鋼協(xié)首席分析師李擁軍談鋼鐵業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的“困局與破局”

而在鋼鐵主要下游行業(yè)中，除儀器儀表制造業(yè)利潤(rùn)水平9.74%以外，其他行業(yè)盈利水平都在3%~7.5%之間波動(dòng)；在主要上游行業(yè)中，煤炭開采和洗選業(yè)利潤(rùn)率23.33%，黑色金屬礦采選業(yè)10.44%等“這意味著，鋼鐵行業(yè)漲價(jià)將不被下游所接受，鋼鐵利潤(rùn)的增長(zhǎng)只能來(lái)自于對(duì)上游行業(yè)的倒逼”李擁軍強(qiáng)調(diào) “我們做過(guò)跟蹤研究，歐洲、美國(guó)、日本鋼鐵企業(yè)的直接生產(chǎn)成本與中國(guó)大致差不多，其高盈利主要來(lái)自于鋼材價(jià)格的大幅上漲，但這種上漲與所在國(guó)家的貨幣政策密切相關(guān)。

鋼材

Mysteel盤點(diǎn)：遠(yuǎn)期海運(yùn)煉焦煤暫穩(wěn)運(yùn)行 港口拿貨積極性回升

【進(jìn)口煤炭】10日海運(yùn)煉焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行遠(yuǎn)期海外煉焦煤PLV低揮發(fā)FOB報(bào)203-205美金/噸，日環(huán)比持平由于俄羅斯對(duì)中國(guó)出口增加以及鋼鐵市場(chǎng)疲軟，中國(guó)對(duì)美國(guó)煤炭需求減弱，導(dǎo)致美國(guó)東岸FOB出口價(jià)持續(xù)下跌現(xiàn)貨交易活動(dòng)減少以及中國(guó)進(jìn)口需求的疲軟壓低了可交易值，美國(guó)煉焦煤相較于澳煤準(zhǔn)一線資源溢價(jià)幅度進(jìn)一步收窄 港口進(jìn)口煉焦煤方面，市場(chǎng)投交氛圍良好，煉焦煤市場(chǎng)逐步向好發(fā)展隨著焦炭第一輪漲價(jià)的全面落地，對(duì)港口煉焦煤市場(chǎng)起到一定提振作用，貿(mào)易商報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，個(gè)別資源緊張煤種有報(bào)價(jià)小幅上漲情況。

盤點(diǎn)

Mysteel周報(bào)：煉焦煤遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)（6.6-6.10）

本周進(jìn)口煉焦煤市場(chǎng)表現(xiàn)分化具體表現(xiàn)為，澳煤受海外鋼材跌價(jià)對(duì)原料端的傳到影響，價(jià)格水平下降明顯；非澳煤受國(guó)產(chǎn)煉焦煤漲價(jià)帶動(dòng)，疊加上海復(fù)工后需求回暖影響，價(jià)格水平有所上漲 供應(yīng)端：澳煤方面，Mysteel全球煤炭發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)顯示，在截至6月9日的一周內(nèi)，澳洲主要煉焦煤發(fā)運(yùn)港Hay Point和Gladstone共出口煤炭326萬(wàn)噸，周環(huán)比減少34萬(wàn)噸 非澳煤方面，Mysteel全球煤炭發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)顯示，在截至6月9日的一周內(nèi)，加拿大和美國(guó)分別出口煤炭96萬(wàn)噸和189萬(wàn)噸，周環(huán)比分別為增長(zhǎng)20萬(wàn)噸和減少27萬(wàn)噸。

周評(píng)

【證券日?qǐng)?bào)】油價(jià)飆升加碼成本擠壓盈利，輪胎企業(yè)漲價(jià)“停不下來(lái)”

自去年8月份開始便深受原料成本壓力而不停漲價(jià)的輪胎企業(yè)，近期又有了新的“煩惱”，油價(jià)的飆升讓輪胎企業(yè)的日子過(guò)得愈發(fā)艱難 世界知名炭黑生產(chǎn)企業(yè)卡博特公司日前宣布，因石油/煤炭和天然氣市場(chǎng)的上漲，將對(duì)在美國(guó)、歐洲和中國(guó)生產(chǎn)的所有產(chǎn)品實(shí)施提價(jià)，漲幅達(dá)18%此次提價(jià)適用于2022年4月15日或之后接受的所有訂單 而炭黑（部分以乙烯焦油為原料）是輪胎生產(chǎn)所需的主要原材料。

