百年建筑半年報(bào)：2024上半年京津冀水泥市場回顧及下半年展望

2024年上半年，華北地區(qū)窯線運(yùn)轉(zhuǎn)率總體符合季節(jié)性市場一季度隨著市場逐步回暖，窯線運(yùn)轉(zhuǎn)率略有提升，隨著四五月份進(jìn)入施工旺季，需求增加，窯線運(yùn)轉(zhuǎn)率隨之增加，部分水泥企業(yè)月均停窯10天 2.3原材料端分析 據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，自年初以來，煤炭價(jià)格一直保持低位運(yùn)行，自三月開始下滑，四月開始小幅上漲，小幅漲價(jià)一直持續(xù)至六月，后又進(jìn)入小幅下滑趨勢。

研究報(bào)告

雙焦大漲，原因找到了？

瘦煤只有國內(nèi)有，沒有新增的產(chǎn)能，疊加庫存較低，價(jià)格支撐強(qiáng) 記者在采訪中獲悉，經(jīng)歷了前期一波較大的下跌行情后，貿(mào)易商普遍較為謹(jǐn)慎，很少做庫存儲(chǔ)備在五六月份，煤炭貿(mào)易商基本沒有進(jìn)行新一輪補(bǔ)庫在本輪瘦煤需求啟動(dòng)后，貿(mào)易商與鋼廠、焦化廠簽供貨長協(xié)，但自身無庫存，需要去市場積極詢貨，增加了市場詢盤氣氛，推動(dòng)了價(jià)格上漲 中鋼期貨煤焦研究員馮艷成也告訴記者，煤焦價(jià)格的反彈具備一定基礎(chǔ)，一方面3—5月下跌階段煤焦相對其他品種跌幅更大，估值偏低，存在一定修復(fù)需求，且焦煤期價(jià)呈現(xiàn)貼水現(xiàn)貨狀態(tài)，給出焦煤反彈的安全邊際；另一方面，鋼廠高爐開工持續(xù)攀升，目前日均鐵水產(chǎn)量處于歷史高位水平，支撐煤焦需求，煤焦累庫趨勢不明顯，且上游庫存壓力也有所下降，為煤焦價(jià)格反彈提供驅(qū)動(dòng)。

爐料

[隆眾聚焦]：柴油淡季來臨 汽柴油價(jià)差逐漸拉大

五月份以來，西北主營汽柴油市場需求疲軟，整體呈下行走勢需求方面，柴油的價(jià)格走向更為直觀，價(jià)格持續(xù)下跌今年煤炭價(jià)格偏低開采量減少，西北基建工礦開工率下降，對于柴油的影響較大，柴油需求有所減少而汽油表現(xiàn)較為平穩(wěn)，但價(jià)格也程平穩(wěn)下跌態(tài)勢，但需求表現(xiàn)基本好于柴油，六月以來西北旅游逐漸增多，目前整體需求較為平穩(wěn)，隨著七、八月份氣溫逐步上升，下游汽車出行增多對汽油有一定利好支撐 后市來看，西北地區(qū)汽柴油價(jià)格走勢分化或?qū)⒊掷m(xù)，六月底汽柴油價(jià)格均有持續(xù)下跌走勢預(yù)期。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel參考丨2023年全國焊管市場運(yùn)行情況分析及后市展望

五月下旬至六月上旬為南方高溫天氣，居民用電需求增加疊加電廠為暑期備煤，煤炭需求將出現(xiàn)拐點(diǎn)，但也會(huì)導(dǎo)致鐵礦石價(jià)格的下跌，短期內(nèi)，隨著成本端支撐減弱，帶鋼價(jià)格或繼續(xù)趨弱運(yùn)行 供應(yīng)情況：6月初焊管生產(chǎn)企業(yè)開工率較去年明顯下降，管廠庫存持續(xù)減少近期管廠的庫存壓力不大，在管廠利潤明顯修復(fù)后，管廠產(chǎn)量或?qū)⒂兴黾?需求方面：在深入推進(jìn)試點(diǎn)和總結(jié)推廣可復(fù)制經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上，我國將全面啟動(dòng)城市基礎(chǔ)設(shè)施生命線安全工程。

