帶來的負面壓制，煤炭控產(chǎn)、反內(nèi)卷、市場情緒持續(xù)升溫，鋼材利潤有回升趨勢，高爐、電爐不同程度增產(chǎn)，廢鋼消耗在淡季不降反增，廢鋼受限于高溫、多雨等外界因素制約，整日供應(yīng)繼續(xù)收縮，短時在外圍助推下廢鋼有望小幅跟漲，市場炒作情緒降溫后，不排除回調(diào)風險。

看數(shù)據(jù)說廢鋼

國海良時期貨：下游“買漲不買跌”心態(tài)加速焦炭補庫進程

反觀焦企，提漲多是煤價上漲驅(qū)動在成本的推動下，焦企漲價多半是彌補煤價上漲帶來的虧損可以說，焦炭降價是鋼廠在壓縮成本，而焦炭漲價則是焦企為了生存從落地周期來看，鋼廠降價的落地周期顯著短于上漲周期在已落實的調(diào)價博弈中，鋼廠降價平均1—2天內(nèi)落實，而焦企的漲價平均落地時間為7天，周期最長的一次漲價經(jīng)過16日才得到鋼廠回應(yīng)，二者博弈中，鋼廠的話語權(quán)顯然大于焦企 此時，焦炭現(xiàn)貨正處二輪降價周期內(nèi)，計劃內(nèi)的三輪降價在鐵水產(chǎn)量回升和鋼廠補庫的節(jié)奏中落空，而年內(nèi)始終保持低位的鋼廠焦炭庫存回升也預(yù)示著，此番煤炭價格止跌或?qū)⒓铀黉搹S補庫進程。

爐料

[隆眾聚焦]：LNG需求略有增加 本周成交價格漲后回落

圖2 2022-2023年國產(chǎn)與進口LNG供應(yīng)情況 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 需求方面：本周普貨運輸陸續(xù)恢復(fù)，車用需求稍有增加，LNG需求增加 山西晉中、內(nèi)蒙等地普貨物流稍有好轉(zhuǎn)，煤炭運輸狀況有所改善，帶動車輛周轉(zhuǎn)率的提升，當?shù)丶託庹痉答仛庹句N量環(huán)比上漲，在途車隊流量增加，LNG車用需求呈現(xiàn)上行；同時，山西、河南等地有儲備庫開啟補庫操作，雖然補庫用量并不龐大，但仍然帶來了一部分下游用戶需求增量；工業(yè)及點供需求變化不大，主要源于本周市場大面漲價，部分工業(yè)用戶開始有轉(zhuǎn)而使用管道氣的傾向。

熱點聚焦

【界面】不接受漲價就停發(fā)，焦化企業(yè)再次對鋼企施壓

“目前焦炭方面兩輪提漲落地，一共才上漲了100元/噸，根本無法抵消煤炭上漲帶來的成本增加，現(xiàn)焦企普遍虧損100元/噸左右”熊超指出 業(yè)內(nèi)認為，焦炭大概率還將進行下一輪漲價，在庫存比較低的情況下，鋼廠仍然可能要接受第三輪漲價 這不是焦化企業(yè)第一次開會討論限產(chǎn)提價問題。

媒體報道

Mysteel半年報：2023下半年錳鐵市場心態(tài)偏弱 四季度價格有望回升

但三季度來看，高溫影響煤炭平衡，干旱導(dǎo)致水力發(fā)電不足，推動火力發(fā)電需求增加，火力發(fā)電供不應(yīng)求，導(dǎo)致電價上漲，煤價恢復(fù)，雙焦上漲，鋼材在成本推動下上漲9-10月傳統(tǒng)旺季，但鋼材供大于求，前期漲價帶來增產(chǎn)動能，供給上升，鋼材需求和國民經(jīng)濟息息相關(guān)，基建可以通過政策刺激，但房地產(chǎn)需要居民收入支撐，不會出現(xiàn)斷崖下降，但會出現(xiàn)緩慢走弱，11-12月份政策預(yù)期支撐，出現(xiàn)反彈 3.產(chǎn)能及產(chǎn)量 從產(chǎn)能上來看，高錳當前仍處于供大于求的情況。

