瑞達(dá)期貨：焦煤建議震蕩偏弱運(yùn)行對待

技術(shù)方面，4小時周期K線位于20和60均線下方，操作上，震蕩偏弱運(yùn)行對待，請投資者注意風(fēng)險控制 夜盤，焦炭2505合約收盤1628.0，上漲0.25%，現(xiàn)貨端，唐山準(zhǔn)一級冶金焦現(xiàn)貨報1530，價格持穩(wěn)宏觀面，兩會工作報告提到要持續(xù)實施粗鋼產(chǎn)量調(diào)控，推動鋼鐵產(chǎn)業(yè)減量重組基本面，重大會議期間應(yīng)環(huán)保要求，河北焦企都有延長結(jié)焦時間限產(chǎn)，焦企累庫，本期下游鋼材庫存迎來拐點，關(guān)注需求的持續(xù)性利潤方面，本期全國30家獨(dú)立焦化廠平均噸焦虧損40元/噸。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦煤震蕩偏弱運(yùn)行對待，注意風(fēng)險控制

夜盤，焦炭2505合約收盤1625.0，上漲0.06%，現(xiàn)貨端，唐山準(zhǔn)一級冶金焦現(xiàn)貨報1530，價格持穩(wěn)宏觀面，兩會工作報告提到要持續(xù)實施粗鋼產(chǎn)量調(diào)控，推動鋼鐵產(chǎn)業(yè)減量重組基本面，重大會議期間應(yīng)環(huán)保要求，河北焦企都有延長結(jié)焦時間限產(chǎn)，焦企累庫，本期下游鋼材庫存迎來拐點，關(guān)注需求的持續(xù)性利潤方面，本期全國30家獨(dú)立焦化廠平均噸焦虧損40元/噸市場方面，據(jù)mysteel了解，唐山3月4日至12日兩會期間，將加強(qiáng)大氣防污鋼廠生產(chǎn)調(diào)控，鐵水產(chǎn)量短期內(nèi)難有明顯回升。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：10月港口焦炭集港成本及貿(mào)易商心態(tài)調(diào)研

港口焦炭集港成本：按照跌一輪后產(chǎn)地焦炭價格推算，準(zhǔn)一級冶金焦出廠含稅1650元/噸，疊加運(yùn)費(fèi)165元/噸（不含稅）以及港雜等，港口集港成本約1850元/噸左右；產(chǎn)地至港口的汽運(yùn)費(fèi)均價環(huán)比下跌10元/噸，運(yùn)費(fèi)呈現(xiàn)節(jié)后逐步走弱行情縱觀10月焦炭市場呈現(xiàn)先漲后跌走勢；第一階段，焦炭價格在九月下旬連漲三輪基礎(chǔ)上，分別于10月4日、8日、15日繼續(xù)上漲三輪，累計6輪漲幅300-330元/噸；主要原因在于，宏觀預(yù)期向好疊加鋼廠利潤修復(fù)，高爐復(fù)產(chǎn)積極，日均鐵水量回升，終端剛需補(bǔ)庫表現(xiàn)良好，在市場情緒及需求推動下，原料價格呈現(xiàn)跟漲轉(zhuǎn)態(tài)；第二階段，焦鋼博弈階段，山西梗陽、金達(dá)、美錦等部分干熄焦生產(chǎn)企業(yè)，要求頂裝干熄焦基價上調(diào)30元/噸，但鋼廠不予置評，緊跟其后發(fā)函通知于23日執(zhí)行第一輪降價，盡管以旭陽為首的主流焦企，紛紛發(fā)函抵觸，將降價執(zhí)行時間由23日推遲至29日；這一時期，隨著市場預(yù)期走弱，鋼材價格回落，市場的落腳點重新回到市場實際需求上，在鋼廠利潤收窄以及鐵水逐步見頂預(yù)期下，打壓原料價格重新被提上議程；由此可見，焦炭市場行情受宏觀層面以及市場預(yù)期擾動較大，只有在宏觀情緒干擾減弱時，市場才會重新從實際基本面評估行情，因而在鋼材實際需求并未發(fā)生明顯好轉(zhuǎn)，短期焦炭仍有下行壓力。