Mysteel參考

[隆眾聚焦]：航運(yùn)沿海散貨運(yùn)價(jià)不斷下探，迎峰度夏能否帶來轉(zhuǎn)機(jī)

但就目前而言，全球煤炭需求并不如人意，波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）再次跌破1000點(diǎn)，天然氣庫存以及可再生資源的產(chǎn)出持續(xù)增加，煤炭價(jià)格與出貨量均下滑明顯，帶來相關(guān)外貿(mào)航線運(yùn)價(jià)環(huán)比下降；內(nèi)貿(mào)方面，多項(xiàng)舉措保供電力，沿海電廠庫存均處近五年來歷史高位，較多電廠六月份貨盤已采購?fù)戤?，?dāng)前庫存或足以滿足用煤旺季需求，沿海散貨運(yùn)力需求有限，船貨雙方議價(jià)空間較小 綜合來看，當(dāng)前沿海散貨市場，或仍將底部持穩(wěn)運(yùn)行為主，迎峰度夏或帶來上行可能，但空間較小，船燃業(yè)者仍需謹(jǐn)慎操作，以銷定購為主。

熱點(diǎn)聚焦

2022山東鐵礦石市場研討會(huì)圓滿落幕

但五月以來，伴隨海外進(jìn)入加息去庫周期，汽車、家電等耐用品需求大幅走弱，美國、歐盟等價(jià)格沖高回落，鋼材與我國價(jià)差收窄， 六月船期鋼材出口階段回落船期訂單已經(jīng)呈現(xiàn)下滑，七月份較六月份相比仍會(huì)有7%左右的下滑，下半年鋼材出口環(huán)比大幅走弱已成定局全球煤鋼礦貿(mào)易格局生變，提振海運(yùn)需求海外可再生能源和清潔能源投資加快，煤炭投資不足鐵礦石供給短期受擾、中長期有增量最后，吳勇發(fā)表了對中國鋼鐵行業(yè)未來的展望，他指出短期內(nèi)鋼廠利潤有所改善，但是可持續(xù)性有待觀察，鋼廠端仍難言樂觀；中長期來看，制造業(yè)投資雖增速放緩，但仍維持正增長，內(nèi)需或進(jìn)入下行周期。

會(huì)展信息

百年建筑：遼寧砂石2022年上半年回顧及下半年展望

距離較遠(yuǎn)的運(yùn)輸費(fèi)用甚至高于部分砂石出廠價(jià)，因此大部分砂石生產(chǎn)廠家寧可堆積存量、停產(chǎn)也沒有外發(fā)，進(jìn)而導(dǎo)致遼寧地區(qū)砂石存量堆積較多； 海運(yùn)方面雖然五、六月份價(jià)格開始走低，但貨運(yùn)行情也較差貿(mào)易商拉運(yùn)積極性不高航運(yùn)市場隨著油價(jià)持續(xù)上漲，砂石等非煤炭類貨盤受下游砂石跌價(jià)影響，采購量較少，加上船多貨少的局面存在，船東低價(jià)成交 三、2022年上半年遼寧砂石需求端情況 遼寧本地基建、房建項(xiàng)目極少，大部分需求還是依靠下游項(xiàng)目。

熱點(diǎn)文章

Mysteel：進(jìn)口蒙煤2022上半年市場回顧及下半年展望

回顧上半年進(jìn)口蒙煤市場行情，三大主要進(jìn)口口岸通關(guān)車數(shù)整體呈上升趨勢，供應(yīng)得到保障，一季度鋼廠鐵水產(chǎn)量逐步提升，對進(jìn)口蒙煤需求增加，利潤逐漸向上游轉(zhuǎn)移；二季度伊始國內(nèi)疫情蔓延，終端市場煤炭調(diào)運(yùn)受阻，蒙煤價(jià)格受到波及；進(jìn)入五月份鋼材需求減弱，鋼價(jià)持續(xù)下跌，市場進(jìn)入負(fù)反饋運(yùn)行邏輯，下游向原料端討要利潤；六月份中上旬國內(nèi)焦炭市場提漲兩輪，對蒙煤價(jià)格有提振作用，但隨之市場再度進(jìn)入負(fù)反饋邏輯，至今仍未結(jié)束 （二）2022年上半年基本面情況回顧 1.供應(yīng)情況 據(jù)國家海關(guān)總署最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2022年1-6月我國從蒙古國進(jìn)口煉焦煤總量為749.13萬噸，比2021年同期的834.59萬噸減少85.46萬噸，降幅10.24%。

