瑞達(dá)期貨：焦煤震蕩偏弱運(yùn)行對(duì)待，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

夜盤(pán)，焦煤2505合約收盤(pán)1066.0，上漲0.14%，現(xiàn)貨端，山西晉中市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格指數(shù)報(bào)1090，價(jià)格持穩(wěn)宏觀(guān)面，能源局提出增強(qiáng)海外資源供應(yīng)保障能力，鞏固拓展與煤炭資源大國(guó)合作，1-2月煤炭進(jìn)口同比增長(zhǎng)基本面，110家洗煤廠(chǎng)精煤庫(kù)存同期高位，上游煤礦節(jié)后生產(chǎn)正?；謴?fù)，本期下游鋼材庫(kù)存迎來(lái)拐點(diǎn)，關(guān)注需求的持續(xù)性市場(chǎng)方面，蒙古國(guó)進(jìn)口煉焦煤市場(chǎng)偏弱運(yùn)行，河北鋼廠(chǎng)招標(biāo)繼續(xù)壓價(jià)成交技術(shù)方面，4小時(shí)周期K線(xiàn)位于20和60均線(xiàn)下方，操作上，震蕩偏弱運(yùn)行對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭震蕩偏弱運(yùn)行對(duì)待

夜盤(pán)，焦煤2505合約收盤(pán)1064.0，下跌1.39%，現(xiàn)貨端，山西晉中市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格指數(shù)報(bào)1090，下跌10元/噸宏觀(guān)面，能源局提出增強(qiáng)海外資源供應(yīng)保障能力，鞏固拓展與煤炭資源大國(guó)合作，1-2月煤炭進(jìn)口同比增長(zhǎng)基本面，110家洗煤廠(chǎng)精煤庫(kù)存同期高位，上游煤礦節(jié)后生產(chǎn)正?；謴?fù)，本期下游鋼材需求回升，庫(kù)存迎來(lái)拐點(diǎn)市場(chǎng)方面，下游焦企經(jīng)10輪降價(jià)后，虧損加大，且焦炭仍然有進(jìn)一步提降預(yù)期技術(shù)方面，4小時(shí)周期K線(xiàn)位于20和60均線(xiàn)下方，操作上，震蕩偏弱運(yùn)行對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦煤震蕩偏弱運(yùn)行對(duì)待

夜盤(pán)，焦煤2505合約收盤(pán)1085.0，上漲0.65%，現(xiàn)貨端，山西晉中市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格指數(shù)報(bào)1100，價(jià)格持穩(wěn)宏觀(guān)面，政府工作報(bào)告提出要，大力提升能源資源安全保障能力，強(qiáng)化煤炭兜底保障作用基本面，110家洗煤廠(chǎng)精煤庫(kù)存同期高位，上游煤礦節(jié)后生產(chǎn)正?；謴?fù)，本期下游鋼材需求回升，庫(kù)存迎來(lái)拐點(diǎn)，板塊下探后，短期有望企穩(wěn)市場(chǎng)方面，下游焦企經(jīng)10輪降價(jià)后，虧損加大，且焦炭仍然有進(jìn)一步提降預(yù)期技術(shù)方面，4小時(shí)周期K線(xiàn)位于20和60均線(xiàn)下方，操作上，震蕩偏弱運(yùn)行對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭震蕩偏弱運(yùn)行對(duì)待

夜盤(pán)，焦煤2505合約收盤(pán)1082.0，上漲1.69%，現(xiàn)貨端，山西晉中市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格指數(shù)報(bào)1100，價(jià)格持穩(wěn)宏觀(guān)面，政府工作報(bào)告提出要，大力提升能源資源安全保障能力，強(qiáng)化煤炭兜底保障作用基本面，庫(kù)存同期高位，上游煤礦節(jié)后生產(chǎn)正常恢復(fù)，本期下游鋼材需求回升，庫(kù)存迎來(lái)拐點(diǎn)，板塊下探后，短期有望企穩(wěn)市場(chǎng)方面，下游焦企經(jīng)10輪降價(jià)后，虧損加大，且焦炭仍然有進(jìn)一步提降預(yù)期技術(shù)方面，4小時(shí)周期K線(xiàn)位于20和60均線(xiàn)下方，操作上，震蕩偏弱運(yùn)行對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

機(jī)構(gòu)

