廣發(fā)期貨：焦炭建議及時(shí)切換主力合約

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨價(jià)格震蕩反彈走勢(shì)，焦炭主力合約2505上漲19（+1.23%）收盤(pán)1567，5-9價(jià)差走強(qiáng)，夜盤(pán)高開(kāi)震蕩焦炭在連續(xù)提降十一輪后，現(xiàn)貨首輪提漲落地，預(yù)期有2-3輪提漲空間截至4月15日收盤(pán)，汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1210元/噸，環(huán)比持平（提漲落地），對(duì)應(yīng)廠庫(kù)倉(cāng)單1480元/噸，基差-87；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1330元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)港口倉(cāng)單1471元/噸（對(duì)標(biāo)），基差-96。

機(jī)構(gòu)

大商所發(fā)布關(guān)于焦炭期貨J2604合約掛牌基準(zhǔn)價(jià)的通知

各有關(guān)單位： 焦炭期貨J2604合約將于2025年4月16日（4月15日晚夜盤(pán)）起在我所上市交易，掛牌基準(zhǔn)價(jià)為：1647.5元/噸 特此通知 大連商品交易所 2025年4月15日

原料

大商所發(fā)布關(guān)于修改《大連商品交易所焦炭期貨合約》和《大連商品交易所焦炭期貨業(yè)務(wù)細(xì)則》的公告

《大連商品交易所焦炭期貨合約》和《大連商品交易所焦炭期貨業(yè)務(wù)細(xì)則》的修改已由大連商品交易所第四屆理事會(huì)第五十六次會(huì)議審議通過(guò)，現(xiàn)予公布，適用于J2604及以后合約 自2026年4月第一個(gè)交易日起，我所將按照修改后的規(guī)則辦理標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單注冊(cè) 特此公告 附件1：大連商品交易所焦炭期貨合約 附件2：大連商品交易所焦炭期貨業(yè)務(wù)細(xì)則 附件3：相關(guān)規(guī)則修改對(duì)照表 大連商品交易所 2025年3月27日 。

原料

瑞達(dá)期貨：焦炭建議05合約以維持弱震蕩思路對(duì)待

隔夜JM2505合約震蕩偏弱，焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行產(chǎn)業(yè)方面，主產(chǎn)地煤礦生產(chǎn)持穩(wěn)，焦煤供應(yīng)維持偏寬，現(xiàn)貨成交表現(xiàn)一般，線(xiàn)上競(jìng)拍價(jià)格仍以下跌為主，高價(jià)資源流拍，現(xiàn)介休準(zhǔn)一級(jí)濕熄焦入爐煤A≤9.5、S≤0.75、V≤28、G≥65、CSR≥60、MT≤8出廠價(jià)現(xiàn)金含稅1270元/噸需求方面，焦鋼廠維持低庫(kù)存運(yùn)行，市場(chǎng)觀望情緒較濃，進(jìn)口蒙煤市場(chǎng)在累庫(kù)壓力下通關(guān)車(chē)數(shù)下降，下游補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏緩慢策略建議：隔夜JM2505合約震蕩偏弱，操作上建議以弱震蕩思路對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭遠(yuǎn)月合約考慮逢高布空

隔夜JM2409合約震蕩整理，焦煤市場(chǎng)偏弱運(yùn)行供應(yīng)方面，Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)110家洗煤廠樣本：開(kāi)工率66.20%較上期減1.29%；日均產(chǎn)量55.24萬(wàn)噸減2.94萬(wàn)噸；原煤庫(kù)存274.5萬(wàn)噸增19.08萬(wàn)噸；精煤庫(kù)存189.39萬(wàn)噸增19.87萬(wàn)噸，行情走弱，獨(dú)立洗煤廠采購(gòu)謹(jǐn)慎需求方面，鋼廠檢修限產(chǎn)情況增多，焦炭四輪提降開(kāi)始，煉焦煤線(xiàn)上競(jìng)拍流拍情況多，成交價(jià)格下移策略建議：隔夜JM2409合約震蕩整理，日MACD指標(biāo)顯示綠色動(dòng)能柱擴(kuò)散，操作上建議維持偏空思路對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

機(jī)構(gòu)