月評

Mysteel：5月進(jìn)口煉焦煤456萬噸，同比增33.8%

五月進(jìn)口量表現(xiàn)來看，蒙煤的進(jìn)口量高于俄煤10萬噸，增量的來源其一，策克口岸經(jīng)長時(shí)間閉關(guān)，五月底正式恢復(fù)運(yùn)行通關(guān)，平均日通關(guān)車數(shù)維持在60車不等，其二，隨著疫情的緩和，5月甘其毛都口岸通關(guān)車數(shù)穩(wěn)步上升，整體增量突破前期水平，日通關(guān)車數(shù)維持在370車不等 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 展望六月進(jìn)口煤市場，蒙煤和俄羅斯煤大概率保持穩(wěn)定的增量，隨著國內(nèi)市場情緒走低，整體價(jià)格重點(diǎn)仍有繼續(xù)下移空間，而國際加拿大、俄羅斯煤仍處高位，經(jīng)進(jìn)口成本核算，性價(jià)比優(yōu)勢暫未體現(xiàn)，國內(nèi)貿(mào)易流通量或有繼續(xù)減少可能，5月加拿大煤環(huán)比四月減少4萬噸，而美煤涉及前期發(fā)運(yùn)數(shù)量的兌現(xiàn)，存在小幅增量，當(dāng)下澳大利亞針對煤炭出口實(shí)行新的累進(jìn)稅率，此舉對國際煤價(jià)影響較大，部分進(jìn)口煤量或有減少趨勢，蒙煤、俄煤資源保持小幅增加態(tài)勢。

日評

Mysteel：子長氣煤強(qiáng)勢反彈 后續(xù)上漲或顯乏力

二、需求釋放，煉焦煤供不應(yīng)求在五月雙焦市場下行期間，煉焦煤價(jià)格受挫，買漲不買跌，下游焦企拿貨謹(jǐn)慎，紛紛按需采購，控制到貨，煉焦煤庫存降至低位進(jìn)入六月，市場情緒反轉(zhuǎn)，焦企開啟補(bǔ)庫模式，中間貿(mào)易商、洗煤廠紛紛入場抄底，剛需疊加投機(jī)需求的提升，本來按日均鐵水產(chǎn)量240萬噸測算，煉焦煤便處于供應(yīng)緊平衡狀態(tài)，現(xiàn)需求擴(kuò)大，使煉焦煤更加供不應(yīng)求，價(jià)格被瞬間推高觀照延安市場，子長氣精煤輻射范圍較廣，內(nèi)蒙、山西、河北、山東等地焦企都有用量作為降成本的配焦煤種，且近期部分地區(qū)在煤炭保供的壓力之下，市場氣煤流通較少，價(jià)格居高不下，使得消費(fèi)地加大了對子長氣煤的采購用量，子長拉運(yùn)轉(zhuǎn)好，庫存肉眼可見下降，價(jià)格也隨銷售情況好轉(zhuǎn)而頻繁上調(diào)。

煤焦熱點(diǎn)

甘肅產(chǎn)地積極保供，價(jià)格穩(wěn)定運(yùn)行

隨著五月各省煤炭長協(xié)價(jià)格正式落地執(zhí)行，保供價(jià)格與化工煤價(jià)格的調(diào)整備受關(guān)注目前甘肅，新疆等地最新政策暫不明確，預(yù)計(jì)六月文件下發(fā)，指導(dǎo)生產(chǎn)目前供應(yīng)方面，疫情影響較小，本地大型集團(tuán)，華亭，窯街，靖遠(yuǎn)均有按照防疫政策保供發(fā)運(yùn)，兌現(xiàn)率相比較偏高近期多供應(yīng)寧夏地區(qū)電力用煤拉運(yùn)方面，效率受到一定影響，總體無明顯滯留現(xiàn)象價(jià)格方面，多為集團(tuán)統(tǒng)一發(fā)運(yùn)，按照車板價(jià)限價(jià)區(qū)間運(yùn)行，非電市場主要采購對象為本地民營小礦及陜北地區(qū)礦方，采購力度有所增長。