Mysteel周報(bào)：動(dòng)力煤市場(chǎng)一周概覽（2.24-2.28）

山西：區(qū)域內(nèi)調(diào)研煤礦維持正常生產(chǎn)，多以保障長(zhǎng)協(xié)發(fā)運(yùn)為主，煤炭供應(yīng)水平相對(duì)穩(wěn)定現(xiàn)周邊煤廠(chǎng)銷(xiāo)售情況較差，買(mǎi)方拿貨積極性明顯降低，同時(shí)部分煤礦線(xiàn)上競(jìng)拍結(jié)果不佳，個(gè)別民營(yíng)煤礦根據(jù)拉運(yùn)情況窄幅下調(diào)煤價(jià)10元/噸基于當(dāng)前終端需求釋放體量有限，對(duì)煤價(jià)支撐仍顯不足，煤價(jià)拐點(diǎn)尚不明確，后續(xù)需主要關(guān)注相關(guān)終端需求的釋放情況陜西：供應(yīng)方面，陜西地區(qū)大部分煤礦正常生產(chǎn)銷(xiāo)售，市場(chǎng)煤供應(yīng)基本穩(wěn)定價(jià)格方面，本周市場(chǎng)呈現(xiàn)漲跌互現(xiàn)局面，幅度多為5-20元/噸，坑口拉運(yùn)未有明顯好轉(zhuǎn)。

周評(píng)

【隆眾聚焦】多空因素共振 乙二醇陷入僵持

上方受制于高庫(kù)存和煤制供應(yīng)彈性，下方有成本支撐和需求復(fù)蘇托底建議重點(diǎn)關(guān)注轉(zhuǎn)折點(diǎn)變化 1、去庫(kù)進(jìn)度：若進(jìn)口持續(xù)減少且需求復(fù)蘇超預(yù)期，庫(kù)存拐點(diǎn)或帶動(dòng)價(jià)格上行 2、裝置轉(zhuǎn)產(chǎn)兌現(xiàn)：EO需求若顯著增長(zhǎng)，聯(lián)產(chǎn)裝置轉(zhuǎn)產(chǎn)將實(shí)質(zhì)性緩解乙二醇供應(yīng)壓力 3、能源價(jià)格波動(dòng)：煤炭、原油價(jià)格異動(dòng)可能打破成本平衡，影響煤制/油制開(kāi)工率

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈月度觀(guān)察：政策托底利反彈，需求見(jiàn)頂價(jià)承壓

四季度煤焦整體供應(yīng)呈現(xiàn)寬松格局，價(jià)格中樞下行方向不變但考慮到采暖季來(lái)臨，煤炭價(jià)格存在底部支撐預(yù)期，配合宏觀(guān)情緒繼續(xù)發(fā)酵，即便煤焦中間環(huán)節(jié)庫(kù)存壓力較大，煤焦市場(chǎng)價(jià)格拐點(diǎn)或在十月下旬才會(huì)出現(xiàn) 注：文中*號(hào)分別代表以下規(guī)格的價(jià)格（除廢鋼外均為含稅價(jià)格）： 螺紋：上海螺紋 HRB400E20mm 熱卷：上海 Q235B：4.75*1500*C. 鐵礦：青島港 PB 粉（車(chē)板含稅濕噸價(jià)格） 廢鋼：張家港重廢（厚度≥6mm） 焦炭：日照港準(zhǔn)一級(jí)出庫(kù) 焦煤：臨汾低硫主焦 。

觀(guān)點(diǎn)

Mysteel：動(dòng)力煤價(jià)格震蕩運(yùn)行 短期終端或?qū)⑻峁┯辛χ?/a>

關(guān)注終端需求及煤礦減產(chǎn)情況

但在鐵水拐點(diǎn)出現(xiàn)之前，因焦鋼企業(yè)均有不同程度的虧損，黑色產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)均處在焦煤及鐵礦端，下游仍有向上游焦煤壓價(jià)的空間，后期需要關(guān)注終端需求恢復(fù)情況，以及煤礦減產(chǎn)執(zhí)行情況 “目前來(lái)看，在煤礦安監(jiān)有新增變化，或宏觀(guān)層面看到足以扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)需求預(yù)期的重大利好之前，焦煤預(yù)計(jì)會(huì)延續(xù)當(dāng)前下行趨勢(shì)，從技術(shù)以及蒙煤進(jìn)口利潤(rùn)來(lái)看，主力合約在1500—1550元/噸附近或有一定支撐若煤價(jià)突破前述支撐持續(xù)下探，安監(jiān)工作在煤礦整治隱患的同時(shí)，也能順便穩(wěn)定煤炭價(jià)格，產(chǎn)地強(qiáng)監(jiān)管的可能性將逐漸加大。

爐料

Mysteel：“金三銀四”疊加會(huì)議預(yù)期 東北熱軋板卷仍有契機(jī)