黑色系期貨走高，焦炭主力合約漲超3%

7月15日早盤(pán)，截至9：47，黑色系期貨走高，焦炭主力合約漲超3%，焦煤漲超2%，鐵礦石漲近2%，螺紋鋼、熱卷漲超1%

爐料

弘業(yè)期貨：焦炭2409合約盤(pán)面偏強(qiáng)反彈

焦煤方面，部分區(qū)域礦井生產(chǎn)未恢復(fù)至正常水平，供應(yīng)恢復(fù)緩慢，整體焦煤增量有限中間環(huán)節(jié)拿貨積極性不高，煉焦煤市場(chǎng)交投氛圍冷清，煤礦新簽訂單較少，部分煤礦庫(kù)存壓力顯現(xiàn)，煤價(jià)繼續(xù)小幅下調(diào)，降幅在10-100元/噸左右當(dāng)下游企業(yè)及中間貿(mào)易需求有延遲現(xiàn)象，對(duì)原料煤采購(gòu)節(jié)奏多有放緩，對(duì)部分價(jià)位相對(duì)較高的煤種焦鋼企業(yè)仍有抵觸情緒，多按需補(bǔ)庫(kù)，拿貨保守JM2409合約盤(pán)面震蕩反彈，短期上方關(guān)注1680附近壓力。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：焦炭建議逢高空配09合約

①假期期間焦炭市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行，焦炭累計(jì)提降五輪，日照港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦平倉(cāng)價(jià)累計(jì)降幅420元/噸供應(yīng)方面，目前現(xiàn)貨經(jīng)過(guò)5輪提降后，采用低庫(kù)存或即期煤的焦企利潤(rùn)尚可，入爐煤成本較低，焦化利潤(rùn)在150元/噸左右需求方面，鐵水產(chǎn)量見(jiàn)頂回落，部分鋼廠由于虧損開(kāi)始減產(chǎn)，焦炭需求支撐進(jìn)一步走弱，焦炭價(jià)格后市仍有下調(diào)空間，市場(chǎng)情緒較為悲觀，普遍預(yù)期還有一至兩輪提降焦煤流拍較多，煤礦出庫(kù)壓力較大，價(jià)格繼續(xù)承壓下調(diào)，海運(yùn)煤價(jià)格持續(xù)走弱，澳煤利潤(rùn)逐漸打開(kāi)，現(xiàn)鋼廠減產(chǎn)需求走弱，市場(chǎng)對(duì)焦煤價(jià)格看跌預(yù)期較強(qiáng)。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭09合約可以階段性做多

【利潤(rùn)】截至4月14日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國(guó)平均噸焦盈利52元/噸，利潤(rùn)周環(huán)比增加20元，山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利98元/噸，山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利38元/噸，內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利77元/噸，河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利78元/噸焦煤成本下移明顯，焦化利潤(rùn)仍不斷好轉(zhuǎn) 【供給】截至4月13日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量47萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.6萬(wàn)噸，全樣本獨(dú)立焦化廠焦炭日均產(chǎn)量70萬(wàn)噸，環(huán)比上漲2.5萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭供需偏緊，01合約多單繼續(xù)持有

【利潤(rùn)】截至11月24日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國(guó)平均噸焦盈利-141元/噸，利潤(rùn)周環(huán)比回升41元/噸，其中，山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-94元/噸，山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-179元/噸，內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-160元/噸，河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-97元/噸 【供給】截至11月24日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量46.7萬(wàn)噸，環(huán)比微增0.1萬(wàn)噸全樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量59.89萬(wàn)噸，環(huán)比回升0.07萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：冬儲(chǔ)臨近，焦炭01合約繼續(xù)試多

【利潤(rùn)】截至11月18日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國(guó)平均噸焦盈利-182元/噸，利潤(rùn)周環(huán)比下降9元/噸，山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-110元/噸，山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-258元/噸，內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-239元/噸，河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-124元/噸 【供給】截至11月18日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量46.6萬(wàn)噸，環(huán)比持平全樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量59.82萬(wàn)噸，環(huán)比回升0.07萬(wàn)噸焦炭供給低位徘徊，部分焦化廠有一定提產(chǎn)意愿。

機(jī)構(gòu)