媒體報(bào)道

期債短期將承壓回落

今年夏季、秋季，歐洲和美國(guó)天然氣庫(kù)存都處于較低水平，四季度是天然氣需求旺季，國(guó)際能源供應(yīng)緊缺將進(jìn)一步加劇，能源價(jià)格或進(jìn)一步走高國(guó)內(nèi)方面，針對(duì)煤炭價(jià)格上漲，政府采取了一系列措施，如政府對(duì)漲價(jià)煤礦進(jìn)行嚴(yán)查，并且參與保供的煤礦數(shù)量增加，國(guó)內(nèi)煤炭供應(yīng)量有所上升但是，西北地區(qū)部分煤礦出現(xiàn)安全問(wèn)題，當(dāng)?shù)夭糠置旱V暫停對(duì)外銷售，市場(chǎng)貨源緊張局勢(shì)并沒(méi)有改變冬季到來(lái)，煤炭需求進(jìn)一步增加，煤炭供應(yīng)緊張難以緩解，四季度煤價(jià)易漲難跌，成本端對(duì)于甲醇價(jià)格支撐仍然強(qiáng)勁。

市場(chǎng)播報(bào)

Mysteel解讀：近期為何頻發(fā)電價(jià)上漲信號(hào)？對(duì)鋼價(jià)有何影響？

然而，貨幣供應(yīng)量增大，美元無(wú)限QE違規(guī)超發(fā)，現(xiàn)在增發(fā)到近30萬(wàn)億，美國(guó)國(guó)家債務(wù)上限更是準(zhǔn)備提高至4800億，當(dāng)然會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生嚴(yán)重的影響如此多的錢流入市場(chǎng)，商品勢(shì)必要重新定價(jià)，也就是漲價(jià)，所以在可以預(yù)知的將來(lái)，無(wú)論是國(guó)際還是國(guó)內(nèi)煤炭價(jià)格應(yīng)該會(huì)持續(xù)高位運(yùn)行當(dāng)然煤炭只是一個(gè)樣板，接下來(lái)可能將是全球石油、糧食等等大宗商品的大漲價(jià) 此外，去年我國(guó)首次提出了內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的雙循環(huán)的觀點(diǎn)，這能在最大程度上保障中國(guó)民眾的權(quán)益。

主編視角

Mysteel早讀：黑色系夜盤大漲，國(guó)際原油和有色期價(jià)齊漲

月內(nèi)“國(guó)家儲(chǔ)備庫(kù)”兩度打開大門向市場(chǎng)低價(jià)投放銅、鋁、鋅，引導(dǎo)市場(chǎng)價(jià)格合理回歸同時(shí)，近期國(guó)家發(fā)改委等部門多管齊下破除煤炭增產(chǎn)制約，為漲價(jià)預(yù)期“降溫”分析指出，隨著一系列政策調(diào)節(jié)措施的落實(shí)，供需矛盾將得到緩解，預(yù)計(jì)后續(xù)大宗商品價(jià)格將進(jìn)一步回歸合理區(qū)間（經(jīng)濟(jì)參考報(bào)） ◎ 美國(guó)會(huì)參議院通過(guò)總額約1萬(wàn)億美元基礎(chǔ)設(shè)施投資法案，該法案包括為現(xiàn)有聯(lián)邦公共工程項(xiàng)目提供資金，同時(shí)在5年內(nèi)新增約5500億美元投資，用于修建道路、橋梁等交通基礎(chǔ)設(shè)施。

資訊

六月份煤市需要關(guān)注啥？

五月份，我國(guó)進(jìn)口煤數(shù)量可能會(huì)略高于三四月份，國(guó)內(nèi)煤炭供給也有改善；中旬，受政策調(diào)控力度加大影響，礦方看漲預(yù)期轉(zhuǎn)弱，下游也放緩采購(gòu)，拉運(yùn)極性下降，煤價(jià)出現(xiàn)一定幅度下跌由于用電需求增加，日耗也一直保持在高位水平，電廠庫(kù)存加快消耗，后續(xù)補(bǔ)庫(kù)力度加大六月份，煤炭搶運(yùn)將拉開序幕 盡管國(guó)內(nèi)政策對(duì)大宗商品漲價(jià)仍然保持高度關(guān)注和積極抑制，但上周五美國(guó)進(jìn)一步提出一項(xiàng)6萬(wàn)億美元的財(cái)政政策，讓全球大宗商品市場(chǎng)出現(xiàn)不確定性。

爐料

央行上?？偛空{(diào)查研究部主任呂進(jìn)中：建議增強(qiáng)匯率彈性，人民幣適當(dāng)升值

美國(guó)現(xiàn)貨綜合指數(shù)自2020年6月至今已快速上漲32.3%，同期國(guó)內(nèi)南華綜合指數(shù)上漲29.3%，銅、鋁、不銹鋼、原油、化工材料、鐵礦石、煤炭紛紛漲價(jià)值得注意的是，目前全球主要商品價(jià)格已經(jīng)顯著高于疫情前水平對(duì)比2021年2月和2020年2月的IMF大宗商品指數(shù)，全部商品指數(shù)比疫情前高出27%，能源指數(shù)高30%、非能源高25%全球食品價(jià)格持續(xù)上漲，部分新興經(jīng)濟(jì)體漲幅明顯 從成因看，一方面，我國(guó)和全球其他主要經(jīng)濟(jì)體接續(xù)復(fù)蘇，帶來(lái)需求端持續(xù)擴(kuò)張。

