百年建筑周報(bào)：全國水泥價(jià)格偏弱運(yùn)行（7.4-7.11）

下圖的水泥價(jià)格采用全國P.O42.5散裝水泥均價(jià)和秦皇島港Q5000煤炭平倉價(jià)做對比，可以反映目前水泥行業(yè)的相對盈利水平（未考慮水泥企業(yè)的煤炭庫存因素） 截至7月10日，水泥-煤炭價(jià)格差266.33元/噸，同比2024年下降9.36% 三、水泥供需分析 1、供應(yīng)情況分析 生產(chǎn)方面：7月3日-7月9日，本周274家水泥廠水泥熟料窯線產(chǎn)能利用率為57.39%，環(huán)比上升0.73個(gè)百分點(diǎn)，同比下降0.16個(gè)百分點(diǎn)。

周報(bào)

百年建筑半年報(bào)：2025上半年湖南水泥市場弱勢運(yùn)行，下半年短期內(nèi)或繼續(xù)承壓

在環(huán)保政策持續(xù)加碼的背景下，全省水泥企業(yè)嚴(yán)格執(zhí)行差異化錯(cuò)峰生產(chǎn)政策，錯(cuò)峰天數(shù)較往年明顯增加目前，長沙等重點(diǎn)城市的水泥熟料生產(chǎn)線改造工作已率先啟動，帶動全省水泥企業(yè)整體排放水平持續(xù)下降 2.3、2025年湖南省水泥價(jià)格或穩(wěn)中偏弱運(yùn)行 隨著部分市場煤炭、摻合料等原材料價(jià)格回落削弱成本支撐，周邊省份水泥價(jià)格下跌，如貴州、江西等地降價(jià)60-80元/噸，對湖南市場形成傳導(dǎo)壓力。

日評

百年建筑周報(bào)：全國水泥價(jià)格偏弱運(yùn)行（6.27-7.4）

截至7月3日，水泥-煤炭價(jià)格差271.5元/噸，同比2024年下降6.43%。

周報(bào)

Mysteel：在統(tǒng)一大市場的框架內(nèi)理解“反內(nèi)卷”——兼談對鋼鐵行業(yè)的影響

在此背景下，“反內(nèi)卷”或并非追求簡單的壓縮產(chǎn)出或限產(chǎn)限投，而是意在遏制低效產(chǎn)能盲目擴(kuò)張，優(yōu)化行業(yè)競爭生態(tài)，引導(dǎo)資源流向效率更高、技術(shù)更優(yōu)的方向，防止資源錯(cuò)配與結(jié)構(gòu)性扭曲持續(xù)惡化 2.2 焦點(diǎn)差異：行業(yè)階段與問題成因的分化 2015年供給側(cè)改革主要針對鋼鐵、煤炭、水泥等傳統(tǒng)上游行業(yè)的系統(tǒng)性產(chǎn)能過剩問題，而當(dāng)前“反內(nèi)卷”則更多聚焦于新興產(chǎn)業(yè)中的結(jié)構(gòu)性內(nèi)卷和競爭失序現(xiàn)象，表現(xiàn)出更強(qiáng)的行業(yè)差異性與復(fù)雜性： 行業(yè)焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向下游與新興領(lǐng)域。

觀點(diǎn)

百年建筑周報(bào)：全國水泥價(jià)格呈下行趨勢（6.20-6.27）

截至6月27日，水泥-煤炭價(jià)格差291.45元/噸，同比2024年上升7.5%。

周報(bào)

百年建筑半年報(bào)：2025下半年國內(nèi)水泥價(jià)格或先抑后揚(yáng)

同期全國多地水泥企業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)密集，執(zhí)行差異化停窯計(jì)劃：山東非采暖季不少于90天、7月汛期加20天；四川7月每條線停15天并補(bǔ)欠停；廣東全年計(jì)劃95天/窯，較2024年增15天；河北2024-2025年度總150天；甘肅6月20日-7月31日停25天錯(cuò)峰力度加大致水泥綜合成本提升，覆蓋原燃材料降價(jià)帶來的成本降幅 綜上所述，上半年春節(jié)前后需求下滑，后期需求回升但供應(yīng)增幅更大，疊加競爭加劇壓制價(jià)格；錯(cuò)峰執(zhí)行嚴(yán)格時(shí)支撐價(jià)格，執(zhí)行不佳則致下行，煤炭成本下降被錯(cuò)峰成本上升部分抵消，水泥市場價(jià)格整體承壓。

月報(bào)

百年建筑周報(bào)：全國水泥價(jià)格偏弱運(yùn)行（6.13-6.20）

下圖的水泥價(jià)格采用全國P.O42.5散裝水泥均價(jià)和秦皇島港Q5000煤炭平倉價(jià)做對比，可以反映目前水泥行業(yè)的相對盈利水平（未考慮水泥企業(yè)的煤炭庫存因素） 截至6月19日，水泥-煤炭價(jià)格差283.19元/噸，同比2024年下降11.8% 三、水泥供需分析 1、供應(yīng)情況分析 生產(chǎn)方面：6月13日-6月19日，本周274家水泥廠水泥熟料窯線產(chǎn)能利用率為65.92%，環(huán)比上升6.40個(gè)百分點(diǎn)，同比上升22.99個(gè)百分點(diǎn)。