浙商期貨：建議焦炭01合約暫觀望

成材，疫情反復(fù)影響需求預(yù)期，供給降幅有限，建議螺紋01合約暫觀望；鐵礦，鐵水產(chǎn)量在高位，國(guó)產(chǎn)礦短期供應(yīng)受限，鋼廠庫(kù)存去化較多，建議01合約短期多單持有；焦煤，供應(yīng)收緊，現(xiàn)貨偏強(qiáng)，建議焦煤01合約暫觀望；焦炭，原料煤走強(qiáng)，成本抬升，焦企開(kāi)啟第2輪漲價(jià)，但是鋼廠利潤(rùn)偏低，建議焦炭01合約暫觀望

機(jī)構(gòu)

中信期貨：焦炭建議未入場(chǎng)者暫時(shí)觀望，或移步09合約逢低布多

【市場(chǎng)焦點(diǎn)】 1、現(xiàn)實(shí)：原料運(yùn)輸受阻嚴(yán)重，唐山鋼廠庫(kù)存告急，有悶爐檢修跡象；因原料煤到貨不足而限產(chǎn)，焦炭供應(yīng)或?qū)⒚黠@下降，焦鋼產(chǎn)量比下降；港口焦炭緊俏，焦炭議價(jià)支撐增強(qiáng) 2、預(yù)期：疫情擾動(dòng)復(fù)產(chǎn)進(jìn)程，拖累螺紋旺季表現(xiàn)，宏觀穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期再次延后；復(fù)產(chǎn)周期再度拉長(zhǎng)，警惕終端需求羸弱打擊高爐復(fù)產(chǎn)積極性 【操作建議】焦炭（J05）前多暫持，設(shè)好止盈；未入場(chǎng)者暫時(shí)觀望，或移步09合約逢低布多。

機(jī)構(gòu)

中信期貨：焦炭05合約前多暫持，設(shè)好止盈

【市場(chǎng)焦點(diǎn)】 1、現(xiàn)實(shí)：唐山遷安因疫情再度封控；因原料到貨不足而限產(chǎn)，焦炭供應(yīng)或?qū)⒚黠@下降，焦鋼產(chǎn)量比下降；煉焦煤競(jìng)拍情緒明顯好轉(zhuǎn)，對(duì)焦價(jià)支撐增強(qiáng) 2、預(yù)期：疫情擾動(dòng)復(fù)產(chǎn)進(jìn)程，拖累螺紋旺季表現(xiàn)，宏觀穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期再次延后；復(fù)產(chǎn)周期再度拉長(zhǎng)，警惕終端需求羸弱打擊高爐復(fù)產(chǎn)積極性 【操作建議】焦炭（J05）前多暫持，設(shè)好止盈；未入場(chǎng)者暫時(shí)觀望，或移步09合約逢低布多。

機(jī)構(gòu)

中信期貨：焦炭可05合約輕倉(cāng)短多，或移步09合約中長(zhǎng)線(xiàn)逢低布局多單

【市場(chǎng)焦點(diǎn)】 1、基本面：唐山鋼廠庫(kù)存普遍低位，鋼廠采購(gòu)意愿旺盛；噸焦利潤(rùn)較高，焦企整體開(kāi)工有所增加，焦鋼產(chǎn)量比轉(zhuǎn)增；貿(mào)易商普遍觀望，焦炭多直接流入鋼廠，焦企議價(jià)能力低； 2、主線(xiàn)邏輯：站在產(chǎn)業(yè)角度，第六輪提漲落地概率低，但上海疫情有見(jiàn)頂預(yù)期，防疫拐點(diǎn)兌現(xiàn)前后，宏觀穩(wěn)增長(zhǎng)措施集中兌現(xiàn)概率較大，市場(chǎng)樂(lè)觀情緒尚未釋放完畢 【操作建議】焦炭（J05）建議輕倉(cāng)短多，或移步09合約中長(zhǎng)線(xiàn)逢低布局多單。

機(jī)構(gòu)