研究報告

鋼市面對面：三季度不悲觀，四季度不樂觀（年中特輯）

廢鋼缺口是由于國內(nèi)產(chǎn)廢不足另一方面，高溫影響煤炭平衡厄爾尼諾將帶來干旱，比如梅雨20-30天，低于這個天數(shù)就是干旱干旱導(dǎo)致水力發(fā)電不足，推動火力發(fā)電需求增加火力發(fā)電供不應(yīng)求，導(dǎo)致電價上漲，煤價漲價雙焦上漲，螺紋在成本推動下上漲 9-10月份供大于求前期漲價帶來增產(chǎn)動能，供給上升需求方面，鋼材需求和國民經(jīng)濟息息相關(guān)，基建可以通過政策刺激，但房地產(chǎn)需要居民收入支撐，不會出現(xiàn)斷崖下降，但會出現(xiàn)緩慢走弱。

主編視角

Mysteel半年報：2023下半年硅錳市場洗牌加劇 價格探底回升可期

但三季度來看，高溫影響煤炭平衡，干旱導(dǎo)致水力發(fā)電不足，推動火力發(fā)電需求增加，火力發(fā)電供不應(yīng)求，導(dǎo)致電價上漲，煤價恢復(fù)，雙焦上漲，鋼材在成本推動下上漲9-10月傳統(tǒng)旺季，但鋼材供大于求，前期漲價帶來增產(chǎn)動能，供給上升，鋼材需求和國民經(jīng)濟息息相關(guān)，基建可以通過政策刺激，但房地產(chǎn)需要居民收入支撐，不會出現(xiàn)斷崖下降，但會出現(xiàn)緩慢走弱，11-12月份政策預(yù)期支撐，出現(xiàn)反彈 3、成本：錳礦方面來看，由于5-8月外盤價格的小幅下調(diào)，使得三季度國內(nèi)持礦成本略有下移，但從美元匯率上漲趨勢及國內(nèi)錳礦商利潤來看，海外礦山如不下調(diào)報價，國內(nèi)商家仍不敢大量接貨，疊加今年海外市場（印度）等區(qū)域廠家利潤缺失，錳礦需求同樣不佳，如海外礦山9-12月計劃完成全年銷售計劃，不排除仍有降價促銷售的可能。

研究報告

天山股份：預(yù)計2023年水泥價格前低后高

5、公司對煤炭價格預(yù)期？ 答：煤炭的漲價帶來成本壓力，公司去年通過多途徑降本，剔除煤價的因素后，水泥制造成本有所下降今年預(yù)計煤價穩(wěn)中微降，但仍高位波動 6、公司的可轉(zhuǎn)債項目目前的進展？ 答：公司可轉(zhuǎn)債項目正處于回復(fù)深圳證券交易所審核問詢函階段，公司已于 2023 年 4 月 27 日披露了《關(guān)于收到深圳證券交易所 7、公司在光伏、風電方面的工作？ 答：公司正在梳理新天山水泥的應(yīng)用場景，光伏發(fā)電、風力發(fā)電等綠色能源建設(shè)，總體原則是符合條件的場景應(yīng)建盡建。

企業(yè)動態(tài)

中州期貨：雙焦建議逢低做多或觀望

①焦炭第四輪漲價全面落地，四輪累計提漲400元/噸，目前全國平均焦化利潤52元/噸，達到盈虧線以上成材目前價格回升，生產(chǎn)積極性較高，補貨積極，焦炭短期需求較強，但鋼廠利潤仍然低位，焦炭后續(xù)提漲難度較大甘其毛都上周日均通關(guān)車數(shù)為821車，環(huán)比增加12車，同比增加724車，預(yù)計年前兩周甘其毛都每周將帶來11萬噸煤炭進口量目前疫情管控放松，口岸進出口岸取消核酸及行程碼查驗，但外調(diào)車輛進出場地仍然嚴格，每日外運量維持在8-9萬噸之間，監(jiān)管區(qū)庫存仍然維持240-250萬噸高位。

機構(gòu)

