瑞達期貨：焦煤建議短線以震蕩思路對待

上周焦炭市場持穩(wěn)運行焦化產(chǎn)能整體微增，淡季鋼坯價格震蕩運行，鋼材去庫不暢，鋼廠生產(chǎn)積極性下滑；港口方面，按焦炭三輪提降后炭價格推算，準一級冶金焦出廠含稅1550元/噸，疊加運費158元/噸（不含稅）以及港雜等，港口集港成本約1760元/噸左右；港口貿(mào)易投機氛圍偏弱，成交以剛需為主本周來看：產(chǎn)業(yè)方面，Mysteel煤焦事業(yè)部調(diào)研全國30家獨立焦化廠噸焦盈利情況，全國平均噸焦盈利26元/噸；山西準一級焦平均盈利36元/噸，山東準一級焦平均盈利72元/噸，內(nèi)蒙二級焦平均盈利-48元/噸，河北準一級焦平均盈利58元/噸，雖然經(jīng)歷現(xiàn)貨三輪提降，但前期爐料調(diào)整較快，多數(shù)焦化廠仍有盈利，開工暫穩(wěn)，大多保持積極出貨為主，廠內(nèi)焦炭庫存保持低位運行，Mysteel調(diào)研獨立焦企全樣本產(chǎn)能利用率為73.79%增0.11%。

機構(gòu)

Mysteel2024新春團拜會--煤焦太原站圓滿落幕

首先她對焦炭產(chǎn)能變化情況進行了闡述隨著供給側(cè)改革的深入推進，2017-2020 年，焦炭產(chǎn)能逐年降低2017 年全國焦炭產(chǎn)能為 5.6億噸，2020 年區(qū)域限產(chǎn)加嚴，淘汰落后產(chǎn)能加快，新上產(chǎn)能釋放緩慢，同年年底全國焦炭總產(chǎn)能為 5.14 億噸2021年，雖然有新增焦化產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)，但相比于2020年四季度去產(chǎn)能所形成的缺口，新增產(chǎn)能體量仍較小，投產(chǎn)進度也較緩慢，截止2023年12月，Mysteel調(diào)研統(tǒng)計全國冶金焦在產(chǎn)產(chǎn)能56885萬噸，其中碳化室高度4.3米及以下（含熱回收焦爐）產(chǎn)能約7644萬噸，5.5米及以上產(chǎn)能約49241萬噸。

日評

Mysteel2024新春團拜會--煤焦唐山站圓滿落幕

首先她對焦炭產(chǎn)能變化情況進行了闡述隨著供給側(cè)改革的深入推進，2017-2020 年，焦炭產(chǎn)能逐年降低2017 年全國焦炭產(chǎn)能為 5.6億噸，2020 年區(qū)域限產(chǎn)加嚴，淘汰落后產(chǎn)能加快，新上產(chǎn)能釋放緩慢，同年年底全國焦炭總產(chǎn)能為 5.14 億噸2021年，雖然有新增焦化產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)，但相比于2020年四季度去產(chǎn)能所形成的缺口，新增產(chǎn)能體量仍較小，投產(chǎn)進度也較緩慢，截止2023年12月，Mysteel調(diào)研統(tǒng)計全國冶金焦在產(chǎn)產(chǎn)能56885萬噸，其中碳化室高度4.3米及以下（含熱回收焦爐）產(chǎn)能約7644萬噸，5.5米及以上產(chǎn)能約49241萬噸。

煤焦

Mysteel2024新春團拜會--煤焦邯鄲站圓滿落幕

首先她對焦炭產(chǎn)能變化情況進行了闡述隨著供給側(cè)改革的深入推進，2017-2020 年，焦炭產(chǎn)能逐年降低2017 年全國焦炭產(chǎn)能為 5.6億噸，2020 年區(qū)域限產(chǎn)加嚴，淘汰落后產(chǎn)能加快，新上產(chǎn)能釋放緩慢，同年年底全國焦炭總產(chǎn)能為 5.14 億噸2021年，雖然有新增焦化產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)，但相比于2020年四季度去產(chǎn)能所形成的缺口，新增產(chǎn)能體量仍較小，投產(chǎn)進度也較緩慢，截止2023年12月，Mysteel調(diào)研統(tǒng)計全國冶金焦在產(chǎn)產(chǎn)能56885萬噸，其中碳化室高度4.3米及以下（含熱回收焦爐）產(chǎn)能約7644萬噸，5.5米及以上產(chǎn)能約49241萬噸。