中信期貨：焦炭市場(chǎng)樂(lè)觀情緒尚未釋放完畢，05合約輕倉(cāng)短多

【市場(chǎng)焦點(diǎn)】 1、基本面：唐山鋼廠庫(kù)存普遍低位，鋼廠采購(gòu)意愿旺盛；噸焦利潤(rùn)較高，焦企整體開(kāi)工有所增加，焦鋼產(chǎn)量比轉(zhuǎn)增；貿(mào)易商普遍觀望，焦炭多直接流入鋼廠，焦企議價(jià)能力低； 2、主線(xiàn)邏輯：站在產(chǎn)業(yè)角度，第六輪提漲落地概率低，但上海疫情有見(jiàn)頂預(yù)期，防疫拐點(diǎn)兌現(xiàn)前后，宏觀穩(wěn)增長(zhǎng)措施集中兌現(xiàn)概率較大，市場(chǎng)樂(lè)觀情緒尚未釋放完畢 【操作建議】焦炭（J05）建議輕倉(cāng)短多，或移步09合約中長(zhǎng)線(xiàn)逢低布局多單。

機(jī)構(gòu)

中信期貨：焦炭建議05合約輕倉(cāng)短多

市場(chǎng)焦點(diǎn)：焦炭05合約緊貼現(xiàn)貨交易，目前港口倉(cāng)單4155，收盤(pán)價(jià)與倉(cāng)單基本平水，站在產(chǎn)業(yè)角度，后期第六輪提漲概率不大站在宏觀角度，市場(chǎng)樂(lè)觀情緒仍待釋放假設(shè)市場(chǎng)繼續(xù)交易焦價(jià)第六輪提漲，焦炭05上方在4300至4350區(qū)間焦價(jià)第六輪提漲落地有賴(lài)與1、終端預(yù)期獲得新一輪強(qiáng)化（投機(jī)需求）；或者2、成材需求實(shí)質(zhì)好轉(zhuǎn) 操作建議：焦炭（J05）建議輕倉(cāng)短多，或移步09合約中長(zhǎng)線(xiàn)逢低布局多單。

機(jī)構(gòu)

中信期貨：焦炭建議05合約觀望為主

市場(chǎng)焦點(diǎn)： 1、基本面：唐山鋼廠庫(kù)存普遍低位，鋼廠采購(gòu)意愿旺盛；噸焦利潤(rùn)較高，焦企整體開(kāi)工有所增加，焦鋼產(chǎn)量比轉(zhuǎn)增；貿(mào)易商普遍觀望，焦炭多直接流向鋼廠，焦企議價(jià)能力低 2、主線(xiàn)邏輯：鋼廠、焦炭產(chǎn)成品均累庫(kù)，原料采購(gòu)積極性或下降；終端需求受疫情打擊，旺季成色差，高價(jià)原料向終端傳導(dǎo)難度加大；焦鋼利潤(rùn)現(xiàn)狀對(duì)煤焦價(jià)格也形成負(fù)反饋 操作建議：焦炭（J05）觀望為主，或移步09合約短線(xiàn)逢高短空，中長(zhǎng)線(xiàn)逢低布局多單。

機(jī)構(gòu)

中信期貨：焦炭建議05合約前多全部止盈離場(chǎng)

市場(chǎng)焦點(diǎn)：1、唐山鋼廠庫(kù)存普遍低位，鋼廠采購(gòu)意愿旺盛；噸焦利潤(rùn)較高，焦企整體開(kāi)工有所增加，焦鋼產(chǎn)量比轉(zhuǎn)增；貿(mào)易商普遍觀望，焦炭多直接流向鋼廠，焦企議價(jià)能力低 2、鋼廠、焦炭產(chǎn)成品均累庫(kù)，原料采購(gòu)積極性或下降；終端需求受疫情打擊，旺季成色差，高價(jià)原料向終端傳導(dǎo)難度加大；焦鋼利潤(rùn)現(xiàn)狀對(duì)煤焦價(jià)格也形成負(fù)反饋 操作建議：焦炭（J05）前多全部止盈離場(chǎng)；未入場(chǎng)者暫時(shí)觀望，或移步09合約短線(xiàn)逢高短空，中長(zhǎng)線(xiàn)逢低布局多單。

機(jī)構(gòu)

浙商期貨：焦煤焦炭盤(pán)面貼水，建議05合約暫觀望

浙商期貨：焦煤焦炭盤(pán)面貼水，建議05合約暫觀望

機(jī)構(gòu)