【英大期貨】預(yù)計(jì)節(jié)后焦煤焦炭將處于高位震蕩運(yùn)行格局

受訪人信息：藍(lán)天祥，管理科學(xué)與工程博士，正高級(jí)經(jīng)濟(jì)師，中共黨員現(xiàn)任職于國網(wǎng)英大股份有限公司-英大期貨有限公司，歷任投資咨詢部總經(jīng)理、公司總經(jīng)理助理、研究所總經(jīng)理等職務(wù)；曾任京都期貨總經(jīng)理助理、首創(chuàng)期貨金融事業(yè)部總經(jīng)理、海通證券大連分公司總經(jīng)理助理、沈陽分公司總經(jīng)理、沈陽分公司總經(jīng)理助理兼黃河南大街營業(yè)部總經(jīng)理、交通銀行職員等職務(wù)；兼任中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院、中國礦業(yè)大學(xué)（北京）管理學(xué)院、北京科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院研究生導(dǎo)師。

焦炭

中州期貨：焦炭第三輪提降尚未落地，節(jié)后首日高開低走

①30日焦炭市場偏弱運(yùn)行，第三輪提降仍在進(jìn)行當(dāng)中，主流焦企暫無回應(yīng)，焦鋼博弈焦煤市場受焦炭提降影響觀望情緒濃厚假期期間，焦鋼企業(yè)開工較為平穩(wěn)，247家鋼廠鐵水產(chǎn)量226.57萬噸，環(huán)比上升1.26%原料庫存有所去化，247家鋼廠焦炭庫存640萬噸，環(huán)比減少5.93%；247家鋼廠焦煤庫存889萬噸，環(huán)比減少3.29%；230家獨(dú)立焦化廠焦煤庫存923萬噸，環(huán)比減少15.23%供應(yīng)方面，110家精煤廠產(chǎn)量50.13萬噸，環(huán)比減少4.89%，一些煤礦延長了放假時(shí)間，煤炭開工同比往年處于低位水平，部分原因在于需求方面下游焦鋼企業(yè)對后續(xù)原料價(jià)格有看跌預(yù)期，采購欲望并不強(qiáng)烈，觀望情緒較重。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭建議節(jié)前觀望為主，節(jié)后再尋布空機(jī)會(huì)

【利潤】截至1月6日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國平均噸焦盈利-14元/噸，利潤周環(huán)比下降57元/噸，其中，山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-28元/噸，山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利12元/噸，內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-29元/噸，河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利45元/噸首輪提降落地后，焦化利潤再度承壓，年前仍有提降可能，而煤礦端由于供給回落價(jià)格相對堅(jiān)挺，焦化廠利潤仍將繼續(xù)回落 【供給】截至1月6日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量46.7萬噸，環(huán)比增加0.1萬噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤焦炭節(jié)后操作建議

春節(jié)期間由于鋼廠利潤欠佳，主流鋼廠提降第一輪200元/噸，部分鋼廠節(jié)后著手第二輪提降，但是考慮到焦企利潤偏低的情況，后續(xù)提降或較為困難此外，考慮到冬奧會(huì)結(jié)束后鋼廠復(fù)產(chǎn)或較為積極，對焦炭仍有較強(qiáng)補(bǔ)庫需求，不排除后市仍有上漲可能短期保持觀望為主 春節(jié)期間煉焦煤市場持穩(wěn)運(yùn)行，地方煤礦正月初七后將陸續(xù)復(fù)產(chǎn)由于補(bǔ)庫需求下降以及焦炭價(jià)格下跌，節(jié)后焦煤存在一定回調(diào)的可能，但是一方面，2月份開始港口澳煤耗盡后進(jìn)口焦煤將大幅下降，另一方面，待高爐復(fù)產(chǎn)后焦煤供應(yīng)仍有可能繼續(xù)偏緊，后市焦煤仍有上漲可能。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭節(jié)后市場看弱情緒較濃

春節(jié)期間，焦炭市場價(jià)格偏弱運(yùn)行，焦炭首輪下降已經(jīng)落地，個(gè)別地區(qū)出現(xiàn)二輪提降預(yù)期焦鋼企業(yè)落實(shí)采暖季限產(chǎn)文件，且焦企噸焦盈利再度出現(xiàn)下滑，短期生產(chǎn)面臨政策壓制產(chǎn)量風(fēng)險(xiǎn)受下游鋼廠限產(chǎn)影響，焦企心態(tài)較弱影響，市場看弱情緒較濃 預(yù)計(jì)節(jié)后歸來，焦炭期現(xiàn)價(jià)格有一定走弱風(fēng)險(xiǎn)，重點(diǎn)關(guān)注冬奧會(huì)對焦鋼企業(yè)限產(chǎn)影響的持續(xù)性及原料價(jià)格變動(dòng)對期價(jià)的指引