節(jié)后開(kāi)工東北熱軋板卷價(jià)格高開(kāi)低走，預(yù)期落空，鋼材價(jià)格的走弱，價(jià)格持續(xù)下跌帶動(dòng)煤炭板塊走弱，造成的成本端的松動(dòng)，引發(fā)的一波調(diào)整，但隨著進(jìn)入“金三銀四”疊加近期會(huì)議預(yù)期，悲觀(guān)情緒有所緩解，后期價(jià)格有望企穩(wěn)回升，加之終端需求持續(xù)恢復(fù)，投機(jī)需求有所回暖，對(duì)價(jià)格有一定的支撐 二、累庫(kù)放緩 拐點(diǎn)即將出現(xiàn) 截至3月1日，東北地區(qū)熱軋板卷樣本社會(huì)庫(kù)存25.24萬(wàn)噸，較上期增加0.36萬(wàn)噸左右，較年初增加1.59萬(wàn)噸。

主編視角

[合成氨周評(píng)]：合成氨市場(chǎng)貨緊續(xù)漲（20231110-1116）

本周合成氨價(jià)格行情,本周液氨行情綜述,液氨行情走勢(shì)

周/月評(píng)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （7月17日-7月21日）

3）成本端，受高溫影響，煤炭需求持續(xù)上升，且煤炭檢查升級(jí)，產(chǎn)量有減量的預(yù)期，“雙焦”價(jià)格還有進(jìn)一步上漲的空間目前高爐開(kāi)工率處于年內(nèi)峰值水平，對(duì)于鐵礦石的需求較強(qiáng)，這也將支撐鐵礦價(jià)格高位運(yùn)行因此，短期內(nèi)成本對(duì)于鋼價(jià)的支撐還將進(jìn)一步增強(qiáng) 綜合來(lái)看，海外流動(dòng)性拐點(diǎn)出現(xiàn)，且國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策仍有增量預(yù)期；產(chǎn)業(yè)層面供需維持弱平衡，且原料價(jià)格偏強(qiáng)對(duì)鋼價(jià)有一定支撐，預(yù)計(jì)下周鋼價(jià)易漲難跌。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告 （7月17日-7月21日）

3）成本端，受高溫影響，煤炭需求持續(xù)上升，且煤炭檢查升級(jí)，產(chǎn)量有減量的預(yù)期，“雙焦”價(jià)格還有進(jìn)一步上漲的空間目前高爐開(kāi)工率處于年內(nèi)峰值水平，對(duì)于鐵礦石的需求較強(qiáng)，這也將支撐鐵礦價(jià)格高位運(yùn)行因此，短期內(nèi)成本對(duì)于鋼價(jià)的支撐還將進(jìn)一步增強(qiáng) 綜合來(lái)看，海外流動(dòng)性拐點(diǎn)出現(xiàn)，且國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策仍有增量預(yù)期；產(chǎn)業(yè)層面供需維持弱平衡，且原料價(jià)格偏強(qiáng)對(duì)鋼價(jià)有一定支撐，預(yù)計(jì)下周鋼價(jià)易漲難跌。

產(chǎn)業(yè)分析

[隆眾聚焦]： 農(nóng)膜淡季 對(duì)原料需求欠佳

在市場(chǎng)看空心態(tài)較為一致的背景下，宏觀(guān)及成本的擾動(dòng)只能帶來(lái)階段性的修復(fù)性反彈，價(jià)格的拐點(diǎn)需求來(lái)自訂單實(shí)質(zhì)性改善的支撐，而這一拐點(diǎn)似乎要等到7月棚膜備貨行情的啟動(dòng) 下周原油存上漲的預(yù)期，煤炭方面表現(xiàn)預(yù)計(jì)報(bào)價(jià)小幅上探，聚乙烯現(xiàn)貨價(jià)格或受此影響調(diào)整；預(yù)計(jì)下周聚乙烯現(xiàn)貨價(jià)格震蕩調(diào)整為主。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel參考丨2023年全國(guó)焊管市場(chǎng)運(yùn)行情況分析及后市展望

五月下旬至六月上旬為南方高溫天氣，居民用電需求增加疊加電廠(chǎng)為暑期備煤，煤炭需求將出現(xiàn)拐點(diǎn)，但也會(huì)導(dǎo)致鐵礦石價(jià)格的下跌，短期內(nèi)，隨著成本端支撐減弱，帶鋼價(jià)格或繼續(xù)趨弱運(yùn)行 供應(yīng)情況：6月初焊管生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)工率較去年明顯下降，管廠(chǎng)庫(kù)存持續(xù)減少近期管廠(chǎng)的庫(kù)存壓力不大，在管廠(chǎng)利潤(rùn)明顯修復(fù)后，管廠(chǎng)產(chǎn)量或?qū)⒂兴黾?需求方面：在深入推進(jìn)試點(diǎn)和總結(jié)推廣可復(fù)制經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上，我國(guó)將全面啟動(dòng)城市基礎(chǔ)設(shè)施生命線(xiàn)安全工程。