日評

Mysteel：貴州焦炭市場偏弱運(yùn)行

Mysteel貴州焦炭市場訊：近期貴州地區(qū)焦炭市場整體偏弱運(yùn)行，現(xiàn)貴州地區(qū)二級冶金焦A＜13.5，S＜0.5，CSR＞65.0出廠含稅干基價(jià)格報(bào)3965元/噸截止今日五月份貴州地區(qū)焦炭價(jià)格下跌兩輪，累計(jì)幅度400元/噸臨近六月月初定價(jià)，鋼廠提出焦價(jià)繼續(xù)下調(diào)400元/噸意見，部分焦企認(rèn)為煤炭價(jià)格下跌幅度不達(dá)預(yù)期，對本輪調(diào)價(jià)幅度表示抗拒，雙方對此展開博弈目前看來，主流地區(qū)第四輪降價(jià)落地后，市場暫時(shí)進(jìn)入觀望階段，對于接下來的行情走向還需要關(guān)注鋼材終端需求的變化。

日評

Mysteel：五一節(jié)后煉焦煤價(jià)格將出現(xiàn)階段性回調(diào)

綜合考慮下來在嚴(yán)查超產(chǎn)、環(huán)保減產(chǎn)以及安全檢查趨于嚴(yán)格的情況下，國內(nèi)煤礦產(chǎn)量釋放很有難度，預(yù)計(jì)5月國內(nèi)煉焦煤產(chǎn)量比去年同期微增 進(jìn)口煉焦煤有望增加，主要增量在蒙古煤及俄羅斯煤蒙煤：近日甘其毛都口岸通關(guān)車次恢復(fù)到300以上，有望五月底達(dá)到400車，六月達(dá)到500車策克口岸也通車在即如策克口岸順利恢復(fù)通關(guān)，對于我國煉焦煤供應(yīng)緊張局面有一定緩解，預(yù)計(jì)初期日通關(guān)量在100-200車俄羅斯煤：在一系列國際制裁下，歐盟、日本等國現(xiàn)宣布將禁止進(jìn)口俄羅斯煤炭，俄羅斯煤炭貿(mào)易的運(yùn)輸格局將有所改變，尤其是遠(yuǎn)東港口的運(yùn)力分配，有望向中國傾斜，如今進(jìn)口俄煤市場已轉(zhuǎn)向人民幣結(jié)算。

煤焦熱點(diǎn)

兩大利好，散貨船市場下半年運(yùn)價(jià)將止跌回升

另一方面，中國因疫情陸續(xù)封控，導(dǎo)致鐵礦石、煤炭需求較弱，影響好望角型船運(yùn)價(jià)，造成波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)（BDI）震蕩，預(yù)計(jì)在中國疫情受到控制、市場需求恢復(fù)后，好望角型船運(yùn)價(jià)將在五六月份進(jìn)一步上漲 裕民航運(yùn)稱，預(yù)期2022年散貨船船隊(duì)運(yùn)力增長率僅為2.1%，但需求增長率估計(jì)達(dá)2.5%，市場運(yùn)力將延續(xù)去年供不應(yīng)求的情景，對干散貨航運(yùn)市場持審慎樂觀

船舶

本月煤市先抑后揚(yáng)，結(jié)局早在意料之內(nèi)

從沿海八省和沿海六大電廠日耗來看，也不含糊，五月份之后，日耗很快升至中高位水平與煤炭需求看好相對應(yīng)的是，電廠壓低庫存，減少采購，這也給后期的“迎峰度夏”保供工作蒙上一層陰影 2.煤價(jià)高位震蕩 五月份，政策影響下，煤價(jià)連續(xù)兩次出現(xiàn)下跌之后，下游用戶“買漲不買落”，市場處于觀望期進(jìn)入六月份，需求復(fù)蘇加快，但電廠拉運(yùn)積極性依然不高，出現(xiàn)北方港口煤炭積壓，部分蒙煤自燃的現(xiàn)象。