周報(bào)

Mysteel解讀：2025年5月中國進(jìn)口動力煤2734.3萬噸 同比下降17%

其次澳大利亞，單月進(jìn)口量699.0萬噸，月環(huán)比增長6%，國內(nèi)南方非電用戶如水泥廠對進(jìn)口澳煤有剛性需求，加之對比內(nèi)貿(mào)有一定價(jià)差，部分電廠亦有零星采購以提升負(fù)荷，因此進(jìn)口澳煤環(huán)比保持增量 其次進(jìn)口俄羅斯煤環(huán)比增幅超50%，5月進(jìn)口量達(dá)506.9萬噸，同比微增1%主要由于港口發(fā)運(yùn)限制解除，煤炭發(fā)運(yùn)增量，及部分前期中卡煤中標(biāo)貨盤臨近交貨期，單月進(jìn)口環(huán)比增量顯著從進(jìn)口結(jié)構(gòu)來看，在煤價(jià)持續(xù)下跌的背景下，下游企業(yè)采購煤炭可選擇范圍擴(kuò)大，增加對高卡煤需求量，故而高卡煤進(jìn)口量環(huán)比出現(xiàn)增長，低卡煤則出現(xiàn)減量趨勢。

煤焦熱點(diǎn)

百年建筑周報(bào)：全國水泥價(jià)格小幅回暖（6.8-6.13）

截至6月13日，水泥-煤炭價(jià)格差288.45元/噸，同比2024年上升6.5%。

周報(bào)

百年建筑周報(bào)：全國水泥價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行（6.2-6.6）

截至6月6日，水泥-煤炭價(jià)格差287.45元/噸，同比2024年上升6.5%。

周報(bào)

百年建筑周報(bào)：全國水泥價(jià)格偏弱運(yùn)行（5.23-5.30）

截至5月29日，水泥-煤炭價(jià)格差287.45元/噸，同比2024年上升6.5%。

周報(bào)

百年建筑周報(bào)：全國水泥價(jià)格弱勢運(yùn)行（5.16-5.23）

截至5月22日，水泥-煤炭價(jià)格差295.45元/噸，同比2024年上升9.6%。

周報(bào)

百年建筑周報(bào)：全國水泥價(jià)格偏弱運(yùn)行（5.9-5.16）

截至5月15日，水泥-煤炭價(jià)格差298.8元/噸，同比2024年上升12.24%。

周報(bào)

百年建筑周報(bào)：全國水泥價(jià)格偏弱運(yùn)行（4.30-5.9）

截至5月8日，水泥-煤炭價(jià)格差295.55元/噸，同比2024年上升12.14%。

周報(bào)

百年建筑周報(bào)：全國水泥價(jià)格偏弱運(yùn)行（4.25-4.30）

截至4月29日，水泥-煤炭價(jià)格差297.6元/噸，同比2024年上升11.3%。

周報(bào)

百年建筑周報(bào)：全國水泥價(jià)格偏弱運(yùn)行（4.21-4.25）

截至4月24日，水泥-煤炭價(jià)格差305.3元/噸，同比2024年上升13.6%。

周報(bào)

百年建筑周報(bào)：全國水泥價(jià)格偏弱運(yùn)行（4.14-4.18）

截至4月17日，水泥-煤炭價(jià)格差303元/噸，同比2024年上升11.8%。

周報(bào)

百年建筑周報(bào)：全國水泥價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行（4.4-4.11）

截至4月11日，水泥-煤炭價(jià)格差310元/噸，同比2024年上升15.2%。

周報(bào)

Mysteel：動力煤產(chǎn)地走勢轉(zhuǎn)弱 煤價(jià)仍有下行壓力

據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，本周內(nèi)蒙古煤礦樣本庫存29.4萬噸，周環(huán)比增1.7萬噸，近期終端電廠陸續(xù)進(jìn)入檢修期，用煤淡季需求難有釋放，對市場煤采購及長協(xié)拉運(yùn)意愿欠佳，主產(chǎn)區(qū)到礦拉煤車減少，多數(shù)煤礦出貨普遍轉(zhuǎn)差，產(chǎn)地煤價(jià)承壓下行，僅部分化工、水泥等剛需采購正常，貿(mào)易商普遍操作謹(jǐn)慎，整體需求表現(xiàn)一般，部分煤礦跟進(jìn)銷售情況下調(diào)煤價(jià)10-20元/噸 來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 后續(xù)來看，下周產(chǎn)地煤礦多數(shù)保持平穩(wěn)生產(chǎn)，市場煤炭供應(yīng)充足。

煤焦熱點(diǎn)

百年建筑周報(bào)：全國水泥價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行（3.28-4.3）

截至4月2日，水泥-煤炭價(jià)格差312元/噸，同比2024年上升16.2%。

周報(bào)