中州期貨：雙焦建議逢低做多或觀望

①焦炭三輪累計提漲300元/噸，目前焦化利潤-22元/噸，利潤大幅修復(fù)的原因主要是焦企入爐煤為漲價之前的焦煤庫存，目前焦煤價格漲速較快，焦化利潤仍然承壓，第四輪提漲預(yù)期較強成材目前價格回升，生產(chǎn)積極性較高，補貨積極，焦炭短期需求較強，但鋼廠利潤仍然低位，焦鋼博弈持續(xù)甘其毛都上周日均通關(guān)車數(shù)為821車，環(huán)比增加12車，同比增加724車，預(yù)計年前兩周甘其毛都每周將帶來11萬噸煤炭進口量目前疫情管控放松，口岸進出口岸取消核酸及行程碼查驗，但外調(diào)車輛進出場地仍然嚴格，每日外運量維持在8-9萬噸之間，監(jiān)管區(qū)庫存仍然維持240-250萬噸高位。

機構(gòu)

中州期貨：澳煤通關(guān)存在預(yù)期，雙焦震蕩偏弱運行

①焦炭三輪累計提漲300元/噸，目前焦化利潤-22元/噸，利潤大幅修復(fù)的原因主要是焦企入爐煤為漲價之前的焦煤庫存，目前焦煤價格漲速較快，焦化利潤仍然承壓，第四輪提漲預(yù)期較強成材目前價格回升，生產(chǎn)積極性較高，補貨積極，焦炭短期需求較強，但鋼廠利潤仍然低位，焦鋼博弈持續(xù)甘其毛都上周日均通關(guān)車數(shù)為821車，環(huán)比增加12車，同比增加724車，預(yù)計年前兩周甘其毛都每周將帶來11萬噸煤炭進口量目前疫情管控放松，口岸進出口岸取消核酸及行程碼查驗，但外調(diào)車輛進出場地仍然嚴格，每日外運量維持在8-9萬噸之間，監(jiān)管區(qū)庫存仍然維持240-250萬噸高位。

機構(gòu)

[隆眾聚焦]：十月清霜重，盤面何處歸？

基于國慶節(jié)后煤炭價格上漲百元以上的成本端壓力，疊加山西晉城等地減產(chǎn)導(dǎo)致的日產(chǎn)短時偏低，尿素現(xiàn)貨市場情緒出現(xiàn)反轉(zhuǎn)市場人士前期普遍擔心節(jié)后企業(yè)庫存高企的現(xiàn)狀會抑制現(xiàn)貨行情，對于行情心態(tài)多偏悲觀但煤炭漲價等消息，給節(jié)后市場帶來“柳暗花明”，因此觀望了幾日現(xiàn)貨行情后，期貨盤面于10日高開節(jié)后首個交易日（10日），尿素主力合約開于2550元/噸但現(xiàn)貨行情并未如預(yù)期般明顯拉漲，期貨盤面一時間曲高和寡，最終高開低走收場。

熱點聚焦

[尿素]：尿素期貨周度分析（20221010-20221014）

隆眾資訊10月14日報道：本周尿素期貨盤面先跌后漲，整體走勢向上10月10日盤面開于2550元/噸，14日收于2422元/噸，下調(diào)128元/噸、跌幅5.02%基于國慶節(jié)后煤炭價格上漲百元以上的成本端壓力，疊加山西晉城等地減產(chǎn)導(dǎo)致的日產(chǎn)短時偏低，尿素現(xiàn)貨市場情緒出現(xiàn)反轉(zhuǎn)市場人士前期普遍擔心節(jié)后企業(yè)庫存高企的現(xiàn)狀會抑制現(xiàn)貨行情，對于行情心態(tài)多偏悲觀但煤炭漲價等消息，給節(jié)后市場帶來“柳暗花明”，因此觀望了幾日現(xiàn)貨行情后，期貨盤面于10日高開。

期貨價格行情

[數(shù)據(jù)分析]: 中國尿素樣本理論利潤周數(shù)據(jù)分析(20220922)