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：節(jié)后焦炭預(yù)計(jì)價(jià)格繼續(xù)加速上漲

五一期間焦企第四輪提漲焦價(jià)落地山西、河南、河北環(huán)保檢查影響，焦企生產(chǎn)叐限，焦炭供應(yīng)十分緊張近期下游需求持續(xù)增長，同時(shí)叐煤炭價(jià)格上漲過快影響，焦企生產(chǎn)成本丌斷攀升短期焦炭供應(yīng)將會(huì)維持低位，庫存快速去化，節(jié)后預(yù)計(jì)價(jià)格繼續(xù)加速上漲 操作建議，J2109合約在2600元/噸附近買入，止損參考2560元/噸

機(jī)構(gòu)

【鵬飛集團(tuán) 期貨部肖鋒】預(yù)計(jì)節(jié)后焦炭市場利空因素疊加 建議謹(jǐn)慎操作

目前焦炭現(xiàn)貨持續(xù)上漲十五輪，累漲1000元/噸，焦炭供需依舊偏緊平衡；然而春節(jié)將至，終端需求步入淡季，隨著鋼材利潤進(jìn)一步壓縮，焦炭節(jié)后走向如何，我們有幸采訪了鵬飛集團(tuán)期貨部肖鋒先生，針對當(dāng)下熱點(diǎn)問題作出寶貴的見解 肖鋒，山西鵬飛集團(tuán)期貨部分析師，有多年的煤焦現(xiàn)貨從業(yè)經(jīng)驗(yàn)及分析經(jīng)驗(yàn)，了解產(chǎn)業(yè)特性，對煤焦市場運(yùn)行具有一定認(rèn)知 Q：您對春節(jié)后焦炭市場整體預(yù)判怎樣呢？ A:對于焦炭而言，我們監(jiān)測的一些指標(biāo)來看，一些利空因素是在積累的。

焦炭

Mysteel：5月26日內(nèi)蒙古市場焦炭價(jià)格行情

節(jié)后仍有降價(jià)預(yù)期，綜合來看焦炭供強(qiáng)需弱的局面暫未改變后期仍需關(guān)注宏觀情緒、鋼廠利潤情況及期貨盤面走勢對焦炭價(jià)格的影響 價(jià)格方面：現(xiàn)烏海二級(jí)濕熄冶金焦報(bào)1050-1100元/噸，三級(jí)濕熄冶金焦報(bào)950元/噸，高硫冶金干熄焦報(bào)1295-1311元/噸；赤峰準(zhǔn)一級(jí)干熄冶金焦報(bào)1565元/噸，二級(jí)濕熄冶金焦報(bào)1300元/噸；鄂爾多斯二級(jí)濕熄冶金焦報(bào)1050-1101元/噸，二級(jí)干熄冶金焦報(bào)1276元/噸；包頭準(zhǔn)一濕熄冶金焦報(bào)1150元/噸，均出廠價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評(píng)

Mysteel：4月1日東北市場焦炭價(jià)格行情

1日東北市場冶金焦價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行焦企面臨虧損，仍在大面積的限產(chǎn)中，生產(chǎn)壓力較大區(qū)域內(nèi)主流煤礦基本維持正常生產(chǎn)，整體供應(yīng)格局變化不大煉焦煤競拍價(jià)格小幅上調(diào)，成交轉(zhuǎn)好需求方面，目前鐵水回升，焦炭供需面有所改善，焦炭庫存持續(xù)去化，鋼廠采購較為積極，個(gè)別焦化有惜售行為終端鋼坯現(xiàn)貨價(jià)格震蕩上行，加之期貨盤面表現(xiàn)較好，雙焦市場情緒回暖，清明節(jié)后有漲價(jià)預(yù)期后期仍需繼續(xù)關(guān)注宏觀情緒、焦煤價(jià)格走勢及鋼廠利潤情況對焦炭價(jià)格的影響。

日評(píng)

Mysteel：2月10日(09:00)港口冶金焦價(jià)格指數(shù)

Mysteel煤焦：10日港口焦炭現(xiàn)貨市場暫穩(wěn)運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel：2月7日(09:00)呂梁市場焦炭價(jià)格行情