Mysteel參考

供強(qiáng)需弱下6月鋼價(jià)依舊承壓運(yùn)行

今年臺(tái)州下游訂單出現(xiàn)明顯萎縮，鋼材需求隨之下滑 6月份行情整體在底部震蕩，價(jià)格可能會(huì)出現(xiàn)拐點(diǎn)，7-8月份相對(duì)好點(diǎn)建議鋼貿(mào)企業(yè)抱團(tuán)取暖，增加上下游行業(yè)聯(lián)動(dòng)，加強(qiáng)銷(xiāo)售環(huán)節(jié)，運(yùn)用價(jià)格管理工具如期貨等規(guī)避一定市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司 研究員 張凱東 6月份行情預(yù)判：整體看空，原因總結(jié)為供應(yīng)持續(xù)高位，疊加淡季需求預(yù)期偏差，以及后期煤炭價(jià)格下行，宏觀(guān)政策層面可能需要等到下半年。

市場(chǎng)分析

PVC注意成本端變化

庫(kù)存同比增幅明顯 相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2023年2月10日PVC庫(kù)存指數(shù)為1.61，相比去年同期高18%，處于2017年以來(lái)同期的偏高水平在當(dāng)前的供需格局下，預(yù)計(jì)短期PVC庫(kù)存難以形成拐點(diǎn)，高庫(kù)存基數(shù)和累庫(kù)周期對(duì)價(jià)格形成一定的壓制，投資者可關(guān)注前期高點(diǎn)附近的價(jià)格壓制情況 相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2023年2月10日，西北電石均價(jià)約為3695元/噸，外購(gòu)電石生產(chǎn)PVC的生產(chǎn)成本約為6200元/噸，隨著電石原料蘭炭的價(jià)格調(diào)整，電石價(jià)格小幅下跌，若短期內(nèi)煤炭和蘭炭價(jià)格調(diào)整幅度有限，電石法成本端對(duì)PVC價(jià)格存在弱支撐。

市場(chǎng)播報(bào)

[隆眾聚焦]：甲醇受宏觀(guān)氣氛帶動(dòng)走強(qiáng) 基本面依舊偏弱

另外，港口煤炭價(jià)格下跌，產(chǎn)地煤炭價(jià)格穩(wěn)定為主，略有小幅度波動(dòng)，港口庫(kù)存上升，同時(shí)電廠(chǎng)日耗上漲大秦線(xiàn)檢修結(jié)束，鐵路運(yùn)力逐步恢復(fù)當(dāng)中，秦皇島港鐵路調(diào)入量出現(xiàn)上升供需雙弱局面已經(jīng)出現(xiàn)拐點(diǎn)到供需雙雙走高，價(jià)格或短波僵持 整體邏輯： 周內(nèi)再次交易宏觀(guān)情緒帶來(lái)的影響為主，基本面打了輔助。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]:舊力已盡新力未生 尿素行情何去何從？

熱點(diǎn)聚焦

中信證券：新舊能源轉(zhuǎn)換依舊是最核心的業(yè)績(jī)超預(yù)期線(xiàn)索

7月19日，中信證券研報(bào)指出，中報(bào)持續(xù)高景氣和出現(xiàn)拐點(diǎn)的行業(yè)值得重點(diǎn)關(guān)注： 1）新舊能源轉(zhuǎn)換依舊是最核心的業(yè)績(jī)超預(yù)期線(xiàn)索上半年煤炭等傳統(tǒng)能源價(jià)格維持高位，帶來(lái)行業(yè)盈利繼續(xù)高增長(zhǎng)；歐洲能源緊缺帶動(dòng)戶(hù)用光伏裝機(jī)規(guī)模激增，拉動(dòng)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈需求，硅料價(jià)格的暴漲又帶來(lái)國(guó)內(nèi)光伏和風(fēng)電裝機(jī)成本的階段性倒掛，推動(dòng)風(fēng)電上半年招標(biāo)超預(yù)期并可能延續(xù)，光伏風(fēng)電景氣度持續(xù)超預(yù)期；國(guó)內(nèi)汽車(chē)消費(fèi)刺激政策、高油價(jià)疊加國(guó)產(chǎn)車(chē)型周期，帶來(lái)電動(dòng)車(chē)滲透率繼續(xù)快速提升。

汽車(chē)