爐料

補(bǔ)庫時(shí)間一拖再拖，煤價(jià)高位震蕩成常態(tài)化

再次，煤炭需求旺盛，已無淡旺季之分往年，電廠可以利用淡季多存煤，旺季減少市場采購而今年，卻不一樣，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快，工業(yè)用電走強(qiáng)；五月份之后，電廠機(jī)組檢修結(jié)束，開足馬力發(fā)電，煤炭需求強(qiáng)勢回歸，日耗始終保持在中高位徘徊預(yù)計(jì)需求火熱景象將持續(xù)至明年春節(jié)前，煤炭需求會(huì)一直保持強(qiáng)勁大膽的做一個(gè)假設(shè)，五六月份，煤價(jià)不算太高，那時(shí)，如果電廠全力拉煤，把庫存打起來；等到七八月份，需求下降后，煤價(jià)自然會(huì)出現(xiàn)大幅下跌。

爐料

煤炭市場繼續(xù)趨緊，北港錨船增加

進(jìn)入本周，到港拉煤船舶增多，港口調(diào)出量增加，秦皇島、曹妃甸等港口庫存下降，煤炭資源繼續(xù)趨緊；目前，環(huán)渤海港口存煤中真正可用于交易的資源并不多，由于港口煤價(jià)上漲幅度不如產(chǎn)地，煤價(jià)倒掛加劇，上游貿(mào)易商發(fā)運(yùn)并不積極；港口場地堆存的市場煤大部分都是五六月份高價(jià)發(fā)運(yùn)過來的，貿(mào)易商都在等盈虧平衡點(diǎn)出現(xiàn)后，再擇機(jī)下水 從電廠耗煤情況來看，近日，江浙滬部分地區(qū)出現(xiàn)降雨，氣溫下降，發(fā)用電逐步回落，錯(cuò)峰用電規(guī)模顯著減少；但電廠耗煤數(shù)量依然在高位，存煤可用天數(shù)在11天左右。

爐料

電廠或錯(cuò)過最佳存煤期，煤炭保供增運(yùn)形勢嚴(yán)峻

北港現(xiàn)貨不足，下游日耗攀升，期貨盤面上漲，港口市場回調(diào)情緒升溫，貿(mào)易商報(bào)價(jià)亦水漲船高各家的指數(shù)雖然恢復(fù)，但主要為大型煤企外購做參考，對市場指導(dǎo)作用減弱進(jìn)入七月份的第二周，煤炭市場一改前期盤整穩(wěn)定局面，出現(xiàn)轉(zhuǎn)好跡象；供需錯(cuò)配下，市場強(qiáng)勢回歸回顧往年的“迎峰度夏”，用戶一般選擇在五六月份提前存煤，拉動(dòng)了煤價(jià)上漲；等到了炎熱的夏季，電廠消化庫存，并保持剛性拉運(yùn)即可，煤價(jià)也會(huì)隨之下跌。

爐料

百年建筑網(wǎng)：海運(yùn)費(fèi)回升，7月下旬沿海砂石價(jià)格或?qū)⑵票?/a>

火電廠采取低庫存策略，煤炭剛需間斷平穩(wěn)采購為主

今年“迎峰度夏”期間，需求端驅(qū)動(dòng)或不會(huì)明顯體現(xiàn)；整個(gè)三季度，煤炭市場不溫不火，煤價(jià)相對穩(wěn)定，但重心會(huì)高于往年同期 從電廠存煤情況可見一斑，經(jīng)歷了五六月份的存煤之后；六月下旬，沿海八省電廠合計(jì)存煤2536萬噸，較兩個(gè)月前的五月初僅增加了229萬噸，增量非常少；而此時(shí)，日耗卻增加了23萬噸，存煤可用天數(shù)不升反而微降這也充分說明了，在高價(jià)煤的壓制下，電廠已經(jīng)調(diào)整了以往的在夏季到來之前集中采購的策略；電廠采取低庫存策略，剛需間斷平穩(wěn)采購為主，今年集中補(bǔ)庫或不再出現(xiàn)。

爐料