7日呂梁市場冶金焦價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行節(jié)后市場再傳提降8輪消息，市場情緒稍顯低迷，多數(shù)持觀望態(tài)度供應(yīng)方面，區(qū)域內(nèi)焦企開工多數(shù)持穩(wěn)，但節(jié)前多地降雪疊加假期貨車司機(jī)多數(shù)放假休息，市場運(yùn)力明顯下降，采銷節(jié)奏均有放緩，焦炭庫存明顯累積另外，原料煤價(jià)格跌幅收窄，焦企利潤被擠壓收縮，供應(yīng)端產(chǎn)量或?qū)⑾乱菩枨蠓矫?，本周日均鐵水產(chǎn)量 228.44萬噸，環(huán)比增加2.99萬噸，同比增加4.36萬噸然終端需求淡季壓力下，鋼材面臨出貨以及降價(jià)壓力，鋼廠高爐仍有檢修計(jì)劃，鐵水產(chǎn)量保持低位震蕩，但節(jié)后焦炭庫存下降明顯有一定補(bǔ)庫預(yù)期。

日評(píng)

Mysteel：2月6日(17:30)呂梁市場焦炭價(jià)格行情

6日呂梁市場冶金焦價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行節(jié)后市場再傳提降8輪消息，市場情緒稍顯低迷，多數(shù)持觀望態(tài)度供應(yīng)方面，區(qū)域內(nèi)焦企開工多數(shù)持穩(wěn)，但節(jié)前多地降雪疊加假期貨車司機(jī)多數(shù)放假休息，市場運(yùn)力明顯下降，采銷節(jié)奏均有放緩，焦炭庫存明顯累積另外，原料煤價(jià)格跌幅收窄，焦企利潤被擠壓收縮，供應(yīng)端產(chǎn)量或?qū)⑾乱菩枨蠓矫?，本周日均鐵水產(chǎn)量 228.44萬噸，環(huán)比增加2.99萬噸，同比增加4.36萬噸然終端需求淡季壓力下，鋼材面臨出貨以及降價(jià)壓力，鋼廠高爐仍有檢修計(jì)劃，鐵水產(chǎn)量保持低位震蕩，但節(jié)后焦炭庫存下降明顯有一定補(bǔ)庫預(yù)期。

日評(píng)

Mysteel：2月6日(09:00)呂梁市場焦炭價(jià)格行情

6日呂梁市場冶金焦價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行節(jié)后市場再傳提降8輪消息，市場情緒稍顯低迷，多數(shù)持觀望態(tài)度供應(yīng)方面，區(qū)域內(nèi)焦企開工多數(shù)持穩(wěn)，但節(jié)前多地降雪疊加假期貨車司機(jī)多數(shù)放假休息，市場運(yùn)力明顯下降，采銷節(jié)奏均有放緩，焦炭庫存明顯累積另外，原料煤價(jià)格跌幅收窄，焦企利潤被擠壓收縮，供應(yīng)端產(chǎn)量或?qū)⑾乱菩枨蠓矫妫局苋站F水產(chǎn)量 228.44萬噸，環(huán)比增加2.99萬噸，同比增加4.36萬噸然終端需求淡季壓力下，鋼材面臨出貨以及降價(jià)壓力，鋼廠高爐仍有檢修計(jì)劃，鐵水產(chǎn)量保持低位震蕩，但節(jié)后焦炭庫存下降明顯有一定補(bǔ)庫預(yù)期。

日評(píng)

Mysteel：2月7日(09:00)港口冶金焦價(jià)格指數(shù)

Mysteel煤焦：7日港口焦炭現(xiàn)貨市場弱穩(wěn)運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel：2月5日(17:30)呂梁市場焦炭價(jià)格行情

5日呂梁市場冶金焦價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行春節(jié)期間焦鋼企業(yè)開工多數(shù)持穩(wěn)，但節(jié)前多地降雪疊加假期貨車司機(jī)多數(shù)放假休息，市場運(yùn)力明顯下降，采銷節(jié)奏均有放緩，焦炭庫存明顯在上游端累積另外，原料煤價(jià)格跌幅收窄，焦企利潤被擠壓收縮，供應(yīng)端產(chǎn)量或?qū)⑾乱菩枨蠓矫?，終端需求淡季壓力下，鋼材面臨出貨以及降價(jià)壓力，鋼廠高爐仍有檢修計(jì)劃，鐵水產(chǎn)量保持低位震蕩，但節(jié)后焦炭庫存下降明顯有一定補(bǔ)庫預(yù)期整體看，焦炭供需格局仍顯寬松且成本面支撐依舊較弱，短期市場弱穩(wěn)運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel：2月5日(09:00)呂梁市場焦炭價(jià)格行情