煤焦熱點

Mysteel：9月2日華東市場焦炭價格行情

9月2日華東市場冶金焦價格暫穩(wěn)運(yùn)行進(jìn)入9月市場情緒逐漸增強(qiáng)，市場對于焦炭首輪提漲有一定的預(yù)期，對于9月焦炭價格也給出了2輪上漲的預(yù)期原料煤的價格主產(chǎn)地的價格已經(jīng)有一定的上漲，且競拍成交偏多，市場情緒的變化讓焦煤價格仍有一定的上漲預(yù)期華東市場煉焦煤長協(xié)價格有一定的下降，華東地區(qū)焦企成本支撐較弱，利潤情況有一定好轉(zhuǎn)鋼廠目前有一定的復(fù)產(chǎn)預(yù)期，但今日鋼材價格出現(xiàn)20元左右的下降，鋼廠的復(fù)產(chǎn)節(jié)奏目前偏慢，對于本輪提漲的落地時間，市場傾向于中旬左右落地，預(yù)計本月焦炭有一到兩輪的上漲空間。

日評

Mysteel半年報：2024下半年國內(nèi)硅錳庫存持續(xù)去化 基本面亟待好轉(zhuǎn)

四及五月份澳洲碼頭時間持續(xù)發(fā)酵，澳礦發(fā)運(yùn)受阻影響擴(kuò)大，市場情緒受其帶動，各礦種價格漲幅明顯，氧化礦價格大幅拉漲，且高位成交出現(xiàn)，五月末硅錳期貨盤面價格有所回落，錳礦市場情緒稍有降溫六月份硅錳期貨進(jìn)入下行通道，市場情緒降溫，礦價上漲動力不足，開始小幅回落，南非半碳酸價格跌幅明顯，氧化礦加蓬發(fā)運(yùn)延遲，市場挺價情緒延續(xù)，但高價成交偏少，市場低價出貨增加 化工焦方面，一月份到四月中旬累積下跌幅度560元/噸，焦炭原料端價格走弱導(dǎo)致冶金焦及化工焦價格下跌，其中化工焦利潤空間略高于冶金焦，廠家轉(zhuǎn)產(chǎn)化工焦增多，四月中后期，下游鋼廠需求小幅修復(fù)，部分前期轉(zhuǎn)產(chǎn)工廠又轉(zhuǎn)為生產(chǎn)冶金焦，造成化工焦庫存并不寬裕，且焦炭工廠長期虧損，挺價情緒漸增，價格走勢轉(zhuǎn)為上行通道，至五月中旬價格調(diào)整5輪，累積漲幅330元/噸，五月中旬至6月末，價格小幅調(diào)整3輪，累積跌幅180元/噸。

研究報告

Mysteel：4月30日(17:30)呂梁市場焦炭價格行情

30日呂梁市場冶金焦價格偏強(qiáng)運(yùn)行昨日區(qū)域內(nèi)個別焦企提漲焦炭4輪，累積漲幅400-440元/噸，執(zhí)行時間5月1日0點，下有部分鋼廠已有接漲，主流鋼廠計劃于明日上調(diào)焦炭采購價格，焦炭4輪上漲基本已成定局。