煤焦

Mysteel年報：2023年國內(nèi)焦炭市場回顧與2024年展望

2.供應(yīng)情況 焦化產(chǎn)能雖然過剩，但并不意味著焦炭產(chǎn)量也會過剩焦企會根據(jù)利潤情況，自主調(diào)節(jié)生產(chǎn)節(jié)奏，整體產(chǎn)量會與鋼廠高爐消費相匹配，統(tǒng)計局數(shù)據(jù)2023年1-11月，全國焦炭產(chǎn)量4.5億噸，同比增加3.27%全國生鐵產(chǎn)量1-10月8.1億噸，同比增加2.48%自去年以來，外部因素對的企業(yè)生產(chǎn)影響明顯降低，企業(yè)的生產(chǎn)負荷基本由自身利潤決定，受下游需求以及利潤影響，焦炭整體產(chǎn)量保持小幅上升，預(yù)計2023年焦炭產(chǎn)量4.9億，其中冶金焦產(chǎn)量4.47億左右，同比增加1000萬噸。

月評

Mysteel：去產(chǎn)能&鋼廠檢修背景下，焦炭供需演變測算

主要原因在于，2020年去產(chǎn)能力度大且產(chǎn)能供應(yīng)偏緊，2020年全年淘汰焦炭產(chǎn)能6155萬噸，其中僅四季度淘汰關(guān)停4424萬噸（10月淘汰1230萬噸、11月1246萬噸、12月1948萬噸），關(guān)停力度較大；2020年年底焦化產(chǎn)能約5.1億噸，總體產(chǎn)能供應(yīng)遠遠低于2023年9月 截止2023年9月底調(diào)研，Mysteel調(diào)研統(tǒng)計全國冶金焦在產(chǎn)產(chǎn)能56498萬噸，高爐生鐵產(chǎn)能約10億噸，從焦炭下游產(chǎn)能需求來看，按照焦比0.45計算，冶金焦產(chǎn)能過剩1.15億噸；按照焦比0.5計算，冶金焦產(chǎn)能過剩0.65億噸，即使關(guān)停1824萬噸，焦化產(chǎn)能仍處于過剩階段。

煤焦熱點

Mysteel半年報：2023下半年國內(nèi)生鐵市場或震蕩盤整運行

整體看，如果7月沒有大力度的促銷政策，那么7月的汽車銷量將同6月基本持平，由于增長動力不足可能會有小幅度下降 目前來看，由于十三五規(guī)劃的實施，政府政策支持力度不斷加強，完善政策環(huán)境和營商環(huán)境，促進汽車技術(shù)的升級和創(chuàng)新，以及汽車企業(yè)經(jīng)營規(guī)模的擴大，加快新能源汽車的推廣，提高汽車行業(yè)核心競爭力因此，2023年中國汽車產(chǎn)銷量預(yù)計將保持上升趨勢，鑄造行業(yè)對生鐵的需求在下半年或?qū)⒂瓉黼A段性修復 圖-6 中國汽車月度產(chǎn)銷量對比 3、成本方面 焦炭市場：5月底Mysteel調(diào)研統(tǒng)計全國冶金焦在產(chǎn)產(chǎn)能55953萬噸，四季度將迎來集中去產(chǎn)能階段，預(yù)計四季度淘汰焦化產(chǎn)能2347萬噸（其中山西1560萬噸），年底焦化在產(chǎn)產(chǎn)能約5.5億噸，較年初減少約600萬噸；相對高爐生鐵產(chǎn)能9.8億噸，焦炭供應(yīng)依舊處于過剩狀態(tài)。

研究報告

Mysteel：年底有集中去產(chǎn)能預(yù)期 焦炭市場謹慎樂觀

Mysteel 調(diào)研統(tǒng)計全國碳化室高度4.3米及以下（含熱回收焦爐）產(chǎn)能約10333萬噸，5.5米及以上產(chǎn)能約45620萬噸 ；今年淘汰4.3米焦爐主要集中在山西區(qū)域，2023年下半年山西待淘汰4.3米及以下焦爐產(chǎn)能約2440萬噸 （5月底調(diào)研數(shù)據(jù)） 圖2：Mysteel統(tǒng)計重點省份4.3米及以下焦爐分布情況 三、下半年供需均有減產(chǎn)預(yù)期 焦炭市場謹慎樂觀 5月底Mysteel調(diào)研統(tǒng)計全國冶金焦在產(chǎn)產(chǎn)能55953萬噸，四季度將迎來集中去產(chǎn)能階段，預(yù)計四季度淘汰焦化產(chǎn)能2347萬噸（其中山西1560萬噸），年底焦化在產(chǎn)產(chǎn)能約5.5億噸，較年初減少約600萬噸；相對高爐生鐵產(chǎn)能9.8億噸，焦炭供應(yīng)依舊處于過剩狀態(tài)。