近期煤炭價格上漲過快，且國慶節(jié)來臨，貨緊價揚的情況仍有發(fā)生的可能，但過快的漲價容易引起政策面的關(guān)注，煤炭再次漲價承壓明顯；氣價方面相對穩(wěn)定現(xiàn)貨行情方面，主流區(qū)域市場短時仍以小幅上揚為主，但大多數(shù)是補煤價上漲帶來的成本壓力；西南價格相較于外圍是偏高的，因此為保障走貨，近期勢必要與外圍價格對接，后市漲幅或被壓制整體來看，煤頭企業(yè)利潤或有回升，氣頭利潤多偏整理 三、樣本利潤趨勢與產(chǎn)品價格對比 截至本周，中國尿素樣本利潤漲跌互現(xiàn)，煤頭利潤下降、氣頭利潤上升。

隆眾數(shù)據(jù)分析

[液化天然氣]：國慶節(jié)前后LNG價格是漲是跌？

并且華北及華東主消費地市場部分城燃管道氣仍有減量限量操作，市場管道氣部分整體供應(yīng)量仍未完全恢復(fù)；且江蘇、甘肅等地儲備庫有補庫操作，山東有城燃外采LNG補充情況，市場需求有一定支撐 另外十一節(jié)前下游其他產(chǎn)品有囤貨需求，帶動普貨運輸市場周轉(zhuǎn)率有效提高，氣站需求增加，成為LNG市場支撐主力 受國產(chǎn)資源價格連續(xù)上漲帶動，接收站海氣也有漲價預(yù)期 十一節(jié)后雖然管道檢修完畢，市場整體供應(yīng)量有增加預(yù)期，但是儲備庫也將迎來最后一輪補庫，且10月15日，東北、新疆、內(nèi)蒙等地偏北地區(qū)也將迎來供暖；另外因為今年政策端對于燃煤發(fā)電及燃煤供暖有較大支持，所以煤炭運輸也將帶動普貨物流的大大活躍，給LNG加氣站剛需帶來一定支撐。

熱點聚焦

[液化天然氣]：山西LNG市場午間評述（20220919）

午評

[液化天然氣]：9月19日山西市場LNG價格行情

LNG市場國產(chǎn)氣行情

[尿素日評]：成本支撐心態(tài)轉(zhuǎn)變 尿素行情向上運行（20220905）

上周五煤炭價格上漲的影響，在周末期間開始發(fā)力，主流區(qū)域尿素市場行情上推明顯，帶動外圍市場行情向上跟進個別工廠臨時性停車，尿素日產(chǎn)小幅回落至15.55萬噸附近，供應(yīng)端仍相對充足；不過由于多數(shù)主流區(qū)域工廠庫存持續(xù)偏低，近期待發(fā)訂單增加后，局部市場出現(xiàn)一種現(xiàn)貨偏緊的現(xiàn)狀市場交投情緒好轉(zhuǎn)，受買漲不買跌心態(tài)影響，下游陸續(xù)有進場采貨行為整體來看，目前煤炭漲價帶來的動力已經(jīng)得到體現(xiàn)，剩下的更多是市場情緒的烘托，短時行情仍有小幅上探的預(yù)期，節(jié)點需要關(guān)注市場成交動向。

每日點評

[硫酸銨]：2022年9月5日中國主要市場硫酸銨價格匯總

硫酸銨,日評

硫酸銨

火星人：2022上半年實現(xiàn)凈利潤1.38億元，同比降0.6%

加大新技術(shù)的研發(fā)，貫徹模塊化設(shè)計的理念，致力于開發(fā)多樣化的產(chǎn)品來給消費者提供全方位的廚房家電消費選擇，打造整體化廚房，逐步擴大火星人產(chǎn)品的市場份額 3、原材料價格波動的風險 公司產(chǎn)品最為主要的原材料為各種規(guī)格的板材（不銹鋼板、冷軋板、鍍鋅板等），其采購價格與鐵礦石、煤炭等大宗商品的價格波動相關(guān)上半年原材料的價格出現(xiàn)大幅上漲，雖然公司多措并舉、降低原材料漲價帶來的風險，還是對公司的經(jīng)營情況產(chǎn)生了一定壓力。

家電