日評

Mysteel月報：5月焦炭供需有望恢復(fù)，反彈空間有限

30日MyCpic 冶金焦國產(chǎn)現(xiàn)貨價格指數(shù)報1994.5元/噸，4月均價1816.5元/噸；產(chǎn)地山西主流準(zhǔn)一級濕熄焦報價1780-1900元/噸；準(zhǔn)一級干熄焦報價2090-2120元/噸；港口準(zhǔn)一級出庫價格2060元/噸，一級出庫價格2160元/噸；港口濕熄準(zhǔn)一級平倉價格2040元/噸，一級平倉價格2140元/噸 回顧本月焦炭市場，雖焦炭價格經(jīng)歷三輪漲價，鋼價維持穩(wěn)勢且去庫節(jié)奏良好，經(jīng)歷了前期長時間的去庫后鋼廠存在相當(dāng)數(shù)量的補(bǔ)庫需求，甚至從四月中旬開始出現(xiàn)了投機(jī)需求加價積極分流貨源的現(xiàn)狀，但卻看到焦化廠的開工依舊不足，復(fù)工速度較慢，因為獨(dú)立焦化利潤依舊是負(fù)的，焦煤價格搶跑是煤礦利潤恢復(fù)很快，成本端的壓力和下游旺盛需求的共振下，焦炭價格一路上漲。

月評

Mysteel：11月港口焦炭集港成本及貿(mào)易商心態(tài)調(diào)研

從焦炭落地時間節(jié)點來看，我們不難發(fā)現(xiàn)，鋼廠的接受意愿一再拖延，其本質(zhì)在于宏觀利好因素逐步減弱，鋼廠的盈利水平不足以支撐原料的接連上漲反觀港口價格，受市場預(yù)期走強(qiáng)以及盤面情緒影響，貿(mào)易出庫價格整體表現(xiàn)穩(wěn)步回升態(tài)勢；工廠價格隨著產(chǎn)地提漲落地，整體保持偏強(qiáng)走勢截止10月24日，港口現(xiàn)貨準(zhǔn)一級冶金焦貿(mào)易出庫價格指數(shù)2380元/噸，較上個月價格上漲180元/噸；準(zhǔn)一冶金焦工廠平倉價格指數(shù)2440元/噸，較上個月價格上漲100元/噸。

煤焦熱點

Mysteel：11月23日(17:30)山西市場冶金焦價格行情

23日山西市場冶金焦價格偏強(qiáng)運(yùn)行，第二輪焦炭提漲暫未落地原料方面，受安全事故影響，呂梁中陽區(qū)域煤炭生產(chǎn)加工企業(yè)計劃于今日起全面停產(chǎn)整頓，具體恢復(fù)時間暫不明確煤價上漲還在繼續(xù)，焦企入爐煤成本攀升，供應(yīng)端焦企生產(chǎn)積極性較差，大部分焦企已執(zhí)行限產(chǎn)計劃，廠內(nèi)焦炭庫存保持低位；下游方面，今日鋼坯價格小幅下調(diào)，部分鋼廠仍有檢修計劃，且原料成本相對高位，鋼廠對于焦炭二輪提漲仍處觀望狀態(tài)預(yù)計短期內(nèi)焦炭價格偏強(qiáng)運(yùn)行，后期焦炭走勢仍需關(guān)注原料成本、成材走勢及相關(guān)政策的影響。