國(guó)內(nèi)

華泰證券：預(yù)計(jì)5月PPI或進(jìn)一步?jīng)_高至接近8%的水平

一方面，歐美各國(guó)疫情控制較好、疫苗接種順利，全球需求加速?gòu)?fù)蘇同時(shí)，美國(guó)新一輪財(cái)政刺激的效果也將在2-3季度集中體現(xiàn)，提振大宗商品需求另一方面，國(guó)內(nèi)鋼鐵、煤炭等商品的供給持續(xù)受到環(huán)保限產(chǎn)、安全檢查，以及“碳減排”等諸多約束，短期內(nèi)供需缺口可能持續(xù) 此外，CPI中，除豬肉價(jià)格以外的食品價(jià)格，以及非食品價(jià)格亦有進(jìn)一步漲價(jià)的動(dòng)力值得注意的是，盡管總體而言PPI與企業(yè)盈利往往同步上行，但近期上游大宗商品漲價(jià)明顯快過(guò)中下游工業(yè)品，導(dǎo)致部分行業(yè)盈利承壓。

國(guó)內(nèi)

4月2日進(jìn)口煤炭市場(chǎng)行情盤點(diǎn)

【進(jìn)口煤炭】2日進(jìn)口煤炭市場(chǎng)整體暫穩(wěn)，進(jìn)口焦煤噴吹煤整體較穩(wěn)，進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)格穩(wěn)中有跌當(dāng)前下游市場(chǎng)庫(kù)存較高，買貨積極性一般，進(jìn)口煤采購(gòu)意愿一般，市場(chǎng)活躍度低進(jìn)口加拿大、美國(guó)焦煤價(jià)格高位盤整，俄羅斯焦煤價(jià)格穩(wěn)中小漲；進(jìn)口動(dòng)力煤方面，主要產(chǎn)區(qū)供應(yīng)減少，下游電廠庫(kù)存減少，需求較高，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格穩(wěn)中有跌，進(jìn)口印尼煤市場(chǎng)保持穩(wěn)定，進(jìn)口澳洲動(dòng)力煤受運(yùn)費(fèi)下調(diào)音響下降，國(guó)內(nèi)外差價(jià)仍明顯市場(chǎng)采購(gòu)情緒一般 進(jìn)口焦煤方面：進(jìn)口海運(yùn)焦煤市場(chǎng)整體暫穩(wěn)，受海外市場(chǎng)成交價(jià)格水平以及交投活動(dòng)影響，澳煤價(jià)格水平暫穩(wěn)；非澳煤進(jìn)口市場(chǎng)比較平靜，國(guó)內(nèi)買家進(jìn)口情緒一般，進(jìn)口煤漲價(jià)支撐較欠缺。

盤點(diǎn)

4月1日進(jìn)口煤炭市場(chǎng)行情盤點(diǎn)

【進(jìn)口煤炭】1日進(jìn)口煤炭市場(chǎng)整體暫穩(wěn)不同品種有漲有跌，進(jìn)口焦煤噴吹煤整體較穩(wěn)，進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)格受國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)刺激上漲當(dāng)前下游市場(chǎng)庫(kù)存較高，買貨積極性一般，進(jìn)口煤采購(gòu)意愿一般，市場(chǎng)活躍度低進(jìn)口加拿大、美國(guó)焦煤價(jià)格高位盤整，俄羅斯焦煤價(jià)格穩(wěn)中小漲；進(jìn)口動(dòng)力煤方面，主要產(chǎn)區(qū)供應(yīng)減少，下游電廠庫(kù)存減少，需求較高，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格回升，進(jìn)口印尼煤市場(chǎng)繼續(xù)上漲，國(guó)內(nèi)外差價(jià)仍明顯市場(chǎng)采購(gòu)情緒一般 進(jìn)口焦煤方面：進(jìn)口海運(yùn)焦煤市場(chǎng)整體暫穩(wěn)，受海外市場(chǎng)成交價(jià)格水平以及交投活動(dòng)影響，澳煤價(jià)格水平略有下探；非澳煤進(jìn)口市場(chǎng)比較平靜，國(guó)內(nèi)買家進(jìn)口情緒一般，進(jìn)口煤漲價(jià)支撐較欠缺。

盤點(diǎn)