5日呂梁市場冶金焦價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行春節(jié)期間焦鋼企業(yè)開工多數(shù)持穩(wěn)，但節(jié)前多地降雪疊加假期貨車司機(jī)多數(shù)放假休息，市場運(yùn)力明顯下降，采銷節(jié)奏均有放緩，焦炭庫存明顯在上游端累積另外，原料煤價(jià)格跌幅收窄，焦企利潤被擠壓收縮，供應(yīng)端產(chǎn)量或?qū)⑾乱菩枨蠓矫妫K端需求淡季壓力下，鋼材面臨出貨以及降價(jià)壓力，鋼廠高爐仍有檢修計(jì)劃，鐵水產(chǎn)量保持低位震蕩，但節(jié)后焦炭庫存下降明顯有一定補(bǔ)庫預(yù)期整體看，焦炭供需格局仍顯寬松且成本面支撐依舊較弱，短期市場弱穩(wěn)運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel：2月6日(09:00)港口冶金焦價(jià)格指數(shù)

Mysteel煤焦：6日港口焦炭現(xiàn)貨市場暫穩(wěn)運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel：10月23日(09:00)呂梁市場焦炭價(jià)格行情

23日呂梁市場冶金焦價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行隨著近期宏觀利好政策逐漸消化，黑色系期貨盤面以及鋼材價(jià)格弱勢下跌，鋼廠盈利能力收窄，外加節(jié)后成材端去庫放緩，市場情緒逐步轉(zhuǎn)弱，部分高庫存鋼廠開始按需采購或者控制到貨節(jié)奏，投機(jī)需求多有解套放量，焦炭供需矛盾逐步緩解，但基于高爐仍在復(fù)產(chǎn)階段，剛需短期對原料仍有支撐，短期內(nèi)焦炭價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行，后期關(guān)注成材的需求表現(xiàn)以及政策能否繼續(xù)發(fā)力 價(jià)格方面：現(xiàn)準(zhǔn)一級(jí)濕熄冶金焦報(bào)1700-1740元/噸，準(zhǔn)一級(jí)干熄冶金焦報(bào)1990-2045元/噸，一級(jí)干熄冶金焦報(bào)2080-2110元/噸，均出廠價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評(píng)

Mysteel：10月23日(17:30)呂梁市場焦炭價(jià)格行情

23日呂梁市場冶金焦價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行今日主流鋼廠招標(biāo)下調(diào)焦炭采購價(jià)格，濕熄焦降50元/噸，干熄焦降55元/噸，23日零時(shí)起執(zhí)行焦炭首輪提降落地，焦炭開啟下行通道，焦企出貨積極，暫無焦炭庫存壓力 黑色系期貨盤面以及鋼材價(jià)格弱勢下跌，鋼廠盈利能力收窄，外加節(jié)后成材端去庫放緩，市場情緒逐步轉(zhuǎn)弱，部分高庫存鋼廠開始按需采購或者控制到貨節(jié)奏，投機(jī)需求多有解套放量，焦炭供需矛盾逐步緩解，但基于高爐仍在復(fù)產(chǎn)階段，剛需短期對原料仍有支撐，短期內(nèi)焦炭價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行，后期關(guān)注成材的需求表現(xiàn)以及政策能否繼續(xù)發(fā)力。

日評(píng)

Mysteel：10月11日華東市場焦炭價(jià)格行情

11日華東冶金焦市場暫穩(wěn)運(yùn)行昨日焦炭開啟第六輪提漲，漲幅仍為50-55元/噸，由于節(jié)后政策不及預(yù)期，期貨盤面大幅回落市場情緒較為謹(jǐn)慎貿(mào)易商觀望情緒增加，而鋼廠方面，整體盈利能力尚可，高爐不斷推進(jìn)復(fù)產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量有明顯回升，原料采買較為積極，焦企出貨仍保持順暢，庫存低位運(yùn)行，同時(shí)焦炭價(jià)格連續(xù)上漲，焦企利潤較為可觀，生產(chǎn)積極性逐步提升，焦炭市場基本面較好而隨著鋼材價(jià)格持續(xù)下跌，市場情緒偏向謹(jǐn)慎，且下游經(jīng)過前期補(bǔ)庫，采購情緒一般，市場情緒觀望情緒增強(qiáng)。

日評(píng)