日評

Mysteel：7月25日(17:30)山西市場冶金焦價格行情

25日山西冶金焦市場穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行目前焦企出貨順暢，但因煉焦煤價格快速上漲，焦企成本增加，利潤微薄，且焦炭提漲落地緩慢，成本的快速攀升導(dǎo)致部分焦企已被迫減產(chǎn)燜爐；下游方面，鐵水產(chǎn)量延續(xù)高位，鋼廠環(huán)保減產(chǎn)加嚴(yán)，高爐停限產(chǎn)增多，需求有所下降，但限產(chǎn)持續(xù)時間較短，鋼廠買貨積極性仍在，預(yù)計短期內(nèi)山西市場冶金焦價格將穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行后期需繼續(xù)關(guān)注環(huán)保政策、宏觀情緒、原料成本、成材利潤對焦炭價格的影響 現(xiàn)山西各地區(qū)主流焦炭報價如下： 長治主流準(zhǔn)一濕熄焦報1840元/噸，準(zhǔn)一干熄焦報2090-2100元/噸，一級濕熄焦報1970元/噸，一級干熄焦報2135-2300元/噸，均為出廠現(xiàn)匯含稅價； 呂梁市場準(zhǔn)一級濕熄冶金焦報1800-1840元/噸，準(zhǔn)一級干熄冶金焦報2050-2070元/噸，一級濕熄冶金焦報1920-1930元/噸，均出廠含稅價； 晉中市場準(zhǔn)一級濕熄冶金焦報1810-1850元/噸，一級濕熄冶金焦1950元/噸，準(zhǔn)一級干熄冶金焦2290元/噸，均為出廠含稅價； 臨汾準(zhǔn)一級干熄冶金焦報2070-2200元/噸，一級濕熄1950元/噸，一級干熄2300元/噸，均為出廠含稅價； 運(yùn)城市場準(zhǔn)一濕熄冶金焦報1800-1900元/噸，準(zhǔn)一干熄冶金焦報2100-2190元/噸，均為出廠含稅價；太原市場一級干熄焦報2300元/噸，均為出廠含稅價； 忻州市場三級焦報1600-1660元/噸，均為出廠含稅價。

日評

Mysteel：7月25日(09:00)山西市場冶金焦價格行情

25日山西冶金焦市場偏強(qiáng)運(yùn)行目前焦企出貨順暢，但因產(chǎn)地煤礦受安全檢查影響產(chǎn)量略有下降，煉焦煤供應(yīng)偏緊，價格持續(xù)上漲，焦企成本增加，持續(xù)虧損，供應(yīng)偏緊；下游方面，鐵水產(chǎn)量延續(xù)高位，鋼廠環(huán)保減產(chǎn)加嚴(yán)，高爐停限產(chǎn)增多，需求有所下降，但限產(chǎn)持續(xù)時間較短，鋼廠買貨積極性仍在，預(yù)計短期內(nèi)山西市場冶金焦價格將偏強(qiáng)運(yùn)行后期需繼續(xù)關(guān)注環(huán)保政策、宏觀情緒、原料成本、成材利潤對焦炭價格的影響 現(xiàn)山西各地區(qū)主流焦炭報價如下： 長治主流準(zhǔn)一濕熄焦報1840元/噸，準(zhǔn)一干熄焦報2090-2100元/噸，一級濕熄焦報1970元/噸，一級干熄焦報2135-2300元/噸，均為出廠現(xiàn)匯含稅價； 呂梁市場準(zhǔn)一級濕熄冶金焦報1800-1840元/噸，準(zhǔn)一級干熄冶金焦報2050-2070元/噸，一級濕熄冶金焦報1920-1930元/噸，均出廠含稅價； 晉中市場準(zhǔn)一級濕熄冶金焦報1810-1850元/噸，一級濕熄冶金焦1950元/噸，準(zhǔn)一級干熄冶金焦2290元/噸，均為出廠含稅價； 臨汾準(zhǔn)一級干熄冶金焦報2070-2200元/噸，一級濕熄1950元/噸，一級干熄2300元/噸，均為出廠含稅價； 運(yùn)城市場準(zhǔn)一濕熄冶金焦報1800-1900元/噸，準(zhǔn)一干熄冶金焦報2100-2190元/噸，均為出廠含稅價；太原市場一級干熄焦報2300元/噸，均為出廠含稅價； 忻州市場三級焦報1600-1660元/噸，均為出廠含稅價。

日評

Mysteel：濰坊市場冶金焦價格暫穩(wěn)運(yùn)行

下游鋼廠本周鐵水日均鐵水產(chǎn)量245.88萬噸，環(huán)比下降0.82萬噸，在經(jīng)歷了超預(yù)期上漲后，鐵水目前已經(jīng)到頂，鋼廠目前開始出現(xiàn)陸續(xù)檢修減產(chǎn)，但由于鋼廠虧損幅度較小，短時間不會出現(xiàn)大面積檢修減產(chǎn)的可能性但長期來看，鐵水下行已是定局，煤焦下跌行情預(yù)計會繼續(xù)進(jìn)行預(yù)計短期濰坊地區(qū)焦冶金焦偏弱運(yùn)行后期需繼續(xù)關(guān)注成材利潤情況對焦炭價格的影響。