煤焦熱點

Mysteel：錳鐵2022年市場回顧與2023年展望

（3）焦炭：新建產(chǎn)能逐步投產(chǎn)，產(chǎn)能相對過剩當前在產(chǎn)焦炭（冶金焦）產(chǎn)能約5.6億，生鐵產(chǎn)能約9.8億，折算焦炭需求為4.4億，焦炭產(chǎn)能過剩從當前統(tǒng)計情況來看，預(yù)計明年淘汰焦化產(chǎn)能3000萬噸，新增焦化產(chǎn)能5000萬噸左右，2023年焦化產(chǎn)能繼續(xù)凈新增Mysteel調(diào)研統(tǒng)計2022年9月底全國冶金焦在產(chǎn)產(chǎn)能55934萬噸，較去年同期增加2397萬噸；預(yù)計2023年年底產(chǎn)能5.8億噸左右。

研究報告

Mysteel：硅錳2022數(shù)據(jù)回顧及2023年趨勢展望

（3）焦炭：新建產(chǎn)能逐步投產(chǎn)，產(chǎn)能相對過剩當前在產(chǎn)焦炭（冶金焦）產(chǎn)能約5.6億，生鐵產(chǎn)能約9.8億，折算焦炭需求為4.4億，焦炭產(chǎn)能過剩從當前統(tǒng)計情況來看，預(yù)計明年淘汰焦化產(chǎn)能3000萬噸，新增焦化產(chǎn)能5000萬噸左右，2023年焦化產(chǎn)能繼續(xù)凈新增Mysteel調(diào)研統(tǒng)計2022年9月底全國冶金焦在產(chǎn)產(chǎn)能55934萬噸，較去年同期增加2397萬噸；預(yù)計2023年年底產(chǎn)能5.8億噸左右。

研究報告

Mysteel參考丨2022年焦炭市場回顧與2023年展望

當前在產(chǎn)焦炭（冶金焦）產(chǎn)能約5.6億，生鐵產(chǎn)能約9.8億，折算焦炭需求為4.4億，焦炭產(chǎn)能過剩從當前統(tǒng)計情況來看，預(yù)計明年淘汰焦化產(chǎn)能3000萬噸，新增焦化產(chǎn)能5000萬噸左右，2023年焦化產(chǎn)能繼續(xù)凈新增Mysteel調(diào)研統(tǒng)計2022年9月底全國冶金焦在產(chǎn)產(chǎn)能55934萬噸，較去年同期增加2397萬噸；預(yù)計2023年年底產(chǎn)能5.8億噸左右 2022年因利潤、疫情原料焦煤庫存限制，焦企開工全年保持低位，1-10月獨立焦企產(chǎn)能利用率均值為74%，較去年同期下降10%。

Mysteel參考

廣發(fā)期貨：減產(chǎn)預(yù)期下，焦炭或?qū)⒗^續(xù)承壓走弱

期現(xiàn)：截止3月8日，CCI呂梁準一級冶金焦報2400元/噸，環(huán)比持平，CCI河北唐山一級焦報2600元/噸，環(huán)比持平，CCI日照準一級冶金焦報2600元/噸，環(huán)比持平3月8日焦炭2105合約收盤價2338元/噸，日照準一倉單成本2695元/噸，期貨貼水357元/噸，貼水比例15.27%貿(mào)易投機需求多處于觀望狀態(tài)，市場資源仍集中流向鋼廠，后期關(guān)注3月底焦化去產(chǎn)能以及唐山環(huán)保的實時動態(tài) 需求：截止3月5日，全國247家鋼廠煉鐵產(chǎn)能利用率環(huán)比下降了0.25%，日均鐵水產(chǎn)量為245.02噸，環(huán)比下降了0.61萬噸。

策略研究

價值決定價格 成本決定價值--成本升高將助推鉻系合金價格理性回歸

接下來是焦炭方面：自7月底開始，全國各地焦炭開啟上漲模式，截至目前，主流地區(qū)焦炭價格共上調(diào)10輪，累計上漲500元/噸（準一級冶金焦）據(jù)市場客戶反應(yīng)，后期很有可能進行第十一輪上調(diào)起初準一級冶金焦的價格上漲并未對小顆粒資源的價格造成影響，但是隨著焦化去產(chǎn)能的推進，焦炭庫存的持續(xù)下降，近期焦粉、焦粒甚至蘭炭價格都受到影響，出現(xiàn)了價格的上漲據(jù)鉻系合金冶煉企業(yè)反映，近期到廠的焦炭平均價格上漲月160-235元/噸，折合鉻鐵冶煉成本上漲約120-135元/50基噸。

產(chǎn)業(yè)資訊