日評

Mysteel：山西焦企利潤修復(fù) 開工上升

煤焦熱點

Mysteel解讀：線盤鋼廠檢修復(fù)產(chǎn)情況（9.29-10.5）

從價格走勢來看，本周PB粉價格、冶金焦價格小幅上揚(yáng)預(yù)計焦炭仍有上升空間，鐵礦上漲動力不足焦炭方面，從調(diào)研反饋來看，煤礦安全檢查導(dǎo)致焦炭供應(yīng)不足，高溫剛過，寒冬即來，下游施工時間窗口有限，原料議價能力偏強(qiáng)鐵礦方面，鐵礦往中國發(fā)運(yùn)量、到港量均處高位，疏港節(jié)奏放緩，需求有限情況下，鐵礦上漲動力不足 從成材價格角度來看，螺紋HRB400E Φ20全國匯總價格為4195元/噸，環(huán)比上漲13元/噸，周均價格環(huán)比上漲59.4元/噸；盤螺HRB400E 8mm全國匯總價格為4363元/噸，環(huán)比上漲55元/噸，周均價格環(huán)比上漲62.2元/噸；拉絲材Q195 6.5mm全國匯總價格為4099元/噸，環(huán)比上漲42元/噸，周均價格環(huán)比上漲59元/噸。

熱點跟蹤

Mysteel: 線盤鋼廠檢修復(fù)產(chǎn)情況一覽（9.22-9.28）

從價格走勢來看，國慶節(jié)前備貨情緒催生下，本周PB粉價格、冶金焦價格小幅上揚(yáng)預(yù)計焦炭仍有上升空間，鐵礦上漲動力不足焦炭方面，從調(diào)研反饋來看，至少新疆已出現(xiàn)待煤氣停產(chǎn)現(xiàn)象，煤礦安全檢查導(dǎo)致雙焦供應(yīng)減弱，高溫剛過，寒冬即來，下游施工時間窗口有限，原料議價能力偏強(qiáng)鐵礦方面，本周鐵礦往中國發(fā)運(yùn)量、到港量均處高位，疏港節(jié)奏尚未明顯放緩，9-10月專項債持續(xù)消費(fèi)，保交樓繼續(xù)落地，10月需求預(yù)計尚好預(yù)計短期原料上升空間尚存，基本無下跌空間。

熱點跟蹤

Mysteel：廣西硅錳生產(chǎn)情況調(diào)研

截至8月11日，欽州港南非半碳酸價格36元/噸度，澳塊成交價50.5元/噸度，加蓬塊47.5-48.5元/噸度氧化礦較周初下調(diào)2元/噸度左右，南非半碳酸在經(jīng)歷了上周一個短期挺價后，本周回落0.5元/噸度 焦炭來看，冶金焦和化工焦在7月份經(jīng)歷一段時間的下調(diào)之后，在七月底八月初有所回升，價格上漲硅錳廠家反饋焦炭價格漲了至少200元/噸，折合硅錳成本上漲40-50元/噸。

研究報告

Mysteel：8月10日(17:30)山西市場冶金焦價格行情

10日山西市場冶金焦價格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行焦炭首輪提漲落地后因焦煤價格上漲，焦企利潤修復(fù)有限，短期仍有部分焦企保持30%-50%的限產(chǎn)，其他部分焦企有陸續(xù)提產(chǎn)，焦炭供應(yīng)有所提升；目前焦炭發(fā)運(yùn)順暢，除部分焦企有惜售意愿焦炭庫存有增外，其他整體庫存低位焦煤價格漲勢稍緩但對焦炭現(xiàn)貨仍有較強(qiáng)支撐；下游少數(shù)鋼廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，焦炭需求向好，但目前成材價格走弱，或會延遲焦炭進(jìn)一步提漲的時間，預(yù)計短期山西市場冶金焦價格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。

日評

Mysteel：8月3日(17:30)山西市場冶金焦價格行情

3日山西市場冶金焦暫穩(wěn)運(yùn)行焦企整體開工率一般，個別焦企利潤有所修復(fù)，開始提產(chǎn)，近期鋼廠利潤有所修復(fù)疊加鋼價逐漸走強(qiáng)，市場預(yù)期向好發(fā)展，下游對焦炭需求向好，貿(mào)易商尋貨問價增多，焦企出貨較前期有所好轉(zhuǎn)，焦炭發(fā)運(yùn)明顯轉(zhuǎn)好，廠內(nèi)庫存壓力下降，隨著下游市場整體情緒有所好轉(zhuǎn)部分焦企有提漲預(yù)期；原料端煉焦煤競拍情緒好轉(zhuǎn)，流拍減少，下游尋貨及礦方成交情況明顯轉(zhuǎn)好，部分煤種成交價有小幅上漲，焦企原料端壓力再次突顯，個別焦企有提漲意向，考慮到目前鋼廠利潤微薄，對焦價上漲接受意愿較弱，仍需時間繼續(xù)推進(jìn)，預(yù)計短期焦炭市場或暫穩(wěn)運(yùn)行；現(xiàn)山西地區(qū)主流市場準(zhǔn)一級濕熄冶金焦報價2160-2250元/噸；準(zhǔn)一級干熄冶金焦報價2420-2590元/噸；一級濕熄冶金焦報價2200-2400元/噸；一級干熄冶金焦報價2720-2820元/噸。

日評

Mysteel：8月2日(17:30)山西市場冶金焦價格行情

今日山西冶金焦市場暫穩(wěn)運(yùn)行焦企開工率一般，個別焦企利潤有所修復(fù)，開始提產(chǎn)，近期受鋼坯價格上漲等因素影響，疊加鋼廠出貨稍有好轉(zhuǎn)，復(fù)產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)烈，對焦炭采購開始積極，疊加貿(mào)易商尋貨增多，焦企出貨明顯好轉(zhuǎn)，庫存壓力減小原料端煉焦煤競拍情緒好轉(zhuǎn)，流拍減少，已開始溢價成交，焦企原料端的壓力再次突顯，個別焦企有提漲意向，但仍需時間繼續(xù)推進(jìn)現(xiàn)山西地區(qū)主流市場準(zhǔn)一級濕熄冶金焦報價2130-2250元/噸；準(zhǔn)一級干熄冶金焦報價2420-2580元/噸；一級濕熄冶金焦報價2200-2400元/噸；一級干熄冶金焦報價2760-2820元/噸。

日評

Mysteel：6月7日(17:30)山西市場冶金焦價格行情

今日山西冶金焦市場偏強(qiáng)運(yùn)行焦企于昨日對焦炭價格提出價格調(diào)整，漲幅100元/噸，主流鋼廠暫無回復(fù)；長治市場某大型焦企今日價格上漲100元/噸，下游鋼廠接貨正常，暫無庫存；整體來看，山西區(qū)域內(nèi)焦企盈利水平較差，煉焦煤價格上漲，焦企利潤承壓下行，部分焦企漲價迫切；下游鋼廠接貨積極，貿(mào)易商尋貨明顯增多，短期來看，焦炭市場將繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，價格調(diào)整有待時間繼續(xù)推進(jìn)現(xiàn)山西地區(qū)主流市場準(zhǔn)一級濕熄冶金焦報價2950-3050元/噸；準(zhǔn)一級干熄冶金焦報價3300-3470元/噸；一級濕熄冶金焦報價3000-3200元/噸；一級干熄冶金焦報價3600-3700元/噸。

日評